【基于财务矩阵的公司财务战略选择11000字（论文）】

基于财务矩阵的公司财务战略选择—以S医疗公司为例目录TOC\o"1-3"\h\u一、前言 一、前言随着人类健康保健需求的不断增长和健康医疗服务的不断发展，作为健康服务重要组成部分的医疗器械市场也受益于快速增长，近年来呈现稳定增长...2017年，IVD以526亿美元的收入位列医疗器械销售额第一。和13%。第二心脏病学、放射学、骨科和眼科中心。随着中国人口的不断增加，公共卫生和健康意识日益增强。同时，在国家政策的大力支持下，医疗保健投资也在增长。未来农村医疗卫生设施将快速发展。这将极大地打开医药市场的潜力，为我国医疗器械企业的发展提供方便。随着我国医疗改革的进一步深化及民营资本介入医疗器械服务业利好政策的出台，民营资本参与我国的医疗服务行业的范围也进一步扩大，行业格局产生了重大变化。在医疗器械产业在我国历史上，家用医疗器械行业有着如起步晚，规模小，技术含量低，低技能不可避免的弱点。在研究和开发。与发达国家相比，在该国的国内医疗器械行业的发展现状如下：国际巨头在国内市场和庞大的中产市场的影响很大，国内企业在成长和发展的拼杀。因此，我国从事医疗器械生产的本土企业需要分析自身优势，顺应行业趋势，思考变革，重新设计组织和财务战略，以更好地发展。二、相关理论概述（一）财务战略的相关理论1.财务战略的定义及内容财务战略指的是借助对企业内外部环境的系统分析，以达到不断提升自身财务竞争力、促进资金均衡有效使用、实现企业整体战略为目的而针对企业的财务使用状况制定具有全面性、周期性和科学性的规划方案。财务战略具有支持性、相对独立性、动态性、综合性、全员性等特征，其主要有如下几方面内容构成：（1）筹资战略管理管理全方位的战略选择，方法和筹款的方式，管理上述筹资战略工具，确定战略目标筹款，明确了公司的筹款目标，以及战略决策的计划，优化资本结构和风险管理建议的约束是企业融资选择。（2）投资战略管理投资战略包括总体范围、大方向、结构、战略投资效益评估标准、战略投资目标，是为企业配置资源的策略。与传统的投资管理相比，投资策略侧重于提高企业竞争力的项目，注重经济规模和基于企业长远发展的投资。专注于投资新兴和技术驱动的行业。（3）营运资本战略管理营运资金是通过减少流动债务而产生的流动资产之间的差额。营运资金管理主要关注组织的短期财务管理活动，例如对营运资金、融资和运营效率的投资。营运资金投资策略是指根据一定的销售量分配给公司的资金量，即减少总资本支出和赤字。（4）收益分配战略管理收入分配和保留政策是财务战略的重要组成部分。收入分配的战略管理主要是稳定波动和利润分配，以增强股东信心，调整公司财务杠杆。相对于传统的收入分配管理，收入分配的策略主要集中在帮助筹款和平衡投资，以稳定资本结构，满足公平的需要，制定吸引人才的分红政策，增强高级管理人员的忠诚度。2.财务战略的目标财务战略的主要职责在于明确企业财务管理活动规划方向，通过资本高效配置与合理使用促进企业总体战略目标实现。因此，企业财务战略目标很大程度上围绕企业价值最大化而展开，包括企业持续盈利、经济增加值最大化等等一系列具体表现，从这个角度而言，财务战略的最终目标是为企业创造并实现价值。根据不同财务战略的分类，财务战略的目的不同。3.财务战略制定的原则公司的战略财务思维应着眼于公司的长期稳定发展，懂得如何防范未来风险。公司财务战略的选择必须考虑到经济周期、公司增长率和公司经济增长之间的关系。1、与经济周期相适应的原则经济的周期性波动是经济全面发展过程中不可避免的现象，现代工商业是其中最重要的手段，是经济体系存在和发展的标志。从经济学的角度来看，经济波动要求企业制定和选择灵活的融资策略，以适应商业周期的过程和阶段，抵御经济冲击的起伏，减少其对经济活动的影响。2、与企业发展阶段相适应的原则任何企业的发展都必须经过一定的发展阶段。典型的公司通常会经历四个阶段：初创期、扩张期、稳定期和停滞期。不同的财务策略应该处于不同的发展阶段以适应他们。公司需要分析发展阶段并采用其财务战略。3、与企业经济增长方式相适应的原则由于缺乏技术标准和资源配置能力，公司产能和实际长期增长已经有限。因此，一个组织的经济增长方式需要从环境增长到深度增长的根本转变。为了适应这些变化，您的财务策略必须从两个方面进行调整。（二）企业财务战略矩阵概述及矩阵因素分析1.企业财务战略矩阵概述财务战略矩阵是将价值创造维度(ROIC-WACC)和现金余缺维度(销售增长率—可持续增长率)以坐标轴的形式建立起来。用于评价企业财务战略，并制定更加精确的财务战略的一种高效精确的分析工具。（ROIC表示投资资本回报率，WACC表示资本成本率）。图2.1财务战略矩阵结构图2.企业财务战略矩阵因素分析第一象限：EVA和可持续增长率均不低于零，价值创造(EVA)是指投资资本回报率（ROIC）与资本成本率(WACC)之差，可持续状况是通过企业的实际增长率与企业的可持续增长率的差值获得，当这两个数据大于0时，就是增值型现金不足的表现。也就是说这样的企业，虽然保证了价值的创造为正值，但是周转现金不足现金出现短缺。处在这个象限的企业，首先要判断企业的增长的性质是长期的或者是短期。第二象限：EVA不低于0，可持续状况低于0，这种是增值型现金充足的表现。在这个象限上的企业，需科学的利用多余资金，促进企业发展，比如说增大内部投资的机会，收购较成熟的企业。如果的确没有投资扩大企业的必要，可以将剩余资金合理分给股东，提高现金股利，保障可持续增长率与实际增长率持衡，促进企业长期稳定发展。第三象限：EVA低于0，可持续状况低于0，这种就是亏损型现金剩余。在这个象限位置上的企业，最需要解决的问题是如何尽快地将减损企业股东权益的状态转变为增加企业股东权益状态的境地，如果只是单一的提高销售增长率，只能使企业牺牲股利分配，这会让企业股东权益亏损更严重，因此企业要采取多方面措施扭亏为盈，扭亏为盈的主要方法就是将现有资源合理利用。第四象限：EVA低于0，可持续状况大于0，这种企业就是减损型现金短缺。在这个区域的企业里，经营状况最严重，因为不仅价值亏损，很难进行价值创造，而且企业可利用的现金及其不足。三、S医疗基本状况与财务战略环境（一）S医疗基本状况S（北京）医疗器械股份有限公司是一家以医疗器械及其核心部件的研发、生产、销售和出口为主要业务的专业医疗器械集团，目前，S医疗正是凭借优秀的品质与服务，其旗下50多个产品品种、300多个规格产品在国内外市场中占据了一席之地，也获得了大量消费者的认同与支持。（二）内部环境分析1.组织结构公司现有员工3017人，其中本科及以上学历382人，大专学历703人，大专以下学历1932人。总的来说，公司员工的受教育程度不高，主要有两个原因，一是生产和销售人员众多，对本单位的培训要求不高。其他公司采用的奖金制度虽然提供了对CEO收取基本工资和年终绩效考核的薪酬制度，但没有对中层管理人员有效的激励制度。我不能。人才在公司的发展中起着非常重要的作用，因此吸引和吸引人才是公司的重要课题。所有员工都可以在这里受益。图1S医疗公司员工专业构成图2.经营业务S医疗的产品销售渠道主要由销售部门负责，海外销售一体化论坛第二阶段负责产品销售、配送、售后服务和网络运营，为多家国内外金融支持企业进行销售代理、产品注册、物流等工作。S医疗产品的代理由销售团队开发和维护，公司渠道部创建代理合同并发送给代理签名。杂货合同通常分为较大合同和附加合同。合同主体包括签订合同的期限、当事人的义务、权利和保密协议等内容。附加条款和条件主要说明代理商的许可位置、许可产品组、销售指数、补偿政策等。在每个季度末，公司通过电子邮件向分销商宣布其销售目标的成功。建议未达到销售目标的经销商谨慎填写目标。识别并激励企业家实现他们的销售目标。通过定期电子邮件通知经销商，可以鼓励经销商销售药物并增加产品销量。（三）SWOT分析1.政策环境近年来，我国对医疗卫生服务的重视程度有所提高，我国一贯采取政策发展国内医疗器械产业。并购和重组，如公司，正在扩大和加强。批准政策性并购等产业整合方式，加快提升本土医疗企业整体竞争力，为业务快速增长提供坚实基础。2.经济环境一个组织的经济环境主要与塑造该组织生存和发展的社会经济条件和国家经济政策有关。从政治和法律环境来看，经济环境对一个组织的生产经营有更直接、更有限的影响。影响医疗技术行业的经济因素包括国内生产、销售下滑、改善药品的新政策以及市场需求。在当前全球经济不景气的情况下，该国和国内生产总值（GDP）继续以7%的速度快速增长生产头收入。人口持续增长，公众健康意识持续提升，医疗投资持续增长。2009年9月至2020年底，我国主要供应超过14亿人口。全球健康保险体系框架基本完备。城乡医院网络快速发展，对医疗设备的需求增加。2018年至2020年，我国在农村医疗器械上的投入超过100亿元，推动了民族医疗器械产业的发展。3.社会环境环境对医疗器械行业发展的社会和文化影响是显而易见的，包括人口统计、消费者心理、生活方式的改变、价值观等。人口老龄化是当今的全球性问题，605年来韩国人口超过2.55亿。与此同时，人类消费者的心理越来越科学、健康，医学观念也从；该国正在老龄化，在医疗保健方面，对医疗设备和用品的需求显着增加，使得“预防性”疾病可以快速预防和“治愈”。结果，医疗器械销量增加，测量人体测定血压、图片、血糖等指标的能力，早日痊愈。4.技术环境科技环境是指一个机构环境中的科技因素以及与这些因素直接相关的各种社会事件的集合。影响高质量、高性能、流动性等技术因素的因素决定了产品的质量，同时也决定了产品最重要的竞争力。对研发的投资通常是衡量公司创造力的重要指标。起源之后。到2020年，全球大型医疗器械公司都在研发上投入巨资。另一方面，很明显，国内企业缺乏创造能力，是因为他们在研发上的投入不够。高科技产品开发和产品开发难以实现高利润。因此，并未对研发进行重大投资。这个迭代过程并没有增加许多国际公司的距离。（四）财务战略矩阵构建表1S医疗财务指标分析表项目/年度20162017201820192020偿债能力流动比率2.041.61.131.11.37速动比率1.751.390.970.911.07现金比率101.3976.8648.740.0351.75资产负债率（%）1651.651214.97752.5837.21926.25产权比率45.9762.74116.7594.5556.25权益乘数1.741.892.322.151.86营运能力应收账款周转率2.893.183.533.773.77存货周转率2.482.332.332.422.19流动资产周转率0.870.981.171.371.32固定资产周转率3.4345.215.64.48盈利能力销售净利率（%）21.5321.919.7422.1123.35总资产净利率（%）8.678.928.9911.1111.01权益净利率（%）22.924.8832.3734.5429.49成长能力股价同比增长率（%）44.2342.42-57.86-27.4448.05研发费用与营业（%）4.304.114.775.425.39商誉与净资产比（%）3.061.641.301.481.28表2S医疗可持续增长能力值计算表项目20162017201820192020销售增长率31.05%9.01%32.07%41.69%36.15%可持续增长率(SGR)10.71%4.18%1.73%2.29%9.34%可持续增长能力值（%）20.344.8330.3439.4026.81可持续增长能力值仅受销售增长率和可持续增长率影响，销售增长率是公式实际的增长率，而可持续增长率代表了公司现有资产资金能够支撑的最大能力。两者的差距也反映了公司实际面临的发展与支持能力的差距。2017年到2020销售增长率和可持续增长率几乎处于一个反向变动的状态，销售增长率经历了上升回落，可持续增长率则经历了下降回升。由于销售增长率除了2017年，其他年份都在30%-45%之间波动，而可持续增长率一直在10%以下徘徊，作为两者之差的可持续增长能力值也随着增长比例高的销售增长率移动。当可持续增长能力值大于零则表示现金短缺，可知S医疗持续处于资金短缺的状态，除了2017年增发新股和增加借款筹资使得可持续增长能力值降到了5%以下，其他几年的可持续增长能力值都在20%-40%之间，由此可见S医疗的资金短缺尤为严重。从可持续增长能力在上文的分析中我们可以知道，可持续增长率受4个指标影响，由2个经营决策指标和2个财务决策指标组成，也就是说对于S医疗公司我们可以通过改善经营决策和财务决策调节增加这四个指标从而提高持续增长率，增加资金缓解问题。表3S医疗财务战略矩阵象限构建表(单位：万元)项目20162017201820192020经济增加值（EVA）15599.64-19181.02-37045.75-31063.012073.20可持续增长能力20.34%4.83%30.34%39.40%26.81%纵轴创造价值创造价值减损价值减损价值减损价值横轴现金短缺现金剩余现金剩余现金剩余现金短缺状态增值型现金短缺增值型现金剩余减损型现金剩余减损型现金剩余减损型现金短缺图12016年--2020年S医疗财务矩阵图S医疗的财务数据表明企业五年期间分别处以四个不同的象限，总体上表明企业的经营和财务状态是不太稳定的，波动性比较明显。2016年和2017年企业的投入资本回报率大于加权资本成本，因此处于增值状态，2018年为一个转折点，之后三年都处于价值减损状态，年报利润中也是显示亏损状态，因此我们要着重研究如何通过改进财务战略使企业逆风翻盘提高价值创造水平。要注意的是2018年、2019年虽然都是价值减损，但现金状态的不同也会影响财务战略的选择。从上表可看出，S医疗从2016年到2020年的销售增长率一直大于可持续增长率，可以得出S医疗一直处于资金短缺的状态。销售增长率最低的2017年也依然大于当年的可持续增长率，2019年的销售增长率达到了41.69%，而可持续增长率却处于一个非常低的水平，不难看出2018年和2019年S医疗的资金短缺非常严重。S医疗2016年是在一个价值增值的第一象限，而从2017年到2019年经历了一个大的跌落，都处在价值减损的第四象限，结合横轴方向的资金短缺，可能是因为2014年底两条生产线的投产消耗了大量资金，而2017年又启动DSH战略转型，采取多元化战略，将原有主营业务由单一板块扩展到三个板块。2018年到2020年可持续增长率都处于上升状态，且到2020年回到第一象限。从2016年到2020年在财务战略矩阵图所处象限位置的移动路径可以反映出S医疗在近五年的发展及其不稳定，在原有产业的基础上进行了更大规模的投资扩建与技术升级，同时做出了非常大的战略转型调整，主营业务由单一的医疗器械业务拓展到三块：医疗器械、医用设备、健康服务业务。因此，从财务战略矩阵分析，S医疗在财务战略评价及制定方面必定存在一定的问题，使得企业在未来发展中可能会面临较大风险。四、S医疗现行财务战略问题分析（一）投资战略及问题分析S医疗近几年的投资回报率不高，低于行业平均水平，对公司的利润增长拉动效用较弱，一方面是由于之前整体战略的保守稳健所致，投资战略一直走向低风险与低投入项目偏好的风格；另一方面企业的项目评估能力有待加强，在多个准备投资的项目上未能准确判断，时有进行到中途就无奈放弃的情况出现；此外也是受经济环境因素的影响，企业虽然一直保持着较为稳定的发展，但因市场的消费热点和国内外经济形势变化，以及制造行业劳动力优势的丧失和高精尖技术缺乏等原因，S医疗较难获得稳定且高的投资回报率。（二）筹资战略及问题分析因为公司上市之后大跨步发展的欲望不强，受国内的宏观环境因素影响，加之我国制造业长时间以来缺乏核心技术、对高精尖工程技术研究不够重视、存在不正当市场竞争情况等，S医疗在国内市场的发展战略并不积极，至2017年公司一直处于平稳的发展期。前两年公司停滞发展的原因在于，制造业“9+3”及类似模式的采用使得大量企业资金周转出现问题，大型企业资金量大，面临的风险也更大，直接造成了整条产业链的资金风险。故S医疗一直重视资产负债率的控制和财务风险的防范，并且S医疗由于在发展初始阶段建立了良好的财务基础，后续发展的资金需求不大，融资需求小。（三）资金运营战略及问题分析企业应该根据本企业的特点，设置独立的组织机构，要建立起一套比较完整的、与财务管理体系相协调的、系统性的内部营运资本持有管理制度，提高营运资本持有管理水平。如果公司不按照已经制定的财务监督相关制度进行落实、严格执行，或是不分离管理与监督工作，不提前制定好资产损失的责任追究条例或制度，那么就将难以约束财务方面的规范与纪律，难以进行有效的管理，导致财务风险发生的概率大大增加。由于S医疗多年来采取紧缩的营运资本持有政策，产生的结果风险较小的同时，收益性也较小，其营运资本持有管理水平较低。公司采用的自下而上并完全由执行情况控制的现金需求量的确定方法，没有合理的估算，使得当期现金占用量过要么不足，要么占用量过大，增加了资金成本。此外，公司对分公司的资金管理控制松散，各分公司实行独立核算，公司内部虽有资金的划拨和内部资金往来业务，但是没有统筹管理，造成管理散乱而无法集中控制。（四）收益分配战略及问题分析S医疗连续四年均采用了派发现金股利的方式进行了收益分配，以当年年末的股本基数和未分配利润为依据，每年均共计派发现金股利15，075，000元。从对公司股东的股利分配政策上来看，S医疗对投资者的回报较小且十分固定，缺少目标明确、有连贯性的股利分配政策，公司未分配利润与年俱增，未能充分利用使其鼓励投资者投入资金或是投入盈利项目进行规模扩大。S医疗目前存在着专业人才不足、员工培训和队伍建设不够的问题，主要体现在高精尖技术研发人员和从业经验丰富人员的缺乏上，要想打造技术密集型企业，专业性人才的招揽储备必不可少，注重人才的招聘、培养也是维持企业竞争优势的重要助力。从对员工的薪酬分配上来看，S医疗的薪酬与奖励政策单一，激励效果较差，这在一定程度上会削减员工的工作热情和积极性，不利于优秀人才队伍建设。五、S医疗财务战略矩阵分析对其财务战略优化策略（一）财务战略总体优化思想策略根据第二章介绍的财务战略理论，基于企业生命周期层面S医疗处于成长期；基于与公司战略匹配层面S医疗应匹配扩张型战略。本部分将根据财务战略矩阵第二象限应采取的财务战略，结合上述成长期与扩张型战略的特点提出优化建议。根据财务战略矩阵原理，处于第一象限的企业或项目的资金短缺是由于销售增长率大于可持续增长率所确定的。因此，为了改善这一情况，首先应该考虑销售增长的持续时间，根据S医疗的实际发展情况，主要产品显示器件未来期间随着移动设备的普及需求量不可能降低，可以确定销售增长速度暂时不会减缓。因此主要从增长的长期性方面来考虑，长期性主要可以通过两方面来改善:提高可持续增长率和增加权益资本来筹集资金。本部分主要通过这两方面的相应战略来分析。（二）投资战略层面的优化策略1.增加研发投入现在，我国很多医疗器械企业的技术不断在寻找国外企业，很多产品的基础技术还没有掌握。由于医疗器械研发投入大、研发周期长，国内不少企业已经放弃研发。R-Medical目前正在投资研发，以开发高质量的产品。几年后不会有任何收益，但成功的研究会带来红利，风险和回报将齐头并进。公司已将医疗健康产业作为战略发展方向。依托产品设计、制造工程能力以及精密塑料模具研发、设计、制造的核心优势，着力布局中高端医疗耗材及试剂市场，力争在辅助生殖领域打造全球领先的中国民族品牌。因此，S医疗应加大技术研发与工业化生产中的创新力度，确保公司的研究经费投入，提升研发成果转化成现实生产力，争取领先成为医疗大健康科技成果产业化和精密模具先进技术扩散应用的主体企业。2.加强投资风险控制随着企业规模的扩大与业务范围的拓展，其内部控制与风险管理会显示出越来越多的重要性。宏观政策导向与市场衡量制造行业的角度变化也意味着企业财务战略的优化调整离不开财务风险控制体系的建立，灵活应对外部环境的变化、把握趋势、防范风险在前尤为必要。S医疗在财务战略的风险控制管理方面可以从以下几点入手：（1）培养风险意识，形成以S医疗战略方向为基础的风险管理文化。由于公司自上市后七年间采取的稳健保守型发展战略，管理层和员工们对企业今后的快速扩张发展很有可能不适应，风险意识不足或由于文化惯性表现出过分畏惧发展风险。因此，企业应当开展有针对性的风险管理方法课程学习和自我风险意识的管理培训，全面风险管理的目标应当要以S医疗战略发展方向为基础，有的放矢。（2）重视事前风险防范和预警，科学规避财务战略风险。S医疗的财务风险控制需要“人防”，也需要“技防”，风险意识的加强还需要配合科学的管理模式与管理方法。公司可以通过自身的财务管理信息系统收集风险相关的数据资料，内部进行或委托给第三方甄别、处理风险信息，以一定基准建立财务风险的预警机制，即时监控、评估、预判企业的财务风险程度，提前预防或及时转化企业风险。此外，对于重要项目或关键风险点的把握、控制与管理，应着重关注的同时，综合企业整体风险进行分析，抓住风险问题的主要矛盾进行科学管理，从而实现企业的风险控制。（三）筹资战略层面的优化策略1.制定合理的筹资策略为了避免企业资金周转压力大或是资金利用效率低的问题，S医疗应当综合考虑企业整体财务预算和筹资项目来规划公司的筹资战略。具体而言，应就宏观经济政策与市场变化，通过在一定基础上分析影响公司预算指标的因素，结合公司实际工作情况和战略发展方针，为公司制定科学、公正的预算。再分配至各部门，可由财务部门、业务部门、研发部门、生产部门等合力对一年的资金需要进行预估，建立模型分析企业的长短期筹资需要、筹资规模及筹资方式，综合财务、生产、销售预算对筹资项目的可行性、资本成本等进行评估和选择。2.多元化筹资的渠道S医疗的金融体系主要以筹集资金为基础，S使用医疗账单和向机构付款作为融资手段。.这种融资方式的优点很多。它不会产生借贷成本，并降低了组织额外融资的成本和风险。这也说明公司有良好的形象和良好的信誉。同时，S医疗与当地银行（中国工商银行丹阳支行）建立了良好的合作伙伴关系。当企业难以筹集资金时，银行融资更加灵活、方便和快捷。为进一步降低企业的财务风险，企业需要平衡长短期贷款。现在生意很好，有可能把你的部分利润花在水电费、回扣和其他不应该用现金支付的费用上。缩短资本转资本周期，加快资本转资本。（四）资金营运战略层面的优化策略1.加强成本控制上文也提到过，S医疗所筹集到的资金，大部分都用于对产能的提高，即生产线的改扩建，从长远发展来看，当销售增长率降低趋于平稳发展时，这些产能会出现过剩，而这种专业性程度高的生产线也不利于变现或者出售。可以通过与其他方寻求战略合作或者共同经营方式来释放资金资源，如与生产线建造选址地的企业合作投资建设生产线项目，以技术专利等出资方式代替资金支出，或者与生产线建造选址地的政府协议，以合作的方式接受土地使用权投资取代直接购买。同时也可以与上下游或者横向的其他公司合作，充分利用其他公司的资源，如与横向的其他类似产品公司建立战略合作，利用其他公司的生产线资源改造新的生产线。基于以上的方式，也可以降低相应生产线产品的固定成本，提高净利润。2.建立资产管理的长效机制资产管理的长效机制要明确公司统一的资产管理机构，明确其责任。管理部门管理公司的所有资产。每个类别分配后，每个部门负责定期维护和报告。按照“综合管理、中央政府、等级制度、人民负责”的原则，科学的资产管理体系与组织的发展相适应。责任必须在行政和管理之间明确划分。结合资产管理、资产管理和绩效管理，将责任、优势和利益结合起来。创建一个系统，以避免重复供应和低效流程。资产管理和财务管理部的工作人员将对公司的所有资产进行全面和最新的检查，并验证正确的资产是否与资产负债表相符。检查每个业务部门。调查库存调查结果，及时调整相应的账目，确保资产账户的一致性、账目的一致性和账目的顺从性。公司通过资产的盘点、储存、使用、维护和留存，及时发现管理漏洞，处理和解决与资产正确使用相关的各种问题，并建立类似的补救措施，确保资产的完整、安全使用。（五）收益分配战略层面的优化策略1.增发股票对于增长速度较快，资金需求太大的公司来说，增发股票是一个比较有效的选择，首先可以缓解资金压力，股票增发所能募集到的资金相对其他方式来说数额较大；其次可以优化资本结构，调节借款过多造成的财务杠杆较高，负债比例过大；最后增发股票所获得的资金可以算是无限期的资金，不用偿还，并且是基础公司利润和经营情况来确定是否发放股利，股东与公司共同承担风险。但是由于发行股票手续多，时间长，对原有股东的股权会有所稀释，因此这种筹资方式很少使用。基于S医疗的实际情况，在2014年确实采取了增发股票的方式来募集资金，募集资金额达到44.8亿人民币，远超借款所能达到的水平，这次增发股票缓解了S医疗当期的资金压力，多条生产线同时投入改扩建及新建。同时也降低了当期的资产负债率，从59%下降到了44%，为接下来的高速发展提供了资金保障。2.兼并成熟企业相对其他方式募集的资金的一次性来说，兼并成熟企业也是可以为企业带来资金流的有效手段。简单来说，成熟企业大都拥有稳定且丰厚的资金流入，并且除运营成本外，资本成本需求较少，也就是波士顿矩阵模型中所谓的“现金牛”型企业。当然，选取这类成熟企业的范围也应该先明确，是选择与自身业务相关的成熟企业还是与自身业务不相关的成熟企业。与自身业务相关的成熟企业除了可以带了较大的现金流外，长远来看还可以为自身业务提供渠道资源以及部分市场资源。而与自身业务不相关的成熟企业，可以降低自身的经营风险，自身业务经营出现突发状况时稳定资金收入，缓解危机，同时也可以为企业多元化做战略预期。S医疗也同样采取了这种方式，通过收购部分相关业务的成熟联营企业来增加资金流，同时也收购了部分新业务企业，如健康管理、保险、高科技研发等在提供丰厚现金收入同时也对自身新业务有技术支持的成熟企业。3.制定合理的利润分配政策结合S医疗当前所处的情况可以看出，当前处在资金状况较为充足的阶段，虽然通过各项产业的投资来加速企业的成长，形成自己的规模优势，但可能企业由于各种因素企业并未有遇到合适的项目和扩大产业的投资机会，通过对股东增加鼓励的形式将剩余的留存资金进行分配，此举可以增强股东对企业的信任度以及好感度，增强)‘广大股东对企业的支持，在一定层而上形成企业自身的竞争优势。如S医疗可以通过增加股份的回购等方案来改善企业的资本结构，优化股利分配方案的设计，使用企业的留存收意回购企业一部分股份，这样不仅可以让企业的留存收益得到充分的使用，同时还可以像权益人展现公司发展较好的正而消息，这不仅会加强股东与企业间的粘性同时也增强了投资者对