中国机械行业研究分析

目

录初步结论I机械行业信贷背景知识一、机械行业概述二、国际机械行业的发展状况和特征分析II从机械行业特点看信贷特点一、从机械行业PEST分析看信贷特点二、机械行业总资产、销售收入、利润总额与GDP相关性分析三、从机械行业生命周期分析看信贷特点四、从机械行业增长性与波动性分析看信贷特点五、从机械行业进入退出壁垒分析看信贷特点III从机械行业财务特点看信贷特点一、从机械行业盈利分析与工业平均值对比看信贷特点二、从机械行业营运能力与工业平均值对比看信贷特点三、从机械行业偿债能力与工业平均值对比看信贷特点四、从机械行业发展能力与工业平均值对比（行业潜力）看信贷特点五、从机械行业利润率与工业平均值对比看信贷特点六、从机械行业亏损系数看信贷特点七、从机械行业规模看信贷特点八、从机械行业集中度看信贷特点IV从机械行业绩效看信贷特点一、从我国机械行业中不同规模企业之间的绩效比较看信贷特点二、从我国机械行业中不同所有制企业之间的绩效比较看信贷特点V从机械行业市场与消费情况看信贷特点一、从主要产品市场情况看信贷特点二、从主要产品生产情况看信贷特点三、从主要产品价格变动趋势看信贷特点VI从行业投融资特点看信贷特点一、从我国机械行业投融资变化状况看信贷特点二、从我国机械行业外资进入状况看信贷特点三、从我国机械行业兼并重组情况看信贷特点VII从机械行业3～10年发展趋势预测看信贷特点一、对机械行业的市场需求预测分析二、对机械行业供给因素预测分析三、机械行业发展趋势数据预测分析VIII从机械行业子行业特点看信贷特点一、机械行业子行业发展情况分析二、从机械行业子行业波士顿矩阵分析看信贷特点三、从机械行业子行业财务数据及财务能力汇总分析看信贷特点IX从机械行业区域发展情况看信贷特点一、从机械行业优势区域选择与评价看信贷特点二、从区域机械行业营运能力看信贷特点三、从区域机械行业盈利能力看信贷特点四、从区域机械行业偿债能力看信贷特点五、从区域机械行业发展能力看信贷特点六、从区域机械行业利润率与工业平均值对比看信贷特点七、从区域机械行业亏损系数看信贷特点八、从区域机械行业规模看信贷特点X从企业发展情况看信贷特点一、机械行业企业较好值、中间值、较差值指标分析二、从机械行业龙头企业财务指标分析看信贷特点三、从机械行业龙头企业财务能力分析看信贷特点

初步结论\o""[1]2004年机械行业企业生产经营呈平稳发展态势，产品销售收入以28.61%速度温和回落，增速与年初水平基本持平；利润总额同比增长约15.14%。其中，电工电器行业产销继续以40%左右的速度增长，利润同比增长也达到48.6%，成为机械行业中增幅最快的子行业。发电设备类产品产量同比增长102.67%。与此同时，汽车、工程机械行业一些主要产品产量下降较大。前10月，汽车行业实现利润总额650.24亿元，增速仅为1.65%，增幅比上半年回落12.03百分点。特别是汽车整车制造业利润同比下降幅度较大，同比增长为－10.59%，利润比去年同期减少44.64亿元。工程机械也从“井喷”走向回调，今年10月份利润同比增幅为－18.64%，工程机械产品需求出现明显降温迹象。上下游行业方面，6月初7月底，国内钢材市场价格持续攀升，7月份，全国钢材市场平均价格比上月上升2.2%。8月价格普遍上扬，其中中型钢材价格比7月上涨6.1%；至9月初，钢材价格已较5月底的最低点反弹了30%，9月下旬以来，钢材价格继续在高位运行。受国际市场钢材价格不断上涨影响，经广东口岸进口的钢材平均价格从2月份的522美元／吨逐月上涨至8月的704美元／吨，涨幅达34.9%，创下了近10年进口钢材平均价格的新高。全球对石油需求的增长比预期快了很多。其中，2004年的需求增长速度是24年以来最快的。今年全球原油日需求量平均为8140万桶左右，比去年增加3.2%。即2004年的石油需求量每天平均比2003年多出200万桶。今年4月以来,随着巴以冲突升级,中东局势恶化,加上伊拉克宣布停止石油出口,国际石油市场石油价格上涨,纽约市场的原油价格连续多个交易日上涨,涨幅超过10%。国际市场方面，新世纪世界机械工业进入了前所未有的高速发展阶段。发达国家加大了产业转移的力度，机械产品中附加值低的产品被安排到市场潜在需求发展中国家生产。目前，我国机械行业的利润水平整体上看还是比较可观，建议银行对机械行业提供信贷支持；建议重点开发地区：湖南、江苏、浙江、上海、北京、广东、重庆等；建议重点开发产品：电工电器、汽车、农用机械等；重点合作企业：上海大众汽车有限公司、徐州工程机械集团有限公司、中联集团、长安汽车（集团）有限责任公司、北京现代汽车有限公司等。在银企合作过程中，银行与机械企业面临的风险主要是政策风险和经营风险：机械行业受政策变化的影响较大，为防止投资过热国家可能出台的限制政策，要及时关注国家政策的变化；对于一些产品的定位与需求存在的差别，技术落后，产量比较小的机械企业，银行对其信贷项目应保持谨慎态度。

I机械行业信贷背景知识一、机械行业概述(一)机械行业的定义和细分机械行业涵盖的范围较广，彼此之间相关性较强。机械行业主要包括农业机械行业、工程机械行业、电工电器行业、仪器仪表行业、石化通用机械行业、重型矿山机械行业、食品包装机械行业、机床工具行业、文化办公机械行业、通用基础件行业、内燃机行业、环保机械行业、汽车行业等十三大子行业。中国机械行业是一个重要的工业部类，是中国工业经济中门类比较齐全、具有较大规模、技术水平和成套水平不断提高的最大的产业部门。汽车工业是我国机械工业中增长势头最强的行业，约占机械工业总产值的40%，对机械工业各项主要指标的贡献率在50%以上，已成为机械工业经济增长中一个突出的亮点，成为带动国民经济发展的重要支柱产业。中国汽车工业目前正处在用信息技术、电子技术等高新技术提升产业水平的重要阶段，汽车产品和汽车行业作为高新技术的最大载体和市场，它的发展将有效地推进高新技术的广泛应用，为我国机械工业走新型工业化道路，加速提升产业水平起到积极的促进作用。工程机械行业包括挖掘机械、装载机、推土机、铲运机、平地机、汽车、吊、叉车及工业车辆、桩工机械、路面机械、压实机械、凿岩机械及气动工具等产品的生产。电工电器行业是以生产发电、输电、变电、配电和用电设备,以及电工器材和各种特殊用途电气装备等产品为主的重要产业。它的产品涉及能源的开发和转换、电能的传输和变换,一直到电能的利用等整个电能流程系统,是经济发展重要的装备行业。电工电器行业主要包括发电设备制造业、输配电及控制设备制造业、电工器材制造业。电工电器行业的两大支柱是发电设备制造业和输变电设备制造。电力的生产方式主要有：水电、火电和核电三种，目前在国内的比例约为24%、75%和1%。输变电设备包括一次设备和二次设备。一次设备指直接输配电能的设备，二次设备是指对一次电气设备进行控制、监测和保护的设备。(二)机械行业产业链介绍1.

机械产业链状况

2.机械行业同相关产业的关系分析在该行业的发展中，电力、钢铁等行业的发展对其影响很大；同时，机械行业又对钢铁、有色金属、水泥及房地产等行业有重大影响。(三)机械行业的特征分析机械工业具有产业关联度高，需求弹性大，对经济增长带动促进作用强，对国家积累和社会就业贡献大等特点。机械制造业是典型的离散型制造工业，其生产过程具有加工—装配性质；机械制造企业的生产经营模式多样，有单件生产、多品种/小批量和重复大批量生产等多种方式；现代化的机械企业应当具备较强的工程设计能力，需要大量采用数控机床、加工中心这样的柔性化加工设备；机械产品的结构和制造工艺复杂，生产设备和工装夹具种类繁多，产品构成、设备资源随市场需求变化，产品的设计制造也涉及多种学科技术，因此企业最好组成跨地区的联盟，以提高对资源的动态管理和质量控制。其次，工程机械行业是一个周期性特征明显的行业,一旦国家宏观经济出现明显紧缩,行业产销增速将同步呈现快速下滑；电工电器行业是资金密集型和技术密集型行业，产品品种规格多、成套性和系统性强，随着经济发展的需要和科技水平的提高，其产品技术含量和附加值越来越高，具有高投入高产出的特点，因此电工电器行业被称为机械工业中的朝阳行业。(四)2004年机械行业发展回顾与展望中国机械工业联合会的统计分析数据显示，今年前10月，电工电器行业产销继续以40%左右的速度增长，利润同比增长也达到48.6%。电工电器行业已成为机械行业中增幅最快的子行业。由于目前我国电力供应紧张状况一直得不到缓解，逐步解决电力供应不足已成为国家经济建设的重点，由此带动了整个电工电器行业的快速发展。前10月，发电设备类产品产量同比增长102.67%。其中：水轮发电机组同比增长108.58%；汽轮发电机同比增长101.24%；此外，电站锅炉、电站汽轮机、电站水轮机、交流电动机、变压器、电力电缆通讯电缆等产品产量也均超过去年全水平，从而带动了整个电工电器行业产品全面增长。前10月，电工电器行业重点联系企业累计订货增长了55.9%，以发电设备及其相关辅助产品订货同比增长最大，例如哈尔滨汽轮机厂（259.5%）、哈尔滨电机厂（137.7%）、南京汽轮电机有限公司（115.8%）、杭州锅炉集团有限公司（167.8%）等企业。不过，在电工电器行业快速增长的同时，汽车、工程机械行业一些主要产品产量下降较大。今年前10月，汽车行业实现利润总额650.24亿元，增速仅为1.65%，幅比上半年回落12.03百分点。特别是汽车整车制造业利润同比下降幅度较大，同比增长为－10.59%，利润比去年同期减少44.64亿元。从车型看，除载货汽车产量比上月增长外，其余各车型比上月均有不同程度下降，其中轿车生产增幅下降幅度最大，与上月比累计下降3.57个百分点。对于工程机械行业来说，已从“井喷”走向回调，今年10月份利润同比增幅为－18.64%。工程机械产品需求出现明显降温迹象，近几个月不少产品出现滞销。在统计的4种工程机械类产品中，当月有3种产品出现下降。其中下降幅度较大的是铲土运输机械、混凝土机械和压实机械。但从下降幅度看，比上月略有减缓。从1999年到2004年上半年，工程机械连续几年的高速发展，被行业称为“井喷”现象。但2004年国家出台宏观调控政策后，从6月份起工程机械市场增幅开始下降，从上半年增幅的45%猛降至9月份的7%。随着这一轮工程机械增长高峰过去，且“十五”期间项目的陆续完工、后期开工项目的减少，预计在未来的几年内工程机械市场将有一个回调的过程。此外，这几年工程机械持续高速增长，促使保有量急剧膨胀，加之大量的进口工程机械（2003年进口总额35.6亿美元）及施工企业由采购设备向租赁转向，都会对工程机械销售产生不利的影响。2004年1-11月，全国机械工业企业生产经营呈平稳发展态势，产品销售收入以28.61%速度温和回落，增速与年初水平基本持平；在国家利率上调的影响下，11月财务费用同比增长10.29%，比上月提高2.37个百分点，增速为年内最高；利润总额同比增长15.14%，较1~10月回落5.26个百分点，且11月当月实现利润为2004年最低值。产品销售收入继续攀升增速缓慢回落1-11月全国机械工业企业累计完成产品销售收入28449.38亿元，同比增长28.61%，与1-10月相比下降1.02个百分点。从11月份完成情况看，当月共完成产品销售收入2919.29亿元，比上月当月增加189.13亿元，仅从绝对量看，是9月份以来当月完成产品销售收入最高的一个月。从不同经济类型看，1-11月国有及国有控股企业累计完成产品销售收入4797.62亿元，同比增长22.05%，比1-10月提高0.1个百分点；民营企业累计完成产品销售收入12897.73亿元，同比增长32.51%；三资企业累计完成产品销售收入10754.02亿元，同比增长27.18%。民营和三资企业分别比1-10月下降0.26和2.45个百分点。利润总额有所增加增速回落明显1-11月，全国机械工业企业累计实现利润1666.1亿元，同比增长15.14%，增幅比1-10月回落5.26个百分点。其中：国有及国有控股企业、民营企业、三资企业实现利润分别为100.66亿元、694.54亿元、870.9亿元，增幅分别回落0.53、20.32、6.32个百分点。从当月完成绝对量看，全国机械工业11月仅完成利润130.65亿元，是2004年最低值。从不同行业看，1-11月农机行业实现利润21.13亿元，同比增长3..47%；机床行业实现利润53.68亿元，同比增长47.15%；其他民用机械行业实现利润96.16亿元，同比增长65.17%。三个行业增幅比1-10月分别提高了2.9、0.23和8.33个百分点。在统计的十三个行业中，一直备受关注的汽车行业，1-11月实现利润668.79亿元，占整个机械行业的比重已由上年同期的近50%下降到2004年的40%。两项资金占用比重增加财务费用加大1-11月应收账款净额和产成品占流动资金比重为43.3%，比1-10月(42.88%)提高0.42个百分点。11月份是2004年国家利率调整后的第一个月，财务费用1-11月累计262.21亿元，与上年同期相比增长10.29%，比1-10月上升2.37个百分点。从绝对量看，11月当月财务费用居各月之首。主要指标基本持平亏损面减小亏损额增加1-11月机械工业经济效益综合指数153.02，比1-10月提高0.06点。其中，产品销售率提高0.07个百分点，资产负债率下降0.19个百分点，流动资产周转率提高0.01次。1-11月份全国机械工业企业共汇总41449家，其中亏损企业7504家，同比增加442家，与1-10月相比减少370家，亏损面18.10%，同比增长1.06%，比1-10月减小1.09个百分点；亏损企业亏损额为180.03亿元，同比增长14.27%，比1-10月上升5.79个百分点。二、国际机械行业的发展状况和特征分析(一)国际机械市场的发展状况及特征分析1、泰国制冷机械商遭受威胁营业困难泰国国家冷冻机制造机械协会及冷气工业顾问委员透露，现在泰国电气机械、冷冻机械正在遭受严重威胁，成本的升高和中国产品的竞争是主要原因。2004年中以来，冷冻机械零部件普遍上涨，红铜增长30%，铁增长30%，塑料增长15-20%。除了原材料价格增高外，15%的国货税，0-40%的进口关税，都让生产者感到压力很大。泰国今年全年的冷冻机械生产量为400-500万台。2、塞拉利昂机电产品市场现状及潜力塞拉利昂的机电产品市场自2000年起开始迅速恢复。据塞拉利昂海关统计，1999年塞全年机电产品进口约270万美元，占塞全年进口的3％；2000年机电产品进口约730万美元，占塞全年进口的7％；2001年机电产品进口约2060万美元，占塞全年进口的11％；2002年机电产品进口约5022万美元，占塞全年进口的24％，比1999年进口数增长了近18倍。可以看出，塞经济重建对机电产品需求正在增加。塞机电市场份额由多国瓜分，主要贸易伙伴的市场份额不高。目前塞机电产品进口来自世界50多个贸易伙伴。从前5个贸易伙伴的进口已超过或接近60％。尽管英国、中国在最近几年始终处于前三位，但近两年，从阿联酋进口的机电产品急剧增加，大大超过英国和中国，成为塞机电产品的最大贸易伙伴；英国是塞拉利昂的原宗主国，在塞有特殊地位，在政治经济文化各方面与塞保持密切联系，历史上一直是塞机电产品最大的贸易伙伴；比利时是目前除英国外唯一有直飞塞拉利昂航班的欧洲国家，加上安特卫普港有定期班轮，海运航线短，时间快，近年来对塞机电产品出口也急速增长。据塞拉利昂中央统计局统计，塞拉利昂进口的大宗机电产品主要有发电机、摩托车、汽车及其零配件、家用电器、冷冻设备、电池和手电筒以及其他小家电产品、建筑机械和其他机械产品等。预计未来几年，塞机电产品仍将保持较高增长速度。主要原因是：塞电力供应严重不足，停电每天必遇，所以目前以及未来较长一段时间内塞发电机及相关设备仍会保持一个稳定增长的势头；尽管塞为最贫穷国家之一，但对汽车需求量大，特别是旧汽车市场发达，销量一直很大，带动了汽车零配件的大量进口；随着塞经济的进一步发展，人民生活水平提高，消费者对家电产品的需求会与日俱增；塞拥有三分之二的农业人口，塞政府将粮食自给自足列为其五年任期首要工作，因此在农业机械，农机具和工具的市场需求上将会有大的增幅；另外，塞战后重建，国际社会对塞政府投入力度加大，承包商对建筑施工机械设备的需求还会扩大。塞对本国进口的机电产品采取关税削减的措施十人座以上运输车辆以及家庭用电视机、收录机等，机械产品，进口关税为5％，除轿车和体育娱乐用品为30％，其余均为20％。另外，根据塞有关税法的规定，很多机电产品还免除了销售税，如发电设备、家用机械、医药用机械、食品制作机械等等。(二)国际机械市场的发展趋势1、世界机械工业的发展趋势进入新世纪以来，世界机械工业进入了前所未有的高速发展阶段，对比其他行业，机械工业发展具有以下七大趋势：（1）地位基础化发达国家重视装备制造业的发展，不仅在本国工业中所占比重、积累、就业、贡献均占前列，更在于装备制造业为新技术、新产品的开发和生产提供重要的物质基础，是现代化经济不可缺少的战略性产业，即使是迈进“信息化社会”的工业化国家，也无不高度重视机械制造业的发展。（2）经济规模化全球化的规模生产已经成为各大跨国公司发展的主流。在不断联合重组，扩张竞争实力的同时，各大企业业纷纷加强对其主干业务的投资与研发，不断提高系统成套能力和个性化，多样化市场适应能力。（3）发展不平衡以2003年为例，销售额名列世界前500位的企业几乎来自北美洲、亚洲、欧洲，所占比例高达99％，显示了三大洲在世界机械工业发展中的绝对统治地位。（4）结构调整深化发达国家加大了产业转移的力度，机械产品中附加值低的产品被安排到市场潜在需求发展中国家生产。为适应市场需求的变化，各大生产商纷纷采取专业化生产，“单品种，大批量”已成为很多500强企业生产方式的新特色。同时，以生产者为主导的生产方式逐步向以消费者为主导的定制生产方式转变。服务的个性化成为竞争成败的重要因素。（5）全球化方式发生新变化传统的全球化方式有两种：一是以母国为生产基地，将产品销往其他国家；二是在海外投资建立生产制造基地，在国外制造产品，销售到东道国或其他国家。其特点是：自己拥有制造设施与技术，产品完全由自己制造；在资源的利用上，仅限于利用东道国的原材料、人员或资金等。随着信息技术革命，管理思想与方法的根本性变化，企业组织形式也发生了变化，这些变化发生在跨国公司，并将成为新型全球化方式而发展下去。这种变化的主要特征是：广泛利用别国的生产设施与技术力量。在自己可以不拥有生产设施与制造技术所有权的情况，制造出最终产品，并进行全球销售。机械制造业公司在全球范围建立零部件的加工网络，自己负责产品的总装与营销。原材料调配、零部件采购全球化已成为世界机械制造工业的发展趋势。（6）跨国并购加剧现代并购不再一味的强调对抗竞争，强强联合成立企业获得竞争优势的主要手段。这时机械制造业全球化过程中大公司谋求生存发展的一大特点。而且趋饱和的市场。日渐激烈的市场竞争。投资建厂的风险增大，也使得更多企业开始采用联合并购的手段。在建厂的前提下，优化企业产品结构，以达到提高生产能力、扩大市场份额，获取规模效益的目的。以高技术为内涵的行业来自技术创新的威胁，使跨国公司走上了联合之路，以形成强大的技术创新能力。机械制造业大企业间的战略并购，导致了机械工业资源的重新配置。使得世界机械工业的竞争格局出现了协作型的局面。（7）产品高技术化以信息技术为代表的现代科学技术发展，对机械制造业提出了更高、更新要求的各国家和地区，特别是发达国家更重视发展机械制造业，充分体现了机械制造业作为高新技术产业化在推动整个社会技术进步和产业升级中不可替代的基础作用。高新技术的迅猛发展起到了推动、提升和改造的作用。信息装备技术、工业自动化技术、数控加工技术、机器人技术、先进的发电和输配电技术、电力电子技术、新材料技术和新型生物、环保装备技术等当代高新技术成果开始广泛应用于机械工业，其高新技术含量已成为市场竞争取胜的关键。2、发达国家的机床产业发展趋势（1）日本机床发展走向日本机械工业协会已制定2010至2025年机床技术革新战略，重点在强调网络连接加工型态、信息化／智能化对应技术、远距离诊断／控制、三维电脑辅助设计／电脑辅助制造（3DCAD/CAM）、环境调和、省能源、微小化、高精度、高速化对应技术等。日本虽经历十年不景气，但机床厂对未来十年市场仍乐观。各厂纷纷加强信息科技技术及网络应用、环境保护、人材培养、经营弹性、顾客满意度、收益能力等。（2）美国机床发展趋势美国企业通过网络企业对企业（B2B）的服务有效整合供应商与客户的采购和存货系统；大型汽车公司（通用、福特、戴姆勒／克莱斯勒）和航天航空公司（波音、洛克希德）都通过B2B在全球范围内与相关体系同步设计开发。机床业的制程管理、远端监控、故障排除和售后服务日渐普及。铣床主轴采用液压轴成模具，运用非接触式取代滚珠轴承；线性马达摆脱应用限制，进入商品化。精密测量的应用，如扫描设备附加于加工设备，可短时间收集大量信息，加以分析、解读，可使使用者快速调整步伐。各类刀具加工及应用软件有较大发展。一是电脑辅助设计软件可进行立体曲面加工，满足客户特殊需求；二是模具行业可通过网络连接。可见，电子化、高速化、精密化已明显成为美国机床业发展的主轴。(三)国际大型企业的经营特点沃尔沃的中国化战略2004年11月19日，沃尔沃集团在北京公布了它将在中国实行的“中国化战略新进程”计划，这个计划主要针对的是中国重型载重汽车市场。不难看出，虽然沃尔沃集团之所一直没有在中国生产轿车，但它却一直没有放弃攻占载重汽车市场的打算。出于对人们眼球的吸引，国内媒体一直关注轿车市场的变化，除那些汽车专业媒体外，很少有人注意载重车领域的竞争，实际上在这一领域有着更多的利润增长空间，蕴含着更多的商机，跨国公司正是看到了这一点，才展开了与中国企业的激烈竞争。随着中国经济的发展以及中国市场的日臻完善，中国市场日益为世界各大集团所关注；同时，中国市场以前所未有的广度和深度向世界伸出合作之手，接纳越来越多的跨国公司。在中国市场上他们获得的不仅是销售市场，更重要的是丰富的原材料以及充足的劳动力。根据摩根斯坦利的研究，2002年中国对世界GDP增长的贡献率达到17.5%，仅次于美国，位于第二，中国正逐渐成为世界经济发展的重要驱动力之一，谁把握了中国的资源基地，谁就会在全球竞争中占有优势。中国化战略是沃尔沃全球战略上的重量级棋子沃尔沃集团是世界上最大的运输解决方案供应商之一，一直致力于卡车、客车、建筑机械、应用船舶和工业用途动力系统、航空发动机及其部件制造、为客户定制金融、租赁、保险和维修总体解决方案以及基于IT技术的运输信息和管理的整体解决方案等多项领域的开发。这个地处瑞典哥德堡的跨国集团企业，经过近80年的发展，在其“质量、安全、环保”三个核心价值观的引领下，已成功地将其产品覆盖到世界140多个国家和地区。沃尔沃集团和沃尔沃卡车事业在世界各地全线飘红时，又在中国化战略方面快马加鞭。2004年3月底，沃尔沃集团总裁雷夫·约翰松来访中国时曾说过：“今天以前你们可能觉得我们是一家瑞典公司，（但是）从今天开始，我们就是一家瑞典中国公司了，我们渐渐会变成一家‘中国瑞典公司’。”这番话的真正含义是：沃尔沃集团和沃尔沃卡车已经进入在中国合资合作的第三个战略阶段——中国制造、全球供货。根据沃尔沃集团和沃尔沃卡车公司的全球战略规划，在中国的合资合作总体分三个战略阶段：第一个阶段是中国焦点战略，即把中国当成一个焦点来关注；第二个阶段是三足鼎立战略，即把沃尔沃卡车公司在全球的重卡市场划分为欧洲、北美和亚洲3大部分，而亚洲的中心在中国（早在2003年年初，沃尔沃卡车亚洲区总部已迁至北京）；第三个阶段是把亚洲的生产基地放在中国，即在中国制造整车和零部件，并且做到全球同步、全球供货、价格下降。经过两年时间，沃尔沃集团和沃尔沃卡车公司已完成了前两个阶段的战略任务。沃尔沃集团和沃尔沃卡车公司中国化战略是其全球战略“一盘棋”上具有重量级的一粒棋子，这粒棋子的落定意味着沃尔沃集团和沃尔沃卡车公司将依托中国市场进行大规模采购、生产和研发，以期达到全球资源优化配置、全球同一标准、全球统一供货目标的实现。在全球采购方面，沃尔沃集团的全球采购公司（沃尔沃3P公司）已经进入中国并开始工作，2003年在上海设立总部。3P公司一直非常关注中国的配套企业，并努力使他们能够成为沃尔沃集团全球工业体系中的一部分。另外沃尔沃集团全球生产体系也随着今年3月第一台华沃卡车有限公司的合资卡车下线而融入中国市场。目前进入中国的还有沃尔沃金融公司、沃尔沃IT公司、沃尔沃物流公司以及沃尔沃动力公司。未来，沃尔沃集团的其他机构也将陆续进入中国。沃尔沃中国化战略中最富特色的是沃尔沃卡车在中国的迅速发展。自2000年以来，沃尔沃卡车已经在中国高速公路网的各主要枢纽城市建立了服务中心网络，如今这个网络还在不断发展完善。据称，沃尔沃卡车目前在中国市场上拥有最齐全的产品线，产品销量从7年前的数十台发展到现在的数千台，在中国市场上，沃尔沃卡车已稳占欧美进口卡车数量的半壁江山，到2004年底将连续7年销售量居欧美进口卡车第一位。沃尔沃不是在卖卡车而是在卖赚钱方式在新闻发布会上，新上任的沃尔沃卡车公司亚洲区执行副总裁、沃尔沃卡车公司大中国区总裁兼首席执行官的吴瑜章一直在强调一个观点：“沃尔沃卖的不是卡车而是赚钱方式”。他说的“赚钱方式”其实就是同一天推出的“全动感”售后服务和“全金程全面物流解决方案”。与轿车不同之处在于，载重汽车是生产资料而非生活资料，买回来不是为了满足生活之需，而是为了赚钱，所以，生产卡车的企业与生产轿车的企业另一个不同之处还在于，它还必须给用户提供一种如何使用卡车才能赚钱的“解决方案”。这就是为什么吴瑜章在会场上说的最多的是“赚钱方式”，而非沃尔沃卡车的先进技术。某一产品发展到一定程度时，其制造技术几乎相差无几，此时“售后服务”往往是厂商主打的王牌，所以被客户戏称为“免费的午餐”，但能将“免费午餐”也做得有滋有味的厂商并不多，售后服务目前仍由厂商自由把持尺度，于是偷工减料者有之，标新立异者有之，推诿扯皮之事屡发不鲜。中国经济的发展带动了物流业的快速发展，与之休戚相关的载货车制造业也呈产销两旺之势。国外洋卡车的介入更刺激了中国卡车制造水平的提高。目前，欧洲主要卡车品牌在国内都有销售业务，但建立起有规模的专业维修服务网络的公司还不多。而沃尔沃卡车公司认为，一辆车的年运行完好率达到346天以上，才能赚更多的钱。因此，它们建立的所谓“全动感服务体系”的重点有两个，一是在中国高速公路上由特约维修服务中心及专业配置的服务维修车辆保证客户在500公里内可以得到全天候的路边紧急救援服务；二是提高客户卡车运行正常完好率的门到门客户服务，这种服务体系可以使客户的卡车完好率达到95%以上，从而赚到更多的钱。

“全金程”方案欲解中国物流顽疾

“全金程全面物流解决方案”则是沃尔沃卡车公司向客户提供的一种增值服务，包括物流解决方案服务、保险服务、金融服务、挂车和上装服务等多项定制化服务。“全金程”以客户需求为中心，旨在优化客户物流过程、方便客户，从而使客户的利润最大化，成为最赚钱的客户。国际社会一般以物流成本占GDP比重来衡量一个国家的物流发展水平，比重越低越先进。发达国家的物流比重为10%；中等发达国家，如韩国约为16%；而中国的物流成本占到GDP的20～30%，其中相差的10～20%成本等于浪费，从宏观上讲，这就意味着中国作为一个国家的竞争力比国外低10～20%。一方面中国物流成本居高不下，另一方面以公路运输为代表的中国物流企业，其回报率却低得惊人，仅为1%左右，这远远低于国外近10%的回报率。中国物流园区越建越多、高速公路越修越长，但从事物流运输的企业却始终走不出“花钱的不少花，赚钱的不多赚”这一物流行业的怪圈。有人甚至把中国公路运输物流业“高成本，低回报”的现象戏称为“久治不愈的顽症”，这正是超载屡禁不止的一个重要原因。但吴瑜章认为“只要对症下药，中国物流业的顽症完全可以治愈，中国物流业甚至可以做得比国外还要好。”卡车是惟一能做到门对门运输的工具，空运、船运、火车运输，最后必须靠公路运输衔接。卡车是所有运输模式的黏合剂，只有黏合剂的功能真正发挥出来，其它运输模式才真正有效。目前中国港口集装箱化达到75%，海关信息化管理系统先进性超过了美国。而高速公路里程3万多公里，居全球第二。惟独车辆集装箱化比例非常低，不到5%。这就是导致运输过程中不断地拆箱、拼箱，不断地倒手。中国平均一个物流量，电子和食品产品要倒手27次，而欧美国家只有两次，像零售巨头沃尔玛这类企业，其物流基本是一票到位，无缝连接，而在中国的工厂里，每个仓库都积压了许多货。由于物流效率低，中国的运输成本比外国高40%到50%。中国要增强国力，全面提升物流业很重要，而做好物流业的关键是物流用车，可以说，抓住物流发展的关键、疏通物流用车的瓶颈，中国重卡运输完全可以做得像美国，日本一样准确，以运代存，代储，及时供货，到时很多仓库便可以取消，经济就变成有效率的发展。据吴瑜章称，沃尔沃卡车售车时“打包相送”的“全金程全面物流解决方案”就可以帮助客户提高物流效率。沃尔沃卡车公司在中国率先实施这一解决方案始于1999年，主要内容是：在出售自己的重卡产品前，首先是向用户传达“卡车不是车，而是赚钱盈利的机器”这一理念；然后帮助客户计算他的经营模式到底是否需要购买沃尔沃的车、需要几辆、需要多少个司机、怎么运营以保证其最大赢利、以及如何发挥机器的最大效率。如果客户说要50辆，而沃尔沃营销人员经过计算实际只需要12辆，就会建议客户只买12辆，甚至告诉客户那些运营不适合用沃尔沃的车而更适合用其他车。这样做的原因是沃尔沃清楚地知道，自己的利益是和整个价值链上所有用户的利益相一致的——客户倒闭了也就是断了自己的财路。沃尔沃卡车公司认为，“快速、长途、重载”的关键不是一辆车多少钱，也不是一辆车的吨位有多少，而是单位时间内的吨／公里整体产出、每一吨／公里收入和成本有多少，这才是赢利和成本的基础。据此，沃尔沃卡车公司总结出物流客户价值公式：客户价值＝完好率×载重×速度×单位收费－运营费用－折旧中国的高速公路网正以每年近5000公里的速度飞速发展，使得重卡能够“快速、长途、重载”地运营。好车和一般车都堵在路上从而价值差别不大的时期将要过去，这时候再看“物流客户价值公式”，影响最大的就是完好率、速度、不超载情况下的载重能力和油耗。

II从机械行业特点看信贷特点一、从机械行业PEST分析看信贷特点

一般说来，宏观环境因素可以概括为以下四类，即PEST(political，economic，social，technological)，如图。

行业主要外部环境影响(一)政治和法律环境政治和法律环境，是指那些制约和影响行业的政治要素和法律系统，以及其运行状态。政治环境包括国家的政治制度、权力机构、颁布的方针政策、政治团体和政治形势等因素。法律环境包括国家制定的法律、法规、法令以及国家的执法机构等因素。政治和法律因素是保障行业生产：经营活动的基本条件。在—个稳定的法治环境中，行业能够真正通过公平竞争，获取自己正当的权益，并得以长期、稳定的发展。国家的政策法规对行业的生产经营活动具有控制、调节作用，同一个政策或法规，可能会给不同的行业带来不同的机会或制约。就机械行业来说，未来的政策扶持力度将进一步加大。(二)经济发展环境经济环境是指构成行业生存和发展的社会经济状况及国家的经济政策；包括社会经济结构、经济体制、发展状况、宏观经济政策等要素。衡量这些因素的经济指标有国内生产总值、就业水平、物价水平、消费支出分配规模、国际收支状况，以及利率、通货供应量、政府支出、汇率等国家货币和财政政策。与政治法律环境相比，经济环境对行业生产经营的影响更直接更具体。1.2004年我国经济运行情况2004,中国经济在宏观调控中度过了不平凡的一年,一组组承载着成就与矛盾,交织着欣然与惘然的数据写进了中国市场经济的发展史。GDP增长9%国家统计局数据表明,我国国内生产总值(GDP)2004年前三季度达93144亿元,与前年同期相比增长9.5%。预计2004年全年国内生产总值同比增长9%或略高一些。宏观调控成效佳,国民经济势头好。随着我国经济进入新一轮增长周期,经济增长内在动力不断增强,但投资过热、煤电油运全面紧张、物价上涨压力增大、粮食生产滑坡等问题也凸显出来,国家为此进行了宏观调控,并取得阶段性成效。9%或略高的增速,对于中国经济而言,既保持在上升通道稳步前进,又避免了全面过热造成的通货膨胀和随之而来的经济剧烈波动。预计,2005年中国经济将继续保持较快增长,速度略低于2004年,但这将是一个更有可持续性的发展速度。财政增收5000亿2004年前11个月,我国财政增收同比增长23.5%,预计2004年全年增收将达到破纪录的5000多亿元。2004年财政增收主要来自税收收入的增长,但有相当一部分来自超常规收入。对于超常规增收,一般不能用来安排一般性、刚性支出。因此,2004年中央财政超收大部分用来支持经济社会发展薄弱环节,并向困难地区、困难群众倾斜;同时用于解决历史欠账,化解财政风险,如加大对农业的投入,支持社会保障,解决历史欠账,加大对教科文体等事业的支持力度,以及支持企业改革包括企业兼并破产和企业分离办社会支出等。外贸总额1.04万亿美元海关总署初步统计,2004年1～11月全国进出口总值为10383.8亿美元,同比增长36.5%,其中:出口5296.1亿美元,增长35.7%;进口5087.7亿美元,增长37.3%;进出口顺差208.4亿美元,增长5.7%。入选理由:外贸总额破万亿美元,贸易大国却非贸易强国。进出口贸易总额超过万亿美元,中国对外贸易在世界贸易的排名由前年的第四位上升至第三位,成为名副其实的世界贸易大国,但要成为世界贸易强国还有很长的路要走。目前,中国人均外贸额不到850美元,大大低于世界人均近2400美元的水平。与其他贸易强国相比,中国的贸易增长方式相对粗放,具有自主知识产权和核心技术的产品还比较少,出口产品附加值不高,尚未形成一批管理水平高、综合实力强、能够深度参与国际竞争与合作的企业。利率上调0.27%2004年10月28日,中国人民银行宣布:从次日起,金融机构人民币一年期存款和贷款基准利率分别上调0.27个百分点。0.27%这个数据的绝对值在这张榜单上是最小的,但对于广大民众的直接影响也许是最大的。027%,一个平淡、微小得几乎难以给人留下任何印象的数字,却结束了我国存贷款利率长达10年的持续下行,震撼了国内乃至全球金融市场。但是,作为宏观调控的重要手段,本次人民币加息,无论对宏观经济层面,还是百姓生活而言,其象征性意义和对人们心理造成的冲击,都远远超过了加息本身对经济带来的实际影响。它标志着中国宏观调控正在由行政手段转向更多地运用经济手段和市场手段来实施。税收增收5000亿据国家税务总局初步统计,2004年全国税收将突破25500亿元,增收超5000亿元,双双实现新的历史突破。从各税种增收情况看,2004年税收大幅增长除税务机关提高征管质量和效率之外,更得益于国民经济的快速增长,经济运行质量和企业效益明显提高。当前,更需要积极研究增值税、消费税、内外资企业所得税、个人所得税等税种的改革。就业新增910万人次国家劳动和社会保障部数据显示,2004年1至11月份,全国城镇新增就业人员910万人,顺利实现2004年城镇新增就业900万人目标。2004年,就业和再就业工作取得了比预期目标要好的成绩。但今后一段时间我国就业形势仍然十分严峻,劳动力供求总量矛盾和结构性矛盾在短期内不会根本改变。上证指数击穿1300点2004年以来,中国股市承接了2002年、2003年的低迷状态,股指不断震荡下滑。自2004年下半年以来,上证指数几度击穿1300点这一被市场人士所公认的“政策底”。与近年来中国经济向好发展的局面相比,中国股市已经承担不起“经济运行晴雨表”的称呼。究其原因,一是多年积累的问题和深层次结构性矛盾逐步暴露,二是股权分置问题空前受到市场关注,三是风险券商问题集中爆发,四是上市公司质量尚待提高。粮食产量破4550亿公斤2004年,我国粮食生产突破4550亿公斤的预期目标,并扭转了连续4年减产的局面,这样的增量与增幅是历史上少有的。2004年,我国出现“粮食增产、农业增效、农民增收”的好势头。但我国每年仍然有几百亿公斤的粮食缺口。2005年粮食再增产面临着面积扩大、单产提高、财力支持、价格上调四个方面空间有限和气候条件不确定的制约。社会消费品零售总额达5.3万亿元据国家统计局初步统计,2004年全年社会消费品零售总额将突破5万亿元,达到5.3万亿元,比2003年增长近13.5%。人均每天社会消费品零售额突破10元。2004年,市场销售规模实现标志性突破,消费结构继续升级。在商品市场蓬勃发展的同时,市场运行还存在着一些突出问题。这些问题,都需要引起高度关注和重视。生产资料销售总额突破10万亿商务部统计数据显示,截至2004年11月末,我国生产资料销售总额突破10万亿元,达10.3万亿元,创历史新高。预计2004年全年生产资料销售总额达11.4万亿元,比前年增长19%。2004年,我国生产资料市场持续较快发展,得益于中央宏观调控取得明显成效,经济运行中一些不稳定不健康因素得到了有效抑制,消费结构升级加快。2.2005年经济运行面临的几个难点2003年以来,我国实施的宏观调控政策取得了初步成效,经济运行避免了总体上过热,区别对待政策使部分行业降温的同时,农业、能源、交通等薄弱环节得到加强,经济增速回落比较温和,国民经济在高速运行中实现了平稳、协调发展。但经济运行中旧有的突出矛盾并没有根本解决,又出现了一些需要关注的新问题,这些矛盾和问题是2005年和未来需要着力解决的。(1)农业增产和农民增收的基础不稳固,增加农民收入的难度加大。我国农业基础设施长期落后,耕地质量下降,扩大粮食生产的难度较大。2004年,我国农民收入增长较快主要得益于粮食价格的大幅度上涨和粮食的增产,2005年粮食供求、品种、区域结构矛盾仍然存在,粮食价格同比增幅仍可能保持一定的水平,但由于世界粮食丰收,国内粮食供求缺口减少,粮食库存处于较高水平,2005年粮食价格不会出现如2004年一样大幅上涨的局面,农民增收的难度明显加大。(2)固定资产投资在建规模偏大,投资扩张的动力依然较强。本轮经济高增长主要是由投资需求拉动,而投资需求又主要集中在重工业领域,这是因为牵动投资需求的最终需求主要集中在住宅与汽车消费方面,而这两大类产品需要能源、电力、原材料、化工、机械和建材等产业来支撑。重工业投资的特点是投资规模比较大,投资周期比较长,一般需3年左右的时间完成。目前中国的在建项目超过7万个,在建规模超过17万亿,相当于3年的固定资产投资工作量。2004年1-10月,累计新开工投资项目12万个,同比增加8154个。由此可见,始于2003年的投资高潮,至少可持续到2007年。“区别对待、有保有压”的宏观调控政策的实施只是抑制了投资过快的增长速度,但没有改变投资较快增长的趋势。(3)运输紧张的问题不会明显缓解,经济发展面临的资源约束越来越突出。我国资源保障程度和人均资源占有率低,而长期存在的高投入、高消耗、低效益的粗放式经营进一步加剧了资源约束的矛盾,目前经济运行中出现的煤电油运紧张的局面短期难以缓解。产生能源和运输瓶颈约束的原因,一是前几年这些部门投资不足,近两年经济发展速度加快,瓶颈问题显现;二是消费结构升级引致重化工业发展增长加快,能源运输需求大幅增加;三是电煤价格机制没有理顺,导致电煤紧张,部分发电能力没有充分发挥作用。要缓解交通能源的供需矛盾,一方面必须加大电源电网、大型煤炭基地、铁路、港口等方面的投资力度,增加供给能力;另一方面,要加强需求侧管理,特别要理顺价格机制,用利益机制调节需求。(4)货币信贷收缩中贷款结构性矛盾突出,企业流动资金偏紧。在金融调控取得了明显成效的同时,部分地区也出现了“一刀切”紧缩信贷的现象。信贷投放结构与宏观调控的意图存在一定矛盾。货币供给量增速下降过猛,票据融资和短期贷款同比少增较多,中长期贷款同比少增较少,资金体外循环增加。短期贷款主要用于当前生产,票据融资属于中小企业常用的融资方式。由于银行信贷收紧,中小企业资金更趋紧张,民间金融又趋活跃,民间借贷利率很高。如果货币信贷继续保持目前的增速和结构,对2005年经济会带来不利影响。(5)房地产价格上涨过快,房地产泡沫问题值得关注。今年以来,全国房地产价格上涨很快,已经引起群众的不满。房地产价格大幅上涨的主要原因,一是储蓄负利率导致贷款买房自住的人增多,买房后准备出租房屋“以房养房”的投资需求增大,买房后倒手卖出的投机需求也增大。购房需求短期内过快增大抬高了房价,房价上涨反过来又进一步刺激购房需求增加。二是宏观调控中对土地和信贷的控制使群众产生商品房供给将减少、房价将上升的预期,推升了房地产价格。三是土地价格的持续上涨直接推动了房价上涨。第四,钢材、水泥等主要建筑原材料价格的大幅上涨,使企业开发成本上升,在一定程度上增加了房价上调的压力。需求过旺、价格上涨将使房地产业预期利润率上升,社会资金会更多流入房地产开发,房地产投资高烧不退将刺激钢材、水泥等建材价格坚挺。房屋销售价格的上涨水平创下几年来的新高,部分城市已经形成严重的房地产泡沫,出现专业炒房大军。如果不能有效控制房价上涨的势头,房地产泡沫的破灭将带来较大金融风险,并影响到国民经济持续稳定增长。(6)能源和原材料价格上升和国内工资提高引发的成本推动型价格上涨的压力加大。2002年年底开始的新一轮经济扩张是在我国生产能力过剩、大部分商品供过于求的背景下发生的。1998年开始连续7年的积极财政政策在拉动投资增长、刺激内需的同时,也形成了庞大的生产能力,从经济增长核算的角度分析,目前我国潜在经济增长速度在9.5%左右,而2003年我国实际经济增长率为9.3%,2004年1-3季度经济增长9.5%,潜在经济增长速度与实际经济增长速度基本一致,因此我国没有出现1988-1989年和1992-1993年那样的需求拉动型大幅度通货膨胀。但由于我国的生产要素没有在各个部门得到有效均衡的配置,在总体经济供求基本平衡的情况下,一些部门产能过剩的同时伴随着另外一些部门需求过剩,所以2003年以来我国的物价上涨比较温和,属于成本推动型和结构型。随着以抑制投资过快增长为目标的宏观调控政策效果的显现,2005年,我国实际经济将在潜在增长水平之下运行,尚不会出现需求拉动型通货膨胀,潜在的通货膨胀压力仍然很小,但应密切关注成本推动型通货膨胀。一是初级产品价格向最终消费品传导的问题。由于我国加工工业生产能力过大、工资增长速度低于劳动生产率的增长,2002年开始的生产资料价格上涨没有传导到工业消费品环节。但目前,下游企业消化成本上涨的压力明显增大,企业利润增长出现减慢的趋势,企业破产兼并增加,经过一段时间的调整,过剩生产能力会得到消化;工资偏低已经导致一些地区出现“民工荒”,工资上涨的压力开始显现。因此,一旦加工工业生产能力得到压缩,工资增加,上游产品价格上涨就会顺畅传导到下游产品,带来物价全面上涨。二是,国际市场石油价格仍处于高位,石油价格变动可通过三个主要途径影响我国的物价变化并对我国经济产生影响。首先,石油价格直接推动物价上涨,这是输入型通货膨胀;其次,因石油进口价格提高,生产环节成本随之提高,产生成本推动型通货膨胀;第三,物价上涨带动工资、利率、租金等上涨,生产成本提高,引发产品价格全面上涨。考虑到2005年投资依然存在偏快的可能,能源、运输瓶颈制约并未解除,成本推动型物价上涨压力较大等因素,并考虑到农业等薄弱环节需要国家财政支持以及尚有相当规模的国债项目没有完工,还有一些重大工程或项目需要国债资金,积极的财政政策应转变为稳健的财政政策。所谓稳健,其含义是既要防止预算支出进一步推动投资过快增长,又要支持在建项目尽快建成投产、发挥效益以及需要国债资金的项目建设。建议2005年长期建设国债发行规模继续缩小,严格控制用国债资金和财政支出上新项目,而把重点放在支持在建项目尽快建成,以及完善社会保障系统、解决三农问题、生态环境建设和国土整治、加快西部开发和振兴东北老工业基地等方面。继续实施稳健货币政策,并根据经济金融运行的变化适时加以完善。广义货币和狭义货币供应量增长率调控目标应在17%左右,新增贷款规模达到3万亿元。灵活运用信贷规模和利率调控的“松紧搭配”手段,更大程度地发挥利率在资源配置中的基础作用,进一步推进利率市场化。3.2005年中国宏观经济指标预测与政策取向分析主要经济指标分析与预测展望2005年,随着宏观调控政策效应进一步释放,经济运行中不稳定、不健康因素得到遏制,宏观经济发展的国内外环境总体继续趋好,但仍面临一些长期结构性矛盾和一些短期问题的约束。短期问题主要有:农民收入增长再次回落,就业压力依然较大,消费增长小幅放慢,出口增长明显回落等。我们预计明年GDP增幅在8-8.5%;全社会投资增长18%左右;社会消费品零售总额实际增长10%左右;出口增长10-15%;CPI增长3%左右;规模以上工业增长16%左右。全社会固定资产投资进入适度增长区间加强投资需求调控仍是明年宏观调控的重要内容,投资增长趋势如何,关键在于宏观调控力度的准确把握。首先,加快投资体制改革,大幅度减少行政审批,给企业更多的投资自主决策权,使明年投资增长的总体环境趋于宽松.其次,明年投资调控总体上仍将继续按照“有保有压、区别对待”的原则进行,这将保证投资增长在继续降温过程中实现平稳着陆。一是针对当前投资调控任务依然十分艰巨的情况,明年需继续把紧土地和信贷两大闸门,从源头上控制固定资产投资扩张。二是过热行业投资将继续大幅回落。受信贷紧缩政策、实施和完善土地宏观调控政策及自发性需求增长将放慢等因素的影响,房地产投资将会继续明显放慢,并带动钢铁、水泥、电解铝等相关行业投资继续回落。在新的汽车产业政策的逐步实施及需求显著降温的作用下,汽车投资将会明显降温。三是由于国家在加强对过热行业投资的宏观调控的同时,对农业、煤电油运等薄弱和瓶颈部门则采取了各种“保”的措施,因此,这些部门明年投资增长将会继续快速增长。总之,明年投资增长率有望回归到适度增长区间,但同时也要注意,近几个月货币信贷投放急剧减少,其对投资增长的滞后影响有可能在明年上半年显现。8月份货币供应量M2的增幅已回落到13.6%,降到了我国通货紧缩时期的水平。货币政策相对偏紧已对企业流动资金产生了较大影响,这种局面如果僵持下去,对明年投资自主增长机制将会产生非常不利的影响。因此,稳健的政策操作是保证明年投资正常降温的关键。消费需求稳定增长在各项刺激消费增长的政策作用下,随着城乡居民收入大幅度提高及消费结构升级的拉动,我国整体消费稳定增长的局面正在形成,这将使2005年消费继续保持稳定增长。但是,需要引起关注的是,在深层次问题对消费增长的制约还没有根本缓解的情况下,宏观调控中出现的新问题有可能对明年消费需求进一步回升产生不利影响。一是居民消费预期和消费信心呈明显下降趋势。受经济景气回落和通货膨胀压力增大的影响,居民消费预期和消费信心受到明显影响,消费者预期指数和信心指数一路下滑,从去年12月份到今年7月份两指数已分别下降了4.8个和4.2个百分点。居民消费预期和信心是影响未来消费增长的关键性因素,这两项指数持续下降预示着明年消费持续回升的难度较大。二是目前消费信贷紧缩政策已开始对住房、汽车等消费增长形成一定的压力,对明年房地产消费增长的抑制作用会更为明显。随着对房地产投资和价格调控力度的加大,其影响将会逐步显现出来,如果有可能动用利率杠杆的话,则影响将会更大。三是就业形势尽管有所好转,但就业压力依然较大,这对消费需求增长仍有较大压力。四是今年农民增收十分明显,但明年要保持这一态势将十分困难,明年因受政策效应递减及农产品价格可能回落等因素的影响,农民收入增长将会明显回落,这将制约农村消费增长。外贸出口增长将明显放慢外贸出口增长的回落主要是受基数过高及入世效应递减因素的影响,降温符合预期。对出口起积极影响的因素有:(1)由于美国、欧盟、日本经济继续处于恢复阶段,其内在增长的稳定性有所加强,因此,明年全球经济仍然保持较快的增长速度,对我国出口形成较好的支持。(2)高油价尽管对全球经济的稳定性形成了一定的压力,但预计明年这一影响会有所减弱,从而对全球经济和贸易增长会起积极作用。(3)随着入世过渡期后对我国纺织品配额的取消,会促进我国具有比较优势的纺织品出口继续保持较快增长水平。就业形势仍然严峻今年我国新增城镇就业900万人的目标有望实现,但明年就业矛盾有可能更加严峻,就业形势不容乐观。目前我国仍处于劳动力资源增长的高峰期,在城镇新增就业群体、累积的下岗失业人员和农民进城务工人员等形成的巨大就业压力根本无法缓解的情况下,一些新的就业问题还将突显出来。一是宏观调控对就业的影响在明年将会有所显现。据有关专家测算,经济增长放慢使今年减少115万个潜在就业岗位,全年城镇登记失业率预计为4.5%。明年随着投资大幅回落,经济增长速度继续放慢,就业矛盾将会更加突出,尤其是农民工就业将会更加困难。二是大学毕业生就业难的问题将继续成为一个社会问题。据统计,2003年全国高校毕业生为212万,初次就业率仅为50%左右,今年高校毕业生达到280万,到6月底平均签约率为60%,再加上明年毕业无法就业的学生,累积的就业矛盾越来越大。三是初、高中毕业生的就业压力也明显增大。据测算,2004年进入劳动力市场的初中毕业生105万人,普通高中毕业生100万人,另外中等职业学校毕业生290万人,这些人越来越成为城镇失业的重要来源。通货膨胀压力将逐步缓解由于以下原因,明年物价指数将稳中趋降,通胀压力将逐步减轻。一是粮价将会继续稳中回落,估计上涨不足10%,对通胀的拉动力将显著下降。二是房地产、钢铁等过热行业的投资继续明显降温,将对生产资料价格指数增长形成相当大的约束。三是消费需求难以加速上升、产品供应充足等决定了总体市场环境仍是供大于求,这会约束工业品出厂价格上升以及最终消费品价格上升。四是尽管各地方对服务价格上涨存在相当强的预期,但其上涨力度是可以控制的,政府加强对服务价格(特别是公共服务产品价格)的控制仍然十分必要。2005年宏观经济政策取向分析总体政策:进中求稳为了巩固宏观调控成果,促进经济平稳健康发展,针对此轮经济过热的特殊性,我们建议,在经过今年“有保有压”的宏观调控政策实践后,明年宏观经济政策可以提“结构导向的宏观调控政策”。总体政策是“进中求稳”,保持稳健的财政货币政策,同时,体现经济结构的战略性调整的导向,财政和货币政策体现总量适度调整和结构优化并重,更加注意结构优化和增长方式转换。其理由如下:首先,笼统地提中性的宏观经济政策与我国此轮经济增长的复杂性存在矛盾。由于存在短期性的增长严重不平衡和长期累积的结构性矛盾,如果采取完全中性的政策措施,结果是热的降不下来,冷的还是上不去。“有保有压”政策在此轮宏观调控中不仅是一种调控艺术的完善,而且也体现了增长结构的差异性,因而可能需要较长时间坚持。其次,以增发国债为重点的积极财政政策已经明显转型,但考虑到它在公共投资、结构协调和战略调控中的无可替代的作用,可以强化其结构导向的功能,一方面继续用其直接参与和间接引导经济发展中的战略结构调整计划,另一方面则保持其一定的年度指标额度对可能出现国内外重大经济和社会风险(如遇亚洲金融危机、SARS危机等)进行及时调控。其三,货币金融政策取向趋于中性,但要体现战略性结构调整的导向。一方面,货币政策总体趋于中性,主要是控制一些行业的投资泡沫,对房地产、钢铁等过热、金融风险大的行业要继续采取适度偏紧的“窗口指导”取向,并采取结构性升息措施(提高房地产贷款利率等);而对其他行业采取中性的货币金融政策,政策不必从紧,止于中性。另一方面,与财政政策配合,支持国内企业的自主创新,提高国内企业的国际竞争力。继续采取积极的促进农民增收的各项措施明年可考虑新增国家财政300亿元,支持农民增收和减轻农民负担。其中100亿元用于扩大农民种粮的直补支出,100亿元用于