证券从业投资分析应试技巧

期货从业

期货投资分析应试技巧班主讲老师：卢瑜答案：错

2、美国非农就业数据和失业率数据是衡量美国经济社会发展状况的重要指标，美国劳工部的每月第一个周五发布。答案：对九、典型考题分析——判断题

1、采用统计套利的交易者认为，小麦现货价格和期货价格的对数收益率序列之间不具有协整关系，采取期现套利策略将盈利。答案：对

4、纽约商业交易所WTI原油期货价格季节性波动的原因，主要是受原油消费的特征和飓风的影响。答案：对九、典型考题分析——判断题

3、期货公司可接受客户委托，协助客户建立风险管理制度、操作流程，提供风险管理咨询、专项培训等风险管理顾问服务，收取一定费用。5、商品期货价格F与现货价格St之间的回归方程为St＝－100.01+0.9Ft，根据方差最小化原则，套期保值比率为0.9。答案：对

6、具有期货投资咨询业务资格的期货公司，为客户提供期货交易软件并收取交易咨询费用时，没有揭示该软件自动止损功能可能导致客户亏损，若客户因为此类亏损投诉期货公司，期货公司可免责。答案：错九、典型考题分析——判断题7、目前，路透商品研究局指数中铜和黄金所占的权重均为6%。答案：对

8、影响期货定价的因素包括标的资产价格、波动率、利率、红利收益、存储成本以及合约期限答案：对九、典型考题分析——判断题答案：对九、典型考题分析——判断题

9、近年来，中国已经成为全球最大的甲醇生产和消费国，按生产工艺不同，甲醇可分为煤制甲醇、焦炉气制甲醇和天然气制甲醇三大类。国内甲醇生产占比最大的是媒制甲醇。答案：对

11、国内LLDPE期货价格基本不受季节性需求变动的影响。答案：错

12、黄金的二次资源主要包括再生金、央行售金和生产商对冲三个方面。答案：对九、典型考题分析——判断题

10、建立多元回归模型时，增加与实际问题有关的解释变量，模型的R2增大九、典型考题分析——判断题

13、期货公司申请从事期货投资咨询业务时，注册资本应不低于人民币1亿元，且净资本不低于人民币8000万元。答案：对

14、期货公司提供交易咨询服务，不得就市场行情做出趋势性判断。答案：错

15、当大豆价格稳定的时候，受下游需求的影响，豆油和豆粕价格一般呈现此消彼长的关系。答案：对1、阅读材料并回答以下两题：材料1，沪铜指数走势图（日线）九、典型考题分析——综合题材料2，伦铜3走势图（日线）九、典型考题分析——综合题1、从2012年1月下旬开始，伦铜经历了3个多月的盘整，对此的合理解读是(

)

A．投资者对经济增长预期不明确

B．美元升值的可能性不断增加

C．中国和全球经济增长速度放缓

C．中国对铜的贸易融资压力加大答案：A九、典型考题分析——综合题2、观察图中伦铜价格和沪铜指数走势图，如果伦铜价格下跌，可能导致的结果是(

)

A．铜的进口贸易融资收紧

B．铜的进口库存增加C．铜进口贸易商受损

D．沪铜指数下跌答案：ABCD九、典型考题分析——综合题B．加工成本减少

D．预期利润增加意味着铜冶炼企业(

)A．预期利润减少

C．加工成本增加答案：D九、典型考题分析——综合题

3、2012年初，部分国内铜冶炼企业与国际矿业巨头必和必拓敲定2012年的铜精矿加工/精炼费，比

2011年的均价有所上涨，超出业界的普遍预测，这基于燃油期货价格Y、原油期货价格X1、美元指数X2的价格数据，建立了如下回归方程：

Ln(Y)=35.84+1.23ln(X1)-2.57

X2经软件回归结果如下所示：指定显著性水平为0.05.回答以下问题九、典型考题分析——综合题VARIABLE

COEFFICIENT

STD.ERROR T-STATvalueP-C

38.40000

8.3069248

4.62264930.002lnx1

1.230000

0.9656604 -5.38491590.001X2

-2.570000

0.8847992 -3.57321880.013R-squared

0.843768 Mean

of

dependent

var80.00000Adjusted

R-

squared

0.816739

S.D. of

dependent

var19.57890S.E

of

regression

9.656604 Sun

of

squared

resid746.0000Durbin-Vatson

stat

1.908472 F

-statlstlcs128.9973九、典型考题分析——综合题A．Y与ln(X1)的线性关系显著

B．ln(Y)与X1的线性关系显著C．ln(Y)与ln(X1)的线性关系显著D．ln(Y)与X2线性关系显著答案：CD九、典型考题分析——综合题4、对于该回归模型的线性关系，合理的判断是(

)5、基于表中数据，合理的判断是(

)A．残差平方和为9.656604

B．残差平方和为19.57890

C．回归模型存在自相关

D．回归模型不存在自相关答案：D九、典型考题分析——综合题B．美元指数每涨1点，燃油期货价格将均下跌2.57美元

C．美元指数每涨1%，燃油期货价格将均下跌2.57%D．美元指数每涨1%，燃油期货价格将均下跌2.57美元答案：D九、典型考题分析——综合题

6、对回归模型进行结构分析，可以得出的合理判断是(

)A．美元指数每涨1点，燃油期货价格平均下跌2.57%7、利用回归方程对被解释变量Y的真值Y0进行区间说通。若致信度为95%，置信区间为（Y1，Y2），则合理的解释是(

)A．（Y1，Y2）不包含Y0，该断言错误的可能性不超过5%B．（Y1，Y2）包含Y0，该断言错误的可能性不超过5%C．Y0未落入预测区间（Y1，Y2）的概率为95%D．Y0落入预测区间（Y1，Y2）的概率为95%答案：BD九、典型考题分析——综合题8、本轮国际金融危机和经济衰退加剧乐欧元国家的财政赤字和债务负担，这是由于(

)

A．欧元区国家弥补养老金账户损失

B．欧元区国家实施扩张性财政政策

C．财政的自动稳定器功能发挥作用

D．对金融机构实施大规模的救助答案：ABD九、典型考题分析——综合题9、导致欧洲债务危机的原因(

)A．欧元区各国经济发展水平差异大B．缺乏统一的财政政策和货币政策C．欧元区的去工业化和经济虚拟化D．高福利与经济发展水平不相匹配答案：ABCD九、典型考题分析——综合题2012年4月中国制造业采购经理指数PMI为53.3%，较上月上升0.2%，从11个分项指数来看，生产指数，新出口订单指数、供应商配送时间指数上升，其中生产指数上升幅度达到2%，从业人员指数持平，其余7个指数下降，其中新订单指数降幅较小，据此

回答以下三题：

10、4月PMI数据发布的时间是(

)

A．4月的最后1个星期五B．5月的第1个星期五

C．4月的最后1个工作日D．5月的第1个工作日答案：D九、典型考题分析——综合题11、该数据是由(

)编制和发布的A．国家发展改革委员会B．商务部C．国家统计局D．中国物流与采购联合会答案：CD九、典型考题分析——综合题12、4月PMI数据反应出(

)A．美国经济仍不乐观

B．中国出口形势好转

C．制造业呈现稳中有升

D．生产经营活动趋于活跃答案：BCD九、典型考题分析——综合题2012年3月20日，全国汽、柴油统一调价，北京市93号汽油从7.85元/升涨至8.33元/升。据此回答以下两题：

13、如果本次价格上调导致北京市93号汽油需求量减少1.2%，则需求的价格弹性为(

)B．等于1D．大于1A．介于0与1之间

C．等于0答案：A九、典型考题分析——综合题14、致使柴油的需求曲线向右移动的情形(

)A．农用车消费增加

B．柴油价格下降

C．柴油生产成本降低

D．政府补贴春耕用油答案：AD九、典型考题分析——综合题中国人民银行从2011年5月18日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，大型金融机构的存款准备金率达到21%，此次上调是2010年1月以来的第11次上调。据此回答以下两题。（综合题）

15、中国人民银行频繁调整存款准备金率的主要目的是( )B．抑制投资需求膨胀D．控制人民币汇率波动A．控制货币供应量

C．抑制居民消费需求答案：AB九、典型考题分析——综合题A．商业银行缩减贷款规模

B．流通中的货币量减少

C．抑制通货膨胀

D．抑制存款创造答案：ABCD九、典型考题分析——综合题

16、调整后的存款准备金率已达历史高位，这将导致(

)铜冶炼厂与铜精矿供应商达成的加工冶炼费比上年下降38%，已经低于其冶炼成本。同时，硫酸的价格较上年大幅上涨，对铜冶炼厂利润构成有效贡献。据此回答以下两题。（综合题）

17、根据铜的加工冶炼费下降的市场现象，合理的判断是( )B．铜冶炼成本下降

D．铜精矿供给紧张A．铜期货价格下跌

C．铜期货价格上涨答案：CD九、典型考题分析——综合题九、典型考题分析——综合题

18、硫酸生产对铜冶炼厂的利润构成有效贡献的原因是(

)

A．铜加工冶炼费下降，导致硫酸价格上涨

B．铜冶炼企业的硫酸生产成本较低

C．硫酸为铜冶炼的副产品

D．硫酸价格上涨，导致铜加工冶炼费下降答案：BC美联储议息会议声明指出：“为了促进更加强劲的经济复苏步伐和帮助确保长期内的通胀水平符合美联储公开市场委员会（FOMC）的使命，FOMC决定提高其债券持有量。计划在2011年第二季度以前进一步收购6000亿美元的较长期美国国债。”据此回答以下三题。)．（综合题）B．紧缩性财政政策

D．扩张性财政政策19、美联储实行的是(

A．紧缩性货币政策

C．扩张性货币政策答案：C九、典型考题分析——综合题20、美联储采用的政策工具是(

)A．财政支出B．再贴现率C．公开市场操作

D．税收杠杆答案：C九、典型考题分析——综合题九、典型考题分析——综合题21、该政策的实施，将引起(

)的市场预期。

A．美元汇率上涨，原油期货价格下跌B．美元汇率上涨，原油期货价格上涨C．美元汇率下跌，原油期货价格上涨D．美元汇率下跌，原油期货价格下跌

答案：C投资者持有石油行业股票组合，当前市值为5825万美元，其组合面临原油价格和股票市场波动的双重风险。投资者认为，未来原油价格上涨的可能性很大，其所持有的股票组合市值将会上升，但同时也面临股票市场整体下跌的凤险，投资者拟用期货对冲风险，当前股指期货为1000点，合约乘数为250美元/点；原油期货价格100美元/桶，合约规模为1000桶/手为了给投资者制定套保方案，期货投资分析师运用最小二乘法，对相关变量的样本数据进行回归分析，结果如下九、典型考题分析——综合题回归

I系数标准误t统计量截距0.00140.00072.0722股指期货0.70460.10636.6272回归

II系数标准误t统计量截距0.00100.00061.6483股指期货0.82520.9868.3697原油期货0.17920.03025.9395九、典型考题分析——综合题据此回答以下3个题目：

22、若选用一种期货对冲股票组合面临的市场风险，期货投资分析师应该

建议投资者

(

)

A．买入原油期货B．卖出原油期货

C．买入股指期货

D．卖出股指期货答案：D九、典型考题分析——综合题23、若选用一种期货对冲股票组合面临的市场风险，期货投资分析师应该建议(

)

A．213手原油期货B．104手原油期货

C．164手股指期货

D．192手股指期货答案：D九、典型考题分析——综合题24、采用期货投资分析师胡建议的上述套期保值方案，投资者仍需关注(

)

A．期货交易资金管理问题

B．期货合约的流动性问题

C．套保比率模型存在风险

D．套保期间存在基差风险答案：ABCD九、典型考题分析——综合题25、2012年3月9日，国债

期货仿真交易TF1203合约的交割结算价为98.95，空头＝选择2018年10月13日到期的11附息国债21为TF1203合约的交割债券，该现券对TF1203合约的转换因子为1.038，则交割1手国债期货多头应支付给空头的净发票金额为( )B．102.71D．1042359A．953275C．95.33答案：D九、典型考题分析——综合题当前股票价格为20元，无风险年利率为10％（连续复利计息），签订一份期限为9个月的不支付红利的股票远期合约（不计交易成本）。据此回答以下两题。（综合题）26、若远期价格为(

)元（精确到小数点后一位），则理论上一定存在套利机会。B．21.5D．23.5A．20.5C．22.5答案：ABCD九、典型考题分析——综合题27、若远期价格为( )元，则可以通过“卖空股票，同时以无风险利率借出资金，并持有远期合约多头”的策略来套利。A．20.05B．21.5C．22.5D．23.5答案：A九、典型考题分析——综合题28、下面哪个图表是正确表示了卖出蝶式套利组合的损益图：答案：B九、典型考题分析——综合题例题．传统套期保值理论在实践和发展的基础上，形成了基差逐利型套期保值和组合投资型

套期保值两个理论。)(多选)29、下列关于资产组合理论的说法，正确的是(

A．期货市场发挥的是“风险转移”的功能

B．期货市场发挥的是“风险管理”的功能C．最佳套期保值的比率取决于套期保值的交易目的以及现货市场和期货市场价格的相关性

D．交易者进行套期保值实际上是对现货市场和期货市场的资产进行组合投资答案：BCD九、典型考题分析——综合题30、某公司将在3个月后购买5000吨铜，该公司测算出3个月内现货铜的价格变动标准差σX=0．035，3个月内伦敦期货铜价格变动的标准差σQ=0．040，3个月内现货铜的价格变动与3个月内期货铜价格变动的相关系数ρ=0．85。则其最佳套期保值比

例是(

)．(单选)B．11．14D．1A．0．86C．0．74答案：C九、典型考题分析——综合题31、假设伦敦铜的一手期货合约的标的是25吨，该公)．(单选)司应购买期货合约为(

A．172B．228C．148D．200答案：C解析：应购买的期货合约为l48(5000÷25

×0．74)。九、典型考题分析——综合题套期保值方案的制定是企业进行套保的依据。据以回答下面问题。