期货从业资格之期货投资分析复习附答案

期货从业资格之期货投资分析复习附答案

单选题（共50题）1、关于期权的希腊字母，下列说法错误的是（）。A.Delta的取值范围为（－1，1）B.深度实值和深度虚值期权的Gamma值均较小，只要标的资产价格和执行价格相近时，价格的波动都会导致Delta值的剧烈变动，因此平价期权的Gamma值最大C.在行权价附近，Theta的绝对值最大D.Rho随标的证券价格单调递减【答案】D2、在大豆基差贸易中，卖方叫价通常是在（）进行。A.国际大豆贸易商和中国油厂B.美国大豆农场主与国际大豆贸易商C.美国大豆农场主和中国油厂D.国际大豆贸易商与美国大豆农场主和中国油厂【答案】B3、某期限为2年的货币互换合约，每半年互换一次。假设本国使用货币为美元，外国使用货币为英镑，当前汇率为1．41USD／GBP。当前美国和英国的利率期限结构如下表所示。据此回答以下两题90-91。A.0.0432B.0.0542C.0.0632D.0.0712【答案】C4、2005年，铜加工企业为对中铜价上涨的风险，以3700美元/吨买入LME的11月铜期货，同时买入相同规模的11月到期的美式铜期货看跌期权，执行价格为3740美元/吨，期权费为60美元/吨。如果11月初，铜期货价格下跌到3400美元/吨，企业执行期权。该策略的损益为（）美元/吨(不计交易成本)A.-20B.-40C.-100D.-300【答案】A5、在买方叫价交易中，如果现货成交价格变化不大，期货价格和升贴水呈（）变动。A.正相关B.负相关C.不相关D.同比例【答案】B6、下述哪种说法同技术分析理论对量价关系的认识不符？()A.量价关系理论是运用成交量、持仓量与价格的变动关系分析预测期货市场价格走势的一种方法B.价升量不增，价格将持续上升C.价格跌破移动平均线，同时出现大成交量，是价格下跌的信号D.价格形态需要交易量的验证【答案】B7、在通货紧缩的经济背景下，投资者应配置（）。A.黄金B.基金C.债券D.股票【答案】C8、关丁趋势线的有效性，下列说法正确的是()。A.趋势线的斜率越人，有效性越强B.趋势线的斜率越小，有效性越强C.趋势线被触及的次数越少，有效性越被得到确认D.趋势线被触及的次数越多，有效性越被得到确认【答案】D9、8月份，某银行Alpha策略理财产品的管理人认为市场未来将陷入震荡整理，但前期一直弱势的消费类股票的表现将强于指数，根据这一判断，该管理人从家电、医药、零售等行业选择了20只股票构造投资组合，经计算，该组合的β值为0.92。8月24日，产品管理人开仓买入消费类股票组合，共买入市值8亿元的股票；同时在沪深300指数期货10月合约上建立空头头寸，此时的10月合约价位在3263.8点，10月12日，10月合约临近到期，此时产品管理人也认为消费类股票超越指数的走势将告一段落，因此，把全部股票卖出。同时买入平仓10月合约空头。在这段时间里，10月合约下跌到3132.0点，跌幅约4%；而消费类股票组合的市值增长了6.73%。则此次Alpha策略的操作的盈利为（）。A.8357.4万元B.8600万元C.8538.3万元D.853.74万元【答案】A10、金融互换合约的基本原理是（）。A.零和博弈原理B.风险-报酬原理C.比较优势原理D.投资分散化原理【答案】C11、下列关于合作套保风险外包模式说法不正确的是（）。A.当企业计划未来采购原材料现货却担心到时候价格上涨、增加采购成本时，可以选择与期货风险管理公司签署合作套保协议，将因原材料价格上涨带来的风险转嫁给期货风险管理公司B.风险外包模式里的协议价一般为签约当期现货官方报价上下浮动P%C.合作套保的整个过程既涉及现货头寸的协议转让，也涉及实物的交收D.合作套保结束后，现货企业仍然可以按照采购计划，向原有的采购商进行采购，在可能的风险范围内进行正常稳定的生产经营【答案】C12、对于金融机构而言，期权的p=-0．6元，则表示（）。A.其他条件不变的情况下，当上证指数的波动率下降1％时，产品的价值将提高0.6元，而金融机构也将有0.6元的账面损失B.其他条件不变的情况下，当上证指数的波动率增加1％时，产品的价值将提高0.6元，而金融机构也将有0.6元的账面损失C.其他条件不变的情况下，当利率水平下降1％时，产品的价值提高0。6元，而金融机构也将有0.6元的账面损失D.其他条件不变的情况下，当利率水平上升1％时，产品的价值提高0.6元，而金融机构也将有0.6元的账面损失【答案】D13、根据下面资料，回答85-88题A.32.5B.37.5C.40D.35【答案】B14、根据下面资料，回答76-79题A.1.86B.1.94C.2.04D.2.86【答案】C15、在每个交易日，全国银行间同业拆借中心根据各报价行的报价，剔除最高、最低各（）家报价，对其余报价进行算术平均计算后，得出每一期限的Shibor。A.1B.2C.3D.4【答案】D16、对任何一只可交割券，P代表面值为100元国债的即期价格，F代表面值为100元国债的期货价格，C代表对应可交割国债的转换因子，其基差B为（）。A.B=（F·C）-PB.B=（F·C）-FC.B=P-FD.B=P-（F·C）【答案】D17、用季节性分析只适用于（）。A.全部阶段B.特定阶段C.前面阶段D.后面阶段【答案】B18、金融机构估计其风险承受能力，适宜采用（）风险度量方法。A.敬感性分析B.在险价值C.压力测试D.情景分析【答案】C19、下列不属于量化交易特征的是（）。A.可测量B.可复现C.简单明了D.可预期【答案】C20、自有效市场假说结论提出以后，学术界对其有效性进行了大量的实证检验。A.弱式有效市场B.半强式有效市场C.强式有效市场D.都不支持【答案】A21、敏感性分析研究的是（）对金融产品或资产组合的影响。A.多种风险因子的变化B.多种风险因子同时发生特定的变化C.一些风险因子发生极端的变化D.单个风险因子的变化【答案】D22、道氏理论认为，趋势必须得到()的验证A.交易价格B.交易量C.交易速度D.交易者的参与程度【答案】B23、根据下面资料，回答76-79题A.上涨20.4％B.下跌20.4％C.上涨18.6％D.下跌18.6％【答案】A24、在我国，计算货币存量的指标中，M，表示()。A.现金+准货币B.现金+金融债券C.现金+活期存款D.现金【答案】C25、中国铝的生产企业大部分集中在()。A.华南B.华东C.东北D.西北【答案】D26、对于固定利率支付方来说，在利率互换合约签订时，互换合约的价值（）。A.小于零B.不确定C.大于零D.等于零【答案】D27、某上市公司大股东(甲方)拟在股价高企时减持，但是受到监督政策方面的限制，其金融机构(乙方)为其设计了如表7—2所示的股票收益互换协议。A.乙方向甲方支付10.47亿元B.乙方向甲方支付10.68亿元C.乙方向甲方支付9.42亿元D.甲方向乙方支付9亿元【答案】B28、实践中经常采取的样本内样本外测试操作方法是（）。A.将历史数据的前80％作为样本内数据，后20％作为样本外数据B.将历史数据的前50％作为样本内数据，后50％作为样本外数据C.将历史数据的前20％作为样本内数据，后80％作为样本外数据D.将历史数据的前40％作为样本内数据，后60％作为样本外数据【答案】A29、（）是决定期货价格变动趋势最重要的因素。A.经济运行周期B.供给与需求C.汇率D.物价水平【答案】A30、下列关于Delta和Gamma的共同点的表述中，正确的是（）。A.两者的风险因素都为标的价格变化B.看涨期权的Delta值和Gamma值都为负值C.期权到期日临近时，对于看跌平价期权两者的值都趋近无穷大D.看跌期权的Delta值和Gamma值都为正值【答案】A31、操作风险的识别通常更是在（）。A.产品层面B.部门层面C.公司层面D.公司层面或部门层面【答案】D32、假设股票价格是31美元，无风险利率为10%，3个月期的执行价格为30美元的欧式看涨期权的价格为3美元，3个月期的执行价格为30美元的欧式看跌期权的价格为1美元。如果存在套利机会，则利润为（）。A.0.22B.0.36C.0.27D.0.45【答案】C33、某资产组合由价值1亿元的股票和1亿元的债券组成，基金经理希望保持核心资产组合不变，为对冲市场利率水平走高的风险，其合理的操作是（）。A.卖出债券现货B.买人债券现货C.买入国债期货D.卖出国债期货【答案】D34、双重顶反转突破形态形成的主要功能是()。A.测算高度B.测算时问C.确立趋势D.指明方向【答案】A35、根据下面资料，回答92-95题A.1.86B.1.94C.2.04D.2.86【答案】C36、广义货币供应量M1不包括()。A.现金B.活期存款C.大额定期存款D.企业定期存款【答案】C37、金融机构维护客户资源并提高自身经营收益的主要手段是（）。A.具有优秀的内部运营能力B.利用场内金融工具对冲风险C.设计比较复杂的产品D.直接接触客户并为客户提供合适的金融服务【答案】D38、在线性回归模型中，可决系数R2的取值范围是（）。A.R2≤-1B.0≤R2≤1C.R2≥1D.-1≤R2≤1【答案】B39、产量x（台）与单位产品成本y（元/台）之间的回归方程为＝365－1.5x，这说明（）。A.产量每增加一台，单位产品成本平均减少356元B.产量每增加一台，单位产品成本平均增加1.5元C.产量每增加一台，单位产品成本平均增加356元D.产量每增加一台，单位产品成本平均减少1.5元【答案】D40、下列对信用违约互换说法错误的是()。A.信用违约风险是最基本的信用衍生品合约B.信用违约互换买方相当于向卖方转移了参考实体的信用风险C.购买信用违约互换时支付的费用是一定的D.CDS与保险很类似，当风险事件(信用事件)发生时，投资者就会获得赔偿【答案】C41、总需求曲线向下方倾斜的原因是()。A.随着价格水平的下降，居民的实际财富下降，他们将增加消费B.随着价格水平的下降，居民的实际财富上升，他们将增加消费C.随着价格水平的上升，居民的实际财富下降，他们将增加消费D.随着价格水平的上升，居民的实际财富上升，他们将减少消费【答案】B42、得到ARMA模型的估计参数后，应对估计结果进行诊断与检验，其中参数估计的显著性检验通过____完成，而模型的优劣以及残差序列的判断是用____完成。（）A.F检验；Q检验B.t检验；F检验C.F检验；t检验D.t检验；Q检验【答案】D43、回归系数检验统计量的值分别为（）。A.65.4286：0.09623B.0.09623：65.4286C.3.2857；1.9163D.1.9163：3.2857【答案】D44、某汽车公司与轮胎公司在交易中采用点价交易，作为采购方的汽车公司拥有点价权。双方签订的购销合同的基本条款如表7—3所示。A.一次点价B.二次点价C.三次点价D.四次点价【答案】B45、国债期货套期保值策略中，()的存在保证了市场价格的合理性和期现价格的趋同，提高了套期保值的效果。A.投机行为B.大量投资者C.避险交易D.基差套利交易【答案】D46、我田大豆的主产区是()。A.吉林B.黑龙江C.河南D.山东【答案】B47、在熊市阶段，投资者一般倾向于持有（）证券，尽量降低投资风险。A.进攻型B.防守型C.中立型D.无风险【答案】B48、如果投资者非常不看好后市，将50%的资金投资于基础证券，其余50%的资金做空股指期货，则投资组合的总β为（）。A.4.19B.-4.19C.5.39D.-5.39【答案】B49、RJ/CRB指数包括（）个商品期货品种。A.17B.18C.19D.20【答案】C50、如果利率期限结构曲线斜率将变小，则应该（）。A.进行收取浮动利率，支付固定利率的利率互换B.进行收取固定利率，支付浮动利率的利率互换C.卖出短期国债期货，买入长期国债期货D.买入短期国债期货，卖出长期国债期货【答案】C多选题（共20题）1、再分别对X和Y序列作1阶差分得△x和△y序列，对其进行平稳性检验，检验结果如表3-5和表3-6所示，从中可以看出（）。A.1阶差分后的x和y序列在10%的显著性水平均为平稳性时间序列B.x和y序列均为1阶单整序列C.1阶差分后的x和y序列在1%的显著性水平均为平稳性时间序列D.x和y序列均为0阶单整序列【答案】AB2、量化交易的特征是（）。A.可测量B.可复现C.可预期D.可交易【答案】ABC3、持有成本理论中所提到的持有成本指的是()。A.购买基础资产所占用资金的利息成本B.持有基础资产所花费的储存费用C.购买期货的成本D.持有基础资产所花费的保险费用【答案】ABD4、除了可以针对期货价格进行统计分析外，还可以对（）进行类似的分析。?A.期货月问价差B.期现价差C.期货现价D.现货价格【答案】AB5、若通过检验发现多元线性回归模型存在多重共线性，则应用模型会带来的后果是（）。A.参数估计值不稳定B.模型检验容易出错C.模型的预测精度降低D.解释变量之间不独立【答案】ABC6、持有成本理论是由（）于1983年提出的。?A.康奈尔B.弗伦奇C.约翰考克斯D.斯蒂芬罗斯【答案】AB7、期货程序化交易中，选择合适的市场需要考虑以下几个方面的因素（）。?A.市场的流动性B.市场的杠杆性C.基本交易规则D.波动幅度【答案】ACD8、关于成交量、持仓量、价格三者之间的关系，以下说法正确的是()。A.成交量、持仓量增加，价格上升，表示新买方正在大量收购，近期内价格还可能继续上涨B.成交量、持仓量减少，价格上升，表示卖空者人量补货平仓，价格短期内向上，但不久将可能回落C.成交量增加，价格上升，但持仓量减少，说叫卖空者和买空者都在人量平仓，说叫价格可能会下跌D.成变量、持仓量减少，价格下跌，表叫卖空者人量出售合约，短期内价格还可能下跌，但如抛售过度，反而可能使价格上升【答案】ABC9、中国外汇交易中心交易的人民币现货品种包括()。A.债券质押式回购逆回购B.票据转贴现C.债券借贷D.利率互换【答案】ABC10、致使柴油的需求曲线向右移的情形足()。A.农用车消费增加B.柴油价格下降C.柴油生产成本降低D.政府补贴春耕用油【答案】AD11、支撑线和压力线被突破的确认原则主要包括（）。?A.反方向原则，即要求突破是反方向的B.成交量原则，即要求突破伴随着大的成交量C.百分比原则，即要求突破到