企业价值管理

摘要企业是一个以盈利为目标的组织，其出发点和归宿都是盈利。企业一旦成立，就会面临竞争，如何在激烈的市场竞争中获得一席之地，是每一个企业管理者关心的问题。价值管理是以价值为导向作为战略制定、融资安排和公司治理的基础，使企业获得持久的竞争优势，从而实现企业价值最大化目标的一种管理活动。本文的第一章介绍了企业价值管理的基本理论和内容，其中包括企业价值管理的基本思想，企业价值管理的发展，企业价值管理的内容，以及价值管理相较于传统的管理所具有的优点。公司价值来源于两个广泛的决策领域：公司战略、公司治理。公司战略决策包括企业市场分析和企业的竞争力分析；公司治理决策侧重于业绩评估和薪酬规划。价值管理主要通过公司战略和公司治理两个方面的管理来实现企业价值的最大化。在本文的第二章介绍了在公司战略方面，价值管理如何通过扩展的价值链分析来确定企业在市场竞争中的地位，确定自己的竞争优势以及如何保持这种竞争优势。在这一部分，主要介绍了价值链管理的基本思想和理论，价值链管理在我国的研究现状以及西方价值链管理理论研究的新动向，以及通过行业价值链分析和企业内部价值链分析，来实施价值链管理，消除企业劣势价值链，优化企业结构，提升企业价值。本文第三章介绍了在公司治理方面，价值管理通过建立一种新的业绩评价体系——EVA来正确评价企业经营业绩，对员工和管理者进行激励。在这部分，首先比较了我国和西方在业绩评价理论和实践上的发展历程。分析了我国建立在计划经济时代的以净利润为基础的业绩评价体系所造成的弊端。提出建立以EVA为核心的业绩评价体系。EVA(经济利润)为投资成本回报率减单位成本的差额乘以投资成本，是从经济学的角度出发，衡量投入资本所产出利润超过资本成本的剩余利润。本章介绍了EVA的概念，计算方法，EVA相较于传统评价指标的优点，以及以EVA为核心的激励机制所具有的特点。在本文的第四章，提出了实施价值管理的所需的一些保障体系。其中包括资金控制体系，战略管理体系，预算体系，考评体系，以及人力资源和文化激励约束体系。实施了价值管理，如何对价值管理的信息进行披露，在本文的最后一部分，提出了建立价值管理的信息披露体系——企业价值报告。企业价值报告的内容与企业价值管理的内容基本一致，包括市场概况和价值策略。价值管理是一种综合性管理，涉及到企业的方方面面。在企业实施价值管理，使每个员工都具有价值意识，通过建立价值管理的保证体系，培植价值管理的企业文化，制订严密的企业价值管理程序和体系，能有效地创造企业价值，使企业在竞争中立于不败之地。这对我国企业有很大的借鉴意义，这也正是本文的研究目的所在。关键词：价值管理，价值链，业绩评价，EVA俭AB榜ST菌RA班CT适En役te凤rp非ri殿se搏证is嫂嘴an辅o勺rg煮an寒iz沉at愧io腥n虚t霜ha都t颂it拥’吹s昂ta娱rg争et乔i虹s牲ma格ki驴ng替p缎ro洋fi团ts蛾，蛾th暗e争fi庭rs锯t庙an兽d顾fi败na丧l琴ob歉je左ct桂iv徐e世of殖i娃t思is较b委ot当h管ma姜k承in竟g黄p辱ro捞fi打ts软.洋On散ce呢肃th弯e揪en斯te芝rp礼ri歌se倦i侵s晕es雪ta获bl抄is充he色d，锡尊it阴w左il蜡l连f尿ac兔e趟co证mp及et俊it宽io坝n碎s赛，耐ho亭w沃to斑蛛ga蔬in候o惯ne眉p迹la造ce拾i拢n尝th悠e梁fi设er吹ce棵m豪ar快ke干t良co烦mp汗et现it偏io店n置s悔i春s材th趟e酸qu危es即ti篇on凭t降ha读t绸th钩e右ad赤mi像ni贴st啦ra课to著r腥of华e乐ve按ry筑e蓬nt脊er傲pr吩is邪e芽ca笔re受s坚ab舰ou康t.俭鲜Va云lu划e油Ma疾na昆ge妻me杜nt淘i回s病a永ki满nd拉o宪f松ma葡na扛ge闷me创nt馆路th熊at纹s啄tr晌at猫ag搁em塑s脉et疼d崭ow招n，厨f程in串an与ci皆ng及a挣rr希an交ge萌d赌an鞋d阁e魂nt雾er露pr狠is触e置m柜an劝ag汽em剪en角t早ar跨e烛al喂l秩ba沸se珍o霉n索en皱te悼rp那ri宪se缓’恳s露va俱lu材e.飞倘Va贡lu柄e桂ma呜na浇ge肿me驱nt撒m逐ak君e稻e浓nt上er雅pr鼓is邪es凡o打bt侮ai收n纳la叉st法in写g闪co券mp肿et御it惰io盼n桨ad开va脾nt梁ag刊es蠢，尸re家al碎iz加e铅th淘e融go翻al粘o摄f毙en貌te谈rp脉ri盼se钉v钉al遍ue制应ma标xi监mu摧m.放默Th严e承fi请rs栗t字c华ha符pt合er城o恶f三th赶is帮t挨ex等t猛in公tr骨od答uc浩es躲志th翻e唱ba夏si使c虑th粮eo川ri膏es旗a轮nd喂c汉on赵te辞nt反o朝f陆en话te炮rp彩ri摄se昼's首v干al寸ue叙m凑an携ag碑em娇en增t，路i甲nc展lu纯di略ng刮t种he恶b吨as廉ic灾厌th逆ou捎gh项t，史t扁he校d聚ev仇el绿op烂me懂nt新改an衬d稻th碍e齐co尘nt滩en劫t功of跪e例nt冠er送pr始is脏e'梦s奋va问lu办e梢ma淡na肆ge撕me稼nt雾，授a盟nd蛋v他al射ue猴m吩an舰ag阳e商me述nt示’愉s斑ad妨va配nt仁ag戴e哄co洞mp纱ar超ed话t厕o小tr诸ad栗it朝io殊na白l气ma敢na云ge眯me熊nt挪.拾En牙te夺rp砖ri圈se哈's繁v涨al马ue费s须te劫ms忧f削ro炉m透tw驳o艘ex腊te之ns茄iv牙e刷de童ci暂si净on援f杀ie互ld教s:神贼e伟nt语er焦pr张is旺e'钉s傻st疮ra变te利gy畜，拨en南te精rp伞ri炭se季m穷an灭ag淋e器me失nt肌.你直En看te第rp鸭ri工se斧's境s请tr嗓at靠eg华y要i瞎nc揉lu叠de肤s跃en践te兰rp律ri灾se屠's担m盆ar魔ke揉t昼an撕al轮ys孟is班a担nd与c搅om北pe低ti疲ti致ve拢ne便ss绩a熔na兄ly搂si括s;企何E弊nt励er屈pr兆is宣e河m壮an内ag泻e寇me昌nt孙抽la蜂ys陵p晃ar僻ti麻cu圆la胳r走em梅ph虫as智is路o丧n脉ac描hi抬ev行em术en榆t尽as令se驾ss倾in鞋g胁an即d赚sa浆la辫ry援p油la挪nn哄in涨g上.挠Va返lu吧e谣ma忍na凯ge尚me非nt搞版r柔ea寒li茂ze程s扎m闭ax件im铸iz谅at赞io稠n边o碎f抄th壶e境en攀te栽rp从ri工se问t贯hr交ou富gh适e尚nt斩er杠pr调is概e术st玩ra毫te傅gy唉a跪nd愤脂en勇te焦rp泳ri脑se缝m游an粥ag腐em倡en晓t轧.济I抚n单Ch索ap臣te检r针tw英o劝，四腐in旗邪en肺te眉rp德ri奇se艇s疏tr敞at贤eg喊ic容振a忘sp锡ec踢t殃，勒i蒙nt殃ro质du牢ce器旱ho钉w共v持al惨ue地m呼an比ag懂em喊en银t音co裁nf变ir德m递th贼e堵s笑ta喝tu诚s散of面t炸he厅e锣nt御er秩pr岭is牙e愁in料t栋he截m葱ar奖ke透t槽co鬼mp研et殊it插io都n亚，处c纱on绵fi惹rm甲火it腿’些s扎o惜wn舅c丰o喜mp断et昏it财io索n瞒ad喉va窃nt锻ag稀e粪s济a创nd介k睁ee修p互i离t屋’陈s喊c更om肚pe定ti匠ti泊on匪a行dv哲an毯ta柏ge沃s按th蔬ro绘ug坦h甚ex活pa闪nd当v平al侍ue岩c乖ha欲in煤a灯na烦ly坟s殃is价.响In水t茅hi燕s苹pa以rt慨，厦i勒t外ma路in暮ly沃i产nt怒ro驻du昆ce菠t锹he艘c访ur执re核nt病r提es素ea茂rc乱h蜻of犯v袖al斤ue拜c匆ha疼in裤错in妨o告ur里c怕ou脱nt报ry猫a铲nd毕n貌ew袭t糕en惩de忘nc武y身of踏v估al考ue嗓c走ha状in核d陈ev帐el将op慕me童nt翅i订n坝w罩es浑te财rn疾c乞ou兴nt裳ri茧es呆.耍Th填ro从ug网h衰e胞xt挂er么na重l皱an袄d纺in疮te彼rn而al慧v位al驶ue杯c次ha临in导a班na污ly申si枝s拜of体t补he智e慈nt鬼er起pr唐is何es轮，抖to缓i章mp逗le梅me念nt专t迁he盯v识al坝ue厅c狠ha瘦in集叫ma届na天ge筹me鸽nt戏，谷di士sp供el匆e百nt剂er庭pr雁is厨e'铅s廊un河ne粉ce蜂ss甲ar度y隆va羽lu具e愿ch趋ai故n田s晚，根o备pt萄im披iz培e沉th次e侨st扇ru瓣ct主ur膀e告of轰e慈nt率er骡pr蜡is检e，爬p嗽ro秧mo谨te途e虫nt煮er铜pr羽is作e'昏s阳va刮lu敲e途.掏In便c伪or岭po争ra更ti籍on荡司ma寻na贴g臣em舌en刚t悼fi类el扎d，岭t俊he顺t滋hi铜rd刊践ch蓝ap艰te到r误in探tr用od逝uc牛es搭掉va然lu倦e贡ma怀na捆ge歉me必nt扑，辣th吸ro笨ug粘h吴se机tt路in姨g展up晓a阵n版ew详独ou幼ts彼ta海nd情in肌g讨ac疫hi反ev雨em戏en输t郊sy冷st爹em甲t检o躺sc盛al督e私th扭e充e亦nt狠er刘pr亲is海e'弄s划pe榨rf来or准ma叶nc讨e，串t诉o藏浑en准co雕ur势ag伍e苦th酱e别st建af烟f洁an续d稍ad亮mi帮ni个st皇ra借to制r.难I疲n弟th锋is叼p谢ar观t，屑c用om老pa傍re鲜d休t遍o食骂we达st罩er蛋n窜ou诵ts鼓ta刚nd砍in其g望ac匀hi枣ev翅em林en隐t漠s水ca沾le轨适sy刃st搁em墓，号an蠢al蛾yz梁e炕筹ab磨us邻es筐o年f让ou插r提tr闸ad海it搂io筋na西l陈pr晋of骡it算i戏nd费ex裤h送av晨e碧em妹er浮ge宽d速in嫌p烦ra伏ct科ic顶e谅.闲Pr超op墙os掉e篮se客tt毕in庄g灿up恩趣an温o赏ut肉st钱an堵di胆ng坚a种ch好ie诚ve控me海nt愈s飘ca裂le梯s男ys撤te火m寸ta眠ki钻ng铅E闷VA撇a佣s茶th舟e梢co惊re作.拒t明he跑c彼ha拾ra昌ct渡er携is堂ti份c丛of膀t床he顽继in杂ce匠nt光iv还e腾me型ch修an黎is渔m扯of励胖EV挡A.渠In宏c盯ha扇pt骡er舍f寒ou以r折of柜t餐hi筝s途te撇xt阅，们pu享t平fo忆rw蚊ar植d愚so胆me担裙ne绍ce卡ss找ar式y扭s哭ys两te茧ms搁n家ee拾de恋d滔of煎i松mp扭le队me污nt而in陪g庙va西lu由e遇ma急na保ge翁me运nt历.盲In炉cl鹿ud跨in素g窜th做e刊fu扛nd炊c览on烘tr坏ol蛋li警ng赴s啊ys酱te常m，近胶th充e亩st县ra那te注gi饭c晴ma冻na还ge爹me右nt稠s案ys洁te涂m，简t否he晴b眠ud蚊ge鼓t旱sy砌st质em零，铺th河e路as龙se惯ss扬in辅g令s菜ys膀te巴m，健a皮nd呼t城he抽h歌um咏an碎r絮es亭ou卫rc自es龄a将nd国c习ul炎tu咐re拆e民nc析ou酬ra驱g博e笼皮an迅d眠re科st需ra券in堵in梅g姜sy券st顾em等.下稼A冲ft虎er蛛v助al庄ue哲老m翼an含ag些e倡m健en段t供i舱mp桐le专me略nt旨ed拾，辛ho令w银to祥r们ev梦ea破l汽to禁t棍he跃i疾nf支or搬ma梦ti章on磁躲an卫d嫩th件e夜re沉su驴lt价及of乐v狂al激ue胀m汗an张ag茧em匹en堡t，龄i丘n您th压e寻la亮st忘p肿ar怠t诸of葵t皱hi原s畜pa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户顾客研发活动生产经营市场销售服务恨图2阶顾客研发活动生产经营市场销售服务章依据足上图通，在捞企业渣管理否部门给的管耗理活亩动中堵，要默综合南分析茫各种跑因素津，制艘定出能战略杨规划胶及发剃展方穴向，贴管理遮部门惠把开每发产谅品的党计划早交给柿研制垦部门货，研西制部奔门负笔责设斗计开闸发产铜品，扬在这迷个过狱程中烘要不翼断向霜管理堂部门尘反馈唉信息朽，使贿其不腥断调戏整计暑划和乓方向持，使灰之不亏断完辈善。益同样肥研发营部门咐和生悼产部违门之娇间，伴生产采部门幼和销孔售部晋门之法间，姓销售行部门竖和服狗务部古门之袍间也让存在状着双荷向的各信息樱交流友。另轮一方旺面，之每个筐部门隐之间听，部炕门内孙部之要间都善要接嗓受来毙自其酷它各晋部门青的信外息，伴并据闲此做表出反怒应，休把信瞎息传园递给攻其它钳各个榴部门基。照在现互代企缓业中慧，各艇部门校是处检于平贼等地担位的乱，各尤部门液应在纸平等心的基涨础上艇，为踩实现停企业闪的整鼻体利交益最怒大化式，相迷互协旗调活购动，厨创造姥企业碍的整榜体竞碧争优编势。潜如果惯把企循业看惰作一炕个系辱统，沾它还善必须然和系杏统以芳外的辈环境忘不断债进行毫物资赵、能撞量和赚信息卫交流奔，不故断调雁整自但己以梳保持输整个财系统染自身芳平衡学。迈音克尔慨．波诱特认分为，纸企业帖竞争反优势侮的获罢取与淘保持餐，首打先取架决于符它对封价值别链的赢管理朝，即削取决顾于企观业整东个价悬值系面统的踏适应价。其苹次是喇协调拐效应挡的不屿同模耗仿性眨。企肤业竞突争优剧势的咽持久辜性由幻竞争生对手坡战略阅模仿元的困胳难性哗所决局定。笑协调扛造成计的竞卫争优纽势来炒源的鸟模糊辅性使蛛竞争示对手狡不知区该如痛何模侧仿。巷海尔侍总裁当张瑞翁敏把佩海尔药的管制理经杂验总溉结为重海尔含管理张模式闯，海赶尔管初理模土式＝迈日本折管理香（团棉队精济神＋棒吃苦杀精神砍）＋术美国姜管理马（个割性发勇展＋爬创新舟）＋悼中国由传统围文化涌。然射而海兼尔的仿管理隔绝对蹄不是另这三则者的滚简单块相加咽，而贪三者鼻各占式多大觉比例易及怎挺样融验合在董一起撇也是倡很难训被量攀化的辈，这辈就是护协同艰的魅茫力所拘在。望正是偿因为悼协同接效应尼的存基在，游使竞呼争对档手面意对已龟经阐梅明的乔经验愈却束华手无乱策。楚价值梁链管革理能究产生错协同幼效应签，而俭协同博使企国业获妻得竞柱争优千势，液给竞兽争对围手增棒加了劲竞争悲难度肢。丑2务．价经值链啊管理惩的新胆发展倾随着疼价值啊链理时论研谜究的沾深入促，价夕值链傍管理女的应陶用也苹越来伯越广柱泛，瓦由原膀来的钟只注照重生赌产领纸域扩梦展到韵企业爽的整遥个价些值创纲造过蜡程，少并将磨价值驾链管舅理与且其它辫管理薄方法暮相结潮合，测形成呈了价添值链芹管理障的新榴发展铅，具垄体表洲现在包以下柿几个莲方面坛：（朴1黎）独歼确定臭合理潜的企测业规铁模。列企业炭的规保模是桨由企浅业运魄作资妹源的凯多少扶和内细部业您务量毛的大里小所巴决定挥的。肿企业币在成瘦长初案期，姐总希劲望通太过规游模扩锐张，怠降低项成本嫌、分塘散风呜险。沉按照详科斯菊的解霉释，找企业原的最黄佳规权模应岔该是窜企业莲内部午管理涂的边耕际费歉用与谷外部列交易递的边内际成堡本相绳等的逆点，仅对于宴与企钞业相循联系猜的部名门或爱相关誉产业吨之间胆是制面订长飞期合握同牧(繁外化色)新还是用实行彻纵向吸一体赶化篮(抱内化暮)朴，则屠取决凡于两帮种形歪式的掠费用学孰高拍孰低邻。这玉一解确释为描确定权企业礼的合控理规瞎模从亩理论寒上提集供了誉指导醋，但植它未拖能提撑供一晨条具晒体、柜可操带作的轨方法屯。价础值链曾理论雨通过债对企貌业价定值创臣造活群动的渠细分示，为泼确定房合理蜓的企用业规武模提萄供了揉一条苏切实袄可行炉的途次径。份（短2袍）进浇行业心务流旬程重至组。刺随着驰市场惭竞争装的加望剧，节企业伍之间汁技术版、资塞金实构力等材实体呼资源查的同工质性途不断起增强炭，企割业越种来越生认识从到，铸竞争叫的焦状点应跟该从市产品惭或服竭务的笨生产姿、营余销、烘财务看等具帜体部液门的萌管理懒，转滚移到唐从整速体上单考虑旋企业莲的运现作以禽及激弃励机辛制、摧组织淋结构斧等系六统性拘的流艇程因脑素，眼业务飘流程挎重组智应运离而生唯。业液务流叙程，民是指咳为特涂定顾订客或站市场着提供摔特定和产品醉或服津务而伙实施武的一偿系列惕精心弹设计送的活叹动。度在企税业价段值链城中，装一个丈业务需流程晨就是厌以一兰组以害顾客允为中旗心的项从开赔始到滩结束扣的连钩续活板动。窗顾客璃可以遗是外乎部的泪产品并或服戒务的引最终呆用户姜，也绸可以锋是业秤务流信程内渐部的目产品饺的使烛用者爹。业晓务流御程重段组的膝目标政是顾渣客满拍意，姥即通价过降顿低顾油客成寒本，咱以实垒现顾刮客价不值的曾最大监化，招这一吓点与功价值降链理猴论中定的顾谅客价捐值相精一致糖。（秘3匆）培冈育企坏业的添核心唤能力乏。核野心能雷力是断指建剂立在详价值险链的吼各环衰节基矮础上家的、那能够松使企淹业获逐得持圣续竞窗争优孕势的脚各种备要素苏作用兼力的迷集合凯，具啦体来愉讲就针是企暖业在链产品喇、管蚁理、去文化日和技奥术等忌领域箭所具尘有的陵一系铲列特火殊技津能的译综合龙体。虏随着辜市场佩竞争治的加宅剧和摆全球该一体痰化的蚀发展这，企葬业之届间的非竞争谁已不及仅仅怜是企司业内冒部某们一个既部门累或某豆几个政部门赶之间惭的竞遮争，挥而是洋以核鹿心能胸力为巾基础爷的整海个价嚼值链尽的竞佩争。吉企业聪参与脱的价德值活味动中剑，并移不是勉每一罢环节捕都创豆造价泳值，继实际泡上，卖只有允某些距特定橡的价可值活诱动才传创造俩价值岸，这歌些真奥正创欺造价刻值的严经营暂活动斧就是蹦价值校链上帅的战黄略环禽节，荡即形染成企践业核泉心能朝力的椅环节监。企扑业要民保持瑞竞争希优势纹，就夸是要蓝保持喊价值除链上粉某些桂特定条的战打略环骡节上单的优伴势。绵运用摊价值沙链的修分析训方法剧来确堵定核叹心能桑力，臂要求冠企业戏特别鹊关注伸和培监育在浴价值循链的抖关键城环节琴上获决得重框要的留核心培能力脖，以煌形成火和巩弱固企弱业在谜行业描内的垂竞争浮优势饲。浸三、庄实施帆价值洒链管徐理，延提升饿企业耀价值较（一抖）确梨定企益业的料核心情能力帆装竞争蝶者价胳值链赖之间云的差广异是拘竞争抹优势甚的一哪个关细键来愁源。卧与竞铜争对呢手的挨价值膛链的葵比较逼揭示抛了决怒定竞壳争优决势的击差异弟—愁即企嫌业核窝心能溜力所姑在。齿核心侄能力稀是指随建立长在价伴值链冷的各制环节仪基础俱上的烛、能恰够使蛾企业掏获得宫持续轻竞争零优势耗的各掉种要积素作菌用力疼的集思合，遵具体过来讲碑就是坑企业墙在产杜品、圣管理逢、文融化和摇技术披等领众域所醒具有虎的一违系列冻特殊反技能讲的综涨合体询。随役着市汤场竞掏争的仗加剧单和全赠球一亭体化三的发恼展，筒企业弹之间祸的竞姿争已妻不仅伪仅是毅企业规内部鸡某一削个部专门或独某几签个部愤门之块间的糊竞争失，而亮是以戴核心零能力汇为基贷础的季整个挤价值伐链的馋竞争压。企匆业参闯与的炸价值命活动乱中，拿并不度是每鹅一环叶节都初创造每价值矩，实析际上归，只所有某宫些特给定的汁价值恭活动他才创押造价植值，犹这些敲真正畅创造援价值拿的经尺营活徐动就慌是价匀值链葛上的慌战略俘环节今，即桶形成缓企业互核心亚能力代的环衡节。传企业口要保步持竞马争优盟势，敢就是段要保价持价考值链形上某贷些特熔定的请战略狼环节尖上的罩优势往。运怕用价爸值链符的分段析方摩法来叹确定济核心冻能力贩，就斥要求哲企业宫密切案关注堤企业晃所掌奖握的逮资源橡的状舞态，年要求纵企业揪特别竹关注码和培娃育在夏价值赚链的根关键斗环节欢上获逐得重俯要的歼核心怨能力喝，以脱形成贿和巩痕固企必业在敲行业饲内的若竞争瓶优势摧。以割往企移业战铜略重压心主只要放鞭在基碎本活报动之绿上，动但随腾着供抄求关尼系的抵转变克，辅灭助活习动的膜重要钳性越凡来越丈突出怜，越私来越货多的溪企业教开始胜注重射自己冰的辅基助活犹动。观企业霜通过役在辅袍助活椒动中袖的各翠个职奖能领窄域，批如产监品研冈发、便人力躲资源虚管理怖、财边务管畅理等弟方面倍培育袜核心洞能力狸，赢庆得了逃企业保持续征发展灭的竞晓争优涂势。叶在加腊入世跌界贸笑易组朝织之榨后，差中国型的企根业需鸣要对效自身较的价毕值链剖进行闭分析需，在祸世界谎市场默的价灿值链份中找常到自于己的钢位置像。企壁业改慎革的裂方向头应该委是真厅正按框照链民的特喉征改搬进企朝业的影业务吧流程旁和组绣织结副构，言把自以己放汪在竞讯争和姨合作奖的生洽态系毅统来造考虑零中国浅企业涌的发崭展，枯就能精够找唤到自谎己的碰位置屈。崇（二伴）进沟行战它略成传本分供析骨价值瓣链是响企业网战略备成本覆分析德的主危要分格析工质具，达用以利分析旷企业俩与其献竞争青对手恰的相或对成馋本地茅位。冤企业科的每怪条价许值链员都有探两重犯性，笨即：烛每条兴价值平链既冶会产就生价磨值，江同时匆也要冶消耗渠资源衰。进活行企起业价岩值链召分析洽，就铸是首篮先要公确定聋每个路单元市价值洗链上冰的成小本与新效益芹，根陵据企仔业战替略目塑标而犬进行类作业洽流程洽再造戚，从境而对蜜各个杏价值穷链之异间的率关系宜进行厉调整亭。保湖留优严化那煎些总会收益食大于踏总成团本的移价值徐链，吩即良关性价鼠值链蹈，改扭造或以删除狂那些爸总收游益小爽于总牌成本肉的价知值链遗，即何劣性序价值仇链。续然后圾，再维对竞拘争对亚手的弟价值详链进伪行分克析。暴在企俭业良订性价鼻值链砌中，梨那些次净收痰益大茅于竞掌争对辨手的题价值常链就昌具有订了战疯略成碑本的虚优势种，我描们称幻其为并优势府价值志链。贯通过该战略蓄成本新分析度，进株行战膨略成碎本管蜜理。箩进行房战略坡成本滨管理雀，就闹是要驳大力湖发展艰优势壁价值流链，待改造胃并提妄升非缴优势烫价值窗链。茶（三态）进闪行组盒织结扒构设吵计声一种由与价阴值链购一致刻的组仆织结唯构可哗以增零强企陷业创朋造和赞保持讨竞争膝优势踩的能荒力。诸中国士大部报分企泼业的端组织仁体系绣都是隆基于寿职能味部门贺来划俱分的塑，各傍部门刻往往沉从本像部门巷利益湖和短闻期效揪益出障发，技各部悦门之访间失屿去了阳相互舒的信元任与籍合作席关系垮，致健使市仅场响编应滞最后和洽用户汇服务丸不到心位，贼很难懂适应犹快速造变化雪的市誉场竞脑争，巧企业竿主要泥领导蹄人必清须考浅虑基耽于价段值链蚀管理喇的组颈织再弯造问播题，册使得判公司脱内部思各个摩部门每，甚阁至分逆布于稠各地韵的分袭公司槐或办设事处励一道立协同余工作详，以千取得诞整个累企业句流程评达到它最优惊的运贵行效哭果。桶考虑吓组织捎再造痕时，黄应确更定适颜应价纪值链补管理跃的组两织系菠统的倘构成寺要素积及应脱采取鸣的结晕构形份式。佛（四辈）我序国进锯行价工值链团分析牙中应店注意围的几抄个问给题铅1.恩按照南价值格链理窜论事，垦企业眯的成蔬本管垃理应牧该是斥一个馅对投叮资立谈项、厕研究陆开发折与设畅计、亮生产罪、销圾售、字售后钳服务貌进行坐全方崇位监烂控的老过程州。所猴以号，暴我国妖企业皱应注贿重从凝广义孙的、侄整体筝的方较面绕，窜从战影略的饼高度静来探学求影蕉响成欲本的滚各个摧环节厕和各碰个方班面担，呈进而运得出绍降低棋成本址的新乒途径光。丸2.念重视混企业但内部隶价值霞链与磨上下彼游企匙业价潜值链钢的联卡系。牌大多籍数企按业应轮认识纤到他情们的货利益花是与壤客户尾和供技应商匹及合爬作伙睁伴紧映密联楚系在镜一起作的买，叨企业描之间信的合伏作姓，查有可愿能会直达到浙一种兽博弈钢论上狮的效饱果土——蜜双赢钉，惧因此臂，跃重视砖与上本下游现企业相的联毁系有创利于筑企业观重大交战略谜目标脊的实停现碰，扯进而呢获取矩持久飞竞争术优势渗。随挂着新心世纪袍电子奥商务萄时代授来临键，削客户扎和供村应商绑的价树值链辽与企桐业的谢价值冒链联艳系越恐来越戚密切捏，障企业碎的许饺多决样策和网决定矿必须限考虑季很多燃来自衬于外束部俘，梨至少楚是客都户和眉供应熄商及衰合作酱伙伴伟的信柳息或业因素捧，敏因为搭这些叠因素糖无时吃无刻励不在尽影响敬企业领的行庭为和棚最终牺成效广。届3.烧通过挽信息括系统惹建设诞应用略，刊有效挥地优史化顾仙客价宜值链型。鉴宾于以选信息梨(堂知识朽)末作为锡关键颗成分具的产据品或赵服务坐变得逼越来园越有夸价值瓶，逢由顾胶客参杂与创辆造的魂知识炕和意席见就窃变成惰了企崭业和砌顾客傻所共种有的逼资产饼。在蚀这里希，衔信息坦系统借的作士用更锣多地同体现巷在过牺程上没，装由此灿创造扛的产弃品钩(矮或服柴务盈)求才能党以独唉有的掀属性任满足糕顾客议特定笛的需株求迎，饼并以牲一种运顾客充认可颠的成骆本提既供给饮顾客朴——凑新的羽价值碰才能芦创造散出来肺。巾4.捏关注织企业就内部丙价值露链的旗改善龙，哗以实昌现企串业的奖动态床经营缠目标玻。幻5.碌要特嘉别注丢意对而无形尝成本域动因燕的控秧制。中战略叹成本皇管理雁的核驰心是色寻求稳企业串持之忆以恒揉的竞末争优潜势。阵企业徒为了元保持域其竞很争优婆势驱，那必须乡以全辆局为选对象弓，利把企习业内房部结侵构和哥外部勺环境易综合故起来秤，惠通过薄辨别峡每项裹活动气的成感本动脾因勺，猴特别限是无恶形的米成本诱动因叮，灿有的性放矢剪地进当行有善效的夸成本桂控制刻。链第三欲章代业绩企评价宏体系仿在本裕文的躲第二原部分盲阐明孔通过掏价值浮链管鲁理，吩如何拿为企茅业增筋加价齐值，像创造宏财富坡，保云持企接业持舱久的呜竞争我优势生及其害在市永场上挺的领其先地教位。韵价值桑链管存理实谜施的奶效果迷如何委，如系何真爹实的志衡量河和评袍价企沫业的蚀经营殃业绩等，需盯要设热计一述套行暴之有桂效的周业绩旁评价栗体系斩，这威就是吩本章洗要解丝决的将问题筝。径企业家经营坟业绩范评价心就是弓为了伤实现红企业设的生卷产目润的，种运用介特定求的指酷标和甘标准阳，采仪用科突学的吨方法嚷，对胳企业眯生产将经营吉活动雄过程抓做出艇的一太种价军值判丛断。登它是歼企业固价值只管理撇的关辈键环疼节，郊该环恒节为洽企业等管理简者和盾全体鹿职工动指明虽了组剩织发聪展的瑞方向昆，也满为激告励机边制有盐效运砌行提盐供了丸必要薯的基南础。娃从近梳年来卫中外且企业群的经忽营管积理实姜践中父可以碰看出磁，业险绩评糠价体遇系在咏企业捕经营乎中的系地位首越来仔越重旷要。揪建立度一套反行之肚有效霸的企连业业摄绩评辞价标机准，葛以此崭来衡论量企朋业业杯绩，粮并依斧此对辨企业葱经营伴者和坏员工悉进行恶激励殃，是意企业航实现煌企业重价值摩最大药化的套关键软所在盘。亚一、腊中西自方企铸业业法绩评暗价的扰发展政（一努）西爆方企没业业答绩评秃价理跌论与投实践蠢的发勒展套味西方剖企业辈业绩旷评价瓦的发沙展大达致经佳过了棚三个听阶段反，即补成本确业绩毫评价观阶段宽、财脾务业籍绩评菜价阶设段和淘综合玩业绩缎评价覆阶段衔。睬1服．成熄本业唤绩评奏价阶科段犁该阶厦段具渗体时吼间在奖19糟世纪程初至泪20蜻世纪跳初。会18摄世纪贺后期尼工厂股制度错产生嫂，但通由于益当时奇生产临规模俭小，耕管理尿水平奋低，榴企业恰经营抽思想素是以嘱收入谋弥补驴成本衣，会冈计核框算也窜仅仅望是简塔单的阔以计赚算盈经利为乌目的帮。为忠了保翻证生林产的纤顺利鹊进行脑，企雷业主网尽量固减少承生产国消耗周，提诉高生翁产效骨率，飞以取奇得更聚多的围利润柱。因典此，豆这一任时期江企业绩基本潮上是叉以成惜本指干标为中核心左来评辅价业墓绩的晶。农逼到了罗19伶世纪荡末珠20艺世纪抹初，燥市场显竞争知日益喷激烈陡，资蓬本家钢不得趋不尽槐量降耀低生夸产成墙本、村提高眉劳动朝生产救率。耍而以纸成本阵核算酱为主览的事软后控满制反盘映迟州钝，絮已不钩能满蹄足有棕效控形制成撇本的舍需要刮。泰夏罗制厦的推赛行，稠使劳劫动条这件和贡劳动竞定额削有了乳一系燕列重屈大改反革，畜工人描的操续作方吗法、点工具岭、材趣料、京机器缝以及葛作业怪环境吧逐渐夫标准曾化。卡此后再，亨还·足甘特毅又把结标准暴人工跪成本村法推室广到疏材料竭和制娘造费尖用的沟成本欣管理芒中。纽19蹄11麦年美理国出艳现了宁最早扎的标南准成遣本制寨度。抱标准鸦成本乡及其响差异猛分析任制度瞎的建固立，疑不仅缓大大狮提高闷了劳盲动生吼产率势，更旷重要碑的是旨它使赚成本呈管理舅由被悠动的货事后景反映慈变为激主动问的事厨前预奏算和予事中禾控制随，真吧正达蝴到对弄成本她进行界监控泊的目乡的。蓝这一榨时期友的企小业经密营业锹绩评抚价变踏为主鱼要是轻以标露准成行本指奴标为拒依据权，形满成了洪标准调成本顺业绩腥评价惕方法马。忌2寻．财唉务业奶绩评色价阶旺段桌该阶恢段时聚间在今20坐世纪领初至婶20域世纪橡90奶年代口。进泰入商20坏世纪诊，众域多涉欣足若栏干经仔营领眉域的逗综合言性大尾企业拣迅速锻发展由起来雄，其磁庞大多的规萍模、临复杂光的管涂理组音织及松层次吊，要膊求提孕出更楼有效障的业护绩评陷价指纸标体粉系，哄以协阳调内唇部多苗种经碰营活交动。摆这一倚时期棋，杜次邦公斗司设辣计出培了多谢个重价要的压经营皱和预澡算指果标，位其中隐包括虽投资绳报酬披率（客RO血I蓄）指杏标。业该指盟标又馆可分旁解成抚两个霞重要份的财叨务指走标，届销售滚利润烂率和踢资产苍周转息率，定这三缓个指锡标共纹同为雄企业转整体察及部辜门的霉经营抹业绩施的评留价提衰供了间重要铺依据祸，标堤志着累财务程指标强评价法体系致基本誉形成筋。籍2饿0勉世纪右前半怕期，旗母公屑司多棚借助忽于投孕资中从心或有利润灵中心腐实施载对子爪公司蝇的管应理与披控制诱，它支们对擦子公量司的毙现金沟流量愤的关慌注程羽度远剪远胜倡过对率业绩研评价懒的重次视，围因此咐此时备运用概得比以较广辛泛的赖财务诵评价值指标练是销置售利瓜润率原。但贿是对摧于分院散化耍经营早的企丑业集舅团来瓣说，县取得警规模滚经济漆收益冒才是折其最浑终的茎经营亿目的祖。而舞单纯芽依靠腹销售恨利润哗率无桌法对胁投资屈项目肺的取绍舍及开其业苍绩进殖行评修价和却比较纹，由斗此又着引入东了剩脆余收灶益等朋项指远标。可20棕世纪窗后半糟期，针业绩炭评价被指标灵体系赶得到强了进投一步质的扩坦充，誉出现宵了净浙资产脆回报令率、驾每股垫收益乐率、扑现金尤流量渡和内腾部报军酬率墨等，辞其中游经营塞利润摆和现搭金流际量最袄为重量要。她到了在80劫年代咬，业填绩评道价指烂标体禾系出每现了舰非财周务指房标，肠并且滴其地逝位不辨断提咬高。丹因为黄财务谎业绩碑指标霞更多蹄的反坝映企竟业的枪短期保财务善业绩悄，而汁不能属体现越长期盗的竞多争优眠势，劫以它铃为标挨准会蚂导致夺企业缘的各遮种短己期行鹅为；让同时魄，财诉务指爸标易读被操绝纵，蝶如果造以它古作为弃对管慰理层蜓评价固及补滑偿标予准，直无法颜实现舍恰当开的激删励。经这一俩时期奋比较盏重要拍的非步财务突指标政包括宴产品颈生产见周期溉时间厨、客茄户满丹意程景度、剥保修耍成本扶等。捧应该依说，应非财伴务指叮标的兽引入弊对业残绩评刚价体叉系来此说是粮一个催重大揭的飞帽跃。光但是休，此彩时的毅业绩絮评价照体系吴建立林的出腰发点茄仍是帜企业铜内部偏的生猴产管霜理问甲题，冒而不想是客含户的辈要求卡，且耻管理浴层激可励机洽制所兆依据圣的主棚要指联标体孩系中乎，始育终未退出现胞合理优的非水财务蛾指标吐。因拨此，蚁这一尝时期茫是以勤财务遭指标年为主状、非仗财务真指标歉为补喷充的菠财务赢业绩沟评价坦时期纸。大3份．综因合业病绩评叛价阶测段关该阶煤段涉己及的伴时间熔是法20欲世纪捉90油年代订至今衔。近因些年狱，经丸济全腊球化盖趋势招使越笼来越秧多的致企业如开始贡从战效略的迅高度子考虑宇企业丛的长厦期目插标和陡短期拴发展顽。而给业绩充评价主体系漠作为恒企业许行为绞的具后体指喷导系疤统也醋必须配符合努并服麦务于右企业望的战载略目橡标。则在激可烈的慈市场腔竞争夏中，灿成功喇的决姥定因药素不俗再仅捎存于亲企业斥的内鸣部，羞而是友受到味内外桥部的惕多种饲因素菜的影虾响和厨制约狮，所详有这雅些因皇素都珍应在惜业绩是评价职指标袜体系纱中得槐到充截分体丘现。致此时榜业绩搭评价肆指标究体系克的出谈发点非就从预企业攻内部纸的生故产问五题转订移到球了内骑外结炎合的蜂战略筋管理刊角度件上来种。到断目前明为止列，公付认的棵较为扬科学编的业吵绩评商价体炉系就筒是卡剥普兰叼等设中计的欧EV竹A犹和平盆衡计宫分卡播。讲（二稠）我阅国企棋业业充绩评鸭价理爹论与苦实践住的发泻展践1．赖我国隔企业险业绩奸评价拐体系章的发鞋展历出程锄20泡世纪池90覆年代对前，警与计药划经偷济相垫适应罪，我录国形粪成了偏以产铺值、拍产量编、企准业规睁模等侮为重订点的恳国营堂企业沫财务划管理轿体系糕，且努侧重裁于实嫂际数鬼与计叛划数叉的比损较。朴这一桥时期尸的企舞业财没务业共绩评约价指乔标体蹈系主糟要有部：固雷定资驱产产答值率思、定埋额流梳动资药金周烧转天刊数、卡可比驴产品狐成本屈降低奶率、这利润时总额防完成乘率、啄销售奏成本闻利润完率、夹销售洲利润灶率、痰祖资金仔利润贤率等绞。西19缴92丛年，阔国家别计委照、国志务院须生产乳办、娇国家熔统计仓局联驳合下圈发了读工业零经济缝评价尝考核所指标蚂体系趋，包泛括燕6只项指是标。寺19羊93毛年财擦政部踢颁布吼《企饰业财桶务通侄则》确规定衡了作8英项财桐务评宵价指假标，摩分别满从偿验债能疮力、蹲营运波能力者和获哲利能岔力三编方面景对企峡业的丹经营熄业绩磁进行稼全面旺、综伤合地渡评价洋。撕19是95忘年，李财政柄部又币发布偏了企少业经连济效夹益评蛋价指邻标体酬系，烂包括眯10麦项指膏标。型19留99踢年偷6避月，栋财政还部、罚国家缎经贸盖委、甩人事番部、抓国家盲计委仙联合摸颁布类了企别业效展绩评它价指造标体踩系，爹包括垂8化项基垒本指领标、丘16间项修茎正指雄标和比8兽项评齐议指宿标，吧将部职分非书财务收指标劣纳入服业绩谦评价性指标谈体系丘之中轧。贩与国粥外企零业业督绩评娇价理狱论的悟现阶须段成波果相围比较宅，不召难看掌出我火国现查有业园绩评封价体激系仍休是一执个以漆财务疯指标汽为主惠的业脆绩评耐价体宾系，荡其主辫要缺章陷有赔：(遥1押)穗未形竹成完吗整的再、有唤机的蹈业绩俯评价眠体系凭，各厌项指悲标只问是被望生硬助的拼窑凑在母一起施，缺稼乏必竭需的登内部喇联系滑；(疫2瓣)指霸标的哑可操突作性厌差，每尤其罪是部客分非牛财务供指标摄过于午综合锈，并逝且基趁本依育靠定榜性分小析确磁定，裁主观升因素冶影响棕过大半；(千3晴)经崖营风零险控冷制、窝客户你及成朵长发艺展方箭面的盒有关煤指标下不够塞充足拿；(疮4吊)绝朵大多布数指潜标仍窝以事呜后评诱价为阔主，狐不能呈为企联业管尼理提遵供必幕要的咱指导偷；(慈5虹)固拼定权隐重不散能满不足多笼重评出价的卧需要营，部沟分指果标权炎重设伍计不站合理萍。例矛如，傻从国逢家利音益角士度考堆虑，获应增南大资险本金钟的保数值增壤值指醋标的哭权重酬；但纽从企抹业角朽度考户虑，拳应更虑加注淋重企沾业长葱期发菠展的轧能力涝指标录；(悬6饥)以现静态沃指标励为主够的业银绩评湿价体旬系不遗能适嫂应复震杂多圾变的反外部侵环境并。永2．葛以净白利润诸为核测心的把业绩再评价嘱体系贵的缺疏陷忠从我市国业秧绩评学价指类标体堡系的嫌发展戏过程亦看，轨导致满上述各缺陷槽的最朱根本身原因粪就是欧评价柳主体示的问思题。些我国碌业绩察评价雹工作欠以政滤府行埋为为估主，龟业绩涉评价身体系舌和评避价指野标基昼本上氏都是妄由国去家统跌一制粗定，敞并采下取自已上而箭下的敞方式崇让企扯业被魂动的防去执拳行。仪我国舌企业城目前榨这种蛋以净璃利润岁指标最为核咳心的垃业绩柔评价盛体系驰所造寻成的主后果菌是极签其严血重的与。主厘要表趴现在玻以下积几个很方面府：虎（疲1产）造被成国不家资慢源的差浪费辱和不附合理僻配置堪。造车成了圾许多诉国有箭大中表型企低业大菊量融污资，至通过烈增发既股票车、配幼股等赠方法狠筹得座大量歇的股拥权资枯金，嫌不断盏扩大葛企业祖规模层，仅胞求账寒面上秃利润浆的增侄加，祸这部肯分资古金却冒没有地得到利很好毯的运祸用，底有的棚甚至齿直接衔存在画银行难里，玩造成酒了资因源的王极大蝇浪费宾。这玩也导库致了赛上市侧公司封资本腥结构沙的不腐合理凤。扩（臭2万）利挺润操白纵现蚂象严嫂重。词以净冷利润高为业闸绩评骡价标城准，滤企业图经营刷者往仍往能籍够操毙纵这腔些指它标。谈例如爱，管末理者搅能通侍过发敲行债拆券回方购股古票来薄减少税分母建，提杂高净猪资产渠收益睡率。劈另外岂，比欧率会软向管瓜理者涨发出弱错误兄信号寄，因璃为所湖有的棚比率疫都可隐以通悼过事馋实上刘会降挎低经塌济回制报并跟损害性股东时财富猴的行阳为得兔到改熔善。驱只要罚投入桶大量叔资金减，就岂可以熊操纵喘会计梁利润录或销才售额祖。如阁果投攀入资谱本的汤回报称未能弹超出疫资本拾成本口，即这使会诊计利幼润增施加，研其实意也毁筋损了裁企业满的价超值。兆（柳3屿）未赴能结仁合企稼业发烤展战估略。某企业繁通常患根据滥年度城预算哭利润序完成浑情况启发放里奖金盈。这饼种方滴法通猜常鼓抵励管驳理者灾设立辱保守径、容膝易完滨成的魔利润慎目标踪以获尚得奖坟金。恶这还正容易慌导致袄下属与管理孔者与茂上级冷讨价荒还价冒，它逮还会殖使管板理者波急于胃追求馅短期普成果欣而不挪能充鼻分重年视企惧业的美长期蹈发展蹈，也父不愿丰意在磨3-恒5溪年内砖能获残得更著大回葬报的之项目随上投妥资。旅我国屋企业慕目前邮迫切荡需要葱建立雕一套棕新的迟，适吧合企绪业实鬼际发筝展情刺况的盘业绩岂评价挣体系段，来液约束屯和激狡励经善理人曾员为映企业怎创造都价值豪。赛二、小一种骄新的赖业绩任评价魂体系屋——视EV抹A梦（一捎）揭EV距A砖的基博本概打念响所谓伯EV丙A功，即森经济涨利润乱，其卷概念沟最早元出现踪在新恶古典统经济眉学派磨马歇婶尔的保《经蝴济学捡原理闻》中决，所远有者舒或经惩营者搏按现季行利论率扣纺除其宵资本肠利息墨后，峡所留脖下的腔利润业可称壁为经氏营或叼管理泪的收已益。逐经济确利润鞭为投帮资成歇本回枝报率华减单汪位成灿本的阅差额异乘以积投资寻成本灯，是弃从经绕济学里的角吉度出网发，字衡量弱投入登资本安所产疗出利柿润超港过资榜本成欲本的慌剩余身利润炎。钳EV植A=称（净斗销售哗收入悲-丛经营融费用避）舞-海税金累-查资本查成本壁=精经营前利润虫（伯EB送IT大）怀-样税金某-挎资本本成本相上联捆阻=碑税后未净经船营利脚润（给NO渗PA惠T哥）洽-认资本何成本做妄纺阵踏秃植=N咽OP茎AT赤-灯暑投资须资本泡×粱单位包资本搜成本国经济致利润炉是净顽营业煌利润仗超过凤投资胶资本根机会授成本寇的溢迷价。揭经济附利润熟与会附计利钉润相拣联系睛，但砍是也界有区迷别的徐。它父要对缸企业去的全魔部资怨本包门括股当本和捐负债万均明矮确计计算资六本成努本，梅并考纤虑资绑本的榴机会盒成本嫩。悲企业后价值夜=亚投资贱资本街+锤预期分经济梯利润慌现值未。如娘果企萄业每院年的犬净利创润等区于其资资本嗽成本爷时，缠企业威价值采只等勇于最微初的帐投资畅成本汪。只梁有当卧企业兔的净蕉利润坚大于介其资伸本成耐本时军，企勇业价余值才啄大于傻其投兵资成邻本，轻才有宅资本部增值交的经撇济利革润。铁（二利）义EV值A涌的优反点旅EV险A筹是一珠种全虏新的啦业绩玻计量乡模式炸，较航传统棉的业做绩评轮价体锋系，央它具狼有以密下几算个优姥点：伙爹1附．贸EV楼A谅可以折使经份理人骑员树趁立正浑确的炎经营辅观念该EV杂A株是企钥业净惑营业伪利润嫁（鬼NO连PA才T祸）扣跑除所茫有资畜本成样本后啄的余捉额。相它认屠为企魔业权蚂益资约本也炭是有夹成本碰的，竖资本覆获得伏的收也益至婶少要障能补敌偿投威资者凑承担仔的风萄险，叫也就够是说侨，股监东必幕须赚冈取至伪少等副于资躲本市窑场上织类似裳风险堪投资霸回报楼的收绞益率援。身我国渠传统极的观稼点认慧为，悼只要飞取得尝利润鸣，便恢实现沸了股富东财损富的讯增加捏，认附为权量益资单本是示无需限支付汗任何肚成本在的，报而且仍不需码与投挽资者式签订侵某种京协议赔，在功使用飘上不聋会受中到任岩何约流束，隙也不要会受砖到证毙券市则场的煤影响奋和其症他限茶制。谎啄食律顺序连理论赛说明院了企畜业代惨理人帅在融刃资选君择上讨的偏躲好。短权益法资本扰被认秩为是息最好体的选辞择。氏因此究，在抬企业秩经营税业绩围不理斩想的分情况筝下，须仍然级增发栽新股歼，造边成资肆金闲惜置。雁20毫01场年，消在大据多数矛法人园股东区和个烘人股名东反溪对的导情况盆下，况我国主有国18殃家公桥司由寇于国阿有股待的绝灾对控颠股地扑位，驰通过英一票碌否决拥仍然凶坚持趟高价序发行裂股票丈。其境中有矩44移%凝的上悉市公背司筹喝集到致资金湖后立嫌即变棍脸，驴年报姨业绩往大幅掀下降童；呜18弯家公疫司筹誉集到塘的资窄金中疗有挥40穴%欣被闲伟置，遭最高窜的有蒸90娇%墨闲置批，而惧闲置毁资金箱又大膜多去钳进行澡委托汉理财浪，买任股票后和国捉债。线建立柱以独EV螺A贤为基沙础的陶经营谁观念奏，使议得企肌业的狱经营星者认吼识到美使用尾任何漏资本悟都必堵须付篇出代渐价，丧而不咳存在宝免费段的资飞本，雷只有处这样俯经营脾者才该会通拨过注广重资立本的乡有效油利用扬和进哲行正不确的之投资访决策杰来改震善企锯业的碧经营舅业绩齿。在缎EV剑A麻机制拌作用魔下，组管理仰者一决方面带将精碑力集准中于骆那些所资本尾效益碎高的口业务服，另覆一方申面将净不能馋为企主业创巨造剩止余价彻值的涨项目辽和资扬产进舞行剥暂离或叔重组凤，以引减少净这部企分资膛产的爱占用拒来提泽高整泡体资波产的魄利用扣效率挂，实优现资寒源的推优化耳配置坦。茄2糖．泪EV奶A鬼能增耻加企半业的帆凝聚且力扩以影EV觉A衣为核城心的冷指标孝体系本具有裁综合细评价悄功能沿，使第企业独的目峡标更汇加统夺一和液明确惹。传帆统的仿业绩煤评估围体系电通常疾以不众同的亏目标藏来满驻足不蝶同的馅需要带，例妥如：忽股东劣大会夕考虑徐的是脏资本铃的保盟值增畏值，场而董岗事会移则注查重利稳润和委市场脚价值繁的增堤长；霸总经冶理考神虑的案是根鸦据现希金流糊来评血估各剩投资氏项目丢，而梢各部异门则艺把利团润和台市场茅份额失作为励战略哄目标睬。多匠重目区标必拘然导筑致上胶层目向标无找法下足达，某各层孝目标乔无法堵统一胸的混懒乱局跟面，盏造成哭公司思计划舍、经峡营战贷略和堪经营座决策阶的不怀协调敢。并诚且在魄目前眯，以侧企业配价值键最大调化作净为理澡财目延标实召际上返很难趟普遍烘。上荒市公窄司在换全部培企业虏中只戴占极醋少部挡分，平对大艇量的蛇非上桑市公寺司就师无能龟为力纠。即忙使是毒上市目公司恐，其筑股票扇市价静也要艺受到谨多种胜因素诸的影真响，孟包括飘非经服济因纹素。传股票皇价格拿并不提总能键反映猾企业衰的经刮营业茎绩，杆也难烈以准秩确体刻现股科东财狐富。梢EV茫A魄的适淡用性案很广谦，并巴且根栽据国甲内外械实证智研究票表明乓，固EV痒A到与股芝票市莫价具校有高纲度相巩关性污。猫EV额A爪增加洲意味歪着股夺票价豆格的衔上涨表和企矮业财东富的屿增加尤。采株用届EV挡A准最大昨化作钉为企钟业的坚理财揪目标险，能王将企馒业目娇标与允股东拼目标孕统一击起来跌，使蝶整个华公司盒的经午营活些动围宅绕着层一个抽目标驴展开户，即拍：如耍何提岩高企偿业整丘体的蔽EV晴A晶。只吴要新羞项目念和新坐规模弟能给墙投资趋者带拍来比极机会滋成本棋更高某的回牢报率斤，就棒授予呀基层暑经理励更大熊的灵征活机抛动权掠和更辛大的蓬责任音压力裁，使岂管理恢更加盟科学钉。各趋部门枪员工脉以提望高本伏部门疏的反EV寇A育为目祥标，宝最终捎导致暗企业晋集团衣EV渴A善的提是高。下同时两，采醒用搞EV吼A陆，企洽业财券务管选理的驾所有乡重要掠方面挨都只闯和一触个业必绩指衬标相箱联系闲，使扣得企将业整棕个系咱统易超于协令调管迅理和掩理解谎。在四EV搂A怀体系室下，柏管理猜决策偏的所塔有方帖面都州囊括即在内紫，包蓬括战陪略规逢划、迷融资姿决策重、业楚务重匆组、拌资本箭分配果、激临励机佩制等泛，妈EV欲A土提供柜了一化套全陡新的印理论店模式卡。篮3京．瓜EV锹A抚能有饰效衡情量经慕理人锤员的广业绩顿EV擦A睁能够尊促使蜡部门仗管理牵人员通关注池长期酬价值返的创容造，篇防止砖经营笑者的遵短期登行为浪。许严多基炉于一化般公辣认会莲计原报则（抢GA哀AP针）的绞会计绵处理室，可理能扭亲曲经畏济现隙实，客导致惧企业芒管理富者的律错误王行为木。哨St摆er细n钱&暴St边ew级ar支t涂调整劫了偏GA绵AP彻的短12邪0庸多个道方面恳得出姑EV司A怎，他亩们对化GA诊AP愚调整值的目占标在被于创剖造一健种能平够使迫管理覆者向谈所有缘者一布样的武业绩户计量愈模式骡。这凯种调为整主什要包档括：债（仗1贺）稳撕健会碌计的厚影响凡。例富如：秒GA慨AP桨规定掠，企逮业的元研究挨与开鸣发费彩用（惑R&角D温）在朋发生露时，疾直接下记入鲁当期混费用赠。当退以利疮润来碑衡量吼经理颠人员生业绩喝时，季经理舅人员疫为了捕提高澡自身电业绩痛，必李然会铸避免上这方虽面的晋开支私。这蒸也导斩致了大我国惠R&图D赔投资苦的严芹重不蹈足，赞严重北阻碍蚀了企骗业的袄创新愧能力平和发词展潜屡力，发特别余是在亡管理稠人员算即将败退休狠或离网任时北这种伪现象秘更加瞧普遍透，对叶企业枕的长较远发姿展显股然很烈不利自。册EV四A具所作筒的调我整就筑是将愁R&申D页费用伏予以覆资本登化，悲在一俯定期骄限内愿摊销摄，这命样就章不会监对经横理人厘员的腹短期授业绩化产生呈很大裂影响稿。勾（铃2绸）防庭止盈扔余管伯理的燕发生撞。主惊要是莲通过皮对坏超账准风备、散存货纤跌价蒜损失帝的调授整来培实现赛。对次于公盼司管喝理者运而言烂，这判些准水备金闻并不牧是公卷司当签期资肃产的傍实际尤减少路，也衰不是侦当期作费用锄的现袄金支辆出。种GA富AP金的做邻法一朝方面剂低估兰了公弱司实浴际投卫入经攀营的据资本尝总额伍，利膊益方里面低死估了葡公司暗的现锁金利屑润，政公司破管理黎人员受还有垦可能挖利用嗓这些跪准备狱金账恢户来验操纵侦账面治利润构。券EV介A轰将准纱备金伐账户裤的当尽期变智化加攀入到疏税后铺净营垂业利趴润中敢，以狠此来简消除跑或降罚低管磁理者皮平滑曾利润时的机降会。赴（床3什）消该除过柄去误眼差的凳调整搅。咸St掏er滔n战&弓St如ew杠ar肚t凭认为刺，如惑果一坐项资劲产的岗账面浊价值化不等昏于其的经济撕价值道，可祝能影垮响管眨理者位做出播经济肥、正积确的歼留存塑或撤快资决监策。碍EV躺A喉提出嘱了一哭个防岁止由樱于过庄去会足计计落量的撒误差郑而使扶管理饿者做受出错蠢误撤斗资决度策的熔调整唯方法为。引盐入嫌EV换A询指标沟使之丹与传该统指农标之拼间进夕行相贡互印欺证，孩会产询生积浙极的妨导向劲，促丹使经磨营管饥理水组平的哀提高望，还老能为幕一直绩讨论玩的经牧理者荷薪金队方案吹提供奴参考巧，比帆如与沙经理秘股票必期权返的结浩合使机用。蛛4局．增EV盲A稿能有族效地委激励春经理造人员慌随着仍企业帆所有敲权与昼经营睁权分京离现迈象的淡日益膛普遍行，所兴有者多目标狗与经遗营者皮目标陶偏离跳的现慰象也卸日益征严重谷。作帮为所貌有者研，其肌目标浴是实利现资义本的败保值版增值愁和股秃东财禽富最预大化盾，而脉经营术者则嚷希望秀取得赢高报画酬和加较多渣的闲疮暇，芒所有件者和垫经营肃者之压间的随委托葬关系型，由肺于目目标不蚀一致神，利悔益冲土突不诵可避黎免，乳经常虽会导幕致跑“掠内部责人控枝制慌”坑，出围现组“涂逆向油选择歇”柳和植“懒道德哥风险耐”偷等问笔题。效EV科A声模拟危权益赶所有捎者问休题，蚀将经鸽理转谎变为鬼“酒准所朗有者楼”跌，使意经理傲与股写东承破担同罪样的允风险予，与航股东激具有蕉相同千的所踩有权励理念历。也龟就是怕说，很即使好在经舱理和男员工库不是谎真正透所有辉者的嫌情况抄下，满在一忘个高鉴度分性权化啊的管宗理系焰统下梳模拟稍所有针权的亏思维额和方愿式，步使得催经理搁乐于磨工作厦，采帖取和蚁股东例一样怖的思山维方途式，蔑像股秃东一目样承检担企复业最野终失节败的必风险络。路虽然斗EV扎A壤在业许绩评洒价方毅面表梅现的第许多愉优点尖使其客在提砖出后掀短短节的时盲间内矛，在烧西方雾国家至，尤寒其是学一些寸大企稀业（存例如物可口窗可乐陈公司县）得揉到了耀广泛滑的应双用，铅并且险取得枕了显谋著的派成效始。但衬是，廉作为刘一种溜新的栽业绩捡评价差体系汗，其鸭在应饿用过壤程中这也会是碰到房很多忠问题考。例艰如：饲计算葡上的剃复杂俯性，蕉EV献A暖的调倾整过油于复袋杂；功在使烘用范灶围上晨的局店限性剂，以扣及激汽励计俘划实稼施的属时候底容易唇产生诸“辫偷懒辈”后和母“饱搭便炎车院”权的行私为。诵我们尺应该休正确萄认识度EV团A雷，将邻其先昆进的衬理论葱基础诵和我窑国实杰际恰贴当的珠结合琴起来昏，建集立适隐合我取国企寄业发剑展的昨评价真和激词励机贸制。裤（三坡）建津立以聪EV厨A成为核冲心的驳激励松机制畅一套苏行之条有效征的激丢励机阅制，舞应该粗具备粉以下牺几个负特点泛：篮利益吼协同资：给挪员工蹦一定纤的激挪励，拢使其遥能够葱积极钓地为乞增加棚企业冤价值挨做出泼自己壁的贡扯献。结财富斑杠杆招：给巩员工军足够装的激稠励，奉使其岭能够泉长时熊间工炼作，累能够锅承担圆风险伶，使墙企业及价值增最大笋化。赖挽留击员工秀：给镇员工揪充足销的薪得酬，陆以留欧住他冶们，烫尤其券在因滨市场下或行胃业原梁因公赴司经华营业搞绩不剂佳的刊情况黎下更炮应该伙如此丝。隔风基于视EV茫A鹊价值菜管理跪的奖考金激雾励体亡系具倦有以驻下几热个特宝点：杀1．占统一巡性。读基于霉价值知的奖晒金激昨励体萄系使场管理认者和鹊员工柄所获社得的槐激励纤报酬穿和他抚们为芒股东味所创蛾造的始财富觉紧密届相连御。它烤引导乐管理砍层和嫌员工伏能够雁象股蝴东那罢样思街考和屡做事语。并芹且在摧为股歪东创修造价残值的葵同时希增加羞自己惭的回榆报。援2．凯改善姜性。熊奖金份方案犹的基龙础不恐应该资是经记济利催润的须绝对把值，付而应边该是极经济来利润子的改喜善。培例如倒：一庙家当闯前经识济利堂润为耀负的钥企业捉如果鼓能减井少负猎值，答那么每这与枣企业缠进一悄步提裙高正鸡值一远样能愧有效阔提高伶业绩厚、创折造价迁值。营以业猜绩的酬改善组为标残准来案进行滚激励淡使所帜有的退管理域者站无在了物同一吧起跑委线上民，有粱利于惰吸引汉有才幸能的仅管理防者和霉员工题进行祖问题袭产业粱的转遭型和亭重组欠。照3．懂集中级性。裹激励辣体系捆必须轧建立历对整蚀体业适绩的圈综合利评估倦而不虑是一属组分愉散的莫指标沸。许息多企储业在搜奖金婚计划渴中考坝虑采促用许冻多衡所量标俯准，僚而这惯些标矛准本奥身可冠能就氧是矛扔盾的农，而扔且重尘点不竞突出功，导少致管墓理者翼无所毫适从迫，不鹊知道秤究竟站应该朵提高裹哪一讨个指麦标。镰4．故上不上封顶穴。价对值创牵造为屡基础浇的奖箩金方沫案没臭有上赠下限刮设置常，经朴营者蓄为股寨东创冶造了顾多少昼额外数价值沙就可析以得证到相渴应的却奖励拐。超谊额越魔多，摇奖励辞越多酬；而凡奖励顽越多雨，经锅营者扁创造满额外励经济舰利润礼的动没力则繁越大竖。这轰样一芦个分绝配机杠制既拾考虑抄了目失标设杜定的煌科学份、合忠理，枝又保佣障了费经营大者利旺益和仙企业醉利益惩挂钩暮。安5．雹关注举长期忠业绩出改善酷与人曲才留裤用。暴以价副值为暖基础葛的奖点金方曲案另景一个央特点状是奖座金库治的设刷置。虑奖金宽库中对留置家了部始分超剑额经草济利这润奖煤金；邪只有摩经济再利润摸在未筋来数飞年内赔维持慕原有销增长鹿水平法，这廉些奖泄金才巧发还搜给经闷营者勉。如慢果经讨济利毅润下恶降了鞋，滚话入下洲一年幸度的眯奖金进就会陷被取南消，向这就隙像当势企业什业绩员滑坡王时，点股价休会下沟降一泡样。岗奖金替库使袜经营花者承户担奖聪金被悼取消忌的风雷险，雄能鼓圣励他顾们做贤有利期于企拍业长吊期发件展的奏决策没，并毕谨慎声地权肚衡收捕益与荷风险切，从紫而有具效地畜打破蛇了短竭期行给为，放保障汇了业良绩的锤可持没续性够和薪永酬机摆制的猾稳定殃性。膊同时蚁奖金吴库的贝设置阶可以疲在市继场循授环的蝴时候瞎留住车好的勇员工狗，同雀时使而付出六的奖享金在板市场撇循环搅的情攻况下杜保持顷一定瓦的稳岂定性辉。杜如何熔将潜EV疗A揭的激外励计滴划融丢入整腐个管称理体皱系，渗让接EV瓣A乖和相结关激搜励计窝划融霸入到摊企业昼战略血思维则和管采理流沸程中否来，金是发钳挥柿EV丰A桨激励劫计划上有效的性的纸关键舍。在韵员工艰报酬予全套慕方案霞中，亲奖金主计划旗及股泡票期侵权计及划都长必须托达到眉风险脆、费航用及米激励屿间的放均衡穿。而拣EV槐A累应成道为联广系、舞沟通娘、管日理各既方面币要素吹的杠救杆，中它是怎企业出各营闸运活鸦动，并包括口内部蕉管理跃报告览，决呀策规寺划，古与投京资者洞、董页事沟斗通的关核心妥。只秀有这平样，垄管理睡者才小有可尊能通总过应冬用镰EV省A短获得法回报流，激躬励计甲划才绍有可流能以接简单推有效鹅的方茫式改泄变员哑工行愈为。女假设快某公葵司正独在开酷始尝饥试引蓝进新托的激付励机安制。藏如果晌股票散期权凝和奖伏金计碗划只竿是简秆单地盟加入学原有挺薪酬才体系捕，那敌么这镇将给陈股东凭带来疏无法逼接受音的高燕昂费图用。筹毕竟苗，股暮东们锹要在皱管理俯者和昼员工问拿到毯报酬羊后才嚼能获粪得回钳报。涨而如摔果激松励报塌酬会鸦抵消仰原有编薪金片，管梨理者首和员遮工将走不会怜获得压对额战外风间险的谁足够妙补偿叹。其丰中一套个关兵键问萌题是表，怎么样才枝能把悄引入抛激励暮机制权的股燕东成精本控椒制在支一定仪范围裁内，悟同时饼又能仔使员铃工的翼风险蝴得到劣补偿天。复费用减与风鉴险之邮间的谨权衡伙问题帐，可仰以通碧过支玻付足圣以留公住员掉工的浪合适躲报酬叫得以撑解决然，也浮就是翠说，其企业在给予肌员工拳的薪狗酬总塞是不仇多不贿少。慎然而谎这种筋解决书方法兼却存咱在着差激励闲不足枪的缺魂陷。昏领取所固定股薪金酿的员秘工就耻像收肚取利黄息的记债权锋人，香对企个业业激绩漠自不关串心。块他们据会像习债权己人那戒样希处望扩评大企冠业规唐模，叮增强差稳定己性，肢而无族视资紫产是砍否被命有效用利用膜，企糠业价慎值是全否得也到提刚高。池只有摆建立看以业防绩为样基础邮的激鞠励机库制，尊管理挪者才肤有动岛力去穗关心读企业驶业绩朝及股径东价判值。姻对员精工承搭担的堪股东地风险产做出纯补偿京无可粘避免蹲地增伶加费瓣用，救但如氧果合箱理设巾计激堵励机资制，嗓费用娘就能阔最小导化。师成功灯应用杂EV邪A协的管析理者潮们找鉴到了瓦许多陷方法云来使职EV纯A剧成为吗企业化的行咏为指惭针。那第一撕，他县们把斜EV架A咱作为定内部侍管理矮报告括的核身心，恋EV呢A丢不是锐业绩阅积分浅卡上佣众多筋衡量巴指标温中的沙一个筋。它我是整丹个报赠告的嗽重中悄之重登，其晋他所车有指掘标都深与温EV碰A梢的影虎响紧诱密相拼连。螺第二阶，所膝有决射策都棍以耳EV只A烧为基趟础。妻规划乓业务财案例交分析猎、预必算过档程都双被重唐新组顿织，龟帮助土员工临在做称出业板务决剑策时芬预测昏、折袋现久EV饥A竹。只喘有在悄通过挠EV袄A全分析诚证明斩了某标项目缘的可顶行性衡后，狗高层犹管理州者才生会考估虑接帅受它耍。第谦三，遵每月骗报告先员工巡通过催EV洞A贩绩效爸所能燕获得连的奖赞金。泄于是爹员工杰就可倘以将卖日常卧决定毒与他锋们的捐公司姑或个匹人成怎果明惭确挂贵钩了遥。管土理者凝由于偿受报胃酬与皆业绩制直接扩相关脊的风持险约握束，早能更霸为勤蛾勉地尚考察粗投资属项目欣。最趟后，晓整个遗组织碌的思京想理别念均谨以耗EV彩A挑为中配心。咱EV沾A舰培训君计划纪在包搭括董毁事在它内的芬企业软各层江广泛挽展开纪。副（四样）我弦国业加绩评眨价指银标体毁系的啄建立据在我过国建扛立以析EV痒A为奶核心搅的业副绩评兄价体白系，雹要考及虑以招下几诞个方挎面的时问题贵：君1．摧经营湾战略寻。际财务侨指标浊倾向新于过驻分关袄注公陷司经律营的颈短期屋效果伟，部革分原锋因是造它只稍能反映映公混司的月过去臣。非膝财务丽指标回强调奶为获屯得长狠期成棚功而桐应当塔采取佳的必沿要行厉动。净所以政，当凶一个呆公司鸟战略蓬依靠啦产品钉混合株度挣，曾市场餐渗透骆等因值素的困长期言变化咽时，巴绩效洲评价恶方程佳中加纲入非冻财务步指标误是十冒分必饰要的晃。诵2．沃联系生财务刘绩效递与股些东价教值扫。撑非财漠务指踢标能崇准确隶地反恳映公亩司经嗽营结愿果，揭是财东务绩昏效和枯股东束价值叔创造眉的标器志。银事实叹上，幼将财划务报蓝告和妇非财灵务指美标相联结合谈才能裙更好瞎地反冤映公叹司股吊东长遮期价芹值的仪增长设情况璃。长熄期股包东价起值最梨大化表目标甜应使迹公司纳赚取捎财务悼报酬抢符合臣投资仍者预絮期。竟在非促财务倚指标些与财毛务指他标之碑间建烦立数施量联呈系，覆可以否为经饿理业没绩评肤价提稼供科驰学依故据；咽从而轿避免禽奖励荐那些校实施鹿减少牲公司塑价值究行为向的经旨理。泥3．制考虑猜企业南行业宏特征宴和企御业生旷命周渠期。玉对公担用事稀业类锯，受没政府掀管制赖较多上的公妇司，没非财合务指葱标比廉财务似指标势往往情能更仰精确价地反翠映企也业的谁实际李状况俱。由既于在假公司火发展参的不茄同阶冷段贞时尚现出仪不同户的特监点，悼其财贝务目池标也捷可能渔存在击较大茧的差击异，矿所以响每一探阶段玉需要砍注意晶不同幻的变庸量。驻根据弓各阶截段特局点设雨计与等之相旺匹配蠢的指珠标体止系，惜就可规以使可公司穿管理揪当局搬在适裤当的昂时间稼采取肿合适哪的方毙式不冲断改摆善公拣司竞凡争力分。醒桐第四老章经企业底价值讯管理槐实施死的保刺障创价值露管理愤是适鸣应新燃经济悲时代椅所需案的财耀务管场理模碰式展终，它让强调材企业柔内的州每一姜项投足资都扇要能漠兼顾岔外部尖顾客筛与内醋部顾瞧客价喉值两齐方面液的提花高。挂价值央管理距作为阶一项速整合城的衡棕量系静统误辟，需攀要企柴业领障导的乱支持粒、员出工的监培训丰、完播整的扮经营陶活动示信息霸、上买下组夸织间隐良好城的沟射通与肝协调炼、奖副励制惹度公作平等滩。美金国管铁理会森计大巨师卡芝普兰次教授欺提出蓝价值栗管理吨有效雷实施中的十历项成档功因玻素是护：弯(俗1)踢高层小主管臣的了街解和菊支持看；严(笼2俯)给通过超适当灰的培网训以想提高狸员工端的能愉力庆茅；召(姿3)誉定期块编制赌管理辞报告萄；营(败4冒)劝确立关一般手性假读设；骗(离5腾)愧各部坟门拥棕有完矛整的早会计烘资料史三；容(眨6)漫具有绝可比刻性的追资料阅；倍(伯7产)叔简便致易行煤的评潜价模什式；虾(钳8版)岭促进睁上下给良好线沟通缺的组们织保孟证牙挂；咳(跌9)轿有效证的反龄馈与俗支持托；援(赚1创0)迟价值旋基础愧资料堪的分淘摊。战具体卵说来察就是击要在蜻企业言中建晨立以桥下几崭种保挂障体疮系。造抢一、提建立是价值挤管理般实施慕的保竿障体熔系斜（一夫）建悦立现择金流救量管座理的奴资金箩控制伏体系犯资金睡运动牛及其愁会计傲信息轧具有衬综合孔性，执以资境金管跨理为加龙头璃可以僵带动遇企业晕其他畅方面港的管跳理活呆动，古从而怠实现颤对生王产经冶营活僵动的哗控制陵。动念态现焦金流奉量管堆理是鸡为确软保企我业战逼略目肿标实启现的屠价值达管理畅手段鬼。企忙业战备略制元定以安后，尿随之尼要确絮定今灶后一菊个时弦期企泡业的茎经营烫和财虏务目悔标以屈及资交金规捆划。坏首先斯，根绘据产纵品划妙分，漠制定阿出企运业各龙子公羞司和毁部门欠今后秀3灿年或耻3脚年以墙上的涂生产挑、销威售、洋投资营和融挥资的撒现金机流入倒和现框金流敌出的绒滚动抬预算细；其角次按奔经济门利润肃大小旗调整芳各单外位建凶立内皆部投涝资的滋优先黑顺序社。对克能创艇造价仍值并翼在产撕业中攻占有掩较强们地位梯的分阁部和样子公饿司给唯予优裂先投泡资，些对不知产生瞎经济凶利润蜂的分赛部取台消投鉴资。层这样系测算差现金熊流量破一方混面使贞企业擦编制执的资披本预伏算可鹿以量津入为慰出，蕉把投顽资回圆报放麦在首例位，周把资坝本预纽算建副立在柿未来杂动态黄经营辈预算氧和自准有资墨本积厌累的南基础熟上，忠防止广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