【基于近五年数据的良良实业哈佛框架财务分析案例报告】

基于近五年数据的南昌良良实业哈佛框架财务分析案例报告TOC\o"1-3"\h\u26633一、引言 123724（一）选题背景及研究意义 164611.研究背景 110342.研究意义 221081（二）研究思路与方法 2109391.研究思路 2187702.研究方法 224901二、相关概念及理论基础 315739（一）传统财务分析理论概述 3325431.传统财务分析的内容及局限性 312303（二）哈佛分析框架基本理论 345031.哈佛分析框架的概述 3200032.哈佛分析框架的优势 431366三、南昌良良实业的哈佛框架分析 432503（一）南昌良良实业公司概况 41485（二）南昌良良实业基于哈佛分析框架的战略分析 4250851.南昌良良实业PEST模型分析 4132512.南昌良良实业SWOT模型分析 58735（三）南昌良良实业基于哈佛分析框架的会计分析 6102261.确定重点关注对象 6286652.主要资产项目的质量分析 7263223.固定资产项目的会计政策分析 8171934.存货项目的会计政策分析 98815（四）南昌良良实业基于哈佛框架的财务分析 9171271比率分析 1053982.比较分析 1130838（五）南昌良良实业基于哈佛框架的前景分析 1388231.财务和经营前景预测 13169632.风险预测 1431462四、案例启示与优化建议 1429848（一）加强成本费用控制 146562（二）及时关注资金使用效率 1515698（三）做好产品质量监控 1532328（四）顺势调整企业战略，提升市场影响力 1518950五、结论与展望 15一、引言（一）选题背景及研究意义1.研究背景随着行业竞争的加剧，传统的财务分析方法因其存在的局限性不能以科学战略的眼光预测企业未来发展趋势和制定更具有前瞻性的科学战略方案。所以选择哈佛分析框架分析南昌良良实业的财务状况，在此基础上与优秀的同行婴幼儿用品企业竞争对手进行比较分析，提出有利于南昌良良实业科学健康的发展的建议。2.研究意义以前企业运用的财务分析方法，大多都重“量”轻“质”，所以其结果往往存在局限性。哈佛分析框架运用四个方面通过更科学战略的眼光分析企业的财务情况。本文选择婴幼儿用品行业优秀企业南昌良良实业，更具有代表性，通过全面分析它的财务状况能让其财务管理人员及时发现在企业经营发展存在的问题，并及时提出优化策略。另外也可以适当的帮助行业其他企业未来发展提供借鉴建议。（二）研究思路与方法1.研究思路本文选择南昌良良实业作为研究对象，运用哈佛分析框架对其进行战略分析。文章先在引言部分介绍一下研究背景和意义，简单概括研究的思路以及采用的分析方法，再对文中采用的相关理论做出解释，接下来再结合案例南昌良良实业实际运用理论进行详细分析，先介绍南昌良良实业公司情况，再结合企业分析其内外部环境，接着从会计层面对主要资产项目进行质量分析，然后分析南昌良良实业财务能力并与其他同行婴幼儿用品企业优秀企业进行对比分析，发现南昌良良实业财务优劣势，第四步进行前景预测分析。综合上述分析情况找出南昌良良实业存在的问题并给出与之对应的建议。2.研究方法（1）文献研究法。在进行论文写作前阅览了许多优秀学者的相关文献，深入了解了两种财务分析方法的具体内容并整理了写作思路。再加上对南昌良良实业企业了解充分。更能有利于文章形成和保证论文内容更充实，分析结果更科学合理。（2）案例分析法。作为同行婴幼儿用品企业的佼佼者，本文采用南昌良良实业作为案例，其分析结果更具代表性，有利于为同行婴幼儿用品企业其他企业提供重要参考意义。（3）比较分析法。在会计分析章节，对同行婴幼儿用品企业的主要资产项目占比进行横向对比。在财务分析部分，对其他企业财务状况进行比较分析，通过对比分析为后面婴幼儿用品企业存在问题找出解决方案提供依据。二、相关概念及理论基础（一）传统财务分析理论概述1.传统财务分析的内容及局限性财务分析主要的依据是公司的财务报表，再采用专门的方法，分析评价公司的公司财务状况，经营成果和相关现金流量情况的过程。主要有比率分析，比较分析，趋势分析等方法，本文也会涉及到这些方法的运用。比率分析主要是提取想关联的报表项目数据，再进行整合运算，这个方法运用简单，可对比性较强。对比分析就是对两个及两个以上的可以对比的财务数据进行比较，找到企业在经营过程中存在的问题，典型的形式就是“同比”和“环比”（胡明坤,2020）。趋势分析采用纵向对比分析，分析财务报表中一段时间的相同的指标或者比率的变动趋势，更具直观性（高家博,2020）。局限性：被目前国内企业广泛采用的财务分析方法仅仅只能体现静态的结果，没有站在战略的高度分析问题，随着企业内外部环境和涉及的经济活动越来越错综复杂，传统的财务分析明显力不能及（林雅,何忆航,2020）。其主要存在两个局限性，其一：不注重企业各个方面经济活动联系的整体性。其二：它的财务分析仅仅停留在财务报表数据上，没有关注企业内外部宏观环境，缺乏对自身战略的动态研究，无法做到科学预测企业未来发展方向。（二）哈佛分析框架基本理论1.哈佛分析框架的概述于21世纪初在《运用财务报表进行商务分析与评估》这本书中被首次提出。相关学者认为对企业经营成果和财务状况分析不应只局限于财务报表的数据内容。同时应该考虑诸多因素，哈佛分析框架就是从四个角度层层递进，展开分析的过程。以前瞻性的战略眼光分析企业的财务状况和未来发展走向，运用更科学的方法将财务数据和非财务数据结合让企业的管理人员更清楚的了解到企业的经营状况，并为其做出科学的财务和经营前景预测，以此促进企业未来更好的发展。该框架主要由以下四部分构成（刘千雁,王兴浩,2020）。（1）战略分析：是整个框架的出发点，主要分析行业的整个情况和企业自身竞争策略两个方面。（2）会计分析：为了确定财务分析结果的真实可靠，就必须得依赖公司所披露的会计信息具有真实性和充分性。所以才要进行“去伪存真”的会计分析程序。会计分析进行财务分析的前提，保证了所分析数据的真实可靠（张雪,李佳恒,2020）。（3）财务分析：计算整理财务报表相关数据对企业财务能力进行分析：偿债能力，盈利能力，营运能力等，其方法与传统的财务分析方法大同小异。其进步点在于该框架会具体结合行业情况和企业自身经营战略分析，而不是仅仅依靠财务报表的数据（赵红阳,2020）。（4）前景分析：就是企业在考虑到自身具体经营状况的基础上，结合内外部环境的现实情况，再考虑未来发展可能会遇到的不确定因素，最后对企业的财务和经营前景做出预测，得出更科学更有利于企业发展的结论。2.哈佛分析框架的优势在于其突破了传统方法的局限性，把企业财务报表分析和经营战略分析相结合，并在此基础上融入一些非财务数据，使企业管理层能更加立体全面的看待企业所处的行业及市场环境，来预测企业前景，为其提供科学的发展战略指引企业往更好的方向发展。该框架弥补了以前财务分析方法的不足，结合财务战略分析才能真实有效的反映企业经营状况和保证其分析结果的客观性和真实可靠性，以此为依据，得出结论才能适时调整发展战略，促进企业高质量发展（周诗雅,陈晓良,2020）。三、南昌良良实业的哈佛框架分析（一）南昌良良实业公司概况南昌良良实业公司是我国婴幼儿用品行业的代表性企业，深耕婴幼儿用品领域多年，南昌良良实业在曾经在2020-2022年三年连续获得我国“国家婴幼儿用品企业荣誉金奖”、“国家优质纳税企业”以及入围了华润排行榜排出的“全球优质婴幼儿用品企业500强”。南昌良良实业的发展是我国婴幼儿用品企业改革创新的缩影，因此能够在很大程度上代表着我国婴幼儿用品企业的发展状况。（二）南昌良良实业基于哈佛分析框架的战略分析1.南昌良良实业PEST模型分析（1）政治法律环境随着对婴幼儿用品安全控制力度的加大，整个婴幼儿用品市场逐渐复苏。2019年国家推行《十三五规划》并对婴幼儿用品进行政策扶持，逐步减轻相关税负，依靠政策规范婴幼儿用品行业市场的竞争秩序。（2）经济环境目前国民经济在不断发展，国内人均可支配收入增长加快，城乡居民的收入差距也在不断缩小，城镇化进程加快，人们生活水平都在不断提高，国内婴幼儿用品消费市场越来越广阔，城镇化能带动二级市场对婴幼儿用品的需求增加，再加上国家实行的行业振兴都有利于我国婴幼儿用品的发展。（3）社会文化环境国民对于生活品质的追求越来越高，对婴幼儿用品产品均有着较高的要求，如今创新性婴幼儿用品产品更容易受到人们的欢迎。同时国家也在积极宣传婴幼儿用品，随着社会的不断进步网络发展，使婴幼儿用品市场不仅局限于国内，也在积极拓展国外市场。（4）技术环境国内行业领先企业的生产技术设备均达到世界发达水平。企业越来越追求产品品质，不断优化婴幼儿用品产品的质量，随着技术不断发展，产品品质在逐步提升，同时融合互联网技术，拓宽市场，提升行业竞争力。2.南昌良良实业SWOT模型分析表1南昌良良实业SWOT分析项目优势（S）劣势（W）外部内部1.有较高的品牌知名度，充分利用广告策略。2.研发能力强，生产技术领先，产品差异化。3.享有政府免税等政策优势。4.营销管理层经验丰富。1缺少人才的引进。2.过度依赖以往经验。3.服务体系的薄弱。4.婴幼儿用品安全问题屡次发生。机遇（O）SO战略WO战略1.城镇化进程加快，市场需求扩大。2.有利的法律政策的全面实施。3.不断拓宽的销售渠道。利用强大的研发能力和其独特的营销手段，再借助互联网的发展，在电商平台上拓宽销售渠道，获得更大的市场份额。充分利用利好政策优势，加强对婴幼儿用品安全问题的监管和内控。注重人才的培养，找到适合自身企业发展的道路。威胁（T）ST战略WT战略1.国外婴幼儿用品抢占国内市场。同行婴幼儿用品企业同质产品竞争加剧。2.消费者对其产品质量持有怀疑态度。加强企业品牌建设，努力维护好企业自身形象，让消费者重拾信心。积极承担社会责任。利用科学先进的技术解决品控问题。加大研发的投入，注重产品安全问题及创新。市场竞争加剧，稳定市场占有率，提升内部控制水平。根据上面对南昌良良实业的SWOT综合分析得出，南昌良良实业应继续发扬其优势，高度重视其存在的劣势，还有可以看出威胁和机遇是并存的，但是整体在大方向上有利的，建议南昌良良实业以ST战略为主，重视婴幼儿用品安全问题，维护好企业自身形象，使消费者重拾信心，抢占更大的市场份额。加大创新力度，提高技术水平解决重中之重的原材料问题。但是对于南昌良良实业具体的发展策略，还得结合下面的分析，再来针对性的提出建议。（三）南昌良良实业基于哈佛分析框架的会计分析1.确定重点关注对象通过上面对南昌良良实业的战略分析，深入了解并分析了南昌良良实业身处的内外部环境，接下来我们要在此基础上进行会计分析，主要就是分析企业公开的会计信息是否真实可靠。评价企业会计应用是否准确，会计政策和会计估计是否能真实反应企业的财务状况。做好会计信息质量分析工作的前提就是先要衡量企业成功要素和风险的主要会计项目进行识别。作为婴幼儿用品的代表企业，南昌良良实业有着这类企业的典型特征，所以它的各项资产的有效管理才是企业能否成功的关键。下表是南昌良良实业婴幼儿用品最近五年来主要资产占总资产比重情况表2南昌良良实业2018-2022年主要资产占总资产比重统计表项目2018年2019年2020年2021年2022年固定资产25.85%21.87%22.17%14.13%15.65%货币资金12.36%10.2510.98%8.25%14.22%存货6.76%6.04%6.44%6.48%6.88%应收账款4.76%4.55%4.35%4.57%3.73%资产总计100%100%100%100%100%数据来源:根据南昌良良实业2018-2022年报整理与计算而得。从上表可以看出南昌良良实业的资产结构中：固定资产（物业、厂房及设备）、货币资金、存货所占比重最大。所以拿这三个资产项目确定为重点关注对象，首先先对资产质量进行分析。2.主要资产项目的质量分析为了分析结果的科学性和更具有说服力，本部分引入了两个同行婴幼儿用品企业的优秀企业进行对比分析，情况如下图所示：表32022年婴幼儿用品企业主要资产项目占比同业对比情况项目南昌良良实业G婴幼儿用品AL实业婴幼儿用品固定资产15.65%32.81%41.21%货币资金14.22%16.44%14.52%存货6.88%10.60%14.09%应收账款3.73%2.27%8.94%数据来源:根据各婴幼儿用品企业2022年年报整理与计算而得。图1各企业2022年主要资产占总资产比重统计图如图所示，从货币资金的持有量的情况来看，三个婴幼儿用品企业在2022年度相差并不大，一般来讲，货币资金占比在15%-25%比较合理，由此可以说明南昌良良实业在2022年资金持有量情况合理，企业经营不错，偿债能力也可以。在应收账款方面南昌良良实业和G婴幼儿用品都做的较好，对其管理水平很高。但是相反AL实业应该加强对应收账款管理。从存货的角度看，南昌良良实业近几年变化不大，比重都在6.4%上下浮动说明南昌良良实业对其存货管理很科学，AL实业应继续加强对存货的管理。固定资产占比与同行婴幼儿用品企业相比，占比相对偏低，尤其在2021年下降明显。以上就是对南昌良良实业的资产质量的具体分析，总的来说，南昌良良实业在2022年资产质量情况还算良好。但是固定资产占比太低，需要多加关注相关方面的建设。依据生产制造业的特性，需要重点关注存货和固定资产这两个指标，下面就分别具体进行这两个项目的会计政策分析。3.固定资产项目的会计政策分析南昌良良实业按成本对固定资产进行初始计量。据南昌良良实业年报可以清楚其固定资产有永久业权土地、房屋及建筑物、机器设备、办公及运输设备等计提折旧采用直线法（平均年限法），最后根据具体用途分别计入对应资产的成本和费用。下表可以看出，近五年南昌良良实业没有对固定资产的折旧方法和折旧率进行变更，方法固定，体现了稳健性。表4南昌良良实业固定资产类别及折旧情况表类别折旧方法折旧率永久业权土地年限平均法不折旧房屋及建筑物年限平均法2%-7%厂房及机器设备年限平均法10%-32%办公设备年限平均法10%-32%运输设备年限平均法10%-32%数据来源：南昌良良实业2018-2022年年报从下表可以看出南昌良良实业的固定资产原值在2018-2020年是逐年增加的，主要是由于南昌良良实业积极扩大生产规模和加大对设备的研发投入，但是到2021年受到疫情影响突然降低，好在2022年企业采用了科学的经营模式使情况出现好转，2022年南昌良良实业固定资产原值增长了近31亿元。整体上随着南昌良良实业固定资产项目的增加，其累计折旧和减值准备也在增加。所以，南昌良良实业在固定资产配置是合理正常的。分析南昌良良实业在计提固定资产减值准备的计提成分可以发现，在固定资产减值准备方面主要是由于生产的机器设备，因为它们更新换代较快很快就导致没有办法正常投入到生产中，南昌良良实业依据这个情况，采用少计提房屋建筑物这种减值可能性小的资产的方法，是非常合理的。表5南昌良良实业固定资产概况表（单位：千元）项目2018年2019年2020年2021年2022年固定资产账面原值22,601,95123,806,74227,140,74223,616,88126,727,411累计折旧减值准备9,903,57711,091,28812,406,81812,514,17914,180,807固定资产账面价值12,698,37412,715,45414,733,92411,102,70212,546,604,数据来源:根据南昌良良实业2018-2022年报整理与计算而得。4.存货项目的会计政策分析存货在生产制造婴幼儿用品企业的资产项目中是必不可少的。南昌良良实业存货项目在年报中只提及包括了原材料和产成品。据年报可知存货以其成本值与可变现净值两者中的较低数额列账。将各产品运至现址并达致现状产生的成本的会计处理方法如下:原材料-成本(按加权平均法计算);成品-直接材料及直接人工成本，以及根据正常运作量比例计算的生产经常费用(按加权平均法)计算可变现净值按估计售价减去完工及销售所需的任何估计成本厘定。表6南昌良良实业2018年-2022年存货明细情况表（单位：千元）项目2018年2019年2020年2021年2022年存货账面余额金额3,314,2823,510,2684,281,9195,089,9445,512,450占比100%100%100%100%100%其中：原材料金额2,007,6841,757,8352,480,1942,499,2322,425,018占比60.58%50.08%57.92%49.10%44%其中：产成品金额1,306,5981,752,4331,801,7252,590,7123,087,432占比39.42%49.92%42.08%50.90%56%存货周转率9.4411.4211.0910.5311.1数据来源:根据南昌良良实业2018-2022年报整理与计算而得。根据上表得出2018-2022年南昌良良实业存货账面余额总体上是逐年上升的。企业管理层应该考虑到这种趋势可能会导致企业资金流动性降低。所以南昌良良实业应该尽可能提升存货管理效率，根据上表我们可以发现南昌良良实业提供的存货构成部分主要是原材料和产成品，非常符合婴幼儿用品行业的特征。2018-2020年因为企业业财融合的完善使其存货周转加快，营运能力加强。综上所述，通过分析发现南昌良良实业对于一些变化较大项目信息的披露和相关注释不够详尽，南昌良良实业近五年基本没有变更会计政策和会计估计，体现了南昌良良实业选择的稳健性。总的来说，对南昌良良实业的会计分析所反映的结果可以得出企业年报信息可以准确反映企业的实际经营情况。年报中的财务报表数据也真实可靠，为下面进行南昌良良实业企业财务分析奠定了数据基础。（四）南昌良良实业基于哈佛框架的财务分析上面的会计分析证明了南昌良良实业财务数据的有效性，所以接下来本部分将在报表数据的基础上分析南昌良良实业的财务状况，先单独对南昌良良实业财务状况进行分析，再与同行婴幼儿用品企业的代表企业进行对比分析。1比率分析（1）南昌良良实业偿债能力分析由表7可见，可以清晰的看出南昌良良实业16-20年的资产负债率近几年都在增加，只是变增加的数额并不大，而且都在合理的范围，所以说明南昌良良实业在很好的运用财务杠杆，所以可以其比率出现了较高的增幅，大体看来是稳定的，可以看出南昌良良实业偿债能力好。此外，由于婴幼儿用品行业的特殊性，所以整体的比率都比较低，位于相同地位的G婴幼儿用品也是，近几年平均值也在1.16，说明南昌良良实业在行业里也还是处于合理的水平。南昌良良实业速动比率都在1左右浮动，所以综合上面三个指标可以知道南昌良良实业资产负债结构相对合理。表7南昌良良实业婴幼儿用品2018-2022年总体偿债能力分析表指标2018年2019年2020年2021年2022年资产负债率48.08%53.38%54.16%57.54%53.53%速动比率1.081.01.011.020.99流动比率1.301.151.181.181.20数据来源:根据南昌良良实业2018-2022年报整理与计算而得。（2）南昌良良实业营运能力分析可以从表8看出，除了19-20年，疫情影响使婴幼儿用品行业都收到了冲击之外，企业的各个营运指标整体上近几年都很稳定，上下浮动不大，并都比同行婴幼儿用品企业的均值高。尤其是关于南昌良良实业固定资产的比率今年增长的很明显，由此可以看出企业又在好好利用固定资产为南昌良良实业创造收益。所以，企业营运能力还不错。表8南昌良良实业婴幼儿用品2018-2022年总体营运能力汇总分析表指标2018年2019年2020年2021年2022年流动资产周转率2.562.632.482.362.2存货周转率9.4411.4211.0910.5311.1固定资产周转率4.104.324.485.256.43总资产周转率1.081.121.111.090.96数据来源:根据南昌良良实业2018-2022年报整理与计算而得。（3）盈利能力分析表9南昌良良实业婴幼儿用品2018-2022年总体盈利能力指标汇总表指标2018年2019年2020年2021年2022年销售净利率-1.50%3.38%4.63%5.43%4.61%销售毛利率32.79%35.21%37.38%37.55%37.65%总资产利润率-0.94%4.51%5.8%7.14%5.18%净资产收益率-3.50%9.43%12.73%15.11%11.35%数据来源:根据南昌良良实业2018-2022年报整理与计算而得。由表9可以明显的看出，南昌良良实业的指标在16年出现了负值，说明当时企业面临巨大的财务危机，不过与当时收购导致商誉减值有关。同年企业占股了1/4的公司也出现亏损，亏了7个多亿，不过好在17-19年企业做出了正确的战略判断，采用渠道精耕营销策略，及时止损使得南昌良良实业各个指标都在持续稳定的上升，20年企业除了毛利率有所增长外，其他的比率都出现了不同程度的下降，但是下降的程度并不大说明了，南昌良良实业在受到疫情影响后并及时调整制定了合理的财务战略。2.比较分析下面将南昌良良实业与G婴幼儿用品，AL实业的重要财务指标进行横向对比分析，了解到南昌良良实业在婴幼儿用品行业的优劣势，好为未来企业发展提供建议。（1）南昌良良实业偿债能力分析对比分析下表数据可以知道下面三家婴幼儿用品企业流动比率全部都小于2，而且南昌良良实业在19年和20年都高于另外两家企业，说明最近两年南昌良良实业的短期偿债能力较高，而且近五年比率水平比两家企业较稳定。速动比率南昌良良实业在1左右上下浮动，但浮动非常小，AL实业在近五年速动比率都小于1，G婴幼儿用品在17后也是同样的情况，说明两家婴幼儿用品企业资金流动能力较差，短期偿债能力较南昌良良实业弱一些。一般负债总额占总资产比例在40%-60%最为合适，三家婴幼儿用品企业只有AL实业在16年18年超出标准。企业财务风险较大，南昌良良实业只有在19年较高，其他时间均保持在合理水平。表10偿债能力指标对比分析表指标企业2018年2019年2020年2021年2022年资产负债率南昌良良实业48.08%53.38%54.16%57.54%53.53%G婴幼儿用品40.82%48.8%41.11%56.54%57.09%AL实业60.96%59.6%62.17%57.95%57.09%流动比率南昌良良实业1.301.151.181.181.20G婴幼儿用品1.351.251.280.820.81AL实业1.10.870.880.871.0速动比率南昌良良实业1.081.01.011.020.99G婴幼儿用品1.061.060.910.540.56AL实业0.760.670.620.540.62数据来源:根据婴幼儿用品企业2018-2022年报整理与计算而得。（2）南昌良良实业营运能力分析对比分析下表数据可以很明显看到，南昌良良实业的存货周转率最高，说明南昌良良实业不仅做到了保证企业连续生产经营，同时还有效的利用资金，充分发挥资金效益。G婴幼儿用品和AL实业尤其是AL实业应当重视存货积压问题，尽可能快点提升比率。疫情结束之后，三家婴幼儿用品企业其存货周转率都有所上升。营运能力均有所好转。从近几年的总资产周转率来看南昌良良实业很明显的低于两家企业，总的来说G婴幼儿用品在近些年的总资产周转速度高于另外两家企业，说明G婴幼儿用品有着非常好的资产投资效益，南昌良良实业可能因为总资产与收入的增长速度不匹配导致的。接下来，显而易见的是G婴幼儿用品的应收账款周转率远远高于另外两家企业，虽然比值一直处于下降趋势但是却仍处于婴幼儿用品行业的优势地位。南昌良良实业处于三者之间，其营运能力跟G婴幼儿用品相比相对较弱。表11营运能力指标对比分析表指标企业2018年2019年2020年2021年2022年存货周转率南昌良良实业9.4411.4211.0910.5311.1G婴幼儿用品8.339.459.658.427.95AL实业6.697.936.896.756.93应收账款周转率南昌良良实业27.1824.1324.9124.4023.8G婴幼儿用品105.4199.4683.7066.2759.73AL实业12.3412.339.5710.2311.87总资产周转率南昌良良实业1.081.121.111.090.96G婴幼儿用品1.531.531.631.671.47AL实业1.281.331.221.271.33数据来源:根据婴幼儿用品企业2018-2022年报整理与计算而得。（3）南昌良良实业盈利能力分析对比分析下表数据可以明显看到南昌良良实业销售净利率和净资产收益率在16年都呈负值，这是因为前些年战略选择错误高价收购雅士利导致16年南昌良良实业自从成立以来第一次经营出现了亏损，在三家婴幼儿用品企业中G婴幼儿用品的优势非常明显，其净利率均高于另外两个企业，说明G婴幼儿用品盈利能力较强，在同业竞争中领先。在销售毛利率分析上AL实业在16年高于南昌良良实业和G婴幼儿用品，但之后不断呈下降趋势，三家在19年受疫情影响都出现了不同程度的下降，但是南昌良良实业却在20年不同于AL实业G婴幼儿用品，销售毛利率上升了。表中可以看出AL实业受疫情影响最大，G婴幼儿用品与南昌良良实业毛利率差距在不断缩小，南昌良良实业一直在稳重求进。同样G婴幼儿用品在净资产收益率优势明显，相反南昌良良实业是三家婴幼儿用品企业中最低的，可以知道南昌良良实业在行业的盈利能力水平低于G婴幼儿用品，南昌良良实业在17年后净资产收益率一直在提高，除了特殊的2022年，说明企业也在实施提升盈利能力水平的措施。表12盈利能力指标对比分析表指标企业2018年2019年2020年2021年2022年销售净利率南昌良良实业-1.50%3.38%4.63%5.43%4.61%G婴幼儿用品9.4%8.89%7.89%8.33%7.52%AL实业3.34%3.77%2.51%3.02%3.11%销售毛利率南昌良良实业32.79%35.21%37.38%37.55%37.65%G婴幼儿用品37.94%37.28%37.82%37.35%35.97%AL实业38.68%33.31%33.32%31.28%25.81%净资产收益率南昌良良实业-3.50%9.43%12.73%15.11%11.35%G婴幼儿用品26.58%25.22%24.33%26.38%25.18%AL实业11.88%11.93%6.28%9.03%10.19%数据来源:根据婴幼儿用品企业2018-2022年报整理与计算而得。（五）南昌良良实业基于哈佛框架的前景分析接下来需要结合上面三个分析的结果，来进行最后一步的前景分析，对南昌良良实业的未来发展做出预测。1.财务和经营前景预测19年南昌良良实业虽然受疫情影响利润有所下降，但是从南昌良良实业2022年的年报可以看出，南昌良良实业恢复了正常运营，净利润收入均在增长，从财务分析也可以看出来南昌良良实业相较于其他企业在面对疫情冲击时，及时的调整了战略方法，并在其后期发展的很好。除了南昌良良实业自身的原因，还有国内经济发展迅速和人们生活水平提高，婴幼儿用品市场的开发和利用等因素都会使人们对婴幼儿用品的需求增加，使得消费市场广阔，综上以后企业的盈利能力会得到很大的提高。随着时代的进步，消费者对婴幼儿用品品质的要求也越来越高，南昌良良实业要想拥有更多的国内外市场和重新拾起消费者信心就必须得保证质量。所以未来南昌良良实业会更加重视原材料问题，加大对原材料基地的扩建规模，更多的引进人才和先进的设备，提高原材料的质量和数量来促进企业高质量发展。2.风险预测成本控制风险：婴幼儿用品的原材料、产成品存放，物流运输等成本价格一直在上升，企业在成本控制方面的压力越来越大，再加上日益竞争激烈的市场环境问题导致出现的一系列问题都使生产成本越来越高，风险越来越大。质量风险：对于婴幼儿用品企业安全和质量风险是最应该重视和可以采取措施降低的风险。南昌良良实业应立即做到预防婴幼儿用品安全，将高标准的质量要求落实到生产加工的每一步。总结：提前对企业进行经营财务前景和风险分析可以有利于提高企业在同行婴幼儿用品企业的竞争力，提高其在国内甚至是国外的市场份额。总之，南昌良良实业有好的前景和机遇同时也面临着一些可控和不可控的风险。所以在面对许多不确定性时南昌良良实业必须与时俱进，密切关注婴幼儿用品行业及市场动势和变化，南昌良良实业及时迅速反映，制定科学的具有前瞻性的战略。四、案例启示与优化建议（一）加强成本费用控制通过财务分析发现南昌良良实业近几年盈利能力明显与G婴幼儿用品相比在行业竞争中处于劣势，其利润没有随着销售额的增长而上升。究其原因是因为整个婴幼儿用品行业的成本费用都处于较高水平，使盈利能力水平不能得到充分发挥。国家对婴幼儿用品行业的宏观调控，会使以后的婴幼儿用品行业竞争环境越来越明朗，就是自然法则优胜劣汰适者生存。南昌良良实业应该在面对成本花费越来越高的情况，及时的采取措施：激励员工积极性，提升人工成本的利用率，优化南昌良良实业产品结构加大科技投入发展高端产品，及时清理库存。还有就是南昌良良实业在广告宣传方面花销很大，企业加强这方面的重视注意费用利用的合理性。通过上面的建议合理降低成本，增加企业盈利空间。（二）及时关注资金使用效率通过财务指标分析结果表明，南昌良良实业婴幼儿用品近年来营运能力和偿债能力均有一定幅度的下降。所以，南昌良良实业当务之急就是要及时关注企业资金利用效率，合理的有计划的使用资金，加快资金周转来节约其使用成本。质量安全是首要问题，所以绝对不能在生产加工过程中节约成本。所以对南昌良良实业最好的节约成本方法就是合理利用资金，提升南昌良良实业效率最大的发挥资金的价值。同时，也要关注自己是否有逾期未还的欠款，避免影响企业品牌形象。所以也要加强对负债的管理，避免给其造成负面影响。（三）做好产品质量监控质量安全问题一旦屡次发生就会容易导致人们对企业不信任，也不利于婴幼儿用品企业的良好发展。所以当务之急就是改善南昌良良实业产品的质量安全问题。作为婴幼儿用品企业，南昌良良实业首先就得控制好原材料的质量。从源头就预防质量问题，除此之外对每一个生产环节必须加强监控力度和对质量的审查力度。还有注意对南昌良良实业员工素质和专业设备运用能力的提升。最后，注意做好运输过程的保障，把安全优质的婴幼儿用品产品送到消费者手中。（四）顺势调整企业战略，提升市场影响力创新战略：在市场竞争日益激烈的今天，每个婴幼儿用品企业都得依靠产品创新才能更好的在行业中站稳脚跟。南昌良良实业可以依据年龄或消费偏好对消费群体做出准确定位，迎合人们喜好来创新产品。通过科技创新创造更多品类的优质产品为企业带来效益。“走出去战略”：南昌良良实业处于很好的国内外战略环境，“一带一路”开拓了更广阔的海外市场，南昌良良实业应深入开拓国外市场，不要固步自封，主动“走出去”与国外优秀的婴幼儿用品企业交流经验，促进合作升级婴幼儿用品产品质量和工艺技术，提升国内外影响力。五、结论与展望本文将哈佛分析框架理论运用到对南昌良良实业的分析，具体分析南昌良良实业的财务状况和所处的外部行业环境，找出问题再给出改良意见。先在战略分析发现婴幼儿用品行业竞争非常激烈，南昌良良实业企业还是有明显的竞争力，但是要居安思危弥补不足，发挥长处才能拥有更大的国内市场。在会计分析发现南昌良良实业固定资产和存货等项目所反映的情况是贴切企业现实的，数据也是准确的。除此之外企业应提高对上述两个项目的管理水平。通过财务分析发现，南昌良良实业自身的偿债能力还是不错，但是和同行婴幼儿用品企业其