上市公司财务报表分析

内蒙古财经大学双学位学士论文上市公司财务报表分析—以上海锦江国际旅游股份有限公司为例作者张学敏学院会计学院(商务学院)专业会计学() 年级10级会计3班 学号5指导教师王晓玲导师职称副教授要表、利润表、现金流量表等给出的数据，通的各种能力，其所包含的信息具有专业性和高度况，透视企业管理质量以及战略实施的成效，上2012年度财务报告，建立起本文研究的基础财务数据库，应用财务分析的相关理论和图表，分析了公司的偿债能力、营运能力、盈利能力的各项财务指标，然后，应运现出上海锦江旅游在上述方面的优势及不足。本文最后得出该公司各方面运营良好，但AbstractnthecompetitionKeywords:financialindex;debtpayingability;operationcapacity;profitability;DuPonts(一)短期偿债能力............................................................................错误!未定义书签。(二)长期偿债能力分析....................................................................错误!未定义书签。 3.产权比率(净资产负债率) 错误!未定义书签。 (一)应收账款周转速度 错误!未定义书签。(二)存货周转速度 3(三)固定资产周转率 3(四)总资产周转率 4(五)流动资产周转速度 5 (一)总资产利润率 6(二)总资产净利润率 错误!未定义书签。(三)销售净利率 7(四)成本费用利润率 7(五)每股收益(调整后) 8 (一)现金流入量结构分析 错误!未定义书签。(二)现金流出量结构分析 9(三)现金流入量和现金流出量之比分析 错误!未定义书签。 上市公司财务报表分析--以上海锦江国际旅游股份有限公司为例上海锦江国际旅游股份有限公司是锦江国际(集团)有限公司旗下主营旅行社业务的上市公司，整合了原上海中国国际旅行社股份有限公司、上海锦江旅游有限公司等上海最具盛名的国际、国内旅行社，并依托锦江国际集团的综合资源和优势，成为海外游客入境旅游，物业出租，贸易以及交通票务代理等业务，其发展是建立在原上海锦江旅游有限公司和原上海华亭海外旅游公司两大旅游企业的基础上。现公司注册(一)短期偿债能力表12009年—2012年上海锦江旅游短期偿债能力指标单位：%报告时间报告时间流动比率速动比率现金比率营运资本2009年2011年2012年2010年近比都有上升，这种变化表明企业的直接支付能力有较小的提高。和经验标准相比，该的短期偿付能力。综合来看，尽管该公司的流动比率指标并未达到理想状态，相对于其他分析指标公司的短期偿债能力还是应该给予肯定的。(二)长期偿债能力分析表22009年—2012年上海锦江旅游长期偿债能力指标报报告时间2009年2010年2011年2012年资产负债率股东权益比率产权比率(净资产负债利息支付倍数资产负债率是综合反映企业偿债能力的重要指标，它通过负债与资产的对比，反幅下降。其中2010年较2009年增加了4%左右，说明当年该企业债务负担明显增加。一但企业却也能通过举债规模的扩大来获得较多的财务杠杆利益。但如果此比率过高，股东权益比率是长期偿债能力保证程度的重要指标，反映企业全部资产中有多少股东权益比率=股东权益/总资产=1资产负债率公司近四年的股东权益比率均高于50%，说明该企业资产中资产大都由投资所形成，偿还债务的保证很大，对债权人的保护程度较大，但也呈现逐年下降的趋势。产权比率是反映债务负担与偿债保证程度相对关系的指标，也称为净资产负债率。其计算公式是：产权比率=负债总额/股东权益上涨趋势，且涨幅较大，说明债务性融资与息保证倍数正常营业利润/利息费用用锦江旅游的利息保证倍数四年来均为负数，说明企业的利息费用为负，通过对比取得利息有较大的保证。表32009年—2012年锦江旅游长期偿债能力指标报报告时间2009年2010年2011年2012年应收账款周转率应收账款周转天数存货周转天数存货周转率固定资产周转率总资产周转率总资产周转天数流动资产周转率流动资产周转天数股东权益周转率指标及能力分析(一)应收账款周转速度应收账款周转率是指企业一定时期赊销收入净额与应收账款平均余额的比率，反映公司应收账款周转速度。应收转款周转率越高越好，说明公司收账速度快，平均收账期短，坏账损失少，资产流动快，偿债能力强。从年度对比指标来看(如图1)，2009年和2010年应收账款周转率保持不变，说是比较稳定的。2011年较2009年与2012年相比下降，说明在2009年的变现速度下降，收账能力减弱，资产流动性变弱，营运能力下降。分析其原因，可能除了锦江旅游自身内部因素以外，这也归功于世博会后旅游市场进入象在2012年得到缓解。图12009-2012年上海锦江旅游应收账款周转天数与周转率(二)存货周转速度过图2分析存货周转速度可以看出，2009年到2012年存货周转率除2011年有小幅力较强。存货周转率的快速提升，资金使用效率提与周转率(三)固定资产周转率固定资产是企业主要的劳动手段，固定资产的利用效率可以直接通过所生产的产品(产值)表现出来。如果固定资产投资得当，固定资产结构合理，就能够充分发挥其效(四)总资产周转率总资产周转率是从资产流动性方面反映总资产的利用效率，体现了企业经营期间全部资产从投入到产出的周转速度，反映了企业全部资产的管理质量和利用效率。指标从上表可知：从2009年到2012年，总资产周转率实现四连增，说明该公司的周转(五)流动资产周转速度流动资产完成的周转额越多，流动资产利用效果越好，资产在经历生产和销售个占有的时间越短。通过下表可知：近些年来，该公司在2010年流动资产周转率较低，说明流动资产利用率较差。2011年较前两年流动资产率有所提高，资产的周转速度变快，但2012年周转率和周转天数财务指标财务指标2009年2010年2011年2012年总资产利润率主营业务利润率总资产净利润率成本费用利润率营业利润率主营业务成本率销售净利率股本报酬率净资产报酬率资产报酬率销售毛利率每股收益(调整后)(一)总资产利润率总资产利润率(总资产报酬率)是反映资产经营能力的指标，即息税前利润与平均总资产之间的比率。率6)可看出：世界经济逐渐回暖的的影响，公司旅游业务较2009展态势，总资产利润率相比2009年有大幅度的增长，说明2010年锦江旅游的资产的运用效率高，经营管理水平好，同时也意味着本年度该公司的资产盈利2011年，旅游市场在世博会后发展脚步放缓，经济发展不平衡等因素严重影响了低，甚至低于2009年，经营管理水平严重缩水，公司的资产(二)总资产净利润率7)可知：2010年相比2009年，锦江旅游的总资产净利润率有部分提高，说明公司及时抓住经营管理迈上了新台阶。而2011年的总资产净利润率较乎又恢复至(三)销售净利率销售净利率，又称销售净利润率，是净利润占销售净利率，又称销售净利润率，是净利润占销售收入的百分比。该指标反映每2010年与2009年相比销售净利率相比并未发生显著的变化，这说明公司在经营活较稳定。2011年与前两年相比销售净利率发生了重大变化，降幅比年又随着行业回暖之间有所好转。(四)成本费用利润率成本费用利润率是指企业一定时期利润总额与成本费用总额的比率，反映企业投以降低成本及费用为基础的。通过分析对比2009年、2010年和2011年三年的成本费用利润率(如图9)可知：。说明本年度企业为获取利润旅游业的发展较好，旅游利润有所，(五)每股收益(调整后)每股收益是指每股发行在外的普通股所能分摊到的净收益额，是最常用的衡量上市公司盈利能力的财务分析指标。收益。为四年年最低，说明公司本年度的盈利能力减弱，而2012年又逐渐水平良好，在经历世博年的旅游旺季与2011年的短期冷(一)现金流入量结构分析现金流入结构分为总流入结构和内部流入结构。现金总流入结构是反映企业经营活动的现金流入量、投资活动的现金流入量和筹资活动的现金流入量分别在全部现金流入量中所占的比重。现金流出结构可以表明企业的现金究竟来自何方、增加现金流表52009年—2012年上海锦江旅游现金流入量经营活动现金流入量投资活动现金流入量筹资活动现金流入量2009年081,,390,2010年2,101,659,41,930,2011年2,006,709,90,624,2012年5,326,经营活动现金流入量提供了主要现金来源，占绝大比重，其中销售商品、提供劳务收(二)现金流出量结构分析现金流出结构分为总流出结构和内部流出结构。现金总流出结构是反映企业经营活动的现金流出量、投资活动的现金流出量和筹资活动的现金流出量分别在全部现金流出量中所占的比重。现金流出结构可以表明企业的现金究竟流向何方、要节约开支经营活动现金流出量投资活动现金流出量筹资活动现金流出量2009年007,94,2010年2,054,392,12,46,2011年925,47,311,38,2012年2,076,244,锦江旅游2009年到2012年这四年的现金流出量(如表6及图12)中，经营活动现金例很小，说(三)现金流入量和现金流出量之比分析表72009年—2012年上海锦江旅游现金流入量与现金流出量之比经营活动产生的现金流入量与流出量之比投资活动产生的现金流入量与流出量之比筹资活动产生的现金流入量与流出量之比现金流入量与现金流出量之比2009年012010年02012年02011年营活动现金流入量与现单位现金流分别可换投资活动前三年因为现金流入量与现金流出量之比分别为、、，说明该公司在成率*总资产周转率率、业主权益乘数)。销售净利率=净利润/营业收入=(总收入-总成本费用)/营业收入总资产=营业收入/(流动资产+非流动资产)指标，综合性最强，其用来表示企业，它对提高净资产收益率起到杠杆作用。权益乘数指标，是企业资产经营的结果，是实企业总资产由流动资产和非流动资产组成，前者体现企能力。9-2012年上海锦江旅游杜邦分析表年年份净资产收益率总资产收益率权益乘数主营业务利润率总资产周转率2012年2009年2010年2011年2010年锦江旅游的净资产收益率为最大值，其主要原因是公司在工作计划下，受全球经济回暖以及世博效应的影响，旅游业务呈现良好发展态势，营业净利率大幅增长。2009年因为受到全球金融危机以及甲型流感对旅游主营业务以及其他相关业务的应措施，从“各方面进行突破，且出售了持有的部分可供出售金融资产导博。加，而在主要客源国经济下行压力加大等因素的影响下，入境旅游市场依旧延续了多