商业金融银行经营管理基本理论培训

商业银行管理理论资产管理理论（AssetManagement）负债管理理论（LiabilityManagement）资产负债综合管理理论（Asset-LiabilityManagement）一、资产管理理论是一种传统管理办法，20世纪60年代以前，资金来源以活期存款为主，资金来源的水平和结构被认为是不可控制的外生变量，银行应主要通过资产方面项目的调整和组合来实现三性原则和经营目标商业性贷款理论（TheCommercialLoanTheory）资金的运用只能是短期的工商企业周转性贷款，是以真实的商业票据作抵押的短期贷款缺陷资产可转换性理论（TheShiftablityTheory）仍强调资产的流动性，但可放宽资产运用范围，资金运用中可持有可转换性资产预期收入理论（TheAnticipatedIncomeTheory）基本思想：银行的流动性状况从根本上来说取决于贷款的按期还本付息，这与借款人的未来预期收入和银行对贷款的合理安排相关二、负债管理理论商业银行资产按照既定的目标增长，主要通过调整负债项目，在货币市场上的主动性负债来实现银行三性原则的最佳组合优点缺陷三、资产负债管理理论商业银行应当运用各种手段对资产和负债进行综合计划、调控和管理，实现三性目标管理方法：线性规划模型、利率敏感性缺口管理、存续期缺口管理等等四、资产负债表外管理理论产生于20世纪80年代末，该理论认为存、贷款只是商业银行经营的一条主轴，在其旁侧，可以发展多样化的金融服务资产负债管理方法利率风险当利率波动时，银行的净利息收入发生变动当利率波动时，改变了银行的资产和负债的市场价值，故改变了银行的净值，即所有者在银行投资的价值利率风险种类价格风险再投资风险利率风险管理套期保值：远期利率合约、利率期货、利率期权、利率互换、利率上限、下限和双限资产负债利率敏感性管理持续期缺口管理利率上限:借款人得到保证不能将贷款利率提高到上限水平上,借款人也可以向第三方购买利率上限一家银行为其从欧洲美元市场上借入的1亿美元1年期贷款购买了另一家金融机构提供的最高利率为11%的利率上限。假设该市场当年的利率升至12%，那么作为利率上限买方的银行为此需多支付1%的利率，卖方对这额外的1%作出补偿。银行收到的补偿金是（12%-11%）×1亿美元利率下限：无论贷款利率下降多少，银行都能得到一个最低的收益率，或者证券持有者为保证其收益率，向银行购买一个利率下限假设一家银行以优惠利率向一名企业客户发放了金额为1000万美元的1年期浮动利率贷款，并规定利率下限为7%。如果一年内优惠利率跌至6%，那么该客户首先向银行支付6%的贷款利息60万，还要支付利息返还额10万美元利率双限：将利率上限和利率下限合并在一份协议里假设一家银行与一名企业老客户签定了一项贷款协议，贷款金额为1000万美元，期限3年，利率浮动，初始利率为8%，同时签定利率上限为10%和利率下限为6%。假设在贷款的第2年初，浮动贷款利率跌至5%并持续一年，而第3年初，浮动贷款利率又升至10%并持续一年。那么协议各方需支付的补偿金是多少？这是特殊类型的期权，设计用来处理银行和客户持有的资产和负债的利率风险敞口的。期限范围可从几周到长达10年1、资产负债利率敏感性管理和融资缺口模型采用融资缺口模型来衡量银行净利息收益对市场利率变动的敏感性，通过资产负债的配比减轻利率波动带来的震荡，甚至有可能用这种波动来牟利利率敏感资金：那些在一定时限内到期的或需要重新定价的资产或负债利率敏感资产RSA（Rate-SensitiveAsset）

利率敏感负债RSL（Rate-SensitiveLiability）资金缺口FG（FundingGap）指利率敏感资产与利率敏感负债之间的差额即：FG=RSA-RSL，表示了缺口的绝对量的差额正缺口、负缺口、零缺口敏感性比率SR（SensitiveRatio）SR=RSA/RSL，反映了利率敏感资产负债的相对量的大小SR=1即零缺口，SR>1即正缺口，SR<1即负缺口固定利率资产固定利率负债利率敏感资产利率敏感负债固定利率资产固定利率负债利率敏感资产利率敏感负债固定利率资产固定利率负债利率敏感资产利率敏感负债零缺口：RSA=RSL，利率风险处于“免疫”状态正缺口：在利率上升时获利，利率下降时受损负缺口：在利率上升时受损，利率下降时获利注意点：该结论只有在利率变化完全一致时才正确，故现实中，即使资金缺口为零，利率变动也会影响到净利息收入缺口模型的应用当能较准确地预测利率波动趋势时，预测利率上升时应采取何种缺口策略？当发生变化时,该如何应对?ttrSRab1利率敏感资金配置状况的分析技术衡量缺口的时间区间，如称“计划期”，是理解利率敏感头寸的关键所在累积缺口：是一个总体上衡量利率风险敞口程度的有用指标，即在一个既定时间内可重新定价的银行资产与负债的差额净利息收入的变化=利率变动×累积缺口缺口管理就是在银行对利率预测的基础上，调整计划期内的资金缺口的正负和大小利率敏感资金报告银行A（负缺口）银行B（正缺口）中介机构（保证收付）付固定利息收固定利息收浮动利息付浮动利息利率互换避免利率风险案例1巴内特第一国民银行目前资产负债表上利率敏感型资产与负债如下(单位:百万元)联邦基金贷款65有价证券总存量42贷款与租赁230货币市场借款78有息存款185银行当前的利率敏感型缺口是多少?如果利率上升或下降1个百分点,那么银行的净利息收入会受何影响?案例2A银行发现,其资产与负债组合包含如下到期日与重新定价机会的分布(单位:100万元)见下表请分析银行何时会面临利率风险,程度如何?在每个计划期内,利率如何变动会对银行有利?哪种变动又对银行不利?在下述日期到期或有待重新定价的资产与负债的数额下周未来30天未来31~90天90天以上贷款144110164184证券2919298交易存款232---定期帐户988419635货币市场存款366--案例3A银行在未来30天的利率敏感资产为7900万美元,利率敏感型负债为6800万美元,而同期市场利率可能会下降.在这种情况下,通常可采用哪种期货或期权进行避险?如果用利率互换如何操作?缺口管理的限制选择什么样的计划期作为银行的既定目标：资金缺口的正负值会随着计划期的长短而变化预测利率变动的准确性银行并不能完全控制和调整它的资产和负债结构融资缺口分析是一种静态的分析方法，只分析一定计划期内的资金流量，没有考虑资金的时间价值，具有很大的局限性持续期缺口管理持续期，又称久期（Duration），固定收入金融工具现金流的加权平均时间，度量了收回一项投资所需时间。考察固定收入的金融工具的实际偿还期和利率风险持续期等于金融工具各期现金流发生的相应时间乘以各期现金流现值与该金融工具现值的商之和，实际上是加权的现金流现值与未加权的现值之比持续期计算假设面额为1000元的5年期债券，每年按10%付息，如果市场利率为10%，债券价格为1000元，那么在持有期间不支付利息的金融工具，其有效持续期等于到期期限或偿还期限，而对分期付息的金融工具，其持续期总是短于偿还期限，反映了现金流量的时间价值金融工具价格变动的近似表达式证券的持续期越长，对利率的变动就越敏感，利率风险就越大；因此决定证券利率风险的因素是持续期，而不是偿还期限持续期缺口模型持续期缺口：比较总资产和总负债的平均有效持续期，实际就是银行净值的持续期，由此考察利率波动对银行净值的影响

持续期缺口=总资产持续期—总负债持续期×资产负债率持续期缺口的绝对值越大，银行对利率的变动就越敏感，银行利率风险就越大持续期缺口对银行净值的影响利率变动对银行净值量的影响如下面的案例里，银行资产和负债的利率都上升了2个百分点，则银行的净值会如何变动？案例1：计算持续期缺口并进行管理分析案例2利兰国民银行存在4.5年的平均资产久期与3.25年的平均负债久期.在其最新的财务报告中,该银行记录的总资产为18亿美元,总负债为15亿美元.如果利率从开始的7%突然上升到9%,利兰的净值变动量是多少?如果利率不是上升而是从7%下降到5%,利兰的净值又会变化多少?案例3A银行报告显示,其资产久期为9.10年,负债久期为1.12年.为规避久期缺口带来的风险,管理层计划使用当前价格为9.925万美元,久期为9年的长期国债期货(面额10万美元).A银行最近一次财务报告显示,其总资产为1.44亿美元,总负债为1.32亿美元.

该银行应如何操作?大约需要多少份这样的国债期货合同来消除全部利率风险可能性?持续期缺口分析存在的问题如何准确的计算持续期，带有很大的主观性存在太多假设：提前偿付的概率、提前提款的概率等对利率变动的预测按什么样的利率作为贴现率估算现金流量的现值成本利率变动、时间的推移，使得持续期都应该重新计算所带来的费用支出等年度工作总结汇报ANNUALWORKREPORTSUMMARY信托业务发展与创新研究上海国际信托投资有限公司王信举目录信托业务发展现状研究01信托业务创新研究——两项导致信托业务突破性发展的重大革新02信托业务创新案例分析03信托业务发展现状研究一般理解政策与法律环境发展现状一般特点发展桎梏信托的一般理解以信为本以诚治业诚即真诚、诚实，信即守承诺、讲信用，讲诚信就是要守诺、践约、无欺。如果有人要问英国人在法学领域取得的最伟大、最独特的成就是什么，那就是历经数百年发展起来的信托理念…这不是因为信托体现了基本的道德原则，而是因为它的灵活性，它是一种具有极大弹性和普遍性的制度。——英国法学家梅特兰信托的应用范围可与人类的想像力相媲美。——美国信托法权威斯科特信托的一般理解贯通货币市场、资本市场和产业投资的独特优势最好的非IPO投资银行业务平台信托制度框架下突出的财产管理功能和资金融通功能政策与法律环境法律框架逐步完善《信托法》（2001.10）——信托法律制度体系的基本法《信托投资公司管理办法》（2002.6）——信托投资公司的经营管理规范《信托投资公司资金信托业务管理暂行办法》（2002.7）——信托主体业务的规范分类监管办法即将出台，诸多单项条例即将出台——信托证券专用帐户、信托公司及业务信息披露、房地产信托、信托公司治理指引、内控指引和信托核算等政策与法律环境监管思路逐步明晰信托公司分类监管原则、属地监管原则协调规划，统一监管尚需加强发展现状目前重新登记后的信托公司共59家，截至6月底，信托从业人员4600人近三年来，集合资金信托计划1053个，大部分获得了成功，信托公司接受管理的信托财产总额已近2000亿元人民币。84%的信托财产为资金信托，财产信托业务开始呈现良好的发展态势。——银监会非银部主任高传捷，中国长沙信托论坛(2004.10）一般特点由单一信托到集合信托由资金信托向财产信托过渡运用范围由单一领域到多领域运用工具由单一向多种工具相结合发展桎梏信托登记信托税收信托会计信托业务创新研究两项导致信托业务突破性发展的重大革新信托内部信用增级信托制度框架下的所有权解析内部信用增级外部信用增级由第三方提供信用担保，提供者包括政府、专业保险公司、金融机构、大型企业的财务公司等，增级工具主要有：政府承诺函、保险、企业担保、现金抵押帐户和信用证等。信托内部信用增级利用基础资产产生的部分现金流来实现,可避免利用外部信用增级工具较容易受信用增级提供者信用等级下降风险的影响的风险。增级工具主要有：构建优先/次级结构、利差帐户和超额抵押等。优先/次级结构就是根据一定的原则和需求，将信托或资产支撑的证券产品的收益权分为不同信用品质的档级，不同档级的受益权承担风险、享有利益及利益分配或退出的顺序有区别。内部信用增级——构建优先/次级结构遵照风险和收益相匹配的原则，通过组合策略，向选择不同风险-收益结构特征的投资者分配不同现金流的结构化设计，能保证不同层次受益权对应的现金流汇总能够复原为项目整体的现金流，摆脱了项目本身性质以及外部信用担保的制约，而仅仅依赖于项目自身权利和义务的重新分配就能在最大程度上保障优先收益的实现。可保障那些偏好于稳定收益的投资者能够在总体收益状况不是太好的情况下也能获得较稳定收益，同时使风险偏好型投资者在总体收益情况较差时自愿让渡财产以补贴保本型投资者，而在总体收益较好时获得独享较高收益的权利。信托制度框架下的所有权解析英美法系和大陆法系所有权制度的基本涵义中国信托法律框架下的所有权概念简析信托业务创新案例研究某国企国有股权退出信托解决方案华融资产管理公司不良资产证券化项目某酒店式公寓收购项目信托解决方案某国企改革信托解决方案项目情况根据有关部门对某大型国有企业进行资产重组的指示，经方案慎重比选，该企业欲将其下属某子公司通过信托方式转让，转让资金作为重组基金，从而实现国有资产在该公司的退出。经研究，决定发起集合资金信托计划，用于受让该企业持有的下属公司的股权。信托计划分别向优先投资者、普通投资者和战略投资者募集，并重组董事会和监事会，选聘经营者，同时在信托计划项下设立特别委员会（由部分普通投资者和战略投资者根据投资规模的大小派员参加的投资人代表大会组织）以应对公司经营过程中出现的重大以外问题。

某国企改革信托解决方案简要分析本项目的最大特点是创造性地运用了信托法律框架下的所有权的可分拆性和内部信用增级来探索国有企业改革之路。同时，该项目通过改组董事会和监事会，选聘经营者（职业经理人），对经营者进行业绩考核，并在信托计划项下设计特别委员会，以应对公司经营过程中出现的意外及重大事项的决策，创造性地将信托框架下的公司治理结构予以完善，同时满足了市场上各类投资者的收益及风险预期。华融不良资产证券化项目项目情况2003年6月,华融资产管理公司将涉及全国22个省市256户企业的132.5亿元人民币债权资产组成一个资产包，委托给中信信托设立财产信托，期限为3年，优先级受益权的预计收益率为4.17%。信托设立后，华融将全部信托受益权分为优先级受益权和次级受益权，其中10亿元优先受益权主要转让给机构投资者。华融拥有全部次级受益权，收益超过4.17%的部分全部归华融所有。中诚信国际评级公司预测，华融公司132.5亿元资产包未来处置产生的AAA级现金流可达12.07亿元。华融不良资产证券化项目华融资产管理公司(委托人)中信信托（受托人）机构投资者132.5亿元债权委托华融资产管理公司（受益人）委托优先受益权转让委托处置非货币性信贷资产10亿元优先受益权转让享有劣后受益权中诚信评级AAA级，产生12.07亿元现金流优先受益权预期收益率为4.17%注：上述图表根据该产品宣传资料构画。华融不良资产证券化项目简要分析该项目利用资产证券化和信托的基本原理，借鉴了基础资产风险隔离机制、现金流包装技术、以特定资产为支撑的投资合同、表外处理、优先级/次级交易信用增级模式等资产证券化思路，通过华融公司向投资者转让信托项下的优先级受益权方式，创造性地吸引社会资金参与不良