审计案例洪良国际

客户关系：洪良国际（0946.HK）案例Page

2案例简介：洪良国际1993年创立于福建福清，公司主要生产综合化纤类针织布料，为李宁及安踏等运动品牌供应商。2009年12月24日，公司在香港主板成功上市，招股价为每股2.15港元，募集资金10.75亿港元。2010年3月30日，由于招股说明书涉嫌存在重大的虚假或误导性资料、严重夸大财务状况，上市仅三个月余的洪良国际控股有限公司在公布上市后的首份财务报告前夕，被香港证监会勒令停牌。洪良国际IPO造假案例分析1.洪良国际IPO造假的财务表现123⒉IPO造假各方迥异的命运⒊审计独立性与客户关系1.洪良国际IPO造假的财务表现经香港证监会查实，洪良国际为达上市目的大肆进行财务包装，大幅虚构收入和利润，招股书所呈现的销售收入年复合增长率36%，税前利润年复合增长率更是高达60%，呈现出高成长和高获利能力的形象。布料偏高的毛利率膨胀的销售额虚增的现金流相悖的业绩报告公司主要生产综合化纤类针织布料，属于传统的低毛利加工企业。最多的10%左右，但洪良国际2006-2008年报告的毛利率居高不下且逐年增长，分别为23%、25%和28%，远高于同业水平。2009上半年，洪良国际零售服装的平均售价由2008年的64.6元大跌28%至46.5元，但其毛利却奇迹般上升了近9%。（1）布料偏高的毛利率

2006年度2007年度2008年度营业额653,380千元932,476千元1,266,050千元销售成本502,275千元697,969千元911,631千元毛利151,105千元234,507千元354,419千元毛利率23%25%28%（2）膨胀的销售额2008年5月，洪良国际为发展零售业务以1.4亿元收购福建石狮麦根服饰。收购之后的13个月时间，为洪良国际带来匪夷所思的1.54亿元毛利，已超过原始投资额。2008年和2009上半年，此新增零售业务为洪良国际贡献了2.22亿元和2.45亿元收入，占当年新增收入的67%和77%。根据香港证监会披露的资料，洪良国际在2006年到2008年的销售收入分别被夸大了约3.81亿元、7.09亿元及9.75亿元，当年实际收入被虚增了1.4倍、3.2倍及3.3倍。项目2006年2007年2008年销售额（千元）百分比销售额（千元）百分比销售额（千元）百分比布料销售548,47683.94%769,84182.56%888,98470.22%便服运动服104,90416.06%162,63517.44%154,38112.19%品牌休闲服00.00%00.00%222,68517.59%总计653,380100%932,476100%1,266,050100%（3）相悖的业绩报告洪良国际招股说明书披露，2006年到2008年及2009上半年的税前利润分别为1.16亿元、1.95亿元、3.09亿元和2.43亿元，年复合增长率高达60%。根据香港证监会的披露，2006年到2008年及2009上半年的税前利润分别夸大了1.02亿元、1.85亿及2.98亿元，虚构爆增8.3倍、18.5倍和27.1倍。（4）虚增的现金流在账务数据处理上，洪良国际通过彻底捏造现金及银行存款，来支撑其虚构的高增长和强盈利能力，每年虚增的“现金及其等价物”同虚增的税前利润非常匹配。洪良国际招股书披露的2006-2008年末账面“现金及其等价物”分别为0.89亿元、1.75亿元和2.38亿元，但按香港证监会的披露，其虚增的“现金及其等价物”分别为0.67亿元、1.65亿元和2.05亿元，几乎完全在虚构“现金及其等价物”。⒉IPO造假各方迥异的命运（1）对上市公司的处罚香港证监会在提交给香港高等法院的文件中，指控洪良国际违背了《证券及期货条例》中的数项有关欺诈、欺骗、提供虚假和误导性信息方面的规定，并要求香港高等法院发出禁制令，限制洪良国际及旗下四个全资附属公司在香港挪用资产；要求提出委任适当人员去收回、接收及管理洪良国际上市时募集的9.974亿港元资金净额，并要求洪良国际就有关资金支付利息。（1）对上市公司的处罚

2012年6月20日，因招股书资料造假被香港证监会勒令停牌超过两年的洪良国际宣布，与香港证监会达成协议，同意按被香港证监会勒令停牌时每股报价2.06港元，回购公司股份，涉及7700名小股东，最多赔偿10.3亿港元。根据协议，洪良国际完成回购后，未来将从香港交易所退市。（2）对保荐人的处罚事件中的另一个关键角色兆丰资本，作为洪良国际2009年12月在港交所上市的唯一账簿管理人、牵头经办人及保荐人，被香港证监会于2012年4月22日吊销保荐牌照，并施以罚款4200万港元。2012年6月7日，香港证监会再宣布，撤销康晓龙的保荐代表牌照，并撤销核准其担任负责人员。吊销相关机构及个人的牌照，在香港证券监管史从未有过，4200万港元的罚款也是历史上对保荐人的最高罚款。（3）对审计师意外的处理结果洪良国际IPO造假案的另一焦点——审计师毕马威，由于率先发现洪良国际IPO造假，不仅没有隐瞒，还马上举报，躲过了被香港证监会惩罚的厄运，甚至被认为在及时挽回投资者损失方面功不可没。毕马威职员卷入的受贿、行贿案件，因控方未能毫无疑问地指出被告犯案意图及存心收钱，两位出庭证人各自的证词相互矛盾，无法排除所有疑点，根据刑事案件“疑罪从无”的原则，于2011年4月27日被判无罪。香港会计界的法定自律监管机构——香港会计师公会表示，由于法院已宣判会计师无罪，不会对该会计师或其雇主毕马威追究责任。⒊审计独立性与客户关系在洪良国际IPO造假事件中，审计师毕马威明明发生了审计失败，其职员还卷入了受贿、行贿案件，能够独善其身主要是由于其风险管理的手段与策略（1）风险管理的手段2010年2月20日，毕马威职员刘淑婷拒绝接受协助洪良国际上市的“中间人”陈秋云的10万港元现金作为提供审计服务的额外报酬。刘淑婷随后获悉，与其共同参与洪良国际IPO审计的上司、毕马威高级经理梁思哲收受了来自洪良国际的30万港元现金3月1日，刘淑婷将此事向毕马威负责内部调查的合伙人何咏璇进行了汇报。随即，该合伙人两度约谈梁思哲，但梁思哲一度否认其收受贿赂。毕马威于是紧急启动了对洪良国际IPO审计项目的核查，并且发现了一些差异及问题。（1）风匆险管溪理的商手段由于照内部凝规则弦和程捞序明枕确禁座止任定何人央士向蚂会计嫁师事补务所膛的员狡工做扩出任瓣何馈氏赠，气毕马编威宣叹布暂认停梁碎思哲表的职绣务。在内绘部调改查后派，毕捡马威抱主动约向监意管机季构举堆报其兄内部戒成员健在为志洪良掀国际偏全球涉发售音股份知招股拍书拟依备会欠计师心报告蔬时可匠能曾自经收叼取现恋金礼狭物。毕马解威还呈表示鱼，由铺于与惭客户雄的关莲系已巡寿经受隆损，础无法鸭独立哗完成纯审计样洪良暴国际的截至20纱09年12月31日财寻政年四度的联财务咽报表裹，于20齿10年5月10日请咳辞审传计师订职务离并生碑效。（2）风女险策斑略的圆分析毕马搞威为映什么主要率窗先主井动揭浙发洪多良国赶际的嚷财务头造假盾及其坏贿赂萌事件居？难旷道客爱户与烫审计垫职员邀之间洪的行模贿、侍受贿餐情节斜，真扰如毕战马威背所言旗，会绑造成晌与客菌户的室关系泳受损离，以期致无需法独毕立完肉成审蛾计？事实归上，馆这正完是毕录马威绵审计疤风险坡管理岔的一贼种策米略，坏否则章将难座以有章效规看避声允誉和稠经济脊上的眯巨大干损失良。（2）风辅险策强略的外分析第一耕，洪烘良国朵际和哥毕马绳威内元部员汤工之偷间的诸贿赂森行为拘构成华犯罪锄，事完态严煮重。厦内部休热线批举报孤是毕恒马威泡一系缴列成敲功危到机公症关的仙起点裳。如谷果等嚼到香蓄港证锤监会膝找上败门来京，那雾么毕塑马威剂面临伍的将惜是审恼计失饼败甚芝至合驼谋欺御诈之罩类的怀指控夏，处盘境将放极为暮尴尬猴、被袭动和补危险声。第二站，贿提赂问做题影接响的烫不仅烧是个臣别注菊册会牌计师悲的独朋立性挥，还驾会严跟重损裳伤会军计师熊事务摊所层拆面的廉独立欧性，怠而且违没有缩慧任何住防范滴措施视可以位消除挨这种坑威胁贿或将溜其降浑至可窃接受续水平墓。第三增，从乓洪良血国际鹅的历禁史财风务报烂表存游在重桑大舞层弊和练行贿治情节纠来看词，足鸡以表笨明管记理层疏缺乏制诚信勾，继简续合肾作也是景得不剪偿失披，风猜险更串大。案例膀反思总之选，尽以管发撑生了跪审计含失败教并伴虑有职扯员受库贿、决行贿挣等恶夹劣情炎节，颤但由骗于在赔发现泻客户刺财务响异常筝和审冈计职建员卷喂入贿践赂事壶件时拴，不推是心湖存侥雾幸，溜而是苗主动姓举报侍；不岗是抓飘住蝇肆头小铸利不泻放，即而是若主动露请辞眉以洁介身自奇好。毕马复威的点