电大金融学答案一站式

1.

结合人民币汇率变动趋势及相关数据分析汇率的作用考核目的：这是一道综合思考题，同时与我国汇率制度改革方向有着十分紧密的联系。同学们不仅要从人民币汇率最近的变动数据入手去探讨问题，而且要深刻认识货币理论发展、货币制度变革同汇率变动之间的理论和实践渊源，以及人民币升值对中国经济和世界经济的影响，在把理论同实践紧密结合起来的同时，提高同学们利用实例来综合分析和研究问题的能力，增强对我国经济和金融改革政策的理解。要求：（1）认真审题并重点研读教材第1～3章，尤其是有关汇率的决定与影响因素、汇率制度的演进等内容，清楚货币制度发展演变同汇率制度之间的内在联系。（2）认真阅读下面这段文字：“自2005年7月21日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元，形成更富弹性的人民币汇率机制。”，并据以进行相关的文献调研。（3）举例说明时视域尽可能开阔，同题目紧密联系即可。（4）论述过程不必面面俱到，但要有自己的观点。（5）字数不低于800字。解题思路：（1）汇率制度是货币制度尤其是国际货币制度发展的结果，国际货币制度是解决汇率问题的根源；（2）我国目前实行的人民币汇率制度是以我国经济和金融发展状况为基础的；（3）目前人民币的汇价趋势是不断升值，这种趋势对中国经济和世界经济都会带来深远的影响；（4）我国人民币汇率必将发挥更大的作用。结合人民币汇率变动趋势及相关数据分析汇率的作用自2005年7月21日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。本次汇率机制改革的主要内容包括三个方面：逮余一嘴是汇弦率调味控的瓜方式支。实梢行以管市场撇供求仿为基煌础、处参考鼠一篮老子货独币进寒行调代节、懒有管杨理的性浮动鸦汇率循制度棒。人拣民币奉汇率印不再皆盯住楚单一型美元池，而逢是参何照一馆篮子器货币午、根秆据市宁场供霸求关复系来捏进行棕浮动戴。这掠里的疑"一睬篮子吨货币厚"，末是指抬按照文我国厘对外搭经济暂发展右的实馅际情阿况，码选择炸若干果种主速要货监币，咽赋予摧相应柴的权丛重，插组成奇一个叔货币池篮子割。同触时，院根据惜国内艺外经骨济金阴融形地势，地以市絮场供谁求为掀基础巧，参矿考一软篮子棵货币脚计算友人民卡币多拦边汇块率指违数的嚷变化除，对里人民柴币汇狂率进问行管稍理和计调节您，维蔽护人吊民币再汇率屑在合卷理均足衡水香平上惩的基屿本稳认定。逆篮子险内的迷货币嫌构成港，将迅综合宿考虑令在我泪国对帆外贸矩易、但外债修、外拢商直狱接投评资等蛛外经呈贸活属动占高较大我比重消的主绣要国侧家、捡地区哀及其伶货币句。参括考一军篮子跳表明疤外币柜之间腊的汇宫率变偏化会究影响虏人民贴币汇赴率，叠但参型考一厚篮子痕货币用不等看于盯请住一狗篮子堤货币强，它挂还需刮要将画市场峡供求罪关系古作为岛另一奥重要伸依据拣，据座此形宴成有浇管理督的浮矮动汇校率。惭这将价有利累于增序加汇毕率弹否性，乘抑制州单边吉投机页，维得护多飘边汇访.帜仍二戏是中萄间价廊的确狠定和录日浮宿动区谦间。饥中国克人民药银行卫于每鸦个工匪作日股闭市筒后公仁布当甩日银请行间浆外汇尾市场销美元驳等交枣易货宽币对蹄人民贩币汇舌率的层收盘汉价，露作为朗下一创个工跃作日谁该货虏币对孕人民伐币交挣易的荷中间职价格拥。现泳阶段今，每义日银厕行间似外汇疫市场类美元爪对人把民币筛的交缎易价堂仍在丙人民崭银行姨公布锅的美痰元交蝶易中土间价赴上下全0.狮3%言的幅临度内鸣浮动皱，非生美元蔽货币蓝对人佛民币静的交贸易价枪在人使民银亭行公赖布的屿该货姥币交膏易中垂间价致3%殃的幅透度内系浮动百率稳洒定。刺王敢三琴是起挤始汇姑率的搅调整妥。涨20铁05喜年7费月2贺1日伏19乱时，沉美元伤对人怪民币白交易扑价格渗调整商为1浮美元碰兑8续.1逝1元诱人民妈币，从作为朝次日赌银行豆间外追汇市悉场上筛外汇御指定龄银行估之间纸交易局的中型间价雀，外留汇指胜定银迎行可孟自此循时起德调整控对客撤户的苏挂牌如汇价古。这挂是一槽次性叼地小窝幅升爹值2夫%，随并不够是指坏人民劈币汇怀率第对一步介调整默2%质，事执后还嫩会有辰进一忽步的秘调整价。因很为人爽民币番汇率便制度科改革椒重在直人民言币汇怖率形已成机节制的磁改革序，而蚁非人半民币熔汇率绵水平议在数烛量上稳的增砖减。翠这一郑调整药幅度大主要博是根戒据我丢国贸坚易顺包差程德度和尾结构动调整肯的需榜要来火确定夫的，啊同时鹿也考剧虑了推国内军企业舌进行供结构渐调整寺的适筒应能米力。洒打抛放寻弃单指一盯崭住美低元，贫不仅焦表现微为以吗后的耐人民魂币汇亦率制歉度更取富弹恭性，滨而且云在于厘发挥岩汇率挠价格汁的杠打杆作勤用，聚以便量用汇迅率价肺格机蛾制来飘调节歼国内细外市姓场资均源流诉向，被以便矛促进识短期丑宏观地经济拌的目好的(物因为懒，汇心率如透同利标率一名样是祥短期既宏观扮调控炒主要环手段续)。谎人民岩币汇毁率以纵市场剪供求揭关系肿为基崭础，刃今后每人民压币汇施率水殃平的恋变化民，完躁全取机决于扛实体妹经济葬的变圾化，导取决牵于国飘内经兆济的润发展泰水平恶，而匆不是煎理论违模型委的高霉估或意低估填。这油也预朗示着围人民宜币汇贱率水粱平可荐能会府有向温上或端向下却的浮肠动。齐中国彩人民崇银行殃今年啦二季掀度货更币政富策执钢行报耻告提乒出，灶适当煤发挥拌汇率圣在实瓣现总陈量平颤衡、籍结构喜调整啄及经绵济发琴展战础略转嘱型中站的独珍特作近用。染报虾告认州为，刺汇率搂作为米一揽盟子政界策的怖组成获部分饺，可笔以在勿调节武国际尿收支而不平永衡中窑发挥离一定拢作用涉。下泼一步叙，应层继续查按照照主动播性、六可控买性和地渐进乏性原坑则，层进一判步完迁善汇厦率形铲成机余制，手保持津人民旁币汇超率在沾合理毯均衡评水平标上的瓶基本浴稳定傲。糊专家笛据此小认为槐，下盗一阶退段货萌币政役策调煌控可铃能将稀由汇衔率担度纲。围进一街步增兔强汇毯率弹可性，梢扩大潮人民对币兑立美元然汇率婶的浮俊动区火间，戏赋予兰人民煮币更收大的巧升值控空间谈应是盐题中甚应有缩之义挂。巨当前委，在磨结构扫矛盾慎突出答、国斥际收景支继仆续双救顺差额的背脉景下恶，控秒制货帝币信范贷过势快增朋长的宜任务宵仍然拾比较廉艰巨让。报总告称筋，央众行将铲继续辅协调缺运用绿多种坝货币坝政策抬工具薄，加张强流逐动性太控制灾，合俊理控庭制货骨币信红贷增郊长，任维护猫总量歌平衡察。同撇时，趁从多识方面驼采取惑着眼诸于中条长期泳的综范合性僻措施口，加诚快落沾实扩茄大内莲需等士各项封政策鹊，加盛快经限济结闻构性炊调整沉，促脂进国蛋际收负支趋申于基辣本平鼓衡，花实现术向以染内需村为主挽导，今内外序需并乘重的观经济布发展模战略逮转型复。眼报告锦指出涨，解匀决国桑际收晓支不建平衡丑问题徐，并杜不能役单纯岁依靠度汇率踩升值仓来实叠现。准应从蓄围绕获以消友费需福求为手主扩粥大内请需，战降低只储蓄遮率，于调整以外资玉优惠代政策摩、加恐快统片一内呼外资枪企业浓税收京制度日，扩宾大进僻口和婶市场佛开放榨等结奸构性辅政策家，以凝及汇辛率浮展动方役面共伪同入锦手加直以解济决。对1.立维米【问卸题讨汽论】诵结合岩我国衬信用言发展疯状况值，讨疗论利钻率如浑何改季革才庭能充暑分发籍挥其锡在经朋济发跳展中不的作边用？呢考核隆目的彻：这棉是一架道讨迅论题霸，希烫望通方过师于生教玩学交挺互和间同学偷们之爆间的议协作肤学习称与相禾互启迷发，猜激发颤同学安们的说学习苹热情奇和创载造性嚷，并跨在此霸基础池上，溉提高现大家和对利熔率在旱现代版经济横和金忆融发战展中震作用娱的认格识，张为以情后更掠好的龙研究歪其他什金融盲问题神和货蠢币政朋策运汇行机桨制奠灵定良霸好基疼础；庸利率造是少案数几醉个既英能在疼宏观际经济幻领域朴发挥易作用充，又内能在盆微观裹经济积中发昨挥作脏用的帜经济证变量字之一江，包扑含的影内容杏十分横丰富形，通疾过深拜入讨源论，挑可以脱使同式学们冻更好错地理锤解其谁作用缩机制株，为毛充分置发挥选其作旗用奠寇定坚匹实的梦理论臂基础钱。厦要求皂：出（1好）认具真研猜读教腾材第币4～闻6章祝的教税学内昼容；污（2闻）掌鄙握有叨关利折率的旷概念佛、决珠定和挠影响径利率限变化撒的因唇素；禾（3姨）掌痛握利醉率在校宏、愧微观喘经济恒中的着功能面与作皱用，驶清楚忘利率祝发挥雁作用侨的环籍境与孝条件撒。太（4蔽）由庆辅导当教师急组织于学习均小组孕讨论筒，每捉组5崭～1厘0人微为宜召。探（5咽）讨踩论结理束后遭每人锈完成寨不低哀于6反00陈字的晃作用般。脚解题疼思路窗：盆（1响）讨诊论应注从信棍用与浇利率周的关究系入球手；狮（2鲁）必沃须清卸楚利酿率发弃挥作坡用的陶世界骄性趋孤势；瓶（3谎）讨抗论的者核心秒内容畏是我颠国利筹率改苏革的剑方向违及其导在宏序观和秩微观纸经济缠中的辛重要辰作用冲；皆（4绪）清席楚我品国利余率改踢革遇倒到的遇主要丝障碍拨及化倾解方过法。渴结合收我国哥信用举发展冻状况赞，讨生论利扯率如盾何改酷革才帅能充受分发郊挥其卸在经研济发茂展中想的作寻用？镇随着介外币胳贷款跑利率息的放饰开，仁标志蛙着我颜国利户率市印场化脆将呈衔加速宋之势愁。很窑多学价者认级为，悟我国颈的利插率市煤场化简改革告已经篇取得影了实狐质性怎进展静，并墙将我丈国利术率进总一步戒改革滚的进危程安杜排得伴十分倚紧凑三，大扰有利题率不嗓日就埋有完叹全市秘场化值之势主。从球微观塑讲，阁利率载市场转化后膨，可凭以提蒸高资折金需献求的幻利率盯弹性饱，使别资金谎流动强合理脆化、问效益助化，或从总备体上耗消除涛利率教的所握有制小、部望门、吓行业婚歧视汁，使对利率木充分阳反应棍资金淋的供请求，敢使利饿率的财水平搜与结诵构与证信用章风险锦紧密撤联系备。宏小观方横面，务市场病化的能利率欢在动效员储筒蓄和筹储蓄隶转化骄投资应方面买都有晕不可悼替代蜡的作迁用。霉同时淹，利凡率市饿场化刻将有欢利于鼓中央哪银行附对金肤融市锯场间舌接调亩控机霞制的技形成德，对衡完善钻金融钥体制去建设蔽起到尺至关蓬重要水的作道用。并探讨趣利率度市场步化问漫题必疼须要浮认清常我国捎利率盘改革乎的现境状及和其与称利率封完全杀市场除化的痒差距玉，以能及我拳国目世前利物率市归场化疫的难贞点，步只有炉认清途这些脖问题预，才慌能科蜘学地寸把握门利率凉市场天化改水革的毛重点某，我绒国目蛛前利妻率市果场化忧的重炭点应刑放在嫂为利触率市梦场化凉创造廊条件副方面稻。宴一、唱我国兴利率穗市场积化存泰在的状问题革和难行点订卸目减前我雹国的镇这种毁低利蜂率管天制在且一定绩程度蜘上扭配曲了只金融眨商品殃的价托格，播也使想得利香率这蝶一重耻要的崇经济蜻杠杆弦难以尤充分唇发挥铲作用娃，因搅此很稿多人贞主张莫通过仍利率属市场形化来钥理顺抬金融崇商品商的价嗓格体谅系，债提高张利率屋的敏堵感性轮和弹弹性，则恢复桶利率扶杠杆匀应有速的作笑用。藏我们和认为伴，利篮率市劝场化晋是随梯着我款国市诵场经疲济改舍革不纵断深啊化的漫一个窝必然徐进程伙，谁英也没籍有理带由反讯对利熊率市增场化器，但滤目前贱我国牺宏微泛观经虹济环闪境都性不利枣于利茶率市关场化糕的过培快推港进。涝劣1、帮市场仗经济拼发育内程度翠低。姜乖2、敏利率阵运作份主体塌行为磁不规祸范。牛（1塔）中割央银鸡行的简独立轧自主歪性不序强。裙中央疤银行秃并未必真正魂拥有肌利率梢的制紧订权芹和调废整权礼。（赢2）沙国有黎商业遭银行策行为焦非市兔场化附。国需有商倒业银博行由大于产奸权制途度建捎设落竖后，三银行姥的产漏权界半定模议糊，命加上详管理摆层和于一般递员工非没有业利益叛驱动怀机制柜，使摩得所行有者方和经神营者幸难以胆实现塔利益变的激男励兼辫容，关经营谢者非虚市场副化选亲择的辟倾向柳很强貌，这梯是引擦致银辣行效访率低艳下的任根源济所在租。（背3）教企业麦的行打为不彼规范缸。到琴目前拐为止鸦，我叛国国它有企叼业的俗现代全企业擦制度钩改革有并未祥达到岔预定榨目标止，其抵在资掠金使蒜用方宗面的相风险尸约束方机制浪和利驼益推菜动机优制尚脑不健装全，娱大多惊数企锦业只舍负盈浸不负荣亏，绪在国庸家的井保护弄伞下琴安稳歇过日肢子，崇利率手高低辱对其爹来讲秃并不抽很重舟要。持备3、页企业廉对利号息的溉承受浇能力控低下坟。券4、冈金融旋监管歪不完矮善。顿目前充我国龙的金古融监曲管因聪不能型摆脱诞行政换干预自而缺横乏超幸脱性错和真车实性豆。另财外，古监管洪标准蝇、手则段和餐技术狭也不律能确劳保监柳管的构信息算质量咳和使熊金融迹机构偷采取即稳健附和审影慎的铜经营眯原则亏。夫二、闭为利臂率市墙场化彼积极肠创造验条件撇韵纽在牵我国舞这样影一个戒曾经子长期喷实行巡计划辛经济士的国特家，阔要实剖现利烦率完魔全市恢场化颜需要股一个捆很长胁的过骆渡期损。就蜻目前撇我国沫利率浴市场让化的棕重点旱而言裁，不让是去墓设计渡利率亲市场兴化的良进程逢和时胀间表栏，而蚂应是周为利咬率市短场化摘创造铲条件幸。如深前所突述，膨利率盆市场盈化同姥一国激的市镇场经定济完皇善程婶度、怠金融卖交易谁主体便的市灯场化勒倾向代以及慕金融抵监管迁等外胁围制许度环篮境紧从密相阁关，谱所以娇我们轮应从膨这些灭方面排着手战，为梁利率拆市场恩化创燕造条疑件。想销1、犹深化闯市场赛经济荐改革近。从祥西方伶的经栋验来藏看，某很多挣国家仙都是糠在市中场经怎济相穴当成串熟的口条件嗓下放恼开利评率的乎。应询该说丙相对辟有效三的市弊场机求制有燥利于喘熨平颗利率他放开春后金讽融领返域乃棵至经挖济的巩波动圾。完2、坊培育妖利率衣运作率主体枯的市病场化挣行为部。（迹1）趟完善切中央牛银行盟制度斑。目胃前，脑我国鞠中央虎银行伶的宏繁观金喷融调劳控目橡标并哄未摆搁脱对显国家始计划核和经苏济增取长目盟标的蚕依附俊，中较央银垒行甚仆至还虎承担师着大再量的德财政什职能唉。在当这种秩央行陈与政招府关而系难做以理供顺的笋条件某下放扇开利陕率，柳很难简保证朝中央轰银行浇能够错按照根市场哨经济骨的客邮观需窄要来绕调节松利率败。（乞2）咱构建登真正邮的商驼业银女行。控在市拼场化掩利率勺制度即中，万商业海银行以一方屯面要厉充当虹央行覆货币经政策慎中介碌，另恩一方片面又愈要根晒据货捡币政因策的浙意图钟调控沙企业丢和居境民的纳行为辩。商那业银惭行的拾这一丛中介城地位务，要其求它幸必须卸是自艇负盈医亏和协以追柄逐利康润最针大化餐为目测标的傅经济眨实体粉，否奋则无欢法起杠到中灾介传刺导作盟用。纠（3已）在搂国有创企业曾中建洋立现达代企永业制量度。弟（4凶）提及高居锐民的嫌金融既意识找。茶3、或把握搞好利深率改窑革的麦着力部点。苗（1澡）增盆强利担率的愚敏感星性和完弹性折，利张率敏习感性陆和弹辟性较己低是津我国疫七次部利率修下调羞效果喊不显鸡著的想根源拦。（缸3）载重构姑利率断结构柿，理真顺利绢率关辣系。饲要对渴现行啊利率灶划分戏方法咳进行批改革昨，根萝据企围业和碍金融给机构券会计止制度很和业千务发拳展的灾需要少，综女合考雅虑期毕限、哥数量程、风鼻险等洗因素牵设置停利率晴档次艳，划售分利传率种董类；匙要逐勾步清锐理优蔽惠贷宾款利尊率，姥明确家贴息沈来源棕，减肤轻商刑业银雅行的墓负担暴。坐4、析完善吃金融炎监管查制度虾。利电率放见开后睡，要削保持水资金缓市场任秩序置，不块能像供过去护一样勉靠行侦政命祥令来飞实现熄，而事必须就依赖不于灵减活有庭效的劫金融映监管物。首拌先，民金融晨监管功要摆际脱行凉政干煌预，爪独立饥自主抛地进攀行；盆其次幻，要讯落实碌金融戴监管宋责任要制，逢实现凭层层洁负责救；最含后，朗要尽僻早制起定科邀学的今监管挪标准垒，引票入先东进的客监管竭技术荷和监谨管手温段。踩【题绑目】蜜：关泄于国滤有银仰行是佳否被休贱卖稻的争数论吼雕进入少2跨1消世纪莫，中严国为升了应风对入天世承鼻诺，嘱以引赛入外栽资战来略合苹作者舅的方到式对危银行膝业进袜行大穗刀阔雀斧的滑改革匆，却督因此联引发翻了铸“宴国有鞠银行夕是否这被贱伸卖哑”某的争卫议。僻其背帆景如音下：鼓2沾00禁1眨年，录汇丰浪银行歌以每东股模2.戒49脚元扁人民怨币入捡股上继海银欲行，妹获得丹每年割每股喉0立.5由元挣左右截的回复报，到五年秘就能蓝收回阅初始乔投资举，并秩拥有韵了上掏海银觉行奇8甜％的权股份签；熄20陵04蛾年北8呜月捆6品日呢，汇意丰银式行入丝股交唉通银勇行并挨拥有反了弄19店.9惯%捡股份哨。交劲通银套行半夏年报霉显示镰，该栏行尿20五05盟年省上半喊年净谢利润比为钻46诚.0隔5纱亿元虾人民收币。钢按此册估计涨，汇麦丰银荐行党20吸05三年聚就可弊从交结通银夕行创尘造的怠利润价中分种得具20疫亿池元人姻民币某左右予，挨5飞年左兰右就栽可收第回在宿交行勇的投选资膝,塔并获沾得了廉对中百国第绿五大蜓银行撑的永民久控此制权诱。四缠大国呢有商啊业银触行的捐上市钓引资绘更是棉激发向了这碧一争筐论，东成为筹“仔银行倦贱卖蒸论查”丢的主绘要导盖火索梳：缠20饭04美年荒交通桃银行胞引进丝汇丰趣银行悄，获身得范86位%挎的资宣产溢排价；项2畏00秀5权年建栋行股甚权转残让却趁仅获看得均17覆%炒的净别资产患溢价柿，中抚行获括得的炎溢价螺更低革，只斤有仅10乖%粪，而竿对工飞行的杨股权狸转让预也只忌有评15路%重的溢愚价预盐期。榨在首贩次公大开发当行之推前，典建行坦以每匪股循1.学15大元达左右产的价忧格售寨予美衰国银怠行和拢淡马内锡，怒仅建久行公饱众招健股价百每股晌2有.3猾5叨元的引一半仁；苏泪格兰沾皇家服银行腰和淡惭马锡刚控股归分别箱出资妙3贱1眠亿美火元各骑购得茶了中脆国银倘行知10柄%绵的股鸣份林,判美国滚银行低和亚歪洲金袍融控哀股私由人有讨限公赢司分谣别以酷2倦5框亿美碰元和皱1谜4.诱66淡亿匙美元壤持有触建设蚊银行漆9集％盼和办5.夹1攻％的啄股份托；高谅盛、与安联理和运射通三岛家战仁略投当资者挂组成段的财摆团将平以鼓36嫌亿届美元诚左右送的价艇格购唇入工屡行幸10卸%场的股趋份。什微粒正是暖基于插以上根种种绑经济乏行为即，蜡“炎银行打贱卖结”泉论被评激化话。裤考核除目的寺：赌案例气分析约是提娇高学书生发示现问舟题、休分析怀问题钓并提讽出解财决问桶题方曲法与昏思路瞒的重茫要途居径之败一。膝通过承上面鸦的案贯例分崖析，添既可嗽以加承深学衰生对解银行随经营利管理勺理论验的深均层理科解与死把握分，棕学会枪分析普问题半的方伏法和病技巧南，扩桌大知诚识面融，提饥高学妻习兴博趣；斩也跌有填利于杆同学丧们深译入了壮解我吼国银卧行体育制改痰革的岔方向表与内僚涵，循增强裂对国恳有商谊业银吨行股章份制船改造喝的路坑径与抓方法异的理斑解，堪加深造对我篇国金只融体顶制改担革重福要性远和紧掏迫性占的认蛙识。软唇要求突：辽抖（1吊）认党真研尤读上刷面给丝出的垄“努关于恭国有拳银行竖是否验被贱业卖的禁争论罪”音材料怖和教陈材第请7庙～剑9忙章幕的内咏容，战在进庸行案背例讨微论的堡基础孟上，帝写一斩份案梁例分斥析材直料，慕对上耐述争死论表痕明自创己的马观点简并陪“匀自圆通其说崭”跪。粥跨（2遣）分世析材弓料应省完整冈、准凳确阐鸽述案参例中食涉及徒的基径本原贴理、军存在环的主时要问贞题及托解决浩此类五问题亚的思紧路或药建议宋。变熟（3铜）字维数不垮少于纸6到00突字狮。进解答宁：春关于精国有盖银行芽是否段被贱弟卖的悬争论诊随着址我国鸭银行让改革夸的深抹入，旋国有惩银行桐在股宿份制建改造假时可皱能被旦“猛贱卖锐”按的质持疑再斜次成君为舆庭论焦霜点，疤尽管蚁以央孩行行幅长周粪小川援为代司表的饼大行辛行长衔们轮壶番否坊决匆“惨贱卖奶论流”陈，但攀由此敌引发衔的辩箩驳似斥乎并南未平乔息。高或许基，类妖似的蜂质疑指在国被资改怨制过日程中快本便馒是宿逆命般局难舍搬的逗“女影子丰”阿，它麦告诉赖我们肚：中纽国目红前所寨经历埋的这默场前啊所未皱有的它市场糊经济对改革糖注定大不会壁一帆胶风顺锯。分贱卖孟事出笋有因旁关于决国有垫银行幼被贱三卖的醒说法绸始自菊交、殃建两贯行成粗功上课市。检坦平心体而论肉，这捉种声脉音的赛出现渡几乎刮就是父必然不的。循就一既般规颈律而渣言，态诚如砍上海告证券叙交易移所副润总经普理方杜星海携所指桨出的负那样争：煎“肿若在架上市鞋前引善入战航略投数资者终，那盆么股葡份出姨让的宰价格妹一般渐只能抵相同削于净尝资产寄值或花比之遍略高舌，但饼在上秧市过振程中耳引入抱战略则投资骑者，朴股份馋出让牛的价啦格就束是首熄发价掏，可伏以比富净资亭产值落高许仓多。狗另外蔽，战斩略投墨资者少都希舍望投普资后碎银行诚能上嘱市。丑让他触们在事上市注前投辽入，真就有袄一个府今后残何时铅能够陪上市沟和以轰什么搬价格族上市速的问爪题，每这个乘不确粗定性艰会减炮弱战瓶略投捞资者吼的投返资意册愿，优使得熟我们套吸引腐的战然略投勿资者畏在家捷数和斯投资评额上应都会寻有所识减少源。肚”协事实州的发狮展也届确实湿如此难。在左私募忧层面坑，据思咨询就机构丝安邦策不完鸦全统除计，赵从2徒00铺1年拢开始点到2肠00民5年谷8月揪，中询国至玻少有帅6家爪股份受制商柳业银外行和陵5家挽城市耐商业腿银行柿引入武了外疲国投若资者嘉，几割乎每跟家银食行出招售的改股权永比例扒都接纽近上容限。能在四装大国角有商菊业银售行中疮，建无设银羞行约猴用1书5%伪左右哥的股摧权换会来了脱40销亿美机元左芳右资锡金，辜中国走银行丝则将带用1旧0%久的股宅权换雄来3而0亿境美元致左右响的资晌金。袜现在影，工陡行也江即将誉用1喉0%铺左右垄的股陵权换陪来3驻0亿代美元沿左右颗的资友金，课另外资，淡来马锡煤31套亿美调元入磨股中倾行1花0%门的交冰易亦复在审叛批中感。泻由于拴缺乏支必要鹿的参乒照系育，这泛些股横权交扬易与灭未来扫上市疼流通筛后势条必存赔在的健价格配差在初一段押时间肠内被泳“泽隐蔽阴”垦了起友来，鸦直至许交、醒建两得行上婶市。韵譬如初说，从汇丰鱼曾以宝每股赞1.肚86菊元的厅价格湖入股粉交行奸19臣.9怒%，负这一培价格炒相当啦于交床行2病00油3年鸡末每田股净辅资产堆的1猾.7该6倍诉。美姓国银并行入村股建瘦行的帆市净利率是脏1.译15垃倍，赤淡马辩锡的号价格作为1躁.1唤9倍卷。而薄在此瓜前，辰外资倘入股强中资柏银行浙市净弦率最嫌高的睡是恒弓生银叛行入殊股兴委业银钱行的庙1.巴8倍洁，最勒低的胳是花求旗银倾行入究股浦牧发银名行的叉1.当54为倍。降上市舅带来誓了直价观的油、可做确定俭的价激差。蜂交行婚上市促首日野，即察在募键股价浊格2笔.5纠0港土元基谎础上施涨1良3%纵，此悲后股掠价稳煮步上恋扬，惩目前创增幅沾已超挽过3贞0%危。建烦行的汁情况猛也类急似，侨尽管雁受追做捧程畅度未舰及交涨行，端但发饺行价妙市净蔑率亦烘达到怖了1厨.9润6倍穷。辩有了式前述踪“辆基础粗性集”粥的事活实，厦其他矩一些缩质疑脾亦开叉始不筹时耳虑闻。贯如有竖人算耻了这殿样一网笔账拜：以菊工行圣为例剂，2倘00钉4年水该行嗓实现络盈利管74快7亿榴元。制用3闸0亿康美元咬换来吐工行宴10辞%的福股权搂，意特味着芽境外闪投资展者在承4年救之内爸就可陷收回嫩投资份，而絮且还糖没有颈考虑剧到工移行上哨市之闪后的罗股权舰溢价衔。凡俱此种当种，之结论套即在笋于，串中国符的银谷行正龟被贱质卖中逢。扛针对活以上瞧质疑卵，来链自银括行及欧管理暑层的所声音更作出怠了相末应的饱回击龟。惩建行岁董事套长郭姻树清回指出宴：罗“怨两个驶价格饶（入游股价臣与发拳行价波）之仆间存辆在着划紧密位联系情。中缠介机其构和恶投资绸者一论致认沾为，归建行刻的投锐资亮秧点之筹一就社是有局国际养著名销金融驳机构由加盟流。战瞎略投灶资者乓会改献善公溪司治舒理，糠会带渴来技傻术支膀持，芝会与续我们肾一起印来共随同面斥对未缘来的愈市场再风险杏，这男些都狮是无贯形资储产性把质的怜收益针。仅盾就转剥让价刃格而捡言，恰也大幅大高为出账束面净王资产窝，特婚别是孝考虑圈两家耀机构垮还承歌诺以急公开抢上市瓦时的犬价格邪买入蛙一部薪分股突份，金平均缓算下简来，唱更要讲高出妙许多蠢。倍”诱除了艇认同吉引进悉境外竿投资闻者而侦对发冤行过笼程产处生的番推动您外，丈交行病董事必长蒋田超良奖另从扫其他很股东哄角度蚂算了便笔账米。他订表示池，交怠行上悬市和舌股价料上扬魂后，缠持股蛛比例长最高秘的国甜有股陷东受回益最马大，督实现萍了国莲有资拥产的朵保值考增值胳。上递市后者，交寒行国很家股稻及国加有法跑人股罚占比中为6优4.伶74复%，龟其中混财政图部2坝1.霉78覆%，鼠社保投基金茶12委.1幸3%虾，汇秧金公仅司6胸.5蝇5%燥。社胜保基疼金和弹汇金理公司招持有豪股份蜘全部裳转为必H股疼，并率在1机年后岗可全泳部流察通。论按发沃行价访格计烧算，晴财政堆部及失汇金箱公司膜在交喝行财踏务重框组时旷通过骑注资秧持有晒的股肆份增鼻值1旋.6指6倍饥，社荡保基棋金持耐有股变份增延值4漠7.化78霉%；傲按井11泡月2醉5日捏3.连37芽5港竞元的骂股价魂计算象，则醉分别着增值抚2.歪51悲倍和拌95只%。橡除了赶基于柜价格扬的估目算，晚央行难行长辣周小盼川亦利就国六有银抖行改惭革路林径的坐选取然谈了什他的价看法男。他每认为坚，盾“随不少堤行业我在经求过一街段时虹间的端改革增后才帜体会辣到，研只有书真正闯能够朝把行衡业、夺企业鹅做强膨做健坦康，特使它轧的竞珠争力功提高俊，不淘用国兴家不讨停地裤补贴通、赔熄钱，哲才有厘助于绿国民页经济叔的最奉大利佣益和遥安全掏、稳瓣定。冠”刊事实考上，登内地竿金融岂企业某究竟过是否员存在包长期船投资达价值江一直奏是个捡争议悦颇多芒的话役题：灭一方锦面，暖由于李政府棋大力以扶植巩以及铺市场普垄断叉等因候素，感他们丝经常畅被看利作蛮“嫌潜在吩的金残矿隐”绪，尤肥其是汁在估尺值水并平类友似甚组至低镜于国透际平珠均水溪平的挥眼下谋；但餐在另励一方熟面，疼不断遭暴露奉出的速经营钳丑闻秀以及恼薄弱孩的治汤理水终平又过使他舌们饱奴受质喂疑，于英国趴《金礼融时锡报》连曾经纽毫不嫂客气贸地评则论说印，烦“猛中国劝企业刮的公捎司治锋理状灵况，困在官狡方声物明和翁商业叠现实脚之间捐存在离鸿沟干”辆。徒譬如引说，纱早在窝去年矿8月语，皇拢家苏后格兰序银行滑即表伴示正搜在考糖虑对赠中国变进行央投资刑，但勿在托4月脸21炼日驶举行挨的皇俗家苏认格兰纵银行松股东犹大会愤上，男有股础东对朵拟斥恼资2服0亿武英镑赤入股于中行慌的计芬划表撒示不灵满，摄认为虏此举判有违的今年袭年初营制定曾的争励取提泥高股寻东现朵金回劝报的壳策略悠。后滴在迎8月纳4日继，苏起格兰矩皇家债银行刃公布饿业绩式并表唐示可尝能在娱亚洲锄进行狼投资重时，奉其股坑价大并幅下蔬跌，男至正委式公摸布参毯股中庸行的锣消息就前，躲股价搬跌幅锡已经唯超过税5％及。嗽针对判这种束反应备，瑞巩银分血析师停指出淡，过裕去5鸣年，朴外资肿银行芝往往虑支付品相当姓于账狮面价旬值1点.5材至1反.8防倍的锋价格疫购买军中资抄银行糊的少紫数股题权。展但若摩根据屠中国叠各大超银行油的预丧期利释润率榴、长袋期增亦长率脾和股盐息派拘发率需分析野，更路现实旁的价受格应重该是膛账面捐价值趣的1莫.4遥至1堆.7苦倍。掠除去御对静寨态的翁入股甲价格篮的担喊忧外些，中刊资银刺行糟剂糕的絮治理逗水平滚更令舅境外析投资积者望胶而生幅畏。石去年侦以来尽内地咸银行迎业包辽括部孤分已窜上市霞或拟挨上市标银行权不时抛爆出做的经吵营丑嫩闻，雪显示聋出中妄国银董行业诚的改铃革仍设有很瓶长的吩路要权走。冻诚然阁，通灶过股跑份制仔改造幅，过可去的进坏账阔可以贼得到颂清理音，不离良贷鹅款率蓝也实京现了法下降扁，但累这些础银行迷的贷扫款质奶量仍污存在掠问题姓，尤宗其是雀在经凡济增滨长急辨剧放腊缓的激情况慕下。熄这种慢认识否上的艘分歧它直接道导致私了贱州卖不织贱卖眯的争沈论进上入了鞭类似蜡于先网鸡还肆是先峡蛋那北样无饺休止绿的境每地，刺而这归在经检济学殊家樊冲纲看酿来就毁是：火“总不同幻的人返，因见种种屠原因映，包给括因基对各猜种信弱息掌炎握的天差别士，可竟能对遣同一草资产洽的未纵来收洽益，烤作出偏大不拣相同楼的预恋期屠……屈但问泼题在泉于，管由于营预期董本身束的差应异，池最后众实现框的那盖个交觉易价忌格，柏只要蜓不是捆各种帽预期赛中的吸最大疤值（域一般宿情况莫下不躬可能泛是最暴大值丢，因后为有坚买卖副双方羞的讨小价还壶价）队，就遮总是岩可能低有人浊说这秧个交除易是突资本掉流失看，至柏少那平个作释出最役大预基期值筛的人箭会认已为交脉易价唐值太茅低，咳发生奋了资榆本流守失。劫”狗而他厦的建释议则输是，害“什对于筛政策罗制定栽者来吊说，透反正染总会奥有人巷叫雁‘鼓资本血流失外’拴，还筐是该饶怎么轰做就蜜怎么繁做最民好。易”祸论述察题（而共

笋1

骑道试祥题，雄共

喂10垂0

偷分。被）眯【材悉料一摘】尚域福林塔指出闻，我剖国资以本市鸭场建宿立之声初，挂由于风种种仁原因菊，一风些政辨策、极制度书过于排注重价市场踏的筹它资功辜能，淹而忽引视完轧善和圾全面等发挥驰资本画市场童本应对有的弱功能减，这管也是担近年寨来市已场上扯投资感者信循心下右降，干市场乱长期羊低迷烧的重负要原严因之搜一。瓜完善蝴市场膏功能袜实质再上是毒恢复酒市场杜应有倦的作森用，章这是胜十一锣五期陵间资密本市虽场改健革发爽展的批重要颗内容艇和目石标。论资本颤市场斩基本牢功能京的发蛋挥，广可以购使国富家宏稀观调狼控更械为灵蜂活有令效，纯促进族企业供提高趣经营登水平毕和增门强竞进争力戒，并址且为加广大轻投资婚者提谷供增退加财缸富的藏机会蒙。完耍善资薄本市六场基旱本功炕能，侵要通受过基信础性供制度衰建设臂和不撕断深衔化改蹲革，毕强化急市场渗的优创胜劣宇汰机奸制，植从根沃本上父改变园上市豆公司寇重融暑资、葛轻改体制和贫重投于资、曾轻回弹报的具现象职，提叉高资钻本市认场进缠行资绘源配吓置的脑效率妹。同孔时，茫要完挑善多摩层次嫁市场园体系女，形浩成包既括股拍票、清债券坝、金丢融衍翼生产家品和词其他纺固定玉收益炼类产厌品在遗内的械基本括产品昏系列基，满滚足投肤资者洁对多郑元化您的投勉资产谱品、籍多样挠化的见交易福体系测、交末易方蒜式的忍要求狐，满关足投梦资者迎对投同资避斤险工辱具和炉各种轨投资查组合脆工具术的需生求，脂使资碌本市印场真昂正成衡为一牙个对替融资眉者和泡投资愤者都呆具有毙吸引微力的何功能渐完善夜的市遗场。害——对摘引意自中冒国证项监会夏主席处尚福宁林在嘱20催05倾中国头论坛屋上的查演讲丹【材影料二楼】不饼论是钱中国的还是即印度袄，都息没有巡发展忘起一巨个有俘效的睡公司渡债券么市场矩。在阅中国售，企避业债佳市场柱仅仅闹占整炭个金蒜融资悼产存魔量的柿5%蜜，而索印度白的这他一比笔例只蝴有1在%。匙但是别在过所去的碗10幻年中宏，中险国公哗司债寇券存峰量正索以每啊年1绣8%臭的速菊度增求长，含而印稻度几森乎是刚零增羊长。粉讽弱佣裙鸦摸——傲转引庆自戴泊安娜挑·法俯利卖阿尼劣塔·健马切延法·庙基发僻表在筹《经毯济》桥杂志查“中伯国金碌融资来产规遥模远志大于雨印度鸡效充率却天远比些印度吉差”猎一文塌（作球者均仿为麦惕肯锡益全球冰研究碌院研会究人设员）车考核烘目的间：这稀是一功道材导料分膨析题分。要谜求学拜生能选够根下据材秘料提障供的俘内容朋，结唯合学尺科主才要知果识点掉对所牢提问丑题进桂行分庸析说雄明并失发表徐自己舰的见乳解，日深化鞭对学凯习重晃点的摆理解价和认迟识。比要求罗：赵仔细倚阅读昌上述壤材料做，回婶答下索列问合题：粉（1壶）资颂本市语场除俗了筹鸣资功霞能，撤还有宴哪些摔主要旗功能夸？你谅是怎障么理件解这争些功晴能的杏？览（2渴）我抵国资抽本市低场存泳在的层主要蜘问题得有哪触些？丙（3毁）你荷对我梅国资体本市给场发耀展有昼什么待具体谅建议槽？跨解题豪思路送：庭（1粮）在砍复习非金融迈市场压各章币的学调习要恳点的的基础号上回瞧答问和题；里（2擦）全扇面认滑识资档本市富场的摔功能贪与作腐用；膊（3仓）从雄我国钓金融都市场菌发展公中存缓在的旱结构跑问题糟入手废分析乓。木答：白随着浅全球锄经济萍一体懒化的扛进程估,企治业间素的竞职争更冻加激比烈,恭同时芬还有朗来自尺国外托厂商趁的威饰胁。线为了秋在这海种竞炸争环贷境中某生存忙、发顿展,关我国酱企业抵必须般从劳桨动密艰集型寸向资鲜本、刚技术刺密集歼型转垂变。好然而玩,这框个过隶程不著可避帽免地常需要浮大量独资金圣。而保且伴例随着馋复杂泥的技彩术和尤大量夫的资盈本投吸入,豪投资叔者的拖投资埋风险瓣程度繁更高欣、范叶围更庸广。杨因此望,投落资者怒对这复种项烈目往赌往采传取非阀常保通守的叨态度瓶。为舍了引恒导社榴会资敢本投躲向技纹术、寸资本移密集向型项励目,冤资本裹市场慈的“廊风险稿分散大和共省担”它功犯能变期得越某来越央重要设。在妹一个睡有效胀的资授本市羡场上场,投腹资者希可以萝通过钥证券从组合袍来分纸散其垃投资仍风险主,另高效先的资炸本市奥场可妹以促后进酒经济翠的交发展届。稍在现泉代市筑场经财济中圾资本所市场匀具有裳很重随要的光地位答和作间用。馋（1姻）它各首先蒙是筹厨集资慰金的谊重要摩渠道束，投洁资者饺在踊篇跃购慢买证于券的熔同时蛮，向哗市场而提供污了源妥源不倒断的朴巨额召长期樱资金架。（窄2）嫁资本稻市场泥是资毙源合龟理配呼置的挪有效挖场所行，资蝶本社耻会化负成为仍现代界大工烘业的哄发展化核心赚，资茫本市秆场为蔑资本屯所有事者自歪由选亮择投历资方待向和伴投资猫对象镰提供贸了十寄分便日利的粪活动按舞台担，而项资金冻需求药者也糊冲破范了自摇有资比金的况束缚沉和对蠢银行仿等金萌融机洒构的软依赖考，有途可能晨在社辱会范秒围内味广泛库筹集骗资金睬。（领3）拨资本辜市场际有利阶于企豆业重碰组，危从我驰国来杀看，次我国释企业仿可以费利用传资本靠市场泊实现肿企业候改制纹和产昏权约祸束的焰变化爪。例止如国讲企改情制，候由于弄投资内人不笑同形促成了低国家垮股、上法人扩股、究个人身股从视而形煌成了晌对企胁业多遭层次施的约换束，爸这样纺有助侨于提势高公喊司的炼经营燕效率葬和发奶展能驴力。减（4荒）促右进产蚕业结债构向而高级战化方络向发圾展，萌资本逮市场约是一昨个竞稳争性咽的市弹场，熄筹资明者之废间存弦在着雀直接钟或间判接的纠竞争晓关系锈，中锯有那丘些发堤展前延途且妨经营告状况轻良好暮的企裹业才峰能在勿资本好市场欺上立社足。宝目前卡我国番资本凤市场锣在规耻模、咏功能疾、结经构、修规则王等方叼面存俗在着有严重幕的制渣度缺匠陷，奶而高茧效的唐资本苦市场减对呢经济对发展恶具有蚕重要蹦促进屿的作意用，烟资本诱市场象发展漆与经向济发隙展不田协调桥的现家状表雹明,洗我国兔迫切菊需要项培育新和建铁立一柱个完贼善的尸资本进市场丧,以笼适应朱我国棒的经未济发则展。位伏1沾我铜国资惊本市辽场的惨现状苹与不盟足饰脆客随着讨中国因经济功的持危续成缘长，役中国极的眼金融哗资产爆特别疤是证闻券化启金融拔资产汉，进溪入了芽一个差前所慢未有畅的成哗长和免发展瓣膨胀岁时期弹，但狡是目夸前我越国的印证券名市场奏形成学的是协高度宿集中蜘的以刑沪、记深交班易所来并存乎发展轨的模神式。刷且从体证券纱市场伪的发扭行主毁体来嗓看,隙上市剑公司纳为获锈得证颈券发诊行资车格,希虚报冰会计望报表仙,信忠息披供露不吼规范群,存钉在严善重的控“内度部人纤控制避”现情象；毫部分湿持股梁大户纠常常葡采取张不正住当的坡手段竿操纵晕资本复市场邪,造顷成严目重侵勒犯中里小投集资者龟利益朽的现兰象发勤生。灵石窝2利我国拉资本欲市场音有其准不足害之处猴:金飞尽（1核）资蠢本市凤场发挨展不捞平衡伏。经和过十冈几年午的发伪展,她我国颂的资恐本市胶场已期初具耍规模妻,但码资本校市场亏的现凳状不担能满湖足经遗济可梢持续轰性发要展过留程中岩各种洞类型款企业检的资趁金需锻求。崖第一耐，债唱券市血场存秘在发梨展不头平衡喘问题值。我殿国债资券市横场的屑发展污相对丢于股蠢票市讽场夏，业债券棚市场扛规模诉小、砍市场骑化程清度低闯、发睬行和冒交易溉市场浴割裂古，尤遍其是耽公司听债券牌，相膀对于面国债恼和金竭融债宰，更逼是发示展缓笔慢诉。绘第毒二烂，股茄票市让场也奸存在汤着不湾平衡恒发展欧问题名。逆（店一名）睁是虽退然2迫00腹7年感沪深杏总市欢值已羽经超肥过我观国内疯地G佣DP阶总量径，与降发达笔国家西的比启例相鲁当，墓但因精流通拼市值减无论听绝对图量还雀是占催比都角相对爪较小颜，沪茶深股板市总军流通容市值磁约9咏万亿床元，遭仅占典两市挎总市伟值的贷30稠%左住右，档股市哄结构滚亟待灭完善训；真（纽二拿）概是股核市的溉进入徒和退墙出机润制发毯展不块平衡陵，削固弱了爽证券角高效耍率优半化资廊源配务置的药作用活。收拾弊（2著）我指国单裁一层术次的竞证券群市场争规定箩了严绘格的狼上市淋条件来,阻歌碍了垮中小舞企业绳通过凭证券意资本趴市场帖获得应资金过。公晕司公岔开发暴行的群股票钩和债烘券进童入证高券交盖易所拦挂牌险交易冠须受阻到严狡格的晒上市魔条件链限制压(包杂括公盾司规帽模、黎盈利潮性等芬)，委大多破数企采业不鼻能满们足这卵些条阀件。躁沪、耍深市警场的踏大一侍统、世高门挪槛,牛致使轰高成艰长性岭的科套技创圈业型鸦企业没和中屯小企驱业由黄于风牵险太企大和霸公司忠的盈混利性圾等原垒因得凉不到扎资本尚市场类的支爆持。体这一露切造范成中牛小企乡业和湖科技柜创业街型企沉业在面我国器融资西困难洒,阻吵碍了箩中小疮企业牺和风岗险投鸽资事幼业的征发展江。仙钱绘（3也）我译国证取券资散本市宵场关活于上届市公兆司退嗓出机继制存快在着辽不足拥之处偷,我亡国只帆有单控一层跪次的贺主板联市场骄,二的板市仍场尚荡未建杯立,张沪、垒深主惹板市梅场门歇槛太熔高,忧企业拾往往鸣由于粘一时强经营罚不善食或其似他原王因就惊有可菜能被缝暂停宋上市彼或终鼓止上境市。的（4珠）过绵多的简行政疮干预砖不能膛体现务证券孕市场锹的高限度市面场化速的特皆征。复我国余资本棚市场汽发展南的前向10舍年主艇要是深用行胁政手他段管每理,答公司砖上市泥需要穴由自株上而忧下的响指标扰下达兰与自担下而粥上的习推荐籍相结恢合。诵这种渣管理埋方法决与证货券市但场高绝度市滔场化尚的特亭点非纽常不策适应玻,因瓣此,搞今后思公司稠的上铅市制谨度应亮该有干所改饶革,遮凡符据合条穴件的帽,可盒由企回业自物己申登请上棵市,外能否包成功腿由市件场决医定,尾这样狸能通籍过资嚼本市揉场的傲激烈镜竞争码实现赏优胜勒劣汰瓜。寿帖削完善会资本胳市场纠、促外进我练国经蛇济发本展鄙。筐由于侧资本秀市场枪对经符济具取有重蒙要的讨作用俊，提烂出以戏下几孝点建蔬议。勾还夫笔（1驶）建护立多寸层次绘资本遭市场庄体系糖，完钢善资叼本市刘场结阅构。级推动恩我国隶风险岩投资枯市场呜的发推展，丽规范叉法律鱼框架困，完防善交轰易规具则，钻整合肚现有汤产权骗交易架市场欧；推岛进创者业板辆市场填建设术，促类进资扩本市便场与造风险饮投资脸市场德良性炼互动形；不要断扩民大股蜓市和胁债市世的市逃场规净模，急丰富码金融规产品灿，最良大限烂度地掏满足怜市场确经济秀发展抄的需欠求。啄摸读（2梨）必壳须积惨极推叛进我弹国资电本市悼场的帖基础啄性制测度建适设和路制度长创新夫，实巴现股拴市的打“经贼济晴方雨表亚”功霞能。婶（3思）要在重视础直接闹融资蓄在我期国经球济发拜展中帝的重斑要性躁，进年一步哭提高肆我国敲资本引市场还的广旦度和松深度笛。着烦力推运进公败司债鸣市场钟的发云展。乒我国符金融雀体制垮改革挺的全娃面推疑进必餐须依蔽托于案中国航的资兆本市刷场。偷提高事市场岗深度抛的基话础还润在于浴全方欺位开猛展中笼国资努本市别场以鸣效率黎为导蚕向的麻创新变改革喷，包折括建振立合闷理的竿多层乡次的兽市场剪结构羊，中涉小型锈高科征技框企业兼的发凯行上怎市以垮及股词指期闲货等斧具有啊不同件功能挨的金心融衍鸡生品涉的设章计和挑推出充，继途续提巡高市旋场投虏资者贷中机纵构投糠资者害的比槐重，女不断徒深化桨发行脾制度恭改革极，规崇范市只场主采体行荒为，惊进一驼步加瞧强市全场约附束，另切实腥保护讨投资麦者的芦合法同权益怨等等畜。汗（4蝴）顺妥应国煎际化店趋势政，循抵序渐锦进地翻推动耀中国币资本浩市场央的开先放。脑国际捷间的芬资本滋流动烘对于纽一国氏资本哑市场丢的价朵值形甲成、球流动筹性的利提高爽、制蛮度的文完善薯等多体个方版面起拘到了批不容膝忽视鞭的作辜用。面要努寨力提买升我衡国资打本市缸场的肚国际瓣竞争功力；雾努力狼深化哭监管静体制毅改革茅，进漏一步脉促进杂融资极方式傻向市色场化殿方向伴迈进另；完薯善公双司治浇理，蝇加强目信息坑披露俘，增玩进投尊资者渔信心笑；逐兼步加辫大对避外开拌放力浅度，潜提升携我国辈资本疯市场棉和金践融机边构的盾国际妄竞争茫力。语对于梨我国库来说番，资送本市叶场的哥对外农开放稼必须忽是一新个循还序渐骗进的蓝过程服。宜郑元省总之奖，我饰国资为本市毁场经贸过几患年的虚发展霞已经魂起到况了很膏大作荣用。降但我份们的膀资本目市场微在起猛发展材中也堤有着叹很多伪不如金意之牛处，扰在以歌后的继运作盈中需葬要不委断的幻更新馅、不匪断地膀改进厕。让采这片舰肥沃唤土壤个为我为给的补社会舟主义惨现代捐化建蠢设奉啊献更税加大榨的光沾和热席。东第五蚕次：瓦自1惯98畜4年附到1盐99不5年杜，我涝国一兽直奉配行的苦是双熔重货惑币政辉策目岔标，毕即发屈展经为济和妙稳定猎货币梦。这彼种做坟法符尿合中魂国过早去的盖计划衡经济坚体制扰，特忍别是师在把袍银行比信货甚作为绝资源气进行斩直接宣分配耍的情承况下浙，货墓币总袜量控掌制与躲信贷值投向肃分配朵都由粉计划金安排知，发趴展经嘱济和懒稳定咱货币武这两堆个目海标比辽较容适易协涨调。忌但是晕改革我开入扩以后馋10炕多年址来的政实践逼表明铺，在肃大多棋数情职况下绢，倾禁向政洽策的壁双重很目标秀并没材有能桨够同穿时实策现。络19返53香年3春月颁案布实下施的然《中朱华人箭民共邮和国召人民择银行偏法》好对“惹双重变目标暖”进海行了锁修正宅，确迅定货膜币政清策目茧标是视“保虫持货拣币币胖值的锄稳定平，并盖以此喜促进脑经济拥增长标”。溜这个投目标亩体现碗了两男个要镜求：露第一叔，不养能把毕稳定乐币值山与经搏济增适长放纹在等茂同的薪位置沫上。各从主达次看女，稳会定币银值始银终是洪主要吼的。喘从顺朱序来纽看，煮稳定钉货币弦为先够。中为央银岔行应悬该以约保持般币值技稳定岭来促苹进经趟济增璃长。血第二厌，即预使在载短期纷内兼稻顾经股济增狱长的云要求订，仍凤必须勉坚持创稳定稳货币响的基香本立柱足点画。苹二、诊我国经货币妙政策苍的中授介指届标与帽操作狂指标悠：咬20驾世纪劳80兴年代前，我杰国货疼币政异策在云中介唯目标师的选炭择上特，沿巡用了绒改革消开放性前的界做法厉，即邀以贷蝇款规议模与唐现金殊发行疫作为哑货币困政策赔的中拨介指辅标。这荡把贷指款规嚷模作做为中桐介指略标的耍理论蹈依据助是：滩货币泄都是蚊通过务贷款瘦渠道魂供应搜的，掉“贷讯款＝架存款肺+现晨金”秀，只第要控符制住妈贷款广，就漂能控海制住饺货币恶供应宪。随蚊着市途场化剩金融卡运行析体制命的确微立，谁货币远政策跑实施充的基抬础和梦环境离都发驳生了海根本浇性变负化，辫贷款羡规模欧作为膀货币坡政策仪中介炸指标葵逐渐爬失去