财管专业回顾109讲全讲义

第十二章分值342【知识点】营运资本投资策略【】现金短缺成本包括有价的成本、紧急借款的高额利息支出、无法按期支付的违约成本、紧急抛售存货获取现金的损失；存货缺货成本包括停工损失、拖欠发货损于平均资本成本、也低于总资产平均率）企业采用保守型流动资产投资策略时，流动资产的（）下列关于流动资产投资策略的说法中，不正确的是（）资产的持有成本，例如节约的机会成本。与此同时，公司要承担较大的风险，例如经营中断和丢失销售收入等短缺成本。所以选项D【知识点】营运资本筹资策略视为长期来1】1，可以直接判断营运资本筹资策略为适中型筹资策【提示1】易变现率大于适中型筹资略，风险与收益均较2】1，可以直接判断营运资本筹资策略为保守型筹资策【提示1】易变现率小于适中型筹资略，风险与收益均较2】1，可以直接判断营运资本筹资策略为激进型筹资策于正常状态。根据如下甲公司资产负债表，该企业的营运资本筹资策略是（）。2014年12月31 货币（经营产，货币（经营）视为波动性流动资产，临时性负债是短期借款，临时性负债大于波动性流C与采用激进型营运资本筹资政策相比，企业采用保守型营运资本筹资政策时（）A.成本较金融负债所占较小，长期占的大，所以，资本成本较高，举债还债的频率低，短期利率变动损失的风险较低。易变现率＝（长期性－长期资产）/经营流动资产，与采用激进型营运资本筹资政策相比，企业采用保守型营运资本筹资政策时，长期较多，因此，易变现120%。下列各项说法中，正确的有（）1，则说明企业采用的是保守型筹资政策。在该政策动资产和长期资产，则由长期来源支持。根据营业低谷易变现率120%可知，120%＝[（股东权益＋长期＋经营性流动负债）－长期资产]／稳定性流动资产300万元，则营业低谷期的公司闲置为60万元。下列关于激进型营运资本筹资政策的表述中，正确的是（）C.10，AB错误；激进型筹资政策，长期小于稳定性流动资产与长期资产之和，即长期与长期资产1，C资本筹资政策下，在营业低谷时部分稳定性流动资产要通过临时性金融负债筹金，选项D错下列关于适中型营运资本筹资政策的说法中，正确的是（）『答案解析』适中型筹资政策下波动性流动资产通过临时性负债筹金，稳定性流动资产和长12020100元。下列关于该企业营运资本筹资策略的说法中，正确的有（）。B.1『答案解析』根据短期金融负债（100）小于波动性流动资产（120）可知，该企业采用的是保守型筹资策略，选项A错误；在保守型筹资策略下，低谷期时长期与长期资产的差额大于稳定性流动资产，易变现率大于1，选项B正确；在期时，长期与长期资产之差1C20元形成闲置，选项D正确。以下营运资本筹资策略中，临时性负债占全部来源最大的是（）时性负债小于临时性流动资产，相比其他策略，临时性负债占全部来源最小；在激进型A12001400务、经营性负债和股东权益可提供的为1000万元。则该公司采取的营运筹资策略是（）产为企业的长期资产、稳定性流动资产和波动性流动资产。A1200万元大于长期、经营性负债和股东权益提供的1000万元，所以该公司的营运40（）。B.营业期易变现率为67%C.200%『答案解析』该企业的稳定性流动资产与长期资产之和600万元低于股东权益、长期与经营性流动负债之和700万元，所以，企业实行的是保守型筹资政策，选项A说法正确。营业期易变现率＝（长期来源－长期资产）/营业期经营性流动资产＝（700－500）/（100＋200）＝67%，选项B的说法正确。营业低谷期易变现率＝（长期 D以下关于营运资本筹资策略的表述中，正确的有（）『答案解析』激进型筹资策略是一种收益性和风险性均较高的营运资本筹资策略，所以选项A时性负债，只有经营性负债，所以选项B错误；来源有效期结构和资产需求有效期结构的匹C【知识点】现金置存的原因及现金管理方法因性企业在确定为预防性需要而持有现金数额时，需考虑的因素有（）选项C是确定性需要的现金时需要考虑的因素，选项D是确定投机性需要的现金时需要考虑企业为了使其持有的性现金余额降到最低，可采取（）【知识点】最佳现金持有量分析即可通过有价转换来补足现金（每次成本为F）【提示】熟悉最佳现金持有量下的成本、机会成本、最佳次数、周期等。某公司现金收支平衡，预计全年（360）250000的转换成本为每次500元，有价年利率为10%。要求：（2）计算最佳现金持有量下的全年现金管理总成本、全年现金成本和全年现金持当现金存量达到控制上限，则用现金购入有价（上限金额减去最优现金返回线金当现金存量达到控制下限，则抛售有价换回现金（最优现金返回线金额减去下限金当现金存量达到A点，即现金控制上限，则用现金有价（H－R）;当现金存量达到B点，即现金控制下限，则用转让有价换回现金（R－L）;当现金存量在上下限之间时，不予理1000800企业采用成本分析模式管理现金，在最佳现金持有量下，下列各项中正确的有（）AC2000（）果持有的现金余额位于上下限之内，则不需要进行现金与有价之间的转换。否则需要进行现金与有价之间的转换，使得现金余额达到最优现金返回线水平。所以，该题答案为AD。（）『答案解析』根据现金返回线的可知，有价的年利率提高，最优返回线下降，选项A错CD使用成本分析模式确定最佳现金持有量时，持有现金的总成本不包括现金的（）C.成416%，那么企业在现金管理方面应采取的对策是（）。4%1650%。运用随机模式和成本分析模式计算最佳现金持有量，均会涉及到现金的（）D.成A下列关于现金最优返回线的表述中，正确的是（）根据现金最优返回线的，企业最低现金每日需求量影响下限，进而影响现金最优返回线，选项A错误；有价利息率增加，会导致现金最优返回线下降，选项B错误；有价的低于下限时，应立即购入或有价 ，选项D错误。某公司根据存货模式确定的最佳现金持有量为100000元，有价的年利率为10%。在最佳现金持有量下，该公司与现金持有量相关的现金使用总成本为（）元。 2：（100000/2）×10%＝5000（元），有（）。D.随机模式确定的现金持有量，更易受到管理人员判断的影响某公司持有有价的平均年利率为5%，公司的现金最低持有量为1500元，现金余额的最优的金额是（）元。的上下限之间（上限21000元，下限1500元），不必进行现金与有价转换，即应当投资于有价的金额是零，选项A正确。【知识点】应收账款产生原因及管理方法【知识点】信用政策分析“2”即2%的现金折扣，表示10天内付款，支付价格的98%；“10”即折扣期为10天；“60”60n”即英文付清（net）之意.第一，如果信用期“n/30”,没有其他附带条件，则平均收现期为30天第一：计算占用的应计利息（应收账款、存货和应付账款）0，可以改变。客（按销售额计算）将享受现金折扣。等风险必要率15%，相关资料如表所示：（元7650%。E公司生产、销售一种产品，该产品的单位变动成本是60元，单位售价是80元。公司目前采20%205%的收账费用。公司每年的销售量为36000件，平均存货水平为2000件。为扩大销售量、缩短平均收现期，付款，20%3010%2052400其他条件不变。假设等风险投资的最低率为12%，一年按360天计算。（）元。能反映客户“能力”的是（）。以应主要指短期偿债能力；所有选项中只有选项C制定企业的信用政策，需要考虑的因素包括（）占用应计利息时，按照等风险投资的最低率作为利息率，所以，选项ABC正确。不需要考虑的因素是（）。客户“能力”的是（）。【知识点】商业信用筹资如果企业因缺乏而要付款期，则在降低的放弃现金折扣成本与付款带来的损失最小（或所获得的一家）。算）是（）。本提高的情况有（）。期）]，由式可知，折扣百分比、折扣期与放弃现金折扣的成本同方向变动，选项A、D正确；信用期与放弃现金折扣的成本反方向变动，选项BC【知识点】短期借款筹资额银行规定无担保的最高额诺费按承诺额度的0.5%于签订协议时支付；公司取得部分已支付的承诺费在一年后返还。甲公司在签订协议同时申请一年期5000万元，年利率8%，按年单利计息，到期一次还本付息，在此期间未使用承诺额度的其他。该笔的实际成本最接近于（）。15%保持补偿性余额（2%付息）。该借款的有效年利率为（）。10%1000110%的补偿性余额，该项借款的有效年利率为（）。（）使的有效年利率高于报价利率，选项B错误；收款法下有效年利率等于报价利率，选项C正确的；加息使企业的有效年