东方电气公司2020年财务分析研究报告

无线覆盖市场月度监测报告无线覆盖市场月度监测报告前言东方电气公司2020年营业收入为3,728,287.13万元，与2019年的3,284,032.11万元相比大幅增长，增长了13.53%。2020年净利润为191,626.41万元，与2019年的138,087.17万元相比大幅增长，增长了38.77%。公司2020年营业成本为3,552,853.22万元，与2019年的3,162,006.15万元相比大幅增长，增长了12.36%。2020年销售费用为117,657.19万元，与2019年的130,849.98万元相比大幅下降，下降了10.08%。2020年管理费用为261,987.84万元，与2019年的238,052.38万元相比大幅增长，增长了10.05%。2020年财务费用为16,847.36万元，与2019年的负13,965.97万元相比成倍增长，增长了2.21倍。公司2020年总资产为9,779,513.78万元，与2019年的8,961,896.56万元相比有较大幅度增长，增长了9.12%。2020年流动资产为7,067,325.78万元，与2019年的6,939,889.23万元相比有较大幅度增长，增长了1.84%。公司2020年负债总额为6,415,353.77万元，与2019年的5,782,053.26万元相比大幅增长，增长了10.95%。2020年所有者权益为3,364,160万元，与2019年的3,179,843.30万元相比有较大幅度增长，增长了5.8%。公司2020年流动比率为1.2597，与2019年的1.4033相比有较大幅度下降，下降了0.1436。2020年速动比率为0.9814，与2019年的1.1376相比有较大幅度下降，下降了0.1562。虽然公司当期速动比率有较大下降，但仍高于行业较好水平，用当期速动资产偿还流动负债没有困难，偿债能力较好，速动比率比较合理。公司2020年营业利润率为5.79%，与2019年的4.94%相比有较大幅度增长，增长了0.85个百分比。2020年资产报酬率为2.39%，与2019年的1.59%相比有较大幅度增长，增长了0.8个百分比。2020年净资产收益率为5.86%，与2019年的4.42%相比有较大幅度增长，增长了1.44个百分比。公司2020年资产周转天数为919.9072天，2019年为1005.5312天，2020年比2019年缩短85.624天。2020年流动资产周转天数为687.533天，2019年为794.4262天，2020年比2019年缩短106.8932天。2020年营业周期为215.54天，2019年为226.9天，2020年比2019年缩短11.36天。公司2020年新创造的可动用资金总额为191,626.41万元。公司2020年营运资本为1,456,829.19万元，与2019年的1,994,507.67万元相比有较大幅度下降，下降了26.96%。公司2020年的盈亏平衡点为9,736,525.62万元，公司当期经营业务收入没有达到盈亏平衡点，经营业务不安全，经营风险较大。公司2020年经营现金净流量为负274,880.20万元，投资现金净流量为负68,027.92万元，筹资现金净流量为负45,424.19万元。公司资产净利率为2.04%，与上期相比，有上升趋势。公司权益乘数为290.7%，与上期相比，有上升趋势。

一、东方电气公司实现利润分析利润分析是以一定时期的利润计划为基础，计算利润增减幅度，查明利润变动原因和提出增加利润的措施等工作。通过利润分析可促进企业在遵守国家方针政策和财经纪律的情况下，改善经营管理，挖掘内部潜力，厉行增产节约，降低产品成本，提高利润水平。利润分析包括利润总额分析和利润率分析。利润总额分析是指以本期实际利润总额与计划相比，考察利润总额计划的完成情况。与上年同期相比，考察利润总额的增长速度，分析利润总额中各构成部分的变动情况。（一）、公司利润总额分析东方电气2020年实现利润为206,722.38万元，与2019年的157,858.39万元相比大幅增长，增长了30.95%。公司实现利润主要来源是内部经营业务，公司有一定的盈利基础。（二）、主营业务的盈利能力主营业务盈利能力就是公司赚取利润的能力。一般来说，公司的主营业务盈利能力是指正常的营业状况。非正常的营业状况也会给公司带来收益或损失，但这只是特殊情况下的个别情况，不能说明公司的能力。盈利能力是其生存与发展的条件及保证。从主营业务收入和成本的变化情况来看，东方电气2020年主营业务收入净额为3,728,287.13万元，与2019年的3,284,032.11万元相比大幅增长，增长了13.53%。2020年主营业务成本为3,552,853.22万元，与2019年的3,162,006.15万元相比大幅增长，增长了12.36%。公司主营业务收入和主营业务成本同时增长，但收入的增长幅度大于成本的增长幅度，说明公司主营业务盈利能力提高。2019-2020年实现利润增减情况表项目名称2020年2019年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)销售收入3728287.1313.533284032.116.95实现利润206722.3830.95157858.3923.76营业利润216029.0733.17162226.3930.96投资收益33669.84-10.9137793.6053.67营业外利润-9306.68-113.07-4368-218.82补贴收入0000（三）、利润真实性判断从报表数据来看，东方电气2020年销售收入大部分是现金收入，收入质量是可靠的。（四）、利润总结分析总的来说，在市场份额迅速扩大的同时，公司营业利润也迅猛增加，经营业务开展得很好，发展前景良好。

二、东方电气公司成本费用分析成本费用一般都是指企业在日常经营活动中所产生的各种资金消耗。成本费用能反映出工作的质量，是推动企业提高经营管理水平的手段。有效的成本分析能让企业在激烈的市场竞争中提高竞争力，促使企业激发活力。成本管理是企业发展的重要内容，成本分析的不当会导致未将费用合理分摊到不同产品而导致定价失误，从此长期陷入亏损的怪圈。（一）、成本构成情况成本结构亦称成本构成，产品成本中各项费用所占的比例或各成本项目占总成本的比重。当某种生产因素成本占企业总成本比重愈高，该生产因素便成为企业主要风险。成本结构可以反映产品的生产特点，从各个费用所占比例看，有的大量耗费人工，有的大量耗用材料，有的大量耗费动力，有的大量占用设备引起折旧费用上升等。成本结构在很大程度上还受技术发展、生产类型和生产规模的影响。2020年东方电气成本费用总额为3,949,345.61万元，其中：主营业务成本为3,552,853.22万元，占成本总额的89.96%；销售费用为117,657.19万元，占成本总额的2.98%；管理费用为261,987.84万元，占成本总额的6.63%；财务费用为16,847.36万元，占成本总额的0.43%。2019-2020年成本构成表项目名称2020年2019年数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)成本费用总额3949345.611003516942.54100主营业务成本3552853.2289.963162006.1589.91销售费用117657.192.98130849.983.72管理费用261987.846.63238052.386.77财务费用16847.360.43-13965.97-0.40主营业务税金及附加23609.990.6024009.930.68其他0000（二）、销售费用变化及合理化评判东方电气2020年销售费用为117,657.19万元，与2019年的130,849.98万元相比，大幅下降，下降了10.08%。2020年销售费用下降，但公司销售收入却获得了较大幅度的增长，说明公司采取的销售战略非常成功，营销效率显著提高。（三）、管理费用变化及合理化评判东方电气2020年管理费用为261,987.84万元，与2019年的238,052.38万元相比，大幅增长，增长了10.05%。2020年管理费用占销售收入的比例为7.03%，与2019年的7.25%相比，下降了0.22个百分点。管理费用与销售收入同步增长，销售利润有所上升，管理费用支出的增长基本合理。（四）、财务费用的合理化评判东方电气2020年财务费用为16,847.36万元，与2019年的负13,965.97万元相比成倍增长，增长了2.21倍。

三、东方电气公司资产结构分析资产结构，是指企业进行投资中各种资产的构成比例，主要是指固定投资和证券投资及流动资金投放的比例。资产结构管理的重点，在于确定一个既能维持企业正常开展经营活动，又能在减少或不增加风险的前提下，给企业带来更多利润的流动资金水平。（一）、资产构成基本情况东方电气2020年资产总额为9,779,513.78万元，其中：流动资产为7,067,325.78万元，主要分布在货币资金、其他流动资产、存货等环节，分别占公司流动资产合计的37.76%、26.78%和22.09%。非流动资产为2,712,188万元，主要分布在其他资产和固定资产，分别占公司非流动资产的80.68%和19.32%。2020年资产构成各项增量表项目名称2020年流动资产127,436.55长期投资4,559.07固定资产-3,870.07无形及递延资产0其他资产694,050.742019-2020年资产构成表项目名称2020年2019年数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)总资产9779513.781008961896.56100流动资产7067325.7872.276939889.2377.44长期投资193873.661.98189314.592.11固定资产524106.555.36527976.625.89无形及递延资产0000其他资产2188081.4522.371494030.7116.67（二）、流动资产构成特点公司拥有的货币资产数额较大，约占公司流动资产的37.76%，说明公司拥有较强的支付能力和应变能力。应当关注货币资金的去向。从资产构成来看，公司流动资产所占比例较高，流动资产的质量和周转效率对公司的经营状况拥有决定性的作用。2019-2020年流动资产构成表项目名称2020年2019年数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)流动资产7067325.781006939889.23100存货1560985.4122.091314202.2718.94应收账款752623.8210.65621528.698.96其他应收款63341.610.9098903.391.43短期投资0000应收票据0000货币资金2668623.2237.763047972.8743.92其他流动资产1892465.6726.781696615.5924.452020年流动资产构成各项增量表项目名称2020年存货246,783.14应收账款131,095.13其他应收款-35,561.78短期投资0应收票据0货币资金-379,349.65其他流动资产195,850.08（三）、资产增减变化2020年资产总额为9,779,513.78万元，与2019年的8,961,896.56万元相比有较大幅度增长，增长了9.12%。（四）、总资产增减变化原因具体来说，以下项目的变动使资产总额增加：长期投资增加4,559.07万元；其他资产增加694,050.74万元；存货增加246,783.14万元；应收账款增加131,095.13万元；其他流动资产增加195,850.08万元；共计增加1,272,338.16万元。以下项目的变动使资产总额减少：固定资产减少3,870.07万元；其他应收款减少35,561.78万元；货币资金减少379,349.65万元；共计减少418,781.50万元。增加项与减少项相抵，使资产总额增长853,556.66万元。（五）、资产结构的合理化评判从资产各项构成与主营业务收入的比例关系来看，2020年应收账款的占比情况基本合理。存货的占比情况基本合理。固定资产投入使用时间较短。2020年公司资产结构基本属于合理范围。（六）、资产结构的变动情况2020年与2019年相比，2020年其他应收款占收入的比例下降。总而言之，流动资产的增长没有跟上主营业务收入的增长，并且资产的盈利能力水平有所提高。因此与2019年相比，本期的资产结构有所改善。2019-2020年主要资产项目变化情况表项目名称2020年2019年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)流动资产7067325.781.846939889.23-5.65长期投资193873.662.41189314.5913.33固定资产524106.55-0.73527976.62-10.55存货1560985.4118.781314202.27-5.28应收账款752623.8221.09621528.69-5.19货币资金2668623.22-12.453047972.873.86

四、东方电气公司负债及权益结构分析公司负债及权益结构指一个公司负债及权益的数量以及比例。具体比例对应资产比例，资本比例，权益比例。资金结构主要是指在企业全部资金来源中权益资金与负债资金的比例关系。但仅仅关注权益资金和负债资金的比例关系是不够的，因为即使权益资金和负债资金的结构合理，如果负债资金内部结构不合理，同样也会引发财务危机。（一）、负债及权益构成基本情况东方电气2020年负债总额为6,415,353.77万元，资本金为311,976.41万元，所有者权益为3,364,160万元，资产负债率为65.60%。在负债总额中，流动负债为5,610,496.59万元，占负债和权益总额的57.37%；付息负债合计占资金来源总额的8.53%。2019-2020年负债及权益构成表项目名称2020年2019年数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)负债及权益总额9779513.781008961896.56100所有者权益336416034.403179843.3035.48流动负债5610496.5957.374945381.5655.18长期负债804857.198.23836671.709.34少数股东权益273393.152.80234378.722.62（二）、流动负债构成情况在流动负债的构成中，其他流动负债占63.46%、应付账款占24.31%、应付票据占8.67%，其中其他流动负债占最大的比例。2020年流动负债各项增量表项目名称2020年短期借款28,413应付账款180,756.96应付票据121,073.19其他应付款-35,911.91应交税金2,740.45预收账款-2,800其他流动负债370,843.34（三）、负债的增减变化东方电气2020年负债总额为6,415,353.77万元，与2019年的5,782,053.26万元相比大幅增长，增长了10.95%。公司负债规模有大幅度的增加，相应的负债压力也有大幅度的上升。2019-2020年负债变化情况表项目名称2020年2019年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)负债总额6415353.7710.955782053.26-4.63短期借款297982051.481385-94.36应付账款1364138.1815.271183381.222.54其他应付款141165.73-20.28177077.641.19长期负债804857.19-3.80836671.705.47其他负债4075394.6713.733583537.70-8.49（四）、负债增减变化原因具体来说，使负债总额增加的项目包括：短期借款增加28,413万元；应付账款增加180,756.96万元；应付票据增加121,073.19万元；应交税金增加2,740.45万元；其他流动负债增加370,843.34万元；合计增加703,826.94万元。使负债总额减少的项目包括：其他应付款减少35,911.91万元；预收账款减少2,800万元；长期负债减少31,814.51万元；合计减少70,526.42万元。增加项与减少项相互抵消，使负债总额共增长633,300.52万元。（五）、权益的增减变化东方电气2020年所有者权益为3,364,160万元，与2019年的3,179,843.30万元相比有较大幅度增长，增长了5.8%。2019-2020年所有者权益变化表FALSE2020年2019年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)所有者权益33641605.803179843.303.60资本金311976.410.94309080.340资本公积1158417.602.111134533.920.83盈余公积97280.547.2390717.504.12未分配利润1538266.228.131422561.656.77（六）、权益变化原因具体来说，使所有者权益增加的项目包括：资本金增加2,896.07万元；资本公积增加23,883.69万元；盈余公积增加6,563.04万元；未分配利润增加115,704.57万元；合计增加149,047.37万元。使所有者权益减少的项目包括：合计减少0万元。增加项与减少项相互抵消，使所有者权益共增长149,047.37万元。

五、东方电气公司偿债能力分析企业的偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否生存和健康发展的关键。企业偿债能力是反映企业财务状况的重要标志。偿债能力是企业偿还到期债务的承受能力或保证程度，包括偿还短期债务和长期债务的能力。（一）、支付能力从支付能力来看，东方电气2020年是拥有现金支付能力。用发展的眼光来看，按照公司当前资产的周转速度和盈利能力水平，公司偿还短期借款的能力较强。（二）、流动比率从总体上来看，东方电气的流动比率波动较大，这不利于公司的稳定发展，公司应找出原因，采取应对措施。从变化情况来看，东方电气2020年流动比率为1.2597，与2019年的1.4033相比有较大幅度下降，下降了0.1436。2020年流动比率比2019年有较大幅度下降的主要原因是：2020年流动资产为7,067,325.78万元，与2019年的6,939,889.23万元相比有所增长，增长了1.84%。2020年流动负债为5,610,496.59万元，与2019年的4,945,381.56万元相比有较大幅度增长，增长了13.45%。流动资产的增长速度慢于流动负债的增长速度，致使流动比率较大下降。当期流动比率有较大下降，与行业较好水平相比偏低，公司偿债能力不足。（三）、速动比率从总体上来看，东方电气的速动比率波动较大，这不利于公司的稳定发展，公司应找出原因，采取应对措施。其中2020年速动比率为0.9814，与2019年的1.1376相比有较大幅度下降，下降了0.1562。2020年速动比率比2019年有较大幅度下降的主要原因是：2020年速动资产为5,506,340.37万元，与2019年的5,625,686.96万元相比有所下降，下降了2.12%。2020年流动负债为5,610,496.59万元，与2019年的4,945,381.56万元相比有较大幅度增长，增长了13.45%。速动资产下降而流动负债增长，致使速动比率较大下降。虽然公司当期速动比率有较大下降，但仍高于行业较好水平，用当期速动资产偿还流动负债没有困难，偿债能力较好，速动比率比较合理。（四）、短期偿债能力变化情况公司短期偿债能力下降，偿债压力上升，但公司经营业务创造现金的能力并没有下降。（五）、短期付息能力从短期的角度来看，东方电气支付利息的能力较强。2018-2020年偿债能力指标表项目名称2020年2019年2018年流动比率1.261.401.40速动比率0.981.141.13利息保障倍数13.27-10.30-2.35资产负债率0.660.650.66流动资产周转率0.530.460.83（六）、长期付息能力从盈利的角度来看，公司盈利对利息的保障倍数为13.2703倍。从实现利润和利息支付的关系来看，东方电气有较强的盈利能力，利息支付有保证。（七）、负债经营可行性从资本结构和资金成本的角度出发，东方电气2020年的付息负债为29,798万元，实际借款利率水平为56.54%，公司的财务风险系数为1.0815。从公司的资本结构、实际借款利率和盈利能力水平三者的关系来看，公司增加负债进行经营不会增加公司的盈利能力水平，相反会降低公司现在的盈利能力水平。

六、东方电气公司盈利能力分析盈利能力就是公司赚取利润的能力。一般来说，公司的盈利能力是指正常的营业状况。非正常的营业状况也会给公司带来收益或损失，但这只是特殊情况下的个别情况，不能说明公司的能力。因此，分析上市公司盈利能力时，应当排除以下因素：证券买卖等非正常项目、已经或将要停止的营业项目、重大事故或法律更改等特别项目、会计准则和财务制度变更带来的累计影响等。反映公司盈利能力的指标很多，通常使用的主要有主营业务利润率、营业利润率、成本费用利润率、资产报酬率、净资产收益率、经营性资产利润率益率等。（一）、盈利能力基本情况盈利能力是指企业获取利润的能力，也称为企业的资金或资本增值能力，通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。东方电气2020年的营业利润率为5.79%，资产报酬率为2.39%，净资产收益率为5.86%，成本费用利润率为5.23%。公司实际投入到自身经营业务的资产为9,435,695.66万元，经营资产的收益率是2.29%，对外投资的收益率是17.37%。2018-2020年盈利能力指标表（%）项目名称2020年2019年2018年主营业务利润率5.794.944.03营业利润率5.794.944.03成本费用利润率5.234.493.82资产报酬率2.391.591.96净资产收益率5.864.427.55经营性资产利润率2.291.891.44对外投资收益率17.37100100（二）、内部资产的盈利能力东方电气2020年经营性资产利润率为2.29%，与2019年的1.89%相比变化不大。（三）、对外投资盈利能力没有对外投资或投资收益为零。（四）、内外部盈利能力比较从公司内外部资产的盈利情况的角度出发，对外投资的收益率大于内部经营资产收益率，但二者的收益水平均小于公司负债资金成本，公司的盈利能力水平比较令人担忧，迫切需要提高盈利能力水平。（五）、净资产收益率变化情况2020年净资产收益率为5.86%，与2019年的4.42%相比有较大幅度增长，增长了1.44个百分比。（六）、净资产收益率变化原因2020年净资产收益率比2019年提高的主要原因是：2020年净利润为191,626.41万元，与2019年的138,087.17万元相比大幅增长，增长了38.77%。2020年平均所有者权益为3,272,001.65万元，与2019年的3,124,617.08万元相比有较大幅度增长，增长了4.72%。净利润的增长速度快于平均所有者权益的增长速度，致使净资产收益率提高。（七）、资产报酬率变化情况2020年资产报酬率为2.39%，与2019年的1.59%相比有较大幅度增长，增长了0.8个百分比。（八）、资产报酬率变化原因2020年资产报酬率比2019年提高的主要原因是：2020年息税前利润为223,569.74万元，与2019年的143,892.42万元相比大幅增长，增长了55.37%。2020年平均总资产为9,370,705.17万元，与2019年的9,047,114.75万元相比有较大幅度增长，增长了3.58%。息税前利润的增长速度快于平均总资产的增长速度，致使资产报酬率提高。（九）、成本费用利润率变化情况2020年成本费用利润率为5.23%，与2019年的4.49%相比有较大幅度增长，增长了0.74个百分比。2020年期间费用经济效益为52.14%，与2019年的44.48%相比大幅增长，增长了7.66个百分比。（十）、成本费用利润率变化原因2020年成本费用利润率比2019年提高的主要原因是：2020年实现利润为206,722.38万元，与2019年的157,858.39万元相比大幅增长，增长了30.95%。2020年成本费用总额为3,949,345.61万元，与2019年的3,516,942.54万元相比大幅增长，增长了12.29%。实现利润的增长速度快于成本费用总额的增长速度，致使成本费用利润率提高。

七、东方电气公司营运能力分析营运能力指的是企业的经营运行能力，即企业运用各项资产以赚取利润的能力。企业营运能力的财务分析比率有：存货周转率、应收账款周转率、营业周期、流动资产周转率和总资产周转率等。这些比率揭示了企业资金运营周转的情况，反映了企业对经济资源管理、运用的效率高低。企业资产周转越快，流动性越高，企业的偿债能力越强，资产获取利润的速度就越快。（一）、存货周转天数东方电气2020年存货周转天数为148.0949天，2019年为155.927天，2020年比2019年缩短7.8321天。（二）、存货周转变化原因2020年存货周转天数比2019年缩短的主要原因是：2020年平均存货为1,437,593.84万元，与2019年的1,350,800.46万元相比有较大幅度增长，增长了6.43%。2020年主营业务成本为3,552,853.22万元，与2019年的3,162,006.15万元相比有较大幅度增长，增长了12.36%。平均存货的增长速度慢于主营业务成本的增长速度，致使存货周转天数缩短。收入和存货均在增长，但收入增长速度快于存货的增长速度，存货水平基本合理。（三）、应收账款周转天数东方电气2020年应收账款周转天数为67.4492天，2019年为70.9682天，2020年比2019年缩短3.519天。（四）、应收账款周转变化原因2020年应收账款周转天数比2019年缩短的主要原因是：2020年平均应收账款为687,076.26万元，与2019年的638,525.20万元相比有较大幅度增长，增长了7.6%。2020年营业收入为3,728,287.13万元，与2019年的3,284,032.11万元相比有较大幅度增长，增长了13.53%。公司应收账款周转速度在加快，同时盈利能力水平也在提高。（五）、应付账款周转天数东方电气2020年应付账款周转天数为131.2174天，2019年为134.9066天，2020年比2019年缩短3.6892天。（六）、应付账款周转变化原因2020年应付账款周转天数比2019年缩短的主要原因是：2020年平均应付账款为1,273,759.70万元，与2019年的1,168,700.02万元相比有较大幅度增长，增长了8.99%。2020年主营业务成本为3,552,853.22万元，与2019年的3,162,006.15万元相比有较大幅度增长，增长了12.36%。

（七）、现金周期东方电气2020年现金周转天数为280.5946天，2019年为332.4656天，2020年比2019年缩短51.871天。（八）、营业周期东方电气2020年营业周期为215.54天，2019年为226.9天，2020年比2019年缩短11.36天。2018-2020年营运能力指标表（天）项目名称2020年2019年2018年存货周转天数148.09155.9384.61应付账款周转天数131.22134.9170.37应收账款周转天数67.4570.9738.96营业周期215.54226.90123.57（九）、营业周期结论从存货、应收账款、应付账款三者的资金占用情况及其周转速度的关系来看，公司经营活动的资金占用公司经营活动占用的资金有所下降，营运能力有所提高。（十）、流动资产周转天数东方电气2020年流动资产周转天数为687.533天，2019年为794.4262天，2020年比2019年缩短106.8932天。（十一）、流动资产周转天数变化原因2020年流动资产周转天数比2019年缩短的主要原因是：2020年平均流动资产为7,003,607.51万元，与2019年的7,147,729.40万元相比有较大幅度下降，下降了2.02%。2020年营业收入为3,728,287.13万元，与2019年的3,284,032.11万元相比有较大幅度增长，增长了13.53%。平均流动资产下降而营业收入增长，致使流动资产周转天数缩短。（十二）、总资产周转天数东方电气2020年资产周转天数为919.9072天，2019年为1005.5312天，2020年比2019年缩短85.624天。公司在资产规模增长的同时，使营业收入有较大幅度增长，说明公司的市场有较大幅度的扩张，资产周转速度有较大幅度的提高。2018-2020年资产周转速度表（天）项目名称2020年2019年2018年资产周转天数919.911005.53542.77固定资产周转天数51.6462.1435.08流动资产周转天数687.53794.43437.17现金周转天数280.59332.47174.42（十三）、总资产周转天数变化原因2020年总资产周转天数比2019年缩短的主要原因是：2020年平均总资产为9,370,705.17万元，与2019年的9,047,114.75万元相比有较大幅度增长，增长了3.58%。2020年营业收入净额为3,728,287.13万元，与2019年的3,284,032.11万元相比大幅增长，增长了13.53%。（十四）、固定资产周转天数东方电气2020年固定资产周转天数为51.6407天，2019年为62.1415天，2020年比2019年缩短10.5008天。（十五）、固定资产周转天数变化原因2020年固定资产周转天数比2019年缩短的主要原因是：2020年平均固定资产净额为526,041.58万元，与2019年的559,108.82万元相比有较大幅度下降，下降了5.91%。2020年营业收入为3,728,287.13万元，与2019年的3,284,032.11万元相比有较大幅度增长，增长了13.53%。

八、东方电气公司发展能力分析企业的发展能力，也称企业的成长性，它是企业通过自身的生产经营活动，不断扩大积累而形成的发展潜能。企业发展能力衡量的核心是企业价值增长率。企业能否健康发展取决于多种因素，包括外部经营环境、企业内在素质及资源条件等。企业可动用的资金总额是企业当期实际现金收入和企业实际支出之差，即企业可动用资金总额等于企业各项利润加折旧费、加固定资产盘亏、减未发生坏帐、减企业未收到现金的收入（如固定资产盘盈）。企业期末自我发展能力也就是企业可动用资金总额，减去本期新增加的流动资金需求及上缴所得税和年终分红。企业可动用的资金总额，因而同时也是企业拥有的真正现金支付能力，是企业现金支付能力的累计结存额。（一）、可动用资金总额东方电气2020年新创造的可动用资金总额为191,626.41万元。说明在没有外部资金来源的情况下，企业用于投资发展的资金如果不超过这一数额，则不会影响企业生产经营活动；相反，如果企业的新增的投资超过这一数额时，在没有其它外部资金来源的情况下，必然会占用生产经营活动的资金，从中消耗一部分营运资本，引起经营活动的资金紧张。（二）、挖潜发展能力从企业流动资产周转速度来看，现在流动资产周转率为0.5323，如果能够让公司流动资产周转速度提高0.05次，则可以缩短流动资产占用天数59.04天，由此可以节约601,417.55万元资金，用于企业今后发展。

九、东方电气公司经营协调分析企业的经营协调，从财务角度来看，是指企业经营业务的各个环节，包括投资、融资、生产、采购、销售、资金支付和结算等环节，其资金占用和资金来源之间的相互协调。这种协调，从资金的角度来看，是企业各个环节的资金占用和资金来源要在时间上和数量上相互协调。这种协调。不但要求在某一时点上保持静态的协调，而且要求在某一期间保持动态的协调。如果不协调，在日常工作中就会表现为资金紧张。（一）、投融资活动的协调情况从长期投资和融资的角度出发，东方电气长期投、融资活动能给企业带来1,456,829.19万元的营运资本，投融资活动是协调的。2019-2020年营运资本增减变化表项目名称2020年2019年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)营运资本1456829.19-26.961994507.67-4.38所有者权益33641605.803179843.303.60少数股东权益273393.1516.65234378.7211.09长期负债804857.19-3.80836671.705.47固定资产524106.55-0.73527976.62-10.55长期投资193873.662.41189314.5913.33其它长期资产281545.247.49261931.6365682.22（二）、营运资本变化情况东方电气2020年营运资本为1,456,829.19万元，与2019年的1,994,507.67万元相比，下降了537,678.48万元。尽管营运资本下降并没有导致企业资金紧张，但却引起了现金支付能力的下降，应该密切关注经营活动资金占用的合理性，防止经营形势出现恶化。（三）、经营协调性及现金支付能力从东方电气经营业务的资金协调的角度出发，公司经营业务正常开展，能够给企业带来流动资金825,114.10万元，经营业务是协调的。（四）、营运资金需求的变化2020年营运资金需求为负825,114.10万元，与2019年的负847,651.83万元相比，经营活动给企业带来的资金有所下降，下降了2.66%。营运资金占用上升，销售收入也在增长，有待提高经营活动的管理效率。（五）、现金支付情况从企业的现金支付能力来看，企业经营业务的开展，能够为企业带来825,114.10万元的资金。而企业投融资活动又为企业提供了1,456,829.19万元的流动资金，结果出现资金闲置，当期闲置支付能力2,281,943.29万元。（六）、整体协调情况从两期的数据来看，企业的资金状况是协调的，各项活动所需的资金有保证。但要注意防止出现资金闲置。

十、东方电气公司经营风险分析公司经营风险分析是通过分析企业主营业务收入、成本费用、利润等指标测算出盈亏平衡点、营业安全水平、经营风险系数、财务风险系数等四个指标，从而分析企业的经营及财务存在的风险。（一）、经营风险东方电气2020年盈亏平衡点的主营业务收入为9,736,525.62万元，表示当公司主营业务收入超过这一数值时公司会有盈利，低于这一数值时公司会亏损。公司当期经营业务收入没有达到盈亏平衡点，经营业务不安全，经营风险较大。（二）、财务风险从资本结构和资金成本的角度出发，东方电气2020年的付息负债为29,798万元，实际借款利率水平为56.54%，公司的财务风险系数为1.0815。从公司的资本结构、实际借款利率和盈利能力水平三者的关系来看，公司增加负债进行经营不会增加公司的盈利能力水平，相反会降低公司现在的盈利能力水平。2019-2020年经营风险指标表项目名称2020年2019年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)盈亏平衡点9736525.62-18.1311892162.18-50.47营业安全水平-1.6138.52-2.6261.56经营风险系数2.70-24.293.56-32.92财务风险系数1.0818.650.9129.92

十一、东方电气公司现金流量分析现金流量分析是对项目筹资、建设、投产运行到关闭整修的周期内，现金流出和流入的全部资金活动的分析。进行现金流量分析的第一步是按照建设和生产的规划进度与资金规划，计算出整个工程寿命期内各年的净现金流量，并按年排列现金流量计算表。第二步是把各年现金流量按次累计起来，绘制出累计现金流通图。累计现金流通图可直观、综合地表达工程项目的可行度，累计最大净现金支出额、投资回收期、总的净现金流量和净现值，以及按项目内部收益率计算的累计净现值曲线。现金流量分析对项目经济评价具有重要意义。（一）、现金流入结构分析东方电气2020年现金流入总额为4,914,715.32万元，与2019年的4,000,715.37万元相比有较大幅度增长，增长了22.85%。公司公司当期现金流入的最主要来源是：通过销售商品、提供劳务收到的现金，金额为3,864,735.32万元，约占公司当期现金流入总额的78.64%。但是，由于公司当期经营业务的现金支出大于现金流入，因此经营业务现金收支不平衡，经营活动出现了负274,880.20万元的资金缺口。2019-2020年现金流入结构表项目名称2020年2019年数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)现金流入总额4914715.321004000715.37100销售商品3864735.3278.643055089.3476.36税金返还21562.810.4410021.290.25收回投资255672.445.20270621.576.76取得投资收益17318.250.3525936.830.65长期资产处置666.270.011015.200.03吸收投资13689.640.2839232.500.98吸收借款0000其他流入741070.5915.08598798.6414.97（二）、现金流出结构分析东方电气2020年现金流出总额为5,303,047.63万元，与2019年的3,853,921.60万元相比有较大幅度增长，增长了37.6%。现金流出最大的项目是购买商品和接受劳务所支付的现金，占现金流出总额的57.32%。2019-2020年现金流出结构表项目名称2020年2019年数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)现金流出总额5303047.631003853921.6100购买原材料3039594.2657.322353453.2461.07工资性支出413836.657.8397416.8810.31税金141470.612.67193578.125.02资产购置0000对外投资287567.795.4287664.782.27偿还债务4551.550.0925920.360.67利润分配69559.581.3141684.061.08其他流出1346467.1925.39754204.1619.57（三）、现金流动的协调性评价2020年东方电气公司投资活动需要的资金为68,027.92万元；经营活动需要的资金为274,880.20万元。企业经营活动和投资活动均需要投入资金。2020年东方电气筹资活动需要支付的资金为45,424.19万元，致使企业当期流出大量的现金。总的来说，当期经营、投资、融资活动使企业的现金净流量减少。2019-2020年现金流量净额变化表项目名称2020年2019年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)现金净流量0000经营现金净流量-274880.2-1459.1520224.46136.65投资现金净流量-68027.92-149.65137023.37422.34筹资现金净流量-45424.19-334.51-10454.0791.66（四）、现金流动的充足性评价2018-2020年现金偿债能力指标表项目名称2020年2019年2018年现金流动负债比率-0.050-0.01经营偿债