华天酒店财务分析

华天酒店财务分析股票代码000428一、企业情况介绍（一）企业背景华天大酒店[1]是一家以酒店业为关键，以商业与旅游为两翼，誉满三湘、比肩国际当代旅游服务企业。1988年5月8日，企业首家高星级酒店——长沙华天大酒店开业，1995年成立华天国际酒店管理企业，1996年实现成功上市（股票名称：华天酒店，股票代码：000428）。现在，企业托管总资产逾80亿元，企业连锁酒店遍布湖南14个市州及北京、武汉、长春、西宁等全国主要中心城市；作为我国酒店业“湘军”，企业荣膺“中国饭店业集团20强”、“全球饭店集团300强”，成为我国中西部地域最大民族酒店品牌。湖南华天大酒店股份有限企业（000428）是湖南省旅游企业首家上市企业，华天”品牌也荣获中国驰名商标。企业旗舰店——华天大酒店总店是湖南省首家超豪华五星级酒店，酒店奢华典雅，造型奇特，楼体成胜利“V”字型向天空伸展，像一张迎风帆，象征华天人乘风破浪气势；从空中俯视如一大写“水”，意喻扎根三湘四水之中，尽显时尚尊容与湘楚风情。酒店拥有700余套温馨舒适客房，追求完美国际金钥匙与专职管家为您提供二十四小时尊贵服务；酒店各类会议宴会服务设施功效完备、设备先进，成功举行了“第二届世界华文传媒论坛”、“第五届两岸经贸文化论坛”、“中国杂交水稻技术对外合作部长级论坛”、“全国未成年人思想道德建设经验交流会”等影响深远主要会议；经典荟萃华天餐饮传承湖湘美食精华，以传神美食、顶级服务成为我国酒店餐饮奇葩；崇尚健康与品位华天娱乐，以一流设备和场馆，放牧着城市人悠闲心情。华天大酒店（总店）共拥有客房700余套，房间类型格调各异，有高级间、商务间、行政间、标准套、豪华套、商务套、大使套、主席套、行政套及总统套。房间温馨舒适，处处表现出智能化、环境保护化和人性化特点。B座客房内配有飞利浦量身定做29寸纯平彩电，具备多项咨询功效，具备按摩功效淋浴龙头让人如置身瀑布、温泉；经处理可直接饮用水与无氟无污染环境保护冰箱及纯朴、自然环境保护家俱为客人提供健康保障；在设计上使用环境保护、节能双层镀膜中空玻璃给您一幅大型落地窗，远眺近观怡人耳目。A座客房享受低于五星级价格，超五星级豪华服务。秉承“勤奋敬业，业精技高，追求完美，严字当头，永争第一”华天精神，华天人以服务为事业，持之以恒地为用户创造满意加惊喜精巧服务。华天人专业贴心、浓情细意优质服务创造了无数感人至深故事与传奇，华天成为尊贵宾客、高端会务、精英商务首选。“百年华天，华开天下”。华天人正致力于打造国际一流百年名店，致力于将华天酒店连锁开遍神州大地，让华天——这个中国民族酒店品牌走向国际、誉满天下！（二）企业基本现实状况，在国内酒店业市场竞争日趋激烈，房地产市场调控继续从严，劳动力成本连续上涨外部经济环境下，企业经过强化内部管理与培训，完善内部控制制度建设，寻求经营与发展模式创新，取得了连续发展，企业营业收入有所增加；资产运行新模式探索取得成功，对外投资保持了适度规模依照企业确定自营发展与品牌推广“两条腿走路”发展思绪，以及深入推行华天精巧贴心服务和严格管理，寻求经营管理上创新，企业旗下成熟酒店营业收入稳步增长，年新开酒店经过一年培育期在年已逐步走上正轨，企业年酒店业营业收入相对年增加7.55%。房地产方面，企业对酒店与房地产业务混营子企业实施了酒店与房地产业务分立，以利于对房地产市场调控做出灵活反应。汇报期内，企业在资产运行新模式进行了探索，企业子企业湖南国际金融大厦有限企业部分酒店物业实施售后回租计划取得了成功，其酒店公寓实现销售面积5,885.54平方米，销售收入10,893万元，净利润4,479.34万元。二、战略分析（一）关键竞争力分析企业成立以来，现在已经形成了由品牌影响力、满意加惊喜精巧服务、严格准军事化管理、“酒店、员工、用户”三位一体具备华天特色企业文化以及领导者力量五个层次要素组成关键竞争力。企业品牌影响力增强，推广了华天特色企业文化，增强了企业凝聚力；满意加惊喜精巧服务是企业品牌影响力拓展有力支撑；严格准军事化管理确保了企业精巧服务所表现关键价值传递；具备华天特色企业文化在准军事化管理这一刚性“底色”上，注入了更多人性化、柔性化元素，有效激发了员工内在动力，组成了价值传到“变压机制”。在企业领导者力量引领下，前述四个要素环环相扣，互为支撑，有效合成了企业关键竞争力：1、优异成熟企业文化。经过25年企业文化沉淀及管理经验水平累积，企业行业内竞争优势突显：汇报期内，企业不但成熟酒店发展稳健，且新开酒店培育期远低于市场同类水平，给企业带来了良好经营收益；2、连续发展品牌影响力。企业以自营酒店为基础，大力发展托管酒店，使得企业品牌快速扩张；3、锐意创新，雄才韬略关键领导。企业在发展中，不但聚集了一批有战斗力、适应企业文化经营队伍。尤其以企业董事长陈纪明先生为关键领导班子组员，严于律己，具备久远战略眼光、良好创新能力和丰富实战经验，这是企业竞争力强大支撑。4、经过近几年沉淀，企业积累了近九十万平米自营物业。因为企业良好行业竞争力及品牌优势，该部分资产在与酒店互动中达成了很好增值水平，形成了较高资产利润空间。未来，企业将经过资本运行，表现该部分资产价值。（二）企业发展战略（1）企业对外扩张依然采取自营综合开发和托管“两条腿走路”战略，自营发展确保了企业规模稳定发展，托管发展能促使企业品牌快速地得以扩张，企业品牌影响力得以增强。在扩张过程中，企业将愈加重视管理与服务标准化。为此，企业控股子企业湖南华天国际酒店管理有限企业成立了品牌推广部，规范了项目拓展标准管理与流程管理，完善了华天酒店业标准体系，成为了全国旅游标准化示范单位。（2）我国旅游产业在国民经济中地位显著提升，企业发展赢得了良好机遇。依照企业未来战略规划，立足湖南、面向全国发展旅游高星级酒店将是企业长久发展主要方向。未来阶段，企业将在运作现有项目逐步走向成熟基础上，将以高星级酒店发展为关键，主动探索寻机纵深涉足文化旅游领域；同时加强酒店旅游产业投资与管理、星级酒店连锁拓展与专业管理，在酒店旅游业务模式上创造关键竞争能力。企业将在发展“以高星级酒店为关键城市休闲旅游综合体”战略模式上，继续寻找投资价值高项目，主动创造条件进行酒店综合体开发，完善现有地产物业运作模式，躲避现有房地产市场低谷期风险，创新经营思绪；（3）针对酒店行业沉淀大量固定资产，资产流动性不足，资金效率受限情况，企业将继续探索“重资本、轻资产”经营模式创新改革。经过对部分酒店资产保留经营权、按市场价格对外出售全部权方式盘活酒店沉淀资产。在此基础上，将探索多个形式资产运行新模式。（4）企业将继续推进信息技术在企业市场开发方面利用，提供企业信息化水平。未来将完成华天酒店信息系统升级改造、E华天网站全方面改版、餐饮点菜运行管理系统开发工作，新上人事、财务等管理系统，建成自主产权酒店管理系统。（5）企业对酒店与房地产业务混营子企业实施了酒店与房地产业务分立，以利于在明年灵活应对房地产市场调控。三、企业未来发展展望1、行业竞争格局与发展趋势伴随我国旅游业迅猛发展，对酒店需求也将对应增加，国内酒店业发展前景宽广，未来几年将是酒店业加速发展黄金时期。在大批国际著名酒店品牌继续向中国二三线城市扩张同时，国内本土品牌也开始崛起：绿地控股集团推出了高端品牌铂瑞和商务品牌铂骊，万达集团推出了万达文华，首旅推出奢侈酒店品牌安麓。国内外高端酒店品牌同时向二、三线城市进军，使得酒店市场竞争日趋激烈。同时，房地产市场调控连续存在，劳动力成本连续上涨也给企业经营发展带来了挑战。企业经过强化管理和培训，创新经营发展模式等方法，继续保持了作为国内著名酒店品牌市场影响力。2、经营计划企业营业收入经营目标为18亿元，归属于母企业全部者净利润目标1.1亿元，新投建项目2-3个，新托管酒店12家。为确保经营计划实现，主要采取以下方法：经过以适度调高价格增厚在营酒店利润，以“经营支帮促”降低后进企业及新开酒店亏损；为应对人力资源成本上升影响，企业将强化对员工培训，提升劳动力水平，使其与劳动力价格相匹配；经过对酒店进行装修改造，硬件软件一起抓，不停提升服务品质，提升用户体验质量；经过整合企业营销力量，将连锁酒店各自为政单店营销模式逐步转变为集团化营销，实现连锁酒店传统营销模式与会员系统、预定系统、移动客户管理等系统组成电子营销模式整合；以技能比武为契机，全方面推进服务提升大练兵。3、企业未来发展资金需求，企业拥有张家界华天城项目、益阳银城华天项目、邵阳华天城项目、灰汤华天城项目、永州华天大酒店项目、北京浩搏基业项目依然需要追加投资。同时，企业将继续寻求适宜对外投资项目并应对企业各酒店日常经营和装修改造，这三方面资金需求总额约在20亿元左右。以上资金需求，企业将经过金融机构贷款、供给商提前供货、项目滚动开发等方式给予处理。同时，企业资产运行新模式也将给企业发展提供部分资金。4、企业未来发展风险及应对（1）市场竞争风险。伴随国内外品牌加紧对二、三线城市进入，喜来登、豪生、戴斯、万豪、希尔顿等品牌已与本企业在市一级全方面竞争，锦江、首旅、通程、神农等品牌也在市、县一级主动扩张，酒店业竞争愈加激烈。为应对该风险，企业一是继续保持适当对外扩张速度，以提升企业品牌影响力；二是从创新经营模式、强化人力资源培训、提升管理水平、整合市场营销力量、实现信息化营销与管理等多个方面全方面提升企业竞争力。（2）政策风险。岁末，中央提出“八项要求、六项禁令”以及厉行节俭精神，对高端酒店公务接待消费有一定影响；同时，2月20日国务院推出了房地产市场调控“新国五条”，对房地产市场也产生一定影响。为应对政策风险给企业经营带来不利影响，企业将采取以下应对方法：一是在酒店业方面，除深入加强管理进行内部挖潜外，将创新服务产品，挖掘新消费市场，增强对商务、旅游市场营销力度，创新营销模式；二是在房地产方面，企业实施了酒店与房地产业务分立，方便于房地产业务资本运作，同时开发受房地产调控影响小商业地产、旅游项目以躲避调控风险。四、资产负债表分析（一）资产负债表水平分析资产负债表水平分析项目变动情况对总资产影响（%)变动额变动（%）流动资产：货币资金.13.86-.27-31.34%-2.04%结算备付金0.000.00%0.00%拆出资金0.000.00%0.00%交易性金融资产0.000.00%0.00%应收票据1600000.001600000.000.00%0.03%应收账款64888350.1084662122.5519773772.4530.47%0.36%预付款项.52.55-.97-42.12%-1.90%应收保费0.000.00%0.00%应收分保账款0.000.00%0.00%应收分保协议准备金0.000.00%0.00%应收利息0.000.00%0.00%应收股利0.000.00%0.00%其余应收款72341911.7167031663.28-5310248.43-7.34%-0.10%买入返售金融资产0.000.00%0.00%存货.67.10.4321.19%2.47%一年内到期非流动资产0.000.00%0.00%其余流动资产3300618.735733406.612432787.8873.71%0.04%流动资产共计.26.95-62533352.31-4.49%-1.13%非流动资产：0.000.00%0.00%发放委托贷款及垫款0.000.00%0.00%可供出售金融资产0.000.00%0.00%持有至到期投资0.000.00%0.00%长久应收款0.000.00%0.00%长久股权投资63133978.2410417906.67-52716071.57-83.50%-0.96%项目变动情况对总资产影响（%)变动额变动（%）投资性房地产0.000.00%0.00%固定资产.56.93.3734.99%15.87%在建工程.81.03.2218.43%3.23%工程物资0.000.00%0.00%固定资产清理0.000.00%0.00%生产性生物资产0.000.00%0.00%油气资产0.000.00%0.00%无形资产.58.03.45105.85%3.83%开发支出0.000.00%0.00%商誉0.000.00%0.00%长久待摊费用.23.9145872320.6812.39%0.83%递延所得税资产22731742.2022137121.29-594620.91-2.62%-0.01%其余非流动资产0.000.00%0.00%非流动资产共计.62.86.2430.49%22.80%资产总计.88.81.9321.66%21.66%流动负债：0.000.00%0.00%短期借款.00.00.0024.18%1.99%向中央银行借款0.000.00%0.00%吸收存款及同业存放0.000.00%0.00%拆入资金0.000.00%0.00%交易性金融负债0.000.00%0.00%应付票据0.000.00%0.00%应付账款.98.22.24179.19%10.64%预收款项98428400.7497500479.64-927921.10-0.94%-0.02%卖出回购金融资产款0.000.00%0.00%应付手续费及佣金0.000.00%0.00%项目变动情况对总资产影响（%)变动额变动（%）应付职员薪酬22193186.3725598732.233405545.8615.35%0.06%应交税费77084154.4279217402.232133247.812.77%0.04%应付利息9597808.224704657.53-4893150.69-50.98%-0.09%应付股利0.000.00%0.00%其余应付款.43.01.58129.39%6.81%应付分保账款0.000.00%0.00%保险协议准备金0.000.00%0.00%代理买卖证券款0.000.00%0.00%代理承销证券款0.000.00%0.00%一年内到期非流动负债.00.009150000.002.77%0.17%其余流动负债.00.00-98460000.00-19.69%-1.78%流动负债共计.16.86.7046.57%17.82%非流动负债：0.000.00%0.00%长久借款.00.00.0017.56%4.45%应付债券0.000.00%0.00%长久应付款.25.00-91495299.25-39.88%-1.66%专题应付款0.000.00%0.00%预计负债0.000.00%0.00%递延所得税负债38164747.7936859016.86-1305730.93-3.42%-0.02%其余非流动负债8374596.52920755.11-7453841.41-89.01%-0.14%非流动负债共计.56.97.418.68%2.63%负债共计.72.83.1129.81%20.45%全部者权益（或股东权益）0.000.00%0.00%实收资本（或股本）.00.000.000.00%0.00%资本公积.89.09-79870408.80-40.63%-1.45%减：库存股0.000.00%0.00%项目变动情况对总资产影响（%)变动额变动（%）专题贮备0.000.00%0.00%盈余公积34129947.8334387603.98257656.150.75%0.00%通常风险准备0.000.00%0.00%未分配利润.40.01.6119.04%1.94%外币报表折算差额0.000.00%0.00%归属于母企业全部者权益共计.12.0845294577.963.00%0.82%少数股东权益.04.9021633044.869.76%0.39%全部者权益共计.16.9866927622.823.86%1.21%负债和全部者权益总计.88.81.9321.66%21.66%（一）对资产负债表中总资产评价分析依照水平分析表，能够对华天酒店总资产变动情况作出以下评价;该企业总资产本期增加了元，增加幅度为21.66%，说明华天酒店本年资产规模有较大幅度增加，深入分析能够发觉：（1）流动资产本期降低-62533352元，降低幅度为-4.49%，使总资产规模降低了-1.14%。非流动资产增加了元，增加幅度为30.49%，使总资产规模增加了22.88%，二者共计使总资产增加了元，增加幅度为21.66%.（2）本期总资产增加主要表现在非流动资产上。其增加主要表现在四个方面：一是固定资产增加，固定资产本期增加元，增加幅度为34.99%，对总资产影响为15.87%。固定资产规模表现了一个企业生存能力。本期固定资产增加主要原因是灰汤华天大酒店、邵阳华天大酒店、湘潭华天大酒店工程结转固定资产所致。二是无形资产增加，无形资产本期增加元，增加幅度为105.85%，对总资产影响为3.83%。其主要原因是徒弟全部权增加。三是在建工程增加，在建工程本期增加元，增加幅度为18.43%，对总资产影响为3.23%。主要原因是企业新投资张家界华天城项目，益阳银城华天项目，邵阳华天城项目正在建设中。四是长久待摊费用增加，长久待摊费用本期增加45872320元，增加幅度为12.39%，对总资产影响为0.83%，主要原因是固定资产修理支出、租入固定资产改良支出以及摊销期限在1年以上其余待摊费用。（3）流动资产变动主要表现在一下三个方面：一是货币资金降低，货币资金本期降低元，降低幅度为31.34%，使总资产降低了2.04%。货币资金是一个企业流动资产项目中影响较大一个项目，它增减变动对企业发展有着较强预见性。该企业货币资金主要用于对外投资，新开业酒店，还有就是向银行短期借款增加，应付账款增加。二是预付款项降低，预付款项本期降低元，降低幅度为42.12%，使总资产降低了1.90%.预付账款在一定程度上是企业与供给商报价能力表现。三是存货增加，存货本期增加了元，增加幅度为21.19%，使总资产增加了2.47%。其主要原因是企业采购部门大量采购原材料，不注意实际情况，而造成存货增加。（二）对资产负债表中权益评价分析依照华天酒店资产负债表水平分析表中权益总额变动情况作出以下分析和评价：该企业权益总额较上年同期增加.93元，增加幅度为21.66%，说明该企业本年度权益总额有较大增加。（三）资产变动合理性与效率性分析评价从汇报三张主要报表能够看出，该企业企业产值、销售收入、净利润、经营活动现金流量和资产等指标都有所增加，其中经营资产增加占主要部分，而且，固定资产增加是因为在建酒店完工转入固定资产所至，所以，该企业资产利用率较高，形成资产相对节约。第二节资产负债表垂直分析项目（%）（%）变动情况（%）流动资产：货币资金.13.866.52%3.68%-2.84%结算备付金0.00%0.00%0.00%拆出资金0.00%0.00%0.00%交易性金融资产0.00%0.00%0.00%应收票据1600000.000.00%0.02%0.02%应收账款64888350.1084662122.551.18%1.26%0.09%预付款项.52.554.50%2.14%-2.36%应收保费0.00%0.00%0.00%应收分保账款0.00%0.00%0.00%应收分保协议准备金0.00%0.00%0.00%应收利息0.00%0.00%0.00%应收股利0.00%0.00%0.00%其余应收款72341911.7167031663.281.31%1.00%-0.31%买入返售金融资产0.00%0.00%0.00%存货.67.1011.66%11.62%-0.05%一年内到期非流动资产0.00%0.00%0.00%其余流动资产3300618.735733406.610.06%0.09%0.03%流动资产共计.26.9525.23%19.81%-5.42%非流动资产：0.00%0.00%0.00%发放委托贷款及垫款0.00%0.00%0.00%可供出售金融资产0.00%0.00%0.00%持有至到期投资0.00%0.00%0.00%长久应收款0.00%0.00%0.00%长久股权投资63133978.2410417906.671.14%0.16%-0.99%投资性房地产0.00%0.00%0.00%固定资产.56.9345.34%50.31%4.97%在建工程.81.0317.54%17.07%-0.47%工程物资0.00%0.00%0.00%固定资产清理0.00%0.00%0.00%生产性生物资产0.00%0.00%0.00%油气资产0.00%0.00%0.00%无形资产.58.033.62%6.13%2.51%开发支出0.00%0.00%0.00%商誉0.00%0.00%0.00%长久待摊费用.23.916.71%6.20%-0.51%递延所得税资产22731742.2022137121.290.41%0.33%-0.08%其余非流动资产0.00%0.00%0.00%非流动资产共计.62.8674.77%80.19%5.42%资产总计.88.81100.00%100.00%0.00%流动负债：0.00%0.00%0.00%短期借款.00.008.25%8.42%0.17%向中央银行借款0.00%0.00%0.00%吸收存款及同业存放0.00%0.00%0.00%拆入资金0.00%0.00%0.00%交易性金融负债0.00%0.00%0.00%应付票据0.00%0.00%0.00%应付账款.98.225.94%13.62%7.69%预收款项98428400.7497500479.641.78%1.45%-0.33%卖出回购金融资产款0.00%0.00%0.00%应付手续费及佣金0.00%0.00%0.00%应付职员薪酬22193186.3725598732.230.40%0.38%-0.02%应交税费77084154.4279217402.231.40%1.18%-0.22%应付利息9