某某年季度中国货币政策执行报告doc

12006年1季度中国货币政策执行报告第一局部货币信贷概况2006年一季度，我国国民经济继续平稳、较快增长，金融运行总体平稳，货币信贷总量增长快于预期目标。第二局部货币政策操作2006年一季度，中国人民银行按照党中央、国务院的统一部署，全面落实科学开展观，继续执行稳健的货币政策，合理调控货币信贷总量，加强银行体系流动性管理，着力优化信贷结构，稳步推进人民币汇率形成机制改革，加快金融企业改革和金融市场建设，改良外汇管理，不断完善货币政策传导机制，保持金融平稳运行，促进经济平稳较快增长。一、灵活开展公开市场操作一季度，通过人民币公开市场操作净回笼根底货币4250亿元。期间，共发行19期央行票据，发行总量13200亿元，其中3个月期4000亿元，6个月期850亿元，1年期8350亿元。3月末，中央银行票据余额为28002亿元二、上调金融机构贷款基准利率璃鹅槐三、林加强印窗口兽指导特和信岩贷政谱策引荷导，目促进杂商业签银行尽改善筐信贷滥结构苍济醒四、浆稳步铸推进垮金融毁企业驳改革脱玩陈五、扮继续珠推出婚人民怖币汇奔率形碑成机粒制改系革配桥套措滋施廊烧牲专栏惩1千：进投一步劫完善杜银行杂间即停期外脊汇市口场浑悠领为完尽善以穷市场恰供求足为基尿础、喂参考奸一篮欧子货详币进柿行调闭节、刮有管妖理的透浮动式汇率桃制度蔽，促湖进外冲汇市重场发瓦展，淡丰富黎外汇衣交易扑方式距，提弱高金叨融机钻构自阀主定励价能代力，侧20忧06艺年1无月4进日，伟中国范人民榨银行欠发布踪?关绪于进午一步的完善梁银行把间即牧期外帅汇市终场的伤公告口?(爹银发斥［2已00坟6］现第1深号)炒，在逢我国偿银行串间即陆期外妄汇市便场引绒入做矛市商剃制度懒和询阵价交飞易方东式(割Ov赌er哥T勿he颜C言ou管nt览er画，简忽称O枝TC嘉方式眼)。割较晚做市庙商制神度是补国际乘成熟凤场外什市场败中普墨遍采赖用的赌一种凳市场嘴交易参制度蛮，它球是指印在一夫定监导管体断系下布，部久分实幻力雄艳厚、搭信誉库度较欲高的答市场钻成员稍持有吴一定富的交检易标店的存蜻货，拢并以导此承看诺维惹持市榆场的艘双向奏买卖市交易敬，这倚些维厘持双沿向买怒卖交蒙易、记承当脾市场宁出清耕义务染的市燥场成脂员就银是做兽市商棚。做服市商蔑制度万具有蛛活泼以市场旅、稳肃定市河场的采功能藏，依掘靠其确公开磁、有芒序、婶竞争言性的示报价效驱动欺机制努，保陡障交课易的凉标准惩和效油率。鉴做市舅商制低度是兰金融董市场叠开展万到一戴定阶泳段的塞必然躬产物盯，是俭提高粒市场娇流动锹性和之稳定卡市场阵运行描、规亭范发梢展市鞭场的猴有效症手段堤。解蛇丧询价纹交易较方式导(O顶TC矮方式逼)是勿指交贝易主却体以研双边伟授信免为基何础，价通过咳自主接双边生询价各、双扯边清群算进友行交滔易的搞交易乳方式牌。询土价交雷易方吸式是悼国际足外汇谦市场晓上的葵根本庄制度田。全延球即盼期外溜汇市虾场的阿绝大被局部飞交易削量都祥集中陷在场握外市吴场。魂外汇欣交易见的国寇际性详及外秒汇交看易主哀体的京广泛祸性、课差异扭性决岸定了们询价符交易方方式桶具有过本钱普低、今信用泉风险亡分散禁等优船点。课贩凑19壶94尽年外滤汇管兽理体录制改肢革后材，我野国银堤行间艳外汇君市场燃采用昼撮合立竞价研交易吉方式溪，并再将日捏加权炭平均访价作甚为下奸一工建作日兔人民酿币汇泻率中胆间价恭。自桶20没05分年7润月2涛1日碍新的环人民习币汇刘率形钉成机刻制开真始实监施起拍，银阵行间黄外汇栗市场伶仍采兴用撮复合竞刑价交电易方冬式，犁但将王每日爸银行括间外脉汇市酷场最弊后5难笔交惠易加筛权平陈均价代作为续收盘繁价，赶并以程此作忧为下踪一工连作日壁人民劳币汇汽率中须间价挽。袍栋生20酸06萝年1狸月4筑日，矿中国士人民面银行灵在我柔国银页行间改即期塑外汇盏市场匹引入椒做市进商制抵度和星询价获交易奖方式抽。考塞虑到刑中小威金融睛机构大在短音期内烦获取俩授信元存在饭一定愚困难鼻，为船满足渗中小陪金融包机构斑的外肆汇交煤易需亩要，巩中国痛人民犯银行炉决定睛在银嚼行间含即期阶外汇雨市场葡保存蹈撮合恨交易贫方式稍。摘发么由于爸交易昌方式府的多誉元化疑，我戚国即瘦期外浴汇市宣场呈堆现撮抖合市雀场和钳场外窄市场缴并存搜的格储局，圆两个漂市场刺并存槽的格马局决咬定了罩撮合忙市场卖成交院价不蚁再具葡有广页泛的征代表遵性，庄因此构，将命撮合厦市场策收盘轿价作肃为下桂一工扔作日肝中间竹价的蜻做法无有必钉要得席到相备应的愁改良缩。另柿外，样为进锣一步牢表达非市场斑供求当关系扶在人促民币虏汇率弃形成士机制赚中的检根底贼性作旷用，踢提高助金融斗机构零的自笼主定况价能论力，街中国饿人民迟银行棵决定爱参照仙国际控上通梢行的湾基准品利率堂、汇粪率的戴确定批方式存，将晋人民珍币兑浸美元炸汇率鄙中间秩价的炒形成辆方式盐改良滴为：昼中国加外汇赛交易苹中心芬于每购日银益行间忧外汇盐市场用开盘孤前向裹所有她银行蜓间外着汇市供场做熟市商授询价匙，当复日人浆民币伟兑美典元汇慈率中哲间价冶由全杨部做帖市商捞报价绸加权蔽平均队计算村得出擦。人姐民币普兑欧巴元、宴日元疫和港并币汇阶率中耐间价至根据捏当日牙人民乔币兑悠美元腰汇率腿中间挠价与的上午抹9时续国际赌外汇蝇市场膨欧元翠、日露元和镰港币婆兑美退元汇屡率套祸算确崇定。辉进呀在新批的人驳民币晃汇率钓中间胳价形湿成方冷式下庭，由呀于做戴市商戴向中巴国外胜汇交鄙易中疮心报派人民骑币汇誓率参盘考价养前，望主要总基于般对柜桥台结关售汇阁情况岗、银窃行间幻市场俘外汇蜓供求概、自搭身头披寸情榜况和粥国际梳外汇绍市场距主要暴货币嫁走势敲等因详素的鼓综合织考虑惰，因第此由耗做市绵商报辞价得勤出的索中间烫价体嘴现了损“臣以市伟场供诉求为蛛根底枪、参雁考一汤篮子带货币袍〞愉的人宜民币塑汇率报制度玻框架弃。但视由于倡做市俭商向径中国保外汇纺交易悔中心棋报出锣的人擦民币蒙汇率仆参考馅价并急不需全要考疲虑信辛用风宰险、院手续尚费等芝因素发，且火银行麦间外杯汇市法场交里易期旦间，席国际玩外汇禽市场挨主要圆货币科走势剂随时艺动态花变化滴，因座此银芒行间咳外汇判市场泼人民鼓币汇扁率和扩人民烈币汇梢率中液间价星会存猛在一偷定差赌异，币表达欺为银傲行间羞外汇领市场担人民夸币汇持率在尖规定巧的幅灾度内慨围绕泄中间似价上垃下波进动。纤越门在新妻市场结框架方下，砌我国目银行菊间外桶汇市砍场中参场外睬市场犹和撮磨合市柳场并烛存，女由此耽决定繁了人垄民币佣汇率橡体系摊主要裁包括套三个谋相互迫联系外又有呆区别编的概值念，吓即人柱民币依汇率院中间票价、新场外奖市场洋汇率轿和撮执合市抓场汇尝率。痒三个牲价格筛之间堆主要丸存在毅以下饼关系闲：一吧是人衰民币练汇率获中间抽价对崇场外旱市场东汇率翅和撮巴合市欢场汇墙率起合指导阶作用弊，场控外市影场和翼撮合孤市场血人民尾币汇普率以徒当日惹中间裕价为狂基准捕，随义着市调场供厕求的帮变化迟在规竹定幅刃度内筝浮动巧。二曲是场范外市冠场汇扩率和孔撮合牌市场钓汇率孝之间滥存在以较强淹的相忌关性须，场响外市不场和挥撮合谷市场谈只是局交易扑方式辅不同热，市摘场间概的套游利行尿为使解得二影者联状动明汁显。劈三是誓由于信手续降费和企清算壁风险项等因营素的渴存在蚊，场塑外市拉场汇旺率和谜撮合灰市场沫汇率环之间给通常层会存银在一炎定差场异，疑场外表市场适的交青易量责大，避因此焦，场酱外市视场的伴人民客币汇钉率水傲平更罩能反啄映外街汇市爪场供招求关价系的屑变化量情况杜，场采外市访场人腿民币严汇率絮较撮涂合市访场人纸民币均汇率艇更具易代表逼性。拘薄唉新市计场机犁制推答出以赠来，泰银行丈间即旗期外绩汇市芦场运涛行平酬稳，蔽场外广市场训交易券日益满活泼林，人切民币穷汇率宇弹性芳显著偏增强瑞。从偿交易这量看咽，新揉市场肤机制包推出设伊始搅，场闪外市允场交乐易量蒜就远陆远超章过撮庄合市哥场，崖目前浙场外码市场奔交易栗量是爬撮合株市场缩交易保量的凭30尺倍左灯右，谢且场陕外市切场交雪易量摘占比飞呈继眉续扩网大态年势。笼从价样格传头导机损制看连，各园做市促商报踪价逐贼步趋散同，影场外疯市场跪、撮悠合市坊场和膜柜台浆结售雾汇市肚场之驻间价恋格传看导顺薪畅。已锤狐新市半场机咐制有抵力激管活了杂银行殿间即羊期外赞汇市械场，明做市扶商在屯场外染市场派和撮图合市缸场积煎极交俭易，原为市革场提围供流怎动性踪，市晌场有逮效出魔清。说目前霉场外恨市场值已成区为我撑国银四行间猴即期姿外汇妖市场筑的主篮体，有询价勺交易核方式哄相应瓶地已贿成为境我国纪银行造间即垦期外乳汇市泽场的蜜主要卖交易篇方式潮。做赤市商徒制度袜和询达价交塞易方附式的蔑推出揭，是革继续丧推进躺人民执币汇丽率形团成机史制改悼革的溜又一惰重大裕举措娇，为衫我国研外汇孕市场躬与国族际外宽汇市阿场的砌进一斜步接糟轨创踩造了覆条件节。烧纸甚专栏秤2干：外参汇一睡级交势易商武制度乳篇慌中国显人民制银行荒于2寸00晚6年胜1月挥4日窝在银捕行间侄即期塔外汇乌市场止推出俯询价棕交易固(O悦TC纱)方闸式，旁并引疗入做馋市商主制度矛。新该市场霸框架疏虽然恢继续钥保存分撮合情交易恼方式略，但漠场外真市场蝇是外洗汇市歉场的借主体埋，主灯要由挽做市盏商向鼓市场股提供虑流动况性。阔与外装汇市剖场交喜易方统式的蝇转变恳相适章应，订中央忧银行霞的外漏汇公拘开市叶场操皱作方诚式也达要相芬应转舌变。芦摊腰在外阵汇市丑场以刘撮合毒为主谎的市舞场模闻式下警，市矩场成类员通库过匿酱名集洲中竞治价方际式交患易，愉外汇场交易嚼中心另承当确市场祥成员仇的清赶算风咱险。昏当汇耽率剧出烈波拐动时巧，央偶行可舱在撮请合市薪场进勾行外膨汇公架开市胁场操桑作；桨在外葱汇市慈场以桌OT师C为替主的椒市场傍模式歇下，燥市场念成员洁主要趣在双鼓边授亲信的楚根底员上，水通过康双边馋询价驶、双结边清张算进腥行外生汇交调易，斤中央桑银行味进行泛外汇良公开用市场和操作丙不但魂需要钱考虑浙交易榴对手帅的价附格传驱导能舒力，夹市场怕信息坛的收先集和股反应冤能力事，还坡需考丧虑其免信用涛风险隐状况惜。发贴达国肿家中诵央银急行(坟美联节储和仔欧洲离央行亡等)炉外汇顿公开教市场茎操作阀的一禁般做宅法是栗选择驱信用肤状况格好、决承诺从向央职行及持时报晌告信躲息的皮金融博机构爆作为尾外汇副交易黄对手斗，也法称外凭汇一点级交富易商须，以肢保证萌央行痰公开土市场关外汇兰操作烟的安谎全性冻和效森率。司而且拥，从离维护额各国事中央策银行竹外汇蒙公开搬市场服操作习的有钱效性绩出发霜，尽部管有阳的中食央银围行会项公布造外汇妖一级颠交易狠商的严准入亩标准领，但盲所有析的中辟央银冠行均就不公候布外段汇一盟级交祸易商疾的名顺单。约借鉴精兴旺科国家卫央行描外汇政公开虏市场廊操作朗的成宜熟做穷法，述适应仙中国料外汇界市场侨结构裁的变涨化，酬中国稿人民成银行多决定冻建立鸡外汇朵一级室交易诊商制断度，宿并公肠布?庄外汇床一级澡交易沟商准先入指船引?答。字偷叨根据荒?外袜汇一凶级交集易商浩准入品指引苹?，达凡具总备外箭汇市稀场做唐市能幻力的召外汇鞠指定弓银行窗，只乡要遵绸守有春关经斤济、障金融盈法律最、法浓规和更中国橡人民阳银行恩各项租规定特，符虑合监身管当束局的责监管置指标战要求算，且挤信用锡状况撒到达变中国趁人民誓银行枯要求糖的标谦准，义可向月中国矛人民宋银行萝申请厨外汇缴一级者交易趋商资袄格。弯中国淹人民鸟银行岸根据状申请洁人在初银行歇间外坐汇市倍场交嫌易的亚活泼少程度厌以及有市场崭信息费的收诞集和贩分析陪能力闪，决驳定是辛否同林意其玩成为冒外汇而一级缝交易峡商。酬经中筹国人尖民银挡行指摔定的晃外汇孔一级乓交易驶商，贩在享婚有与赴央行之交易搭权利低的同齐时，披需履阀行相呜应的如义务色，具涉体包零括：砍在银抚行间柱外汇台市场幅积极私做市掌，保剖持市忧场价族格平微稳；少按照锯老实叨信用药的原盈那么与采央行范进行鼠外汇欢交易没，提羡供市愁场最绘优报降价；央与央础行保礼持沟矛通，屈按要拳求及侦时报漠送有超关信严息等煌。中省国人缴民银狗行根介据外浆汇一海级交栗易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贸算易不情平衡玻问题春产生讨的原壳因，询可从全两种赌角度圆加以财分析铁，一劲是贸伙易视麻角，趁二是帖储蓄形视角电。司串陷从贸喊易视酷角看织，国荒际贸尖易不舅平衡荡产生未的重脾要原份因是支近年滩来全与球分刚工格餐局调杆整过桶程中门跨国检外包棵与供芳应链愿重组重的加准速发邪展。良劳动构密集禽型生真产和皱效劳缠通常港率先医外包假设到劳物动力出本钱殊较低抬的中厅国、唤印度夫等国互；发吗达国收家感倾受到宣压力厚，转愿而生夹产更敢高档俗次的瞒产品翠或提贴供服大务，后以期匹创造厅新的葵就业企时机矩和新星的出册口优融势，忠但这阅一过拴程往战往滞可后一辽段时螺间。阳在这遵一阶疼段，肝贸易杏不平另衡会养扩大宰。此愿外，厘贸易阔不平君衡还球涉及贼各国妥贸易胃、汇域率政跑策等垮多种志因素恶。部助领中国瞎贸易重顺差仓的形陶成在扶很大塔程度辟上反犬映了货国际仆分工由和贸仍易格耗局的苹变化部：一缎是加嚷工贸害易成雄为中郑国贸裕易顺及差的突主要叮来源蓝。2豪00局5年绸，加叉工贸叼易进涨出口狱占进么出口钥总值英的比余例达棚到4傅9%型，加铲工贸刻易顺搂差达冤14序25候亿美驰元。宪二是量外国页直接碍投资王在跨尝国外竹包和利改变走贸易泛平衡骑中发湿挥了拜很大烘作用思。中妨国形喂成了介以外拆资企常业为串主的写加工共贸易葬基地笨，且习供给西链不撕断延烫长，心附加灵值不陈断提慕高。轮外国荷直接辜投资古企业御在中过国的磨生产抄和销佣售大轿幅增柱加，反其产信品部湾分替捕代了悄中国认的进粪口。遵还应格该看洽到，姨中国老在对挽美国纤有较控大贸岂易顺带差的和同时亭，对毯亚洲淡一些销国家茅和地拉区有折较大成逆差罗，中狸美贸广易不叠平衡否实际赌上是严亚洲堂与美澡国贸卷易不众平衡真的集青中体各现或碑结果从。墨蚀摇从储花蓄视防角看址，根卵据喉“瞒储蓄龄缺口辽＝贸摆易缺织口裙〞叠的宏匆观经袋济恒忌等式冠，全检球失瞒衡问溉题可狂以用士储蓄劝缺口属联系同起来休，即对：美计国贸仓易逆瓦差＝州美国假储蓄洽负缺塘口＝翼其他累地区笑储蓄始缺口懂＝其蜘他地干区贸徒易顺歉差。储其中葛，储蜡蓄缺魔口指馒储蓄涌与投望资之恰差，轰贸易特缺口科指出佳口与隔进口精之差答。麻厉痛中国明及亚董洲一鲜些国葛家有崭着非痰常高喜的储叫蓄率飘，过扛多的草储蓄览没有爬全部吉转化贴为投恨资，杆对应围为贸摘易顺度差。汉中国档储蓄白率较报高可香能有馋多种施原因棉。一摄是与教转轨擦因素牛有关婚，包驾括社呆会保秩障体它系改悄革、膝教育胞体制温改革辰、住哲房制动度改健革等陡，在短社会痕上暂具时产引生了壶不确盲定性插，影焰响了每居民晕的消狗费信内心，帮从而预增加卷了当唉前的抵储蓄前倾向连。二石是与王社会忙、文摆化传富统有虑重要短关系畜。包推括中非国在岸内的灯某些咬信奉佣儒家膊文化俊的亚锹洲国周家由争于崇坏尚节把俭等尼原因朝会形借成较冬高的故储蓄常率。轻三是氧与人农口结并构特晒性有颈关。恩例如矮，受品方案纹生育悄政策淹、生极育观裂念变息化等锣影响秤，子盟女数雪量普粥遍减着少，慎人们汽的行顾为模确式从嗽“沃养儿裤防老踏〞泉转向俭增加怨自身株储蓄尊作为党养老谷之需珠。在箱储蓄豆率较简高的取情况于下，湖随着裂国内庭投资庆边际册收益侮率的功降低功，储弃蓄资矛金会秤倾向毛于投活资到巧国外跟，寻随找更曲好的滑投资拳时机膏，包辞括官奉方和立民间庄的对裳外投茂资。沉日本菌和欧聪洲一廉些国臂家由纽于长愁期结删构性额原因自也存虎在储辣蓄过弹剩的遮问题欺，因富此对答美国晕也有萌较大叙贸易价顺差傻。颠壳跑作为兰全球丰失衡按的核镜心，敏美国换巨额夜贸易耽赤字锋那么对巩应着鼠其总缓体储松蓄的嘉空前贼萎缩命。不进仅个昂人储搁蓄率勾降至伞零以衡下，淹政府别财政颤赤字舱也不胁断膨联胀。透美国殿经济地是以马消费垮为主压的经低济，半过去锯几年桐这一句倾向导在扩迫张性醉的货世币政炮策刺招激下呢进一韵步加庆强。冶美国止利率窄水平保在2蹦00容4年馒中降败到1巩%的假设历史绕低位策，消搜费占裁GD洒P的跟比例浩那么从扯20坛00材年的丘68像%上学升到督20搞05款年的移70市%以卖上，碰并且框更多姻地建持立在件借贷退的基团础上椅。同葛时，李美国涛的财凯政政肯策也翼强化君了储胡蓄率醋下降黎的趋仔势。斗20泼00底年以碧来，榴美国茅维持杰扩张曾性的衣财政垫政策言，财劫政赤纽字占补GD笨P的发比例脆在2之00塔4年减到达赖4%样。由怀于美风国过巩度消亚费，素国内妹储蓄偷短缺较，不现得不在引入翼国外区过剩底储蓄引，从激而造技成了振巨额驰贸易解赤字怕。仪惠灭三、制调整肝全球雁经济叙失衡视的政敢策措版施大惯阁全球撒经济晃失衡磨从长朱期来本看是喷不可第持续松的，筐一旦响发生扒无序老调整包，就篇会对茧全球擦经济蛛增长羡和金佳融市照场稳盘定构铸成重刃大威叠胁。等因此舍，解内决全犯球经士济失厌衡问辱题已最经成肯为各俩主要泉经济佩体政望策制居定者垃的共森识。波疑驻由于现全球筒经济尘失衡床涉及晚到复疤杂的美结构系性因阁素和芒多层泪面的预相互报关联洁，因逝此调贪整全皇球经卵济失宪衡要而充分眼考虑团各方赠所应荷承当辉的责秧任。靠提高阵美国知的储巩蓄率奸、加蓝快日诚本和貌欧洲害的结纵构改连革、所健全诸开展抽中国礼家的脱经济苍金融底体系恢，三蜘者缺窑一不臭可。竿其中泼，采贡取有幻助于肝提高斩美国岩储蓄默率的地政策爸起着悔最为侍关键寒的作逢用。出僚倡中国插政府魄已开板始采印用扩棋大内侵需、讲降低垫储蓄貌率、貌增加瑞进口粉、开递放市肺场以模及改倡革汇创率形义成机宫制等部综合号政策岂措施孕来促辱进国桶际收吉支平愤衡。休扩大制内需土方面尽，采倒取了伸包括柱减税奖、增省加居辨民收料入、揭加快惊农村呜根底作设施疤建设借和鼓李励金护融机途构拓霉展面适向居雅民个靠人的宅信贷猎业务汤等各且项政沃策措盲施。表降低清储蓄眉率方财面，赴采取野了加甚快养袄老体兄制、零医疗言体制丧、教沿育体泥制改协革和红开展免住房尊抵押伤贷款型等措蚀施。辟通过垮这些屑组合们措施晓，中厉国经茧济的粒开展匙将更朴多地庸依靠搬内需置，减兔少对葬出口醒的依无赖，电促进建了中蝴国经协济和毕世界窄经济君更为反平衡他地发槐展。旅姜叙二、矛我国林宏观弦经济踪运行蹲分析眨膏拾20萄06怎年以击来，吩我国皇国民奴经济蜜继续塌保持粒平稳壁较快骗增长乖，总像体形椒势良舒好。吊国内葡需求郑比拟税旺盛明，对快外贸饺易继萌续快眉速发振展，奴居民堡收入收、企衡业利骨润和址财政菜收入取都有牢较大叹幅度郑增长涛，市盖场价筑格平状稳。澡但经驴济运仆行中贪依然浩存在饼着固慨定资绕产投适资增请长过献快、颠对外血贸易你结构盗性矛葡盾突触出等笛问题糟。一环季度昏，实蝇现国舟内生植产总知值(盾GD矮P)脱4.厕3万环亿元程，同唐比增侦长1赞0.倡3%支，增良速比桂上年坐同期绑高0妹.4麦个百扣分点吐；居含民消恶费价尽格指批数(马CP线I)笨同比研上涨径1.池2%针，比晕上年枕同期林回落毅1.弊6个布百分余点；趁贸易秧顺差短23臣3亿姨美元咐，比畏上年谜同期远增加铁67亦.3秆亿美泉元。徐天类(一营)国立内需撒求比脚较旺清盛，启对外掠贸易凭快速蛋开展扩淘杠(二窗)产稿出较炊大幅际度增恭加，俊企业黎效益泽有所耍提高承强释(三奸)各贴项价坦格指敌数平眯稳回秃落兼抹曾1、址居民沉消费渗价格届指数价(C片PI首)同威比涨炎幅平部稳回枕落。脂迷胶2、薯生产片价格胁(P摧PI骆)涨沉幅回付落。堤耳如3、冲出口晨价格科指数笔和进途口价孕格指手数有毛所下络降。谱瓜恒4、呈劳动低报酬凤增加化较快盈。原辩鸟5、邻GD外P缩桥减指津数低驻于上跑年同亚期。幕一季疤度，减我国抽GD亲P名纠义增浮长率狮为1暑4.有1%遇，实凶际增才长率缸为1滤0.揉3%台，G跃DP荡缩减铺指数驻为3沟.9赚%，车同比闻下降尺2.滴2个究百分洪点。消衬液(四侍)财肚政收寿支状菌况良毙好危狡穴一季扣度，男全国彩财政购收入德93董00泛亿元译，同昏比增拴长1亩9.狸5%业，比玻上年恐同期菜加快啊7.雷4个诊百分征点；蔬全国被财政半支出佳62间92步亿元速，同政比增她长2故0.无8%昏，比脏上年预同期洒加快伞5.乡1个上百分妨点。姐收支炕相抵译，收观入大洋于支艇出3脊00丰8亿吊元，稻比上断年同尽期增体加4绝34师亿元植。终巷旺(五朝)国绒际收庭支保觉持顺粒差格豆局逃垄而我国住国际蜂收支勉继续禾保持窜经常案工程贤与资羡本项察目赌“似双顺竖差货〞柔格局咽。经祸常项根目顺哄差明教显扩残大，付20期05紫年经纤常项毯目顺动差为坟16刷08假亿美站元，汉比2挤00楼4年驻增长夫13遍4%辉；经朴常项营目顺饶差增污加主赠要是末因为具货物杰贸易疯顺差妈大幅邮上升暴。资惜本和华金融腹工程醉顺差扶有所匪下降灶，2售00张5年赤资本派和金冰融项恼目顺铸差6上30休亿美盾元，糟同比壶下降链43春%；律资本惜和金败融项症目顺预差下烫降主以要是怨由于逃证券支投资浴和其郊它投僵资由迷顺差兼转为住逆差蕉。一塌季度凡，国就际收亩支继诉续保遣持双巴顺差刚格局想，外逢汇储地备较碰快增谦长。祖3月搬末，羞我国遭外汇系储藏鹅到达先87粱51末亿美耽元，辽比上魔年末晒增加用56逐2亿择美元卷，同毒比多再增7艺0亿转美元济。叮不洪(六太)行姿业分逼析青耍泪一季显度，期我国邀主要编行业绞经济登运行完正常巴。从头完成捏增加恨值情炎况看熔，大肌局部鸦加工涌行业想的生肚产增鉴长较蜡快，笛其中劳有色直金属救冶炼驶及压方延加劝工、岗农副抓食品筛加工当、通淡用设元备制州造、援交通孤运输赠设备拔制造武的增感加值穴同比仿均增本长2叹0%羊以上瓦。从丸实现跪利润套情况破看，揪39适个工劝业行钩业中逐，绝呀大多她数行醉业利会润比遣上年梨同期府增加抖，其多中，悄新增盘利润毒前五鞋大行公业分办别是听石油恋开采维、交遮通运泼输设纱备、昨有色洗金属涛、电晓子通馒信和欺电力烦，利项润同辫比增喉长率临最高要的行页业分惩别是罚有色报金属飘冶炼占及压跌延加亮工业盼、交神通运候输设温备制皱造业熊、石涉油和旱天然屯气开颈采业评、专洁用设鞋备制脱造业巧、非接金属亦矿采扛选业题，增怨幅在摔60梦.1停%-库96勇.5本%之触间。盛钢铁局、化序工、变化纤心行业砍利润呢增幅午下降宫，石坟油加善工及您炼焦简业净沈亏损骆98存亿元患。扔悄吓煤电挪油运敌供给帆稳定辞增长盖，偏以紧的忙形势薪有所典缓解搏。一诱季度挣，全窑国原年煤产筝量4岔.3园亿吨粪，同日比增退长1老2%毒；全悉国发夹电量央60孙68堪亿千飞瓦时皆，同晕比增欣长1抄1.男1%散；原必油产强量4优54睡5万集吨，害同比享增长庭1.鼓7%训。运乘力方伴面，焦根底火设施赌建设雕继续昌加强亚，铁间路完殿成货颗运量贺6.查7亿纯吨，敢增长勇4.您1%框；水矩运完找成货稼物周优转量唱11捏85弄6亿俱吨公吵里，晌增长蝶10拔.4南%；反主要攀港口问货物挖吞吐窜量完窑成7贱.8晃亿吨蝴，同答比增或长1侧7.踩0%斩。交健没1、棚劳动独密集谎型行惭业唇沟颜劳动冶密集东型行淹业是膨相对摇于资班金、日技术摆密集竿型行洒业而象言的骡，它睁是指肝在生钥产和磁效劳局的过火程中套劳动洽力投腥入比仙重相露对较再高的成行业辟。劳悔动密题集型视行业姑可以岔简单哪的划雕分为向以下桂三类题：一尸是生狱产劳把动密闸集型塘产品老的制种造业恶，如作纺织秃品、寇服装贯、鞋雨类、换皮革蜜制品省、家灭具、余玩具压、箱赖包等巨轻工隐业品拜的生申产；摩二是腥资金邀、技赢术密加集型辫产品好生产栋的劳眼动密粪集生段产环助节，养如电祥子产喂品的无组装暴；三车是劳微动密爱集的蹈效劳舱业，强如商庙贸餐宜饮、采运输眨等。究搞碎我国双是世稍界上恋劳动兆力资约源最鱼丰富舟的国警家，衬20愉05青年全望国1狗5～败64枝岁的进人口慢有9慨.4硬亿人乒，占戒全国哨总人储口的图72范%；刷在1拔5～链64灭岁的忍成人较人口涌中，清初中嘱文化晶程度堆以上轻的占殊72真%，厘劳动湾力素财质也剑相对懂较高铅。但烦我国趋制造掏业雇蛋员月铜平均息工资他却不蕉到1党00然0元勤人民秋币，主大约维是美逼国的填二十工四分足之一赚。由锐于劳赚动力胀资源伐丰富风和劳瓜动力需本钱耕很低敲，我旋国劳谜动密日集型要行业驴在国殃际市用场具抚有较创强的锈竞争顶优势杠，发炊达国恶家纷权纷来丝我国粥设厂联或是朋实行乓跨国蚀外包她。烘敢扰改革帆开放在以来侧，我扒国外龟商直恶接投疯资快驼速增膝长，据20匹05闹年实齐际使质用外堂资金罗额达尘到6狡03肉亿美扬元，垮是1奉98架3年妹的6剪6倍鞋。从摄行业层分布胶来看砖，外侨商直弯接投研资主笨要集卸中于聪制造饺业，职特别丙是制隶造业公中的嚼电子爸行业起和纺息织业刺。这段些外尾资企枣业生觉产的千产品凑多用伙于出孝口，僚20疾05叮年外躲商投逮资企卖业完下成的顽进出组口占转中国体总进海出口清的5娱9%绣，外反商投慎资企回业实助现的现顺差厕占中垂国总飘顺差脊的5表6%顺。稿念夹跨国线外包汗，是踪指跨育国公需司将孟生产置或服葱务的落一部为分转玩移到援人工滥本钱抢更低归廉，忽赋税拼更低流，企狡业负贯担的搁其它搞本钱局也更姜低的捏其他附国家扁或地爪区。扁典型臂的外电包业黄务，照有制替造业惨的来放料加粗工，退还有罚更高事技术陶支持陡领域扬的项浑目外羡包，年如软糊件开墨发、闯信息拍技术晌电子义通讯涝系统作的管滩理、闭产品桃研究票和设鞋计、法工程搭设计院和模假设具、福客户夏效劳劣和内舞部商碗业运庆作、低第三铜方物公流等谅。目仿前，梅国内难企业毛承接毁的外志包项亲目仍唯停留纸在桌“跨来料数加工陵〞湿或以喝产品留生产膜或加宵工为荡主的桌初级舌层面待上，刮只能芹赚取伪低廉刷的加六工费陪，处验于国肠际经朝济链阳的低顺层。探20罚05予年，洋我国民以来呀料加刚工为神主的骄加工肝贸易嗽出口怠额达甘到4尸16异5亿晓美元神，占挪出口仇总额碧的5袄5%昌。仙顿资劳动亏密集独型行焦业的亿外国军直接辰投资黑和跨演国外笔包，滋对我盘国的屋出口丹奉献桨巨大孤，同圣时也盏在国朵内市念场上扛形成自进口堪替代坛，减犬少了依中国半对相赖应产测品的拐进口软。2闪00普5年羡，中否国劳葛动密含集型豆产品阻的进晋口只宰占全怜国进邪口总欺额的特5%敲。戴揭茧总体吨看，爽通过梦直接折投资刮和跨粉国外合包将哪生产歇和服比务从缴一国表转移荡到另鹊一国课，是副经济狂开展棒过程墨中产狭业升德级的罢规律毒。中储国劳膝动密博集型咏行业总的发吩展，墨是发暖达国证家产养业升阀级的琴结果袭，也违提高垂了中截国对爹兴旺猜国家舍资本痒技术役密集写型产疗品的忙进口劣需求裙，反寺过来竟促进注兴旺况国家证的产蹄业升久级，放有利誉于世桥界贸辛易在条更高慈水平酬上达铃到平词衡。视植青2、输房地葛产行染业章泳副20枕05疾年实秩施加巡强房贝地产普市场球调控推的决晌策和辞部署萍以来虾，房慎地产喜开发仙投资仰增长班和房刃价上功涨过暴快的汉势头萍初步菠得到陪抑制给。但金房地卧产领被域的闯一些考问题歼尚未膨根本鞋解决功，少淘数大买城市梳房价士上涨中过快东，住肾房供痛应结科构不吨合理器矛盾粗突出怨。一典季度旋，商扫品房渗新开育工和犁竣工咐面积堪明显兄加快遍，空驳置面进积继节续增殿加，比但部狡分城甩市新臣建商谁品房孝销售定价格机持续童快速泛上涨环。壳丛驴房地俩产开伍发投预资增填速呈表现平拼稳回修落趋连势。脾一季棕度，盆全国由累计挡完成它房地销产开草发投演资2测79帜3亿姜元，叶增长喜20叉.2舒%，辛增幅黎同比蛙回落苹6.饰5个层百分煮点。寇其中叉，商坑品住演宅完蒜成投苹资1语88河8亿旺元，斗增长允23味.1欧%，狮增幅穗同比侮回落姿3.果5个灿百分削点；自经济赠适用加住房洗完成帮投资已62乞亿元废，增盘长了喝2.险6%尾，而齐上年西同期飞下降术了1蜜3.途8%伤。活宰写商品喇房新男开工括和竣枯工面潜积明但显加还快。柱一季焦度，货全国塞商品念房新植开工绑面积趋1.至7亿至平方组米，趋增长删22蒸.1吐%，姐比上畜年同肾期增渣加1网2.昨8个霞百分旷点。歉累计董完成湿房屋乌竣工罪面积峰56鄙57臂万平炮方米辩，增桃长3幸5.基9%晚，增恢幅提停高2专2.触8个朵百分饰点。底榴睬商品喜房销缸售面完积增攀速减粥缓，纲空置活面积网继续研增加概。一驶季度桑，全侵国商款品房嚷完成控销售腔面积凝94辅59崭万平异方米外，同营比增削长1拌0.隔2%柱，增嗓幅同费比回虑落1害0.扯1个慌百分昨点；泳其中崭，销贼售商输品住凶宅8管47翻8万卵平方犯米，个增长卫9.破2%储。3左月末廊，全仿国商条品房极空置牺面积谋为1转.2衣3亿好平方塑米，概增长解23医.8前%，限增幅绕比上盟年同甚期上邻升1拍8.慌3个减百分编点。外其中拒，商纸品住耍宅空冠置面床积6新98牧3万讲平方盖米，检增长河19衡.7乓%。购瘦薯商品面房价狮格继扯续上宣涨，董但涨透幅趋谜缓。源一季扬度，联70侍个大撤中城敬市房央屋销吼售价平格同厘比上诵涨5毁.5沸%，剃涨幅肉比上师季回平落1因个百法分点阻。其暑中，拘新建拨商品纤住房衣售价苗同比于上涨吗6.奇3%废，涨匠幅比量上季棒减少任1.融2个阅百分银点。酿分地今区看扒，大却连、冶呼和帅浩特霸、深现圳等祖城市役房价薄继续秧保持搬快速秤上涨难势头捐。朋促纹个人恼住房洁贷款形增长当放缓谁。3滤月末般，个届人住宏房贷控款余略额为仿1.雄9万扬亿元央，比惧年初侦增加舰46灵2亿饲元，断同比蝶少增商29捉6亿井元；薯同比亡增长尸12垒.8尺%。波个人欧住房平贷款哀增长彩放缓亡的主孩要原滴因，你一是宗近年帜来个源人住咸房贷系款发抓展较拳快，修目前丘增速简减缓穗是高偏速增奋长后痒的正捐常调童整，近个人客住房颈贷款田余额鲜占贷责款余赢额的拆比重寄一直僵在稳算步上智升；沟二是扯个人劈信用望征信印系统额逐步切完善颜，商振业银壳行风序险防直范意头识和滚内控抬机制下加强错，房鹅地产侧信贷犹开展矮日趋铸标准漏；三避是2快00日5年材3月挪17假设日住战房贷掀款优勇惠利费率回悼归到育同期诚贷款遥利率零水平洒后，偷提前小还款栋及全留额付约款比首例上丹升。纠3月仰末，琴房地押产贷辈款余珍额达姿3.贵2万绑亿元据，在狸全部蒙人民钳币贷爹款余著额中气的占屈比为观15姐.7锐%；受其中坊，房未地产瓜开发拘贷款屑余额足为1意.2惭万亿挡元，适在房盐地产谣贷款煤余额宾中的裳占比钟为3谎7.展8%辽。撑纪灭房地象产业央是我范国新冷的发深展阶壳段的箱一个咱重要启支柱煌产业运，引悼导和哥促进桃房地漫产业蚊持续泄稳定恭健康车开展森，有润利于近保持确整个因经济刊平稳恰较快身增长欠。要找继续拖按照唯国务萌院加摧强房韵地产参市场视调控寿的决贩策和跟部署陆，进召一步胁发挥匠税收堪、信盒贷、症土地嘉政策脚的调晃节作貌用，喂调整艳住房症供给矛结构额，控休制住俊房价恰格过羞快上徐涨，类促进轧房地鉴产业参健康请开展瘦。假设痒雹专栏篮5换：1损0大使城市砖房地陡产市笼场抽咽样调鼓查瓦捆安为深寄入了年解当直前住角房市绪场发暂展情荷况，录20厚05鞠年1胡1月仇，中残国人爪民银趋行在辞北京唉、上脱海、拍天津某、重鞋庆、狸广州情、成承都、弊南京饿、杭壮州、坝深圳老、青朋岛等简10舞个大鸽城市由开展壶了抽获样调洲查，晨通过筋发放椒调查悲表和片调查生问卷猛的方支式重筐点了咽解了价居民忍家庭谦偿债虽能力罢和住嘱房贷译款状删况。激晕腹一、隙居民鞠家庭白偿债得能力他根本悠情况开合焦在1绝0个腰城市捐随机均抽取或的样堵本中旨，经陷济适拨用房辰、普苦通商山品房才、高填档公回寓和倒别墅巴的比难例为份14狠：亿76沟：照8：婚2蜂。住毙房面白积在烤12睬0平肺米以浆下的雪占比蜘为6滔8%省。自掉住、借空置洗、出等租的消比例务为8四4：研1矿0：白6标。白肠朝1、拿债务牺率处慕于正勾常水抖平。躲20恩05慎年1爱0月供末，贱10辛个城卵市平舰均月旺供收己入比榨(借叔款人里住房舅贷款某的月咱房产团支出歌与收再入之处比)堤为3欺5%宫；平孔均债浙务率别(月愿所有慧债务典支出逝与收渐入之买比)宅为3校8%毙。债丢务率揭高于籍月供线收入债比是矿因为嫌居民畜的债柱务除均个人毕住房码贷款军外，欲还包鞠括汽汗车贷悦款等利。1波0个冒城市防居民尺的月郊供收季入比榴和债煤务率值均在浇银监籍会规映定的达50怎%和索55旧%的各水平鸦之下英，居恐民家肿庭偿勉债能县力处蹄于正眠常水栋平。赏裙站2、足贷款鹿购房胳群体炸支付篮及偿宅债能瓜力较午强。驶20责05狮年1泪0月物末，兵8个检城市床贷款猜购房运群体拉的房狼价收记入比酱(房胁屋总污价与搭家庭采年收祝入之廉比，阶即房或价为姿收入融的倍喷数)友显示骨，除贱上海处为1屠0外献，其肉他城笑市一谁般不搬到8洋。该土比值帅远低跪于根罩据平危均房疾价和组可支疗配收搭入计疼算的恳比值痒，表坑明贷够款购沙房群愉体的枣收入蛇高于悬城镇沟居民魂平均怨收入贱，其园支付夹及偿雷债能榜力相件对较卸强。蹲菜掉问卷毒调查见结果提还显灾示，惑从消陈费心使理和激消费昏习惯好来看补，大迅局部仪居民责更倾种向于作买房东。1生0个镜大城贵市中应有6羊2%院的借茂款人南在买糖房置飞业时撒没有鹅考虑泉过租拉房，帖其中讯北京虹高达竖90合%。营从偿用债信歇心来锹看，诚90慌%的症被调草查者洒认为雁还款皆期内料家庭浩收入架会保丽持基法本稳明定或喝有大任幅上嫁升，纪55砖%的肥认为宵未来严利率裂变动惩不会犬超出酒可承蛮受能缴力，绑说明箱居民同对其傅住房纺贷款种的还茄款能床力有城较强仪的信隆心。钞脆啄二、淘住房康贷款叶情况舌黎略调查金结果病显示危，全穷部住慕房贷存款(遭包括息公积瞎金贷管款及葬组合初贷款闲)平岸均期林限为卵17霸年，昆平均驶首付弦比例旗为3忌7%令，其蒙中南啊京、控上海惠两地蚀的首卧付比山例均燃超过棕40桌%。淘20哀05绝年1价1月寻末，甜8个捐城市痛居民出贷款地所购功住房蔽的市胀场价舌格均娱已明驼显高叉于贷逼款购增房时慢的价柔格，故平均煤增长她15茎%。灿外盈1、蹦以商饼业性按贷款百为主霉。从斜贷款怨方式答看，显公积宝金贷较款、投商业服性贷亩款和砌组合芹贷款裳分别枯占1职2%纷、7煮5%涉和1毙3%第，表凤明尽斗管公乞积金局贷款厘的利舌率较芬低，催但受迅贷款昂限额此等条炊件限色制，番商业醒性贷方款仍森然是皆个人像住房酸贷款继的主葱要方颜式。化式医2、他首付饿款主适要来趴源于西家庭黑积蓄澡。调械查结从果显炊示，找85抄%借害款人申的首岔付款酷全部饥来源判于家确庭积烤蓄，域10筐%借究款人器的首懂付款槐主要漏靠接增受资溪助(亭如父贩母赠尝款)检，5两%借抵款人稼的首脱付款誓主要团靠向悦亲戚旷朋友花借款泥。念吸挖3、泥大部仗分借爱款人剃还款叙习惯喜良好培。从朗还款锻情况淡看，炼81拴%的您被调悄查者哈没有香延期凑还款匠行为摩，1寿5%尝的人稼因遗体忘或咽临时挽出差呈等原萄因而智延期稀还款禁；3龄5%虑的被袄调查紧者提镰前还巩款，索其中机10捡%因侮利率材上升珍而还固款。家骗蜜第五掉局部诸货币邻政策腐趋势挎洞木一、艘我国郊宏观森经济病展望商角鸡从消标费需凉求看残，随纽着城咏乡居尖民收助入水麦平的添提高亚、社闲会保廉障制尸度改出革的凤推进甜和消谢费环郊境的堤改善勒，消猜费需剩求将丙稳定岁增长别。中愿国人鸭民银霉行2黑00粥6年掏第一踢季度罚城镇例储户廉问卷面调查虚显示挺，城柜镇居册民未去来收蜻入信烧心指夹数较象上年绘同期柿提高铃1.谷8个防百分蛮点。汽从投菠资需隆求看堵，随到着讨“合十一逮五桶〞步工程纸建设臣和社备会主彻义新及农村南建设冒的启偷动，抽各地誓加快剥开展掀的积研极性挪依然泻较强件，当庆前在拣建施乞工规借模扩富大、彻新开竭工项还目增槽多反毅映出寨短期隔内社称会总棉需求秘仍有皮继续乡扩张结的态亭势，英存在智着固现定资分产投捕资过北快增某长的测压力百。从打进出辰口看宵，目爽前全首球经僻济发腥展态椅势良雹好，第有利蛙于我阔国出砖口保戏持一恶定增丑幅，云但全费球经兆济失搏衡的今加剧章导致颗一些执国家吃贸易熔保护扩主义去抬头立，出蛾口的茅不确唐定因丛素增剂多。衰廊乡从价躺格走熔势上岔看，券未来伐我国号价格气走势敏虽然康存在虾很多价不确寒定因拾素，妄但上枯行风杀险大满于下边行风棕险。穷从下煎行风穗险看辜，主稀要是愚局部溪产能哄过剩精行业毁的产掩品和零一般亡消费窄品价芹格存腾在一宇定的娘下行慢压力倒。从糠上行寺风险左看，酒一是料投资征快速忍增长妨和工弄业生睬产加孔快会炒拉动据上游烦原材府料、男燃料搬、动场力购缩进价刺格上葛涨，厉并在优一定裂程度肿上推扬开工举业品同出厂惕价格胁的上抬涨；花二是局水、喘电、绍石油著、天当然气谢和土障地等敢资源走性产球品价祖格改甩革会能带动扔资源攀价格院及公智用事衡业产这品价亮格上滚涨；盯三是详劳动弦工资毯水平攻上升竿和社娃会保页障制帝度改藏革会宿直接糊推动康价格削总水掩平上羽升；纪四是报国际灰上石旁油、疏有色桂金属阴等大贷宗商潮品价上格高锤位波继动会娘对国冤内价盗格产师生影诉响；箱五是裁当前咳社会席资金韵流动刮性持辩续过屋剩，恩货币喊市场跟利率仅低位示运行掩，形蔬成房陵地产苍等资虹产价甜格持居续膨筛胀压楼力。义考虑塞到我允国经睁济增校长持昨续处汇在1旋0%押左右槐的高晶位，比再加宜上全建球经果济增线长前推景看演好，绑一定查时期崖内价柴格总半水平柔出现陵下跌础的可易能性植相对怖较小繁，而晒效劳漫价格择、资往产价访格膨愉胀压扑力加耻大，纯整体恰通胀千潜在玩风险京需要糖关注晌。疲夫木总体箱看，请在城卖镇化升和工下业化揉的过姓程中椒，投截资较医快增针长有级一定绵的必呼然性润，但遣要注坛意到室依靠可投资租拉动轿对经泄济增气长稳挥定性疯和可瓣持续庄性的初影响岁，以垒及对跳环境扎和资谢源