国际收支及其平衡表

第一讲国际收支及其平衡表

一、国际收支的含义二、国际收支平衡表：账户设置与记账原则三、国际收支平衡表的分析四、国际收支与国民收入的关系五、我国的国际收支及其平衡表当前第1页\共有58页\编于星期四\21点一、国际收支的含义

1.定义国际收支(BalanceofPayments，BOP)是指一国居民与非居民（或外国居民）在一定时期内各项经济交易的货币价值总和。当前第2页\共有58页\编于星期四\21点一、国际收支的含义2.理解时需要注意：BOP是流量而非存量概念（即一定时期的综合）BOP以交易（Transaction）为基础，而不以支付（Payment)为基础交易必须发生在居民和非居民之间，并且居民和非居民是经济概念而不是政治概念

当前第3页\共有58页\编于星期四\21点二、国际收支平衡表：账户设置与记账原则

1.定义：国际收支平衡表是将国际收支根据一定的原则用会计方法编制出来的报表。国际货币基金组织（IMF）出版的《国际收支手册》对国际收支平衡表的内容进行了统一的设计，并要求各国定期提交。

当前第4页\共有58页\编于星期四\21点国际收支平衡表的重要性国际收支平衡表反映了该国货币的需求与供给状况国际收支平衡表的数据可以用来推测该国政府的未来经济政策国际收支平衡表的数据可以用于衡量该国在国际贸易中的竞争优势

当前第5页\共有58页\编于星期四\21点国际收支余额的例子假设美国密苏里州枫林镇的枫林自行车厂从英国的莫西亚自行车厂进口了价值$100,000的自行车零件莫西亚自行车厂记录了$100,000的收入（贷记，credit），同时枫林自行车厂银行账户中减少了$100,000（借记，debit）美元供给和英镑需求将提升

当前第6页\共有58页\编于星期四\21点主要内容第四版经常性账户商品、劳务的支付和转移支付资本账户政府和个人投资和贷款行为官方储备账户黄金和国外货币储备，特别提款权，政府货币机构在IMF中持有的现金头寸统计误差缺失和未记录的交易当前第7页\共有58页\编于星期四\21点二、国际收支平衡表：账户设置与记账原则

2.账户设置：第五版根据IMF国际收支手册》（第5版，1993）的格式，国际收支平衡表的账户设置包括两个基本账户和一个人为设立的抵消账户：经常账户（CURRENTACCOUNT）

资本与金融账户（CAPITALANDFINANCIALACCOUNT）错误与遗漏（ERRORANDOMISSION）

当前第8页\共有58页\编于星期四\21点二、国际收支平衡表：账户设置与记账原则

A.经常账户（CURRENTACCOUNT）

货物(Goods)服务(Services)收入(Income)经常转移(CurrentTransfer)当前第9页\共有58页\编于星期四\21点经常性账户主要科目所有商品和劳务的进出口要素收入单边转移支付如果借方的金额超过贷方的金额（进口多于出口），则该国有贸易逆差(TradeDeficit)如果贷方金额超过借方金额（出口多于进口），则该国家有贸易顺差(TradeSurplus)2008年，中国的贸易顺差达2995亿美元当前第10页\共有58页\编于星期四\21点二、国际收支平衡表：账户设置与记账原则

B.资本与金融账户（CAPITALANDFINANCIALACCOUNT）资本账户(CapitalAccount)*资本转移(CapitalTransfer)*非生产、非金融资产的收买与放弃(PurchaseandGive-upofNon-productiveandNon-financialAssets)金融账户(FinancialAccount)*直接投资(DirectInvestment)*证券投资(PortfolioInvestment)*其他投资(OtherInvestment)*官方储备(OfficialReserve)当前第11页\共有58页\编于星期四\21点资本账户资本账户度量的是一个国家国内资产对国外的销售和该国对国外资产购买的差额外国直接投资证券投资其他投资（交易性借贷余额）2006年美国资本账户余额（资本顺差）为8260亿美元，用以支撑美国的巨大贸易赤字

当前第12页\共有58页\编于星期四\21点官方储备帐户官方储备帐户记载了政府在外汇市场及其它市场上的交易行为，用以支持贸易和资本帐户余额或干预汇率黄金外汇特别提款权（SDRs）在国际货币基金组织的储备帐户

当前第13页\共有58页\编于星期四\21点二、国际收支平衡表：账户设置与记账原则

C.错误与遗漏账户（ERRORANDOMISSION）当前第14页\共有58页\编于星期四\21点外汇储备货币%1987199319992006美元56.056.264.964.7日元7.08.05.53.2英镑2.23.14.04.4欧元--13.525.8当前第15页\共有58页\编于星期四\21点二、国际收支平衡表：账户设置与记账原则当前第16页\共有58页\编于星期四\21点国际收支余额等式BCA+BKA+BRA=0

BCA=经常性账户余额BKA=资本账户余额BRA=官方储备账户余额在完全灵活的汇率体制下（央行不干预外汇市场）:BCA+BKA=0

当前第17页\共有58页\编于星期四\21点二、国际收支平衡表：账户设置与记账原则3.记账原则

A.

原则BOP的编制采取“复式记账”原理。因此，在记录和编制中，不论是对于实际资源还是金融资源，借方均表示该国资产（资源）持有量的增加；贷方均表示该国资产（资源）持有量的减少。问题：属于借方和贷方的项目分别包括哪些？当前第18页\共有58页\编于星期四\21点复式记账法贷方商品、劳务出口收到国外资产的利息和股息资本流入储备资产的减少借方商品、劳务进口向国外投资者支付利息和股息资本流出储备资产的增加当前第19页\共有58页\编于星期四\21点复式记账法的例子一个中国公司向瑞士，以2,000,000瑞士法郎的价格出售机械工具，汇率是SFr1=5RMB，瑞士进口商用瑞士银行的支票进行支付贷方:中国出口（BCA）借方:私有国外资产增加（BKA）该中国公司决定向人民银行卖出瑞士法郎，兑换成人民币贷方:私有国外资产减少（BKA）借方:官方储备资产增加（BRA）当前第20页\共有58页\编于星期四\21点复式记账法的例子一个德国人以10,000,000人民币的价格向一个中国居民卖出了一幅画，结算方式是一家中国银行发行的支票。贷方:对外国人的私人负债增加（BKA）借方:中国进口（BCA）中国红十字会向印尼捐赠了价值1,000,000RMB的商品，作为海啸救援贷方：中国出口（BCA）借方:单边转移（BCA）(如果由一张中国银行的支票支付的话)贷方:对外国人的私人负债增加（BKA）借方:单边转移（BCA）当前第21页\共有58页\编于星期四\21点二、国际收支平衡表：账户设置与记账原则

总体上，记入借方的账目包括：反映进口实际资源的“经常账户”下的交易；反映资产增加或负债减少的“资本与金融账户”下的交易。记入贷方的账目包括：反映出口实际资源的“经常账户”下的交易；反映资产减少或负债增加的“资本与金融账户”下的交易。当前第22页\共有58页\编于星期四\21点二、国际收支平衡表：账户设置与记账原则问题：以下交易分别属于借方还是贷方项目？进口货物；出口货物非居民向居民提供服务；居民向非居民提供服务非居民从本国取得收入；居民从外国取得收入居民对非居民提供单方面转移；非居民对居民提供单方面转移居民获得外国资产；非居民获得本国资产居民偿还非居民的债务；非居民偿还居民的债务官方储备资产增加；官方储备资产减少当前第23页\共有58页\编于星期四\21点二、国际收支平衡表：账户设置与记账原则答案：进口货物（借）；出口货物（贷）非居民向居民提供服务（借）；居民向非居民提供服务（贷）非居民从本国取得收入（借）；居民从外国取得收入（贷）居民对非居民提供单方面转移（借）；非居民对居民提供单方面转移（贷）居民获得外国资产（借）；非居民获得本国资产（贷）居民偿还非居民的债务（借）；非居民偿还居民的债务（贷）官方储备资产增加（借）；官方储备资产减少（贷）当前第24页\共有58页\编于星期四\21点二、国际收支平衡表：账户设置与记账原则

B.举例（甲国的六笔交易）甲国M企业出口100万美元设备，所获出口收入存入该企业的海外银行账户。甲国居民L到国外旅游，花费30万美元，这笔费用从该居民的海外银行账户中扣除。外商S以价值1000万美元的设备投入甲国，办合资企业。甲国政府动用外汇储备40万美元向外国提供无偿援助，另外，提供相当于60万美元的粮食援助。甲国N企业在海外投资所得利润150万美元，其中，75万美元用于当地再投资，50万美元购买当地商品运回国内，25万美元调回国内并出售给政府以换取本币。甲国居民K动用海外存款40万美元，用于购买外国某公司的股票。当前第25页\共有58页\编于星期四\21点二、国际收支平衡表：账户设置与记账原则交易1借：本国在海外银行的存款100万美元贷：商品出口100万美元交易2借：服务进口30万美元贷：本国在海外银行的存款30万美元交易3借：商品进口1000万美元贷：外国对本国的直接投资1000万美元当前第26页\共有58页\编于星期四\21点二、国际收支平衡表：账户设置与记账原则交易4借：经常转移100万美元贷：官方储备40万美元商品出口60万美元交易5借：商品进口50万美元官方储备25万美元对外长期投资75万美元贷：海外投资利润收入150万美元交易6借：证券投资40万美元贷：本国在海外银行的存款40万美元当前第27页\共有58页\编于星期四\21点二、国际收支平衡表：账户设置与记账原则

甲国的国际收支平衡表（六笔交易）单位：万美元项目借方（—）贷方（+）差额商品贸易服务贸易收入经常转移1000+5030—100100+60—150——890—30+150—100经常账户合计1180310—870直接投资证券投资其他投资官方储备7540100251000—30+4040+925—40—30+15资本与金融账户合计2401110+870总计142014200当前第28页\共有58页\编于星期四\21点三、国际收支平衡表的分析1.什么是国际收支的顺差（Surplus)和逆差(Deficit)？走出会计意义上的平衡BOP的顺差（盈余）与逆差（赤字）是一种比较笼统的提法。通常，人们提及时都是针对平衡表中特定账户余额或差额而言的。当前第29页\共有58页\编于星期四\21点三、国际收支平衡表的分析2.几个重要的账户差额及其意义贸易账户差额(TradeAccountBalance)经常账户差额(CurrentAccountBalance)资本与金融账户差额(CapitalandFinancialAccountBalance)综合账户差额(OverallAccountBalance)注意：外汇储备变动额前符号的含义当前第30页\共有58页\编于星期四\21点三、国际收支平衡表的分析3.“经常账户差额”（CA）和“资本与金融账户差额”（KA）的关系如果“错误和遗漏账户”为零，则：

CA+KA=0

当前第31页\共有58页\编于星期四\21点四、国际收支和国民收入的关系1.开放条件下的国民收入恒等式

封闭条件下的国民收入（支出法）恒等式：Y=C+I+G

其中，Y——国民收入，C——私人消费，I——私人投资，G——政府支出。当前第32页\共有58页\编于星期四\21点四、国际收支和国民收入的关系开放条件下的国民收入恒等式：Y=C+I+G+（X-M），或Y=C+I+G+TB

其中，X——出口，M——进口，TB——净出口（即贸易账户差额）。上式表明，开放条件下的国民收入由“国内总支出”和“净出口”两部分构成，净出口即BOP中的“贸易账户差额”。当前第33页\共有58页\编于星期四\21点四、国际收支和国民收入的关系2.开放经济下的GDP和GNP，以及国民收入与国际收支的关系

GDP和GNP的差额：净要素收入（NFP，包括工人的净报酬、投资者的净收入等），即：NEP=GNP-GDP或GNP=GDP+NFP当前第34页\共有58页\编于星期四\21点四、国际收支和国民收入的关系考虑要素的国际移动，国民收入（GNP）除包括“国内总支出”（C+I+G）和“净出口”（X-M）后，还包括“净要素收入”（NFP），即：Y=（C+I+G）+（X-M）+NFP其中，（X-M）+NFP基本上就是BOP中经常账户（CA）的内容。在一些理论中，（C+I+G）被称为“国内总吸收”（A），于是有：Y=A+CA，或Y—A=CA当前第35页\共有58页\编于星期四\21点五、中国的国际收支及其平衡表当前第36页\共有58页\编于星期四\21点China'sBalanceofPayments(BOP)during1995-2005

当前第37页\共有58页\编于星期四\21点美国2006国际收支平衡表2006年，美国进口额高于出口额，经常项目赤字为8113亿美元

贷方借方经常项目

1出口$2,096.3

2进口

($2,818.0)3转移支付$24.4($114.0)

经常项目余额($811.3)资本帐户

4直接投资$180.6($235.4)5证券投资$1,017.4($426.1)6其它投资$690.4($400)

资本帐户余额$826.9

7统计误差

全部余额($2.4)

官方储备帐户($18)$2.4当前第38页\共有58页\编于星期四\21点美国2006国际收支平衡表2006年，美国吸引了8269亿美元的外国投资—国外投资者普遍认为美国资产是安全的

贷方借方经常项目

1出口$2,096.3

2进口

($2,818.0)3转移支付$24.4($114.0)

经常项目余额($811.3)资本帐户

4直接投资$180.6($235.4)5证券投资$1,017.4($426.1)6其它投资$690.4($400)

资本帐户余额$826.9

7统计误差

全部余额($2.4)

官方储备帐户($18)$2.4当前第39页\共有58页\编于星期四\21点美国2006国际收支平衡表如果是纯自由浮动汇率制度，这两个数应该互相抵消

贷方借方经常项目

1出口$2,096.3

2进口

($2,818.0)3转移支付$24.4($114.0)

经常项目余额($811.3)资本帐户

4直接投资$180.6($235.4)5证券投资$1,017.4($426.1)6其它投资$690.4($400)

资本帐户余额$826.9

7统计误差

全部余额($2.4)

官方储备帐户($18)$2.4当前第40页\共有58页\编于星期四\21点BalanceofPaymentsofUS2006实际生活中有统计误差

贷方借方经常项目

1出口$2,096.3

2进口

($2,818.0)3转移支付$24.4($114.0)

经常项目余额($811.3)资本帐户

4直接投资$180.6($235.4)5证券投资$1,017.4($426.1)6其它投资$690.4($400)

资本帐户余额$826.9

7统计误差

全部余额($2.4)

官方储备帐户($18)$2.4当前第41页\共有58页\编于星期四\21点美国2006国际收支平衡表国际收支平衡等式：BCA+BKA=–BRA($811.3)+$826.9

+($18)=($2.4)

贷方借方经常项目

1出口$2,096.3

2进口

($2,818.0)3转移支付$24.4($114.0)

经常项目余额($811.3)资本帐户

4直接投资$180.6($235.4)5证券投资$1,017.4($426.1)6其它投资$690.4($400)

资本帐户余额$826.9

7StatisticalDiscrepancies

全部余额($2.4)

官方储备帐户($18)$2.4当前第42页\共有58页\编于星期四\21点中国2008国际收支平衡表

贷方借方经常项目

1出口$1,581.7

2进口

($1,232.8)3单边转移支付$52.6($6.8)

经常项目余额资本项目

4直接投资$163.1($68.7)5证券投资$67.7($25.0)6其它投资$535.8($656.9)

资本帐户余额

7统计误差

总余额$419.0

官方储备($419.0)(单位：10亿美元)426.1(26.1)19.0当前第43页\共有58页\编于星期四\21点中国和美国对比中国有巨大的贸易顺差，同时美国存在巨大的贸易逆差中国的官方储备在急剧增加，而美国官方储备变化很小中国和美国都有净资金流入，但美国的流入量比中国大的多

当前第44页\共有58页\编于星期四\21点主权基金许多国家成立主权基金在国际市场上进行投资主权基金大部分在亚洲和中东国家，把外汇储备放入主权基金进行投资问题：主权基金对国际资本市场的影响是什么？

当前第45页\共有58页\编于星期四\21点美国的国际收支余额当前第46页\共有58页\编于星期四\21点日本的国际收支余额当前第47页\共有58页\编于星期四\21点中国的国际收支余额当前第48页\共有58页\编于星期四\21点德国的国际收支余额当前第49页\共有58页\编于星期四\21点英国的国际收支余额当前第50页\共有58页\编于星期四\21点主要国家国际收支余额当前第51页\共有58页\编于星期四\21点国际收支差额的变化趋势德国过去经常性账户一直是顺差从1991年到2001年，德国发生了经常性账户逆差，很大程度是因为德国的重新统一需要把国内产出投入重建过去的东德从2001年起德国恢复了经常性账户顺差从1982年起，美国经历了持续的经常性账户逆差和资本账户顺差同一时期，日本和美国正好相反中国目前经常性账户和资本账户双顺差

当前第52页\共有58页\编于星期四\21点和国内经济行为的联系一个国家国民生产多于（少于）它的消费，则储蓄多于（少于）它的国内投资，其资本流出（流入）国民收入–国民支出=储蓄–国内投资一个国家国民生产多于(少于)它的消费，会有净出口（进口） 国民收入–国民支出=出口–进口一个国家国内储蓄多于投资将会