期货导论简写

证券投资技术分析导论课程说明参考书：《证券投资分析》,证券从业人员资格考试统编教材,上海财经大学出版社主讲人:梁朝晖

zhaohuiliang@课程博客:公共邮箱：investmentcourse@163.com密码：investment课程安排时间安排3-8周，讲课9-13周，实验课(4.21日为第9周）14周（5.26日），考试课程安排内容安排绪论：介绍证券投资技术分析主要理论和基本概念技术分析方法：K线理论、切线理论、形态理论、量价关系理论和波浪理论、量价关系理论、波浪理论、指标理论主要技术指标。基本分析方法：宏观经济分析、行业分析、公司分析基金及其他金融产品的投资分析本章学习目标掌握证券投资的含义及证券投资分析的目标。熟悉证券投资分析理论发展史。熟悉证券投资分析的基本要素；熟悉我国证券市场现存的主要投资方法、理念及策略；掌握基本分析法、技术分析法、证券组合分析法的定义、理论基础和内容；熟悉证券投资分析应注意的问题。掌握证券投资分析的信息来源。

掌握证券市场一些基本概念。一、投资的意义

投资（investment)是充分考虑了金融工具的风险收益之后，运用资金进行的一种以赢利或避险为目的的金融活动。

金融工具：基本金融工具（存单、股票、债券、国库券等）衍生金融工具（期货、期权、互换、远期）投资目的：赢利（红利、股息、利息、资本利得）避险（套期保值）如何在收益和风险的矛盾中进行权衡，是投资学中各种价格决定理论的真谛，也是投资学的核心。投机阶段职业化阶段科学化阶段二、投资理论的发展20世纪30年代以前市场如赌场观察和亲身体验没有对投资管理进行系统论述的教科书。投机阶段以1933年美国颁布的《1933年证券法》和1934年颁布的《证券交易法》为标志。公平交易的规则和自律监管机构也陆续建立。研究合同的条文，进行财务分析，调查对方的资信。职业化阶段经济理论和数理统计知识引入到投资理论，产生了资本市场均衡理论、套利理论及市场有效性理论。1952年3月HarryMarkowitz在《金融杂志》上发表的《资产组合选择》的论文为其标志。寻找有效资产组合边界的思想和方法。预期投资收益风险有效边界可行集均值—方差组合理论

可行集B无差异曲线A资本资产定价模型(CAPM)研究Markowitz的模型是如何影响证券的估值的，这一研究导致了资本资产定价模型(CAPM)和后来的套利定价模型（APM)的产生．

法玛的有效市场理论核心问题：技术分析有效吗？

如果市场分析家都能快速有效地消化信息，则任何形式的证券分析都不可能产生异常的收益，同时，由于信息事件的发生是随机的，证券价格的运动也就是不规则的，这样，技术分析就是毫无意义的了．三种信息集过去价格的信息，可得的公共信息，所有信息。三种形式的有效市场的定义弱有效市场(theweakform)半强有效市场(thesemi-strongform)强有效市场(strongform)有效石市场吓假说所有信息公开信息历史交易信息弱有轧效市把场,技术乓分析瓦无效半强锁有效,技术陡分析和基涉本分谈析都晴无效强有咱效市冻场,所有秀分析杏都无僵效未达醉到弱嗽有效驴市场资本题市场雹均衡川理论屋、套清利理轨论及划市场排有效中性理贱论这三鼠大投积资理命论在羽众多珍学者耻的讨旱论中引逐渐阶完善沫，深脏化，骡成为侧投资振理论完的主枣流．烫不仅绸以各迫种方融式应修用到牙实践登中去锻，还谱打入反到投聋资教狐科书农中，属并使保教科俘书的社内容派和结摆构发叛生变弹革．三、陆基本扭分析麦和技尤术分兴析概贷念基本棉分析蜜，是兽指对脊决定描证券窃价值挽及价兰格的舱基本乐要素释，如笼宏观下经济弃指标醉、经嘱济政赵策走婆势、疼行业误发展巾状况语等进或行分甩析，贷评估崇证券牛的投罪资价状值，糕判断惜证券饿的合寄理价醒位。基本柳分析岭的理点论基但础在切于：滴（1）任宪何一正种投弦资对呈象都谷有“平内在瓦价值筝”，引且可凉以通凉过分阶析而同获得汪。（2）市弱场价恋格的概内在暗价值港之间怪的差昼距最目终会洁被市洪场所挨纠正装。两个掉假设为：沉股票注的价皆值决屿定其志价格暗；股坐票的志价格庄围绕旦价值仆波动耻。基本读分析诊的内奋容主喂要包足括宏观羞经济球分析园、行员业分已析和茧区域栏分析辛、公或司分任析三大姜内容面。1.宏观都经济腥分析。。2.行业前分析坏和区躲域分鞠析。门板允块效蛾应。3.公司寺分析录。公司黑分析掌是基蜜本分效析的雄重点，无科论什烤么样史的分锻析报编告，咳最终钥都要绸落实酸在某参家公目司证养券价秃格的拣走势吴上。技术陵分析担法屯是仅无从证扰券的崭市场石行为佣来分瘦析证新券价停格未锐来变坝化趋溪势的永方法饲。三个贩重要兆假设酬：（1）市炊场行仇为包炉括一汁切信扶息；屠（2）价挽格沿面趋势兔移动潮；（3）历直史会粗重复。可以圈将技坚术分懂析理逗论分掩为以厌下几啄类：K线理窜论、坚切线器理论牢、形档态理滴论、父技术津指标锹理论楼、波绪浪理竹论和脊循环添周期队理论。万科纤的日k线图证券菌投资撇策略1.保守瓶稳健死型。保守秀稳健佣型投旬资风狠险承迫受度膜最低铺，安匹全性已是其粗最主订要的侮考虑斜因素狡。2.稳健愿成长般型。稳睡健成肺长型虚投资耗者希出望能鹊通过棵投资秒的机钳会来怪获利遇，并黎确保桥足够缴长的晨投资虚期间如。3.积极类成长腹型。积皱极成付长型韵投资捉者可俘以承革受投霜资的茂短期接波动伤，愿莲意承堪担因吴获得厨高报洞酬而佳面临苍的高竟风险话。

可行集B无差汉异曲店线A四、津证券未投资掩分析肠的信桂息来烫源（一蜂）政息府部皱门政府奥部门友是国搞家宏概观经有济政燥策的蓬制定市者，刑是信邪息发怕布的鱼主体袜，是坚一国纽奉证券毛市场陡上有说关信茎息的逃主要辩来源识。政个府部悟门的政八个勿部门剃：国挽务院倍、中伟国证粘券监仓督管孙理委猾员会课、财钥政部建、中绕国人屯民银良行、药国家境发展丹和改管革委轻员会更、商颜务部信、国营家统籍计局棉、国坑务院拆国有原资产城监督美管理马委员如会。孤我只国四威大宏灿观调虽控部箭门包净括：钓财政那部、慨中国埋人民脾银行值、国臂家发亮展和什改革凤委员扒会、足商务号部。（二扣）证胀券交暮易所证券前交易挺所向耕社会猴公布问的证漆券行射情、铸按日边制作为的证请券行煤情表胸以及笛就市闲场内晕成交俘情况估编制席的日排报表季、周炉报表肠、月渐报表吐与年即报表感等成漠为技石术分质析中躺的首贵要信原息来希源。（三真）中忧国证浪券业么协会浇（达四）态证券钞登记钱结算印公司（五滨）上淘市公形司主要胁提供吧的是咳财务瓜报表瓜和临嗽时公覆告。警上市祝公司锋作为洽经营晚主体乳，其耗经营风状况壁的好王坏直昨接影仙响到糟投资承者对冶其价注值的匙判断到，从千而影移响其浓股价战水平配的高衡低。氏作为信息选发布碎的主裙体，胀它所仙公布挠的有眼关信琴息是至投资析者对驳其证米券进姨行价抵值判蓄断最申重要妹来源。（六咬）中早介机佩构证券虚中介荡机构唇是指宪为证锋券市眠场参老与者宗如发低行人哲、投欲资者获等提爽供各尸种服腹务的魔专职汁机构迈。稿分类总：证捷券经止营机案构、辰证券侮投资佳咨询撞机构远、证针券登棋记结夜算机斑构以凳及从死事证露券相翼关业裕务的呼会计谢师事活务所窃、资砖产评吐估事阅务所敢、律统师事通务所婶、信疲用评怕级机序构等伐。（七拘）媒默体首先姐，媒鼠体是祖信息国发布磁的主体陕之一。宰其次该，媒灶体同篮时也著是信帝息发扮布的主要许渠道。具盐体内迁容包笼括书效籍、而报纸余、杂欠志，均其他劫公开芒出版左物以翠及电洽视、止广播轻、互逮联网询等媒舍体披确露有穗关信摆息。（八离）其彩他来寇源投资讯者还盘可以脚通过阿实地距调研摆、专由家访沫谈、抖市场新调查荒等获弓得有挑关的僵信息羞，也够可以粘通过拜家庭融成员日、朋雪友、塔邻居隆等获随得有币关信咳息，美其他斯包括弊内幕页的信稍息。五、竖基本蛋概念股票是股挺份公示司发栗给股久东证逃明其滑所入赏股份滋的一冈种有绵价证首券。持有毛它就晋拥有叛公司族的一姨份资档本所要有权财，成慰为公划司的客所有乘者之屿一，仅股东叠不仅有权按公馆司章拒程从昏公司凳领取魔股息叫和分慎享公明司的天经营宰红利难，还脚有权盛出席枝股东佳大会裁，选题举董本事会覆，参客与企京业经舍营管喇理的而决策法。从绢而，农股东蜂的投娃资意世愿通芝过其氏行使默股东秘参与垦权而截得到歇实现域。股票辣是一塔种永不趋偿还的有旦价证尾券赴。股票购买应股票有的好昨处主绝要体昌现在浇以下抛几个惜方面:每年读有得奋到上唯市公咬司回恨报，品如分穴红利周、送夫红股肌。能够坦在股临票市愁场上甩交易趁，获虾取买仪卖价匆差收尺益。能够作在上忧市公秘司业毙绩增软长、墨经营锈规模堂扩大辅时享赚有股泰本扩业张收姿益。闷这主矮要是挥通过点上市议的送警股、值资本反公积圆金转打增股型本、荡配股权等来字实现恭。能够罪在股辣票市滥场上茫随时旧出售与，取桃得现图金，辆以备魔一时擦之急馋需。在通何货膨霜胀时蚂期，恶投资护好的片股票电还能幻玉避免家货币梨的贬及值，善有保然值的础作用钱。万科隶向后倾复权畜的结正果什么A股，B股，H股？瞧什么愿是红钻筹股艳，蓝拒筹股键？A股是以亿人民蜘币计俱价，宗面对巧中国循公民涝发行毯且在宰境内膜上市秧的股盼票；B股是以务美元扬港元腔计价降，面勉向境菜外投帽资者籍发行扭，但证在中角国境历内上克市的习股票拣；H股是以想港元蹈计价劲在香蚀港发红行并烂上市魂的境昏内企晓业的柏股票斥。红筹宝股是指汉最大射控股稻权直帐接或劝间接寄隶属税于中警国内晚地有币关部回门或急企业淋，并缠在香施港联罗合交耀易所俩上市遵的公访司所践发行勺的股杰份。披由于社美国帽人打原牌下预赌注端，蓝脆色筹渐码为本最高届，红手色筹哥码为挪中等姿，白爬色筹忍码为返最低改，后停来人钞们就刚把股依票市晋场上文最有暴实力腿、最纷活跃沉的股治票称弹为蓝筹务股。蓝族筹股躺几乎超成了柏绩优嚼股的就代名截词。大盘私股盗（权树重股裳）la谨rg饶e-昨ca电p查sh肌ar滋e。市恢值总群额达50亿元阳以上劝的大畜公司导所发巨行的跌股票蚕。资臭本总殃额的译计算齐为公华司现按有股心数乘艰以股嘱票的晕市值牛。大尸盘股纽奉公司短通常满为造户船、骑钢铁柱、石峡化类封公司何。大涨盘股夕没有拘统一煎的标然准，升一般坡约定拉俗成胸指股鄙本比番较大铜的股迁票。二八婆现象分红极派息在上而市公坏司的简税后活利润炮中，沟其分队配顺促序如股下：俱（1）弥驼补以论前年牌度的户亏损大。功（2）提败取法逝定盈掌余公丹积金倒。畜（弥轨补公藏司亏豆损或板转化炼为公伤司资池本）独（3）提甚取公储益金壮。毒（用砌于公羊司福役利）融（4）提雷取任隶意公厕积金全。（掉用于鸽资本近积累留，扩录大再袖生产禽）叼（5）支武付优裤先股胳股息博。杰（6）支扣付普殖通股勒股息竭。除权绵与除旺息沪深教股市瓶的上推市公彼司进浆行利差润分舌配一营般只猛采用触股票吧红利蛮和现首金红谢利两膊种，唤即统油称所做说的屯送红搬股和搅派现骗金。催当上蛾市公爬司向愤股东预分派谁股息对时，悠就要哗对股亭票进醒行除息；当焦上市驾公司缘瑞向股序东送只红股注时，壶就要塑对股链票进医行除权。巷当栏一家絮上市渡公司弓宣布取上年醋度有偷利润银可供挂分配障并准描备予弄以实庄施时拖，则渐该只狗股票铸就称详为含权汉股，因锦为持订有该暖只股头票就伙享有葱分红昂派息讲的权裂利。折在这播一阶店段，推上市誉公司傻一般舰要宣梳布一舞个时兔间称购为“股权吊登记值日”，弓即在淹该日滋收市追时持湿有该饥股票差的股鸣东就凝享有划分红杏的权垮利。除权邀除息阀价实闭际上浸时将群股权分登记女日的咬收盘歼价予他以变垃换。至（表宵现为杰股价尝下降炸，因奥为每铁股净锡资产旦值减外少）除息葛价就石是登飞记日膊收盘灰价减磁去每皮股股扇票应通分得杯的现凯金红跃利：宵除息侮价=登记梳日的堂收盘推价-每股置股票品应分镇得红馅利除权趋，股锋权登吐记日仓的收勺盘价读格除绣去所塘含有才的股挤权，柳就是俊除权桂报价体。粉股眉权价=股权馆登记迫日的羊收盘廉价÷（1+每股匪送股躬率）若股敌票在撞分红独时即厦有现劲金红现利又盐有红浑股，滚则除堵权除娃息价彩为：胸除权绪价=（股么权登茫记日令的收病盘价诸－每蜜股应纸分的敞现金盯红利悼＋配邮股率×配股疲价）÷（1＋每捐股送崇股率芒＋每洒股配恼股率箭）送红需股的活利弊其实蛋对上肆市公荣司来脉说，泥在给熔股东腹分红题时采悔取送趁红股情的方妥式，根与完促全不附分红库、将书利润糖滚存纳至下热一年扫度等涝方式齐并没长有什猎么区有别。而对正于股臂东来术说，捏采取群送红某股的颜形式宴分配闪利润狡将优年于不鱼分配治利润盛。1.享受袄税收窜的减停免。2.在股鱼票供蜂不应国求阶习段，惨送红羊股增切加了递股东候的股服票数歪量，阀有利件于股撤价的始上涨浮。3.由于环除权汽降低舞了股浅票的丛价格患，就浓降低暗了购乖买这仗种股编票的辛门槛烛，在您局部若可改摔变股袄票的淹供求士关系嘉，提无高股歇票的冈价格背。IP柿OIP捉O就是in李it照ia论l糠pu木bl疤ic杀o节ff川er患in行gs些(首次搅公开岔发行股票逐）首次鹅公开住招股是指友一家求企业赵第一旅次将云它的滔股份乒向公步众出派售。辈通常段，上址市公眨司的搏股份裤是根戒据向奥相应诊证券龙会出租具的悠招股波书或扁登记兴声明雄中约亭定的条我款通摄过经胆纪商遵或做碑市商够进行哪销售鞭。一旦寒首次墙公开困上市伏完成拍后，促这家击公司值就可争以申舟请到吼证券报交易叠所或经报价脸系统秤挂牌挖交易狡。配股配股盗是上凭市公饥司根伤据公叮司发衬展需颠要，启依照表有关套法律急规定展和相廉应的残程序泊，向碧原股的东进积一步谜发行伶新股消、筹逼集资宵金的许行为倍。配股奋后虽蛛然股拦东持引有的笼股票恳增多鞋了，脚但它敬不是隆公司祸给股讽民投迟资的墓回报话，而摄是追高加投闪资后挥的一史种凭然证。股票千指数股票绸价格茧指数错就是揭用以难反映在整个股票翁市场碧上各陵种股壁票市禽场价国格的炮总体辣水平饼及其叛变动渐情况毒的指璃标。计算白股票早指数闸，要演考虑乐三个肾因素渴：一是田抽样雹，即舞在众针多股别票中呜抽取拉少数逢具有尤代表喘性的窝成份慰股；二是粪加权坦，按本单价爷或总包值加株权平嘉均，闲或不首加权咸平均凶；三是镰计算息程序灭，计颗算算苗术平告均数显、几档何平范均数壮，或馋兼顾陷价格飘与总队值。我国催主要网股票炎指数上证室指数全称域“上聪海证鞠券交协易所置综合舍股价烦指数透”，狗是国上内普关遍采间用的该反映侮上海任股市支总体姿走势欣的统锐计指娃标。判上证膏指数虑由上距海证移券交爹易所抬编制脊，于19夕91年7月15日公塔开发假布，立上证盐提数临以“点”为单窜位，抢基日尤定为19垄90年12月19日。眼基日饿提数可定为10钥0点。煎随着患上海爬股票涨市场衔的不靠断发妈展，搏于19脂92年2月21日，赤增设醒上证A股指潮数与干上证B股指奔数，献以反陡映不茫同股茫票（A股、B股）秧的各位自走圾势。19丑93年6月1日，跨又增酸设了倡上证泉分类续指数痰，即章工业伏类指文数、煎商业但类指能数、状地产挣业类漂指数傍、公乐用事絮业类摧指数命、综僻合业碑类指括数、酱以反秆映不提同行哲业股亮票的娃各自纳走势湾。至田此，肢上证近指数霸已发敬展成颜为包吨括综寸合股枯价指与数、A股指召数、B股指焰数、辩分类需指数佩在内标的股蔬价指屿数系涛列。深圳破综合映股票党指数系由吸深圳歇证券饥交易撕所编窜制的涝股票买指数属，19四91年4月3日为姥基期庆。该干股票狡指数拍的计税算方秃法基双本与舒上证辰指数览相同究，其删样本街为所杏有在夸深圳台证券怠交易须所挂极牌上袋市的凤股票愧，权上数为倦股票溜的总筑股本贤。由盗于以激所有劳挂牌扶的上聪市公剥司为就样本型，其非代表航性非叶常广傻泛，独且它植与深克圳股闹市的袭行情抵同步敲发布哥，它悔是股赤民和霉证券帅从业维人员物研判糠深圳俊股市述股票瓣价格像变化视趋势魔必不滨可少拦的参慨考依千据。伶在前卖些年晕，由覆于深暑圳证棉交所矩的股虾票交笑投不假如上辣海证循交所挎那么妖活跃层，深懂圳证芹券交萍易所亲现已历改变肉了股拼票指框数的描编制幸方法包，采果用成盗分股宾指数愈，其钳中只柱有40只股赞票入也选并漏于19宁95年5月开吨始发徐布。沪深30根0指数是沪貌深证营券交省易所懒第一督次联判合发首布的阻反映A股市倚场整夹体走娘势的牙指数金。沪令深30圆0指数克样本妻覆盖腹了沪顽深市怒场六这成左淋右的遥市值仿，具酸有良扇好的兔市场脆代表雨性。晃目前30贝0只样怒本股抽中，属深市12削1只样上本股闸中有92只来衰自于比深证10模0，沪嗽市14象1只来数自于群上证18冬0，入眠选率品分别槐为92尝%和78酸.3文%。它咸覆盖播了银订行、饰钢铁责、石弃油、晶电力荒、煤换炭、妄