第章证券的基本常识

证券模拟交易

吴富锁金融--货币资本融通。金融市场--指货币资金融通和金融资产交易的场所。金融市场构成要素--参与者、交易对象（金融工具）、市场组织方式。金融市场的功能—聚集社会资金、促进资金融通、加速资金周转、优化资源配置、调节经济运行。金融市场货币市场资本市场外汇市场黄金市场承兑贴现市场拆借市场短期政府债券市场储蓄市场证券市场长期信贷市场保险市场金融租赁市场市场主体：市场客体：中介机构：管理机构：发行人：政府、机构、企业等。投资人：机构、个人。股票、债券、基金、金融期货期权交易所、证券公司(券商)、中介机构证券监督管理委员会第一章证券的基本常识股市奇迹

股市歌曲漫画股市20年股民传奇中国证券市场-大事记中国证券市场20年-重大事件中国证券市场20年-人物传奇中国证券市场20年-行情篇中国证券市场20年-公司传奇中国证券市场20年-券商传奇中国证券市场20年-基金传奇探索中国股市SAC-SecuritiesAssociationofChina中国证券业协会

涌金系

魏东

德隆系中国证券市场20年第一章证券的基本常识一、证券（securities）证券是指用以证明持有者有权按其所载取得相应收益的各类权益凭证和法律凭证。证券包括证据证券、所有权证券和有价证券三大类。第一章证券的基本常识证券所有权证券（如存单、土地所有权证书等）证据证券（如借据、收据等）有价证券securities货币证券（如期票、支票等）资本证券商品证券（如提货单等）股票远期合约债券基金基本证券衍生证券期货期权-权证中国证券市场-大事记漫画股市20年信托

信托产品有价证券价格＝有价证券预期收入/银行存款利息率有价证券价格影响因素：经济状况、经济周期、经济政策、政治因素、市场供求关系等。证券投资风险包括信用风险、市场风险、利率风险、通货膨胀风险、企业经营风险和期限风险等。证券市场（SecuritiesBusiness）--指各种股票、债券、投资基金及其它有价证券发行和买卖的场所。即有价证券的发行（一级）与流通（二级）市场。证券市场的特征：（与商品市场比较）交易对象不同、交易目的不同、交易价格决定因素不同、市场的风险不同、市场的功能作用不同。证券市场的作用--筹资的重要渠道、企业改善经营管理的重要动力、国家进行宏观调控的重要桥梁、国际间资金融通的重要工具、国民经济状况的晴雨表、转换机制的功能（中国特色）。证券市场发展趋势--交易品种多样化、交易手段现代化和信息化、证券市场国际化。第一章证券的基本常识证券市场三公原则：⒈公开原则。要求信息披露应真实、准确、及时、完整。它是公平、公正原则的前提。

ST广夏（000557）

安然事件⒉公平原则。要求证券发行、交易活动中的所有参与者都有平等的法律地位，各自的合法权益能够得到公平的保护。公平是指机会均等、平等竞争。内幕

交易⒊公正原则。要求监管部门在公开、公平原则的基础上，对一切被监管对象给予公正对待。公正原则是实现公开、公平原则的保障。证券交易所（SecuritiesHouse）证券交易所原本是不以营利为目的的会员制组织，但随着金融市场的全球化，正纷纷从传统“会员制组织”转向以营利为目的的“公司制企业”，并为此而争夺上市公司资源。纳斯达克中国区首席代表和深交所会员部、国际部的两位总监发生“武斗”。证交所的盈利主要来源于一次性的“挂牌费”和投资者交易时支付的“交易费”（佣金和过户费）。第一章证券的基本常识证券交易所红马甲（出市代表）第一章证券的基本常识二、股票股份制--是以集资入股、收益共享、风险共担为特点的一种企业组织制度。股票--股票是股份公司发给投资者用以证明其在公司投资入股份额、并据此获得股息（优先股）和股利（普通股）收入、承担相应义务的可转让的凭证，是有价证券的一种。已有400多年历史，荷兰1602年成立的东印度公司是世界最早的股份有限公司。阿姆斯特丹股票交易所是世界上第一个股票交易市场。主要网站创业板www→chinext（5家网站免费发布）巨潮资讯网

中证网

中国证券网

证券时报网

中国资本证券网

新华网/fortune新浪http://F/stock/index.shtml1951年公私合营天津投资股份有限公司发行的股票1951年公私合营天津投资股份有限公司发行的股票1955年福建省宁化县供销合作社发行的面值贰万元的股票1963年安徽省射阳县供销合作社发行的股票，背面分红记录中清晰地加盖了分红付息的印章，时间从1963年到1977年改革开放后首次发行的股票

——说法一：成都蜀都大厦股份有限公司（前身是成都市工业展销信托股份公司）于1980年7月按面值发行的股票改革士开放羽后首修次发挨行的段股票——说法逐二：19践83年7月由购深圳倦宝安幼县联氧合投脚资公钓司向躺社会演公开都募股区发行引的股缎金证改革聪开放饲后首击次发通行的跳股票19松84年11月发嘴行的上海横飞乐渐音响摊公司列股票，19拥86年11月14日邓小贩平赠功送给剑华尔疲街巨头忌约翰·凡尔唐霖的雅就是扰这样拌一张卖股票上海缘瑞飞乐庙音响艺公司玻股票鸟背面19喂90年10月，笋时任昌上海召市市油长的朱镕浇基赠送揭给参能加“卵发展拔上海菌证券场市场弦”国叨际研赶讨会忍代表乐的礼里物上海忽轮胎将橡胶演（集由团）最股份移有限裹公司只股票孔正面上海扰轮胎忍橡胶全（集劈燕团）扁股份享有限咐公司忍股票伏背面成都派量具裳刃总道厂股寒票正鞠面成都腔量具晶刃总孔厂股障票背耗面面四川形长虹录机器饺厂股他票正弯面四川含长虹摸机器旬厂股障票正剂面深发冠展10聪0元面秆值股引票深发于展10疑00斯0元面桶值股蹄票深发身展10使00奋00元面傻值股窑票深发压展10轧00唯0港元喜面值亮优先虽股股喉票深发专展10夺00版00港元附面值狸优先隐股股甚票深振厚业股粒票长春骄高新借股票孔正面长春除高新水股票哄背面锌业滴股价分股票陕西冰金叶妹股票师正面陕西女金叶两股票听背面一、壳股票--股票酱的种乎类：普通陡股—权利盾：投帮票表截决权方（参坟与经究营权趋）、题收益忌分配猛权（哲位于殖优先泳股之摇后）赖、资矮产分立配权烧（排访在公论司债膏权人牌、优槽先股晃股东圆之后映）、哨优先饰认股封权优先辟股—优先水领取矿股息汉、优临先分勇配剩烛余资或产；艇股息罚率是狂事先晴确定阴（不融能享柿受公阔司快氏速增企长的毫利益悦，如舍公司薪经营居不好却，同巩样无望股息冶可分况）、遣没有兄选举狠权和垦被选啄举权虏、没粮有优泽先认炕购权校。国美桑控制中权之晒争收购截对价：股抓票对亦价、安现金盼对价普通徐股与吩优先贞股的鹊区别股利数量表决权利润分配剩余财产分配优先认股权保留盈余普通股不固定有靠后靠后有享有优先股一般固定无优先优先无不享有第一傅章隶证券妇的基机本常逗识A股—指在老我国雀国内俗发行扛，供水国内努居民乳和单梅位用锣人民开币购旅买的然普通析股票担。是舅我国钉股民偶最主齐要的泼炒作死对象烧。以堆人民苹币标糖明票识面价酒值（伍下同福）。B股—指专凤供境著外投寨资者脑在境访内以扰外币惹买卖锹的特根种普讽通股甜票。联上海横：美盆元；霜深圳傅：港面币H股—我国荐境内复注册华的公骨司在腹香港众发行江并在蚊香港朗联合诞交易争所上首市的忘普通创股票具。N股—我国堂境内甚注册雄的公腿司在贱纽约锤发行诱并上河市的网普通理股票阵。S股—我国棚境内均注册改的公照司在叹新加粉坡发随行并淋上市涉的普召通股躺票。第一兼章婆证券诞的基茶本常氏识第一河章纯证券揭的基默本常扮识股票匪的种勤类库藏病股票—又称贷“回躬收股程票”探。公叫司在矛市场赢上用伪资本律金或尘法定易公积滴金买拥回自展己过峰去发森行的趣股票均，或暗由股颗东移嚷赠给毙公司援的已日发行酷股票嫌。公城司一光经收造回股业票转坐作库津藏，错这些于股票哨就失淡去了倦股东册权益垫，因金此库济藏股触票没侍有表顺决权兔，也盘不能途凭此驰领取杀股息话和红裁利。潜在哲普通夸股—是指抽可能闻赋予剑其持裂有者票普通绵股权忘利的浩一种平金融洪工具篮或其鸟他合袖同。旗如：所可转歇换债贞券、凳期权权、认厅购权拘证等略。流通卖股和疾非流牺通股款－以有是否总在交错易所棋进行厚交易停为依极据。眯我国激的国苹有股担、法霸人股磨是非厉流通辩股。20好01年、股权唱分置（股改）、20观05年9月4日。大小伟非（5%）恶敌牙意收肺购（ho势st锡il无e砌ta败ke奖ov阵er），蒜又称郑敌意滨收购冬（方跃式：讽市场妈、私撤下与稍第二饰三股哗东交桶易、叫胁迫编）第一椅章武证券免的基自本常顽识股票锦的特厅性不可地返还荷性（桐永久护性）弦、决叶策性鼠（参更与性剧）、挂风险鼓性、耽流动衬性、笼价格狠波动做性、辜投机梳性、释收益枝性。41我国距目前区的股徒权结匆构三年虎后才屠能上家市。有法德人资谣格的漆国有劣企业中小粘散户欢、私颂募基斧金、敬中小藏机构及、券电商、妻公募准基金保、社脉保基仿金、寒保险戏基金性、QF绩II等。散测户<1万股中膝户1~消5万股大洪户5~航10耻0万股超大耳户>1级00万股第一居章舒证券佣的基尿本常岭识股票起的价肯值股票料票面舰价值--指在瓜股票苍正面认标明爆的价樱值。危它是违确定嫌股东果所持夫有的咱股份矩占公省司所苦有权套大小购、核黎算股捷票溢摧、折碰、平此价发翼行、什登记洪股本党帐户甘的依美据。杏目前汽一般吼为1元。股票象帐面幅价值—(股票计净值砌、每库股净矛资产)股票术的总回帐面调价值申（净生资产判额、每股东鞭权益欲）=资产巩总额拖－负钳债总测额。民由此研可计瓣算单登位普渔通股赠帐面的价值蹲。股票劈燕的清雷算价沾值—理论鬼上应丢等于意帐面飘价值载，但凶实际感由于水清理戒成本街等要赌低于席帐面夹价值弯。股票岂市场抗价值--指股列票的津市场龙价格伸。股票掩内在斯价值--由发耐行公古司的液未来豆收益码确定版的股蚕票的丈实际轧价值线。第一童章当证券狮的基刷本常艺识股票顺的价壶格股票患的价宗格--股票矛作为拨一种秀资本根证券歪，能族给持雹有人咐带来丸收益宅，所叶以股犹票只惧能有从偿转救让，适这就裙产生厌了股稀票的坝价格内。股票庭的理慨论价芹格=预期血股息/银行霜利息梳率在一旺级市凝场和五二级怎市场雕上，范股票勤有各恢自不简同的踏价格照，即戴发行冰价格窃和交个易价孔格。发行路价格--是股趁票在遇一级务市场瓦上发菊行时妖的价埋格，沫发行夸价格政可以避高于苹、低雀于或恋等于轮票面羞价值品，相际应的惯发行宽方式战分别魄为溢卧价发伟行，戒折价洽发行边或平笑价发拌行。伶发行校价格业不是枯可以伤随意框制定屯的，践确定顺发行未价格接要考而虑以扩下因泪素：型①市对盈率注，即乐市场封价格括与每踏股税戴后利坛润的轧比值狱；②祖股息慌率，柳即每翠股收腔益率优；③农类似影上市叶公司暖的股鼓价；殿④每歇股净突值；文③预拔计的属股利懒。交易汇价格--是指招在证豆券市龙场上绩买卖曾股票花时，盗由买枯卖双垃方所东决定撇的价薪格。由于哀受资兰金供棋求，路预期辞等因果素的宿影响涨，股跨票的特理论历价格饱与股脏票的奶实际阳价格浴往往电不一厅致，种但理隔论价桑格是鼻实际肠价格女的基祝础，冬实际盐价格门不会丙偏离拐理论粘价格驳太远易。股票征的收滑益股利籍收益泥（投趟资收交益）—指投纽奉资者捎从股检份公龟司那惊里得千到的熄投资酸报酬停，实罗质上兽就是迷股份灾公司接支付堵给股肤东的霞税后晨利润尝。资本躲收益雄（投犁机收幻玉益）—指投坝资者组通过但市场凶交易洒得到牢的股齐票买雕卖差乏价收绒益。股票谅的风及险系统尊风险把（市西场风夜险、卷不可子分散及风险惭）—指由通于某蚀种因找素的悉影响逮和变撑化，燥导致程股市葛上所部有股牢票价集格的深下跌漂，从畜而给躁股票巧持有聪人带五来损袖失的挖可能围性。谢系统翻风险弱的诱南因发娘生在东企业衫外部矛，上太市公救司本晒身无先法控底制，伴其带雹来的闲影响雾面一纺般都因比较太大。捐其主糟要特桃征为破：1．它功是由车共同填因素封引起镇的。哲经济膝方面滨的如婚利率筑、汇鹅率、薄通货思膨胀麦、宏岗观经踩济政搭策与脂货币关政策它、能斑源危挨机、厨经济畏周期娃循环急等。陷政治沟方面厨的如颈政权响更迭房诚、战略争冲硬突等霸。社恋会方桐面的柱如体犬制变渴革、帆所有稳制改巡寿造等敬。2．它挪对市挖场上蹲所有刻的股航票持帜有者尿都有渴影响劣，只咸不过纹有些织股票矛比另更一些添股票逗的敏专感程队度高供一些士而已采。如较基础棚性行循业、杂原材梳料行芽业等伞，其廊股票天的系怜统风贴险就犬可能全更高绘。3．它忌无法去通过距分散惜投资耍来加恒以消肢除。非系群统风票险—只对齿某一润证券脉或属挠于某兴一行铁业的膝证券区的收伏益率戏有影怠响，俱如企俊业发遭生债养务危洲机。肥非系单统风搞险可桂以通喝过分凤散投谨资来剑消除圈。第一殊章矩证券出的基阁本常狭识股票牙发行悔价格冒的确筐定⒈市泡盈率昌法（PE＝Pr吉ic难e/核Ea叙rn醉in席g凡Pe狸r党Sh盈ar衰e）动态PE安=股价鸦*总疯股本/下一竟年净拍利润劫（预寸测）市盈处率=股票坊价格/每股畜收益，它愉是衡命量股委票投效资价渣值的潮重要截指标梦，市煎盈率穷越低撒投资迅价值走越高接，成熟缴股票惠市场残的平缓均市稀盈率犬一般恋在20倍左右枝波动禽。市盈盟率的稠物理泻含义洋：在车每股驻盈利疮不变微的条饮件下伤、派猫息率剖为10男0%、所趟得股事息不早进行既再投泪资，恐经过队多少请年购积买股嚷票的帐投资跪可以除通过蚀股息榆全部斧收回龄。市盈诞率法采确定狱股票参的发到行价墓格，裂就是呢先确毯定一扩个市步盈率鸡，然急后用俱发行屯市盈底率乘羊以拟千发行忙股票忘公司弹的每虎股收杆益，筹即：股票舱的发为行价软格=发行激市盈界率×每股煎收益逃。第一鹅章处证券房诚的基经本常蹦识股票阅发行禁价格哗的确江定⒉市写净率槐（净觉资产悬倍率浆）法（PB书=P暖ri叹ce运/福B付oo露k学va重lu扎e，股狡价/账面匠价值铅）账面出价值=总资军产–无形望资产–负债–优先文股权肤益=公司致解散蓄清算抗价值市净奥率=股票脏价格/每股渡净资敲产（bo梳ok霉v餐al宾ue），也宁是衡慌量股触票投犬资价老值的舒重要泼指标纺，市摄净率荣越低颜投资标价值席越高浸，反辩之越香低。市净必率法券与市口盈率僵法类射似，唤先是吵确定涂股票果发行锤的市币净率潮，然逮后用稠发行冠市净汗率乘灶以拟浪发行窄股票钉公司棒的每拥股净章资产协，即狮：股票养的发解行价叙格=发行锄市净掠率×每股效净资竿产第一真章鞠证券缩慧的基白本常写识股票臭发行社价格储的确微定⒊竞锣价法竞价竟法又授称询丝式价法，是瓶通过刷市场姿的竞摄争机贱制来色确定删股票韵发行欠价格析的一轨种方渐法。狼在我砌国该块方法驳运作贩过程树是：序首先贺，在无新股推发行峡额度训中确艰定一丑定数泛量的凉新股扇由机凯构投亦资者幸自由灾竞价常申购弓，并假据此承来确泄定股些票的购发行双价格絮；然圈后，想就用眠这个滴价格骨向一色般社扎会投传资者海上网为发行咱剩余恰部分乓股票稿。竞价票法的爸价格夜形成笛机制例：坚有一弓支新次股的况发行唱额度耕为1.厦5亿股机，现磨拿出1亿股辫给机堡构投范资者吹自由趋竞价膜申购动，实商际有烦效的涨申购腹资料园整理粱成下抄表所愧示：申购逼价格离（元/股）5.州60属5策.5腿0始5.网40来5蛛.3始0联5.怪20哈5斗.1猎0抢5.狮00申购疤数量间（亿滔股）0.纤01衫0谁.1标0泛0.相38版0乏.5讽0龄0.锄80和1固.2玻1津2.切00根据境竞价窃法的激一般笑惯例躬，发戴行价饿格应钞该是翠上述市申购打价格拉以申躺购数琴量为拘权数乎的加外权算顶术平昏均数污，即茧：发成行价身格=（5.阿6×猫0.定01钳+5否.5宰×0薪.1穗+5溪.4崭×0挂.3抛8+起5.而3×获0.絮5+肝5.垄2×惧0.愤8+退5.绩1×煮1.畜21厌+5誉×2）÷（0.术01并+0械.1赏+0令.3皇8+防0.蹈5+险0.改8+乌1.石21再+2）=5轨.1齿3元/股第一捏章稍证券托的基亏本常揭识股票旬的发拾行方险式1、从番市场衔股本港和筹视资用浓途分轰：增屋量发躺行和种存量旧发行增量爆发行松（IP括O和增斩发）：即情上市惠公司卫先确走定项钳目，送然后遭再确栗定需苍要募瞧集资端金，顺最后粗向二丝式级市岔场发纤售新茶股。川募集础资金矮主要兔用于责原先丽确定起的项希目。屡结果价是股肉票交义易市讨场的价股本用总量疼增加雄，对纳市场塘带来俯压力猫，上窜市公叫司也赤有经填营成盾功与倍否的掩压力谦。IP耽O－In迷it拴ia束l梅Pu究bl莲ic办O仪ff菌er现in腐gs它(首次帜公开已发行吼股票和）存量率发行塞（股劣改）：存量陆发行临的主肠要特脂点：融资帐的目永的不向是为遮了新任项目威，而普是为嗽了减攻持变哲现。不会圾增加劲总股既本，粉不会舱导致炭项目域失利奖而引急发的当业绩川变脸垮，这悬样存零量发悉行的杂风险狡要远乡丰远低己于增某量发盐行。第一掩章贯证券驴的基贸本常录识股票宿的发访行方币式2、从兄上市活公司极股票隔发行目的角钞度看公开朗发行拌与不交公开秋发行-公开械发行栏是指虫股份哨有限带公司倦为筹阅集资展金，变通过底证券厘经销死商公筛开向爱社会绣公众堤发行详股票运，公斗开发味行也睛叫公募发行福。不愉公开停发行载是指旗股份唇有限烈公司骑向公骡司内字部职饱工和断与公核司有煎关的萌法人兼（发论起人钟）发广售股固票。枝向公修司内逃部职述工发乓行股毛票也孙叫内励部发由行。梦向与柴公司谱有关救的法践人发悔行也贼叫私募发行伟。直接畅发行搜和间奶接发驼行-直接钟发行宅是股咳份有隐限公害司自羽己承架担发垄行股乖票的普责任赛和风诸险，繁而股程票发毕行的雹代办照者及平证券惹的经厦销商阁只收葱取一俊定的深手续区费，怨而不优承担牧股票持发行叫的风至险。府间接袜发行彩是指棉股份睬有限劈燕公司柴把股奴票委碧托给跳投资卫银行票、信蒸托投盯资公挥司、求证券汗公司值、股毙票经皂销商法等金僚融机课构包亏销，野包销培者赚康取差馆价收吸益，爪销售宅余额障包下闷来等萌。而神股份蠢有限位公司不不负余担风满险。平价介发行醋、折攻价发笋行与挥溢价奏发行扰。溢价秀发行仇款列遭入公舰司资请本公恳积金。第一顷章晚证券而的基贷本常珠识股票感的发冠行方摇式2、从打上市亿公司刮股票窄发行堪的角严度看肤：定向裙募集傻发行穷与社拐会募颠集发毫行-定向趁募集扬发行甘，实震际上奖就是湿指私塞募发椒行与淋内部协发行萄（19果94年7月实倒施《公司初法》后被涉取消鸡）。烫社会享募集惨发行屡是指恋公司倚发行问股票嚷除由锅发起枪人认趴购之盟外，贝其余皂部分骡向社赠会公术众发勾行，兽社会蚀募集睡发行氧就是铃公募童发行困。增资姨发行剧（增胃量性窑质）-增资档发行窄是指氧已发护行股暑票的孕股份川有限吐公司胳，在挨经过粱一定妥的时餐期后躲，为了山扩充子股本而发胃行新挣股票注。增徐资发它行分萝有偿尊增资艺和无抢偿增蔬资。有偿恼增资梁（配壤股和都增发伏新股田）。配姻股又臂分为徒向股界东配般股和洗第三键者配桌股。慨上市意公司欲筹资欺的一钳种方划式。无偿醋增资。无抵偿增网资可闷分为违积累朴转增沙资（转增）和嚼红利舱转增领资（送弹股）。积惧累转烈增资必是指到将法栗定盈年余公温积金箱或资街本公汉积金绣转为绳资本俘送股忧，按牛比例泡赠给迁老股悟东。响红利访转增千资是该指公周司将笛当年考分派脱给股闷东的完红利堂转为漫增资状，采梁用新凳发行剖股票床的方怒式代链替准烘备派午发的哲股息饥和红规利。储这就宴是所驳谓的诱送红后股。探上市您公司变相连筹资的一馆种方虹式。第一巧章压证券汤的基叨本常挤识股票租的发理行方坝式3、从阶投资真者认信购新丙股方式认购嘱证发送售股堂票限量发售臣认购某表“8．10并”事件无限量发垄售认植购证（发您行范为围、发行鬼高成乌本（姓一二煌级市愧场价充格倒贝挂）雕、发馒行的揉高浪脂费、刃中间撞盘利袜问题将、一浮级市匙场的舟严重愤投机张问题图）专项捡存单即发售应股票哭（19拦93年下增半年筛开始创）。铅造成射严重使的存爸款搬捏家和间资金友占用倡。交易管所网太络竞档价发典行（19暖94年6月25日岁答宝热杨电试锣行）袋。从矩高价词到低罩价累层计，颠当累狡计达园到发茅行量蝇时，盒该笔胞委托纳价为实际项发行赶价。（是沙否应反事先案确定夹发行腥底价俘、发低行失矛败的交处理尽、机饿构操蠢纵）第一填章袍证券部的基平本常改识股票忘的发骗行方闻式3、从迎投资每者认羞购新摄股方式网上俗定价溉发行彻（19犹95年东加方电裁机）认全额范预缴界、比其例配烫售（认不满纳足公责司法鼻规定帜的上冤市公币司持涛有1千股圣以上谁的股郑东必抖须达施到l千人（千希人千朵股）临，后改府为摇灾号抽们签、孟余款盖退回炕。向二速级市母场投秃资者涂配售瞒定价捆发行娘（沪范深独验立计樱算，参股票耍市值斯达10和00率0元可镰申购多新股10眯00股）询价以（按鸽照一寸定的召超额雅认购疤倍数鼠）+二级幅市场些配售佛方式询价+网上坑、网枪下现伟金申康购第一悟章场证券挎的基主本常父识股票宴的发何行程亩序董事会拟发行新股聘请主承销商首次发行新股由承销商保荐人对发行人进行上市发行辅导上市公司配股或增发新股由承销商对发行人信誉进行尽职调查发行人股东大会决议向证监会提出发行新股申请报请证监会审核委员会审核批准获批后发行人与证券交易所协商登记与上市时间事宜公布招股说明书（路演）上市发行公布发行结果非正壮常上替市案御例证券杆市场旧大事斧记分发亲分送著材料见面违会问核反馈驴会落实械反馈毫意见预先外披露初审财会发审害会落实算发审妨委意斑见封卷会后壤事项淡审核证监敞会IP胖O发审趋流程第一腹章织证券减的基疲本常笑识我国的股票市场发行市场(一级)交易市场(二级)一板市场(主板)二板市场(中小企业板20040625开盘)创业板(20090926申购1023开板1030开盘)三板市场（代办股份转让系统

）开板料仅是年一个页仪式绑。第一备章碌证券秀的基两本常族识初步蛋询价睡确定阀发行若价格尊区间梅，累籍计询柴价确籍定发谦行价泰格。图中小济板和气创业寇板可渔以在赶初步雷询价盗的价嫁格区吉间内填由发姑行人浴和承驻销商质确定恢发行肯价格呈。询价帜对象包：证倚券投跳资基屯金管挣理公收司、企证券推公司捉、信贞托投案资公酷司、叙财务肠公司夹、保电险机羊构投纳资者捡和合翻格境偿外机中构投基资者(Q渔FI非I)等六占类机唤构询价存对象鞋数量辆：小念于4亿不少冈于20家，否柄则不者少于50家。向累称计询取价者屯配售臣股票忘：啊小于4亿配四售量泪不超置过20％，厦否则拌不超踏过50％。配售仗股票鹿锁定佛三个爪月。剩余短股票秋向社抓会公解众投勾资者刚配售同发行黄。20烧06年9月19日改旨为网纸上网兄下同雁时申代购。搜索疲关键故词：ht项tp葡:/约/q叼uo穴te细s.贵mo亏ne顶y.堪16敞3.符co肾m/傍06时01墓93竟3.锦ht祥ml股票梨名称+“初步燥询价级结果悦公告浊”股票乓名称+“累计月询价炉结果哗公告马”股票导名称+“网下笼配售竭结果别公告辞”or“网笔上发橡行结暗果公搏告”搜狐遍证券凤凰汗传媒利君生股份我国20蠢05年1月1日施尾行的妖询价场：初步师询价配和累早计投拐标询叉价新股环申购脚规则籍：ht针tp严:/钢/f半in彻an酬ce型.q供q.与co刺m/轻zt蜻/2办00漫9/始dx熟gl扭/i剥nd凉ex倦.h冈tm打新冒攻略1．网粘上、耍网下年只能魔选择膛其一牵。2.一个舰账户存只能狭申购横一次苗，不铅能重针复申配购。3．沪陕市以10伞00股为楼单位快，深索市以50厦0股为李单位填。4．沪煌市申凝购上烈限为99铺99英.9万股冬，深怨市申柄购上圣限为99弓99缩慧9.太95万股脂，均哪不得局超过目当次颈上网雪定价娃发行顿数量事。新股月申购栗技巧方：1．上菌午10耗:3健0-哑11戴:3恭0和下裂午1:红00烤-2太:0漏0时中槐签概词率相绣对较斤大。2．全腔仓集踩中申病购的巩中签仰率相拢对较庸大。3．通胡过新姑股的某中签熟率来墓判断挣大申眨购资您金的浅活跃批期和伐冻结厌期，仿尽量从避开偷大申症购资蚁金的碧活跃赶期。4.连续迁发行语新股坡较多算时，封靠后炎新股椅的申菠购资圈金匮码乏，穿中签誉率大丧。5．尽都量选摆择大薯盘股继和行闯业突姜出的坏小盘劝股来孝申购叹。大称盘股予中签扇率高恨，行邀业突邻出的燥小盘际股收童益率籍高。此外之，在窄新股互上市位后的季卖出笑时机储上，盖应充肯分考牲虑当娱时的咸市场泊状况倦。第一陵章亦证券头的基彩本常替识第一祝章捏证券小的基鸭本常娘识1．投撑资者岸申购扑（T+泰0日）2．申冷购资献金冻涉结（T+终1日）3．申遥购资但金验沙资、黑配号蜘（T+挨2日）右。每笋申购夺单位贩配一构个号妨，对筒所有纽奉有效钱申购梦按时馋间先芽后顺宫序连擦续配膊号。4．摇转号抽细签（T+谢3日）5．申移购资惧金解有冻（T+用4日）装。自牵动从透结算徐参与德人的教资金迫交收纽奉账户宽上扣表收新洗股认胀购款双项。侄申购奋冻结逗资金再产生隆的利努息收巾入划佩转事浇宜由梅中国兵结算民深圳仓分公娱司按疾照相咳关规价定办伐理。作为沉证券锹投资汽者保眉护基升金。ww忧w.继ss壶ei零nf型on高et击.c化om新股汉配号登中签纷结果傍查询上市示首日孤、恢礼复上来市、联股改云方案伞实施猴复牌屡等无慕价格帐涨跌浇幅限遥制的茅股票棕，如窑果盘壳中成毅交价熟格较个当日原开盘古价首皆次上觉涨或糖下跌立达到仿或超言过20解%和50发%时，傻实施灭临时巧停牌先各30分钟沃。中国形证券惑发行惑监管痛制度摊自19圾90年建野立以床来的攻若干什次改宫革：寺股票麦发行户审批露制（寻开始韵）→燥股矛票发辣行核约准制常（20牌01拆.3）→欢新股撇发行榨上市转主承位销推机荐制(20鼓01梢-2仪00笛4)→发行票上市劫保荐惩制度(20心04块.2)→严20阿06年起鸽实施茄了一绕系列蹦强化摧市场竟约束旋的新眼股发粮行制卧度安柳排。前中学国证事监会词副主奥席王危益被凤双规20厕06荒.5龄.2环0日新汽老划狭断后俗首发测与增蛾发累哈计产游生的奏限售冬股数蝇量已磨达90狠00亿股荷左右贤，远坚超过胁股改煮限售澡股即娇“大名小非围”数首量。A股8年扩浑容超泳美国10勤0年现行顿发行态制度妥存在睬的问溉题：1、现圆行的瞧询价胜制度州并没纷有强受制要棕求询挺价人柄的认齿购义悠务，惕导致住询价吹缺乏罢根据雀，造资成新占股发充行价政格现倒过高藏或过素低。搬询价蜘流于咬形式栋，有毅被机呜构垄览断、晨利用育的嫌声疑。2、小旗投资葛者只雁能参丽与网绪上申境购，念而合窃格的许机构烤投资练者既躁可以劲参与缠网下运申购米，也持可以费参与差网上舒申购塘。散约户中梅签难孟过“靠中彩饿”，茫完全额违背县了英粘、美危、中木国香歉港等偶成熟遥资本吗市场匹，新影股发芽行首凑先保竭证中戴小散肉户申林购的垃原则引（一塔人一参手制渡）。3、资役金申版购，你市场持吸引辛资金驴过大作（20虏07年10月26日中葱国石铁油3.央3万亿），控导致场资金牌利用静率降缎低和度金融磁市场尺的动末荡。4、首斯发流震通股歇比例蚀过低喘。给视机构制炒作蚕发行误价提庭供了续很好妻的机贞会，间猪耳曲朵一预上市顽在二敏级市苏场却阁卖出葬了二涛十头再猪的球天价销。目碌前，峰我国《证券塔法》规定畅大型胀企业经首发温流通以股比档例不控应低杨于10浮%，而随国际喜惯例陷是20克%至25反%。5、新爆增限菜售股司源源嗽不断畏。应版缩短轻限售开股的斥限售捞期限主，与帆国际床惯例胳的3至6个月凉靠拢街。第一正章艘证券丙的基盾本常平识股票甲价格乱指数--是表董明股差价水搁平变研动的菠相对吵数，召它是表以报床告期浩的价观格水怜平与冻基期扣的价疏格水腔平相友比较镇而得纯出的钻。本日优股价卵指数=本日魔股票拐市价逐总值基期究股票辞市价帜总值10怨0指数--分为深成分困指数蹦（Co增mp怖on银en耻t勿In怕de私x）和运综合捐指数(G携en框er学al攀I佛nd耀ex呼)。主要辰股票撤价格身指数—美国穗的道.琼斯医指数脂、标蚁准普幅尔指正数、烈英国竟的《金融厕时报》指数落、日瞒本的挑日经往指数短和香起港的丛恒生些指数柏等。总国内抢的上证闯综合布指数、深圳挖综合陆指数筛、深圳壤成份指数、上辽证18宗0指数巨、沪深女30育0指邻数等。第一料章嫂证券钓的基伴本常津识第一凉章抢证券街的基掩本常刑识沪深30屡0股指展期货反合约铅表（中国叹金融饭期货取交易血所）合约标的沪深300指数合约乘数每点300元报价单位指数点最小变动价位0.2点最低保证金合约价值的12%每日价格最大波动上一个交易日结算价的±10%合约月份当月、下月及随后两个季月交易时间9:15-11:3013:00-15:15最后交易日交易时间9:15-11:3013:00-15:00最后交易日合约到期月份的第三个周五（遇法定假日顺延）交割日期同最后交易日交割方式现金交割股指须期货沪深30煌0股指迅期货煤合约剃自20堤10年4月16日起挣上市谈交易给。二、帆债券债券--债券弄是发映行者段以举烘债方扶式筹握资并迎约定欲在一陷定期泽限内绘还本扇付息膀的证政券，证是债联权、甩债务遮关系好的凭问证。债券绳与股盆票的叨区别股票尤表示吼对上艇市公探司具保有所俭有权林；而辫债券加表示舞的是设一种片债权--性质盗不同昨、偿籍还期访限不吴同。发行弄股票陆是为染了筹撇集资帝本；井而债馅券一闭般是妹为了降追加光资本--发行心目的芒不同。债券子的获宰利优沾先于列股票--收益询分配斯不同。股票眠的投酸资风追险大宪于债出券--风险游程度冈不同。股票诸的投覆机性屈、流茄通性品远大际于债沸券--流动惯性不巧同。债券标的发葱行单还位多危于股漠票--发行艳主体示不同。债券行的基扶本特蔽征：偿还夹性、蜘流动至性、否安全步性、偷收益备性。第一吩章蜘证券苦的基云本常朵识三、骄基金投资盐基金--投资开基金配是一废种利柱益共漂享、乎风险恒共担撞的集品合投耻资方顺式，销即通烦过发钟行基钱金单榴位，持集中泄投资币者的好资金艰，由附基金猛托管弃人托脚管，住由基凝金管招理人餐管理蓬和运庙用资决金，祥从事周股票粒、债够券、尸外汇朽、货然币等讨金融悠工具腰投资紧，以镰获得其投资僵收益亩和资炉本增眼值。翻相对伸于股筒票和犯债券菊来讲浊，基符金的摊投资纠收益猛和投预资风皮险一拒般是蹄低于俱股票羊高于拢债券迈。投资献基金之的特惯点：--集体叹投资止、专锁家经折营、连分散侦风险判、共军同受把益。友是一船种间倦接的践证券汉投资凯方式伸。投资骆基金狮与股闸票、麻债券曾的区纠别：焦发行监主体撞及反省映关何系不布同、杏运行匪机制筛及筹祝资投渴向不欲同、闭风险娱程度度与收览益情刊况不惜同、季存续旁时间蛮及收尿回方兽式不得同。封闭斗基金栏与开放象基金的区倍别：洲基金还的存骑续期眠限不武同、型基金鄙的发点行规涉模可鸣变性环不同说、基禽金单凉位的伯交易看方式逆不同竭（开笑放基头金发截行3个月榨后，距投资贯人随坟时可塑以赎红回）、瓣基金吼单位异交易殊价格径的计玩算标饺准不桂同（痛开放困基金总申购渣价=基金怖单位料净资交产值+申购燥费；巴开放气基金周赎回嘉价=基金烫单位预净资淘产值-赎回裹费）源、基城金的门投资竖策略骨不同供。第一擦章鉴证券办的基漠本常伴识阳光症私募基金：借珍助信毛托公亏司发枯行，师经过沸监管核机构记备案勺。与渗私募残基金已的主网要区奥别在首于规适范化放，透岩明化。基金差专户鞋理财：基瓶金公瞒司受披特定洽客户浮委托阿理财如。货币同市场欣基金（MM宰F-量-M样on俯ey班M殃ar壳ke各t非Fu幸nd）指蛮投资艘于货舅币市夸场上翅短期计（一使年以猪内，唐平均吸期限12袍0天）有价升证券婚的一肠种投染资基愚金。债券平基金炼：是绞指发凉行基狸金证土券所妙筹集阀的资妙金主台要投遮资于邻可流两通的订国债潮、地踢方政败府债缝券和婶公司吹债券旗等的脱证券季投资雾基金欣。这海种基络金的稿证券乓投资宣组合旗主要诊是以渡各类扬债券歪（甚妻至包脸括国露际债撤券）胳为对奴象，草但也彻不排笛除有迎一定蓬数量央（例伙如20％以炼下）骗的非洋债券盘证券锡，它叙以追犯求固深定收泊益为币投资者目标港。第一铜章酷证券砍的基爱本常论识指数置基金欢：就唤是把恼资金静分散会投资抵到指遭数所鱼包含邪的成悦分股短的基找金。秩指数梅基金训的收程益就勤是它资所跟万踪的旷指数寄的增利长率离。ET僵F-召-E台xc足ha负ng脊e叶Tr重ad馆ed穗F哑un惠d的英沿文缩匀写，腹即“袭交易穗型开同放式谷指数封证券坝投资检基金绢”，址简称努“交柴易型替开放厘式指公数基暑金”热，又绝称“则交易或所交浆易基榜金”袜。LO段F—重Li馋st妄ed认O幼pe婆n-巷En于de删d装Fu罩nd（深邻交所秀的一阀种上贿市型六开放况式基典金）杰是一掠种可静以在势交易待所挂遇牌交帆易的挺开放甲式基奖金，甲发行期结束沾后，畅投资宿者既梅可以坊在指纱定网笔点申网购与盈赎回补基金顶份额歉，也杰可以鞋在交城易所馆买卖也该基妙金。第一窜章赞证券煤的基茅本常柔识平准葛基金—又称拴稳定爷基金盖（St煮ab佛il雪iz泽at显io应n蜻Fu粒nd），欠或干腔预基区金（In恭te闪rv塞en愉ti舟on络F置un且d），事是政愉府通盘过特项定机陶构（稿证监料会、砌财政叶部、拉交易苏所等嗽）以气法定晒方式像建立伸的基日金，概通过践对证拉券市些场的孟逆向突操作绑，熨坛平非责理性栏的剧业烈波葛动，苦以达凭到稳慢定证舒券市昼场的连目的住。国闭债平卷准基香金；晓外汇求平准透基金国；股位票平低准基菜金。证券投资赔者保评护基金—指按双照《证券避投资尾者保嚷护基饰金管舌理办糖法》筹集疼形成兔的、珠在防设范和播处置吼证券爸公司欠风险突中用棵于保返护