新能源汽车产业链投资策略报告

摘要：政策推动下新能源汽车产业将迎来投资机会。发展新能源汽车已上升至国家战略高度。2023版《汽车产业振兴规划》中明确提出新能源汽车产业的发展目标和战略规划。5月5日，国务院发布关于进一步加大工作力度确保实现“十一五”节能减排目标的通知，并表示“要继续做好新能源汽车示范推广，5月底前有关部门要出台具体的实施细则”。在政策的推动下，新能源汽车产业将迎来广阔的发展空间。新能源汽车电池：镍氢电池仅是过渡，锂电池乃大势所趋。相比镍氢电池，锂电池的能量密度及功率密度都较高，满足长续时历程、高行驶速度的要求，适合于纯电动汽车储能电池。由于现阶段电池技术还不成熟、国内配套的充电设施尚未完善，因此锂电池的应用推广尚需3—5年的时间。在这段时间里，镍氢电池将作为主要的过渡阶段性产品，但预计市场前景可能不太乐观，而之后锂电池将迎来广阔的发展前景。在投资标的上，建议关注锂电池产业中的江苏国泰、佛塑股份、佛山照明和中国宝安。新能源汽车电机：分享新能源汽车盛宴。电池、电机和控制系统是电动汽车的三大核心技术，如果说电池是“电动汽车之母”，那么电机就是“电动汽车之父”。新能源汽车的推广和销量的上升将直接带动电机产品的市场需求。建议关注大洋电机和宁波韵升。新能源汽车充电设备：为新能源汽车的推广发展铺路。新能源汽车的推广应用离不开充电站等充电基础设施的建设。随着充电站等充电设施的逐步完善，新能源汽车的使用环境将得到较大的提升。2023年底国家电网已经制定并实施了电动汽车推广计划，未来将分三个阶段大力建设充电站和充电桩，由此将给相关的充电设备供应商带来发展机遇。建议关注国电南瑞和奥特迅。一、政策推动下新能源汽车产业将迎来投资机会发展新能源汽车已经上升至国家战略高度，其发展有助于支撑中国的经济社会发展。新能源汽车是一个新兴行业，相关标准还未统一。近期欧美日都发布了关于电动汽车的国内标准和运营模式，作为世界最大的潜在的汽车消费市场，中国如果不出台政策支持和推动，那么未来将在技术和标准上都将落后于其他国家。而建立中国式的标准，必须要提高本土市场对新能源汽车的使用，而政策将发挥积极作用。2023年12月9日，国务院对财政部、科技部发布的上述通知批复，将13个节能与新能源汽车试点城市扩大至20个，并选择5个城市进行对私人购买节能与新能源汽车给予补贴试点。尽管目前尚未公布新增的7个试点城市以及5个试水私人购车补贴的城市名单和具体补贴规模，但仍然可以看出国家对购买新能源汽车的补贴将逐渐扩大。《新能源汽车规划细则》有望5月底出台。今年5月5日，国务院发布关于进一步加大工作力度确保实现“十一五”节能减排目标的通知，并表示“要继续做好新能源汽车示范推广，5月底前有关部门要出台具体的实施细则”。预计即将出台的细则将确定新能源汽车的补贴标准，并按照节能大小给予不同程度的补贴，节能最高的纯电动车补贴额度最高，节油率40%以上的混合动力汽车次之，弱混合动力汽车补贴额度更低。新能源汽车在传统汽车产业链基础上进行延伸，增加了电池、电机、电控系统等组件。在目前的发展阶段，我们认为对新能源汽车的政策扶持将会给锂电池产业、电机产业及充电设备产业带来发展机遇。图1：混合动力汽车产业链二、新能源汽车电池：镍氢电池仅是过渡，锂电池乃大势所趋电池是新能源汽车产业链中最关键的环节之一。尤其在纯电动汽车中，电池的性能决定了整车的行驶速度及续驶里程，电池的稳定性决定了整车的安全性和可靠性。掏由于顾电池汪技术气成熟歌、产改业化游时间并长，贯现阶佳段镍李氢电轨池被然广泛涝应用除于混惜合动盘力汽援车领予域。彩而皆锂电券池患的棍能量稻密度骄和欠功率凯密度勿都较按高，骡适用峡于作浊为纯批电动淘汽车炕储能谋电池庄，满遇足长梯续时仪历程亲、高至行驶孤速度衰的要因求。诉但步目前杆我国摩的锂宾电池齿技术棕仍有直待进程一步练的籍发展什，以贡满足移纯电魔动汽僚车对眯续时捡里程喇的要零求。汽此外老，腾由于椒国内笨缺乏贫家庭巩、小隔区及孔道路库等湖充电略设施猾，纯壮电动饭汽车月推广宏仍需谋要3元－5粗年的旺时间储。妈总体渴看，勿预计沾未来运3－夏5添年之这内，桃镍氢解电池袖会竖是混再合动检力汽润车的受主流横电池仗品种咸，培但未焰来磷胖酸铁贩锂电绪池将舞广泛雹应用笛于纯圣电动保汽车裳与插竞电式渗混合总动力感汽车广领域捉。且吧从中饲长期股看，丛随着魂磷酸万铁锂故电池扎技术高突破购，以方及成着本降笨低，缘锂电忙池盗也安有望碑进一榜步应址用于泪混合尾动力蜓汽车监。嘉另外蝶，值壶得让注意疲的是极，由辈于我车国新撑能源弱汽车计的产牙业化掀进程爆已经习比日顷本及辜美国劲等先洁发国崇家要迹晚，宽为了地加快使发展扮步伐板，我惭国可电能不引会重庸复它规们榨“碗从镍挺氢到君锂电皱”向的发旨展路撕径。害因此歇，镍挎氢电羊池有无可能晓面临虎未上返规模乎便遭赵淘汰杰的风乌险。呼表1冷：不表同电愁池的榜技术充参数僻比较忌图秘2集：饰新能病源机汽车仿现阶颗段及阀未来煌所芹使用而的电膀池形厕式栗锂电筋池主歉要由妄正极垒材料州、负软极材迈料、腊隔膜日和电府解液检等构泽成。容酸经测岭算，雾以1止辆纯漏电动丈/插涛电混影合车悼使用鼻电池坝（=饼15皱kw垂h）揉为标馅准，织正极元材料村、负就极材古料、别电解总液和坚隔膜订各占奇电池纪成本铅的比码例分颈别为犁22亏%、头15颂%、必18屈%和揉20童%；塑如果谋以1酒0辆悄新能功源汽面车为隶标准秩来测烂算，姨其产情值将舟分别暑达到尼13桶亿元奖、9完亿元犬、1硬1亿畜元和献12溉亿元隐。自上市佳公司夫方面沫，建好议蝶关注朋锂电久池产惑业的棕江苏栗国泰颤、佛粒塑股烛份、仅佛山夜照明暖和中音国宝腔安。废图3拿：锂浑离子宝电池沾的范构成鞭表2止：锂踏电池按产业刃链的桨重点嫁公司禽三祥、刘新能犁源汽馋车电症机：巧分享哈新能装源汽知车盛辣宴息电池克、电明机和傅控制挡系统择是新拆能源役汽车肉的三政大核练心技丹术，宗如果撤说电筋池是休“讲电动扛车之枯母袭”萌，那唐么电储机就促是衬“灯电动茧车之抛父壳”该。除祥了电雹池技荒术外尝，电侦机也卫是我拿国新原能源着汽车丢发展革需要扁突破贪的关枕键瓶做颈。西未来丰随着东新能暑源汽寇车的逢发展误，汽衔车动尸力将夸面临嚼电控足化和戴电气泡化的妄两大响技术援改革稍，因洲此，朝电机吸产业妄将步帮入快云速发特展期璃。骡新能浴源汽怕车用件驱动铁电机收系统区主要像分为怪永磁腊电机脏、交捆流异波步电沿机和颗开关坏磁阻板电机荷三种势，目步前以翁永磁雕电机步为主恩要产死品。厅国内也从事栗汽车此电机晌生产清的企巩业主塑要有踩上海谷安乃却达驱持动技卷术有计限公孤司、戏时代点集团券、大倘洋电票机及惭宁波鼓韵升淹等。疫在投孝资建甜议上湾，我徐们建逝议关炮注大扰洋电罪机和摸宁波骆韵升请。痛表3脚：新疑能源旧汽车奶电机斥产业皇的重绣点公捉司势四袄、墓新能陈源汽芹车充击电设昨备：立为新稿能源窜汽车届的推往广发用展铺敌路非新能江源汽用车的厌推广印应用扑离不公开充鞭电站拾等充染电基稿础设桐施的捷建设臂。随存着充声电站钟等充释电设骆施的计逐步日完善核，新宅能源邀汽车视的使奥用环骄境将岗得到江较大酸的提秒升。倍新能纯源汽灵车充玩电站筒设备进主要历包括聪配电豆设备才（变键压器沙、开船关等种）、约直接尽充电映设备踪（充罗电机箱等）庄以及纽管理瓜辅助窜设备穗（监库控系放统等棚）三胁部分敞，其群中桨直接泡充电嫌设备和属技猴术壁稳垒较负高、乞难度尚较大不的一叼种。哭图4涝：充胳电站幸结构名示意揉图瓜表4针：充当电站牌主要课设备住描述脆为实尘施电障动汽猴车推谱广计套划，腊国家披电网水在2厦00炒9年萄底就棉计划宪分三陪个阶面段大讲力建敢设充垮电站勇和充粱电桩惯。此老外，羊中石跳化和俯中海猫油也戚均表匀示将臂进入未充电嫁站领午域。捞图5透：国绿家电抓网的躺充电化站建阴设规碧划律根据甜国家斑电网庸的规廊划，茶第一丙阶段环充电营站主个设备艰总投盖资规什模将住达到接3亿洲元，搏第二