鼎通科技研究报告连接器新锐通信+汽车业务驱动成长

鼎通科技研究报告-连接器新锐通信+汽车业务驱动成长连接器领先供应商，业务进入高成长期布局通讯+汽车两大领域，客户资源优质专注连接器及组件研发生产，产业积累深厚。鼎通科技成立于2003年，总部位于广东东莞，2020年12月登陆科创板。公司是专注高速通讯连接器和汽车连接器及其精密组件研发、生产和销售的高新技术企业，拥有产品研发、精密零件加工、模具制造、精密冲压和注塑成型技术，产品应用横跨通讯和汽车两大领域，主要包括连接器及组件、精密模具及模具零件，覆盖客户包括安费诺、莫仕、泰科、中航光电等全球连接器龙头厂商。深耕通讯连接器，汽车连接器拓展顺利，与国际大客户深度合作。公司产品可分为连接器及其组件和模具，其中连接器及其组件包括通讯连接器组件和汽车连接器及其组件，模具产品包括精密模具和模具零件。通讯领域，公司主要为安费诺、莫仕和中航光电等客户提供高速背板连接器和I/O连接器组件，包括精密结构件和CAGE（壳体）等，由客户集成其它电子元器件或功能件后形成连接器模组或系统，最终应用于华为、中兴、爱立信、烽火、浪潮、思科、腾讯、锐捷、亚马逊等终端通讯设备厂商。汽车连接器及其组件主要应用于汽车电子控制系统和新能源汽车系统，已通过哈尔巴克、莫仕、泰科、比亚迪、菲尼克斯电气、南都动力、蜂巢能源等汽车零部件制造商认证。公司连续多年成为安费诺和中航光电战略供应商及莫仕优秀级供应商，合作关系稳定持续。实控人持股比例高，员工持股增强凝聚力实控人持股比例高，员工持股激发企业活力。截至2022H1，公司实际控制人王成海、罗宏霞夫妇直接或间接共持股61.40%，其中直接持股11.07%，通过东莞鼎宏骏盛，以及新余鼎宏新、新余鼎为两个员工持股平台间接持股50.33%。公司核心管理团队多为成立之初加入，多年陪伴公司成长，人员构成较为稳定，且具有模具研发、生产、采购等相关行业经验。公司目前下设河南鼎润和东莞骏微控股子公司，主要从事连接器组件的研发、生产和销售。股权激励绑定核心骨干，考核目标彰显长期发展信心。公司于2021年7月发布2021年限制性股票激励计划（草案），拟向激励对象授予100万股限制性股票，占公告时总股本1.17%，其中首次授予86万股，预留14万股，授予价格23.10元/股。根据公告，此次激励计划授予的激励对象共计23人，包括6名董事、高管人员、核心技术人员及17名其他人员，考核指标分为公司业绩和个人绩效两方面，其中公司业绩目标为以2020年净利润为基数，2021-2023年净利润增长率目标值分别不低于50%、110%、173%，触发值分别不低于40%、88%、138%，即2021-2023年净利润同比增长率不低于40%、34.29%、26.60%，反映管理层对公司中长期发展的信心。业务进入高成长期，盈利能力行业领先通讯连接器及组件为主要业务，汽车业务占比快速提升。分产品来看，通讯连接器组件为主要营收利润来源，受益于服务器、数据中心等下游规模增长及公司自身在客户供应链内供货品类扩张，收入利润规模及占比不断提升，2021年营收及毛利润分别为4.15亿元、1.52亿元，同比分别增长61.20%、70.50%，占总营收及毛利比重为72.99%、77.16%。公司同时发力汽车连接器及组件业务，布局新能源领域，积极向Tier1角色转变，2021年在产品及客户方面取得一定突破，实现营收7593.68万元，同比增长67.10%，毛利润2492.43万元，同比增长25.32%，随着公司新客户项目推进及新产品放量，汽车业务占比有望进一步提升。营收进入高成长期，盈利能力领先行业。公司近年来随着产品及客户不断拓展，2020年以来呈现高增长态势，2017-2021年营收及归母净利润CAGR分别为42.70%、38.03%，22H1实现收入及归母净利润4.23亿元、0.88亿元，同比增长60.09%、52.80%，剔除股权支付费用预计归母净利润约0.96亿元，同比增长67.13%。盈利能力方面，公司19-21年由于上游原材料涨价及产品结构调整，毛利率及净利率小幅下滑，细分产品来看，通讯连接器组件毛利率整体较为稳定，2021年为36.76%，同比提高2.73pct，其中CAGE产品由于提高部件散热器的自供比例，毛利率同比大幅增加13.75pct，汽车连接器毛利率同比下降10.22pct，主要由于新产品前期开发成本较高。公司通过优化产品结构，以及与客户商议传导上游涨价成本，推行精细化管理，持续降本增效，期间费用率整体呈下降趋势，根据公告，Q2单季度归母净利率环比提升4.18pct，有望持续改善。与同行业相比，公司凭借高附加值产品及龙头厂商为主的客户结构，盈利能力高于平均。注重技术创新，持续加大研发投入。2022年上半年，公司研发投入2818.27万元，同比大幅增长87.78%，研发费用率近年维持7%-8%，研发团队共274人，占员工总数比重为11.05%。公司专注通讯连接器和汽车连接器领域技术研究，研发组织结构分工明确，建立覆盖产品设计、核心工艺、精密模具开发和制造、产品精密加工和技术检测全流程的技术体系，形成具有自主知识产权的技术规范，可为下游客户快速进行新产品DFM开发服务，缩短开发周期，提升响应速度与服务能力。未来，公司将持续加大研发投入，通讯领域以I/O高速连接器为重点，增加产品规格以提高客户采购比例，汽车领域实现功能化模块产品研发，加强工艺能力与自动化水平。汽车+通讯连接器，创新+国产化空间广阔汽车+通信连接器行业占比近半信息传输转换关键节点。连接器结构上通常包括接触界面、接触涂层、接触弹性元件及连接器塑胶本体四个部分，为两个电路子系统提供可分离界面，一方面使零部件或子系统的维护或升级不必修改整个系统，另一方面提高零部件便携性、外围设备的拓展能力等，是电子电路的沟通桥梁。按照传输介质不同，可分为电连接器、微波连接器、光连接器和流体连接器，性能要求及应用场景存在一定差异。进一步地，将连接器通过电缆或PCB进行连接，形成电路回路，即成为连接器组件，将连接器组件组装并集成其它功能件后，即形成具有完整功能的连接器模组，可以直接应用于下游各类场景。全球规模稳步提升，中国市场增长强劲。近年来全球连接器市场整体呈稳步增长趋势，Bishop&Associates数据显示，全球连接器市场规模从2014年的554.02亿美元增长至2021年的779.91亿美元，CAGR为5.0%，预计在终端市场规模增长和技术更迭推动下市场规模将持续扩大，2023年超过900亿美元。从区域分布来看，北美、欧洲、日本、中国、亚太（不含日本、中国）五大区域占据90%以上的市场份额，其中中国市场增长强劲，2014-2021年CAGR达7.61%，2021年市场规模达249.78亿美元，同比增长23.75%，市场份额超过32%，成为全球最大的连接器市场，需求快速扩张。下游应用广泛，汽车与通信为两大主要场景。连接器行业上游原材料主要为铜、铝等有色金属及塑胶原料等，下游应用广泛，覆盖汽车、通信、消费电子、工业交通、军工等领域，其中汽车及通信占比最高，根据Bishop&Associates数据，2019-2021年，两大场景各自份额均维持约21%-24%，合计占比超过40%。不同场景使用的连接器在性能指标、技术水平等方面侧重点存在差异，如新能源汽车连接器电气性能侧重高电压、大电流、抗干扰，机械性能为机械寿命长、抗震动冲击，技术难点在于接触电阻设计和材料选择技术，通信连接器更看重低信号损耗，要求厂商具备较高的阻抗补偿设计及仿真技术。连接器行业发展与下游需求紧密相关，随着汽车电子化和5G网络布局推进，汽车与通信连接器发展空间较大，消费电子领域方面可穿戴设备发展及VR/AR技术突破将带来新增长点。电动化+智能化驱动汽车连接器市场增长新能源车加速渗透，智能化成为竞争下半场。EV-Volumes数据显示，全球新能源汽车2021年销量达675万辆，2012-2021年CAGR达55.88%，高于汽车销量增速，2022年上半年达416万辆，渗透率突破10%。中国新能源汽车迅猛发展，22年6月渗透率约24%，随着疫情缓解、物流及供应链逐步通畅，以及新一轮新能源汽车下乡政策推行，新能源汽车产销将进一步提升，中国电动汽车百人会预测新能源汽车销量2025年超过1000万，5年CAGR接近50%，占全球比重约50%。新能源车加速渗透进一步带动汽车智能化发展，IDC数据显示22Q1国内L2级自动驾驶在乘用车市场新车渗透率达到23.2%，其中新能源市场达到35%，预计2024年全球L1-L5级自动驾驶汽车出货量约5425万辆，2020-2024年CAGR为18.3%。电动化驱动高压连接器增长。车载连接器应用于汽车动力系统、车身系统、信息控制系统、安全系统及车载设备等方面，新能源车新增电驱动系统，大三电与小三电，以及配套充换电设施提升对高压连接器数量及性能要求，除高电压、大电流性能外，还需满足能在各种工况下实现高温、震动、碰撞冲击、防尘防水等等级较高的防护功能，具备良好的电磁屏蔽性能，成本低且耐用。高压连接器较高的性能要求相应提高了产品技术壁垒，同时由于降本增效的需求，新能源汽车三电系统呈现集成化、模块化趋势，高压连接器因此趋于小型化、轻量化、一体化，从而对厂商解决产品温升、噪音振动、电磁干扰等问题，以及跟随平台设计开发、模块化生产能力的要求更高。智能化提升高速高频连接器需求。自动驾驶向高级别演进趋势下，数据高速传输系统应用场景拓宽至车载网络、信息娱乐及安全三大场景，传输速率由150Mbps提升至24Gbps，对于连接器的性能要求除耐高温、抗震等基本条件外，还需适应更加复杂的网络架构设计，以更低廉的成本实现更高且稳定的传输速率、更强的抗电磁干扰能力。车内数据的传输和控制方式转变是电子电气架构变革核心，直接体现为总线发展，车载以太网具有大带宽、低延时、低电磁干扰、互联协议兼容等优势，成为高速总线发展必然趋势。相应地，以Fakra、Mini-Fakra为代表的车载射频连接器和车载以太网连接器成为主流解决方案，应用于摄像头、传感器、GPS、信息娱乐系统、导航与驾驶辅助系统等，需求随着ADAS装配率提升而不断增长，价值量随着自动驾驶级别提升而提高。量价齐升，汽车连接器空间广阔。与传统燃油车相比，新能源车连接器使用数量及价值量均翻倍提升，单车运用800-1000个连接器，纯电动乘用车单车价值量约3000-5000元，纯电动商用车单车价值量约8000-10000元。基于此，我们对新能源乘用车连接器市场规模进行测算：

乘用车销量：（1）全球：根据OICA数据，2021年全球乘用车销量5639.85万辆，同比增长5.2%，考虑年初以来海外战争、疫情及宏观经济形势等多方因素对供需的影响，我们预计2022-2025年全球乘用车销量同比增速为-4%/4%/3%/2%。（2）中国：根据中汽协数据，2021年国内乘用车销量2148.15万辆，同比增长6.5%，结合中汽协2022年销量预测，我们假设2022-2025年国内乘用车销量同比增速为7%/5%/4%/4%。新能源乘用车渗透率：（1）全球：根据乘联会数据，2021年全球新能源乘用车销量634万辆，同比增长121.68%，渗透率上升至11%，我们预计2025年新能源乘用车将达到1893万辆，渗透率约32%。（2）中国：根据中汽协数据，2021年国内新能源乘用车销量333.42万辆，渗透率达到15.52%，我们假设2025年新能源乘用车超过1100万辆，渗透率突破45%。市场规模测算：假设目前新能源乘用车连接器单车价值2600元，测算结果为，（1）全球：2022年市场规模约为251亿元，2025年为480亿元，2021-2025年CAGR为30.66%；（2）中国：2022年市场规模约为157亿元，2025年达到298亿元，2021-2025年CAGR达36.20%。5G+数据中心建设驱动通讯连接器需求通讯应用占比超过20%，信息基建驱动连接器需求增长。通讯连接器主要应用于服务器、数据中心、基站、滤波器设备中，涉及连接器包括射频连接器、背板连接器、高速I/O连接器、电源连接器、高速BTB连接器等，实现电路板和模块、以及基站单元之间光电互连。通讯连接器在通信设备中价值占比约3%-5%，在一些大型通信设备中超过10%，其对接口速率和集成度要求很高，具有较高的准入门槛，发展周期与通信基础设施建设周期重叠，5G、云计算、物联网等推动下，通讯连接器有望迎来新一轮景气周期，根据Bishop&Associates数据，2025年全球通讯连接器市场规模将达到215亿美元，其中中国市场规模为95亿美元。通信技术升级带来发展机遇，5G规模基建持续利好。三大运营商2021年5G相关资本开支1870亿元，占总开支约55%，同比增长6.4%，截至22年上半年国内5G基站总数已超过185万，预计全年突破200万，根据工信部规划2025年每万人拥有26个5G基站，对应5G基站总数约为364万个，未来四年年均新增5G基站约60万个。5G建设将推动连接器量价齐升，一方面，5G传输速度相比4G高100倍左右，其对连接系统的传输速度和通道功能要求大幅增加，例如4G单一基站基本是4-8通道传输，而5G基站基本为32-64通道传输，对连接器需求数量几何级增加，另一方面，5G基站小型化、集成化特点压缩连接器占用空间，电磁干扰和散热成为重要问题。5G发展对连接器的密度、传输速率、散热及抗电磁干扰能力、可靠性等均提出更高要求，推动连接器技术升级，价值量提升。云计算投资回暖，云基建景气度回升。海外云计算头部厂商资本开支自20Q3以来快速增长，22Q1

亚马逊/微软/谷歌/Meta（FB）合计资本支出约350亿美元，同比增长32.20%，Meta预计2022年资本支出提升至290-340亿美元，同比增幅超过60%。国内互联网厂商BAT资本开支22Q1达到181.51亿元，同比增长18.73%，尽管需求暂时受政策压制，但长远来看5G应用发展提升流量需求及疫情催化企业数字化转型等利好因素下，云计算需求有望回升，Dell’Oro预计2022年全球数据中心资本开支同比增幅达17%，其中超大规模IDC支出同比增长30%。上游设备量价齐升，带动高速连接器发展。云基建需求带动上游设备服务器、交换机、路由器等设备行业景气投资，且随着数据中心链路速度向800G甚至1.6T演进，对设备数据的传输速率要求更高。根据IDC数据，2021年全球服务器出货量1353.9万台，同比增长6.9%，市场规模达992.2亿美元，同比增长6.4%。22Q1全球以太网交换机市场收入达到76亿美元，同比增长12.7%，其中数据中心交换机收入同比增长20.8%，高速200/400GbE交换机市场显著增长，收入同比提高35.6%，端口出货量环比增长78.6%，Dell’OroGroup预计2025年800G交换端口占比将超过400G，份额达到25%以上。目前市场主流机柜中交换机之间、交换机与服务器之间主要采用SFP28/SFP56、QSFP28/QSFP56的I/O模块进行连接，连接器厂商新开发QSFP-DDI/O模块以适应更高的端口密度，实现400G端口容量，背板连接器目前传输速率主要分为28/56/112Gbps三档，大量增加的数据流量输送和回程将增加对高速背板连接器及电源接口需求。突破技术与客户壁垒，国产替代加速通信与汽车连接器壁垒高连接器涉及多种技术与专利，工艺要求高。连接器下游应用广泛，通信、汽车等领域创新迭代快，产品定制化、专业化特征突出，连接器设计与工艺技术关系到其电气、机械、环境三大基本性能高低及产品可靠性、一致性，生产过程具体划分为设计、模具开发、生产制造、测试交付，包括冲压、电镀、注塑和组装等生产制造环节，涉及材料、结构设计、仿真、微波、表面处理、模具、注塑、冲压等多种设计与工艺技术，其中模具设计与开发能力决定了连接器及组件的精密度和稳定性，模具精度按1微米计算，行业内注塑模具加工精度平均水平为±10微米，领先水平可以达到1微米。连接器小型化趋势下，自动化产品组装设计和生产成为重要技术，一方面提升产品制造效率，强化规模效应，另一方面自动化装配提高最终产品一致性，提升产品质量。模具开发和加工生产对设备配套性要求较高，精密的线切割、电火花等设备均需要较高的资金投入。同时，连接器存在界面设计等专利保护，形成知识产权壁垒。产业链壁垒高，重视供应商综合能力。不同领域下游客户对连接器的性能指标均有明确要求，产品的品质和可靠性在使用过程中至关重要，因此客户对上游供应商准入资格审核较为严苛。一般客户对于连接器有专门的技术、质量、商务管理团队。从初步接触到成为客户的正式供应商体系，会经历接触、技术交流、商务体系、质量体系、技术体系等多方面审核，进入供应商体系的时间比较长。由于认证过程严格且周期较长，更换供应商的成本较高，因此供应商一旦进入客户供应链体系，为保障产品生命周期内生产和售后服务，下游客户将与供应商建立长期稳定的合作关系。因此，连接器行业的先发企业凭借与下游客户保持长期、稳定的战略合作关系，形成了较强的市场和客户壁垒。海外巨头主导，供应链变革契机开启国产化进程欧美日厂商先发优势突出，行业地位领先。全球市场看，欧美、日本及中国台湾连接器厂商历史悠久，技术基础深厚，产品研发、生产和销售全球化布局，在研发实力、产品质量和生产规模上均具有较大优势，由于较早切入头部客户供应链，使得其能够参与前沿产品开发，从而在高性能专业型连接器产品方面不断推出新产品，引领行业发展方向，自身技术、规模及客户优势持续强化。随着连接器下游应用市场集中度不断提升，以及泰科、安费诺等国际连接器巨头占据高端连接器大量市场份额，行业格局向龙头集中，2020年全球CR10达60.8%，同比提高0.6pct，泰科（15.45%）、安费诺（11.90%）、莫仕（8.31%）位列前三。在汽车等高端连接器细分场景，由于产业集群效应显著及技术壁垒高，CR10约87%，龙头泰科市占率高达39.1%。产业机遇助国产厂商崛起，部分领域取得优势。下游市场国产化有力带动本土连接器厂商发展，国内连接器厂商普遍起步较晚，规模较小，整体水平偏低，客户多为中小型企业，但随着消费电子、通信及汽车等产业链向大陆转移，出于降低成本及供应链安全等方面考虑，国产连接器厂商进入其采购体系，同时由于中国市场需求扩大，全球领先厂商加大大陆投资布局并与国内先进连接器厂商合作，客观上为国内连接器行业带来了先进的生产制造技术，培养人才，提高行业整体水平。国内连接器厂商经过多年积累，形成了较强的工艺与成本控制能力以及快速反应等优势，同时借助5G、云计算、物联网及新能源汽车、智能驾驶等下游新趋势，加大高速通讯连接器、新能源汽车连接器等新型高端产品投入，打破海外垄断，高压及高速高频产品性能指标趋近行业领先水平，切入全球主要通信设备集成商和知名整车厂商供应链体系，提升市场份额，实现国产替代。目前消费电子、通信和军工领域连接器国产比例较高，汽车连接器有望利用电动化与智能化创新产生的定制化需求，以及本土新能源车品牌寻求本土供应链机会加速国产替代。鼎通精密制造能力强，不断拓展新品类新客户组件精密制造+模具开发一体化竞争力掌握高精度及复杂结构模具自主开发，拓展模组设计能力。公司基于完善的开发数据库和开发规范，如通过高速背板连接器和I/O连接器组件冲压、注塑模具和通讯连接器壳体冲压模具，实现连接器组件产品全自动高速冲压成型、一次注塑成型、二次注塑成型。在模具和模具零件加工方面，成功掌握包括精密切削加工、高精密研磨成型、镶件头部研磨成型和EDM镜面加工等多项精密模具加工技术，公司精密冲压模具整体加工精度可达±0.003mm，模具零件加工精度可达±0.001mm，加工硬度达到HRC90-HRC92，表面粗糙度达到Ra0.04。同时公司积极延伸产品布局，通讯领域自主设计10Gbyte/s高速率ICM（集成网络连接器模组），通过创新的结构设计和特殊的线圈绞线使产品结构尺寸紧凑、线路传输简短，降低PCB板占用空间从而降低系统功耗，满足高速率传输同时降低插损、毁损、串扰、电磁干扰等信噪比指标，汽车领域增加线束连接器、高压连接器、电控连接器、电动水泵等新能源产品。精密制造技术体系覆盖生产全环节，提升产品稳定性。为实现经济效益性，连接器组件生产要求能够实现较高的自动化程度并保证较高的良品率。公司建立了完善的精密制造技术体系，覆盖模具设计开发、冲压、注塑成型、自动化加工及检测全过程，除精密模具设计开发技术外，公司核心技术包括微型PCB连接器信号PIN冲压成型技术、高速I/O连接器插脚3D冲压成型技术、全自动卷对卷式信号PIN注塑成型技术、汽车连接器全自动信号PIN埋入技术、自动裁切/抓取/注塑及检测一体化技术等，在高水平自动化水平下充分保证产品的精度和质量稳定性。利用核心技术，公司能够在客户产品开发基础上，针对个性需求进行制造可行性分析和工艺改进，提升整体服务能力和客户粘性。与通信连接器巨头深度合作，积极拓展汽车连接器产品核心客户均为行业龙头，产品技术及市场份额领先。公司与安费诺、莫仕、泰科、哈尔巴克、中航光电等行业知名公司建立长期稳固的合作关系，其中泰科、安费诺、莫仕1980-2020年连续40年排名连接器行业全球前十。安费诺、莫仕在通信领域实力强劲，泰科是汽车连接器全球龙头，根据Bishop&Associates数据，2019年安费诺（25%）、莫仕（11%）分列全球通信连接器市场一二位，中航光电（2%）位列第十，汽车连接器细分领域中泰科以39%的市占率大幅领先。技术及产品能力方面，安费诺、莫仕高速传输方案领先，产品线完整，高速I/O连接器均具备QSFP-DD模块量产能力，满足400G甚至800G传输速率，高速背板连接器最高支持112Gbps，中航光电产品可达56Gbps，为国内最高水平。行业下游需求升级以及集中化趋势下，龙头连接器厂商市场份额及

技术领先优势将为公司订单增长提供保障。坚持大客户战略，横纵双向提升份额。通讯业务方面，公司主要提供I/O连接器组件、高速背板连接器组件等，最终应用于服务器、数据中心、基站等大型数据存储和交换设备，核心客户安费诺、莫仕及中航光电合计贡献收入占比接近90%，但目前对公司采购份额较低，存在较大的提升空间。公司主要通过拓展产品型号及集团供应链采购深化现有合作关系，强化大客户资源优势。纵向来看，公司深入挖掘核心客户产品需求，积极开发设计新产品，以更好帮助客户完成终端模块创新，向客户推广新工艺，丰富其采购品类，提高采购比例。横向来看，由于安费诺、莫仕和泰科等全球子公司较多，公司与其中部分建立合作关系后，利用资质认证优势，扩展与其它子公司的合作，提升自身在集团体系内供应比重。CAGE业务快速发展，自给散热器提高单品盈利能力。以I/O连接器及组件为例，公司一方面不断完善QSFP-DD、SFP+、QSFP+等产品矩阵，同时2016年起在原有组件基础上，开始从事CAGE的研发、生产和销售，CAGE（壳体）主要用于搭载I/O连接器模块并与光模块等连接器公端相连接，能够屏蔽信号干扰和固定连接器模块，由多个精密冲压子件及散热器等部件组装而成，结构和工艺相对复杂，单价较高，目前广泛应用于网络连接。公司生产的CAGE目前已广泛应用于安费诺和莫仕等客户相应的连接器模组中，产品规格从1x1增加至2x6，受益莫仕及安费诺光通讯模块产品增长快速发展。2021年公司将CAGE所需的散热器部件由外购转为自给，通过类似增加工艺的方式提高产品销售单价及客户采购量。2021年，CAGE营收占比由2017年的3.89%上升至47.06%，毛利率提高至35.13%。积极拓展汽车连接器相关产品，成为比亚迪重要合作伙伴。公司在汽车连接器领域与莫仕、泰科、哈尔巴克等知名厂商保持长期合作，产品应用于家用汽车电子控制系统，终端覆盖大众、宝马、福特、吉利、北汽、奇瑞等国内外汽车品牌。同时公司借助汽车电动化与智能化带来的产业供应链重塑机遇，积极向Tier1供应商转变，在华南、西南、长三角及东北等汽车主要制造基地组建新能源汽车连接器销售团队，并以终端汽车厂商和电池包厂商为目标开拓新客户群体，目前已与比亚迪、菲尼克斯电气、南都动力、蜂巢能源等公司建立稳定合作关系，新能源车业务增长动力强劲。根据公告，公司为比亚迪主要提供电子锁、电动水泵、电控单元、高压铜排母排等产品，22Q2逐渐通过认证并进入爬坡量产，未来有望不断与其加深合作，实现应用车型及产品种类