次贷危机起因分析及其对我国的影响和启示解析

次贷危机起因分析及其对我国的影响和启示内容摘要:由美国次级抵押贷款为主要诱因而引发的金融风暴席卷全球,本文分析了次贷危机产生的原因和演变成全球金融风暴的历程同时分析了当前国际经济形势,我国当前的国际经济地位和经济形势和我国经济发展目前所存在的隐忧,并提出了一些解决方案。关键词:次贷危机;房地产市场;金融产品中图分类号:F038.1文献标识码:A一、次贷危机产生的原因一次级房贷产生的诱因2000年底到2001年底,美联储目标利率从 6.5%降低到不足2%,直至2004年的1%。超低利率政策使市场上游资泛滥 ,华尔街的金融巨头都急于开发新的金融产品,结合了次级住房贷款抵押次级房贷 2000年已经有了,但不像我们后来所见的那样大规模。的金融产品被发明了 ,正是华尔街的资金加速了次级债的房贷,也让这种危险的房贷爆炸性的蔓延开来。 2004年6月30日,美联储为了控制通胀,维持价格水平,结束了历时四年的减息,开始了加息周期。由此也开始了刺破房地产泡沫的历程。二次级房贷机制的风险在美国,每人都有信用评分,次级贷款的借贷人,信用评分都在620分以下。每年都有数十万外来移民涌入美国,他们大多收入低廉。无法获得普通购房贷款,而有一天他们突然被告知,即使收入低廉也可以申请全额贷款买房,连首付都不用付。可预见的疯狂行为开始了。2005年,布什总统连任后,继续推动住房市场的发展,次级房贷也开始以前所未有的速度持续增长。如果房地产价格不下降,自然就不会有问题。然而,2006年夏天,持续上涨了数年的房价开始暴跌,随着房价在2006年7月见顶,转按揭魔术也宣告破产。次级房贷机制最终由于无节制的滥用而失去了它的初衷,它不再是低收入家庭实现住房梦的良策,而成为制造全球金融危机的元凶。三金融产品的设计缺陷由于华尔街的介入,他们把自己承保和认购的债务打包 ,发行抵押贷款支持的证券,发售给那些愿意承担风险的投资者。不仅在美国 ,而且面向全世界发售。只一份“贝尔斯登金融产品说明书”即足有 200多页,充分说明了金融产品的复杂结构。各种类型的房贷被组合在一起 ,而无收入审查的高风险次级房贷也跻身其中,组合后的金融产品淡化了风险 ,很多被评定为3A级被出售给全世界的买家。好的和坏的贷款都打包在一起 ,坏账被分成很多份,看起来没有什么问题,但事实上,既使是小部分,它仍然是坏账。在缺乏监管制度的情况下 ,席卷全球的次贷危机产生了,并迅速从金融市场蔓延到实体经济市场。二、国际金融市场及对我国的影响一国际金融市场无序性剧增由于,由次贷危机引发的金融市场危机蔓延到实体经济,致使全球经济增长放缓甚至出现逆增长,通货膨胀压力增加,主要经济体通过降息刺激经济与加息反通胀之间权衡难度增大,货币政策出现短期化倾向,而由于经济萎缩,各国对资源的需求降低,同时由于美元的持续贬值,欧元地位的逐步增强,导致国际货币体系的无序状态仍将继续。虽然目前美元仍然处于主导地位,但一旦主要资源出口国,如主要石油出口国采取特殊措施,例如原油欧元报价、贸易欧元结算等,就有可能加速美元地位下降。再者,由于次贷危机、美元贬值、实体经济受损、持续的贸易逆差等一系列问题拖垮了大量的美国金融机构,华尔街——这个美国,乃至世界的金融市场中心必将重新洗牌。一系列正确或错误的收购、出售决定,必将重新划分华尔街势力。同时,由于美国经济减速、消费支出受到抑制、美元贬值、新兴市场出口放缓等四大原因,虽然全球资本流动方向不会有大的变化。但流动方式、投资品种必将有所调整。最后,为应对全球金融危机,G20峰会声明,国际社会将新增1.1万亿美元用于加强信贷和贸易流动性。其中,IMF获得5000亿美元新增资金,以提高其为陷入财政困境的国家提供紧急贷款的能力。另各国将筹措2500亿美元贸易融资,以推动全球贸易增长。新兴市场和发展中国家在国际货币基金组织和世界银行中的发言权将增加。这一切都揭示全球经济发展已进入一个相互依存,共同进退的新时期。二国际经济形势对我国的影响在当前如此特殊的形势下 ,我们更加不能忽视我国经济存在的隐忧。首先 ,由于我国的进出口业与经济发达国家有很高的互补性和依存度,再加上近年来我国以取代加拿大成为美国的最大进口国,因而美国的经济萎缩对我国的出口业产生了不小的负面影响。通货膨胀的压力依旧存在。同时,虽然国际资源价格有所下降,但其价格仍然较高,这不仅使我国的国内资源价格面临上涨压力,也使得我国产品成本增加,中小型企业生存日渐困难,使得我国已不容乐观的就业形势更为严峻。三、启示与对策当前形式下,如何处理好中美两国的关系十分重要 ,笔者有以下浅见可供参考。一切实改善中国就业现状我国的就业现状不容乐观,亟待解决的有三大块:1.因经济危机而失业的人员再就业问题。2l每年近千万的应届大学毕业生的就业问题。3.近2.5亿的农民工就业问题。对此,我国政府应尽快出台一系列切实有效的措施,如鼓励自主创业,增加就业岗位,提供就业培训,提高某些低收入行业的福利待遇等。二完善信贷机制,规范房地产市场一直以来,居民住房按揭贷款一直被认为是优质资产,但是由于我国的信贷机制的不完善,其中必然有不少的不良资产,同时,由于我国房价的不健康走势,投机现象猖獗,如何做好这方面的工作,实现我国居民的“住房梦”,避免出现类似美国次贷危机的现象也是政府需要考虑的问题。三继续坚持适度从紧的货币政策现在并没有什么证据显示我国经济过热,或通货膨胀压力减退,所以我国的货币政策不应该受到外方的干扰,应该继续坚持适度从紧的货币政策。而对于人民币的汇率问题,需要切实参考“一篮子”货币进行调节,保持人民币稳中有升的趋势。四完善金融监管体系次贷危机产生的原因之一就是监管不力。因而努力加快金融部门的改革,改进金融监管,提高金融市场的透明度,