计算机行业“核心云”系列专题6：ERP边界泛化千亿掘金

后的免责条款杨泽原首杨泽原首席计算机分析师S080002丁奇计算机联席首席分析师S120003▍行业空间：ERP是高延展性的企业级核心赛道，云化+平台化+泛化打开千亿空间。ERP为企业级管理软件核心赛道，具有向HR、供应链、CRM、BI等的高延展性。根据中国产业信息网，2021年ERP软件市场规模将达381亿元，三年CAGR11.6%，国内IT支出占GDP比重不足3%，ERP渗透率仍将持续提升。云化+平台化+泛化将进一步打开品类边界与行业空间，根据我们测算，短期将打开约400亿元的年化规模，其中大中型企业为主要来源，长期中小企业渗透将打开约1200亿元的潜在年化规模，更大的市场规模意味着头部公司市值潜力持续释放。核心观点ERP是企业管理的超级入口，具有高延展性的企业级赛道，云化+平台化+泛化打开千亿空间。国内龙头厂商依托国产化趋势和格局优势，引领了向泛ERP领域的平台化拓展，形成“自研+收购+生态合作”的应用拓展体系，有望成为云时期国内企业管理软件的多品类巨头。中信证券研究部▍行业格局：国产化扩大份额优势，云化加速性能赶超，国内厂商迎产品和品牌双重提升。国内ERP市场国产头部厂商整体市占率超40%，但高端ERP市场SAP/Oracle等海外厂商占据超50%的份额，远高于国内龙头厂商的20%，替代空间显著。2021年2月，国务院印发《关于加快推进国有企业数字化转型工作的通知》，ERP国产化浪潮升温，同时云化显著提升国产ERP性能，如国内厂商部分产品最大并发数可超100万，已赶上海外厂商50-60万量级的并发能力。未来，大型央国企客户的获取有望显著助力国内厂商的产品打磨、品牌升级、市场把握能力提升，助力竞争力与份额持续加强。▍行业趋势：国内厂商把握格局优势及赛道机会，引领了云时代ERP向泛ERP平台化拓展的新趋势。平台化已成为海外厂商做大做强的关键路径，国内厂商分别推出了“PaaS+多模块SaaS”的核心云原生产品(如YonBIP和云苍穹)。例如YonBIP提出商业社会化连接的理念，面向泛ERP领域，国内厂商形成了“自研+收购+生态合作”的上层SaaS应用(如人力、营销、采购、供应链等)拓展体系，从战略和落地均领先于海外厂商。在此基础上，国产厂商进一步面向泛ERP领域形成“自研+收购+生态合作”的应用扩展体系，助力业务空间加速打开。我们认为，国内ERP厂商有望成为云时期企业管理软件的多品类巨头。▍风险因素：国产化替代进度不及预期；国内厂商产品云化重构不及预期；国内厂商泛ERP产品拓展不及预期；国内企业客户订阅接受度不及预期。▍投资策略：ERP赛道在国产化背景下，有望通过云化+平台化+泛化持续渗透并实现品类边界拓展，打开市场空间与市值天花板。国内头部公司有望引领趋势，通过泛ERP平台化发展，及并购生态合力推动，有望把握云时代的二次成长机遇，成为云时期企业管理软件多品类巨头。建议重点关注国内ERP龙头厂商的发展与投资机遇。后的免责条款部分 6ERP为企业管理超级入口，具备高延展性的企业级赛道 6ERP上云，短期打开400亿云化规模长期可达千亿级 8行业格局：国产化扩大头部厂商份额优势，云化加速国产性能赶超 10用友金蝶占据半壁江山，高端市场渗透空间巨大 10国产化政策升温，行业信创催化高端市场巨大格局机遇 11紧抓云化国产化机遇，国内头部厂商加速产品赶超 12行业趋势：国内厂商把握格局优势，引领向泛ERP平台化发展 15“PaaS+多模块SaaS”模式助推海外云厂商的持续成功 15国内ERP厂商引领平台化泛ERP发展，打造中国的Salesforce 18面向泛ERP领域形成“自研+收购+生态合作”的应用扩展体系 20 插图目录 图3：ERP具有向其他企业管理软件的高拓展性 7 图10：2018年中国企业级各个应用SaaS市场占比(%) 9图11：2019年全球SaaS行业细分产品结构(%) 9 图14：2018年中国高端ERP市场格局(%) 11图15：2017年全球十大ERP软件市场份额(%) 11图16：国内外ERP产品最大并发用户数(万) 13 IDC17年PaaS和开发者服务魔力象限 17：Gartner2020年企业低代码应用平台魔力象限 17 图30：用友云各SaaS产品收入占比情况(2019年) 20 伴生态体系 22表格目录 表3：《关于加快推进国有企业数字化转型工作的通知》指出突出重点打造行业数字化转 千万级大客户情况 14 7：用友金蝶近期投资收购情况 21本文明确提出，ERP为企业管理的超级入口，是具有高延展性的企业级赛道，预计ERP上云将打开短期400亿元、长期超过千亿元的年化市场规模。国内前两大龙头厂商市场份额接近50%，且受益于国产替代和云化机会，国内厂商将在头部客户的国产替代进程中进一步提升市场份额，并取得产品进化和品牌提升，头部格局优势将更加明显。依托格局优势和转云先发优势，国内龙头厂商引领了向泛ERP平台化的拓展趋势，并形成了“自研+收购+生态合作”的应用拓展体系，有望成为云时期国内企业管理软件的多品类巨头，打造中国的Salesforce。本文较市场观点提出了三点创新之处。创新之处1：对ERP转云后的市场规模进行了具体测算。根据我们的测算，假设云ERP超大型企业渗透率100%、大型企业渗透率100%、中型企业渗透率25%、小微企业渗透率10%，云化将为ERP行业短期带来约400亿元的年化市场规模，其中大中型企业为主要市场来源，预计超大型企业、大型企业、中型企业、小微企业将分别贡献93.7亿元、100亿元、225亿元、20亿元的年化规模。若看长期中小企业均达到完全渗透，国内云ERP潜在年化市场空间可1293.7亿元。创新之处2：提出国产化带给国产厂商的不仅是增量市场，更多的是产品优化、品牌提升、份额增加带来的话语权提升，把握未来空间的确定性加强。市场认为，国产化为国内ERP厂商提供了较大的增量市场，我们提出，除了国产化带来的新增市场，国产化带来的更重要的是，在大型央国企客户案例中，国产厂商得到了案例中的产品打磨和优化(如并发能力的提升)、品牌提升客户选择国产产品的意愿加强、份额提升带来的话语权提升以及对未来市场把握的确定性提升。创新之处3：提出国内厂商在全球范围内引领了ERP厂商向泛ERP平台化拓展的趋势。市场对国内ERP市场的转云预期主要集中于ERP市场本身，更关心ERP本身转云对客户的必要性，认为国内厂商转云较慢。我们提出，ERP是企业管理软件中的超级入口，是具有高延展性的企业级赛道。国内ERP厂商牢牢把握赛道优势，率先推出高性能的云原生PaaS平台，并形成了“自研+收购+生态合作”的上层泛ERPSaaS应用(如HR、CRM等更为前端、更适合SaaS模式)的拓展体系，从战略和落地均领先于海外知名ERP厂商。我们认为，ERP外的企业管理赛道，在未来的市场争夺中，ERP厂商亦保持了较高的从赛道中跑出来的概率。▍空间：高延展性核心赛道，云化打开千亿空间ERP是EnterpriseResourcePlanning(企业资源计划)的简称，与企业生产经营高相关，企业级超级入口。ERP由MRP(物料需求计划)、MRPⅡ(制造资源计划)演变而来。ERP将企业的财务、HR、生产、供应链、服务、采购等流程整合到单一系统中，最大限度发挥资源作用，帮助企业通过采购、生产、销售过程及时、高质地完成客户的订单，并根据客户订单及生产状况做出调整资源的决策，提升企业的运营和管理效率。ERP与企业经营管理高度相关，是企业成长过程中不可或缺的企业级应用，且ERP整体功能模块较重，是企业管理的超级入口。官网ERP是企业管理软件的重要组成，具有较高的可扩展性，通过“泛化”打开品类边界与市场空间。国内ERP前期主要由物料管理延伸至了企业财务管理，目前正向HR、供应链、采购等模块延伸。在企业管理赛道中，ERP和CRM(客户管理系统)、BI(商业分析)、Collaboration(办公协作)共同组成了企业管理软件的大赛道，较其他子领域，ERP的市场规模最大，与其他领域的关联度较高，且产品较重迁移成本较高，具备较高的客户粘性，因此，ERP具备企业级赛道的高延展性。中国ERP市场增速持续领先于全球，复合增速超10%。根据Forrester的数据，2017年全球ERP软件市场规模为526亿美元，2018年达到539亿美元，年增速2.5%左右，增速趋于稳定。中国ERP市场规模较全球呈现出更为快速的增长趋势，根据中国产业信息网数据，2018年中国ERP软件市场规模为274亿元，预计2021年将达381亿元，复合增速达11.6%。000全球ERP市场规模(亿美元)增长率(%)9967514中国ERP软件市场规模(亿元)YOY(%)000381304274209 168185 %%%%%Forrester研究部中国企业IT支出占比有望提升，对ERP行业持续渗透提供有力支撑。中国劳动力成本上升及信息化高速发展带来的工程师成本上升都使得通过IT支出提高管理水平和生产效率成为企业增强竞争力的重要因素。目前中国IT支出占GDP的比重不足3%，根据Gartner于2020年10月预测，2021年中国IT支出预计将达3.04万亿人民币，较2020年增长7.2%；2021年全球IT支出预计达到3.75万亿美元，较2020年增长4.0%，中国企业IT支出增速预期将高于全球增速，预计中国IT支出占比存在较高提升空间，进一步保障国内企业对ERP的需求增长。全球SaaS市场规模(亿美元) 增速(%) 全球SaaS市场规模(亿美元) 增速(%) 0%2E002020E2021E中国IT支出(亿元)中国IT支出占GDP比重(%)000002016201720182019%Gartner究部全球IT支出(亿美元)全球IT支出(亿美元) 全球增速(%) 中国增速(%)0000-10%-10%EEGartner究部RP国内企业级SaaS市场后来居上，有望实现高速发展。根据Gartner数据，2019年全球SaaS市场规模达到千亿美元量级，SaaS占云计算产业比重达接近40%。相较全球，国内SaaS市场方兴未艾，据艾瑞咨询数据，2018年国内SaaS市场规模232.1亿元，占国内云计算市场整体规模约20%。国内云计算市场前期更多注重于IaaS基础设施的建设，随着应用层的云化，SaaS领域有望后来居上，实现较高较快的渗透。艾瑞咨询预计，国内SaaS市场将保持约40%的复合增速，2021年将达到654.2亿元，远超全球15%的复合增速。7006005004003002001000SaaS市场规模(亿元)增幅80%70%60%50%40%30%20%10%0%询(含预测)，中信证券研究部ERP作为重要品类于国内率先实现上云，SaaS化进度领先全球。SaaS服务是全球CRMERP套件、SCM等是SaaS服务的主要细分领域，根据IDC2019年数据，在全球SaaS行业细分市场中，ERP占比17%，与办公套件比重相当，仅次于CRM44%的占比。于国内，ERP是国内企业管理软件率先上云的品类之一，且发展阶段领先于全球，2018年中国SaaS行业细分市场中，ERP占比为28%，远高于全球水平。3%3%6%CRMERP协同应用制造生产供应链IDC证券研究部2%CRM44%44%项目组合管理通信协作 商务智能 IDC券研究部云化将为ERP行业短期带来约400亿元的年化市场规模，大中型企业为主要市场来源；长期伴随ERP云化+平台化+泛化实现品类边界拓展，预计大中小企业加速渗透将催化千亿级空间。受益于政策鼓励和企业自身提升效率的需求，云ERP有较大市场空间。根据金蝶官网数据，假设中国企业人均营收为50万元，目前国内超大型企业(大于100亿营收、大于20000人)、大型(大于20亿营收、大于4000人)、中型(大于5000万营收、大于100人)、小微企业(小于5000万营收、小于100人)数量分别为937家、1万家、900万家及2000万家。按照金蝶和用友ERP客单价估算，假设超大型企业单价约为1000万元、大型企业单价约100万元、中型企业单价约1万元、小微企业单价约1000元，国内泛ERP潜在年化市场空间可达到1293.7亿元。短期来看，假设超大型企业云ERP渗透率100%，预计超大型企业ERP年化市场规模约93.7亿元；假设大型企业云ERP渗透率100%，预计大型企业云ERP年化市场规模约100亿元；假设中型企业云ERP渗透率25%，预计中型企业云ERP年化市场规模约225亿元；假设小微企业云ERP渗透率10%，预计小微企业云ERP年化市场规模约20亿元；ERP短期年化市场规模可达到438.7亿元，其中，大中型企业为市场主要来源。报告类型单价(元)市场空间(亿元)渗透率(%)型企业企业00万2000万8.7▍格局：国产化扩大头部优势，云化加速国产性能赶超国内ERP行业集中度高，国产头部两家国产厂商占国内整体ERP市场半壁江山。国内大部分企业选择ERP产品时主要挑选国内龙头ERP企业和知名跨国厂商的产品，全国TopERP额，根据前瞻产业研究院数据，2018年，国产头部厂商top2分别占据国内ERP市场31%、12%的市场份额。3%6% %31%5%用友SAP金蝶浪潮鼎捷Oracle航天信息金算盘其他研究院，中信证券研究部国内和国际的高端ERP市场具有较大渗透空间。SAP、Oracle等海外企业在国内高端市场前期树立了较大的客户和产品优势，国内多数国企、央企、大型企业前期假设偏好le产品等。根据前瞻产业研究院数据，2018年，SAP和Oracle在国内高端ERP市场中分别为33%和20%，而国内前两大头部企业在高端市场中占比仅为14%和6%。根据Panoroma数据，SAP和Oracle在海外市场亦占据了较大市场，2017年分别占据全球ERP市场20%、14%的市场份额。SAPOracle用友微软金蝶SAPOracle用友微软金蝶神州数码其他11%研究院，中信证券研究部SAPOracleSage1%1%%Panoroma究部ERP国产化政策升温，带来巨大机会。ERP是企业经营管理的核心系统，是我国企业提升国际竞争力和影响力的重要保障，并更多承担起拓展企业经营效益的作用。较之其他软件各品类，ERP国产安全性要求更为突前。从《中国制造2025》发布以来，国家对软件的自主可控和国产化一步步做出要求。加之中美贸易摩擦持续拉锯，美国对华实体清单事件后，国内对于安全可控和国产替代高度认可。中央办公厅和国务院共同制定的《国家信息化发展战略纲要》中，突出了国家对信息化的重视，明确了ERP软件系统及其国产化发展方向的重要意义，国产化政策及标准的出台，将加快ERP国产化替代步伐。名称时间主体《国务院关于积极推进“互联等基础软件，提升设计、仿真、管理、控制类工业软件的和应用水平《中共中央关于制定国民经济展第十三个五年规划中央数控机床和机器人、航空航天装备、海洋工程装备及高技术轨道交通装备、节能与新能源汽车、电力装备、农机装备、物医药及高性能医疗器械等产业发展壮大，为智能制造营造《国务院关于积极推进“互联计划(2015-2018年)化部制造业作为重点之一《国家信息化发展战略纲要》厅件等薄弱环节实现根本性突破《国务院关于印发“十三五”划件正版化，保护软件知识产权《网络安全法》委会《关键信息基础设施安全保护条例(征求意见稿)》基础设施的范围、各监管部门的职责、运营者的安全保护义估制度提出了更加具体、操作性也更强的要求，为开供了重要的法律支撑。行业网络安全试点示范工通知》化部全技术防护水平名称时间主体《信息安全技术-网络安全等要求》准化技术委会等级保护对象由原来的信息系统调整为基础信息网络、信息系统(含采用移动互联技术的系统)、云计算平台/系统、大数据应用/平台/资源、和工业控制系统等《信息安全技术个人信息安全规范》(2020年版)准化技术委会务功能的自主选择、用户画像的使用限制、个性化展示的使接入管理、个人信息处理活动记录等多项内容，并将个人生信息的要求细化并完善《新时期促进集成电路产业和业高质量发展的若干政的骨干企业、科研院所、高校等创新主体建设创空间为代表的各类专业化创新服务机构，优化配置技术、、市场等创新资源，按照市场机制提供聚焦集成电路和软件的专业化服务，实现大中小企业融通发展院，前瞻产业研究院，国资委，中信证券研究部行业信创有望对ERP行业的高端市场国产化起到巨大的催化作用。2021年2月23日，国务院国资委正式印发《关于加快推进国有企业数字化转型工作的通知》，指出突出重点打造行业数字化转型示范样板，尤其是制造类、能源类、建筑类、服务类企业。行业信创将推动国产软件从党政到各行业的实际业务侧使用，是国家自主安全的重要支撑。我们认为，行业信创将首先由各行业头部央国企领头替换国产产品，ERP作为软件类国产较为成熟的品类，将有望率先受益，ERP头部公司如金蝶等有望加速获得大型、超大型各行业央国企新客户。名称类企业数字化转型示范生产线和工厂的数字化、网络化、智能化改造，着力提高生产设备数字化率和联网率，提升关键、软件化和平台化，加快产业链供应链资源共享和业务协同类企业数字化转型示范矿山等智能现场，着力提高集成调度、、智能运维水平，强化能源资产资源规划、建设和运营全周期运营管控能力，实现能源企业全协同创新、高效运营和价值提升类企业数字化转型示范集成式和手段，强化现场环境监测、智慧调度、物资监管、数字交付等能力，有效提高人均劳动效能类企业数字化转型示范慧营销、智慧物流、智慧金融、智慧旅游、智慧供应链等建设，推动实体服务网点向虚拟智信证券研究部抓云化国产化机遇，国内头部厂商加速产品赶超云ERP相较传统ERP具备更好的服务性，可进一步发挥国产厂商的服务能力和价格优势。云ERP基于云计算，服务器部署于云端，继承了SaaS、开源软件把软件当服务的特性，让客户通过网络得到ERP服务。相较于传统ERP，云ERP从单纯提供产品演变为提供产品+服务，采用互联网新技术，融合了交易、服务、管理于一体，数据信息更加安全，服务响应速度更快，升级和完善更快更高效。基于新技术的云ERP更符合企业管理需要，是ERP重要的发展方向。对于国产厂商而言，云化意味着持续服务在解决方案中对客户的重要性和感知度提升，国产厂商与客户间关系较为紧密，通过云化产品的持续服务可进一步帮助客户实现成功，且进一步发挥国产厂商对SAP、Oracle的价格优势。00一次性付费、需要自己投入资金购买硬件服务器、需按照订阅租用时期付费、可预测性更强、前期投入更低、无需硬定性。由服务商驻厂进行升级，往往需要本地停机并且可能问支持研究院，中信证券研究部云化给国产厂商从产品性能上带来了赶超的巨大机会。国际ERP厂商在产品层面具SAPOracle5倍，其中最为领先的SAP能够支持50-60万用户同时操作系统。央企、跨国企业、世界500强等超大型、大型企业在选择产品时更需要支撑集团级、跨国级的业务的高性能和高稳定性，因此产品性能和稳定性的优势也造就了国际厂商前期的品牌优势。通过底层云化，国产厂商产品的并发能力有望得到显著提升，逐步实现了对海外产品的赶超，如金蝶发布的云苍穹3.0版本目前已最高可实现100万量级的并发。8友金蝶信息网，中信证券研究部国内厂商较早推进云化战略，在云产品上已取得国际领先。金蝶于2010年开始转云，首先从中小企业ERP云改版起步，并率先于2018年推出面向大中型企业的云原生平台产品云苍穹。用友于2012年开始转云，并首先发布了企业云平台PaaS产品，随后逐步将小微、中型、大型的ERP软件进行云改版及基于云原生的产品重构，2020年推出云原生商业创新平台YonBIP。海外厂商受自身传统数据库产品的限制转云较晚，中国ERP企业率先引领了ERP市场转云，产品客户全面覆盖大型、成长型、小微型企业，从产品架构层面也形成了云ERP、云原生ERP的系列。财报，中信证券研究部国产云化产品已为国内厂商实现了较多的国内央国企头部客户的国产替代，头部大客案例进一步助力了国内厂商的产品迭代和品牌升级，为长期产品下沉打开空间。金蝶云原生苍穹平台2020年上半年新增了78家客户，平均合同额达140万元，总合同额达到了1.5亿元，并成功签约了云南中烟、海信、国家电投等国产替代的标杆案例。用友YonBIP、IUAP、NCC等产品于2020年签约了某研究院、中国核工业、中国联通、宝马中国、中国海关等多个大几千万级订单，几千万级订单亦获得了数十家客户。通过云化技术路线的持续发力，国内厂商的产品赶超进一步助力获取高端客户，与此同时，标杆案例也提升了国内厂商的品牌，通过在标杆案例的基础上可抽取出标准化的产品模块进一步打磨产品，以获得中小型企业客户长期释放的市场。名称1院万级2万级3万级NCC业分析平台4万级名称5万级6万级7万级8股份有限公司万级9万级万级万级万级Volvo万级美孚(中国)投资有限公司万级aaS万级科技有限责任公司万级融租赁云万级湖南德荣医疗健康产业有限公司万级七实业有限公司万级万级发布会▍趋势：把握格局优势，引领向泛ERP平台化发展海外SaaS标杆厂商Salesforce多年的业绩高增长，主要得益其后期的PaaS平台建设和除CRM以外的SaaS模块的延展。Salesforce由做中小企业SaaSCRM起家，于据第一，市场份额为20%以上，大幅领先于第二名8.3%和第三名5.5%。2010至2020年，Salesforce的营收规模由16.57亿元提升至212.52亿元，十年复合增长率达到29.06%，实现了营收的持续高增长，从结构上看，起家的CRM产品(销售云)占比从2015年的营收(亿美元)0 同比(%)0%营收(亿美元)0 同比(%)0%100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%销售云服务云平台云营销和商业云18.4%23.0%30.0%29.2%27.2%43.5%28.0%14.9%26.3%15.3%27.3%14.2%19.6%10.5%16.7%48.7%29.3%29.5%39.4%36.7%32.6%15.3%2015FY2016FY2017FY2018FY2019FY2020FYSalesforce究部平台给Salesforce带来了极强的客户粘性和开发者生态。Salesforce于2008年推出了世界上第一个可以在统一架构上部署应用的PaaS平台F，创造性地进行PaaS的尝试。目前Salesforce的平台产品已具有集成平台、开放式语言开发平台、低代码流程搭建平台、人工智能平台、物联网数据服务平台等产品。Salesforce被IDC评为2017年全球PaaS和开发者服务供应商的领导者，且在象限中领先于Amazon、Google等互联网巨头。针对目前较热门的低代码开发平台方面，2020年企业低代码应用平台魔力象限中，Salesforce被Gartner评为领导者，在执行能力上排名最高。tner在PaaS平台的基础上，Salesforce不断丰富SaaS层的产品矩阵。2018年，Salesforce收购了电商云公司Demandware，2019年收购了分析云公司Tableau，2020年收购了社区云公司Slack。目前Salesforce已形成了销售云、服务云、营销云、社区云、分析云、物联网云、商务云、协同云等多类SaaS产品，且内部功能模块不断丰富。上层SaaS产品矩阵为Salesforce的营收增长提供了用力支撑。公司购公司简介11年16年本身18年ft19年leau们查看并理解数据。帮助任何人快速分析、可视化并分享信息20年成中信证券研究部国内ERP厂商是国内平台化思维和战略的引路人。金蝶于2000年开始关注平台能力，于2016年开始与亚马逊AWS开发打造新一代平台产品苍穹云平台，2018年正式发布成为国内首个基于云原生架构的企业级云服务平台，之后显著加速产品周期，每隔一年发布云苍穹平台新版本，丰富PaaS能力提升产品品牌，引领行业新技术向产品的转化。用友网络于2011年即启动uap平台的研发，并于2013年推出云管理平台并启动支持IT双模模式的iuap平台的研发，随后不断迭代升级，于2019年迭代为iuap5.0，于2020年推出了低代码/无代码开发工具YonBuilder并实现了底层的云原生升级。Iuap平台被中国核工业、中国海关、国家电网、中国建筑等大型央国企客户广泛采用。官网，中信证券研究部年报，中信证券研究部云原生技术的推出大幅提升了ERP厂商平台产品能力。云原生的概念最早由PaaS服务公司Pivotal在2014年提出，具有高效持续等优势。云原生架构下，应用一诞生就是基于云的，可以直接在云平台上运行或轻松迁移到云平台。云原生架构，不止是简单地把原先在物理服务器上的应用迁移到虚拟机里，不止是基础设施和运行平台在云上，而是应用架构、应用开发方式、应用部署方式、应用维护方式全都要做出改变，使得在云原生平台上的云原生应用可以具有弹性伸缩、分布式、快速部署、快速迭代、高效、持续等特点。B国内厂商加速了基于云原生架构平台产品的重新研发，并孕育出一系列泛ERP领域的云原生SaaS应用。2018年，金蝶推出了中国首款基于云原生架构的企业级云服务平台金蝶云苍穹，由微服务架构、容器服务、DevOps等为代表的云原生基础架构组成，为企业IT业务提供了按需使用、持续运行的基础能力。2020年金蝶推出了云苍穹3.0版本，性能显著提升，最大在线用户数可超过100万，全球访问响应时间小于3秒，凭证生成W，苍穹平台上层实现了客户体验云、生态伙伴云、信息系统云、物联网云、数据分析云等2B/2C/2P/2E/2M五大类企业级泛ERP应用。2020年用友推出了商业创新平台YonBIP，提出了面向商业的社会化连接，打造了财务云、人力云、制造云、采购云、营销云、供应链云、协同云等基于云原生架构的领域云应用，底层平台亦基于iuap实现了云原生重构。公告户大会面向泛ERP领域的平台化发展，国内ERP厂商实际已处于全球引领地位。2020H1，金蝶云苍穹平台的收入中，领域云占比达70%，较2018-2020H1整体的63%呈现快速上升趋势。2019年，用友SaaS收入中领域云占比达27.53%。海外厂商SAP和Oracle由于其底层传统数据库oracle和HANA给其在软件时代建立了较高的壁垒，其云时代的研发导向仍然坚守数据库+后端ERP的升级路线，对泛ERP的领域云延展力度较低，如SAP云产品中软件改版产品S/4HANA仍为其核心产品。因此，国产ERP厂商全面领导了面向泛ERP领域的平台化发展。S8.84%2444%.10.06%2444%.业绩发布会SAP究部PBLOGP鉴于通用型企业管理软件产品KnowHow建立较难，国内ERP厂商形成了“自研+收购+生态合作”的应用扩展体系，以多维度的方式调度集团资源实现针对泛ERP领域的平台化拓展。第一层体系：自研积累建立国产厂商面向泛ERP领域应用拓展的基石。金蝶借助国内互联网大客户的标杆案例，加大如人力云的自研力度，2020年，公司将s-HR部门由此前的三级部门调整为一级部门，增加人员及研发投入，在产品上亦有望在标杆案例的基础上发布标准版HR、苍穹版HR等新一代产品。用友网络前期率先实现了由财务等核心模块向营销、制造等领域的拓展，在云时期通过自研的不断积累，形成了营销云、制造云、采购云、供应链云、金融云、财务云、税务云、人力云、协同云、资产云、通信云等领域云服务。官微第二层体系：以投资并购的方式加速能力补足和前沿应用完善。金蝶针对领域云应用进行多方位的战略投资，在CRM、HR、数据中台等领域分别战略投资了纷享销客、薪人薪事、数澜科技。用友2021年2月则收购了HRM厂商大易云56.57%的股份，大易云在用友原有人力云Co-HR的基础模块上进一步提升了用友人力云产品的前沿应用能力。公司收购公司被收购公司领域客事技台格隆汇，金蝶官网，用友公告，中信证券研究部第三层体系：利用合作伙伴和平台优势极大地发挥生态的共荣。国产厂商在软件时期建立了较强的渠道体系，云时期，国产厂商可进一步提升平台工具及赋能，发挥渠道优势加速渠道伙伴向ISV伙伴的转型，并利用自身客户优势，扶植生态伙伴的原生应用。用友云市场将伙伴分为接入型伙伴、融合型伙伴、原生型伙伴等三大类，对不同类型的伙伴给予不同力度的支持，截至2020Q1，用友云市场入驻伙伴超过5600家，上架产品及服务超过8700家。金蝶打造了平台渠道伙伴、IaaS伙伴、技术联盟伙伴、ISV伙伴、交付外包伙伴、渠道服务伙伴的生态体系，并加速了云产品实施业务向伙伴的转移，对伙伴进行进一步的让利。国际全球用户大会1、国产化替代进度不及预期。ERP的国产化替代涉及上层政策的推动以及央国企的具体执行，对政策依赖度较高，且对产品的市场化能力要求较高，若政策力度下行或国内厂商产品及品牌无法及时提升，ERP国产化替代进度或不及预期。2、国内厂商产品云化重构不及预期。目前国内厂商的产品处于加速向云原生架构重构的过程中，前期产品对云原生架构的积累相对较少，云原生重构后的产品性能或不及市场预期。3、国内厂商泛ERP产品拓展不及预期。国内厂商引领了向泛ERP领域的拓展，但作为通用型产品，泛ERP应用的KnowHow建立相对较难，且市场上单品类参与者相对较多，竞争相对激烈，国内厂商的泛ERP产品拓展或不及预期。4、国内企业客户订阅接受度不及预期。目前，国内ERP厂商均加大了对订阅模式的推广，国内企业客户前期对软件的付费意愿相对较弱，订阅付费模式的接受度较海外发达国家相对较低，国内企业客户订阅接受度或不及预期。ERP行业处于企业管理的主赛道，是企业级的超级入口，且具有向采购/供应链等泛ERP赛道、CRM/BI等其他企业级赛道的高延展性。国内企业IT支出占比整体较美国等发达国家为低，ERP市场国内持续渗透前景广阔。ERP于国内率先实现上云，SaaS化进度领先