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文档简介

股票发行承销协议新股票发行承销协议是指发行人与承销商之间所签订的一份协议，约定承销商代表发行人销售股票的具体事项，包括股份的数量、发行方式、承销数量及期限、价格范围、分销和安排收益等细节。2019年6月28日，中国证监会发布了新修订的《股票发行与承销管理办法》，并于2019年9月1日正式实施。修订原因新的《股票发行与承销管理办法》修订主要是为了规范信托计划、特定目的公司、基金管理公司等民间资本介入A股市场所发行的股票，保护投资者合法权益，扫除腐败和进行未被觉察的违规行为的威胁，并进一步深化A股市场改革。主要内容及变化新修订的《股票发行与承销管理办法》主要涉及以下几个方面：1.定价原则股票发行的定价将以市场化方式为主，发行人可与评估机构或承销商等协商确定定价标准。然而，发行机构把股票价格的下限改为不低于发行股份面值的1.2倍，上限改为发行价不得高于公开发行市盈率的地板价格。此外，发行机构还可以采用询价方式，择优选出综合报价最优的发行价格。2.发行与承销的资格标准发行人必须具有合法的公司证照，注册资本达到规定门槛，而且符合公司信息披露要求。代理发行人需达到相应监管部门的资格标准。承销商机构要求以上5年内参与至少5次股票发行，获得连续3年的净利润。3.股票承销范围新修订的法规对股票承销的规模进行明确限制。承销商的持股份额不得超过其自开发行以来实际认购的发行人股份总数的50％，以及承销份额的50％。最大认购量、最大承销量也受到限制。此外，债券持有人还可向权益类资产向下转化，面值不得超过债券金額的20%。4.承销费用新规定明确规定了A股首次公开发行股票和再融资的承销费率上限。其标准为发行总额的6‰，其中，承销商可以以物质奖励的形式扣减同时约定的承销费用。5.其他方面新的法规强制执行投资理念和尊重投资者，明确规定了有关投资者、保荐人、发行人和受托人的各项责任。对市场的影响随着《股票发行与承销管理办法》的新修订，市场有望进一步规范，增加股票发行和承销的透明度。发行人和承销商将更加谨慎对待股票发行的成本，并把重点放在投资者的需求和投资者保护上，提高了市场的透明度和安全程度。综上所述，股票发行承销协议的新修订将有助于促进我国资本市

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