A股市场情绪周观察：情绪降至年内低位ETF加速净申购

读报告尾部的投资评级说明和声明策略周报策略周报A股市场情绪周观察(20230522-0526)核心结论均值变动-2.72个百分点，处于2013年以来15.3%分位水平。上证综指历史41.0%分位。本周成交占比前四行业拥挤度历史分位ETF速净申购宽基和金融板块。本周北向资金净流入-178.88亿元，较前周环比变化-161.97亿元。北向资金本周主要增持机械设备、传媒、公用事业等行业，主要减持非银金融，食品饮料，银行等行业。较上周变动-0.2个百分点。房地产、银行、轻工制造等行业融资净买入占比成交额环比上升。本周ETF基金净申购128.41亿元，较前周环比85.49亿元。ETF基金本周主要净申购宽基(47.1亿)、金融(43.6亿元)等板块，净赎回周期(1.1亿)等板块。本周含权益类公募基金发行规模为71亿元(其占比46.30%，较上周变动-0.98个百分点。创业板指强势个股数量占比历史分位数靠后。指数盈利预期指数分别较前周变动-0.3，2.4，0.6，-1.3百分点。成长，金-0.2百分点。细分行业中其他电子Ⅱ、航空机场、电子化学品Ⅱ等一致预期加速上调；本周新增一致预期上调的仅中药Ⅱ行业。风险提示：过往数据不能完全代表未来预期，真实情况可能与数据存在误差。证券研究报ibin@系hangzeen@2|请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明一、A股情绪指标....................................................................................................................4 图3：上证综指20日滚动涨跌幅(%) 4图4：创业板指20日滚动涨跌幅(%) 4图5：成交占比前四大行业拥挤度历史分位数(%) 5 图8：行业表现分化情况(%) 5图9：A股泡沫指数(%) 6 图11：两融成交占比总成交额比(%)、上证综指指数 6图12：北向资金当周净流入(亿) 6图13：行业两融成交净买入占成交额变动(%)、两融余额占流通市值比(%) 7图14：行业层面陆股通资金周度持仓变动(亿)、持仓占比(%) 7图15：ETF基金周度变动规模(亿元) 8图16：各板块ETF基金增减持额(亿) 8图17：各权益类公募基金发行规模(亿元)、上证综指指数 9图18：主要资金流向(亿元) 9 图21：各行业强势个股占比(%) 10图22：全部A股和主要指数分析师盈利预期变化(%) 11图23：主要风格指数分析师盈利预期变化(%) 11图24：本周新增盈利预期上调二级行业一致预期值变动(%) 11请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明图25：盈利预期持续上调二级行业一致预期值变动(%)...................................................114|请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明水平。换手率、卖方盈利预期修正、期指成交增长率、北向资金增长率持平。000021-1022-10 万得全AA股情绪指数(右轴)21-1022-10503530252050资料来源：Wind，西部证券研发中心两融成交占比全A换手率创业板换手率北向资金增长率5/55/125/195/26期指成交增长率RSI-30D涨停股数量卖方盈利预期修正资料来源：Wind，西部证券研发中心二、市场表现-10%资料来源：Wind，西部证券研发中心0%-10%14-0815-0816-0817-0818-0819-0820-0821-0822-08资料来源：Wind，西部证券研发中心务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明2019-042019-082019-122020-042020-082020-122021-042021-082021-122022-042022-082022-122023-04111111-011-01%2019-042019-082019-122020-042020-082020-122021-042021-082021-122022-042022-082022-122023-04111111-011-01%风格交易拥挤度分别变动-2.3%，-2.0%和-0.5%。 大盘成长大盘成长大盘价值中盘成长中盘价值小盘成长小盘价值100%8100%80%60%40%20%0%0%2022-08-192023-01-19资料来源：Wind，西部证券研发中心资料来源：Wind，西部证券研发中心过去52周表现最好和最差行业分别为传媒(37.8%)和建筑材料(-20.3%)，表现分化度行业风险收益匹配度行业风险收行业风险收益匹配度行业风险收益匹配度0%资料来源：Wind，西部证券研发中心图8：行业表现分化情况(%)0%最好-最差过过去52周表现最好行业数-100%资料来源：Wind，西部证券研发中心请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明321321三、估值指标图9：A股泡沫指数(%)A股泡沫指数A股泡沫指数22006/1/42010/1/42014/1/42018/1/42022/1/4资料来源：Wind，西部证券研发中心成交额加权市盈率/市盈率中位数2006/1/42009/1/42012/1/42015/1/42018/1/42021/1/4资料来源：Wind，西部证券研发中心四、资金流向资净买入占比成交额环比上升。数9%8%7%6%5%%20-1022-11上证综指(右轴)0资料来源：Wind，西部证券研发中心2：北向资金当周净流入(亿)00陆股通:当周买入成交净额(亿元人民0资料来源：Wind，西部证券研发中心请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明图13：行业两融成交净买入占成交额变动(%)、两融余额占流通市值比(%)10.50-0.5-1-1.5-2综合社会服务家用电器汽车交通运输公用事业有色金属石油石化钢铁国防军工建筑材料传综合社会服务家用电器汽车交通运输公用事业有色金属石油石化钢铁国防军工建筑材料传媒农林牧渔电力设备计算机非银金融商贸零售机械设备纺织服饰基础化工环保美容护理通信医药生物食品饮料煤炭建筑装饰轻工制造银行房地产融资净买入额占成交额变动(百分比)两融余额占流通市值(%，右轴)4.03.53.02.52.01.51.00.50.0资料来源：Wind，西部证券研发中心图14：行业层面陆股通资金周度持仓变动(亿)、持仓占比(%)00-10非银金融食品饮料银行有色金属医药生物国防军工钢铁房地产化工交通运输休闲服务轻工制造建筑材料采掘农林牧渔非银金融食品饮料银行有色金属医药生物国防军工钢铁房地产化工交通运输休闲服务轻工制造建筑材料采掘农林牧渔通信计算机商业贸易纺织服装电气设备家用电器汽车建筑装饰综合公用事业传媒机械设备外资持仓占比(%，右轴)%资料来源：Wind，西部证券研发中心请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明3-04-213-04-283-05-053-05-26题ETF期ETF金融ETF科技ETF003-04-213-04-283-05-053-05-26题ETF期ETF金融ETF科技ETF000ETF基金本周主要净申购宽基(47.1亿)、金融(43.6亿元)等板块，净赎回周期(1.1亿)等板块。ETF金规模变动400354.2232.282.92资料来源：Wind，西部证券研发中心0资料来源：Wind，西部证券研发中心|请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明-01-14-25-06-18-29-10-21-02-13-27-08-19-31-11-23-04-15-26-09-21-01-01-14-25-06-18-29-10-21-02-13-27-08-19-31-11-23-04-15-26-09-21-01-12-23-04-16-27-10-2120-0220-0320-0420-0620-0720-0820-1020-1121-0121-0221-0321-0521-0621-0721-0921-1021-1222-0122-0222-0422-0522-0722-0822-0922-1122-1223-0123-0323-04图17：各权益类公募基金发行规模(亿元)、上证综指指数1400120010008006004002000普通股票型基金被动指数型基金偏债混合型基金平衡混合型基金灵活配置型基金3,8003,6003,4003,2003,0002,8002,6002,4002,2002,000资料来源：Wind，西部证券研发中心0000500成立基金份额:偏股型:周:合计值入成交净额(人民币):周:合计值21-06-1921-09-1921-12-1922-03-1922-06-1922-09-1922-12-1923-03-19资料来源：Wind，西部证券研发中心告尾部的投资评级说明和声明20-1021-1020-1021-1022-107%4%7%五、技术指标A98个百分点。创业板指强势个股数创业板指中证全指0%资料来源：Wind，西部证券研发中心)%%%%%%%%%%%%%%%资料来源：Wind，西部证券研发中心行业2023/5/26相对上周变动历史分位数行业2023/5/26相对上周变动历史分位数传媒通信计算机公用事业机械设备纺织服饰环保社会服务非银金融国防军工医药生物中证全指钢铁建筑装饰商贸零售73736%668.5%72725%%4%6%0%2%6%8%3%0%3%6%8%-2.9% -1.8%-2.6%1.7%-1.8% -9.5%-10.6%0.0%1.8%-1.0%0.0% 1.6% -0.6%-7.6%79.5% 72.8% 71.9%71.771.7%68682%2%4%6%65.65.6646635%8%3%8%7%7%.5%8%3%8%7%7%.......5656 5555555555 525555银行电力设备轻工制造交通运输食品饮料家用电器综合汽车煤炭石油石化美容护理有色金属农林牧渔建筑材料基础化工房地产43439%41414%36.0%37.6%37.6%42420% 40.0%29.0%3434.15.6%26.8% 39.3%24.8%23.1%21.7%20.1%13.3%8% 4% 5%5% 2% 4%7%8%-0.4%6%46469%44447%43.9%43.2%42.7%42.7%40.2%37.6%37.6%36.4%36.3%30.3%23.5%20.2%18.9%8.3%资料来源：Wind，西部证券研发中心级说明和声明-01-04-07-01-049-07-01-040-07-01-04-07-01-04-07-01-04-01-048-07-01-049-07-01-04-01-04-07-01-049-07-01-040-07-01-04-07-01-04-07-01-04-01-048-07-01-049-07-01-04-07-01-04-07-01-04-07-01-04过去四周变动一致预期连续上调本周变动六、盈利预期A1.9，-0.6， -0.3图23：主要风格指数分析师盈利预期变化(%)0.500.2-0.3资料来源：Wind，西部证券研发中心图24：本周新增盈利预期上调二级行业一致预期值变动(%)图25：盈利预期持续上调二级行业一致预期值变动(%)一致预期新增上调0.000.010.010.020.020.030.030.040.00-0.01-0.01-0.02-0.02-0.03-0.03-0.04 过去四周变动 过去四周变动本周变动中药Ⅱ0.70其他电子0.700.600.500.40航空机场0.30电子化学品Ⅱ0.20饮料乳品医疗服务白酒Ⅱ白酒Ⅱ0.000.000.000.25资料来