创业基础课堂练习答案

第九章11、 投资项目现金流量计算流动资金=流动资产-流动负债2、 固定资产折旧方法1、 年限平均法（也称直线法）年折旧率=（1一预计净残值率）：预计使用寿命（年）X100%月折旧额=固定资产原价X年折旧率：12双倍余额递减法（加速折旧法）年折旧率=2：预计使用寿命（年）X100%月折旧额=固定资产净值X年折旧率：123、 固定资金与流动资金的定义与差别流动资金是指项目投产后，为进行正常生产运营，用于购买原材料、燃料，支付工资及其他经营费用等所必不可少的周转资金。固定资金是指社会主义企业占用在劳动资料上的资金，是企业生产资金的主要组成部分。由于固定资金可以在较长时期内发挥作用，其价值随着劳动资料磨损程度逐渐地、分次地转移到产品中去而与流动资金相区别。4、 投资回收期，净现值，内部收益率计算及优缺点投资回收期=累计净现金流量第一次出现正值的年份-1+该年初尚未回收的投资：该年净现金流量净现值NPV=E（CI-CO）/（1+i）At净现值=0的折现率就是内部收益率1、 投资回收期法。：优点：易于理解，计算简便，只要算得的投资回收期短于行业基准投资回收期，就可考虑接受这个项目。缺点：（1）只注意项目回收投资的年限，没有直接说明项目的获利能力；（2）没有考虑项目整个寿命周期的盈利水平；⑶没有考虑资金的时间价值。一般只在项目初选时使用。2、 内部收益率法优缺点如下：内部收益率法的优点是能够把项目寿命期内的收益与其投资总额联系起来，指出这个项目的收益率，便于将它同行业基准投资收益率对比，确定这个项目是否值得建设。3、 净现值法优缺点如下：优点：（1）使用现金流量。公司可以直接使用项目所获得的现金流量，相比之下，利润包含了许多人为的因素。在资本预算中利润不等于现金。（2） 净现值包括了项目的全部现金流量，其它资本预算方法往往会忽略某特定时期之后的现金流量。如回收期法。（3） 净现值对现金流量进行了合理折现，有些方法在处理现金流量时往往忽略货币的时间价值。如回收期法、会计收益率法。缺点：（1）确定贴现率比较困难；（2）不能用于独立方案之间的比较（3）不能反映出方案本身的报酬率。1、某人从第四年开始每年末存入银行2000元，连续存入7年后，于第十年末取出，若利率为10%，问10年后本利合计共多少钱？相当于现在存入多少钱？P=(P/A,i,n)-(P/A,i,s)=2000*[(P/A,10%,9)-(P/A,10%,3)]=2000*(5.759-2.487)=6604元)2、某人从银行贷款100万元用于购房，贷款期10年，利率为5%，。假定采用等本等息还款法，问每年应还多少钱？10年共付利息多少钱？(等本等息还款法，贷款期内，每年偿还本金数额相同，每年偿还利息数额相同)。3、某人将在未来三年中，每年从企业取得一次性劳务报酬10000元，若该企业支付给其的报酬时间既可在每年的年初，也可在每年的年末，若利率为10%，两者支付时间上的差异，使某人的三年收入折算为现值相差多少元？若每年初支付10000元，则现值=10000X(P，10%，3)X(1+10%)=10000X2.4869X1.1=27355.90或者现值=10000+10000^(1+10%)+10000^(1+10%)A2=27355.4若每年年末支付10000元，则现值=10000X(P，10，3)=10000X2.4869=24869两种情况下，现值相差值=27356-24869=2487元4、某人计划10年后个人银行存款达到100万元，若银行利息为10%，每年存入银行的存款数额相同，问每年应存款多少钱。5、1某公司拟购入一台设备以扩充生产能力，现有甲乙两方案可供选择。甲方案需投资1000元，使用寿命为5年，采用直线法计提折旧，5年后设备无残值，5年中每年销售收人为600元，每年付现成本为200元。乙方案需投资1200元，用直线法计提折l日，使用后残值为200元，使用寿命也为5年，5年中每年销售收入为500元，付现成本第一年为300元，以后逐年增加修理费40元，另外垫支营运资金300元。假设所得税率为40%，利率为10%，试计算两个方案的现金流量，净现值和回收期。(净现金流量=净利润+折旧)甲年折旧=20000/5=4000元/年乙年折旧=(24000-4000)/5=4000元/年甲NCF0=-20000元甲NCF1-5=12000-4000-(12000-4000-4000)X40%=6400元乙NCF0=-24000-6000=-30000元乙NCF1=16000-6000-(16000-6000-4000)X40%=7600元乙NCF2=16000-6800-(16000-6800-4000)X40%=7120元乙NCF3=16000-7600-(16000-7600-4000)X40%=6640元乙NCF4=16000-8400-(16000-8400-4000)X40%=6160元乙NCF5=16000-9200-(16000-9200-4000)X40%+4000+6000=15680元甲NPV=6400X(P/A,10%,5)-20000=24262.4-20000=4262.4元乙NPV=7600X(1+10%)-1+7120X(1+10%)-2+6640X(1+10%)-3+6160x(1+10%)-4+15680x(1+10%)-5-30000=31720.72-30000=4262.4元甲回收期=20000/6400=3.125年乙回收期=3+(24000-7600-7120-6640)/6160=3.43年6、某公司有一投资项目，该项目投资总额为6000元，其中5400元用于设备投资。600元用于流动资金垫付，预期该项目当年投资后可使销售收入增加为第一年3000元，第二年4500元，第三年6000元。每年追加的付现成本为第一年1000元，第二年1500元，第三年1000元。该项目有效期为三年，项目结束收回流动资金600元。该公司所得税率为40%，固定资产无残值，采取直线法提折旧，公司要求的最低报酬率为10%。要求：(1)计算确定该项目的税后现金流量；(2)计算该项目的净现值；(3)计算该项目的回收期；(4)如果不考虑其它因素，你认为该项目是否应该被接受？(1)⑵净现值=1920X0.909+2520X0.826+(3720+600)X0.751—6000=1071.12元⑶回收期=2+(6000—1920—2520)/4320=2.36年⑷由于净现值大于1，应该接受该项目.7、某公司有一投资项目，原始投资250万元,其中设备投资220万元,开办费6万元,垫支流动资金24万元.该项目建设期为1年，建设期资本化利息10万元.设备投资和开办费于建设起点投入,流动资金于设备投产日垫支.该项目寿命期为5年,按直线法折旧，预计残值为10万元;开办费于投产后分3年摊销.预计项目投产后第1年可获净利60万元,以后每年递增5万元,该公司要求的最低报酬率为10%.要求:(1)计算该项目各年现金净流量(2)计算该项目回收期(3)计算该项目净现值8、某公司有一项付款业务，有甲乙两种付款方式可供选择。甲方案：现在支付10万元，一次性结清。乙方案：分三年付款，1—3年各年年初的付款分别为3、4、4万元。假定年利率为10%。 要求：按现值计算，从甲乙两方案中选优。甲10万乙10*(1+6%)A3=11.910163*(1+6%)A3+4(1+6%)A2+4(1+6%)=12.307448万甲万案优于乙万案9、某企业投资105万元购买某设备，设备使用期为10年，残值为5万元，试用直线折旧法和双倍余额折旧法计算各年的折旧额。第九章2案例分析：试述以下创业者管理成功的过程及经验启示华为，马化腾，盛大网络陈天桥，褚时健，小肥羊，徐新，李嘉诚，万宝路，酷儿，卡西欧，白加黑，北极绒，兴隆赶大集，苏宁电器，奇瑞汽车，蒙牛，复兴郭广昌，杜国楹，李书福，黄光裕，汇源果汁，刘强东，马云，美团王兴，