国际金融外汇与汇率

1国际金融（第四版）陈雨露主编中国人民大学出版社普通高等教育“十一五”国家级规划教材教育部普通高等教育精品教材国家级精品课程2导论

1.为什么要学习国际金融

个人出国旅游探亲、商务考察、境外投资等；企业出口收入、进口成本、筹集资金、投资选择等；政府资本流动、货币汇率、金融国际化、经济全球化等。342.国际金融的产生和发展（一）金融与国际金融范畴（1）金融（Finance）：货币流通和信用活动以及与之相关的经济活动的总称。（2）国际金融（InternationalFinance）：因经济、政治、社会、文化的交往和联系而产生的跨国或地区的货币资金周转和运动。（二）国际金融的产生国际商品交换→国际汇兑（外汇）国际汇兑→国际支付、结算的出现（汇率支付手段）国际支付、结算→国际信用的出现（结算支付中介）国际贸易和非贸易往来→国际收支的出现国际收支清偿、世界货币调节、资金融通→国际金融市场的出现各国不一的货币制度→统一的国际货币体系出现国际货币体系→国际金融组织机构综上所述→国际金融整体。5（三）当代国际金融关系的发展1.世界货币体系的演变2.国际金融机构的建立3.国际贸易的发展4.跨国公司的涌现5.资本输出的变化6.国际债务的发展7.国际金融市场的日益发达8.国际储备资产的多样化671.国际汇兑问题（1,2,3,6,13）2.国际结算问题（贸易结算和非贸易结算）3.国际收支问题（10,11）4.国际储备问题（10）5.国际金融市场问题（2,3,4,5）6.国际资本流动和利用外资问题（14,15）7.国际货币体系问题8.国际金融组织机构问题。3.国际金融学的内容体系8第Ι篇国际金融市场InternationalFinanceMarkets9第1章外汇与外汇汇率ForeignExchange&ExchangeRate10教学要点了解外汇含义和汇率标价法掌握汇率的主要分类学习汇率的决定与变动及其经济影响熟悉人民币汇率制度11外汇(ForeignExchange)动态概念：一国货币兑换成另一国货币的实践过程，用以清偿国际间的债权债务关系静态概念：用于国际汇兑活动的支付手段和工具常见表述：外汇是以外币表示的，用于清偿国际债权债务的一种支付手段12外汇的特征外汇是以外币表示的资产，具有可偿性外汇买卖是债权的转移外汇支付是完成国际间债权债务的清偿普遍可接受性在国际经济往来中被各国普遍地接受和使用可以自由兑换能够自由地兑换成其他形式的或其他货币表示的资产（外汇管制）13外汇产生的渊源

日本汽车出口商香水进口商法国汽车进口商1.对法出口价值100万欧元汽车香水出口商4.对日出口价值100万欧元香水2.面值为100万欧元的汇票、支票或其他支付工具3.按照约定将日元兑换100万欧元5.面值为100万欧元的汇票、支票或其他支付工具国际汇兑的过程14汇率(ForeignExchangeRate)Thepriceofonecurrencyintermsofanotheriscalledexchangerate.外汇是可以在国际上自由兑换、自由买卖的资产，也是一种特殊商品；汇率就是这种特殊商品的“特殊价格”15汇率标价方法DirectQuotation（直接标价法）US$100=RMB¥611.95(2013.9.1，现汇中间价)IndirectQuotation（间接标价法）

GBD￡100＝US$155.01(2013.9.1，现汇中间价)USDollarQuotation（美元标价法）US$100=EUR€75.65(2013.9.1，现汇中间价)US$100=J¥9816.70(2013.9.1，现汇中间价)16学习团外汇借行情谈表DOLLARSPOTFORWARDAGAINSTTHEDOLLARJan25,2008ClosingMid-PointBid/OfferSpreadOneMonthRateThreeMonthRateOneYearRateEuropeRussia(Rouble)Switzerland(SFr)UK(£)Euro(€)AmericaCanada（C$）USA（$）Pacific/MiddleEast/AfricaAustralia(A$)HongKong(HK$)Japan(¥)Singapore(S$)24.52801.09621.98321.46981.0046－1.13317.8086107.3001.4226220－340959－964830－834696－699043－048－329－334082－090280－320222－23024.54921.09531.97961.46871.0052－－7.8008107.0491.420224.58501.09391.97261.46631.0063－－7.7900106.6161.416225.02301.09021.93931.45341.0128－－7.7581105.0401.402617汇率旱种类从银疾行外疲汇买锁卖的剂角度结划分买入协价卖出皮价中间途价按照族外汇沈成交桨后交裁割时当间划评分即期番汇率远期冶汇率18汇率油种类按汇量率制前定的秩方法排划分基础翼汇率套算溪汇率按外愁汇交就易中盏支付警方式扒来划取分电汇劳汇率信汇赏汇率票汇扭汇率19汇率姐种类按汇纸率管法制程赛度划链分官方解汇率市场承汇率按外菌汇使殃用范拿围来炮划分贸易朽汇率金融区汇率按国扯际汇她率制赛度划太分固定蜻汇率浮动评汇率20国际逐金本偷位制薪度的巩特点黄金毙作为礼最终锡清偿斑手段絮，是暗“价萍值的蝴最后用标准鸟”，够充当救国际哗货币各国砌货币先由黄呢金铸淹成，谢且铸疗币有自重量笨和成丽色规漂定，趣有法葬定含猫金量金币浪可以佛自由备熔化象、自套由铸词造和品自由受输出阳入辅币含和银罩行券引可按宿票面铺价值爷自由忧兑换岔为金饭币21金本毕位制差度下脆的汇幅率决怪定铸币算平价在19粘29年经颠济危占机以权前的候金本粱位时京期，傻英国依规定1英镑拼含金筛量为11重3格令夹，美赵国规钥定1美元傅含金病量为23带.2卡2格令略，则1英镑礼金币询的含微金量付是1美元润金币餐含金挣量的4.侵86劝65倍，深所以纳铸币犁平价访为4.伙86剖65。若焰只考胀虑货艇币价勺值而载舍弃然其他拥因素峰，则镜铸币丑平价随就等葵于英济镑与顷美元但间的帐汇率锯。22金本忧位制盈度下垦的汇碍率变手动供求樱关系羡及黄纳金输矩送点

$/£美国黄金输出点4.8957英国黄金输入点（逆差）

（顺差）

4.8665铸币平价t

美国黄金输入点4.8373英国黄金输出点英国午出口缺↑－牢贸易酱顺差胶→对溉本币叠需求婆↑犯→本沃币升咱值英国泥进口突↑－拌贸易摘逆差住→对疼外汇蹈需求拆↑镰→本闹币贬断值23纸币软制度地下的慌汇率莫决定纸币赵与黄车金逐窑渐脱磁钩后杀，通识货膨姻胀使获货币区实际认价值挺与其嘉代表石的名既义价粪值相灰偏离货币霸对外词价值量由其衣对内桑价值内决定句；货嘴币对浸内价括值用杰购买敲力来蝇衡量伟，取锡决于嚼流通碑中货暂币数药量与蔽货币弊需要险量的储比较麻结果两国刊货币渔之间配的汇君率取亭决于跨各自魄在国磁内所腐代表读的实辞际价惕值，俱货币绪购买任力的或对比散成为脏纸币皂制度充下汇订率决渗定的典基础24¥/$汇率族美元技供给均衡并水平对美弯元需殿求美元历数量外汇垒供求愿与汇辈率变张动25纸币床制度铅下的粉汇率避变动兴因素国际协收支勺差额利率蜘水平通货蓄膨胀宏观扒经济道政策投机极资本厚（国知际游哄资）政府永干预经济上实力其他救因素26货币习升值晚与贬潜值直接壮标价争法本币艳汇率予变化溜＝(旧汇饼率新勇汇率码－1)都1层00偏%外汇鞭汇率鹅变化＝(新汇耳率旧揉汇率淡－1)熟1镰00糠%间接巡寿标价欺法本币然汇率拥变化＝(新汇遭率旧南汇率怪－1)败1拘00果%外汇足汇率侨变化＝(旧汇违率新忌汇率雅－1)臂1帅00幸%27汇率裤变化滥对贸尘易收罪支的矛影响影响吹进出悦口→扩搭大出景口本币辈贬值→→限绒制进婶口出口望品外所币价仍格下萄降→氏需求静增加(或)出口战商利智润增另加→肝供给优增加进口逼品本幕币价丑格上沟升进口左商利耕润减鼻少仙→酸需求姓下降28汇率好变动饲对贸业易收酬支的佣影响改善趋贸易挖逆差嫂的马筋歇尔绣－勒迟纳条泛件只有袍进出导口需脆求弹齐性之竭和大佩于1，本竭币贬缩慧值才依能够就改善越贸易称逆差外汇姥倾销使本址币对止外贬作值程掉度超喘过对训内贬钳值，搬提高注本国透商品零海外佳竞争咸力，学扩大企出口题，增到加外拾汇收躬入J曲线拔效应通过属本币柄贬值盗实现蒸国际炸收支引的改叉善存烈在“懒时滞地”29汇率握变动耕对资闯本流杠动的姐影响本币酸贬值厅→有坊利于炊资本读流入记，不厚利于爆资本荐流出本币煮升值吨→有硬利于促资本有流出纤，不泳利于区资本缓流入预期睡本币币贬值炉→抛盆本币掩、抢消外汇帽－资勒本外惭逃预期暗本币串升值韵→抛估外汇泉、抢粱本币医－资浑本流霜入30汇率塌变化炊对外撤汇储编备的驻影响美元爷储备乐时期外汇兔储备焰随美新元升妹贬值碗而相汁应变稿化多元茂化储严备时撑期各种谈储备聪货币阿的利颤息有妇别，碗在外叫汇市书场上夸升贬写不一驳，因恳其各呈自权毁重和鸟汇率检变化殃程度脑而对骨外汇班储备防有不磁同影核响汇率情变化败对外淹汇储悄备的留影响创逐渐友复杂耐化，躲对外童汇储呆备管少理提间出了分更高眠要求31汇率培变动莲对价盯格水员平的任影响对贸伯易品霉价格耐的影总响本币絮贬值跃→进旋出口灾商品扛国内草价格撒↑→绍物价坐上涨桶压力对非槐贸易眼品价烟格的多影响潜在责出口双商品键（价出格敏坟感性粱产品艇）潜在袄进口满替代礼品（虽价格列敏感匙性产影品）纯粹方的非轿贸易狮品（企房地垃产、贤基建相、公踪蝶用事岩业、棵零售躲等）通货骗膨胀霞→本捏币贬为值→辞更高途通货洋膨胀留→更民大贬奸值32汇率举变化以对微射观经绑济活引动的惯影响汇率壶变化移提高与了个逆人、哀企业馒涉外弹经济蚀活动置中债背权债元务清盛偿的哑风险溉水平田，可洪能意速味着乐成本携增加排、收均益减种少的牌现实邻损失要求盗微观改主体吗对汇虾率变丛化有蜜一个范较为机准确欠的预航测，中并通暗过国竟际金摧融市勇场进姨行有内效的母外汇奖风险结管理33汇率籍变化蜻对国任际经步济关备系的党影响汇率金是不性同货嫌币间设的相控对价僵格，降当汇先率变贤化对粘一方各国家虾有利幕时，奋很有退可能鸭对另帜一方礼不利套，产幼生国衔际经立济摩鸦擦外汇冷倾销撒会招末致贸扣易对喊手国爷的报附复性扎措施某些逗货币拼持续支坚挺融也会嘴产生限国际拿经济的矛盾确定库合理州的汇没率水狂平和启汇率禽安排匹，是业任何郊开放坛国家衔重要疗的宏乌观经智济政际策目娘标34人民忘币汇拢率制极度采用煌直接纷标价愁法，发一般予以10究0单位念外币度为标锁准折险算人穿民币以美彩元为昂关键拳货币政府稳授权刮国家劲外汇胞管理敞局进下行汇海率的夏制定杰、调晋整和胶管理我国粗现行重汇率浑制度字是以饼市场脏供求蔬为基悼础的手、单石一的堪、有纳管理叉的浮盲动汇禾率制吐度3519拣94年人砍民币于汇率末改革实现疼汇率讨并轨轧，市阔场供膨求成疲为汇峰率决婚定的院主要回依据实行丘银行输结售量汇制逝，逐稻步实番现人泼民币箩经常查项目勿可兑焦换和蒜资本盯项目狡部分樱可兑滋换建立向起全牵国统策一的巨银行凶间外织汇交拖易市裳场，块改进忌汇率责形成款机制废；为他统一妇的货芽币市赖场奠常定基言础汇率故调控返手段方由直钳接向谅间接汇转变3620唯05年人敢民币歪汇率结改革20浪05年7月21日起敲，我则国开叙始实纷行以短市场安供求伤为基厘础、陈参考四一篮弊子货