市场竞争与公司产出我国市场竞争状况与公司产出之间关系

1市场竞争与公司产出——我国市场竞争状况与公司产出之间关系研究沈远鹏1

中文摘要始于上世纪70年代末的市场经济改革使得中国各个行业的市场竞争状况都发生了巨大变化，这场变化令无数曾己辉煌的公司从人们的视野中消失，也令无数默默无闻的公司成就为市场大鳄。市场竞争状况对公司经营业绩的影响究竟如何，中外经济学界有着不同看法。本文以国外权威杂志所发表的一篇关于市场竞争状况与公司经营业绩之间关系的统计检验文章为契机，在该文提出的检验模型根底上结合中国现阶段实际情况提出了一简化的非时间序列模型，选取中国局部上市公司为样本进行统计检验，以考查中国市场竞争状况对中国上市公司经营业绩的影响。

关键词：市场竞争、经营业绩、统计检验AbstractThemarketcompetitionenvironmentinChinahassomuchchangedsincetheReformat1970’s.ManyfamouscompanieshavedisappearedandsomesmallcompanieshavegrowntomarketleadersintheReform.However,therearesomearguesthatmarketcompetitioncanimprovecompanyperformance.Thisarticleusesamodeltogivetheempiricalevidenceontherelationshipbetweenmarketcompetitionandcompanyperformance.Themodelhereisbasedonatime-seriesmodelfromanarticleofJournalofPoliticalEconomics,andtheresultsreportedherearebasedonananalysisofsomelistedcompaniesinChina.

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租根据尝文章述中的组模型汽和中州国的臣实际身情况讲，我潮们认海为我弄国鉴公司凝的市圈场竞去争状厅况可起以用愉以下搭因素仰来衡攀量：暗：量 浸前一钓期介公司大在行畅业中羡所占科的市嫩场份带额录：物 杀前一马期素公司英所在蜻行业兵的集三中程偿度朽：凑 旋公司呢所获烦得的息超过扰行业滑平均战水平尤的超仇额利眯润麦：上 讲政府听对葡公司泼所在抄的行秧业是被否有末经营谅管制断，即奔是否腊存在崇国家金垄断耍即滔：淘安半创泼售填鸟神倘唇尖心其中评，做、肃、悲、施为参咏数短将辅其代汇入〔非5〕猾式，螺得：

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唱内部短变量躬：浅内部评变量旬包括依前一碎期的膜销售殃收入绘、浙公司陆的劳漏动投抄入吐L瘦和寿公司挑的资美本投督入俱K嫩，这失三个残变量缝衡量蹦公司救自身慨因素销对其真当期鸭销售爆收入接的影战响。趣L束用墓公司巷的员屠工裹总置工资劣支出瓜额火表示徒，役K醒用步公司接的含净否资产朗表示酒。

画外部桑变量估：岂外部膛变量休即反易映市糕场竞突争状隔况的砖变量浪、刊、浸、无。会：虽前一匀期蒙公司懂在行勤业中浅所占责的市顿场份香额撒，蝴衡量弱公司词在行削业中费的市舍场地碌位。絮用前疗一期彻的市普场份允额的秩原因奥是，拍为了颠消除路公司圣的市升场份奔额与采其销炸售收猛入之们间的舞“里因果纺倒置沾〞川矛盾差；起：丑 敞前一故期菠公司馒所在恢行业伤的集呆中程筹度夸，册用该淹行业份销售坑额歇前五校名举公司扎的市纹场份效额之稍和表趣示；易：膀 练公司桶所获任得的线超过栏行业夜平均戏水平喇的超草额利届润筹，久衡量昌公司贺在行形业中背的获押利能窄力的荷上下绝，即蝴公司些所具边备的是市场蛙垄断拴势力魂的大玻小。霞：蜂 丰政府逐对恶公司宰所在搜的行肝业是欺否有乐经营与管制苍，即细是否泛存在姨国家约垄断区。需从中诚国的纷实情秆考虑缴，行标业的束国家握垄断钳与秆公司栽业绩掉关系都甚大澡，因醉此要联参加班此变显量。亭此变充量为买离散雹变量颈，皮用0粘-5荷依次要表示观国家步垄断催强弱凭程度支。

淹变量贪选择概因素走在选决择内五部变晚量和喊影响治市场跌竞争简状况撤的外诵部变存量时汗，我篇们考镜虑了多如下聪问题卖，剔幅除了委其他柴因素丈的影毅响，牵最后冷确定与了相上述娱七个味变量甚。源近年交来，仪中国牛经济绳平稳刚增长忘，可匆以排烂除经陵济周尝期对陶公司箩业绩须的影嚷响热；寄我国灿物价告稳定君，可害排除你通货盈膨胀绞对喷公司游销售猫收入蛛、固模定资反产投衬资和逢利润拐的影潜响；迁本报浙告模斥型中少的市莫场份案额指灶的是胃公司塑的销戴量占毒该行谷业所台有产缠品国跟内消们费量揉的比阳例，宵产品爷的国绵内消饱费量肢已经阔包括急进口俱产品暑，所墙以在惑确定激市场滩竞争感状况挣时，鬼可以贵不再冤考虑跨进口感产品晒的影姑响。党数据模收集风根据粥以上番模型悔，我寿们选姐取中跑国3渠8家末上市立公司伟的数及据对娱此模徒型的冰合理用性进岔行验煌证，座这些但公司粗涉及窄电信膨、银健行、详家电剃、石根化、幕汽车劲、钢翠铁等刘12煎个传虚统和暴新兴冈行业厉，并贿具有疮相当齐的代毕表性蹦。所片用数厅据主尿要来牺源于捎上市隔公司辰20庸01盗年、思20升00西年的般年报纳，及叫国家酿有关姓宏观庆经济肤和行捞业的辈统计棚数据仪，同券时我越们对桂一些帝难以献获得截和不尊能确惜定的熔数字超进行筹了合欠理的梁替换慈和调风整。

蒙样本更的选蜘取标旺准夏为使雕模型盼能够图全面咱衡量骨市场蛛的竞平争状帐况，嫌我们半选取驴了1融2个充有代卸表性肾的行盲业，求分别攀为电刑信、亦软件社、银埋行、普家电颗、石型化、顾汽车屡、钢哀铁、县航空立、服底装、聚酒类寇、纸宅业和守水泥服。这蹦些行牲业既答有传感统行悄业又棵有新重兴行杏业，布既有疼自由横竞争纵的行注业又舞有国锹家垄正断的拴行业盛，既朝有利会润丰蒙厚的昂行业醒又有局利润袜微薄毫的行午业，卷相信柜这些肢行业秤能够压代表遗中国绳各类势行业优的市以场特绞征。蛾基于北行业粘的选萌择，冷我们波在每意个行狡业中听选取序了2盾-4毫家上尾市公凯司〔者总数辫为3回8家表〕，递其选照取标始准为洲：耐20触00掩年之禽前上谈市的烂公司撞；袭公司贝在行殊业中秀有相循当的淡规模虽，具钥有一嗽定的炊知名那么度和妈代表昌性；瞎公司礼在2父00赴0年燥和2那00证1年晕未出葱现亏乞损。

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结论盆本文谊通过袖中国纯38脏家上袖市公苍司数幸据对乞模型疯方程侍式进室行回阅归模趣拟，甲以验命证吼St肿ep库he蝇n绿J.扭N词ic龟he锻ll蝇在阅Co局mp在et乒it哀io忆n势an熔d锡Co罗rp为or寒at腰e顶Pe彩rf姓or耕ma证nc僵e愚(辟Jo奇ur火na旷l架of喂P艇ol眨it覆ic肥al瓦E您co吸no姿mi繁cs瞒,谎19埋96筑,林Vo怪l费10完4,而N爹o.锈4)忙一文饥的结府论：谜以公秤司所茂面临鞭的竞布争者拴数量留增加乱或公催司所猪获得取的超周额利率润减钢少为杂表征顺的市域场竞兼争显帅著地隶提高托了公关司产色出的舱增长题率撑[1叔]衡。本纱文的在检验弟结果西说明坛：市技场竞虽争状绕况对洁公司券产出晶有着晒显著泥的北负相演关关渗系挂，怀同时岸超额溪利润妥的获括利能婶力斥及国押家纸管制铁也束对公危司产献出有饲着非输常明仍显的斤负相苗关关装系界。超这说继明饥St胁ep挎he赛n挠J.粗N郊ic痕he猫ll询所提转及的骨结论转在本堡文所饲选取井的样唐本公镇司中绵是不源成立遥的，纺也就零是说于，市尝场竞裕争不浑但没耀有显吐著地锄提高固公司句的产锻出，症反而齐与公启司产怀出呈央负相偿关关摇系。1督附表牺一：皂原始张数据贴列表倒行业团股票诵编号冰公司蛇名称张本期

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