2022中国棉纺织行业研究报告

PAGE17PAGE1行业评级：中度风险，适度介入行业外部环境分析行业发展周期分析行业财务数据分析各省市竞争力对比分析细分市场分析产业链上下游分析企业竞争格局分析重点企业分析行业贷款规模及结构分析行业评级：中度风险，适度介入行业外部环境分析行业发展周期分析行业财务数据分析各省市竞争力对比分析细分市场分析产业链上下游分析企业竞争格局分析重点企业分析行业贷款规模及结构分析行业融资需求及特征分析行业目标授信客户指引行业风险预警及风险评级中国棉纺织行业研究报告内容摘要一、行业发展回顾及趋势展望2012年是“十二五”开局之年，从整体上来看，棉纺织行业结构调整和产业升级继续推进，全面各项指标增长基本正常，运行的态势总体平稳。但是，行业运行面临国内风险较2010年明显增多，原料价格大起大落，融资环境紧缩，国内要素和用工成本提高，外需增长低迷等一系列的因素加大了运行的压力。行业产销，投资效益增速，逐渐放缓，效益增速下滑尤为突出，规模以下中小微型企业运行遇到比较大的困难。据国家统计局公布的数据，2012年1-11月份棉纺行业实际完成投资额1503.32亿元，同比增加76.67%；当年以来到目前为止施工项目总数为4263个，同比增加74.14%；其中新开工项目数2955个，同比增加69.15%；截至11月底为止，已实现竣工项目数2356个，同比增加98.48%，占施工项目总数的55.27%，表明该行业投资项目进展较好。受产品出口结构优化，以及生产成本上涨等因素的影响，2012年1-11月棉纺织价格整体提高20.4%，对出口总额增长的拉动左右达到了98%。剔除价格因素之外，1-11月纺织服装出口数量同比净增长0.5%，其中服装出口数量净增加0.1%，部分出口订单向周边低成本国家转移，国际市场终端需求情况并不乐观。2013年棉纺织行业面临的内外部环境仍然十分复杂，特别是上半年形势可能较为严峻。一方面，预计国际市场需求增长仍将疲软，出口企业面临的需求不足，竞争压力和贸易摩擦将更加突出。另一方面，在原料价格波动、劳动力等要素价格上涨、中小企业融资环境未得到实质改善的情况下，纺织行业可能会面临更大的困难。从未来发展趋势来看，2013年我国棉纺织行业的产销、效益仍将继续增长，规模以上企业主要运行指标有望保持两位数增长，但增速较上年将有所减缓，由于经济下行条件下终端市场对消费品提价的承受空间更小，预计行业出口和效益增速下降幅度将更为明显。二、行业总体授信原则及方案（一）行业总体的授信原则棉纺织行业是我国重要的支柱产业之一、传统型工业和出口型工业，也是与消费密切相关的产业。而棉纺织行业作为纺织行业的一个细分行业，与GDP增长趋势也保持一致，相关性极强。2012年以来我国棉纺织行业保持较好的发展势头、行业经营效益较好、还贷能力增强。随着人民币升值及产业转移加快纺织服装产业转型升级，棉纺织行业产业集中度将不断提高。2013年国际市场需求下行压力比较明显，将影响行业出口数量的增速；城镇化的加速、居民收入水平的提升、政策支持等因素将助推内需市场继续稳定增长；但棉花、化纤等原料价格的波动仍将增加行业运行风险；人工成本增加、能源动力成本上涨等都将加大行业生产成本。整体来看，2013年上半年行业将继续面临较高的外部风险，企业须加强风险控制，提高应变能力。综合考虑，2013年银行应对棉纺织行业实施适度支持信贷政策。（二）行业分类准入标准基本准入要求为印染企业及有染整生产流程的纺织企业必须符合《印染行业准入条件（2010年修订版）》产能、技术及环保要求；生产设备不属于《产业结构调整目录》（2005年本）、《外商投资产业指导目录（2007年修订）》、《纺织工业调整和振兴规划》中限制类及淘汰类工艺装备及产品；项目必须符合《纺织工业企业环保设计规范》（GB50425-2008）以及国家规定的准入条件和排放标准，严格执行建设项目环境影响评价和“三同时”管理制度；内销产品符合《国家纺织产品基本安全技术规范》要求，出口企业产品应能够满足REACH法规等国际环保法规要求。三、行业平均财务数据概览单位：次、%、倍主要指标情况2007年2008年2009年2010年2012年偿债能力指标资产负债率%61.5961.5958.2757.8156.33债务股权倍数160.38160.35139.62137.04128.98利息保障倍数-3.694.485.845.72盈利性指标销售毛利率%9.8710.1110.2410.8711.28销售利润率%3.853.693.884.915.39资产报酬率%4.994.855.17.479.72营运能力指标总资产周转次数129.77131.23131.42152.2180.15流动资产周转次数280.36276.98275.54308.57351.82产成品周转次数1394.61401.951482.941971.522435.2应收账款周转次数1444.851421.891418.931703.562085.91发展能力指标销售收入同比增长率%21.4814.9910.1829.5627.33利润总额同比增长率%92.6353.9724.6586.51137.88资本累计率%19.358.7716.8113.9516.96数据来源：国家统计局银联信正文目录第一章棉纺织行业概述 7一、棉纺织行业的定义与范围 7（一）棉、化纤纺织加工 7（二）棉、化纤印染精加工 7二、棉纺织行业的地位和发展现状 8第二章2012-2013年中国棉纺织行业外部环境分析 10一、经济周期对行业的影响分析 10二、财政政策对行业的影响分析 11三、货币政策对行业的影响分析 13四、产业政策对行业的影响分析 15（一）纺织工业“十二五”发展规划 15（二）部分纺织品对台出口享受零关税 16（三）规范粘胶纤维、印染企业准入公告管理 16五、中国棉纺织行业外部环境综合评价 17第三章2012-2013年中国棉纺织行业经营情况分析 19一、行业整体经营情况分析 19二、行业市场供需情况分析 20（一）产品供给情况分析 20（二）产品需求情况分析 22三、行业产品价格走势分析 22四、行业经营财务指标分析 23（一）行业偿债能力分析 24（二）行业盈利能力分析 24（三）行业营运能力分析 25（四）行业发展能力分析 26五、行业经营水平综合评价 26第四章2010-2012年中国棉纺织行业产业链分析 28一、棉纺织行业产业链构成 28二、上游行业对棉纺织行业的影响分析 28（一）棉花市场运行分析 28（二）化纤市场运行分析 30三、下游行业对棉纺织行业的影响分析 32四、行业产业链风险综合评价 33第五章2012-2013年中国棉纺织行业细分市场分析 34一、细分行业竞争力排名 34二、细分行业对比分析 34（一）细分行业规模对比分析 34（二）细分行业经营水平分析 35三、重点细分行业竞争力分析 36（一）棉、化纤纺织加工行业竞争力分析 37（二）棉、化纤印染精加工行业竞争力分析 38第六章2012-2013年中国棉纺织行业优势地区竞争力分析 40一、行业区域竞争力排名 40二、行业重点区域对比分析 41（一）山东省棉纺织行业竞争力分析 42（二）浙江省棉纺织行业竞争力分析 43（三）江苏省棉纺织行业竞争力分析 44（四）河南省棉纺织行业竞争力分析 45（五）福建省棉纺织行业竞争力分析 47第七章2012-2013年中国棉纺织行业企业竞争格局分析 49一、行业企业集中度分析 49二、不同规模企业竞争格局分析 49（一）不同规模企业市场份额对比分析 49（二）不同规模企业经营情况对比分析 50（三）不同规模企业财务指标对比分析 52三、行业不同注册类型企业竞争格局分析 52（一）不同注册类型企业市场份额对比分析 53（二）不同注册类型企业经营水平对比分析 53（三）不同注册类型企业财务指标对比分析 55四、重点企业经营情况分析 56（一）鲁泰纺织股份有限公司 56（二）山东魏桥创业集团有限公司 57（三）华芳集团有限公司 58（四）浙江华孚色纺有限公司 59五、行业企业竞争情况综合评价 60第八章2012-2013年中国棉纺织行业银行贷款情况分析 62一、行业平均贷款规模分析 62二、行业贷款投向分析 62（一）细分行业贷款投向分析 62（二）区域贷款投向分析 63三、行业融资需求与特征分析 64（一）存货资金占用情况及融资需求分析 64（二）应收账款资金占用情况及融资需求分析 64四、行业贷款客户结构分析 65（一）不同规模企业贷款结构及变动趋势分析 65（二）不同所有制企业贷款结构及变动趋势分析 65五、行业贷款情况总体判断 66（一）行业现有贷款分布情况综述 66（二）行业贷款风险整体评价 67第九章2012-2013年中国棉纺织行业授信业务目标市场指引 68一、行业风险评级预测 68二、行业授信指引 69（一）行业总体授信原则 69（二）行业准入标准 69（三）目标区域授信指引 70（四）细分行业授信指引 71附录 72图表目录TOC\h\z\c"图表"图表1：2007年-2012年中国棉纺织行业平均财务数据概览 2图表2：2004-2012年中国GDP增速及棉纺织行业销售收入增速趋势对比 10图表3：2009年-2012年12月中国货币供应量当月同比走势 14图表4：2012年存款准备金历次调整 14图表5：2012-2013年中国棉纺织行业外部环境风险评级 17图表6：2004-2012年中国棉纺织行业规模分析 19图表7：2004年-2012年中国棉纺织行业主要经营指标变动情况 20图表8：2012年中国棉纺织行业主要产品产量及增长情况 20图表9：布主要省市产量变化（万米） 21图表10：我国棉纺织品及服装进出口情况 21图表11：2012年1-11月纺织业各月出口额 22图表12：PPI当月同比 23图表13：全国纺织品零售价格指数（RPI） 23图表14：2004年-2012年中国棉纺织行业偿债能力指标情况 24图表15：2004-2012中国棉纺织行业盈利能力指标情况 24图表16：2004年-2012年中国棉纺织企业亏损情况统计 25图表17：2004-2012年中国棉纺织行业营运能力指标 25图表18：2004-2012年中国棉纺织行业发展能力分析 26图表19：2012-2013年中国棉纺织行业经营风险评级 26图表20：棉纺织行业产业链结构 28图表21：2012-2013年中国棉纺织行业产业链风险评级 33图表22：2012年中国棉纺织行业细分市场竞争力评价 34图表23：2012年中国棉、化纤纺织及印染精加工各细分行业规模对比 35图表24：2012年中国棉纺织各细分行业规模对比 35图表25：2012年中国棉纺织各细分行业主要指标对比 36图表26：2005年-2012年中国棉、化纤纺织加工业主要经营指标变动情况 37图表27：2005年-2012年中国棉、化纤纺织加工行业财务指标分析 37图表28：2004年-2012年中国棉、化纤印染精加工行业主要经营指标变动情况 38图表29：2004年-2012年中国棉、化纤印染精加工行业财务指标分析 39图表30：2012年中国各省市棉纺织行业竞争力排名 40图表31：2012年中国各省市棉纺织行业规模对比分析 41图表32：2004年-2012年山东省棉纺织行业主要经营指标变动情况 42图表33：2012年山东省棉纺织行业主要指标与全国平均水平对比 43图表34：2004年-2012年浙江省棉纺织行业主要经营指标变动情况 43图表35：2012年浙江省棉纺织行业主要指标与全国平均水平对比 44图表36：2004年-2012年江苏省棉纺织行业主要经营指标变动情况 45图表37：2012年江苏省棉纺织行业主要指标与全国平均水平对比 45图表38：2004年-2012年河南省棉纺织行业主要经营指标变动情况 46图表39：2012年河南省棉纺织行业主要指标与全国平均水平对比 46图表40：2004年-2012年福建省棉纺织行业主要经营指标变动情况 47图表41：2012年福建省棉纺织行业主要指标与全国平均水平对比 48图表42：2004-2010年中国棉纺织行业集中度分析 49图表43：2004年-2012年中国棉纺织加工业不同规模企业市场份额对比分析 50图表44：2004年-2012年中国大型棉纺织企业经营指标 50图表45：2004年-2012年中国中型棉纺织企业经营指标 51图表46：2004年-2010年中国小型棉纺织企业经营指标 51图表47：2012年中国棉纺织行业不同规模企业指标对比 52图表48：2012年中国棉纺织行业不同所有制企业市场份额对比分析 53图表49：2004年-2012年中国私营棉纺织企业经营指标变动情况 53图表50：2004年-2012年中国外资棉纺织企业经营指标变动情况 54图表51：2004年-2010年中国股份制棉纺织企业经营指标变动情况 54图表52：2004年-2012中国国有棉纺织企业经营指标变动情况 55图表53：2012年中国棉纺织不同所有制企业主要指标对比 56图表54：2012-2013年中国棉纺织行业竞争情况评价体系 60图表55：2008年-2012年中国棉纺织行业利息支出及增长情况 62图表56：2012年中国棉纺织各细分行业利息支出对比 63图表57：2012年中国各省市棉纺织行业利息支出对比 63图表58：2004年-2012年中国棉纺织行业产成品资金占用情况 64图表59：2004年-2012年中国棉纺织行业应收账款资金占用情况 65图表60：2010年-2012年中国棉纺织不同规模企业利息支出分析 65图表61：2010年-2012年中国棉纺织不同所有制企业利息支出分析 66图表62：2012年中国棉纺织行业利息支出总额情况汇总表 66图表63：2012-2013年中国棉纺织行业资金风险评价体系 67图表64：2012-2013年中国棉纺织行业风险评级警 68图表65：2012年中国棉纺织行业优势竞争区域情况 70图表66：2012年中国棉纺织行业优势竞争区域情况 71图表67：中国棉纺织行业销售收入前100家企业概况 72第一章棉纺织行业概述一、棉纺织行业的定义与范围棉、化纤纺织及印染精加工，指以棉及棉型化学纤维为主要原料进行的纺纱、织布，以及用于织布和缝纫的线的生产活动。根据中国统计局的范围界定，棉纺织行业（行业代码171）共包括两个细分行业，分别是：棉、化纤纺织加工行业（行业代码1711）和棉、化纤印染精加工行业（行业代码1712），具体包含的内容为：（一）棉、化纤纺织加工指以棉及棉型化学纤维为主要原料进行的纺纱、织布，以及用于织布和缝纫的线的生产活动。包括：1．棉纱：全部使用棉花纤维或掺用少量（5%以下）非棉纤维生产的纱；混纺纱：主要品种包括涤棉（棉涤）纱、维棉（棉维）纱、腈棉（棉腈）纱等；2．纯化纤纱：主要品种包括涤纶纱、腈纶纱、人造棉纱、涤粘中长纱等；3．棉布、混纺交织布、化纤布，包括：衣着用布、装饰用布、产业用布及织物规格不同的平纹布（如市布、府绸等）、斜纹布（如卡其布、华达呢等）、缎纹布（如贡呢、贡缎等）、以及蚊账布、医用纱布、冷布、育苗布、帆布、棉布机生产的毛巾布等；4．色织坯布：主要品种包括线呢、条格布、元贡呢、劳动布、牛仔布、牛津布、色织府绸等；5．棉缝纫线、化纤缝纫线；6．在同一企业内进行的与上述产品生产活动相联系的精炼、漂白、染色、印花、轧光、起绒、缩水、树脂整理、防蛀、阻燃等工序的小整理加工。（二）棉、化纤印染精加工指对非自产的棉和化学纤维纺织品进行漂白、染色、印花、轧光、起绒、缩水等工序的加工。包括：1．印染布：包括各类品种的漂白布、染色布、印花布以及手工印花布、印染帆布、漂白药纱布等；2．大整理色织布：指经过印染工艺全过程的棉色织布、混纺色织布、纯化纤色织布。二、棉纺织行业的地位和发展现状2012年，棉纺织市场出现大幅波动。受其影响，绝大多数企业经营遇到困难，大多数企业效益下滑。由于原料价格出现大幅波动，企业接单受到极大影响。目前产品订单以小单、短单为主，难以见到长单、大单，有的企业销售和库存压力很大。在市场需求不旺的同时，棉纺织企业劳动力成本、用电成本、融资成本都大幅上升，不少企业还面临招工难问题。1-11月，我国纱产量累计2631.9万吨，同比增长12.46%；布产量567亿米，同比增长13.25%。中国棉纺织行业协会对全国90家棉纺织企业1~11月产销存情况进行的调查显示，被调查企业纱产量同比下降8.55%，原料库存同比下降15.8%，纱线库存同比增长了57%，布库存同比增长了41%。目前国际棉纱价格走低，已低于国内棉纱价格，导致出口数量减少。2012年底，企业各种原料库存与上年同期相比大幅下降；产品销售压力仍然较大，产成品库存同比增加，但增幅出现下降趋势；产品销售价格继续下降。1．企业库存（1）原料库存同比降幅扩大受原棉库存减少的影响，2012年全年被跟踪的棉纺企业原料库存累计同比下降了21.9%，降幅较1-11月累计有所提高。受全球经济大环境的影响，市场下行压力仍然较大。据了解，近期企业接单情况没有出现好转，春节临近，在市场不明朗的情况下，企业谨慎增加原料储备。（2）产成品库存增幅有所下降2012年行业整体形势不佳，受成本和接单需求影响，企业虽调整了产品结构，但面对低迷的市场需求，产品积压状况仍然没有得到缓解。2012年全年被跟踪棉纺企业纱产成品库存累计同比增长近46%，增幅较1-11月累计有所收窄。布产品库存累计同比增加了34.4%，较1-11月累计增幅下降。2．生产情况（1）产量基本持平从跟踪企业2012年全年的产品情况来看，纯棉纱占比较1-11月累计下降了3.4个百分点，棉混纺纱和纯化纤纱占比均略有提高。通过将部分企业全年产量与上年同期相比，纱产量下降。与1-11月累计相比，纯棉纱产量降幅收窄，而纯化纤纱产量增速提升。（2）原料消耗分析从全年数据计算来看，原棉消耗比重下降，化纤短纤和其他纤维比重上升（12月样本企业数减少对原料消耗影响较大）。2012年企业每吨纱用原料（含棉花、化纤）为1.096吨。3．企业销售情况从纱线产品来看，纯棉32支纱线12月平均销售价格为28233元/吨，环比下降了3%，呈持续下降趋势。从布产品来看，企业织造用纱的价格以下降为主，布的销售价格下降幅度不大。棉纺织行业“十二五”规划中指出，我国棉纺织行业在“十二五”期间尤其是2020年将会有更好的发展，将会由过去偏重经济增长转向更加重视经济结构调整、更加重视经济发展方式的调整，国际竞争力将进一步得到提高，将实现由纺织大国向纺织强国的转变。从发展趋势来看，中国投资和消费继续增长，在政府的调控下，实际增速应持缓慢增长态势；欧美日等发达国家处于调整恢复阶段，仍有就业和消费的压力，预计中国的出口增速会缓慢回升。预计内需和出口的双重因素可能会使中国GDP增速平稳。我国的棉纺织行业在“十二五”期间继续为上下游产业的发展、为国家外汇平衡、为国家积累资金、为国家安排大量就业做出应有贡献。根据市场需求，棉纺织企业在“十二五”期间将更好地应用优质高产的纺纱、织造设备，应用新的纺机及配件，加强与纺织机械制造企业的交流、合作，淘汰落后产能，继续推进采用新型纺纱设备，研究高附加值和技术含量高的生产加工方法，提高国际竞争力。

第二章2012-2013年中国棉纺织行业外部环境分析一、经济周期对行业的影响分析棉纺织行业是与消费密切相关的产业，我们通过对2004年-2012年中国GDP和棉纺织行业销售收入增速变动趋势关系分析，发现棉纺织工业与GDP增长趋势保持一致，相关性极强。2012年，面对复杂多变的国际形势和国内经济运行出现的新情况新问题，我国坚持实施积极的财政政策和稳健的货币政策，不断加强和改善宏观调控，国民经济继续朝着宏观调控预期方向发展，实现了“十二五”时期经济社会发展良好开局。2012年，全国居民消费价格总水平比上年上涨5.4%。衣着类价格同比上涨3.8%。其中，服装价格上涨3.9%，鞋价格上涨3.1%。2012年12月份，全国居民消费价格总水平同比上涨4.1%，居民消费价格总水平环比上涨0.3%。2012年，我国规模以上工业企业实现利润54544亿元，比上年增长25.4%。12月当月实现利润7907亿元，同比增长31.5%。规模以上工业企业实现主营业务收入843315亿元，比上年增长27.2%。每百元主营业务收入中的成本为84.71元，主营业务收入利润率为6.47%。初步测算，全年国内生产总值471564亿元，按可比价格计算，比上年增长9.2%。分季度看，一季度同比增长9.7%，二季度增长9.5%，三季度增长9.1%，四季度增长8.9%。分产业看，第一产业增加值47712亿元，比上年增长4.5%；第二产业增加值220592亿元，增长10.6%；第三产业增加值203260亿元，增长8.9%。从环比看，四季度国内生产总值增长2.0%。全国企业景气调查结果显示，四季度，企业景气指数为128.2，比三季度回落5.2点，指数持续位于景气区间。2012年全年我国宏观经济运行良好，促进了我国棉纺织行业经济良好发展。二、财政政策对行业的影响分析2012年，全国财政预算执行情况良好，财政收入较快增长，各项重点支出得到较好保障。1-12月累计，全国财政收入103740亿元，比上年增加20639亿元，增长24.8%。其中，中央本级收入51306亿元，比上年增加8818亿元，增长20.8%；地方本级收入52434亿元，比上年增加11821亿元，增长29.1%。财政收入中的税收收入89720亿元，增长22.6%；非税收入14020亿元，增长41.7%。2012年财政收入总体增长较快，是经济平稳较快增长、物价水平上涨、企业效益较好及将原预算外资金纳入预算管理等因素的综合反映。具体来看：一是经济增长带动税收增长。工业增加值增长13.9%（按可比价格计算）、固定资产投资增长23.8%、社会消费品零售总额增长17.1%、进出口总额增长22.5%，相应带动增值税、营业税、进口环节税收等较快增长。二是价格上涨带动相关税收增长。全年居民消费价格同比上涨5.4%，工业生产者出厂价格同比上涨6%，工业生产者购进价格同比上涨9.1%，国内生产总值如按现价计算增长17.4%，带动以现价计算的相关税收相应增加。三是企业效益较好带动企业所得税增长。2010年企业效益较好带动2012年汇算清缴上年企业所得税入库较多，以及2012年企业利润总体增长带动预缴企业所得税增收。四是政策性增收因素。主要是非税收入中相当部分原在预算外专户管理，2012年按有关规定纳入预算管理，属于转移性收入。据地方上报有关数据估算，全年纳入公共预算管理的原预算外资金约2500亿元，分别使地方和全国财政收入增幅提高6个和3个百分点。另外，自2010年12月1日起对外资企业征收城市维护建设税和教育费附加等，也带动相关收入增加。与此同时，2012年结构性减税政策得到落实，包括提高个人所得税工薪所得减除费用标准、继续降低部分商品进口关税、提高增值税和营业税起征点、对部分小型微利企业实施所得税优惠政策等。从全年经济财政走势看，经济增长逐步放缓，企业利润下滑，物价高位回落，特别是四季度后提高个人所得税起征点减收较多，汽车和房地产成交量下降相关税收减少，全国财政收入增长前高后低。一季度受经济增长较快、进口大幅增长以及部分2010年末收入在年初集中入库等因素带动，全国财政收入增长33.1%；二季度受经济增长较快、汇算清缴2010年企业所得税入库较多等因素带动，全国财政收入增长29.6%；三季度受经济增速趋缓、但物价处于年内高位等因素影响，全国财政收入增长25.9%；四季度受经济增长放缓、个人所得税改革、物价高位回落以及汽车和房地产成交量下降等因素影响，全国财政收入增长10%(其中中央财政收入扣除当季企业所得税退税增加因素后增长7%左右)。1-12月累计，全国财政支出108930亿元，比上年增加19056亿元，增长21.2%。分中央地方看，中央财政支出56414亿元，其中，中央本级支出16514亿元，比上年增加525亿元，增长3.3%（剔除原列中央本级的车辆购置税支出从2012年起转列对地方转移支付因素后中央本级支出增长约11%）；对地方税收返还和转移支付39900亿元，比上年增加7559亿元，增长23.4%。地方财政用地方本级收入以及中央税收返还和转移支付资金安排支出92416亿元，比上年增加18531亿元，增长25.1%。2012年财政支出结构得到进一步优化，加大了对“三农”、教育、医疗卫生、社会保障和就业、保障性安居工程、文化等的支持力度，切实保障和改善民生。全国财政主要支出项目情况如下：教育支出16116亿元，比上年增加3566亿元，增长28.4%；医疗卫生支出6367亿元，比上年增加1563亿元，增长32.5%；社会保障和就业支出11144亿元，比上年增加2013亿元，增长22%；住房保障支出3822亿元，比上年增加1446亿元，增长60.8%；农林水事务支出9890亿元，比上年增加1760亿元，增长21.7%；文化体育与传媒支出1890亿元，比上年增加348亿元，增长22.5%；节能环保支出2618亿元，比上年增加176亿元，增长7.2%；交通运输支出7472亿元，比上年增加1984亿元，增长36.1%；城乡社区事务支出7653亿元，比上年增加1665亿元，增长27.8%；资源勘探电力信息等事务支出4014亿元，比上年增加529亿元，增长15.2%；公共安全支出6293亿元，比上年增加776亿元，增长14.1%；科学技术支出3806亿元，比上年增加556亿元，增长17.1%；一般公共服务支出11109亿元，比上年增加1772亿元，增长19%；国债付息支出2388亿元，比上年增加544亿元，增长29.5%。“4万亿”刺激计划中，地方配套项目还有部分尚未完工，而“十二五”规划中的重点投资项目已陆续上马。根据国家统计局的数据，今年下半年以来，新开工项目计划投资额同比增速持续攀升，由上半年的14.9%升至1月-11月的24%，这些项目将在明年迎来高峰期。从“六五”到“十一五”的经验看，每个五年规划的第二年相对于第一年都存在投资加速的过程。“十二五”期间虽然可能出现例外，但投资增速不会明显放缓。预计，2013年中国固定资产投资增长21%以上，其中，房地产投资达到18%，较今年1月-11月的29.9%明显放缓，这一增速主要靠保障房投资来保证，今年1000万套保障房的施工高潮是在明年和后年，可以使房地产投资明后年不会出现负增长。2013年是“十二五”的开局之年，可以预见，今后一段时间，我国财政政策将继续完善结构性减税政策，加大民生领域投入，积极促进经济结构调整，严格财政收支管理，加强地方政府债务管理。财政政策将注重加强与产业政策的协调和配合，充分体现分类指导、有扶有控，继续加大对“三农”、保障性住房、社会事业等领域的投入，继续支持欠发达地区、科技创新、节能环保、战略性新兴产业、国家重大基础设施在建和续建项目、企业技术改造等。稳定增长的财政收入和支出为家电制造行业的发展提供了更好的财政保障及政策依据，在良好的财政环境支撑下，行业将得到稳定发展。三、货币政策对行业的影响分析2012年12月12日至14日在北京举行的中央经济工作会议指出，2013年继续实施积极的货币政策和稳健的货币政策，保持政策的连续性和稳定性。由于在货币过于充裕的环境下，企业不会主动进行结构调整，所以只有当货币环境回归常态、资金价格保持在一定水平后，企业才会有动力进行技术创新，国家转变发展方式的步伐才会加快。加息、上调存款准备金率，控制货币资金的流动性，短期内会对家电制造行业投资构成一定的负面影响。2012年11月30日，中央银行决定从12月5日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，释放资金4000亿元。此次下调距离央行上次上调存款准备金率不到半年时间，也是央行三年来首次下调存款准备金率。此次调整后，我国大型金融机构存款准备金率为21%，中小型金融机构存款准备金率为17.5%。准备金率的下调，有助于在当前复杂形势下稳定国内经济增长。在这样一个外需不稳，国内经济增速放缓、通胀压力趋弱的关键节点上，央行通过下调准备金率传递出稳增长的信号，这是央行货币政策微调的进一步体现，表明政府的宏观紧缩政策开始转向。这对恢复国内消费市场的活力具有重要意义。一旦政策松绑，消费信心就会回升，必然会促使消费增加。2013年1月8日，中国人民银行公布的金融数据显示，2012年人民币贷款增长7.47万亿元。2012数据来源：国家统计局银联信2013年伊始，决策层对全面放松货币政策仍然十分谨慎，继续在稳健的基调下进行预期微调。2月18日，中国人民银行决定，从2013年2月24日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。此次下调后，我国大型金融机构存款准备金率为20.5%，中小型金融机构存款准备金率为17%。这是2013次数时间调整前调整后调整幅度(单位：百分点)72012年12月5日(大型金融机构)21.50%21.00%0.5(中小金融机构)18.00%17.50%0.562012年6月20日(大型金融机构)21.00%21.50%0.5(中小金融机构)17.50%18.00%0.552012年5月18日(大型金融机构)20.50%21.00%0.5(中小金融机构)17.00%17.50%0.542012年4月21日(大型金融机构)20.00%20.50%0.5(中小金融机构)16.50%17.00%0.532012年3月25日(大型金融机构)19.50%20.00%0.5(中小金融机构)16.00%16.50%0.522012年2月24日(大型金融机构)19.00%19.50%0.5(中小金融机构)15.50%16.00%0.512012年1月20日(大型金融机构)18.50%19.00%0.5(中小金融机构)15.00%15.50%0.5数据来源：中国人民银行银联信四、产业政策对行业的影响分析（一）纺织工业“十二五”发展规划工业和信息化部发布《纺织工业“十二五”发展规划》。规划提出，“十二五”期间，规模以上纺织企业工业增加值年均增长8%。至“十二五”末全行业出口总额达到3000亿美元。原材料价格大幅波动、生产成本一路飙升、国际市场竞争激烈等一系列因素叠加，使得拥有劳动密集、出口比重大等特点的纺织行业在“十二五”期间面临不小挑战。同时，纺织工业作为重要的民生产业，将在增加就业、解决“三农”问题和促进城镇化建设等方面继续发挥重要作用。为此，规划提出，“十二五”期间，规模以上纺织企业工业增加值年均增长8%。至“十二五”末全行业出口总额达到3000亿美元，年均增长7.5%。全行业就业人数保持在2000万人左右。规划还要求，纺织行业产业结构进一步优化。至“十二五”末，服装、家纺、产业用三大类终端产品纤维消费量的比例达到48：27：25。创新能力、新产品开发能力将进一步增强，掌握一批高新技术纤维开发应用和先进纺织装备研发制造核心技术，棉纺、化纤和服装等行业主流工艺、技术和装备达到国际先进水平。“十二五”期间，将更加注重纺织行业的品牌建设，形成具有国际影响力的品牌5-10个，年销售收入超过百亿元的品牌企业50家，品牌产品出口比重达到25%。在节能减排方面，单位工业增加值能源消耗比2010年降低20%，主要污染物排放比2010年下降10%。初步建立纺织纤维循环再利用体系，再利用纺织纤维总量达到800万吨左右。此外，工信部还发布了《产业用纺织品“十二五”发展规划》。其中提出，“十二五”期间，产业用纺织品纤维加工总量达到1290万吨左右，年均增长9.5%，行业总产值达到1万亿元左右，年均增长15%。工信部表示，将出台具体措施，进一步鼓励发展高技术含量、高附加值产业用纺织品，淘汰落后产能，防止低水平重复建设，增强产业用纺织品行业的可持续发展能力。（二）部分纺织品对台出口享受零关税自2013年1月1日起大陆出口到台湾地区的纺织产品，原有税率在7.5%及以下的，近七成早期收获纺织产品均可享受零关税。大陆对台企业应用足用好原产地优惠政策，进一步扩大涉台贸易。（三）规范粘胶纤维、印染企业准入公告管理2013年《办法》要求各省、自治区、直辖市及计划单列市、新疆生产建设兵团工业和信息化主管部门（以下简称省级工业主管部门）负责本地区（单位）粘胶纤维生产企业准入公告申请的受理、审核、推荐以及日常监督检查工作。相关行业协会协助工信部做好申请材料的核查及现场查验等工作。工信部对符合《准入条件》的粘胶纤维生产企业名单进行公告。对未进入公告名单的粘胶纤维生产企业的公告申请工作每2年开展1次，公告名单实行动态管理。申请企业应具有独立法人资格；符合《准入条件》有关规定要求；不得存有《产业结构调整指导目录（2012年本）》和《部分工业行业淘汰落后生产工艺装备和产品指导目录（2010年本）》、《高耗能落后机电设备（产品）淘汰目录（第一批）》中规定应淘汰的落后工艺、技术、装备及产品。具备以上基本条件的粘胶纤维生产企业可向本地区省级工业主管部门提出公告申请。各省级工业主管部门会同省级环保等部门依照《准入条件》要求，对申请公告企业的相关情况进行核实，并将符合《准入条件》要求的企业申请材料及审核意见按规定时限报工信部。工信部收到各地上报材料后，组织相关行业协会、专家于3个月内完成核查及现场查验等工作，并在征得环境保护部等部门同意后，对符合《准入条件》的粘胶纤维生产企业名单进行公示（10个工作日），对公示无异议的企业名单，以公告形式予以发布。五、中国棉纺织行业外部环境综合评价我们按照银联信的行业外部环境风险评价模型，分别从经济周期、财政政策、货币政策、产业政策、重大事件五个维度，对2012-2013年中国棉纺织行业的外部环境风险进行评分，结论如下：第三章2012-2013年中国棉纺织行业经营情况分析一、行业整体经营情况分析据国家统计局公布的数据，2012年1-11月份棉纺行业实际完成投资额1503.32亿元，同比增加76.67%；当年以来到目前为止施工项目总数为4263个，同比增加74.14%；其中新开工项目数2955个，同比增加69.15%；截至11月底为止，已实现竣工项目数2356个，同比增加98.48%，占施工项目总数的55.27%，表明该行业投资项目进展较好。在投资拉动下，2012年全国棉纺织行业规模以上企业数量稳定增长。截止2012年，中国棉纺织行业企业数量为10607家，行业规模有小幅减少。资产总额占全部工业比重为自2004年以来的最低值，为1.68%，总额为11042.01亿元，同比增速为15.09%。由此可见，虽然我国棉纺织行业产能进一步扩张，但其在全部工业中比重有所降低。2012年106073.38011042010201.6815.09数据来源：国家统计局银联信2012年，我国棉纺织行业经济效益表现较好，实现主营业务收入同比增长27.33%，较2010年有小幅下降，在报告期内达到了18748.95亿元；利润总额同比增长27.69%。由此可见，我国棉纺织行业经营效益相比2010年同期得到了明显改善，主营业务收入和利润总额均达到了2004年以来最大值。2012年187489518227.3310113680427.69二、行业市场供需情况分析（一）产品供给情况分析棉纺织行业主要产品为纱、布和印染布。2012年我国纱产量达到了28944747.34吨，同比提高了12.43%；布产量为6198241.81万米。具体看来，布生产行业中的色织布恢复情况最好，其同比增长率有小幅下降%，相比而言，1-11月我国印染布产量同比提升6.67%，增长幅度大于色织布。2012年我国棉纺织行业中除色织布(含牛仔布)外，各主要产品产量均高于上年同期，市场需求旺盛，产品供给量不断增加。产品名称单位2012年1-12月产量同比纱吨28944747.3412.43布万米6198241.8111.61其中：色织布(含牛仔布)万米235531.46-1.83其中：1.棉布万米3633896.838.52.棉混纺布万米1060796.0418.543.化学纤维布万米1503548.9414.82印染布万米5930260.466.67数据来源：国家统计局银联信全国棉布2012年1-11月份产量合计为336.27亿米，比上年同期增加10.54%；其中产量最大的省市是山东省，产量为93.53亿米，为省市龙头；其次是河北省，产量52.71亿米，位居亚军；然后是湖北省，产量43.21亿米，荣立第三；江苏省40.05亿米，为第四；浙江省23.45亿米，占第五；河南省23.23亿米，位居第六；接下来是广东省15.14亿米，为第七；四川省9.59亿米，占第八；安徽省9.19亿米，位居第九；江西省4.81亿米，为第十名；福建省4.32亿米，居第11名；陕西省3.98亿米，荣立第12名。上述12大省市2012年1-11月份产量合计为323.21亿米，占全国2012年1-11月份总产量的96.12%。从2012年11月份的情况看，全国棉布当月总产量为37.58亿米，上述12大省市的当月产量合计为36.33亿米，占全国当月总产量的96.67%；由此可见，我国前12大省市的棉布产量约占全国总产量的绝大部分。序号地区2012.112012.1-11同比±%占全国（％）全国375766336274610.54100.00%1山东省865209353190.527.81%2河北省7389552710415.4715.67%3湖北省6341943209952.7112.85%4江苏省441054004825.9911.91%5浙江省2368923447818.26.97%6河南省22151232259-12.676.91%7广东省20851151448-5.314.50%8四川省100779587918.282.85%9安徽省57729186556.732.73%10江西省45894813235.511.43%11福建省45644320537.611.28%12陕西省362239838-17.791.18%-小计363256323210810.41--占全国（%）96.6796.12--数据来源：中国棉纺织网银联信在进口方面，我国2012年1-11月份棉制纺织品及服装进口总额65.51亿美元，同比增加13.77%，占纺织品及服装进口总额211.02亿美元的31.05%；其中1-11月份棉制纺织品进口总额53.39亿美元，同比增加7.98%，占纺织品进口总额174.65亿美元的30.57%；1-11月份棉制服装进口总额12.12亿美元，同比增加48.95%，占服装进口总额36.37亿美元的33.33%；显示中国棉制纺织品和服装外贸形势较好。日期纺织品服装纺织品服装2012年10月6.015.150.862012年11月5.685.481.112012年1-11月65.5153.3912.12同比增长（%）13.777.9848.95（二）产品需求情况分析我国2012年棉制纺织品及服装出口总额795.90亿美元，同比增加14.55%，占纺织品及服装出口总额2318.44亿美元的34.33%；其中1-11月份棉制纺织品出口总额240.19亿美元，同比增加16.69%，占纺织品出口总额920.61亿美元的26.09%；1-11月份棉制服装出口总额555.70亿美元，同比增加13.65%，占服装出口总额1397.82亿美元的39.75%；日期纺织品服装纺织品服装2012年10月61.9120.3241.592012年11月70.2821.648.692012年1-11月795.9240.19555.7同比增长（%）14.5516.6913.652012年，我国纺织品和服装出口实现全面增长，出口额分别为947.1亿美元和1532.4亿美元，分别增长22.9%和18.4%，服装增幅落后于纺织品。价格提升成为出口实现增长的主要因素。2012年原材料价格、工资水平延续上年的涨势，企业融资难带来的贷款成本上升等因素使出口企业面临被动涨价的局面，大类商品的出口价格全面上涨。其中纱线上涨20.7%，面料上涨17.2%，针织、梭织服装上涨20%，涨幅均超过上年。从出口指数上看，纺织品服装的数量指数和价格指数分别为93.8%和128.02%，出口数量实际为负增长。分析发现，出口量负增长主要是受服装拖累，服装数量指数和价格指数分别为89.7%和131.9%，量降价升趋势明显。纺织品数量指数和价格指数分别为101.2%和121.45%，出口量仍表现为增长。纱线、面料出口近年持续增长，2012年纱线出口量、值分别增长1.1%和20.7%，2007~2012年年平均增幅为2.5%和10%。2012年面料出口量值增长8.4%和26.8%，近5年平均增幅为6%和13.7%。而占出口额2/3的服装，其中主要是针织服装和梭织服装的出口额虽然年均增长了6.4%，但出口量却为负增长。2012年，针织、梭织服装的出口量下降1.8%，其中针织服装下降0.6%，梭织服装下降4.2%。即使是低价走量为主的棉制、化纤制服装，出口量也出现3.2%的下降，其中对主要市场美国下降7.1%，对欧盟出口下降4%。三、行业产品价格走势分析12月份，全国工业生产者出厂价格同比上涨1.7%，环比下降0.3%。1-12月，工业生产者出厂价格平均同比上涨6.0%。生活资料出厂价格环比下降0.1%，其中，衣着价格上涨0.3%；生活资料出厂价格同比上涨2.5%，其中，衣着价格上涨3.6%。2012年10-12月，纺织业当月出厂价格分别比上年增长6.05%、0.81%和-0.85%，随着棉花价格的下跌，纺织品出厂价格增速出现下降。资料来源：wind银联信数据来源：国家统计局银联信四、行业经营财务指标分析（一）行业偿债能力分析2012年我国棉纺织行业负债处于合理区间，资产负债率为56.33%，债务股权倍数为126.98倍，行业负债水平降低。报告期内，我国棉纺织行业利息保障倍数为5.04倍，略高于2010年。总体来看，我国棉纺织行业在2012年得到改善，行业还款压力降低。从2004年以来偿债能力各指标变动情况来看，我国棉纺织行业负债水平总体下滑，而还款能力则不断提高。2012年行业负债水平达到2004年以来最低水平，利息保障倍数则达到历年来最大值，行业还款能力明显增强。单位：倍、%2012年1-12月56.33128.985.04（二）行业盈利能力分析2004年以来，我国棉纺织行业一直保持了稳定的盈利能力。2012年行业盈利能力相比2010年同期有明显改善，其销售毛利率、销售利润率和资产报酬率分别为11.28%、5.39%和9.16%，都高于2010年同期水平。从2004年以来各指标变动情况来看，2012年棉纺织行业销售毛利率、销售利润率和资产报酬率都达到了历年来最大值，行业盈利能力逐年提高。单位：%2012年1-12月11.285.399.162012年棉纺织行业10607家规模以上企业中有1063家亏损，亏损面降低到了10.02%，亏损企业亏损总额不断增大，同比增长104.33%，为45.25亿元。报告期内，我国棉纺织行业亏损状况逐步恶化。单位：千元、%2004年6851141720.68383024241.982005年9410145615.473501842-20.582006年10690156614.65389830117.082007年1-11月12153177614.61392691519.112008年1-1185667024988.192009年1-11835197368-14.18