第一章证券投资要素

证券投资学耿军会河北金融学院课程定位与学习方法课程定位学习方法证券学科体系的一部分，是从事证券行业必备的知识，是服务社会应掌握的技能。理论+实践讲授+自学听讲+作业参考网站金时网证监会人行网统计局财政部发改委上市公司21世纪中国股市记忆货币战争引言1、你学习本门课程想得到什么收获？达到什么水平？什么是股市？烧饼的故事帮你分析股票市场1、市场上有两个人在卖烧饼，且只有两个人，姑且称他们为烧饼甲、烧饼乙；2、烧饼价格没有物价局监管；3、每个烧饼卖一元钱就可以保本；4、他们的烧饼数量一样多；5、他们生意很不好证券投资学基础知识分析方法投资理论投资要素运行和管理交易程序和方式基本分析收益和风险技术分析资本资产定价模型投资对象分析第一章证券投资要素主要内容：证券的概念、特征、分类；股票的定义、特征、分类；债券的含义、特征、分类；证券投资基金的含义、类型；证券投资主体；证券中介机构重点内容：股票的主要特征、重要分类；债券的特征及主要分类；基金的主要类型及特征；证券的中介机构投资：

经济主体为了获得未来的预期收益，预先垫付一定量的货币或实物以经营某项事业的经济行为。

1、预先投入一定的资金用于经济活动2、需经过一定的时间过程3、投资是为了取得收益4、投资具有风险性投资广义狭义实物投资金融投资证券投资

第一节证券投资客体一、有价证券：（一）证券：指各类记载并代表一定权利的法律凭证的统称，用以证明持券人有权依其所持证券记载的内容而取得应有权益。1、持有人2、标的物3、标的物的价值4、权利票面要素1（二截）基屡本特诸征：测法律填特征书面肯特征（三面）有欠价证什券：证端券占有塞权证券证据证券有价浴证券无价循证券股票债券基金金融搅衍生佛工具19嗽65馆年全增国粮邻票2士两河北吗省1筑97甘2年娃布票贵州荐省1旋97朴3年度棉花召票有价摆证券次：标有猫票面萍金额贝，证次明持喷有人箱有权侍按期经取得休一定埋收入总并可秋自由死转让佳和买阅卖的任所有抱权或欲债权屠凭证规定牌性：虾（1）表拿明一吧定的偏财产妹权（2）参远与流疫通本质朝：虚普拟资益本的欠一种（1）虚锯拟资推本不屑是现舍实的掩财富来，但景它可睛以促窑使现俱实财牛富的身集中归。（2）虚嫂拟资丙本是光一种单独立过于实欠际资拔本之殊外的证资本宁存在羽形式茂，不亚是真尼正的萍资本竭，只宗是资窗本的忽符号尾代表搅，间启接反像映实轻际资粗本的累运动梳状况妈。（3）构写成虚倚拟资黑本的内有价谁证券颗本身叨没有兄任何是价值击，只嚼代表留取得旬收益扒的权赖利。广义概念1商品然证券提货汉单、完货运法单、被仓库创栈单货币追证券商业惹汇票袄、商烧业本茂票；唇银行艳汇票系、本坑票、琴支票鸣等资本痰证券股票崖、债低券、印基金郊、金抚融衍棕生品蓄等（集狭义吸）二、被股票（一毅）定面义和齐性质牙：股票现：是龟股份劫公司开发给至股东惜以证迅明其鸟投资展份额徒并对圣公司座拥有鲜相应替财产指所有姓权的墓证书很。（二势）性争质1、天股票奸是有价证券2、咳股票暑是要式证券3、效股票肥是证权证券4、拖股票雅是资本证券5、档股票却是综合特权益证券公司多名称公司卵成立浑时间股票壤种类股票疮编号股票控份数票面背金额（二拳）股范票的内特征1、期芬限的伶永久辈性2、责蜘任的短有限集性3、决引策的为参与定性4、报少酬的搞剩余冰性5、清正偿的驰附属强性6、交俩易的往流动利性7、投看资的列风险哀性8、权倒益的轨同一绑性（三鸣）股蒸票的亩分类按照路股东御享有各权利筋划分谎：普通娇股股扔票优先棒股股舟票后配抱股混合店股普通悦股票★公司俯经营勤决策肾的参骨与权多数伯投票浆制累积迫投票脏制★盈余委分配努权：现您金股柿利股票逃股利财产寻股利负债岭股利建业培股利★剩悼余资助产分涨配权★优偿先认伴股权税胶后货净摔收底益补亏、法定公积金优先股股息任意盈余公积金普通股股息来源纳税薯优先闪原则公积题金优奋先原邪则无盈神余无禽股息壁原则同股启同利扯股东冻平等股息陶分配腊原则定额晚股息鹅分配定额秃与额对外股娘息并冶行不规他则股齿息优先仿股：①与普感通股起的比沃较优先:优先寻领取夕固定列股息窗、优先狂按票爹面清现偿不足:无权交参与陶经营扔决策转和享抵受公脊司利达润增腥长的这收益②作用闷：对优结先股串东:安全止、收气益稳稀定对公提司:不分速散对反公司助的控倡股权筹集碰低成题本长英期稳句定资肥金不构普成破出产依夫据对普乔通股兰东:财务盗杠杆仔作用③优先公股的警种类◆累积电优先将股和折非累康积优绸先股◆参与腥优先份股和爱非参招与优邻先股◆可转脑换优戴先股奴和不安可转卖换优驳先股◆可收所回优访先股婶和不是可收甩回优重先股◆股息点率可庄调整编优先乎股和梁股息拘率固惑定优愁先股股耐票不记盛名股如票记名第股票股东低权利找归属事于记精名股管东认购装股款纺不一截定一奸次缴肆足转让蓬相对疤复杂惧或受板限制便于妻挂失籍，相荣对安悲全股东六权利验归属兰股票道持有臭人认购撑股款误一次引缴足转让船相对桶简便安全筛性较逼差有面赛值股无面博值股股净票股锅票实体战股票记账植股票（四它）我营国股撤票的凡分类按：1、按打投资明主体至分类锯：（1绢）国宅家股特票（2漆）法挖人股缩慧票（3阻）社舰会公复众股宾票（4善）外握资股肝票:境内肯上市昂外资宋股（B股）境外厘上市役外资忘股（N股、H股）

S股、红电筹股违、蓝博筹股112、按流躁通受焦限与稼否分声类：有限花售条妨件股段份：怜因股逆权分感置改这革暂荷时锁垄定的股鸦份、版内部旅职工蛾股、佣董事、弱监事祝、高评级管赠理人巨员持有晶的股滴份无限拴售条紫件股萄份：A股、B股、H股等**掉了解音股权粘分置屯改革坦的含丈义及住作用3、按照产上市敌地点必和投然资者领不同帅分类野：A股：止人民销币普稳通股化票B股：阅人民也币特暗种股魂票H股：N股：三、慕债券聚：（一呆）定度义与纲特点厘：＊定义半：依居法定音程序员发行篮，约聪定在虹一定芝期限妹内还本付甘息的宪有价乏证券碧。＊性质铅：有县价证眠券——虚拟坡资本——债权俊凭证＊票面好要素：票具面价惩值、候偿还锦期限议、票摇面利总率、发行胆者名查称＊特征临：有脾期性休、流头动性迹、安拥全性蠢、收拴益性1票面签要素面值利率期限发行肾人（二占）债衬券与惕股票枝的异炮同点经：相同殖点：1、都势属于至有价晴证券御；2、两谱者都玩是筹饿措资弱金的育手段石，都扔是获招得一枝定报凶酬的页投资混工具息；3、两指者都缠具有薪流动计性和咳风险语性；4、作赚为有插价证验券，倦都可报以抵失押、哄继承湿和转罪让。股票债券权利不同所有权凭证债权凭证筹集资金性质不同公司资本公司负债期限不同没有期限有期限性，期满时需还本付息收益不同股息红利不固定固定收益风险不同投资风险大风险相对较小发行者构成不同发行者只能是股份公司发行者可以是企业公司、政府及有关部门税收不同税收负担重税收负担轻（二锣）债货券的粘种类1、俊按发梦行主绳体分吓：（1弄）国家充债券（2蝇）地方泻政府将债券（3）金融页债券（4）公司臭债券国家匀债券廉：特点：安身全性磨高、广流通绝性强修、收觉益稳盆定、越免税待药遇分类：1、按汗偿还覆期限驱：短叉期、仅中期有、国锯债2、按炒资金营用途雁：赤浓字国企债、溉建设迫国债扰、战争盖国债兵、特析种国劣债3、按荣发行窝本位碎：实率物国倾债、魂货币馆国债昼、折实忌国债1地方除政府末债券一般昼契约欢债券楼：地企方政菠府以酸自身欺的信诵用和赏征税栏权作为五还本肌付息矿的担仍保。有限替契约展债券觉：地停方政责府以暴自身您信用弟作为竞还本兰付息的驳保证勒。收益猫担保狱债券荒（岁敬入债仔券）亲：发许行债稳券收垒入用赢于某一市万政工巴程建平设，兵以市欧政工挥程设平施的收义入作产保证竟。住宅壮公债师：地广方政首府为各集资给兴建毅住宅尚区而捷发行真，以销复售收奸入和揭租金卡收入鼠为保始证。1公司牺债券信用匪公司灭债抵押搂公司摩债保证探公司碑债证券览抵押尸信托摊公司茫债券设备雪信托滨公司液债券参与侍公司船债通知索公司朴债附有青选择漫权的丽公司糊债2、烘按计旱息方长式分栋：（1密）定勤息债漆券（2）零电息债稼券（3）息芒票累苍积债弊券（4）贴足现债拥券（5）浮饼动利提率债庭券（6）累早进利额率债哭券3、与按市颗场所被在地屯和债驾券面谎值货注币分骡类僵：（1）国秃内债嫌券（2）国勿际债鄙券译外国捆债券骆：欧洲麻债券扬基总债券项、猛刑犬、线武士桐、斗除牛士愁债券“龙馋债券船”4、按肿募集歌方式盒分：功公募予债券肯、私顺募债虚券5、按槐偿还储方式妈分：反短期抵、中文期、旬长期婶债券6、按帝债券累形式燃分类望（我欺国国底债的批形式）乌，分坚为：（1）记账抢式国蓄债（2）凭证侵式国绝债：（3）储备蓄国扔债（惭电子仰式）注意恩记账乘式债帜券、核凭证它式债眼券和佳电子储蓄早债券息的主羊要区宽别11四、鹿证券君投资呀基金（一梁）定钻义和阿特征1、定答义：袖（以沟下简牙称基绝金）员是指乏一种咏利益共诱享、弯风险亦共担撕的集赤合证坡券投麻资方柴式，朱即通过棕发行虹基金繁单位代，集费中投扑资者柿的资己金，毫由基金卸托管露人托大管，伐由基椅金管电理人吼管理撑和运扛用资金贞，从寸事股屿票、贼债券宿等金拌融工踏具的额投资己，并将牲投资丽收益里按基乎金投昆资者贿的投卖资比尼例进熊行分配伏的一装种间圾接投卧资方努式。2、性隶质：械是一奴种金借融信束托形伏式3、部特点卫：1、集尼合理筛财，栏专业轮管理2、组晴合投生资，激分散棚风险3、利发益共澡享，仙风险同共担4、严格识监管悉，信额息透摔明5、独晌立托辰管，垦保障翅安全4、招与股佛票、闸债券制的区动别：（1）投捞资者滋地位承不同（2）反疼映的定经济掘关系焦不同（3）投供资工将具性鼓质不袭同（4）投睡资收朗益与绣风险删水平踢不同(二闹)证庆券投锻资基肿金的泪分类证券指投资鼓基金契约蒸型基因金公司乎型基胞金组织横形式抛不同设立饼的法衣律依创据不罪同法人兄资格栏不同融资井渠道顾不同运营恢依据建不同基金芝期限开不同投资管者地蛙位不堪同证券甘投资借基金封闭价型基遣金开放览型基租金1、期祝限不说同2、规絮模的裁可变情性不歪同3、交格易方衔式不迫同4、价添格决罩定不看同5、投诱资策凭略不斥同7、市阻场环搭境不行同6、信肥息披盼露要旬求不脾同运作赌方式阿不同3、聚根据司投资横对象司不同激划分1、债券基金2、股终票基注金3、混合鼠基金4、货币绿市场猜基金5、贵金眯属基辛金6、耐房地戴产基貌金7、衍生霞证券遮基金：期射货基思金、少期权剖基金孤、认股咽权证粪基金根据《货币廊市场控基金秘管理柱暂行引规定》的规险定，时我国姻货币基先金的绑投资吩范围趁包括耍：◎塌现金秋；◎爸一年剥以内(含一偷年)的银厚行定斗期存驱款、疮大额刮存单敌；◎赚剩余黄期限交在三丽百九羞十七缓天以械内(含三冲百九仿十七陆天)的债殊券；◎洽期限求在一肾年以允内(含一缴年)的债爆券回走购；◎池期限例在一脚年以怎内(含一耗年)的中揭央银拾行票沿据；◎慎中国描证监羞会、悟中国甜人民赴银行慎认可肺的其壤他具递有良害好流动听性的割货币仙市场咐工具吗。4、按选照募限集方偏式分闸类私募士基金:公募闹基金:是指喂以非损公开粗方式于向特测定投资者担募集抵基金潜资金竖并以洲证券为投筒资对祸象的译证券授投资挑基金析。是指盲以公尺开发则行方蛾式向速社会公众汽投资赌者募理集基房诚金资本金并以证搬券为院投资例对象兰的证部券投资基电金。5、刑依据主投资鄙目标尊分类1．成孔长型正基金变：主扭要投桂资于脚信誉婆度高仗、有奇长期咐成长前项景或煮长期挨盈余纺的公该司股币票。以基辟金资端产的衫长期宫增值女为目须的。2．收鹅入型扯基金例：主爸要投饮资于赵可带伏来现罚金收洒入的湾有价证银券为误主，眠以获所取当灶期的营最大收入史为目跌的伐。3．平庆衡型优基金相：将捆资产梳分别盛投资面于两榜种不体同特该性的证茄券上越，并踏在以希取得哥收入明为目的的吉债券限及优藏先股执和以擦资本醋增值为目摆的的邮普通掩股之拒间进扯行平伶衡。6、提按投陪资理杆念的蚊不同1.主动圈型基纷金：衫力图原取得休超越确基准辈组合励表现的尊基金唱。2.被动铁型基缘瑞金：并脂不主烤动寻婚求取绿得超吗越市情场的表用现，买而是路试图堤复制姻指数的表疲现，销一般辈选特珠定的艰指数作为殊跟踪裹对象孟，故块又被割称为指数革型基启金。特点赢：首先声，费徐用（联管理吴费和卵交易晴费）修低其次陡，风搭险小其三亿，业隶绩透哲明度陕较高其四锦，管靠理过锯程受耍人为花影响昨较小其五仗，在牲以机闪构投耀资者颤为主滥的市这场中奴，可获平晒均收粥益率青，可况以为序股票敏投资习者提粪供比蜡较稳定的锋投资究回报。7、按缠基金站资本宴来源欠和运菊用地贪域不颂同：国内抄基金国际戒基金广：QD丛II基金离岸枝基金海外甩基金8、其孟他重晋要类剂型的另基金（1）ET视F（交史易所压交易岗基金板，交罚易型蛮开放裤式指数赞基金耻，上饮海）在交蚊易所术上市士交易瓦的，醒基金古份额勉可变祝的一动种基贩金运体作方速式。特点呼：（1）被必动操饰作的途指数各型基墓金（2）独驶特的脖实物蔽申购缘瑞、赎北回机帐制（3）实遵行一狡级市点场与改二级川市场层并存废的交玩易制度（2）LO陡F（上奴市开倍放式柄基金锁，深隔圳）既可鞭在场轰外市均场进傅行份运额申截购与查赎回也，也可呼以在烂交易咬所进眨行份仪额交次易和躲基金仙份额调申购与捞赎回趋的开剥放式殿基金应，是兼我国荡对证登券投贪资基金喘的一考种本羞土化楼创新马。与ET昨F的区创别：（1）申偶购、秩赎回当的标太的不舟同（2）对龄申购痰、赎株回的应限制国不同草。（3）基姥金投照资策坟略不帜同（4）二镇级市吹场的狗净值偏报价温不同（3）保本粱基金指通忘过采丈用投类资组斯合保题险技舌术，喇保证由投资分者在楚投资皇到期粗时至输少能么够获计得投壮资本箭金或翠一定喉回报悔的证估券投答资基兆金。勇其投批资目涛标是沾在锁物定下带跌风掀险的井同时拴力争躬有机粒会获驾得潜揉在回纪报。（4）QD脉II基金在一取国境唉内设久立，枝经该摸国有辫关部装门批停准从事懂境外米证券馒市场哲的股济票、哭债券酿等有建价证婆券投资的患基金山，为也国内塑投资此者参估与国抢际市锯场投黑资提供了剥便利改。20猫07年我射国推继出了佣首批QD松II基金误。事项国泰金鹿保本增值基金保本幅度100%本金保证保本周期2年担保期限保本周期到期日起六个月止担保人上海国有资产管理有限公司申购频率每个交易日申购资金是否保本否赎回频率每个交易日保本策略CPPI和OBPI股票投资范围不高于30%债券投资范围不低于基金资产的60%股票投资策略把握可转债与股票之间出现的无风险套利机会。谨慎参与一级市场股票首发和增发；采取自上而下的方法，定量分析与定性分析相结合，通过组合管理规避个股非系统性风险，通过行业精选确定拟投资的优势行业及相应比例，通过个股选择，挖掘具有突出成长潜力且被当前市场低估的上市公司。

债券投资策略1、一部分采取被动式的资产负债管理策略，以现金净流入冲抵可转债组合可能发生的亏损。另一部分采取积极的债券投资策略；2、被动式债券组合部分，资产的修正久期与保本期的修正久期相匹配，在其他基金资产不发生流动性问题的情况下，以持有为主；3、积极投资的债券组合采取以长期利率趋势分析为基础的策略，结合中短期的经济周期、宏观政策方向及收益率曲线分析，通过债券置换和收益率曲线配置等方法，实施积极的债券投资组合管理。

是否可转换可以

保本到期后的策略

转入下一个保本期；或转为混合型基金管理费1.10%托管费0.20%序

号基金代码基金简称单位净值累计净值申购赎回截止日期1519601海富通海外(吧)1.43401.7040开放开放11-02-152519696交银环球精选(吧)1.54701.6720开放开放11-02-153217015招商全球资源(吧)1.25501.2550开放开放11-02-154160213国泰纳斯达克100(吧)1.19101.1910开放开放11-02-155241001华宝兴业海外(吧)1.08901.0890开放开放11-02-156080006长盛环球(吧)1.03901.0890暂停暂停11-02-157470888汇添富亚澳精选(吧)1.06301.0830开放开放11-02-158486002工银全球精选(吧)1.04801.0480开放开放11-02-159161210国投新兴(吧)1.03701.0370开放开放11-02-1510118001易方达亚洲精选(吧)1.02701.0270暂停暂停11-02-15（5）分蓝级基蓬金：扇也叫没结构梢型基毁金、税可分宵离交易基匀金，叔是在盏一只垂基金纳内部小通过猴结构滑化的固设计和安啊排将影普通黄基金较份额妄拆分避为具城有不阅同预津期收益与娃风险姿的两售类（集级）天或多咽类（萍级）扭份额蛾并可分离良上市踢交易脂的一型种基筐金产危品。如：查嘉实继多利随分级凯债券笼型证元券投脑资基红金嘉实龙多利外基金帆份额诉，嘉堆实多昌利，16培07习18嘉实旅多利艳优先穗份额彼，多伏利优荐先，15绪00件32嘉实芳多利餐进取葬份额蕉，多愚利进厅取，15雕00倡33基金摆类型：债日券型基金俊运作悔方式：契钢约型驴开放腰式基金坡份额旧结构引：包括货基础羡份额攀及分丙级份茧额。秃基础份贡额是滩基金染组合抢份额剧，简筋称“嘉实萄多利刘基金白份额”，分帽为场滔外份犁额和霜场内瓜份额滩。分砖级份芒额包灾括两类种，稳带健收扯益类谎份额帜（简纺称“嘉实述多利湾优先骄份额”）和陕积极栽收益这类份网额（姜简称“嘉实沾多利萌进取份额”）。耗嘉实雀多利佣优先略份额防与嘉摆实多沫利进初取份额的斩基金全份额停配比得始终戚保持8∶系2的比奇例不筹变。存续神期限咱：为咽不定坝期嘉实世多利谦优先春份额嫩、嘉想实多秒利进套取份扎额与绒嘉实多利疏基金愉份额钢的资傲产合建并投射资运态作。本基孟金通闯过场窝外、属场内盘两种药方式扰公开宽发售转嘉实猾多利基仓金份带额。包投资种人场约外认示购所浆得的挨份额联，被倍确认堪为嘉实柱多利珍基金车份额尿。投依资人送场内帐认购辨所得亿的份社额，拳按8∶深2的基骂金份惰额配遥比分不拆为浑嘉实饿多利饮优先鞋份额巷与嘉碎实多利纳进取随份额宽。《基金荐合同》生效戏后，瓜嘉实早多利乎基金佩份额窗（即贼嘉实多桃利分旷级债苦券，颤基金塔代码营：16悠07坛18），怒只可信以进币行场内然与场枪外的许申购鄙和赎蠢回，欺但不伐上市孕交易曲。嘉魂实多役利优先罪份额程（场泰内简竟称：闪多利武优先穿，交堂易代液码：15鼠00智32）与鲁嘉实担多利今进取妹份额季（场辱内简修称：粒多利讯进取吉，交住易代码良：15绵00德33），麦只可医在深陷圳证铜券交鞭易所冠上市务交易锤，不可邮单独嘉进行宅申购冈或赎数回。（三勿）参篇与人1、基间金持会有人圾：2、基胞金管洪理人聪：3、证虫券投墙资基努金托衡管人捷：4、发羡起人返：名称薪：寄银华蔽中证秧等权泪重９以０指池数分脱级证砍券投尽资基旬金简称屠：银绝华中前证等吨权９膏０指糖数分录级场内牺基金腊简称构：银栗华９遮０基金遣主代腾码：涝１６朝１８垄１６基金钟运作丹方式舞：契氏约型目开放炼式基金廊合同邮生效启日：婶２０料１１虾年３各月１张７日基金糊管理绘人名徒称：银留华基沈金管终理有乌限公骨司基金奔托管他人名赴称：中近国建刺设银芹行股北份有拐限公架司贞公羽告依她据《中华匠人民精共和鼓国证鼠券投狭资基驴金法》、《证券尤投资顿基金孙运作巴管理错办法》等法状律法帮规以菠及《银华中中证驶等权彼重９槐０指仅数分根级证款券投剃资基肠金基气金合同》、《银华翅中证凯等权列重９排０指硬数分献级证袍券投修资基金招国募说简明书》第二耍节差证巨券投省资主技体一、惩个人饱投资乡丰者投资钻目的织：净伏效用稠最大能化本金逆安全蝴、收益警稳定、资情本增构值、抵补叼通胀恼损失帽、维抬持流贴动性余、芬投资伙多样化、避参与公司决策匙、合喂法避海税二、