公用事业-电力天然气周报：5月电力消费同比增长7.4%欧洲气价周环比上涨54.1%

5月电力消费同比增长7.4%，欧洲气价周环比上涨54.1%请阅读最后一页免责声明及信息披露2究——周报评级看好看好左前明能源行业首席分析师分析师有限公司CINDASECURITIESCOLTD54.1%本期内容提要:。西电力实时现货市场的周度均价为409.23元/MWh，周环比上升东电力日前现货市场的周度均价为389.18元/MWh，周环比上升：周请阅读最后一页免责声明及信息披露310月关闭欧洲最大天然气田等因素的影有望迎来盈利改善和价值重估。在电力供需矛盾紧张的态势下，煤电顶峰价值凸显；电力市场化改革的持续推进下，电价趋势有望稳中小幅上涨，电力现货市场和辅助服务市场机制有望持续推广，容量补偿电价等机制有望出台。双碳目标下的新型电力系统建设或将持续依赖系统调节手段的丰富和投入。此外，伴随着发改委加大电煤长协保供力度，电煤长协实际履约率有望边际上升，我们判断煤电企业的成本我们认为电力运营商的业绩有望大幅改善。电力A、华能国际、华电国际、国电电力等；同时，煤电设备制造商和灵活性改造技术类公司也有望受益于着上游气价的回落和国内天然气消费量的恢复增长，城燃业务有望实现毛差稳定和售气量高增；同时，拥有低成本长协气源和接收站资产的贸易商或可根据市场情况自主选择扩大进口或把握国际市场转售机遇以增厚利润空间。天然气有望受益标的：新奥股份、广汇能源。进缓慢,电煤长协保供政策执行力度不及预期,国内天然气消费增速恢请阅读最后一页免责声明及信息披露4 表目录图1：各行业板块一周表现(%) 6图2：公用事业各子行业一周表现(%) 6图3：电力板块重点个股表现(%) 7图4：燃气板块重点个股表现(%) 7图5：秦皇岛动力煤(Q5500)年度长协价(元/吨) 7图6：秦皇岛港市场价：动力煤(Q5500)：山西产(元/吨) 8图7：产地煤炭价格变动(元/吨) 8图8：国际动力煤FOB变动情况(美元/吨) 8图9：广州港：印尼煤&澳洲煤库提价(元/吨) 8斯尔NEWC指数价格(美元/吨) 8图11：秦皇岛港煤炭库存(万吨) 9变化情况(万吨) 9图13：沿海8省区煤炭库存变化情况(万吨) 9 情况(万吨) 10天) 10海8省区煤炭可用天数变化情况(天) 10图18：三峡出库量变化情况(立方米/秒) 10图19：三峡水库蓄水量变化情况(立方米/秒) 11度均价情况(元/MWh) 11度均价情况(元/MWh) 11度均价情况(元/MWh) 11度均价情况(元/MWh) 11度均价情况(元/MWh) 12度均价情况(元/MWh) 12易中心LNG出厂价格全国指数(元/吨) 13 LNG英热) 13图29：国际三大市场天然气现货价格(美元/百万英热) 13图30：欧盟天然气供应量(百万方) 14 图32：2022-2023年欧盟天然气供应结构(百万方) 14图33：2022-2023年欧盟管道气供应结构(百万方) 14图34：欧盟天然气库存量(百万方) 15 请阅读最后一页免责声明及信息披露5图36：欧盟天然气消费量估算(百万方) 15图37：国内天然气月度表观消费量(亿方) 16图38：国内天然气月度产量(亿方) 16LNG口量(万吨) 16 请阅读最后一页免责声明及信息披露67.57.06.56.15.95.92.92.72.42.37.57.06.56.15.95.92.92.72.42.32.31.71.51.20.90.60.60.50.30.30.25.34.94.54.03.7-2.80-3.10于大盘的行业分别是食品饮料(申万)(7.5%)、通信(申万)(7.0%)、机械设备(申万)(6.5%)，跌幅前三的行业分别是公用事业(申万)(-2.6%)、石油石化(申万)(-0.3%)、环保(申万)(0.0%)。图1：各行业板块一周表现(%)8.06.04.02.00.0-2.0-4.0资料来源：Wind，信达证券研发中心下.000.00-2.00-3.00-4.00-5.00-6.00-5.46资料来源：Wind，信达证券研发中心.15%)、浙江新能(2.59%)，主要公司涨幅后三名分别为：华能国际(-11.18%)、皖能电力(-10.09%)、华电国际(-、国新能源(2.9请阅读最后一页免责声明及信息披露7(%)3.963.152.591.900.525.00 0.003.963.152.591.900.525.00 0.00 -5.00-5.56-5.60-5.80-6.64-6.75-8.49-9.72-9.710.09-11.18资料来源：Wind，信达证券研发中心(%)0.230.00-0.61-0.73-0.94-1.12000.230.00-0.61-0.73-0.94-1.12资料来源：Wind，信达证券研发中心图5：秦皇岛动力煤(Q5500)年度长协价(元/吨)5000资料来源：Wind，信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露82018-052018-072018-092018-052018-072018-092019-012019-032019-052019-072019-092020-012020-032020-052020-072020-092021-012021-032021-052021-072021-092022-012022-032022-052022-072022-092023-012023-032023-05场价：动力煤(Q5500)：山西产(元/吨) 0 0.00 00资料来源：Wind，信达证券研发中心图7：产地煤炭价格变动(元/吨)0.000.00A5%,V33-35%,<1%S,Q6000):陕西:榆林AVSQ大同南郊精煤(A10%,V33-36.5%,0.5-0.8%S,Q5500):内蒙古:东胜资料来源：煤炭资源网，信达证券研发中心C图8：国际动力煤FOB变动情况(美元/吨)-02-04-06-08-02-04-06-08-02-04-06-08-02-04-065000000NEWC资料来源：CCTD，信达证券研发中心图9：广州港：印尼煤&澳洲煤库提价(元/吨)000.000.00洲煤(Q5500)广州港:库提价:印尼煤(Q5500)资料来源：Wind，信达证券研发中心500.00450.00400.00350.00300.00250.00200.00150.00100.0050.000.00资料来源：Wind，信达证券研发中心及电厂日耗请阅读最后一页免责声明及信息披露901-0101-1601-3102-1503-0203-1704-0104-1605-0105-1605-3106-1506-3007-1507-3008-1408-29001-0101-1601-3102-1503-0203-1704-0104-1605-0105-1605-3106-1506-3007-1507-3008-1408-2909-1309-2810-1310-2812-1212-27图11：秦皇岛港煤炭库存(万吨)2023202220212020800.00700.00600.00500.00400.00300.00200.00资料来源：Wind，信达证券研发中心00000000.0001-12-13-14-15-16-17-18-19-110-111-112-12020202120222023资料来源：CCTD，信达证券研发中心图13：沿海8省区煤炭库存变化情况(万吨)00.0000.00.002-13-14-15-16-17-18-19-110-111-12020202120222023资料来源：CCTD，信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露1001…01…01…02…03…03…04…04…05…05…05…06…06…07…07…08…08…09…09…0…0…1…1…2…01…01…01…02…03…03…04…04…05…05…05…06…06…07…07…08…08…09…09…0…0…1…1…2…2….00.000012-13-14-15-16-17-18-19-110-111-12020202120222023资料来源：CCTD，信达证券研发中心图15：沿海8省区日均耗煤变化情况(万吨)0012-13-14-15-16-17-18-19-110-111-12020202120222023资料来源：CCTD，信达证券研发中心12-13-14-15-16-17-18-19-110-111-112-12020202120222023资料来源：CCTD，信达证券研发中心图17：沿海8省区煤炭可用天数变化情况(天)112-13-14-15-16-17-18-19-110-111-112-1-00 12020202120222023资料来源：CCTD，信达证券研发中心水情况图18：三峡出库量变化情况(立方米/秒)2023202220212020201960000.0050000.0040000.0030000.0020000.0010000.000.00资料来源：Wind，信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露11图19：三峡水库蓄水量变化情况(立方米/秒)20202021202220230.000.00000012-13-14-15-16-17-18-19-10-11-12-1资料来源：Wind，信达证券研发中心、重点电力市场交易电价力市场日前现货日度均价情况(元/MWh)3.0001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1资料来源：泛能网，信达证券研发中心市场实时现货日度均价情况(元/MWh)23.0001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1资料来源：泛能网，信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露12.001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/10222023资料来源：泛能网，信达证券研发中心.001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/120222023资料来源：泛能网，信达证券研发中心000000000000001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/10222023资料来源：泛能网，信达证券研发中心图25：山东电力市场实时现货日度均价情况(元/MWh)800.00700.00600.00500.00400.00300.00200.00100.00 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1资料来源：泛能网，信达证券研发中心LNGLNG价格环比上升截至6月16日，上海石油天然气交易中心LNG出厂价格全国指数为3983元/吨(约合2.85元/方)，同比下降请阅读最后一页免责声明及信息披露13-05-06-07-08-09-05-06-07-08-09-01-02-03-04-05-06-07-08-09-01-02-03-04-05-06-07-08-09-01-02-03-04-05-06-07-08-09-01-02-03-04-05-06图26：上海石油天然气交易中心LNG出厂价格全国指数(元/00000000.000.0012-13-14-15-16-17-18-19-110-111-19019012资料来源：Wind，信达证券研发中心JCCLNG均价格-05-07-09-05-07-09-01-03-05-07-09-01-03-05-07-09-01-03-05-07-09-01-03-050000LNG进口平均单价(美元/百万英热，左) 布伦特原油期货结算价(美元/桶，右)日本原油鸡尾酒价格(美元/桶，右)00资料来源：Wind，信达证券研发中心00资料来源：Wind，信达证券研发中心图29：国际三大市场天然气现货价格(美元/百万英热)00欧洲TTF现货美国HH现货中国现货2021/2/192021/3/112021/3/312021/4/20/5/10/5/30/6/19/7/9/7/29/8/18/9/7/9/27/10/17/11/62021/11/262021/12/16/1/5/1/25/2/14/3/6/3/26/4/15/5/5/5/25/6/14/7/4/7/24/8/13/9/2/9/22/10/12/11/1/11/21/12/11/12/31/1/20/2/9/3/1/3/21/4/102023/4/302023/5/20/6/9请阅读最后一页免责声明及信息披露14W47W470369W69供需及库存2.74亿方(占欧盟天然气供应量的5.0%)。LNG2亿方(占欧盟天然气供应量的7.5%)。图30：欧盟天然气供应量(百万方)0000202120222023资料来源：Bruegel，信达证券研发中心图31：欧盟LNG进口量(百万方)-202120222023资料来源：Bruegel，信达证券研发中心图32：2022-2023年欧盟天然气供应结构(百万方)00-W47W470369W69管道气LNG资料来源：Bruegel，信达证券研发中心图33：2022-2023年欧盟管道气供应结构(百万方)00-利亚资料来源：Bruegel，信达证券研发中心%/请阅读最后一页免责声明及信息披露15图34：欧盟天然气库存量(百万方)0,00000-最小值最大值202120222023资料来源：Bruegel，信达证券研发中心h0015728.800015728.808.3%79.2%78.4%77.7%73.5%%%76.176.740%41.034.728.832.912.77.55.65.14.23.5%60.6%61.5%%121.4国利国兰利利国利国兰利利克兰伐克尼亚维亚麦加利亚地亚牙储气量(TWh)库存水平资料来源：GIE，信达证券研发中心图36：欧盟天然气消费量估算(百万方)0000012345678910111213141516171819202122232425262728293031323334353637383940414243444546474849505152202120222023资料来源：Bruegel，信达证券研发中心然气供需情况.1请阅读最后一页免责声明及信息披露16观消费量(亿方).0001-2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20192020202120222023资料来源：Wind，信达证券研发中心图38：国内天然气月度产量(亿方)100.001-2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20192020202120222023资料来源：Wind，信达证券研发中心.0001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20192020202120222023资料来源：Wind，信达证券研发中心图40：国内PNG月度进口量(万吨).00.00001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20192020202120222023资料来源：Wind，信达证券研发中心t请阅读最后一页免责声明及信息披露17。TTF7月期货价格一度高达49.95欧元/兆瓦时(约合人民币3.55元/立方米)，较前一日上涨30%；最终收于计派发现金红利人民币808,108,963.09元(含税)。【申能股份】公司公告进行2022年度权益分派，对公司全体股东每股派发现金红利0.16元(含税)，共计派发现请阅读最后一页免责声明及信息披露18术、青达环保、西子洁能等。同股票名称价 (百万元)EPS(元/股)2022A2023E2024E2025E2022A2023E2024E2025E2022A2023E2024E2025E火电板块8.50-4180.509817.1712348.5114301.20-0.270.630.790.91-13.5910.819.333.812733.607039.168442.429628.880.150.390.470.5424.869.658.057.0612.024655.526345.847282.858040.610.620.850.981.0819.2514.1212.3011.146.18617.195100.706330.367436.000.060.500.620.73102.4112.399.988.503.25135.943545.855003.406144.280.010.190.270.33442.4516.9612.029.794.74-1438.846477.007673.248729.21-0.110.480.570.65-9.818.287.284.36921.542138.002501.002955.000.140.330.380.4531.0813.3911.459.696.511614.752798.343450.593899.210.330.570.700.7919.7911.429.268.20力10.72554.472077.962694.113271.020.200.740.961.1654.4614.5362314.842411.583500.624274.830.490.510.740.9013.0712.558.647.083.972127.023232.603661.754077.220.330.500.560.6212.188.027.086.366.061497.361573.501882.002206.000.420.440.530.6214.3413.6511.419.736.73-2465.751649.672676.473524.06-0.470.310.510.67-21.4213.2010.035.97413.361077.491334.211529.670.180.480.590.6732.7412.5610.148.85水电板22.2021784.5333333.8535296.6137254.680.891.361.441.5224.9316.3015.3914.587.046862.477553.668245.678858.930.380.420.460.4918.4716.7815.3714.3014.514093.434618.804879.405209.200.921.041.091.1715.8114.0113.2712.43块桂冠电力5.562743.582810.003334.003664.000.350.360.420.4615.9715.6013.1411.96核电板块3.0310599.4711570.7112416.7013022.650.2614.4413.2312.3211.756.789148.8910264.3311259.4812480.980.480.540.600.6613.9812.4611.3610.25源5.347017.909106.9211049.1212720.390.4521.7816.7813.8311.98力20.885192.878258.949513.5211052.590.620.991.141.3233.7021.1918.4015.83绿电板块0.909.830.520.772559.313768.812196.2311.508.850.6114.483221.1216.8712.2942.72691.831159.501496.501806.0025.490.2916.360.480.7519.750.6213.51524.45616.50860.00绿电板块0.909.830.520.772559.313768.812196.2311.508.850.6114.483221.1216.8712.2942.72691.831159.501496.501806.0025.490.2916.360.480.7519.750.6213.51524.45616.50860.001427.000.590.690.961.6022.9619.5414.008.44759.911533.051810.750.270.440.550.6519.2011.919.528.061224.835.23福能股份11.392482.082942.043218.733535.301.271.511.651.818.977.576.926.30天绿能10.4211.0311.930.520.490.460.37995.5910.4211.0311.930.520.490.460.37995.59939.8114.56869.64712.455.45其他南网储能11.261945.221732.351906.902404.510.610.540.600.7518.5020.7718.8714.97南网能源6.57545.97840.451265.001694.000.140.220.330.4545.5829.6119.6714.69东方电气18.312947.623794.435063.716062.170.951.221.621.9419.3715.0511.289.42龙源技术6.4689.65136.50314.00409.000.170.260.610.7937.4024.5610.688.20请阅读最后一页免责声明及信息披露19气气保24.4065.48115.22170.83236.090.691.221.802.4935.2820.0813.559.7916.90188.24339.00545.50670.0000.2500.460.740.7400.91666.3736.8536.85222.9018.6518.65奥股份18.496546.597410.008726.0010293.001.892.392.823.328.757.746.565.57天汇能源7.4311338.0015820.0020069.0023723.0011.732.412.413.063.0633.614.294.2933.082.432.432.062.06然源21.741148.741330.251631.091920.251.842.132.613.0711.8410.228.347.08板11.57436.80685.43948.521280.8300.5000.781.081.0811.45223.3614.8914.8910.7610.767.977.97块天然气24.74863.421289.811379.911495.622.043.043.253.5307.01控股7.64527.61673.00840.001079.0000.5500.700.870.8711.1114.0114.0110.9910.9988.806.856.85年6月16日)宏观经济下滑导致用电量增速不及预期,电力市场化改革推进缓慢,电煤长协保供政策的执行力度不及预期,国内天请阅读最后一页免责声明及信息披露20究团队简介左前明，中国矿业大学(北京)博士，注册咨询(投资)工程师，兼任中国信达能