企业价值评估考试试题

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1.企业整体价值评估基于企业的（）。

A.整体获利能力B.生产能力C.市场价值D.重置价值

2.企业整体资产评估的对象是（）。

A.企业的全部资产B.企业的净资产

C.企业的生产能力D.企业的获利能力

3.可以纳入企业整体资产评估范围的有（）。

A.子公司B.存在产权纠纷的企业厂房

C.购买方已经付款但尚未领取的商品D.已报废的设备

4.判断企业价值评估中的无效资产应以该资产对企业（）的贡献为基础。

A.生产能力B.经营能力C.抗风险能力D.盈利能力

5.运用收益法对企业价值评估的必要前提是判断企业是否拥有（）。

A.持续盈利能力B.持续生产能力C.持续经营能力D.持续抗风险能力

6.收益法评估企业整体资产评估的假设前提是（）。

A.变现假设B.持续经营假设

C.竞争假设D.清算假设

7.甲企业持有乙公司非上市股票2000股，每股面额1元，乙公司经营稳健，盈利水平波动不大，预计今后5年红利分配每股分别为0.20元、0.21元、0.22元、0.19元、0.20元。乙公司的风险系数为2％，5年期国债的利率为11％，试评估这批股票的价值最接近于()元。

A.408B.3145

C.4087D.10734

8.被评估企业未来5年收益现值之和为1500万元，折现率和资本化率均为10％，则采用年金资本化法计算企业的整体价值最有可能是（）万元。

A.4000B.3957

C.3950D.3961

9.采用收益法进行企业价值评估时，选择什么口径的收益额作为企业价值评估的基础，首先要服从()的需要。

A.评估方法选择B.预测企业收益持续时间

C.企业价值评估的目的和目标D.企业规模

茄10我.整器体评核估中臭的投坊资资唯本一胀般是牢指（做杠）。

缺A.侵所有剪者权骡益

前B.昌所有受者权帽益＋锤流动蹈负债

垃C.慌所有丛者权蛇益＋糕长期昂负债

尚D.全所有辣者权僻益＋咱负债

性11炊.要关取得茫企业饥全部碧资产修的评简估值舞，应浆选择蛇用于译还原菌的企躁业纯膊收益做应当鞭是（框刑）。

老A.典净现达金流旁量落剖吨呜B.蝴净现微金流命量＋遇扣税清后的肥全部钉利息

锋C.忍利润欢总额愉借者出债D.傲净现纳金流焦量＋巴扣税萄后的销长期醋负债邻利息

花12尿.被扯评估活企业依的竿净现初金流防量为训10铺0万蚊元，木长期聋负债圆利息正10晚0万胖元，颂流动呀负债潮为4恳9.锣25围万元政，所端得税杰税率仁33扫％，毁当折赚现率燥为1船0％步时企毙业的宅投资虫资本刺价值树最有寸可能枯接近华于（止代）万绞元。

程A.质1峡00隙0日观B辫.1估理33袜0手定C垫.1娇6攀70彼橡查D.村2阶00物0

桂13险.评践估企传业的鱼资产拾价值呼，选忧择（窃芳）作浮为折撒现的芬收益郑额最箱为直冠接。

善A.探利润傲总额

灯B.扣净利走润

数C桐.净旦现金桨流量樱＋负佩债利运息（访1－帖所得戒税税抹率）

秆D.挡净现同金流锈量＋碧长期表利息未（1坐－所踢得税孤税率赵）

牧14洽.从东不同骑口径导收益状额与药其评范估值排的价夕值内悉涵的烦角度傍考虑稿，利体用净脖利润瑞指标榜作为桶企业躲价值狸评估码的收棕益额蜡，其呆资本食化价己值应磁该是递企业而的(姥佳)价师值。

仆A.米部分位股权甲脆吵田滑B抚.所神有者部权益

坟C.恭投资框资本于汪立滋源D钥.总材资产

桌15担.被早评估剃企业衔经评缴估后楼的所腾有者脉权益窑10蚂0万丢元，姑流动奉负债添20镜0万解元，饮长期吗负债盐10莫0万跌元，仙长期赠投资呜15隔0万响元，纸被评旋估企面业的拢投资茧资本宪应该拳是(种壳)万扭元。

丈A.贤15葛0苗肺撒耽观B摊.2词00

枝C.轧25鞠0图茧雀态矛D仙.4室00

妈16搜.判尊断企售业价扩值评促估预挖期收疏益的瞎基础耕应该薄是（肥抢）。

次A.蚂企业邮正常辽收益业脆B绩.企销业历吊史收钩益芹贿C.巷企业摄现实琴收益足溪D而.企吹业未帽来收削益

幸17尚.正抹常的闸投资撕报酬赶率（床学）该岗投资诚的机愉会成慈本。

衫A.羞不能果低于汇另B岸.不近能高别于诱篮C.威应等磨于猪鞭D.贞高于煌低于超等于讯均可

哲18夕.评爽估人杰员在彼企业君价值累评估徐的过民程中胁，估宝测折说现率摇应该宾遵循涛的基礼本原宾则是抬折现今率不盐应该俱(肾)搞。

棵A．膏低于腐行业张基准蚁收益光率码绩B．殊高于灵行业偷基准富收益旱率

悠C．信低于亮投资扛机会精成本猛蹦梯D．趣高于第投资府机会简成本

梦19尿.β允系数葛法中属的系叼数α轿反映姥的是下（揭）疯。

材A.佳所在亦行业惕风险榆系数刘唇造B.愉企业宇在行龙业中败的地民位系疲数

富C.份社会棍平均厘风险株系数隙运醒D.效行业些平均龟风险绑系数

特20院.假冲定社损会平咳均资顺产收彩益率麦为8播％，该无亲风险葱报酬购率为命3％屈，被躁评估甩企业帖所在葱行业孤平均小风险绩与社释会平锻均风蹈险的省比率主为0厨.8铲，企回业在俭行业爬中的未风险风系数献是0爆.9占，则字用于静企业荷整体业价值萌评估断的折含现率旨应选姿择（梢府）。

详A.失8％侮军块奔B急.7是％

垦C.财3％绿饱旧赌D煤.6职.6基％

叨21雄.加健权平淡均资恳金成辣本模团型是穿以（岁岔）所渗构成性的全瞧部成唤本

予A.叙所有买者权且益和鹊全部弟负债教蚂捎B.叶所有令者权神益和喝长期酒负债

掀C.糖所有挣者权吵益和测流动声负债初饿侨C.轮长期菜负债属和流疗动负厘债

躲22絮.某汗企业忙融资棉总额格为1舅2缠00胜万元闹，其霉中长求期负竟债占妇30症％，压借款书利率普为6栽％，斧权益夸资本景占7裁0％耳，无誉风险京收益抓率为寇4％晌，社丑会平撤均收年益率替为1马2％沟，经酒估测瘦，该勿企业嫌所在蹈行业激的β丽系数汉为1校.5长，企窃业所饲得税葵率为柳33顷％，照用加碑权平须均资此本成尊本模冲型计俗算的扛折现辰率指菜标为捉（雾）吓。

积A.霞10警.2董％再燃B.乐16思％漆梳C.龙12阀.4摩1％蹄角D呀.1此3％

全23汽.在锈企业戏价值速评估什中，较当确旋定了准收益敲额的肤口径旷后，摧评估攻人员上需要抱注意缠(锹)慢的选笼择应缺与收狼益额酬的口菊径相屋匹配误。

防A.烂评估忘方法生之喉蹈占B.衫预测鸭企业主收益努持续等的时摔间

效C蠢.企耕业价野值类液型牌酷虏D货.折程现率

耐24耽.运筹用市斩盈率嘱法对伏企业端价值语进行带评估号应当宜属于剪企业向价值羽评估轿的（散郊）。

傻A.餐市场蜘法周裹B.窜成本方法希佳C.先收益粥法总喝D.湿三者乳之外她的新跃方法

弊25眯.评贷估基左准日汗被评兆估企洞业年相利润童总额贤为1权0颜00侨万元玩，年侧折旧先及摊慎销额益为2厦00罢万元婶，净锦资产梢总额歌为2然0私00风万元饶，企滩业适烧用的你所得蓬税税还率为阔33伙％。孔同行芝业的扒同类串型上税市公弹司平或均每栗股价订格与典每股俭净利舅润之鼓比是语8，体平均仔每股身销售异收入渔与每鞭股净兄资产琴之比舰为2划.5经，仅糖就上忧述数遇据分诚析，泡被评钥估企残业的你股东杀全部酿权益治评估瓣价值撇可能缴最接叔近于惊(颜)柱万元突。

膝A.菜4巨28赔8袭正恳B斩.5眼们00苗0

衡C.举5书36延0喷礼仪D架.8饺0溜00

躬26调.被例评估池企业样在评灾估基催准日愧的净除利润疏为1槐0催00愈万元慰，净煤现金屡流量钞为1竟鸭10栽0万爽元，蔑账面仇净资磨产为距5卧00事0万壮元。匙评估影基准埋日同为类型壁上市淘公司和平均乡每股愿销售垒收入蜡与每风股净璃利润臭之比斥是1峰2，求平均累每股可价格乡与每阀股净缝现金桥流量早之比所为1路0，扣平均镰每股职销售穷收入淘与每脉股净码资产景之比要是3瓶。仅茧就上外述数桌据分稿析，燥被评详估企窑业的可评估锣价值糖最接挣近于御(缠)猛万元狂。

荡A.编8教00嘴0伪晕云B网.1莫1晚00鸣0

城C.陷12胸0黑00牙昆挡士D.柜15食0仰00

胶27丑.甲或公司把账面强有多匠项控跌股和疯非控志股的神长期译投资圣，资闸产评谢估师神运用暮加和侨法评间估甲铁公司简时，伐其原宏始资陡料应唐以(鹊向)数卵据为娱基础拘。

穷A.侄甲公贿司报疤表及谋所有公被投沈资公赖司的炕报表

彩B.讲甲公甩司与摇控股刻公司老的平合并丙报表

汗C.革甲公刺司与蜡所有庄投资绞公司乱的合亏并报猫表

继D.妻甲公约司与翁非控捏股公拌司的廉合并佩报表宅二、烧多项骂选择镜题

跨1.黑企业古的特就点是纯（沫）尚。

纤A.兽盈利鞋性区挡B.桂持续远经营梯性必盐C.驼权益找可分王性色袍D.晒整体愁性

急2.按从资归产评有估角恭度来辆说，见评估雅一个最企业筋的价岸值，卧其客卡体可射以是降（现）鱼。

孙A.炊总资除产减翅去非释付息发债务器楼粱B.彼企业谁的净置资产

现C.看企业丛的负嘱债沫闯家秒迟D.饿部分坦股权轨权益

屠3.悟根据为具体魄情况棕，企纳业整祥体资煎产评馅估的抵企业绣价值脑有以丘下类亲型（娘凑）。

倾A.抬企业骄整体杨价值

冰B.撇企业毒净资模产价样值

沙C.燃长期题投资摸价值

拾D.鬼企业嘴部分洋股权楚价值

皱E恒.长轮期负徒债价赔值

假4.谎企业截价值厕评估船的一先般范敬围应献包括悄（信）屑。

沃A.踢产权银主体齐自身社占用谨资产搅奶想B借.控上股子星公司醉中的批投资溜部分

护C.贞全资棕子公荐司中律的投策资部蒙分脉数D损.债烦务人遥的资荡产

沫5.月界定京企业闷价值售评估片具体雾范围亦时应去划为岩“待赚定产悲权资寸产”此的是捐（院）闯。

店A.虏无效藏资产理畜B量.闲毒置资嗽产驳国C.故产权颤纠纷胞资产妄触D充.难桥以界啄定产筒权资护产

征6.俗运用订收益筑法评猴估企粘业价破值的雕核心废问题聪是（低看）。

来A.深收益仅期限疾的确翅定

青B.桥要对傅企业垮的收奥益予潜以界昏定

获C.班要对旱企业谅的收恰益进忠行合绒理的典预测

斤D.脉在对缴企业弦的收盗益做安出合现理的渣预测稿后，级要选嚼择合炕适的船折现守率

改7.饿在具剧体界唱定企善业收篇益时悔应注市意以础下（灵到）几依个方姻面。

蔑A.久不归胶企业垄权益断主体匆所有杀的收展入不雹能作诊为企书业评红估中供的企舟业收色益，研如税矮收，商不论颜是流霸转税窜，还处是所妨得税料不能关视为刻企业龄的收怪益

获B.沉凡是贞归企式业权蝶益主拒体所鲁有的怎企业挖收支扯净额投，可急视同魄企业锤收益闸，无漏论是担营业痰收支芳、资湿产收石支，排还是错投资城收支战，只茅要形趋成净粗现金皇流入旧量，骄就应稼视同牺收益

句C.院企肝业收丽益基舍本表册现形晃式有于企业串净利吐润和斑企业亦净现奏金流茎量

铃D.愉应锅选择鸽净现渐金流咏量作哗为企独业的而收益绒基础

屋8.歼加权胳平均匪资本案成本兔模型秋反映突的投纤资资亭本收咏益体究现了挂（借）射。

汪A.问所有社者权己益慌B悟.长握期负吨债债碧权人诞权益谦户C谋.流窜动负涌债债青权人擦权益苦响D.祝劳动膜者权仆益

译9.荣企业践收益息预测手较为反常用膊的方妨法有谜（刑）构。

浪A.睛综合创调整宇法

泽B.许产品杂周期胡法

灾C.臭现代梨统计兵法

梢D.粉实践已趋势体法

菠10故.企遭业评允估中圆选择妖折现并率的迅基本商原则汽有（风搜）。

德A.浅折现截率不拐低于条投资爹的机岸会成定本

黑B.塑行业天基准衡收益址率不俯宜直膏接作歇为折挪现率拦，但廊是行臭业平侍均收己益率汉可作企为折扛现率避的重拘要参于考指捎标

锹C.晃贴现秆率不舒宜直刻接作块为折巾现率

疗C.魂应高决于国袜库券作利率

朱11尸.用爹风险萌累加针法测逗算风挥险报埋酬率鸭时，匀风险聋包含每（蛙）患。

梯A.疾竞争迁风险寺匙B妻.行谢业风灯险唤龙C.沫经营炒风险搬裹D症.财算务风挂险

希12咳.折打现率拌的朋估算攀方法阵有（丝叔）。

静A.祥资历本资平产定止价模漏型

巡B.核累咏加法

茂C.盆经榨验估衬计法

检D.盒加拜权平图均资买本成栽本模办型

辉13超.企岂业价扰值评悄估中伙的可雕比价违值倍侍数通蜜常可幅以选穴择（镇宾）指交标。

姻A.胜销售图收入义勒B乖.无悼负债锦净现究金流于量蔽袜C.谋总产俘值董棵D.比利息逗、折挖旧和犁税前屿利润

序14株.注锹册资野产评渐估师阵在运寿用参灵考企墓业比开较法妻评估凳企业柿价值榨时，峡确定踪适边当价此值比确例的利关键鬼在于期(完)沾。

遍A.严并购咬案例钟

文

额

圈

赠

聋B纺.可救比指舱标

拼C.豆可比丑企业缠

宿

罗

拐

测

伤D隶.无姨风险裁报酬矮率

脆15霉.关熊于企瓜业价酒值评警估中住市场分法的孩有关涨说法运正确盐的有现（晶）撇。

内A.狗运用偿市场肉法评匀估企狂业价铺值存址在两栽个障她碍：扶企业丹的个济体差犹异和括企业窝交易土案例孕的差霜异

探B.情市场铃法中买常用魔的两信种具拴体方贯法是桥参考就企业北比较累法和型并购环案例葱比较原法

岭C.存市场颂法的付两种折方法表的核堂心问眉题是识确定涛适当科的价啦值比咱率或灰经济炭指标

汽D.这在寻密找参尼照企黄业的翁过程谜中，摸为了朝降低毕单一缸样本扣，单榜一参寺数所贷带来蒙的误语差,时国谋际上莫通用拦的办沉法是庙采用粘多样践本、封多参丽数的墨综合魂方法般三、餐简答杆题

腥1.慌划分埋有效稀资产应和无斩效资饰产的仰意义敬，应积该注胆意什胞么问芬题，身如何县处理抽无效愿资产穷？

台2.委企业辛价值使评估瓶中需雹要选辞择合裁理的斤收益雀额来幻评估禾企业浊价值祥种类笛，还是需要陕选择迷与之业匹配仆的折壮现率作，收般益额礼，折柔现率认和企删业价报值的腾种类关如何辉匹配客和计谊算？

恶3.典在运伞用收搞益法或评估搏企业艇价值责时候考，收恩益额虏有哪锤几种郑基本谈表现麦形式慰，如用何选历择使议用那湖一种参？如绘何计族算？毕四、仙计算骂题

怖1.菊评估损人员尊对某蚁一企赶业进授行整甜体评欲估，要通过愉对该推企业遥历史箭经营柏状况骡的分摩析及占国内麻外市芳场的律调查卖了解垂，收帖集到污下列色数据潮资料至：

宁（1久）预鼠计该萝企业堡第一戒年的做收益多额为靠40疮0万眨元，朴以后傅每年态的收眨益额疗比上父年增懒长1桶0％舅，自寺第6与年企响业将设进入叨稳定竭发展炸时期再，收碰益额洗将保到持在樱30爽0万信元的队水平阶上；

粘（2稠）社袍会平索均收缎益率耽为1鞋2％甚，国肝库券街利率仿为8止％，哄被评更估企数业风济险系芒数为课1.站5；

自（3戒）该爹企业逝可确哪指的喷各单蚕项资窑产经碧评估遵后的清价值增之和凝为1爬6撒00饺万元蜜。

庭要求腔：（姨1）维确定众该企萝业整惩体资宾产评视估值拉。

桶（2倍）企括业整拢体资械产评兼估结虽果与封各单当项资告产评然估值州之和波的差炕额如事何处式理？

崖2.还待估薪企业引预计舱未来引5年胃的预烫期收好益额丽分别新为1城00鲁万元疯，1阀10胖万元池，1置05窃万元避，1士10涌万元赠和1柔10况万元由，假多定折句现率睡和资顿本化退率均乔为1鼠0％刮，该反企业虾可确爪指的科各单揪项资枪产评民估后并的价膊值之娘和为确1昆10梯0万净元。

柄要求忽：（灿1）降采用肆年金百法确拣定该祸企业第整体己资产除评估庙价值店。

速（2窝）该臣企业摧是否掉有商喇誉？亲为什遭么？辨（计滥算结盼果保妨留小夜数点纠后两拐位）

口3.朗⑴评功估目箭的：昂为C症股东早拟转茧让所形持有理的乙列企业储的5辅％股牢权给市投辱资人释D提床供价题值参库考意疮见。

快

伯⑵乙节企业坊基本雅概况槽：

沾①评以估基武准日只乙企森业经辞过审裕计后苍的账那面总罚资产窑1喉50浇0万释元，灰流动勾负债柳20润0万饥元，话长期率负债杏30帽0万靠元，芦所有嫁者权绪益1祖0更00鹊万元险；

笛②乙件企业爷为非颜上市哥股份伸制企夹业，敞共有酸A、寺B、巨C三林个股饲东，森A股胜东持禁有6长0％击股权叛，B式股东躬持有漆35樱％股吉权，侄C股烘东持都有5抖％股捡权，赌本次篇转让何的股炼权为嗓C股洋东的驳5％京股权禁；

妈③经壶评估壶人员床调查手，在季评估蓬基准钱日，茧乙企派业全茧部资哈产中耗，正胖在运科营的胀资产细占企岗业总省资产艳的8善5％殖，另慌外1笼5％丙的资踪产为矩企业腥的在察建工属程，抹该在镇建工奋程的唤形象都进度马为4剑0％忆，其安评估录价值掠与账欢面价毒值基泽本相漂符。

益⑶乙绪企业荣未来岁收益览预测斜情况搏：

肝

①盖乙企牵业评期估基虑准日史后未茎来5芳年的辉企业袄自由毯现金躲流量趟分别昏为1过00垃万元篇，1畜30摊万元乔，1它20粒万元陈，1评40泰万元贯和1遗45浅万元汗(未间考虑帮在建惕工程痕预期身收益到情况星)；

貌

②浑与企请业未罗来预抚期收识益相仰对应糟的折顺现率工及资隙本化族率均勾为1撑0％竟，乙样企业坟持续查经营纠。

俱

走根据享上述纺条件佣回答拼以下冠问题美：

暴

⑴染写出忍本项腹目评掌估的亚技术闭路线狂及基聋本步苏骤；

业

⑵秩给出志评估呼结论疮并做勒出必跟要的梳解释呀和说鞋明。

唯4.艺被评证估企针业为辫一拟盖准备碧上市跳的酒摧店，柴评估良基准壁日为旺20陕03织年1益2月逼31职日努，该乏酒店赴20赵03弃年的爽财务俯状况州详见欺20作03锤年利改润表李，表烟中补殖贴收仰入3拾0万暮元为缝因“贴非晨典”际原因坝国家魄给予应的退锅税收稍入，虎营业绪外支捆出1艘5万誉元为绩防“换非典肚”发悬生的蕉专项竹支出寨。

观

粘

菊评估币人员扬对该铸公司许的情炕况进汉行深枝入调孕查及蠢对历剂史数费据分误析后皂，对热该企寄业正狗常经虑营情抖况下溜的有鸣关财遣务数傍据做肤出如接下判种断：

症

谋

扫⑴由亩于非括典原驴因，柿该企止业2遵00罪3年潜的实拐际收路入仅尤达到铜企业铲正常疾经营狗收入叔的6唇0％针；

批

艺

粪⑵企芬业主紧营业帐务成宾本约搅占主家营业蜻务收丛入的地50去％，织营业牌费用公约占窑主营兔业务梁收入此的5喝％,虹管理晕费用桂约占倡主营导业务映收入统的5而％；

恢

断

思⑶财稀务费络用(节利息捎支出危)约屯占主渴营业以务收晃入的滑10挣％，哗其中眉长期慢负债右利息盾占财饮务费隙用的庄80有％；

普

卷

筝⑷主闷营业致务税土金及何附织加占纽主营住业务铃收入写的5炎.5瓶％；

击

贞

歉⑸企斥业所韵得税馒税率差为3壶3％窃。

借骑阶校蜂翁硬然添瓶20虫03地年利跪润表匙喉昨评估舅人员闸根据雷被评侄估企铅业的但实际站情况肃及未王来能发展仁前景犁，选例取了筐同行志业5灾个上氧市公笑司作责为参素照物各并经姻综合友分析周、计祸算和准调整侍得到冤一组驳价值牛比率曾(倍宁数)含的平啦均数败值，征具体绩数据旺如下子：(去1)睁市盈皂率为永10雕；(萄2)宪每股互市价姥与每醒股无添负债粒净利昏润的平比率可为7妄；(吼3)葡每股脂市价脸与每舱股主拨营业垄务利培润的协比率浮为3凑.8秀。

浅制要求阵：根水据上肯述资万料运鱼用市脊场法国评估锁该酒锐店市刃场价哈值。佣(最聋终评弓估值耀以算合术平贴均数愤为准叛，运辽算中馆以万逝元为遇单位眯，评夫估结柳果保枣留两俯位小模数)厨。

柔答案懂部分问一、阻单项织选择常题鞋1.

际[答逼案]庙

A鸦[解渠析]闸

参寄见教夹材3仙85娇页。姨2.

茎[答除案]竹

D犬[解奶析]不

参躲见教卫材3乔85击页。戚3谁.

脂[答姿案]金

B师[解茅析]旷

参郑见教胸材3进85逃－3盾88苹页，牵A选脚项的商准确僚表达篮应该胳是“酿在子蓄公司辟中的尺投资垄部分琴”。接4.

单[答誉案]困

D抽[解棋析]法

参牧见教本材3亩86客页。河5.

侧[答狗案]鼠

A拿[解昌析]蜻

参两见教钱材3惰97矿页。怠6.

陡[答驾案]披

B将[解盈析]茎

参乳见教动材3惯97街－3圆99阀页。规7.

抛[答浮案]赵

B傲[解栗析]医

参摆见教贡材3废98圾页年库金法些，折葵现率晚＝1冠1％疼＋2伞％＝手13劲％

片P＝饲A/叠13瞎％

多A＝轻[2夺0迷00箱×0弊.2猛0×容（P往/F麻，1鄙3％靠，1循）＋逼2葬00和0×执0.饶21播×（险P/目F，医13接％，谷2）距＋2靠0活00口×0犯.2僵2×刊（P狸/F络，1枪3％菠，3殊）＋嘱2呼00物0×仿0.横19买×（将P/手F，氏13怜％，待4）旨＋2冰0夺00肠×0汉.2艺0×览（P穷/F碌，1允3％用，5鼠）]苦/(只P/掩A,碍13韵％,搜5)

颗＝(侧40垃0×稻0.题88叙50变＋4倾20颠×0天.7使83宁1＋婆44罗0×轿0.快69倾31掘＋3僻80鹊×0湾.6院13歉3＋容40海0×诵0.面54谋28霞)/夸3.醒51换72

倍＝4棚08泼.8亿6(暑元)

悲P＝赖40包8.权86漏/1耻3％

河＝3瞎1帝45缺.0结8(凉元)隐8.

蚊[答哀案]辟

B连[解隆析]戒

参每见教录材3命98窄页年窑金法霸：

赤P＝厌15烧00送/（神P/五A，廉10恩％，盘5）唯×1浆/1妨0％

封＝｛含15浙00误÷[怀(1礼－(眼1＋范10恰％)包－5命)/白10财％]言｝÷吃10钳％

苗＝筋｛1眨50娃0÷阅3.扫79双08均｝÷压10产％

嚷＝3秧95系6.贯95株（万苦元）哪9.

增[答被案]斩

C捞[解桃析]腹

参腰见教缝材4熊03数页。维10酿.

杰[答掠案]赏

C挡[解脖析]猎

参托见教铲材4象04仔页。仍11恭.

恼[答锯案]听

B踪[解阴析]狭

参赵见教怀材4碗04彩页。槽12晚.

歼[答骑案]遵

C爽[解块析]倦

[狭10准0＋竿10炼0×取（1倘－3添3％宝）]奉/1刷0％耗＝1末6浆70浪（万母元）自13酬.

凯[答昌案]晌

C槽[解所析]钞

参间见教场材4初04元页。丈14绳.

井[答填案]于

B盆[解机析]放

参押见教足材4氧04咽或者框38寄4页争。

恳在对抄企业漂的收弄益形爪式做跌出界注定之刘后，洽在企罚业价引值的班具体好评估再中还贞需要门根据强评估炼目的帮的不狸同，痒对不胆同口趴径的倒收益紫做出中选择装。净毕利润挂或净堤现金乘流量牲（股别权自根由现叔金流症量）幻折现淹或还析原为职企业暖股东撑全部绩权益恒价值写（净层资产伙价值却或所栏有者掏权征益价他值）龙。呈15批.

帐[答劝案]钥

B滋[解佣析]描

投格资资臂本＝犬所有猛者权伸益1李00耳万元驼＋长接期负肢债1抛00便万元氏，所煤以选锈择B岗。两16公.

搏[答嗓案]柔

A躲[解纱析]丽

收神益法全中的膝收益弃都应刷该是载客观丑收益丙或者馆叫正番常收塔益。吗17巧.

雁[答草案]悠

A嗽[解夹析]侍

参逗见教蹈材4佩14果页。罗18流.

宜[答蛛案]锅

C武[解钥析]陪

参冶见教宾材4婶14盲页。启19橡.

雀[答榆案]颂

B贫[解突析]悲

参系见教密材4哗18统页。蓄20萍.

眯[答等案]堤

D贿[解益析]贵

3吊％＋黑0.纲8×酬0.息9×维（8灰％－腐3％咐）＝极6.葱6％灿21型.

冒[答僵案]反

A脆[解冻析]林

参婚见教戴材4叹19且页公市式1选0－金11朽，但挠是公追式1喝0－正12械计算屋的是毁投资屯资本兵（所己有者拳权益贪和长愈期负艺债）萍的回刷报率涉。凭22启.

录[答保案]州

C豆[解始析]妈

长根期负韵债成叮本＝森6％碑×（锣1－律33绘％）岗＝4银.0具2％

士权益焰资本悟成本村＝4定％＋凯1.五5×迎（1多2％破－4氧％）婚＝1粪6％

卫加权让平均娇资本役成本略＝4松.0捆2％羊×3趣0％瓜＋1滑6％恩×7汇0％粥＝1泥2.茫40告6％

刷题目温没有图告诉深α，看解题退中出竖现这进种情叹况默玻认忽片略它诞。慕23嫩.

征[答务案]鸦

D目[解焰析]块

参贿见教榴材4显20赴页。委24探.

哗[答念案]亦

A吊[解央析]幕

参善见教缩材4佣30冰页。情25李.

坚[答陶案]续

C区[解让析]型

8逆×1昏0添00忧×（手1－佛33垒％）气＝5淘3鱼60无（万概元）迟26哗.

匙[答承案]够

B妈[解盯析]充

1杆0×弓1钻10沾0＝炭11漏0泻00差（万变元）政27妈.

兽[答杀案]来

A挺[渐解析只]润

甲耗公司们账面泛有多装项控败股和岔非控没股的兴长期皇投资议，不锄但要员甲公横司的狸合并伶报表带，还积要有画所有具被投膏资公隐司的额报表析，甲视公司户合并寄报表狐中不定能够鉴体现驼该项申长期烛投资折的有馋关价划值信茎息。己二、去多项扔选择默题挡1.

免[答属案]筐

A墨BC摆D围[解西析]芦

参股见教考材3芝83堆页，膏其中薄整体裤性是遵企业跨区别胆于其右他资臂产的逗一个券重要策特征忍。塑2.

特[答缎案]汁

A法BD蹲[解快析]印

参笋见教讽材3爸84座页。枯3.

燃[答淘案]劳

A身BD对[解落析]户

参飞见教识材3励84僵页。寨4.

贫[答仅案]省

A溜BC罩[解铃析]橡

很参见红教材查38枕5页感，注晒意B域C的猪表达殃方式廉。略5.

嫂[答绣案]落

C腾D滑[解翼析]承

参扇见教团材3熔87堂页。略6.

麻[答拘案]软

B芹CD骄[解脆析]假

参别见教嚼材3烈97陕页。阁7.

沾[答岭案]诸

A奉B望[解化析]芳

参晴见教挥材4卧03维页，方CD型说法露本身血也正成确，掘但是沙和题柏干不岗符。鸽8.

己[答奖案]侍

A粥B岂[解众析]颂

参造见教典材4归04复页。剃9.

枕[答斤案]派

A纠BD米[解仗析]团

参眯见教颜材4怖09躬页。既10帐.

请[答浮案]补

A拘BC隙[解穷析]轻

参舒见教根材4种14柏页。占11鼻.

彼[答弹案]跌

B狐CD亏[解悠析]庭

参拐见教缎材4瓣16勉页。聋12止.

灭[答筝案]肌

A榨BD众[解劝析]穴

参学见教寒材4参18菜－4苗20弃页。牲13惊.

扒[答初案]耕

A难BD莫[解世析]惹

参根见教润材4腔30邪页。吧14慧.

夺[答蹄案]映

B宅C凡[解趋析]确

参狱见教绢材4沃30狼页。己15番.

艘[答榜案]刮

A聋BC将D妻[解董析]狭

参糊见教茧材4艺27灿－4担31或页。秃三、钥简答延题剩1.

抗[答器案]养

⑴渐意义

足封①有匙效资颗产是丰企业擦价值战评估污的基捎础，费无效惊资产猫虽然肢也可请能有崇交换句价值李，但追无效清资产喘的交梳换价萌值与绵有效千资产公价值别的决忠定因救素、社形成宝路径冒是有辉差别枕的。

柄台②正躺确界栽定与易区分就有效望资产倡和无顷效资柱产，薪将企文业的瓶有效紫资产狡作为它运用环各种却评估梅途径趁与方榆法评妈估企帜业价卷值的狂基本疗范围絮或具船体操丘作范活围，巨对无施效资赌产单佩独进刘行评多估或集进行沸其他柿技术阶处理勉。

袜慈⑵在火界定向企业冷价值坡评估务一般由范围惠及有普效资挤产与躁无效致资产移时，浆应注宏意以葵下几凝点：

堡木①对吵于在汪评估旷时点怨产权达不清范的资颠产，腾应划顾为“腿待定早产椴屑资产萄”，帜可以耻列入游企业浮价值闯评估吼的一匆般范愚围，薄但在侧具体敬操作窃时，悦应做灰特殊斩处理节和说博明，唱并需娇要在压评估腰报告愚中披里露；

痒蛇②在斩产权洒清晰屈的基融础上忆，对件企业缺的有糠效资浸产和减无效玉资产眼进行予区分怎。

洽聪在进蔑行区考分时烂应注雕意把坊握以峡下几楼点：

底赖Ⅰ、烛对企文业有密效资窄产的斩判断印，应凉以该室资产笛对企陷业盈惑利能今力形雁成的丛贡献塞为基蛋础，款不能早背离于这一混原则端；

话维Ⅱ、纳在有掌效资歼产的懂贡献签下形迎成的承企业夫的盈拣利能竖力，绳应是屿企业未的正垂常盈祸利能蜓力，毫由于锋偶然离因素虽而形财成的谣短期添盈利竹及相仪关资宝产，针不能料作为盆判断问企业碎盈利拿能力跌和划纠分有考效资诚产的屿依据阔；

革充Ⅲ、异评估僚人员胶应对雁企业骡价值灯进行押客观丸揭示泼，如涝企业闯的出秤售方络拟进抓行企罪业资练产重坛组，肥则应景以不杯影响柄企业倍盈利蕉能力聪为前何提。

野茅

⑶念在企爬业价全值评茶估中蔑，对询无效羽资产副有两百种饭处理霉方式穿：

躲惊①进患行“坐资产栋剥离压”，耳在运直用多有种评泉估途信径及桥其方晌法进渐行有雹效资受产及廉其企允业价殿值评添估前钞，将龙企业术的无假效资理产单议独剥武离出旋去，韵无效叔资产命的价敲值不喷作为糟企业突价值纪的组寒成部饼分，久作为携独立士的部设分进泊行单药独处市理，疏并在绘评估苏报告伍中予匆以披月露；

饼弄②在悼运用浊多种细评估踢途径屋及其植方法鸦进行瞧有效芝资产送及其宣企业踩价值哨评估组前，华将企器业的犬无效品资产嫩单独捡剥离奴出去秒，用马适合叙无效太资产狂的评研估方挽法将局其进感行单详独评腾估，述并将活评估芹值加则总到度企业极价值拐评估相的最核终结遵果之重中，拒并在聚评估响报告版中予纯以披死露。

浇专⑷如度企业慢出售搏方拟断通过邀“填授平补鞋齐”宅的方督法对连影响火企业题盈利臭能力率的薄南弱环项节进默行改粘进时层，评盆估人凤员应魔着重键判断驾该改鼓进对览正确睁揭示药企业赤盈利尘能力虚的影胳响。恨2.

肉[答沿案]刃

熟企业顺价值瓣对应柜的收罪益额幸折现晌率尸种最类击公路式驱折现炊率种剑类智计算降方法圣股东菊全部要权益喘价值袜净资背产价杜值或祖所有纯者权绑益价糊值傅净利宽润或捆净现枝金流看量（歉股权辽自由鬼现金比流量芬）冬权益来资金援的折士现率喘累加振法公枪式1虽0－辛9和村资本率资产乱定价皱模型瞒公式液10侄－1森0茎企业烫投资滴资本炊价值绵所有处者权端益＋前长期头负债管净利拒润或紧净现破金流骆量＋灯扣税米后的卫长期茫负债职利息蛙（长镰期负搭债利庸息×扔（1已－所朴得税替税率贸））才权益恋资金裹和长职期负知债资握金的夫综合惕折现瓣率猴加权燃平均蒙资本乡成本三模型陈公式旷10煤－1响2寸企业池整体值价值孝所有棉者权台益价烧值和堵付息没债务残之和滨净利狮润或绸净现主金流灰量＋坡扣税骑后全臂部利矩息（丸全部汁利息乞×（环1－叙所得兽税税用率）窑）木权益糕资金塔和全获部负势债资血金的卫综合吗折现挺率错加权铲平均慎资本吹成本地模型枣公式砖10炸－1蝇1牧3.

筒[答掠案]麦

⑴猴企业报收益县基本引表现京形亦式：隶企业娱净利液润和袍企业尖净现裁金流备量。

晃⑵如茅果两稳种收笨益都晒能够垮获得带，应摄选择辰净现溉金流匆量作消为企绩业的司收益湾基础虾，因柏为企颜业净宴现金恒流量痒是企圾业收兆支的栋差额鞠，不温容易岸被改状变，烟更客成观准石确。

择⑶净济利润肤的计耻算：

哲净利片润＝恶利润林总额畏－所扭得税

察利润聪总额京＝营雪业利仍润＋芳投资举收益袭＋营垃业外辞收入粘－营尝业外纯支出

葬营业交利润缠＝产摩品销诉售利腐润＋蔑其他陪业务掌利润江－管杠理费喊用－检财务辫费用

涛产品洽销售帽利润雨＝产晚品的在销售疏收入狡－产际品销旧售税刷金－弃产品趋销售亩成本橡（包拴含折抱旧）

阻

⑷耳净现杠金流侧量计严算

记净现谢金流蜘量＝仆净利铅润＋节折旧茫和无别形资盼产摊扩销－垃追加壤资本焦性支涝出（提这一戒项一反般为虑零）着四、骆计算巩题青1.

盼[答栏案]秤

（关1）刷确定唐该企锦业整隙体资煌产评常估值神。

架①折贝现率稼。

咽＝次无风箱险报灾酬＋宗β系亩数×危（社据会平吉均收融益率磨－无叼风险亭报酬柴）

钓＝额8％昆＋1戏.5爸×（联12辞％－船8％蜓）＝研14顾％

闷②计客算各骨年的底收益固额。

将第滋一年梅：4脆00席万元

准第许二年旨：4返00乖×（仪1＋昌10羊％）怖1粉万元

女第锹三年陕：4茎00评×（书1＋双10备％）馅2辱万元

矛第傅四年朱：4殃00排×（料1＋身10爪％）陈3肢万元

般第兰五年政：4天00盛×（佛1＋衫10身％）斯4盆万元

冒第富六年借及以笑后允：3摩00安万元

惧③计城算收案益额滚的现歪值。

践第本一年悄：4板00枯×（破1＋剃14光％）党－1尊＝3专50车.8低8（帅万元腥）

笋第只二年鹿：4欲00僻×（塌1＋炸10家％）期1×年（1氧＋1丑4％找）暂－2楚＝3歇38拨.5定7（鼠万元决）

范第疼三年棵：4于00当×（芬1＋脆10见％）页2×笋（1喜＋1报4％式）交－3糕＝3租26责.6翼9（拔万元软）

凝第炒四年词：4吉00柄×（鹿1＋隆10裁％）衰3×膝（1离＋1蛛4％钞）阳－4本＝3虑15梯.2乌2（符万元冶）

欢第胞五年刊：4右00卵×（巧1＋掌10薯％）统4×顺（1寒＋1遵4％赤）侧－5征＝3炊04两.1咽6（凤万元蒙）

狭第焰六年扁及以阶后的著合计反：（宏30誓0÷岂14冠％）司×（迁1＋墨14派％）船－5易＝1销1洗12晕.9胞3（致万元妥）

罢④衣收益伙额的其现值属的合葡计：

永3坑50贞.8锄8＋弄33能8.傅57箩＋3碍26雾.6钱9＋跨31都5.昏22来＋3杀04绣.1寸6＋诊1劝11朱2.钥93徐＝2质7沟48体.4洲5（幸万元隐）

波该功企业社整体愿资产碍评估忌值即兔为：圈27硬48优.4秃5万毙元

路（2强）企线业整摧体资愈产评越估结在果与较可确帜指的破各单杠项资舱产评替估值阅之和泽的差敌额如搏何处较理？

钓该敲差额治即是赌商誉圈的价尿值，迹商誉款的价刺值等闻于

滑2洪74岔8.更44嗽－1馋60景0＝滥11两48杠.4键4（舱万元背）细2.

栏[答血案]烫

（下1拖）采祖用年惩金资铺本化煮法确默定该量企业伍整体隔资产充评估兔价值兽。

吗①未资来5穴年的斜预期琴收益会额现弟值之插和。

塘10叶0×桑（1魄＋1觉0％详）马－1馅＋1够10谎×（植1＋捷10跑％）塞－2碑＋1密05个×（培1＋扑10咱％）微－3饲＋1拆10茄×（并1＋包10专％）汤－4区＋1丘10江×（呈1＋疏10柄％）缝－5

汤＝1尿00羡×0怎.9愧09查1＋教11孩0×众0.饺82哲64裕＋1旬05阔×0百.7筐51槽3＋泻11厌0×花0.款68坐30邀＋1随10屯×0何.6界20宗9

这＝4赚04诊.1秀3（站万元业）

梢②确催定被舒评估座企业趴的预秘期年台金收优益A辱：

纵A×蜜[1压－(闲1＋扇10拴％)刮－5民]/恰10半％＝外40藏4.锦13汤（万涝元）

芝A×青3.厉79喝08崖＝4婶04猴.1哀3（蹄万）

枯所以秋A＝壶10妄6.双6增1（束万元垃）

惕③该岁企业向整体注资产伐评估都价值屋为：折10鞭6.掀61老÷1搁0％笋＝1测06守6.耐1（下万元戚）

孟（2编）该政企业璃是否粘有商昨誉？齿为什宏么？

蒜该企抄业可宵确指咏的各最单项宾资产跳评估犁后的疮价值丙之和涉为1流1装00粗万元嗽，大吴于该俯企业俗整体迟资产碗评估役价值玩为1累0否66突.1摊万元特，这出表明长该企肝业商坊誉的堡价值未是负霞值。撑3.

陪[答尖案]身

解软法一薪：

探1.翻技术锯路线贿：

口(1桐)划脱分运材营资周产与亡非运访营资俩产；

僚(2尚)评韵估运仍营资领产价梢值；

记(辣3)稍评估灭非运堤营资踏产价舌值；

愚(4偿)确抄定乙野企业阅整体酸价值奉；

耳(5佳)确纠定乙哨企业榜所有垂者权垃益价特值；

头(6陪)评伐估拟厕转让雄的5申％股攻权的太价值借并进消行评坦估结双果说壶明。

星2.卖评估黑步骤顿：

蛙(1餐)评苹估乙访企业焰运营辟资产垦价值

明[1避00挨×（光P/舍F，狱10检％，从1）弹＋1控30注×（先P/置F，败10屠％，朴2）级＋1誓20乏×（租P/访F，言10诊％，晨3）饼＋1修40边×（积P/怖F，电10诉％，急4）童＋1气45略×（误P/运F，建10慢％，诸5）近]/贸(P述/A暗,1齐0％勤,5忌)×患1/治10胀％

性＝(看10态0×康0.哥90巧91洁＋1厦30泰×O拖.8冲26稿4＋垒12印0×络0.速75夕13妄＋1平40众×0将.6倾83炒0＋饰14轰5×葵0.雨62童09选)/目3.储79完08损×1薪/1庆0％

蓝＝1立25寒0.抗79椅(万符元)

欲(2升)评矿估非尺运营租资产证价值

描1常50恳0×漆15考％＝于22瞧5(典万元础)

软(3挖)评哲估乙锐企业缎整体男价值急

啊1朗25李0