2022年辽宁省大连市中级会计职称财务管理真题(含答案)

2022年辽宁省大连市中级会计职称财务管理真题(含答案)学校:________班级:________姓名:________考号:________

一、单选题(25题)1.某集团公司有甲、乙两个子公司，采用集权与分权相结合的财务管理体制，下列各项中，集团总部应当分权给子公司的是()。

A.人员管理权B.财务机构设置权C.固定资产购置权D.收益分配权

2.

第

12

题

以招标方式订立合同时，投标人的投标是（）。

A.要约B.承诺C.要约邀请D.合同成立

3.

第

24

题

下列各项中，不会影响市盈率的是（）。

4.投资者对某项资产合理要求的最低收益率，称为()。A.实际收益率B.必要收益率C.预期收益率D.无风险收益率

5.

第

19

题

企业当月交纳当月增值税，应通过（）科目核算。

A.应交税金－应交增值税（转出未交增值税）

B.应交税金－未交增值税

C.应交税金－应交增值税（转出多交增值税）

D.应交税金－应交增值税（已交税金）

6.下列各项中，不属于影响产品价格因素的是（）。

A.价值因素B.市场供求因素C.资金投向因素D.成本因素

7.某公司资产总额为9000万元，其中永久性流动资产为2400万元，波动性流动资产为1600万元，该公司长期资金来源金额为8100万元，不考虑其他情形，可以判断该公司的融资策略属于（）。

A.期限匹配融资策略B.保守融资策略C.激进融资策略D.风险匹配融资策略

8.下列有关稀释每股收益的说法中，不正确的是()。

A.潜在的普通股主要包括可转换公司债券、认股权证和股份期权等

B.对于可转换公司债券，计算稀释每股收益时，分子的调整项目为可转换公司债券当期已确认为费用的利息等的税前影响额

C.对于可转换公司债券，计算稀释每股收益时，分母的调整项目为假定可转换公司债券当期期初或发行Et转换为普通股的股数加权平均数

D.认股权证、股份期权等的行权价格低于当期普通股平均市场价格时，应当考虑其稀释性

9.已知经营杠杆为2，固定成本为4万元，利息费用为1万元，则已获利息倍数为()。

A.2B.4C.3D.1

10.独立检查控制是指由业务执行者以外的人员对已执行的业务的正确性所进行的验证，又称内部稽核。一个有效的独立检查控制不需要满足的条件是()。

A.检查工作由一个和原业务活动、记录、保管相独立的人员来执行

B.不管采用全部复核或抽样复核，复核工作须经常进行

C.错误和例外须迅速地传达给有关人员以便更正

D.如果采用抽样复核，复核工作须经常进行；如果采用全部复核，复核工作不必经常进行

11.下列说法错误的是（）。

A.拥有大量固定资产的企业主要通过长期负债和发行股票筹集资金

B.资产适用于抵押贷款的公司举债额较多

C.信用评级机构降低企业的信用等级会提高企业的资金成本

D.以技术研究开发为主的公司负债往往很多

12.在下列各项中，不属于财务预算内容的是（）

A.预计资产负债表B.现金预算C.预计利润表D.销售预算

13.在制定公司的股利分配政策时，采用低正常股利加额外股利政策的公司是（）

A.处于初创阶段的公司

B.经营比较稳定或正处于成长期的公司

C.盈利水平波动较大的公司

D.处于稳定发展阶段且财务状况也较稳定的公司

14.

15.上市公司法定盈余公积按照税后利润的()提取。A.A.5%B.10%C.15%D.20%16.下列各项中，符合企业相关者利益最大化财务管理目标要求的是（）A.强调股东的首要地位B.强调债权人的首要地位C.强调员工的首要地位D.强调经营者的首要地位

17.已知某项资产收益率的期望值为10%，标准离差率为0.4，则该资产收益率的方差为（）A.16%B.8%C.4%D.0.16%

18.第

2

题

2007年2月2日，甲公司支付830万元取得一项股权投资作为交易性金融资产核算，支付价款中包括已宣告尚未领取的现金股利20万元，另支付交易费用5万元。甲公司该项交易性金融资产的入账价值为（）万元。

A.810B.815C.830D.835

19.下列财务分析指标中，能够反映收益质量的是（）。

A.净资产收益率B.全部资产现金回收率C.净收益营运指数D.每股收益

20.收款浮动期是指从支付开始到企业收到资金的时间间隔，其中支票的接受方处理支票和将支票存入银行以收回现金所花的时间为()。

A.邮寄浮动期B.处理浮动期C.结算浮动期D.存入浮动期

21.将企业投资区分为发展性投资与维持性投资所依据的分类标志是（）

A.按投资活动与企业本身的生产经营活动的关系

B.按投资活动对象的存在形态和性质

C.按投资活动对企业未来生产经营前景的影响

D.按投资项目之间的相互关联关系

22.第

1

题

已知某股票的总体收益率为12%，市场组合的总体收益率为16%，无风险报酬率为4%，则该股票的β系数为（）。

A.0.67B.0.8C.0.33D.0.2

23.有时速动比率小于1也是正常的，比如()。

A.流动负债大于速动资产B.应收账款不能实现C.大量采用现金销售D.存货过多导致速动资产减少

24.在财务管理中，将资金划分为不变资金、变动资金和半变动资金，并据以预测企业未来资金需要量的方法称为()。

A.因素分析法B.销售百分比法C.资金习性预测法D.公司价值分析法

25.在企业应收账款管理中，明确规定了信用期间、折扣期限和现金折扣率等内容的是（）

A.客户资信程度B.收账政策C.信用政策D.信用等级

二、多选题(20题)26.下列各项应对通货膨胀的各种策略中，正确的有（）A.进行长期投资B.签订长期购货合同C.取得长期借款D.签订长期销货合同

27.下列选项中属于由专家根据他们的经验和判断能力对特定产品的未来销售量进行判断和预测的方法的有（）

A.营销员判断法B.个别专家意见汇集法C.专家小组法D.德尔菲法

28.

第

27

题

下列属于吸收投资者直接投资优点的有（）。

A.有利于增强企业信誉

B.有利于尽快形成生产能力

C.资金成本较低

D.有利于降低财务风险

29.企业在确定为应付紧急情况而持有现金的数额时，需考虑的因素有（）

A.企业销售水平的高低B.企业临时举债能力的强弱C.金融市场投资机会的多少D.企业现金流量预测的可靠程度

30.

第

29

题

关于编制预算的方法，下列对应关系正确的有（）。

31.下列关于以募集方式设立的股份有限公司股份募集的表述中，符合《公司法》规定的有()。A.A.发起人向社会公开募集股份，必须报经国务院证券监督管理机构核准

B.发起人向社会公开募集股份，必须公告招股说明书，并制作认股书

C.发起人向社会公开募集股份，应当由依法设立的证券公司承销，签订承销协议

D.发起人向社会公开募集股份，应当同银行签订代收股款协议

32.

第

33

题

关于计算加权平均资金成本的权数，下列说法正确的有（）。

A.目标价值权数反映的是企业未来的情况

B.市场价值权数反映的是企业目前的实际情况

C.市场价值权数更适用于企业筹措新的资金

D.计算边际资金成本时应使用目标价值权数

33.下列各项中，属于滚动预算优点的有()。

A.能使企业各级管理人员对未来始终保持整整12个月时间的考虑和规划

B.保证企业的经营管理工作能够稳定而有序地进行

C.能使预算期间与会计期间相对应

D.便于将实际数与预算数进行对比

34.市盈利是评价上市公司盈利能力的指标，下列表述正确的有()。

A.市盈率越高，补味着期望的未来收益较之于当前报告收益就越高

B.市盈率高意味着投资者对该公司的发展前景看好，愿意出较晦的价格购买该公司股票

C.成长性较好的高科技公司股票的市盈率通常耍高一些

D.市盈率过高，意味着这种股票具有较高的投资风险

35.

36.

第

28

题

对于非专利技术的估算，若从外部一次性购入，可按取得成本估算；若作为投资转入，可按（）进行估算。

37.下列综合绩效评价指标中，属于财务绩效定量评价指标的有（）。

A.盈利能力评价指标B.资产质量评价指标C.经营决策评价指标D.风险控制评价指标

38.下列各项中，可以缩短经营周期的有()。

A.存货周转率(次数)上升

B.应收账款余额减少

C.提供给顾客的现金折扣增加，对他们更具吸引力

D.供应商提供的现会折扣降低了，所以提前付款

39.下列关于企业利润分配纳税管理的表述中，错误的有（）。

A.企业通过股权转让方式取得的投资收益需缴纳企业所得税

B.企业从居民企业取得的股息等权益性投资收益享受免税收入待遇

C.个人的股票转让所得不征收个人所得税

D.个人从上市公司取得的股息红利所得暂免征收个人所得税

40.

第

26

题

在下列各项中，属于财务管弹风险对策的有（）。

A.风险回避B.减少风险C.转移风险D.接受风险

41.可以防止公司被敌意并购的做法有()。

A.发放股票股利B.支付现金红利C.股票分割D.股票回购

42.下列关于安全边际和边际贡献的表述中，正确的有（）。

A.边际贡献的大小，与固定成本支出的多少无关

B.边际贡献率的高低，与变动成本支出的多少有关

C.提高安全边际或提高边际贡献率，可以提高利润

D.降低安全边际率或提高边际贡献率，可以提高销售利润率

43.某企业只生产－种产品，单价为10元，单位变动成本为6元，固定成本5000元，销量1000件。欲实现目标利润2000元，可以采取的措施不包括（）。

A.单价提高到12元，其他条件不变

B.单位变动成本降低至3元，其他条件不变

C.固定成本降低至4000元，其他条件不变

D.销量增加至1500件，其他条件不变

44.下列属于成本模型下的现金持有成本的有()。

A.现金与有价证券之间相互转换的手续费

B.由于现金短缺造成的损失

C.现金管理人员的工资

D.由于持有现金而丧失的再投资收益

45.在短期借款的利息计算和偿还方法中，企业实际利率高于报价利率的有（）。

A.贴现法付息B.利随本清法付息C.到期一次还本付息D.存在补偿性余额的信用条件

三、判断题(10题)46.企业采用无追索权保理方式筹资时，如果应收账款发生坏账，其坏账风险必须由本企业承担。（）

A.是B.否

47.

第

40

题

股利“手中鸟”理论认为企业应当采用高股利政策。

A.是B.否

48.信号传递理论认为，在信息对称的情况下，公司可以通过股利政策向市场传递有关公司未来盈利能力的信息，从而会影响公司的股价。（）

A.是B.否

49.

A.是B.否

50.

A.是B.否

51.在总资产报酬率不变的情况下，资产负债率越高净资产收益率越低。（）

A.是B.否

52.某一企业股票的每股净资产越高，投资者所承担的投资风险越高，企业发展潜力与其股票的投资价值越大。（）

A.是B.否

53.

第

43

题

信号传递理论认为，股利政策有助于减缓管理者与股东之间的代理冲突。（）

A.是B.否

54.

第

42

题

资产组合的标准差小于组合中各资产标准差的加权平均值。（）

A.是B.否

55.

A.是B.否

四、综合题(5题)56.第

51

题

A公司2005年重2月31日资产负债表上的长期负债与股东权益的比例为40：60。该公司计划于2006年为一个投资项目筹集资金，可供选择的筹资方式包括：向银行申请长期借款和增发普通股b公司以现有资金结构作为目标结构。

其他有关资料如下：

（1）如果A公司2006年新增长期借款在40000万元以下（含40000万元）时，借款年利息率为6%；如果新增长期借款在40000～100000万元范围内，年利息率将提高到9%；A公司无法获得超过100000万元的长期借款。银行借款筹资费忽略不计。

（2）如果A公司2006年度增发的普通股规模不超过120000万元（含120000万元），预计每股发行价为20元；如果增发规模超过120000万元，预计每股发行价为16元。普通股筹资费率为4%（假定不考虑有关法律对公司增发普通股的限制L

（3）A公司2006年预计普通股股利为每股2元，以后每年增长5%。

（4）A公司适用的企业所得税税率为33%。

要求：

（1）分别计算下列不同条件下的资金成本：

①新增长期借款不超过40000万元时的长期借款成本；

②新增长期借款超过40000万元时的长期借款成本；

③增发普通股不超过120000万元时的普通股成本；

④增发普通股超过120000万元时的普通股成本。

（2）计算所有的筹资总额分界点。

（3）计算A公司2006年最大筹资额。

（4）根据筹资总额分界点确定各个筹资范围，并计算每个筹资范围内的资金边际成本。

（5）假定上述项目的投资额为180000万元，预计内部收益率为13%，根据上述计算结果，确定本项筹资的资金边际成本，并作出是否应当投资的决策。

57.

58.

59.

60.某企业只产销一种产品，上年的销售量为2万件，单价为120元，单位变动成本为100元，固定成本为30万元。要求通过计算回答下列互不相关的问题:(1)如果计划年度保证经营该产品不亏损，应把有关因素的变动幅度控制在什么范围(在考虑某一因素的变动时，假设其他因素不变)?(2)计算各因素对利润的敏感系数并按照敏感程度由高到低的顺序排列。(3)如果计划年度增加5万元的广告费,预计可以增加销量10%，其他条件不变，判断对企业是否有利。

参考答案

1.A在集权与分权相结合型财务管理体制下，应集中制度制定权，筹资、融资权，投资权，用资、担保权，固定资产购置权，财务机构设置权，收益分配权，分散经营自主权，人员管理权，业务定价权，费用开支审批权。所以选项A是答案。

2.A本题考核点是要约与要约邀请相区别。招标属于要约邀请，投标属于要约。

3.D影响企业市盈率的因素有三个：(1)上市公司盈利能力的成长性；(2)投资者所获报酬率的稳定性；(3)利率水平的变动。

4.B必要收益率也称最低必要报酬率或最低要求的收益率，表示投资者对某资产合理要求的最低收益率，必要收益率等于无风险收益率加风险收益率。实际收益率是指已经实现或确定可以实现的资产收益率。预期收益率是指在不确定条件下，预测的某种资产未来可能实现的收益率。无风险收益率也称无风险利率，是指可以确定可知的无风险资产的收益率，它的大小由纯粹利率(资金的时间价值)和通货膨胀补贴两部分组成。

5.D企业当月交纳当月增值税，应通过“应交税金－应交增值税（已交税金）”科目核算，不通过“应交税金－未交增值税”科目核算。

6.C影响产品价格的因素非常复杂，主要包括：价值因素、成本因素、市场供求因素、竞争因素和政策法规因素。

7.B在保守融资策略中，长期融资支持非流动资产、永久性流动资产和部分波动性流动资产。永久性流动资产为2400万元，波动性流动资产为1600万元，所以非流动资产=9000-2400-1600=5000(万元)，非流动资产+永久性流动资产=5000+2400=7400(万元)<8100万元，因此选项B正确。

8.B对于可转换公司债券，计算稀释每股收益时，分子的调整项目为可转换公司债券当期已确认为费用的利息等的税后影响额。所以，选项B的说法不正确。

9.B解析：因为2=(EBIT+4)/EBIT，即EBIT=4万元，故已获利息倍数=EBIT÷I=4。

10.D一个有效的独立检查控制应当满足三个条件：

(1)检查工作由一个和原业务活动、记录、保管相独立的人员来执行；

(2)不管采用全部复核或抽样复核，复核工作须经常进行；

(3)错误和例外须迅速地传达给有关人员以便更正。

11.D以技术研究开发为主的公司负债往往很少。

12.D全面预算包括业务预算（经营预算）、专门决策预算和财务预算。业务预算主要包括销售预算、生产预算、直接材料预算等，财务预算包括现金预算、预计资产负债表和预计利润表等内容。

选项D，销售预算属于业务预算的范畴。

综上，本题应选D。

13.C低正常股利加额外股利政策，是指公司事先设定一个较低的正常股利额，每年除了按正常股利额向股东发放股利外，还在公司盈余较多、资金较为充裕的年份向股东发放额外股利。因此盈利水平波动较大的公司适宜采用低正常股利加额外股利政策。一般来说，剩余股利政策适用于经营比较稳定或正处于成长期的公司；固定股利支付率政策比较适合正处于稳定发展阶段且财务状况比较稳定的公司。

14.D

15.B

16.A各财务管理目标都以股东财富最大化为基础，并且股东作为企业所有者，在企业中拥有最高的权力，并承担着最大的义务和风险，相应的也需享有最高的报酬即股东财富最大化。因此，企业相关者利益最大化的财务管理目标中，应强调股东的首要地位。

综上，本题应选A。

17.D根据“标准离差率＝标准离差/期望值”可知，标准离差＝标准离差率×期望值＝0.4×10%＝4%，方差为4%×4%＝0.16%。

综上，本题应选D。

18.A解析：支付价款中包含的已宣告尚未领取的现金股利应是计入应收股利中，支付的交易费用计入投资收益，所以该项交易性金融资产的入账价值二830-20=810(万元)。

19.C收益质量是指会计收益与公司业绩之间的相关性。如果会计收益能如实反映公司业绩。则其收益质量高；反之，则收益质量不高。收益质量分析，主要包括净收益营运指数分析与现金营运指数分析。

20.B收款浮动期主要是纸基支付工具导致的，有下列三种类型：(1)邮寄浮动期：从付款人寄出支票到收款人或收款人的处理系统收到支票的时间间隔f(2)处理浮动期：是指支票的接受方处理支票和将支票存人银行以收回现金所花的时间；(3)结算浮动期：是指通过银行系统进行支票结算所需的时间。

21.C选项A，按投资活动与企业本身的生产经营活动的关系，企业投资可以划分为直接投资和间接投资；

选项B，按投资对象的存在形态和性质，企业投资可以划分为项目投资和证券投资；

选项C，按投资活动对企业未来生产经营前景的影响，企业投资可以划分为发展性投资和维持性投资；

选项D，按投资项目之间的相互关联关系，企业投资可以划分为独立投资和互斥投资。

综上，本题应选C。

22.A

23.C通常认为速动比率为1是正常的，低于1则认为短期偿债能力偏低，这只是一般看法，因行业不同速动比率也有很大差别，不能一概而论。例如采用大量现金销售的商店，几乎没有应收帐款，大大低于l的速动比率也是很正常的。

24.C资金习性预测法，是指根据资金习性预测未来资金需要量的一种方法。所谓资金习性，是指资金的变动同产销量变动之间的依存关系。按照资金同产销量之间的依存关系，可以把资金区分为不变资金、变动资金和半变动资金。所以本题答案为选项C。

25.C信用政策包括信用标准、信用条件和收账政策。

其中，信用条件由信用期间、折扣期和现金折扣三个要素组成。

综上，本题应选C。

26.ABC为了减轻通货膨胀对企业造成的不利影响，企业应当采取措施加以防范。在通货膨胀初期，货币面临着贬值的风险，这时企业进行投资可以避免风险，实现资本保值（选项A）。

与客户应签订长期购货合同，以减少物价上涨造成的损失（选项B）。

取得长期负债，保持资本成本的稳定（选项C）。在通货膨胀持续期，企业可以采用比较严格的信用条件，减少企业债权；调整财务政策，防止和减少企业资本流失等等。

选项D不正确，在通货膨胀时期，如果签订长期销货合同，那么销售价格固定，可能会使企业面临物价上涨，但是价格固定的风险，造成销货企业经济利益的流失。

综上，本题应选ABC。

27.BCD选项A不符合题意，营销员判断法，又称意见汇集法，是由企业熟悉市场情况及相关变化信息的营销人员对市场进行预测，再将各种判断意见加以综合分析、整理，并得出预测结论的方法。

选项BCD符合题意。

综上，本题应选BCD。

个别专家意见汇集法，即分别向每位专家征求对本企业产品未来销售情况的个人意见，然后将这些意见再加以综合分析，确定预测值。

专家小组法，即将专家分成小组，运用专家们的集体智慧进行判断预测的方法。此方法的缺陷是预测小组中专家意见可能受权威专家的影响，客观性较德尔菲法差。

德尔菲法，又称函询调查法，它采用函询的方式，征求各方面专家的意见，各专家在互不通气的情况下，根据自己的观点和方法进行预测，然后由企业把各个专家的意见汇集在一起，通过不记名方式反馈给各位专家，请他们参考别人的意见修正本人原来的判断，如此反复数次，最终确定预测结果。

28.ABD吸收投资者直接投资的优点有：(1)有利于增强企业信誉；(2)有利于尽快形成生产能力；(3)有利于降低财务风险。缺点有：(1)资金成本较高；(2)容易分散控制权。

29.BD企业为应付紧急情况而持有现金，实际上属于持有现金的预防性需求。

选项A不符合题意，企业销售水平的高低是影响交易性需求现金持有额的因素；

选项BD符合题意，企业临时举债能力强、企业现金流量预测的可靠程度高，则企业持有的应付紧急情况的现金数额越少，反之则越多；

选项C不符合题意，金融市场投资机会的多少是影响投机性需求现金持有额的因素。

综上，本题应选BD。

30.ABD本题考核编制预算方法的分类。固定预算方法又称静态预算方法，滚动预算方法又称连续预算方法，所以选项c不具有对应关系。

31.ABCD解析：本题考核公开募集股份。以募集方式设立股份有限公司公开发行股票的，应当向公司登记机关报送国务院证券监督管理机构的核准文件。发起人向社会公开募集股份，必须公告招股说明书，并制作认股书。发起人向社会公开募集股份，应当由依法设立的证券公司承销，签订承销协议。发起人向社会公开募集股份，应当同银行签订代收股款协议。

32.AB计算加权平均资金成本的权数包括账面价值权数、市场价值权数和目标价值权数，其中，账面价值权数反映企业过去的实际情况；市场价值权数反映的是企业目前的实际情况；目标价值权数指的是按照未来预计的目标市场价值确定其资金比重，因此计算的加权平均资金成本适用于企业筹措新资金。边际资金成本采用加权平均法计算，其资本比例必须以市场价值确定。

33.AB本题的考点是滚动预算相比定期预算的优点。

34.ABCD一方面，市盈率越高，意味着企业未来成长的潜力越大，即投资者对该股票的评价越高，反之，投资者对该股票评价越低。另一方面。市盈率越高，说明投资于该股票的风险越大，市盈率越低，说明投资于该股票的风险越低。

35.ACD

36.BD本题考核形成无形资产费用的估算。对于投资转入的非专利技术，可以按市价法或收益法对其进行估算。

37.AB财务绩效定量评价指标由反映企业盈利能力状况、资产质量状况、债务风险状况和经营增长状况四方面的基本指标和修正指标构成。因此本题的正确答案是A、B。而选项C、D均属于管理绩效定性评价指标。

38.ABC经营周期=存货周期+应收账款周期，选项A、B、c均可加速存货或应收账款的周转；而选项D涉及的是应付账款，与经营周期无关，所以不正确。

39.BD居民企业直接投资于其他居民企业取得的股息、红利等权益性投资收益为企业的免税收入，但不包括连续持有居民企业公开发行并上市流通的股票不足12个月取得的投资收益，选项B的表述错误；个人从公开发行和转让市场取得的上市公司股票，持股期限超过1年的，股息红利所得暂免征收个人所得税，选项D表述错误。

40.BCD财务管理的风险对策包括：规避风险、减少风险、转移风险和接受风险。风险回避属于风险偏好。

41.ACD股票股利有利于降低市价，吸引更多人投资，使股权更加分散，能有效防止公司被敌意收购；而股票分割增加了股票的流通性和股东数量，也增大了并购难度；股票回购则减少了发行在外的股数，股价提高，使收购方获得控股比例的股票难度很大。

42.ABC销售利润率=安全边际率×边际贡献率，安全边际率或边际贡献率，与销售利润率同方向变动，选项D不正确。

43.ACD利润=销量×(单价-单位变动成本)-固定成本

①设单价为P，则2000=(P-6)×1000—5000，P=13(元)，故选项A是答案；

②设单位变动成本为V，则2000-(10—V)×1O00-5000，V=3元，故选项B不是答案；③设固定成本为F，则2000=(10—6)×1000-F，F=2000(元)，故选项C是答案；

④设销量为Q，则2000=(10-6)×Q-5000，Q=1750(件)，故选项D是答案。

44.BCD解析：成本模型考虑的现金持有成本包括：(1)机会成本，指企业因持有一定现金余额丧失的再投资收益；(2)管理成本，指企业因持有一定数量的现金而发生的管理费用，如管理者工资、安全措施费用等；(3)短缺成本，指在现金持有量不足，又无法及时通过有价证券变现加以补充所给企业造成的损失。

45.AD【答案】AD

【解析】贴现法付息会使企业实际可用贷款额降低，企业实际负担利率高于名义利率。对贷款企业来说，补偿性余额则提高了贷款的实际利率，加重了企业负担。

46.N无追索权保理是指保理商将销售合同完全买断，并承担全部的收款风险。即无追索权保理方式下，应收账款发生坏账，其坏账风险由保理商承担，而不是企业。

因此，本题表述错误。

47.Y本题考核股利“手中鸟”论的股利分配规律。股利“手中鸟”理论认为公司的股利政策与公司的股票价格是密切相关的，即当公司支付较高的股利时，公司的股票价格会随之上升，所以公司应保持较高水平的股利支付政策。

48.N信号传递理论认为，在信息不对称的情况下，公司可以通过股利政策向市场传递有关公司未来盈利能力的信息，从而会影响公司的股价。

49.N技术变动成本是指与产量有明确的技术或实物关系的变动成本。

50.Y内部收益率的优点是既可以从动态的角度直接反映投资项目的实际收益率水平，又不受基准收益率高低的影响，比较客观。缺点是计算过程复杂，尤其当运营期内大量追加投资时，有可能导致多个内部收益率出现，或偏高或偏低，缺乏实际意义。

51.Y因为如果总资产报酬率大于负债的利息率，则增加负债带来的息税前利润增加额大于利息增加额，增加负债会导致净利润增加，所以，资产负债率越高，净资产收益率越高。

52.N在企业性质相同、股票市价相近的条件下，某一企业股票的每股净资产越高，则企业发展潜力与其股票的投资价值越大，投资者所承担的投资风险越小。

因此，本题表述错误。

53.N代理理论认为，股利政策有助于减缓管理者与股东之间的代理冲突，也就是说，股利政策是协调股东与管理者之间代理关系的一种约束机制。

54.N当相关系数为1时，资产组合的标准差等于组合中各资产标准差的加权平均数；当相关系数小于1时，资产组合的标准差小于组合中各资产标准差的加权平均值。

55.Y

56.（1）①新增长期借款不超过40000万元时的资金成本＝6%×（1－33%）＝4.02%

②新增长期借款超过40000万元的资金成本＝9%×（1－33%）＝6.03%

③增发普通股不超过120000万元时的成本＝220×（1－4%）＋5%≈15.42%

④增发普通股超过120000万元时的成本＝216×（1－4%）＋5%≈18.02%

（2）第一个筹资总额分界点＝40