2014年中级会计师考试财务管理中华会计网校课件

2014年中级会计师考试财务管理中华会计网校课件专题一历年考试情况简介

预习班主要内容

1.历年考试情况简介；

2.课程框架及重点内容概述；

3.基本知识介绍；

4.学习方法简介；

5.考试趋势和应试技巧。专题一历年考试情况简介

一、题型及分值分布单选题多选题判断题计算题综合题题量分值题量分值题量分值题量分值题量分值252510201010420225一、单选题

答题要求：

（本类题共25小题，每小题1分，共25分，每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。请将选定的答案，按答题卡要求，用2B铅笔填涂答题卡中题号1至25信息点。多选，错选，不选均不得分）。

【2011考题·单选题】某公司2011年预计营业收入为50000万元，预计销售净利率为10%，股利支付率为60%。据此可以测算出该公司2011年内部资金来源的金额为（）。

A.2000万元

B.3000万元

C.5000万元

D.8000万元[答疑编号NODE00752100010100000102：针对本题提问]

『正确答案』A

【2012考题·单选题】与银行借款相比，下列各项中不属于融资租赁筹资特点的是（）。

A.资本成本低

B.融资风险小

C.融资期限长

D.融资限制少[答疑编号NODE00752100010100000103：针对本题提问]

『正确答案』A

二、多选题

答题要求：

（本类题共10小题，每小题2分，共20分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。请将选定的答案，按答题卡要求，用2B铅笔填涂答题卡中题号26至35信息点。多选，少选、错选、不选均不得分）。

【2010考题·多选题】下列各项关于现金周转期的表述中，正确的有（）。

A.减慢支付应付账款可以缩短现金周转期

B.产品生产周期的延长会缩短现金周转期

C.现金周转期一般短于存货周转期与应收账款周转期之和

D.现金周转期是介于公司支付现金与收到现金之间的时间段[答疑编号NODE00752100010100000104：针对本题提问]

『正确答案』ACD

三、判断题

答题要求：

（本类题共10小题，每小题1分，共10分，请判断每小题的表述是否正确，并按答题卡要求，用2B铅笔填涂答题卡中题号36至45信息点。认为表述正确的，填涂答题卡中信息点[√]；认为表述错误的，填涂答题卡中信息点[×]。每小题判断正确的得1分，答题错误的扣0.5分，不答题的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分）。

【2010考题·判断题】其他条件不变的情况下，企业财务风险大，投资者要求的预期报酬率就高，企业筹资的资本成本相应就大。（）[答疑编号NODE00752100010100000105：针对本题提问]

『正确答案』√

四、计算分析题

答题要求：

（本类题共4小题，每小题5分，共20分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述）

五、综合题

答题要求：

（本类题共2小题，第1小题10分，第2小题15分，共25分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述）二、命题特点

1.命题知识点来源于指定教材，不超纲不超教材，但不排除合理的拓展；

12年综合题2第（1）问：计算E公司2011年的资产负债率、权益乘数、利息保障倍数、总资产周转率和基本每股收益。

2.重点知识点成为“明星考点”，热点依然，重者恒重；

知识点“静态投资回收期”：

2010年单选第7题“不属于静态投资回收期优点的是”

2011年单选第21题“该项目包括建设期的静态投资回收期为”

2012年综合2第5小问“计算含项目建设期的静态投资回收期”3.理论兼顾实务，但其根本还是基础知识；

2010年单选题第18题：

“公司实施税务管理要求所能增加的收益超过税务管理成本”体现的原则的是（）。

4.计算量较大，对于公式的理解要求较高，记忆、理解和运用相结合。

主观题基本上全部均为计算性题目，客观题中约5~6道是计算性题目，全试卷计算性题目占的分值比例超过50%。

5.注重跨章节知识的考察，该特点主要体现在综合题中。

2010年综合题一（3\4章）；综合题二（6\7章）；

2011年综合题一（3\6章）；综合题二（3\4章）；

2012年综合题一（3\6\8章）；综合题二（3\4\6章）。

注：这里的章节分布以当年教材为分析基础。

专题二课程框架及重点内容概述

一总一基六管一评价

第一章总论

第二章财务管理基础

第三章预算管理

第四章筹资管理（上）

第五章筹资管理（下）

第六章投资管理

第七章营运资金管理

第八章成本管理

第九章收入与分配管理

第十章财务分析与评价

专题四学习方法简介

【班次设定】

基础阶段：打基础（40课时）：理解教材内容，明白决策原理，熟悉分析方法，目标是掌握教材相关的知识点。

习题阶段：练能力（15课时）；提升做题能力，融会贯通教材知识，形成清晰的知识脉络，重点内容强化记忆。

冲刺阶段：串知识（5课时）。综合运用所学的知识解决问题，做到让教材“由厚到薄”的转变。通过模拟题的训练，体验实战的感觉。【学习计划】

初战阶段：从现在到7月上旬，该阶段重在夯实基础，系统学习。注意对每一个知识点的总结。

攻坚阶段：7月上旬到9月中旬，配合习题班课程，提高做题技巧，实现知识向分数的转化。提高题目难度。每做完一道题要争取掌握住一个或多个知识点。

歼敌阶段：9月中旬到考试，配合冲刺班课程，①最后阶段对教材的通读；②典型练习和错题回顾；③做考前模拟试题，进行考前实战演练。【学习方法】

精打细算

熟能生巧

难得糊涂

趁热打铁

教材圣经

全面复习

心态调整

快乐学习【问题之一：是否需要高深的数学知识】

不需要

中级财管计算中，99%的是加减乘除，只有1%的涉及到多次方或开多次方。

需要的仅仅是初中数学的相关知识。【问题之二：公式如何记忆】

理解掌握

利润=销售量×单价－销售量×单位变动成本－固定成本

保本点

利润=销售量×单价－销售量×单位变动成本－固定成本

预计利润专题五：考试趋势和应试技巧

沉着应战

小心仔细

挖空心思

圆满作答专题三基础知识讲解

知识点一：资金时间价值

一、概念

（一）含义

一定量资金在不同时点上的价值量差额。

【例】银行存款，多出来的利息就是该部分资金在某一段时间的资金时间价值。

（二）利息与利率的概念

（三）利息的计算

1.单利计息

It＝P×i单

【例题】假如以单利方式借入1000元，年利率8%，四年末偿还，则各年利息和本利和，如表所示。使用期年初款额年末利息年末本利和年末偿还1

2

3

41000

1080

1160

12401000×8%＝80

80

80

801080

1160

1240

13200

0

0

1320【单选题】某公司以单利方式一次性借入资金2000万元，借款期限3年，年利率8%，到期一次还本付息，则第三年末应当偿还的本利和为（）万元。

A.2160B.2240

C.2480D.2519[答疑编号NODE00752100030100000104：针对本题提问]

『正确答案』C

『答案解析』2000×（1＋8%×3）＝2480（万元）。

【例题】某人持有一张带息票据，面额为2000元，票面利率为5%，出票日期为8月12日，到期日为11月10日（90天）。

计算下列指标：

（1）持有该票据至到期日可得到的利息

（2）持有该票据至到期日可得本息总额

『答案解析』（1）利息＝2000×5%×（90/360）＝25（元）

（2）本息总额＝2000＋25＝2025（元）

或：本息总额＝2000×（1＋90/360×5%）＝2025（元）2.复利计息

It＝I×Ft-1

【例题】数据如下，按复利计算，则各年利息和本利和如表所示。使用期年初款额年末利息年末本利和年末偿还1

2

3

41000

1080

1166.4

1259.7121000×8%＝80

1080×8%＝86.4

1166.4×8%＝93.312

1259.712×8%＝100.7771080

1166.4

1259.712

1360.4890

0

0

1360.489◆在方案决策和经济分析中，一般采用复利计算。

◆按期（年、半年、季、月、周、日）计算复利的方法称为间断复利（即普通复利）；按瞬时计算复利的方法称为连续复利。二、资金等值计算及应用

◆不同时期、不同数额但其“价值等效”的资金称为等值，又叫等效值。

◆常用的等值计值公式主要有终值和现值计算公式。

（一）现金流量图

（二）一次支付终值与现值

1.概念

终值：将来值，是现在一定量现金在未来某一时点上的价值，俗称“本利和”，通常记作F。

现值：是指未来某一时点上的一定量现金折合到现在的价值，俗称“本金”，通常记作“P”。

★现值与终值之间的差额是利息。2.单利计息方式下的终值与现值

（1）单利终值：

已知现值，求终值。

F＝P＋P×i×n＝P×（1＋i×n）

式中，（1＋i×n）——单利终值系数

（2）单利现值：

已知终值，求现值。

P＝F/（1＋n×i）

式中，1/（1＋n×i）——单利现值系数【例题】某人希望在第5年末得到本利和1000元，用以支付一笔款项。在利率为5%、单利计息条件下，此人现在需要存入银行多少资金？[答疑编号NODE00752100030100000109：针对本题提问]

『答案解析』P＝1000/（1＋5×5%）＝800（元）

3.复利终值与现值

（1）复利终值：

已知现值，求终值。

F＝P（1＋i）n

（1＋i）n称为“复利终值系数”，用符号（F/P，i，n）表示。所以也可以写为：F＝P（F/P，i，n）【例题】某人拟购房，开发商提出两个方案：方案一是现在一次性付80万元；方案二是5年后付100万元。若目前银行贷款利率为7%（复利计息），要求计算比较那个付款方案有利。[答疑编号NODE00752100030100000111：针对本题提问]

『答案解析』方案一的终值＝80×（F/P，7%，5）＝112.208（万元）>100（万元。

由于方案二的终值小于方案一的终值，所以应该选择方案二。

★如果其他条件不变，当期数为1时，复利终值和单利终值是相同的。

★在财务管理中，如果不加注明，一般均按照复利计算。

（2）复利现值：

已知终值，求现值。

（1＋i）-n称为“复利现值系数”，用符号（P/F，i，n）表示，平时做题时，可查表得出，考试时一般会直接给出。

（三）普通年金的终值与现值

1.概念

含义:指一定时期内每次等额收付的系列款项。年金的种类

普通年金：从第一期开始每期期末收款、付款的年金。

即付年金：从第一期开始每期期初收款、付款的年金

递延年金：在第二期或第二期以后收付的年金

永续年金：无限期收付的年金【判断题】年金是指每隔一年，金额相等的一系列现金流入或流出量。（）[答疑编号NODE00752100030200000104：针对本题提问]

『正确答案』×

『答案解析』在年金中，系列收付款项的时间间隔只要满足“相等”的条件即可。注意如果本题改为“每隔一年，金额相等的一系列现金流入或流出量，是年金”则是正确的。即间隔期为一年，只是年金的一种情况。

2.普通年金终值计算：

已知年金，求终值。

被称为年金终值系数，用符号（F/A，i，n）表示。【例题】小王是位热心于公众事业的人，自1995年12月底开始，他每年都要向一位失学儿童捐款。小王向这位失学儿童每年捐款1000元，帮助这位失学儿童从小学一年级读完九年义务教育。假设每年定期存款利率都是2%，则小王九年捐款在2003年年底相当于多少钱?[答疑编号NODE00752100030200000106：针对本题提问]

『答案解析』F＝1000×（F/A，2%，9）＝1000×9.7546＝9754.6（元）

【单选题】某人连续5年每年年末存入银行20万元，银行年利率6%，按年复利计算，第5年年末一次性收回本金和利息，则到期可以回收的金额为（）万元。

A.104.80B.106.00

C.107.49D.112.74[答疑编号NODE00752100030200000107：针对本题提问]

『正确答案』D

『答案解析』F＝A×（F/A，6%，5）＝20×5.6371＝112.74（万元）

3.普通年金现值的计算：已知年金，求现值。（重要）

被称为年金现值系数，记作（P/A，i，n）。

【例题】某投资项目于2000年年初动工，设当年投产，从投产之日起每年末可得收益40000元。按年利率6%计算，计算预期10年收益的现值。[答疑编号NODE00752100030200000109：针对本题提问]

『答案解析』P＝40000×（P/A，6%，l0）

＝40000×7.3601

＝294404（元）

【例题】钱小姐最近准备买房，看了好几家开发商的售房方案，其中一个方案是A开发商出售一套100平方米的住房，要求首期支付10万元，然后分6年每年年末支付3万元。钱小姐很想知道每年付3万元相当于现在多少钱，好让她与现在2000元/平方米的市场价格进行比较。（贷款利率为6%）

『答案解析』P＝3×（P/A，6%，6）＝3×4.9173＝14.7519（万元）

钱小姐付给A开发商的资金现值为：10＋14.7519＝24.7519（万元）

如果直接按每平方米2000元购买，钱小姐只需要付出20万元，可见分期付款对她来说不合算。

【单选题】下列关于现值P、终值F、年金A、利率i、计息期数n之间关系的描述中，正确的是（）。

A.F一定、n相同时，i越高、P越大

B.P一定、n相同时，i越高、F越小

C.i、n相同时，F与P呈同向变化

D.i、n相同时，F与P呈反向变化

『正确答案』C

『答案解析』F一定、n相同时，i越高、P越小，所以选项A不正确；P一定、n相同时，i越高、F越大，所以选项B不正确；i、n相同时，F与P呈同向变化，所以选项D不正确。4.年偿债基金和年资本回收额

（1）偿债基金的计算：已知终值求年金。

年偿债基金，是指为了在约定的未来一定时点清偿某笔债务或积聚一定数额的资金而必须分次等额形成的存款准备金，也就是为使年金终值达到既定金额的年金数额。

计算公式

称为“偿债基金系数”，记作（A/F，i，n）。【例题】某企业有一笔4年后到期的借款，到期值为1000万元。若存款年复利率为10%，则为偿还该项借款应建立的偿债基金为多少？[答疑编号NODE00752100030200000111：针对本题提问]

『答案解析』1000＝A×（F/A，10%，4）

A＝1000/4.6410＝215.47（元）

（2）资本回收额的计算：已知现值求年金。

上式中，称为资本回收系数，记作（A/P，i，n）。【例题】为实施某项计划，需要取得外商贷款1000万元，经双方协商，贷款利率为8%，按复利计息，贷款分5年于每年年末等额偿还。外商告知，他们已经算好，每年年末应归还本金200万元，支付利息80万元。要求，核算外商的计算是否正确。[答疑编号NODE00752100030200000113：针对本题提问]

『答案解析』按照约定条件，每年应还本息数额：

A＝1000/（P/A，8%，5）＝250（万元）

外商核算不正确。

【总结】：

（1）偿债基金和普通年金终值互为逆运算；

偿债基金系数和普通年金终值系数互为倒数。

（2）资本回收额与普通年金现值互为逆运算；

资本回收系数与普通年金现值系数互为倒数。

即付年金和递延年金

【提示】即付年金和递延年金的有关计算，一般分为以下三步进行：

1.先确定终值点或现值点；

2.将即付年金或递延年金转换为普通年金，计算终值或现值；

3.调整时点差异。（四）即付年金

1.即付年金终值的计算

方法一：先调整时间差，然后求普通年金终值。

F＝A（F/A，i，n）（1＋i）方法二：先求普通年金终值，然后调整时间差；

F＝A[（F/A，i，n＋1）－1]【例题】为给儿子上大学准备资金，王先生连续6年于每年年初存入银行3000元。若银行存款利率为5%，则王先生在第6年年末能一次取出本利和多少钱?[答疑编号NODE00752100030200000117：针对本题提问]

『答案解析』F＝A[（F/A，i，n＋1）-1]

＝3000×[（F/A，5%，7）-1]

＝3000×（8.1420-1）

＝21426（元）

2.即付年金现值的计算

方法一：先调整时间差，然后求普通年金现值。

P＝A（P/A，i，n）（1＋i）方法二：先求普通年金现值，然后调整时间差；

P＝A[（P/A，i，n－1）＋1]【例题】张先生采用分期付款方式购入商品房一套，每年年初付款15000元，分10年付清。若银行利率为6%，该项分期付款相当于一次现金支付的购买价是多少?[答疑编号NODE00752100030200000120：针对本题提问]

『答案解析』P＝A·[（P/A，i，n-1）＋1]

＝15000×[（P/A，6%，9）＋1]

＝15000×（6.8017＋1）＝117025.5（元）

【总结】关于即付年金的现值与终值计算，都可以以普通年金的计算为基础进行，也就是在普通年金现值或终值的基础上，再乘以（1＋i）。（五）递延年金和永续年金

1.递延年金

第一次等额收付发生在第二期或第二期以后的年金。

2.递延年金终值计算

计算递延年金终值和计算普通年金终值基本一样，只是注意扣除递延期即可。F＝A（F/A，i，n）3.递延年金现值的计算

方法一：先求已有的普通年金现值，然后折现求零点价值；

P＝A（P/A，i，n）×（P/F，i，m）方法二：假定是普通年金模式，求现值后相减；

P＝A×[（P/A，i，m＋n）－（P/A，i，m）]

方法三：先求已有的年金终值，然后折现求零点价值。

P＝A×（F/A，i，n）×（P/F，i，m＋n）【例题】某公司拟购置一处房产，房主提出三种付款方案：

（1）从现在起，每年年初支付20万，连续支付10次，共200万元；

（2）从第5年开始，每年末支付25万元，连续支付10次，共250万元；

（3）从第5年开始，每年初支付24万元，连续支付10次，共240万元。

假设该公司的资金成本率（即最低报酬率）为10%，你认为该公司应选择哪个方案？[答疑编号NODE00752100030200000124：针对本题提问]

『答案解析』方案（1）

P＝20×（P/A，10%，10）×（1＋10%）＝135.18（万元）

方案（2）（注意递延期为4年）

P＝25×[（F/A，10%，10）×（P/F，10%，14）＝104.91（万元）

方案（3）（注意递延期为3年）

P＝24×（P/A，10%，10）×（P/F，10%，3）＝110.79（万元）

该公司应该选择第二个方案。

4.永续年金

永续年金，是指无限期等额收付的年金。永续年金因为没有终止期，所以只有现值没有终值。

永续年金的现值，可以通过普通年金的计算公式导出。在普通年金的现值公式中，令n趋于无穷大，即可得出永续年金现值：

P＝A/i

【例题】某项永久性奖学金，每年计划颁发50000元奖金。若年复利率为8%，该奖学金的本金应为多少元。[答疑编号NODE00752100030200000125：针对本题提问]

『答案解析』本金＝50000/8%＝625000（元）

【提示】关于资金时间价值的计算，可以从以下几个角度来把握：

（1）明确原理，分析是一次支付还是年金形式；

（2）画出资金流量图，注意分析的时点；

（3）注意折现的期限和时点；

（4）系数考试会予以介绍，不必死记硬背，但原理务必掌握。

年金的终值和现值

三、内插法【例题】现在向银行存入20000元，问年利率i为多少时，才能保证在以后9年中每年可以取出4000元。[答疑编号NODE00752100030300000102：针对本题提问]

『正确答案』根据普通年金现值公式：

20000＝4000×（P/A，i，9）

（P/A，i，9）＝5

查表并用内插法求解。查表找出期数为9，年金现值系数最接近5的一大一小两个系数。

（P/A，12%，9）＝5.3282；（P/A,14%，9）＝4.9464

利率年金现值系数

14%4.9464

i5

12%5.3282

（14%-12%）/（14%-i）=（4.9464-5.3282）/（4.9464-5）

i＝13.72%

【总结】1.求出系数对应的数值；

2.查表得出待求系数值最近的“一大一小”两个数值；

3.列式计算，务必注意比例关系的对应；

4.解出结果。【例题】某项投资初始投资额为100元，期限为5年，每年年末带来25元现金流入量，用插值法计算该项投资的预期收益率如下：[答疑编号NODE00752100030300000103：针对本题提问]

『正确答案』（1）确定期数已知、利率未知的货币时间价值系数，即：

25×（P/A,i,5）＝100；（P/A,i,5）＝4

（2）查相应的货币时间价值系数表，确定在相应期数的一行中，该系数位于哪两个相邻系数之间：

（P/A,8%,5）＝3.9927（P/A,7%,5）＝4.1002

（3）利用相似三角形原理，求解利率i

解得：i＝7.93%

四、名义利率和实际利率

当计息周期小于一年时，就出现了名义利率和有效利率的概念。

（一）名义利率的计算

概念：计息周期利率i乘以一年内的计息周期数m所得的年利率，即

（二）实际利率的计算

1.计息周期实际利率的计算

i＝r/m

2.年实际利率的计算

年实际利率（实际利率）的计算公式：

【例题】现设年名义利率r＝10%，则年、半年、季、月、日的年实际利率如表所示。[答疑编号NODE00752100030300000105：针对本题提问]

『正确答案』年名义利率（r）计算期年计算次数（m）计算期利率（i＝r/m）年实际利率（ieff）10%年110%10%半年25%10.25%季42.5%10.38%月120.833%10.47%日3650.0274%10.51%【结论】每年计息周期期越多，年实际利率和名义利率相差就越大。

【例题·单选题】已知年名义利率为10%，每季度计息1次，复利计息。则年实际利率为（）。A.10.00%

B.10.25%

C.10.38%

D.10.47%[答疑编号NODE00752100030300000106：针对本题提问]

『正确答案』C

『答案解析』年实际利率＝（1+10%/4）4-1＝10.38%

【例题·单选题】年利率8%，按季度复利计息，则半年期实际利率为（）。

A.4.00%

B.4.04%

C.4.07%

D.4.12%[答疑编号NODE00752100030300000107：针对本题提问]

『正确答案』B

『答案解析』半年期实际利率=（1+8%/4）2-1=4.04%

知识点二：基本财务报表及评价指标

一、资产负债表

（一）资产负债表的结构资产负债表编制单位：ABC公司20×7年12月31日单位：万元资产期末余额年初余额负债和所有者权益期末余额年初余额流动资产：流动负债：货币资金900800短期借款23002000交易性金融资产5001000应付账款12001000应收账款13001200预收账款400300预付账款7040其他应付款100100存货52004000流动负债合计40003400其他流动资产8060非流动负债：流动资产合计80507100长期借款25002000非流动资产：非流动负债合计25002000持有至到期投资400400负债合计65005400固定资产1400012000所有者权益：无形资产550500实收资本（或股本）1200012000非流动资产合计1495012900盈余公积16001600未分配利润29001000所有者权益合计1650014600资产合计2300020000负债及所有者权益合计2300020000注：此表为4-1（二）资产负债表的内容

1.资产资产期末余额年初余额流动资产：货币资金900800交易性金融资产5001000应收账款13001200预付账款7040存货52004000其他流动资产8060流动资产合计80507100非流动资产：持有至到期投资400400固定资产1400012000无形资产550500非流动资产合计1495012900资产合计23000200002.负债负债和所有者权益期末余额年初余额流动负债：短期借款23002000应付账款12001000预收账款400300其他应付款100100流动负债合计40003400非流动负债：长期借款25002000非流动负债合计25002000负债合计650054003.所有者权益负债和所有者权益期末余额年初余额所有者权益：实收资本（或股本）1200012000资本公积00盈余公积16001600未分配利润29001000所有者权益合计1650014600（三）资产负债表的作用

1.反映企业在某一特定日期所拥有的各种资源总量及其分布情况，可以分析企业的资产构成，以便及时进行调整；

2.反映企业的偿债能力；

3.反映企业在某一特定日期企业所有者权益的构成情况。

二、利润表

（一）利润表的内容和结构利润表编制单位：ABC公司20×7年度单位：万元项目本期金额上期金额一、营业收入2120018800减：营业成本1240010900营业税金及附加12001080销售费用19001620管理费用1000800财务费用300200加：投资收益300300二、营业利润47004500加：营业外收入150100减：营业外支出650600三、利润总额42004000减：所得税费用16801600四、净利润25202400注：此表为4-2

三、偿债能力指标分析

（一）短期偿债能力

1.流动比率

流动比率＝流动资产/流动负债×100%

一般情况下，流动比率越高，反映企业短期偿债能力越强。通常认为，流动比率的下限为100%；而流动比率等于200%时较为适当。资产期末余额年初余额负债和所有者权益期末余额年初余额流动资产：流动负债：货币资金900800短期借款23002000交易性金融资产5001000应付账款12001000应收账款13001200预收账款400300预付账款7040其他应付款100100存货52004000流动负债合计40003400其他流动资产8060非流动负债：流动资产合计80507100长期借款25002000年初流动比率：7100/3400×100%＝2.09%

年末流动比率：8050/4000×100%＝2.01%2.速动比率

资产期末余额年初余额负债和所有者权益期末余额年初余额流动资产：流动负债：货币资金900800短期借款23002000交易性金融资产5001000应付账款12001000应收账款13001200预收账款400300预付账款7040其他应付款100100存货52004000流动负债合计40003400其他流动资产8060非流动负债：流动资产合计80507100长期借款25002000【例题】根据表4－1资料，同时假设该公司20×6年度和20×7年度的其他流动资产均为待摊费用，该公司20×7年的速动比率如下：[答疑编号NODE00752100030400000103：针对本题提问]

『正确答案』年初速动比率：（800＋1000＋1200）/3400×100%＝88.24%

年末速动比率：（900＋500＋1300）/4000×100%＝67.5%

一般情况下，速动比率越高，表明企业偿还流动负债的能力越强。国际上通常认为，速动比率等于100%时较为适当。

（二）长期偿债能力

1.资产负债率

资产负债率＝负债总额/资产总额×100%资产期末余额年初余额负债和所有者权益期末余额年初余额………………持有至到期投资400400负债合计65005400固定资产1400012000所有者权益：无形资产550500实收资本（或股本）1200012000非流动资产合计1495012900盈余公积16001600未分配利润29001000所有者权益合计1650014600资产合计2300020000负债及所有者权益合计2300020000【例题】根据表4－1资料，该公司20×7年的资产负债率如下：[答疑编号NODE00752100030400000104：针对本题提问]

『正确答案』年初资产负债率：5400/20000×100%＝27%

年末资产负债率：6500/23000×100%＝28.26%

2.产权比率

产权比率＝负债总额/所有者权益总额×100%

一般情况下，产权比率越低，说明企业长期偿债能力越强。负债和所有者权益期末余额年初余额流动负债：短期借款23002000应付账款12001000预收账款400300其他应付款100100流动负债合计40003400非流动负债：长期借款25002000非流动负债合计25002000负债合计65005400所有者权益：实收资本（或股本）1200012000盈余公积16001600未分配利润29001000所有者权益合计1650014600负债及所有者权益合计2300020000【例题】根据资料，该公司20×7年的产权比率如下：[答疑编号NODE00752100030400000105：针对本题提问]

『正确答案』年初产权比率为：（5400/14600）×100%＝36.99%

年末产权比率为：（6500/16500）×100%＝39.39%

产权比率与资产负债率对评价偿债能力的作用基本相同，两者的主要区别是：资产负债率侧重于分析债务偿付安全性的物质保障程度，产权比率则侧重于揭示财务结构的稳健程度以及自有资金对偿债风险的承受能力。

3.权益乘数

权益乘数＝资产总额/所有者权益总额，权益乘数大于1，因为资产总额大于所有者权益总额。4.已获利息倍数

已获利息倍数＝息税前利润总额/利息支出

其中：息税前利润总额＝利润总额＋利息支出＝净利润＋所得税＋利息支出项目本期金额上期金额一、营业收入2120018800减：营业成本1240010900营业税金及附加12001080销售费用19001620管理费用1000800财务费用300200加：投资收益300300二、营业利润47004500加：营业外收入150100减：营业外支出650600三、利润总额42004000减：所得税费用16801600四、净利润25202400【例题】根据表4－2资料，同时假定表中财务费用全部为利息支出，该公司20×6年度和20×7年度的已获利息倍数分别为：[答疑编号NODE00752100030400000106：针对本题提问]

『正确答案』

20×6年度的已获利息倍数为：（4000＋200）/200＝21

20×7年度的已获利息倍数为：（4200＋300）/300＝15

四、运营能力指标分析

（一）生产资料运营能力指标之间的关系

经营周期＝存货周转期＋应收账款周转期

现金周转期＝经营周期－应付账款周转期

现金周转期＝存货周转期＋应收账款周转期－应付账款周转期（二）生产资料运营能力指标

资产的周转速度，通常用周转率和周转期表示。

周转率（周转次数）＝周转额÷资产平均余额

周转期（周转天数）＝360÷周转次数

＝资产平均余额×360÷周转额

1.流动资产周转情况

反映流动资产周转情况的指标主要有应收账款周转率、存货周转率和流动资产周转率。

（1）应收账款周转率

应收账款周转率（周转次数）＝销售收入净额/平均应收账款余额

应收账款周转期（周转天数）＝平均应收账款余额×360÷销售收入净额项目本期金额上期金额一、营业收入2120018800………………资产期末余额年初余额………………应收账款13001200【例题】根据表4－1和表4－2资料，同时假定该公司20×5年年末的应收账款余额为1100万元，该公司20×6年度和20×7年度应收账款周转率的计算如表4－3所示。[答疑编号NODE00752100030400000110：针对本题提问]

『正确答案』

表4－3应收账款周转率计算表金额单位：万元项目20×5年20×6年20×7年营业收入1880021200应收账款年末余额110012001300平均应收账款余额11501250应收账款周转率（次）16.3516.96应收账款周转期（天）22.0221.23

（2）存货周转率

存货周转率（周转次数）＝销售成本/平均存货余额

存货周转期（周转天数）＝平均存货余额×360/销售成本项目本期金额上期金额一、营业收入2120018800减：营业成本1240010900………………资产期末余额年初余额………………存货52004000………………【例题】根据表4－1和表4－2资料，同时假设该公司20×5年年末的存货余额为3800万元，该公司20×6年度和20×7年度存货周转率的计算如表4－4所示。[答疑编号NODE00752100030400000111：针对本题提问]

『正确答案』

表4－4存货周转率计算表金额单位：万元项目20×5年20×6年20×7年营业成本1090012400存货年末余额380040005200平均存货余额39004600存货周转率（次）2.792.70存货周转期（天）128.81133.55

（3）流动资产周转率

流动资产周转率（周转次数）＝销售收入净额/平均流动资产总额

流动资产周转期（周转天数）＝平均流动资产总额×360/销售收入净额项目本期金额上期金额一、营业收入2120018800减：营业成本1240010900………………项目本期金额上期金额………………流动资产合计80507100………………【例题】根据表4－1和表4－2资料，同时假设该公司20×5年年末的流动资产总额为6000万元，该公司20×6年度和20×7年度流动资产周转率的计算如下表4－5所示。[答疑编号NODE00752100030400000112：针对本题提问]

『正确答案』

表4－5流动资产周转率计算表金额单位：万元项目20×5年20×6年20×7年营业收入1880021200流动资产年末余额600071008050平均流动资产总额65507575流动资产周转率（次）2.872.80流动资产周转期（天）125.43128.63

2.固定资产周转情况

反映固定资产周转情况的主要指标是固定资产周转率，它是企业一定时期营业收入与平均固定资产净值的比值。

固定资产周转率（周转次数）＝销售收入净额/平均固定资产净值

固定资产周转期（周转天数）＝360×平均固定资产净值/销售收入净额项目本期金额上期金额一、营业收入2120018800减：营业成本1240010900………………项目期末余额年初余额………………固定资产1400012000………………【例题】根据表4－1和表4－2资料，同时假设该公司20×5年年末的固定资产净值为11800万元，表4－1中的固定资产金额均为固定资产净值（未计提固定资产减值准备）。该公司20×6年度和20×7年度固定资产周转率的计算如表4－6所示。[答疑编号NODE00752100030400000113：针对本题提问]

『正确答案』

表4－6固定资产周转率计算表金额单位：万元项目20×5年20×6年20×7年营业收入1880021200固定资产年末净值118001200014000平均固定资产净值1190013000固定资产周转率（次）1.581.63固定资产周转期（天）227.87220.75

3.总资产周转情况

反映总资产周转情况的主要指标是总资产周转率，它是企业一定时期营业收入与平均资产总额的比值。

总资产周转率（周转次数）＝销售收入净额/平均资产总额

其中：平均资产总额＝（资产总额年初数＋资产总额年末数）÷2

总资产周转期（周转天数）＝平均资产总额×360/销售收入净额

总资产周转率高，表明企业全部资产的使用效率较高。项目本期金额上期金额一、营业收入2120018800减：营业成本1240010900………………项目期末余额年初余额………………总资产2150019500………………【例题】根据表4－1和表4－2资料，同时假设该公司20×5年年末的资产总额为19000万元，该公司20×6年度和20×7年度总资产周转率的计算如表4－7所示。[答疑编号NODE00752100030400000115：针对本题提问]

『正确答案』

表4－7总资产周转率计算表金额单位：万元项目20×5年20×6年20×7年营业收入1880021200资产年末余额190002000023000平均资产总额1950021500资产周转率（次）0.960.99总资产周转期（天）373.40365.09

五、盈利能力指标分析

主要指标包括销售毛利率、销售净利率、总资产净利率、净资产收益率四项指标。

（一）销售毛利率

销售毛利率＝销售毛利/销售收入×100%

销售毛利率越高，表明产品的盈利能力越强。项目本期金额上期金额一、营业收入2120018800减：营业成本1240010900营业税金及附加12001080销售费用19001620管理费用1000800财务费用300200加：投资收益300300二、营业利润47004500加：营业外收入150100减：营业外支出650600三、利润总额42004000减：所得税费用16801600四、净利润25202400当期的销售毛利率＝（21200－12400）/21200＝0.42

上期的销售毛利率＝（18800－10900）/18800＝0.42（二）销售净利率

销售净利率＝净利润/销售收入×100%项目本期金额上期金额一、营业收入2120018800减：营业成本1240010900营业税金及附加12001080销售费用19001620管理费用1000800财务费用300200加：投资收益300300二、营业利润47004500加：营业外收入150100减：营业外支出650600三、利润总额42004000减：所得税费用16801600四、净利润25202400当期的销售净利率＝2520/21200＝0.12

上期的销售净利率＝2400/18800＝0.13（三）总资产净利率

总资产净利率＝净利润/平均资产总额×100%

一般情况下，总资产净利率越高，表明企业的资产利用效率越好，整个企业获利能力越强。项目本期金额上期金额………………财务费用300200………………四、净利润25202400………………资产期末余额年初余额………………资产合计230002000020×7年总资产净利率＝2520/[（23000＋20000）/2]＝11.72%（四）净资产收益率

净资产收益率＝净利润/平均净资产×100%

净资产收益率＝销售净利率×总资产周转率×权益乘数项目本期金额上期金额………………财务费用300200………………四、净利润25202400………………负债和所有者权益期末余额年初余额所有者权益：实收资本（或股本）1200012000资本公积00盈余公积16001600未分配利润29001000所有者权益合计165001460020×7年净资产净利率＝2520／（14600＋16500）/2＝16.21%

知识点三：投资管理基础知识

一、概念

从特定企业角度看，投资就是企业为获取长期收益而向一定对象投放资金的经济行为。

现金流入量与现金流出量相抵后的余额，称为现金净流量（NetCashFlow，简称NCF）。

二、投资项目阶段划分

投资期：

（1）在长期资产上的投资：如购置成本、运输费、安装费等。

（2）垫支的营运资金：追加的流动资产扩大量与结算性流动负债扩大量的净差额。

营业期：

营业收入；付现营运成本；大修理支出；所得税。

（1）假设现金流量发生的时点在当期期末。

（2）上一年的年末和下一年的年初是同一个时点。营业现金净流量

＝营业收入－总成本－所得税＋非付现成本＝营业收入－付现成本－所得税

＝税后营业利润＋非付现成本