第910章营运资金管理课件

PARTONE流动资产管理PARTTWO流动负债管理1第9-10章营运资金管理2PARTONE流动资产管理流动资产管理概述流动资产筹资投资策略现金管理应收账款管理存货管理3一、流动资产管理概述（一）流动资产的定义（二）流动资产的特点（三）流动资产的循环与周转4（一）流动资产的定义

流动资产是指企业可以在1年内或超过1年的一个营业周期内变现的资产5（二）流动资产的特点较强的变现能力占用形式的可变性和并存性占用水平的波动性周转的频繁性6流动资产循环是指流动资产从其参与生产经营过程的初始形态开始，依次经过一系列生产经营阶段，最终又以初始形态回归的过程生产经营活动不息，流动资产循环不断，这构成了流动资产的周转（三）流动资产的循环与周转7二、流动资产融资投资策略（一）流动资产融资策略（二）流动资产投资策略（三）流动资产筹资和投资的组合策略8（一）流动资产融资策略1.配合型2.激进型3.保守型9时间金额永久性流动资产固定资产临时性流动资产短期融资长期融资1.配合型流动资产的筹资策略10时间PermC.A.FixedAssets临时性流动资产短期融资长期融资2.激进型流动资产的筹资策略金额113.保守型流动资产的筹资策略FixedAssets时间PermC.A.长期融资＋权益资产有价证券金额短期融资12（二）流动资产投资策略流动资产金额激进型配合型保守型销售额13营运资金的投资战略不同的营运资金投资战略收益水平风险水平激进战略配合战略保守战略

高一般低

高一般低激进型 正常需要量正常需要量基本保险储备长期资产长期资产长期资产正常需要量基本保险储备额外储备配合型保守型14（三）流动资产筹资和投资的组合策略营运资本战略组合筹资战略激进配合保守投资战略激进最激进激进中庸配合激进中庸保守保守中庸保守最保守15三、现金管理（一）现金持有动机（二）最佳现金持有量的确定（三）现金预算与控制16（一）现金持有动机1.交易性需要2.预防性需要3.投机性需要4.补偿性需要最佳现金持有量的确定方法有:成本分析模式存货模式现金周转模式17（二）最佳现金持有量的确定（1）18（二）最佳现金持有量的确定（1）1．成本分析模式:成本分析模式是通过分析持有现金的成本，寻找使持有成本最低的现金持有量机会成本管理成本短缺成本19成本种类含义与现金持有量的关系机会成本占用现金的代价，表现为因持有现金不能将其投资到生产经营领域而丧失的收益。同向变化关系管理成本管理现金的各种开支，如管理人员工资、安全措施费等。无明显的比例关系短缺成本缺乏必要的现金，不能应付业务开支所需，而使企业蒙受的损失或为此付出的代价。反向变化关系现金持有总成本最低时的现金持有量即机会成本、管理成本和短缺成本之和最低时的现金持有量。2021最佳现金持有量的成本分析模式图短缺成本线总成本线机会成本线最佳现金持有量现金持有量管理成本线0总成本现金持有总成本最低时的现金持有量即机会成本、管理成本和短缺成本之和最低时的现金持有量。成本分析模式是一种传统的分析方法，其中机会成本、管理成本和短缺成本三项之和的总成本线是一条抛物线，该抛物线的最低点即为持有现金的最低总成本。22（二）最佳现金持有量的确定（2）2.现金周转模式现金周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期存货周转期=年均存货额/日销售额应收账款周转期=年均应收账款额/日销售额应付账款周转期=年均应付账款额/日购货额23计算现金周转率计算目标现金持有量24（二）最佳现金持有量的确定（3）3.存货模式存货模式借助存货经济批量模型而建立起来，该模式认为，能使现金的持有成本和转换成本之和最低的现金持有量为最佳现金余额25种类含义与现金持有量的关系现金的持有成本(机会成本)占用现金的代价，表现为因持有现金不能将其投资到生产经营领域而丧失的收益。同向变化关系转换成本(交易成本)

企业每次以有价证券转换回现金是要付出代价的（如支付经纪费用）。与现金的平均持有量成反比26（二）最佳现金持有量的确定（4）存货模式主要假设企业未来的现金需求能合理预测现金支付在整个期间平均分布现金收入每隔一段时间发生一次利率（现金的机会成本率）固定不变企业某期现金需求均是由有价证券转化而来的，且每次转换的变动交易费用能够合理确定27存货模式下的现金流转假设0时间平均现金金额最高现金金额金额28（二）最佳现金持有量的确定（5）存货模式成本分析持有成本＝现金平均持有量×机会成本率转换成本总额＝证券转换次数×每次变动性交易费用总成本＝现金持有成本＋现金转换成本29（二）最佳现金持有量的确定（6）Q——企业最佳现金持有量（每次有价证券转换额）；F——每次变动性交易费用；T——企业某一期间内的现金总需求；K——持有现金的机会TC——现金总成本。存货模式最佳现金持有量的确定提示:①现金交易成本假定每次的交易成本是固定的，且企业一定时期内现金使用量是确定的；②存货模式模式简单、直观；主要是假定现金的流出量稳定不变，实际上这是很少的。30（三）现金预算与控制（1）1.现金预算现金预算是对企业预备期内现金收支情况的估计和规划，是企业进行现金日常管理的指南和依据，是财务预算的重要组成部分31（三）现金预算与控制（2）2.现金控制加快现金流入控制现金支出完善现金收支的内部管理制度2023/6/6案例

《海峡都市报》1999年10月11日报道：一个刚走出校门的“高材生”王某当了21天的代理会计，挪用资金64万多元，后被郑州市中原区检察院以挪用资金罪提起公诉。

2023/6/6

原来，被告王某1999年4月应聘于郑州某公司财务部工作，领导出于对这位某重点财经院校的毕业生的信任，让尚在实习阶段的被告暂时担任代理会计。4月19日（担任代理会计的第七天）窃取空白支票两张，通过关系先后用支票将公司资金64万多元从建设银行开发区支行转账到郑州某汽车销售有限公司，用假财务证明骗取汽车公司的信任，然后分三次提现。2023/6/6

该报道一方面说明必须对大学生加强法律道德教育，同时也从另一侧面说明科学严格的内部会计控制制度对保护企业财产安全具有十分重要的意义。而现金是企业流动性最大的财产，它易于携带、也容易被挪用、贪污或盗窃。因此现金内部控制显得有为必要。2023/6/6案例二

2003年春节刚过，国家自然科学基金委员会(简称基金委)财务局经费管理处刚来的大学生李刚(化名)上班伊始便到定点银行拿对账单。以往这一工作由会计卞中(化名)负责。对账单中的一笔2090万元的支出李刚没听说过，他就找卞中询问，卞中拿出8万元现金希望他不要声张。这一举动吓坏了这个年轻人，他选择了向领导举报。2023/6/6

在海淀区检察院的追查下，基金委才恍然发现：高达2.28亿元的基金拨款被卞中闪转腾挪。卞中，一名在同事们的印象里很不起眼的普通会计，利用职务上既管记账又管拨款、既是会计又是出纳的便利，在1995年8月至2003年1月，采用偷盖印鉴、削减拨款金额、谎称支票作废、伪造银行信汇凭证和电汇凭证作账、编造银行进账单和对账单等手段，贪污挪用公款高达2.28亿元。2023/6/6最让人震惊的是，在长达8年的时间里，巨额资金去向不明基金委竟一直没有察觉。基金委经费管理处副处长吴锋也因挪用公款，玩忽职守同时受到法律的制裁。在案件审理过程中发现，之所以能让“蛀虫”钻了空子，正是由于基金委资金管理制度不规范、基金审批与监管环节存在漏洞。资料来源：《南方周末》2004年7月29日。38（三）现金预算与控制（3）2.现金控制加快现金流入邮政信箱法集中银行法39企业客户企业客户企业客户企业客户邮政专用信箱１邮政专用信箱２当地银行从邮政专用信箱收取款项开启信封：区分支票和应收帐款将支票存入银行账户将支票存入银行账户将已收款项处理细节返回企业企业处理已收款项锁箱法操作过程40客户邮寄支付款项企业收到支付款项企业将款项存入银行银行收到现金时间邮程延误邮程浮差处理延误处理浮差清算延误清算浮差回收浮差41（三）现金预算与控制（4）2.现金控制控制现金支出延缓付款使用现金浮游量42（三）现金预算与控制（5）2.现金控制完善现金收支的内部管理制度建立和健全严密的内部牵制制度严格库存现金的开支范围加强库存现金限额管理及时进行现金清查2023/6/6案例讨论：会计小张面临的问题？

小张工作的公司收到合营外方投入的资本金200万美元。公司总经理指示：其中100万美元转为一年期的定期存款；另外100万美元分为30万美元的半年定期和70万美元的活期存款。

小张的疑问有三：1.银行能否同意将企业的外币存款分为定期、活期的不同方式分别储存？2.如果分别储存，公司的外币存款日记账如何设置？3.根据公司的经营业务性质，日后还会有日元的货款进账，是否需要多本外币银行存款日记账？2023/6/6银行存款（总账）人民币银行存款日记账（二级账）外币银行存款日记账（二级账）（一年定期）美元银行存款日记账

（半年定期）美元银行存款日记账

（活期）美元银行存款日记账

（三级账）日元银行存款日记账（活期）（三级账）2023/6/6外币银行存款日记账（二级账）借方贷方余额原币汇率人民币原币汇率人民币原币汇率人民币2023/6/6京通公司的出纳员张玉是刚刚参加工作的新人，2004年4月师傅退休以后，就由他自己全面负责现金和银行存款的业务。张玉在下班前都要进行例行的现金清查，曾经有两次分别发现现金短缺10元和现金溢余5元，他反复查找也没有找到原因。考虑到金额很小，现金短缺10元那一次，他就用自己的钱垫上。现金溢余5元那一次，他就先把钱收起来。这两次他都作了备查记录。另外，银行每个月会送来一份银行对账单。张玉在编制银行存款余额调节表时，他把对账单中银行已入账但公司尚未入账的款项登记到本公司的银行存款日记账上，而且据此确定本公司银行存款的实有数。案例资料2023/6/61．上面涉及的两类业务，张玉的处理是否正确?2．你认为正确的做法是什么?48四、应收账款管理

应收账款是指企业因销售产品或提供劳务等业务，应向购货单位或接受劳务单位收取的款项，是企业流动资产投资的重要组成部分

（一）企业信用政策

（二）应收账款成本

（三）应收账款日常管理49（一）企业信用政策（1）信用政策是企业在对客户赊销产品，提供商业信用时，必须遵循的一系列标准、制度和行业规范的总称，亦称应收账款管理政策，是企业财务政策的重要组成部分企业信用政策一般包括信用标准、信用条件和收账政策三部分内容50（一）企业信用政策（2）1．信用标准定义：信用标准是指为了获取企业的商业信用，客户所应具备的基本条件，通常以预期的坏账损失率作为判断标准51（一）企业信用政策（3）1．信用标准信用标准的影响因素企业自身经营状况客户的资信状况竞争对手的信用策略52（一）企业信用政策（4）1．信用标准客户信用的收集“5C”系统对客户的资信状况能否作出合理的评判，关键在于能否取得及时、全面的信用信息5C系统包括Character（品质）Capacity（能力）Capital（资本）Collateral（抵押品）Conditions（情况）53（一）企业信用政策（5）2.信用条件信用条件是指企业向客户授信后，对客户支付赊销货款提出的基本要求。一般地，信用条件包括信用期限和现金折扣现两部分内容54（一）企业信用政策（6）3.应收账款的收账监督：账龄分析收账政策的制定不过多打扰措辞委婉的信件催款频繁的信件、电话催款上门仲裁或诉讼55（二）应收账款成本（1）1．机会成本应收账款的机会成本是指资金投放于应收账款而丧失的其他投资收益56（二）应收账款成本（2）2.坏账成本坏账成本是企业因应收账款无法收回而发生的损失一般地，收款期越长，应收账款发生坏账的可能性越大；反之，发生坏账的可能性就越小57（二）应收账款成本（3）3.管理成本应收账款管理成本是指进行应收账款日常管理所发生的各种费用，主要包括以下内容：了解客户资信状况的信用调查费用有关应收账款簿的记录费用应收账款的收账费用等58（二）应收账款成本（4）贴现率=15%30天60天销售量100000120000销售额：P=5500000600000变动成本：VC=4400000480000固定成本5000050000毛利5000070000可能的收账费用30004000可能的坏账损失5000900059解:收益的增加：（12-10）×（5-4）=2万占用资金的应计利息

30天：（50/360）×30×0.8×0.15=500060天：（60/360）×60×0.8×0.15=12000应计利息增加：7000元收帐费用增加：4000-3000=1000坏帐损失增加：9000-5000=4000改变信用期净损益：8000元60占用资金的应计利息的计算方法一：

30天:（50/360）×30×0.8×0.15=500060天：（60/360）×60×0.8×0.15=12000方法二：

30天：10×4÷360×30×0.15=500060天：12×4÷360×60×0.15=1200061（三）应收账款日常管理1.建立信用限额管理制度2.做好应收账款的账龄分析3.加强对坏账的管理62五、存货管理

存货是指企业在生产经营过程中为生产或销售而储备的物资

（一）存货成本

（二）存货控制决策63（一）存货成本1．储存存货的原因储存存货主要为了保证生产经营活动的正常开展和出于降低进货成本的考虑2．存货成本的分类购置成本订货成本储存成本缺货成本64（二）存货控制决策（1）1．经济批量模型基础经济订货批量（EOQ）的前提假设总需求量（D）已知单价不变即时订货，即时到货现金充沛存货用量均衡不考虑缺货65（二）存货控制决策（2）1．经济批量模型基础公式符号解释C=单位年储存成本.P=单价.Q=每次订货量.F=一次订货成本.D=年需求量66（二）存货控制决策（3）1．经济批量模型基础项目解释订货成本：F1+F（D/Q）购置成本：D*P储存成本：F2+C（Q/2）与存货决策的相关成本为：

TC=F（D/Q）+C（Q/2）671．经济批量模型基础经济订货批量（EOQ）的推导

Q2 =EOQ=Q* =2FDC2FDCF（D/Q）=C（Q/2）（二）存货控制决策（4）681．经济批量模型基础经济订货批量（EOQ）的图形解释TCCarryingCostOrderingCost0 EOQ 年需求量成本总额Averageinventory=EOQ/2（二）存货控制决策（5）691．经济批量模型基础

例题:P=200F=1,000D=5,000C=单价的20%求：EOQ=？TC=？（二）存货控制决策（6）70EOQ = = =250,000=500units2(1,000)(5,000)0.2(200)10,000,00040（二）存货控制决策（7）71TC =C(

)+F(

)=(0.2)(200)(500/2)+1,000(5,000/500)=40(250)+1,000(10)=10,000+10,000=20,000Q2DQ（二）存货控制决策（8）72（二）存货控制决策（9）2.购货折扣下的经济批量模型在该模型下，经济批量的确定是根据纯经济批量下存货总成本和享受折扣条件下的存货总成本相比较进行的，哪一种情况下存货的总成本低，就采用该种情况下的订货批量73（二）存货控制决策（10）3.订货点控制订货点是指企业发出订单时的存货库存量。订货点的大小受交货期、每日存货耗用量和保险储备量的影响74（二）存货控制决策（11）4．其它相关控制存货归口分级控制存货储存期控制存货ABC控制75思考题（1）企业持有现金的目的是什么?在成本分析模式和存货模式下，企业持有现金的成本分别包括哪些内容?如何设立集中银行?设立集中银行有什么优缺点?如何使用锁箱系统?采用锁箱系统有什么优缺点?企业应怎样控制现金支出?76思考题（2）企业为什么会拥有闲置现金?应如何管理？为什么商业信用被企业广泛使用?什么是5C评估法?企业在制定销售条件时应考虑哪些因素?如何预测应收账款?77思考题（3）为降低应收账款的风险，企业应采取哪些措施?账龄分析表显示了哪些内容?应如何编制账龄分析表?典型的收账程序包括哪几个步骤?如何测定存货资金占用量?什么是存货管理的ABC分析法?PARTTWO流动负债管理银行短期借款商业信用短期融资券78第一节银行短期借款1.短期银行借款的形式(1)单项业务借款公司因特殊原因，临时需要资金而向银行申请的一次性贷款。如公司获取额外订单等(2)信用额度借款公司因季节性原因等可随时向银行申请的无担保信用贷款最高限额内的贷款(3)周转信用借款均衡性生产公司因资金周转不足而向银行申请的贷款。贷款的额度由银行和公司双方协商确定79(1)信用借款又称无担保借款，是指不用保证人做保证或没有财产作抵押，仅凭借款人的信用而取得的借款信用额度借款循环协议借款(2)担保借款有一定的保证人做保证或利用一定的财产作抵押或质押而取得的借款保证借款抵押借款质押借款(3)票据贴现是商业票据的持有人把未到期的商业票据转让给银行，贴付一定利息以取得银行资金的一种借贷行为802.短期银行借款的种类3.银行短期借款的决策(1)关于短期借款的成本(2)公司对银行的选择银行对贷款风险的政策：保守或开拓银行对公司的态度：苦乐同享或嫌贫爱富贷款的专业化程度：大银行设有不同专业部门银行的稳定性：银行同样有破产之忧813.银行短期借款的基本程序(1)企业提出申请企业必须在批准的资金计划占用额范围内，按生产经营的需要，逐笔向银行提出申请(2)银行对企业申请的审查银行接到企业提出的借款申请书后，应从以下几方面对申请书进行认真的审查：审查借款的用途和原因，作出是否贷款的决策。审查企业的产品销售和物资保证情况，决定贷款的数额。审查企业的资金周转和物资耗用状况，确定贷款的期限。82(3)签订借款合同为了维护借贷双方的合法权益，企业向银行借入流动资金时，双方应签订借款合同。借款合同主要包括如下内容：基本条款。主要强调双方的权利和义务保证条款。保证款项能顺利归还的一系列条款违约条款。对双方若有违约现象时应如何处理的条款其他附属条款。与借贷双方有关的其他一系列条款(4)企业取得借款(5)短期借款的归还834.银行短期借款的评价(1)优点银行资金充足,可随时为企业提供短期贷款满足季节性和临时性的资金需求尤为方便银行短期借款具有较好的弹性，可在资金需要增加时借入，在资金需要减少时还款(2)不足1.资金成本较高。抵押借款因需要支付管理费用，成本更高2.限制较多。向银行借款，银行要对企业的经营和财务状况进行调查以后才能决定是否贷款，有些银行还要对企业有一定的控制权，要企业把流动比率、负债比率维持在一定的范围之内，这些都会构成对企业的限制

84第二节商业信用1.商业信用的形式(1)关于商业信用指在商品交易中延期付款或预收货款所形成的公司之间的借贷关系。是企业可利用的最灵活的的短期融资方式(2)商业信用的形式赊购商品（应付账款）最典型、最常见的商业信用形式。是小企业最依赖的方式预收货款卖方于交付货物之前向买方预先收取部分或全部货款。一般用于生产周期长、资金需要量大的货物，或紧俏贵重物品的销售852.商业信用的条件(1)预付货款卖方已知买方的信用欠佳销售生产周期长、售价高的产品(2)延期付款，但不提供现金折扣卖方允许买方在交易发生后