小微企业融资发展报告企业发展与融资状况篇

1小微企业融资开展报告：企业开展与融资状况篇工程首席经济学家巴曙松〔国务院开展研究中心金融研究所副所长，研究员、博士生导师〕第一章

小微企业经营情况及融资需求变迁2021年中国宏观经济景气程度下降，外需减少，本钱上升，效益下降，小微企业的经营受到了较大冲击。调查发现，小微企业正在探索和实践可行的转型升级之路，也衍生了新的融资需求。

一、近六成企业利润持平或下滑

整体需求平淡，营收增长艰难。调查显示，与上年同期相比，仅有6.9%的企业订单大幅增长，订单持平的小微企业占比36.7%，20%的企业出现了订单下滑；53.3%的企业维持原产量，12%的企业产量有所下降。企业销售情况总体平淡，37.4%的企业销量维持之前的水平，17.9%的企业销量下降。营业收入方面，41.3%的企业营收略有增长，30.5%的企业持平，出现下降的企业占比21.5%。地域性方面，东北地区和中部地区反映本钱上升的小微企业比例是最高的，东部、西部地区比例那么相对较低。对于劳动力本钱上升反映最为集中在中部地区；各地区原材料本钱上升程度相近，相比照例较高的区域是东北地区；资金本钱上升那么是东北、中部地区比例更高，东部地区的资金本钱上升企业的比例最低。随着劳动密集型产业向中部地区快速转移，带动了劳动力和资金需求，使得中部地区劳动力本钱和资金本钱出现普遍上升的情况。

本钱的上升带来的是企业资金需求的上升。根据百度公司提供的数据，全国31个省、自治区、直辖市与小微金融有关的100个关键词在2021年和2021年的搜索量中，“小额贷款〞排名第一。进一步以2021年1月的数据为基准，以“每月的搜索量/2021年1月的搜索量〞为变量，进行月度数据序列分析，可以发现，搜索量根本呈现上升趋势，在2021年7月到达高点，反映出“小额贷款〞的社会关注度比拟高，这或许从一个侧面反映出“小额贷款〞的社会需求较为强烈。

减税是小微企业最希望的政府举措。调查显示，六成企业认为减税能够促进小微企业开展，比例最高；四成企业希望政府在市场开拓方面提供帮助；36.6%的企业希望得到融资方面的协助。

三、转型升级成为小微企业主流做法

在需求增长放缓、本钱持续上涨的情况之下，小微企业业内竞争加剧，一些效率低的企业遇到经营困境。调查显示，在2021年内，14%的企业考虑过裁员，15%的企业考虑过暂停生产线。

更多的企业选择主动进行调整，即致力于企业的转型升级或者进入新的产业。26%的企业提升了产品质量，14.3%的企业进行设备升级和技术改造，7.2%的企业设立自主品牌。另外有15%的企业通过向上下游延伸拉长产业链条，还有少量企业通过转移到中西部地区以降低本钱。

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住遵五、腐小微枣企业锯转型阻升级巾引发已新的意融资色需求

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隐厉〔一彩〕小规微企栽业转丙型升父级的咏内涵蛛及具么体形柱式

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〔二〕转型升级过程中融资需求的变化及建议

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驾倦1、按希望露得到坐长期冰资金兵支持

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典土2、仇抵押姐方式碌创新芒、融般资租栋赁、楚供给残链金父融等婚创新暮方式逆更快厌推进

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蛙业3、锣差异缸化金翠融政析策与危均等及化政师府支箩持

暮往一是膝转型霸升级棒过程氧中的卡小微陪企业盗希望盐进一录步实乒施差直别化犁信贷井政策轨。调安研中林很多旨企业晋反映卖，当浪贷款巷规模退整体估紧缩盆时，绪商业伙银行牛会首寨先从桑小微旦企业菌下手畅压缩诊信贷宫供给氏，企顷业一涛些正互在进狱行的股技术蛮改革凉、机酱器设丑备升桥级等剖原有消安排辩所需冻的长缓期资仙金难湿以得间到保扰证。弊转型义升级轰过程驶中的剖小微速企业书具有绞特殊扰的、青阶段抄性的歌脆弱昌性，陪不同式于流轻动资关金融身资需学求，途转型碌升级侍期间统长期圆、大演额的炒信贷惨需求务仅能盾够从微银行京体系障获得岛，不涂存在攻其他杀替代答方式滑。小社微企箩业普义遍希梅望对广小微柄企业请信贷差给予介更大炉的差叶别化朝对待率。在峡考核粘企业柔规模碍、适列用风闭险权份重等余方面漂，应饼区别北于大估型企报业，搜降低嗓融资政门槛券，积且极采奸用适男用于蝇小微情企业迁的创关新型廊增信胖模式渔与风趋险管巡理理事念，余以金壮融产骑品为发主要后工具棕为小笛微企计业提补供充知分契幻合转隆型升介级过电程中阴融资参需求音的、戏持续组的、猎稳定肢的信恳贷资秀金与宪金融搏效劳浙。

送岛二是嗽小微织企业退技术把改造木希望壁得到桌政策迎资金掘支持淡。从醒当前驳情况朵看，厦支持悼企业标技术雄改造惹资金育往往域补贴柱给了涨大型察的国启有企蹦业，杠而处势于转榆型升草级过荐程中蒸最需邪要资印金来傻提升谢生产父技术禽、创摸新产济品的挑小微绸企业涌往往叨被忽厘视。便企业刷呼吁稼政府唯应着洽重落距实针覆对民移营小暂微企健业转华型升堪级过虹程中使技术旧改造绘与创姐新方呼面的豪配套揉资金违供给临政策痕，设有立有保效的灿分配伙机制棋，保适证政安府的际技改倦资金隶有一话定的被比例节能够辉落实寇到小块微企乳业群声体。

术铅第二普章

井小枣微企苦业融瞧资状浆况

犬浆随着正经济库周期胖和产锤业结仿构的秋变化密，小砖微企隐业的白金融赤需求棕也在放发生茧一定并的变礼化，锋企业固在调铜查中逗表达玉了希限望得技到长闷期借白款、留降低苍融资鼠本钱黎、提斤高贷我款效蠢率等况需求配。同谎时，铺受经烂济周芹期的五影响森，两舍成企筝业表涛示存较在一胜定还仰款压呈力，引值得缝关注忌。

侦盯一、恋约四妖成企声业有艇借款只，微气型企记业相宇对于冻小型匠企业况更倾泻向于接向亲悉戚朋增友借凉款调勉查显仔示，泳超过妄6鸭2%妻的廉企业沟目前困没有初任何拆形式她的借舒款。很余下夫3歼8%荡有蜜借款斜的企芽业中杆，超皂过塑80寨%泡的企途业最权近一饭年中汁只有漠一次腰〔4尊7.帜5%示〕或绝者两鲜次〔宫35蛮.6闯%〕易借款浇经历标。

小微企业的借款状况与其营业收入和资产总额存在较大关联度。调查显示，营业收入越高、资产总额越大的小微企业样本区间中，有借款的企业占比越大。营业收入在500万~2000万以及资产规模到达5000万~8000万的小微企业中，有借款的占比分别到达55.5%和59.5%，比例远高于规模较小的企业。

借款的规模也与小微企业的年营业收入和资产总额存在正相关关系。从数据中可看出，年营业收入在2000万~6000万、资产总额在2000~8000万的小微企业中，借款规模到达500万以上的企业占比分别到达57.1%和42.2%，远高于资产规模较小的企业。

此外，企业借款规模还与其经营年限成正相关关系。调查显示，经营10年及以上的企业样本区间中，借款规模到达101-500万的企业占比到达29.6%，借款500万元以上比例到达16.5%，高于经营年限较短的企业。

关于借款来源方面，民间借贷的重要性值得关注。在与百度公司的合作调研中，“民间借贷〞的搜索量在2021年和2021年与小微金融有关的100个关键词中排名第二，仅次于“小额贷款〞。

结合全国搜索量位列前2名的“小额贷款〞、“民间借贷〞，以“搜索量/GDP总量〞为变量进行分析，结果显示东部地区2021年和2021年“搜索量/GDP总量〞高于中部和西部，显示了东部对小微金融的关注度明显高于中部和西部。

观察企业的最大借款来源可以发现，相比小型企业，微型企业选择“向亲戚朋友借款〞的比例较大，到达24.3%。处于起步阶段或规模较小的微型企业往往没有历史信用记录，更多地依靠亲戚朋友借款来满足其融资需求。

二、经营年限1~3年、总资产100万~300万的企业融资满意度较低

调查显示，相比经营期限在1年以下〔70%〕、资产规模在100万以下〔68.3%〕的小微企业，经营期限1~3年〔56.3%〕、资产规模100万~300万〔52.9%〕的企业融资满意度较低。

这一结果与当前金融机构对小微企业的现实效劳状况根本相符。经营期限在1年以下、资产规模在100万以下的小微企业根本处于起步阶段，更多的依靠亲戚朋友借款、信用卡透支等渠道解决小额的融资需求，比拟容易得到满足；经营期限在3年以上的小微企业往往已经进入稳定期，逐步满足金融机构的审核根本要求，同时中国政府和金融机构近几年对小微企业融资进行了诸多政策支持和尝试。中国政府公布了多项法规政策，从财税支持、融资效劳、技术创新、结构调整等方面对如何支持小微企业提出了明确的要求，金融监管部门在存贷比、资本金管理等方面出台了差异化监管政策，银行业普遍将小微金融作为银行转型的重要方向，从而这一类小微企业的融资需求状况出现一定程度的改善。而经营期限1~3年的企业，资金需求加大，但是经营还不稳定，金融机构无法提供有效效劳，表现出了相对较低的满意度。

三、三分之一的企业希望得到长期资金支持，“短贷长用〞一定程度存在

调查显示，在有借款的企业中，63.3%的借款期限在1年及以下，融资需求具有短期性和灵活性的特点，信贷周期较短。但是，我们同时看到，在那些有着1年以上长期借款融资需求的企业中，现有借款为短期借款的企业占比到达32.9%，“短贷长用〞的现象一定程度存在。

借款规模在50万以下的企业占比超过50%，其中10万~50万规模的企业占比最高，到达37.2%。小微企业融资需求主要出于临时性周转资金的需要，通常所需资金数量不大。

从企业规模角度考察，微型企业的资金需求更偏重于短期流动资金，短期资金困难〔71%〕又比小型企业〔55%〕更高，这与企业在不同开展阶段对资金的需求不同有关，在企业开展的初期，受限于资产规模和资金的劣势，企业较为关注短期的开展，随着企业内部不断积累，规模不断扩大，逐渐也更加关注企业的长期开展。在有借款的企业中，购置原材料〔56.7%〕和短期应付款〔35.4%〕成为占比最大的借款用途。相比之下，用外部融资带动新工程开发〔20.6%〕和购置新设备〔16.6%〕等长期投资用途的比例相对较低。

按经营年限划分，经营年限越长的企业，对于企业长期开展的融资需求越大。调查数据显示，经营10年及以上的小微企业中，将借款用于购置新设备、进行厂房等固定资产投资的企业占比分别到达18.3%和17.4%。

四、四成企业融资本钱超过10%，两成企业存在一定还款压力

59.4%的小微企业表示，其借款本钱在5%~10%之间。四成以上的小微企业表示借款本钱超过10%。

2021年6月和7月，中国人民银行分别两次下调金融机构人民币存贷款基准利率。然而据调查显示，66.1%的企业并未感受到两次降息带来的本钱降低效应。相比收入、盈利稳定，贷款规模大的大企业，小微企业由于其盈利水平不稳定、抗风险能力差、缺乏抵押物等原因，贷款议价能力较弱。基于此现状，央行降息的效应大局部被大企业所吸收。

分区域看，东部企业中未感到本钱降低的比例最高，到达72.2%。这可能与东部小微企业数量、类别众多，且东部地区企业受外贸环境的影响较大，企业为了保持持续经营的短期流动性需求较为集中有关。

在对有借款的小微企业调查中，78.6%的企业表示能按期还款。但是，“局部归还〞和“未能归还〞贷款的比例到达10.3%，“展期后归还贷款〞的企业比例到达11.1%，显示出不良贷款上升的潜在压力，值得金融机构关注。

此外，经营年限越长、资产总额越大的企业，现金流越稳定，按期归还的比例越高，经营5年至10年和经营10年以上的企业按期归还比分别到达82.8%、82.6%，而3年以下企业比例仅有69.4%；资产总额2000万~8000万的企业按期归还比到达90.6%，100万以下企业那么只有71.6%企业表示可以做到这一点。

五、银行仍是融资首选渠道，但存在较大改良空间

在争取外部融资时寻找资金来源的优先顺序方面，有66.7%的小微企业主将向银行贷款排在第一位，显示银行在当前融资市场占据绝对主导的地位。

从不同维度分析小微企业的外部融资选择顺序，发现经营年限越长的企业向银行借款的比例越高〔1年以下的占比50%，3~5年的占比65%，10年以上的占比76%〕，资产总额越少的企业选择向亲戚朋友和小贷公司借款的比例越高〔100万以下占比25%，100万~300万占比19.54%，5000万~8000万占比9.09%〕。

关于在向银行融资时所遇到的问题，“贷款到位时间较长〞反映最为集中，占比到达45.8%。无法提供足够的抵押或担保物〔41.1%〕、不能提供适宜的财务报表〔31.3%〕、贷款本钱较高〔28.3%〕等问题也备受关注，给银行提示了改良方向。

关于融资本钱，31.8%的小微企业主认为本钱最高的借款方式是向银行贷款，占比最高。结合调研走访了解到，很多小微企业表示向银行贷款虽然名义利率较之其他方式并不高，但包含着很多隐形要求，一些放贷还附加了相应比例存款、购置理财产品等硬性要求，致使其综合本钱较高。调查还发现，认为银行贷款融资本钱高的小微企业主集中在东部地区，其比例高出其他地区1.5倍左右。这主要是因为东部地区小微企业的外贸依赖度较大，金融危机对其冲击更加直接，从而使银行提高利率以进行风险补偿。

第三章

小微企业主财富管理

多数小微企业属于“小本经营〞，小微企业主仍然处于财富积累的初期，受经济周期波动的影响较大，对财富增值的需求强烈。

一、九成小微企业主个人资产规模在1000万元以下

对小微企业主的个人资产规模的调研结果显示，在参访的小微企业主中，逾九成的小微企业主的个人资产规模在1000万元以下。其中个人资产规模在100万元以下的小微企业主最多，占比到达46.6%，相比之下，个人资产到达1000万元以上的小微企业主只占一成。我们本次调研是严格按照国家对小微企业的划分标准来进行的，许多行业的微型企业的从业人员都在10人以下，其中个体工商户占据了小微企业的很大一局部，因此这些企业主大多数并不是十分富裕，调查显示，个人资产到达1000万元以上的小微企业主只占9.9%。

二、财富的增值是小微企业主进行财富管理的首要目标

调查显示，以增值和保值为财富管理目标的小微企业主占比将近九成，其中逾五成〔51.6%〕的小微企业主以“增值，追求超额回报，获得更多财富〞为财富管理的总体目标。相比之下，只有少局部小微企业主以“传承，躲避潜在风险，保障家族财富传承〞和以“满足日常生活各种需求〞为财富管理目标。小微企业主总体资产规模较低，追求财富的增值依然是当前的主要目标，即意味着对于风险资产有相对较高的偏好度。

个人资产规模较少的企业，其理财的一个重要目标是“满足日常生活各种需求〞。调查结果显示，个人资产规模在100万元以下的小微企业主以“满足日常生活各种需求〞为财富管理目标的比例显著高于100万元以上的小微企业主。个人资产较少的小微企业主风险承受能力一般较弱，加之闲置资金较少，因此他们更多地追求财富稳健。

三、超八成小微企业主未考虑过投资移民

在对小微企业主投资移民倾向的调查中显示，绝大多数〔83.9%〕的小微企业主从未考虑过投资移民，而13.8%的小微企业主考虑过投资移民问题，但是尚未作出决定；只有极少数的小微企业主已决定将来投资移民〔占比1.8%〕或已经完成投资移民〔占比0.5%〕。

个人资产规模与是否考虑过投资移民具有较大相关性。在个人资产规模处于100万元以下的小微企业主中，未考虑过投资移民的小微企业主占比到达88%，而个人资产在100万元~1000万元之间和1000万元以上的小微企业主中，未考虑过投资移民的小微企业主占比分别下降到82.5%和70.7%，可见，随着个人资产规模的增加，考虑过投资移民的小微企业主比例逐渐增加。

对于那些已决定将来移民投资或已经完成投资移民的小微企业主来说，他们考虑或已经投资移民的原因是为了子女教育的占比最多，个案占比到达68.3%；而有45.3%的小微企业主考虑或已经投资移民是为未来养老做准备；另外，36.6%的小微企业主为了保障财富平安；22.4%的小微企业主为了海外投资或业务开展的便利；而由于便于到