清科观察：医药行业投资研究报告

?2021医药行业投资研究报告?深度解析医药行业-2021投资策略医药业我国经重要成根国统计的国经行分类，药造包括七个行业化药药制化药制造药饮加工中药制兽药造物生化制制及生料医学品造个行药造业有入高风技术密集特具有强技术时医行是我国经的要成局部是统产和产业相合二三业为体产业医业对保和进民康高生质量为生育、灾疫军战以及进济社进步具十重的用年国药政策频，务、家计为、国家食品药品监督管理总局等部门相继公布多条政策法规，一致性评价、药品市可有制药临试数核等政加行优劣医保药加速医改业局加速塑中药策扬医化在疗政改的动国医药产的步标准的快道。在此景清研心发2021中医行业资究告中国疗革景中国医行开展现，分析药的CE资、及PO况后提中医行的大投资。VCPE参与医药投资度高，医药行业迎爆增长近年进医行投的机数增迅中投医行有鼎资高佳元控等一系机进医投的构是26家是2021年与药资机数投的220212021中股资市医行大是升趋例平增率达37%投金均增长率是达90其是和2021年医药业权资加速投案有239起，比升598，资金达2312亿民币是投额的3，2021年延了2021年态中国权资场医行业投金达2774元民，整疗行的911%这由于R资州囊案R以2400亿元高收购苏胶这资案例额年药的637%因拉了年医行的体投总金。图：2021-年中国股权投资市场进行医药投资的机构数量20

2021-2021年中国股权投资市场进行医药投资的机构数量221 226201010

106

154

114 102 1135002021 2021 2021 2021 2021 2021 2021机构数量来源：私募通2021.01 pedata图：2021年中国股权投资市场医药行业投资情况分析20.0020.00

2021-2021年中国股权投资市场医药行业投资情况分析237.74233.12239

232.26

302010.00

219

201010.005.00

52.638660

79.8191

9253.34 66.2985

10500.0

02021 2021 2021 2021 2021 2021 2021投资金额〔亿元人民币〕 案例数〔总〕来源：私募通2021.01 pedata生物制药备受资本睐江苏医药企业集中得资2021年药业分投资生制占比高投案数有4占比92资额4721亿人币占比03%由生技的抗偶技的CRO公的缩短了物药研周物药速开展次是学品剂造资例和投金占比分是251和61。图：2021年中国股权投资市场医药行业细分领域分析〔按投资案例数，起〕2021年中国股权投资市场医药行业细分领域分析〔按投资案例数，起〕其他,38,17.4%

未披露,2,0.9%

生物制,64,29.2%动物用药品制造业,3,1.4%化学药品原药制造业,19,8.7%中药材及中成药加工业,38,17.4%化学药品制剂制造业,55,25.1%来源：私募通2021.01 pedata图：2021年中国股权投资市场医药行业细分领域分析〔按投资金额，亿元人民币〕2021年中国股权投资市场医药行业细分领域分析〔按投资金额，亿元人民币〕未披露,0.37,0.2%其他,51.64,22.2%

生物制药,47.21,20.3%动物用药品制造业,1.08,0.5%化学药品原药制造业,25.04,10.8%

中药材及中成药加工业,69.46,29.9%

化学药品制剂制造业,37.47,16.1%来源：私募通2021.01 pedata从投地2021苏省药业得资多共生38起资比17投金额高达5537元民，占比238；次海，发生37投案，投金是2862亿人民币。图：2021年中国股权投资市场医药行业地域分布〔按案例数，起2021年中国股权投资市场医药行业地域分布〔按案例数，起)江苏 38上海 37北京 30湖北 25广东〔除深圳〕 12浙江 12山东 9云南 8安徽 5四川 5海南 4河北 4湖南 4吉林 4贵州 3江西 3深圳 3天津 3重庆 3甘肃 2黑龙江 1内蒙古 1辽宁 1山西 1未披露 10 10 20 30 40来源：私募通2021.01 pedata图：年中国股权投资市场医药行业地域分布〔按投资金额，亿元人民币)2021年中国股权投资市场医药行业地域分布〔按投资金额，亿元人民币)江苏广东〔除深圳〕上海北京深圳山东山西吉林浙江湖北贵州海南天津云南重庆河北江西安徽四川甘肃湖南辽宁内蒙古黑龙江未披露

17.9213.8412.1211.278.418.006.746.446.005.754.053.142.942.632.532.482.412.250.190.140.050.12

28.8528.62

55.370 10 20 30 40 50 60来源：私募通2021.01 pedata医药企上市受政影波动较大，超一半药业上背后有CPE支持根据科团下募统计示20212021期间中医企共有95家市融金高达12786亿元同过一的药市业后有CE支持2021年界济定苏O创业开，量企功上，此年市药企最有25家企业海外市。图：2021年-年中国医药行业并购案例数量及金额40.0030.0030.00

369.8525

2021-2021年中国医药企业境内外P总体分析3025278.122020.0020.0010.0010.005.000.0

18876.02

30.643

895.04

18159.55

218.65151510502021 2021 2021 2021 2021 2021 2021融资额〔亿元人民币〕 上市数量来源：私募通2021.01 pedata图8：2021年VC/PE支持的中国医药企业境内外IO总体分析30.0020.00

249.9511

2021-2021年VC/P支持的中国医药企业境内外P总体分析121110920.0010.00

8205.116 610.005.000.0

540.77

4223.83 19.932

73.64

490.15202021 2021 2021 2021 2021 2021 2021融资额〔亿元人民币〕 上市数量来源：私募通2021.01 pedata医药上市企业投资报厚，平均账面回报数达6倍根据科团下募统计示20212021期间中医企共生129笔PO出其中退案数多有0之，此间国药业PO均账回倍是62于2021年业开大量药业陆业，该投回倍也高，060倍。图：2021-年VC/PE支持上市中国医药企业上市退出案例数2021-2021年VC/P支持上市中国医药企业上市退出案例数605050403020 1710 7

2412 15402021 2021 2021 2021 2021 2021 2021IPO退出案例数〔笔〕来源：私募通2021.01 pedata图1：2021年VC/PE支持上市中国医药企业上市账面投资回报统计2.00

2021-2021年VC/PE支持上市中国医药企业上市账面投资回报统计2.00

20.601.001.005.00.0

5.22

3.44 2.65 5.29

2.91

3.492021 20