2022年浙江省嘉兴市注册会计财务成本管理重点汇总（含答案）

2022年浙江省嘉兴市注册会计财务成本管理重点汇总（含答案）学校:________班级:________姓名:________考号:________

一、单选题(30题)1.与短期负债相比，下列不属于长期债务筹资特点的是（）

A.还债压力或风险相对较小B.长期负债的利率一般会高于短期负债的利率C.可以解决企业长期资金的不足D.限制性条件较少

2.下列有关标准成本表述不正确的是（）。A.正常标准成本大于理想标准成本

B.正常标准成本的主要用途是揭示实际成本下降的潜力

C.基本标准成本与各期实际成本进行对比，可以反映成本变动的趋势

D.现行标准成本可以作为评价实际成本的依据，也可以用来对存货和销货成本进行计价

3.下列说法不正确的是()。

A.对于两种证券构成的组合而言，相关系数为0.2时的机会集曲线比相关系数为0.5时的机会集曲线弯曲，分散化效应也比相关系数为0.5时强

B.多种证券组合的机会集和有效集均是一个平面

C.相关系数等于1时，两种证券组合的机会集是一条直线，此时不具有风险分散化效应

D.不论是对于两种证券构成的组合而言，还是对于多种证券构成的组合而言，有效集均是指从最小方差组合点到最高预期报酬率组合点的那段曲线

4.某公司本年的销售收入为2000万元，净利润为250万元，利润留存率为50％，预计年度的增长率均为3％。该公司的B为1．5，国库券利率为4％，市场平均风险股票的收益率为10％，则该公司的本期收入乘数为（）。

A.0．64B.0．625C.1．25D.1．13

5.下列关于财务估价的说法中，不正确的是()。

A.财务估价是财务管理的核心问题

B.财务估价是指对一项资产市场价值的估计

C.财务估价的主流方法是折现现金流量法

D.资产的内在价值也称为经济价值，是指用适当的折现率计算的资产预期未来现金流量的现值

6.

第

12

题

作为投资者来说，购买（）可以获得在期权合约有效期内根据合约所确定的履约价格买进一种特定商品或资产的权利。

A.看涨期权B.看跌期权C.金融期货D.商品期货

7.下列关于投资组合理论的表述中，不正确的是（）。

A.当增加投资组合中资产的种类时，组合风险将不断降低，而收益率仍然是个别资产收益率的加权平均值

B.投资组合中的资产多样化到一定程度后，唯一剩下的风险是系统风险

C.在充分组合的情况下，单个资产的风险对于决策是没有用的，投资人关注的只是投资组合的系统风险

D.在投资组合理论出现以后，风险是指投资组合的全部风险

8.下列各项中，不能在现金预算中反映的是（）

A.期初现金余额B.现金收支C.现金筹措和运用D.产品成本预算

9.下列各项中，使放弃现金折扣成本降低的是（）。

A.付款期、折扣期不变，折扣率降低

B.折扣期、折扣率不变，付款期缩短

C.折扣率不变，付款期和折扣期等量延长

D.折扣率、付款期不变，折扣期延长

10.与公开间接发行股票方式相比，不公开直接发行股票方式（）A.发行范围广B.有助于提高发行公司知名度和扩大影响力C.发行成本低D.手续繁杂

11.

第

10

题

某只股票要求的收益率为15%，收益率的标准差为25%，与市场投资组合收益率的相关系数是0.2，市场投资组合要求的收益率是14%，市场组合的标准差是4%，假设处于市场均衡状态，则市场风险价格和该股票的贝他系数分别为（）。

A.4%，1.25B.5%，1.75C.1.25%，1.45D.5.25%，1.55

12.下列有关各种预算方法缺点的表述中，正确的是（）

A.滚动预算不能适应连续不断的业务活动过程的预算管理

B.固定预算的适应性和可比性差

C.零基预算可能导致预算不准确，不利于调动各部门达成预算目标的积极性

D.增量预算的编制工作量大

13.下列关于股票发行和销售的表述中，不正确的是（）。

A.公开间接发行的股票变现性强，流通性好

B.股票的销售方式包括包销和代销两种

C.股票发行价格的确定方法主要包括市盈率法、净资产倍率法、现金流量折现法

D.按照我国《公司法》的规定，公司发行股票不准折价发行

14.华南公司采用标准成本制度，按照直接人工工时把制造费用分配至产品。如果公司最近发生了有利的直接人工效率差异，则下列说法中正确的是（）

A.变动制造费用耗费差异肯定是有利差异

B.变动制造费用效率差异肯定是有利差异

C.固定制造费用能量差异肯定是不利差异

D.直接人工工资率差异肯定是不利差异

15.下列关于时机选择期权的说法中，错误的是()。

A.从时间选择来看，任何投资项目都具有期权的性质

B.如果一个项目在时间上不能延迟，只能立即投资或者永远放弃，那么它就是马上到期的看涨期权

C.如果一个项目在时间上可以延迟，那么它就是未到期的看涨期权

D.项目具有正的净现值，就应当立即开始(执行)

16.某企业月末在产品数量较大，各月末在产品数量变化也较大，但有比较准确的定额资料，则完工产品与月末在产品的生产费用分配方法应采用（）。A.在产品按定额成本计价法B.在产品按所耗原材料费用计价法C.定额比例法D.不计算在产品成本

17.预计明年通货膨胀率为8%，公司销量增长10%，则销售额的名义增长率为（）。

A.8%B.10%C.18%D.18．8%

18.所谓“5C”系统，是评估顾客信用品质的五个方面，即“品质”、“能力”、“资本”、“抵押”和“条件”。其中，“能力”是指（）。

A.顾客的财务实力和财务状况，表明顾客可能偿还债务的背景

B.顾客拒付款项或无力支付款项时能被用作抵押的资产

C.影响顾客付款能力的经济环境

D.企业流动资产的数量和质量以及与流动负债的比例

19.估算股票价值时的贴现率，不能使用（）。

A.股票市场的平均收益率B.债券收益率加适当的风险报酬率C.国债的利息率D.投资的必要报酬率

20.某企业生产淡季占用流动资产20万元，固定资产140万元，生产旺季还要增加40万元的临时性存货，若企业权益资本为100万元，长期负债40万元，经营性流动负债10万元。该企业实行的是（）。

A.配合型筹资政策B.适中的筹资政策C.激进型筹资政策D.保守型筹资政策

21.

第

3

题

甲投资设立A个人独资企业，委托乙管理企业事务，授权乙可以决定20万元以下的交易。乙以A企业的名义向丙购买30万元的商品。丙不知甲对乙的授权限制，依约供货。A企业未按期付款，由此发生争议。下列表述中，符合法律规定的是（）。

A.A企业向丙购买商品的行为有效，应履行付款义务

B.乙仅对20万元以下的交易有决定权，A企业向丙购买商品的行为无效

C.甲向丙出示给乙的授权委托书后，可不履行付款义务

D.甲向丙出示给乙的授权委托书后，付款20万元，其余款项丙只能要求乙支付

22.下列关于可控成本与不可控成本的表述中，错误的是()。

A.高层责任中心的不可控成本，对于较低层次的责任中心来说，一定是不可控的

B.低层次责任中心的不可控成本，对二于二较高层次责任中心来说，一定是可控的

C.某一责任中心的不可控成本，对另一一个责任中心来说可能是可控的

D.某些从短期看属不可控的成本，从较长的期间看，可能成为可控成本

23.下列有关经济增加值特点的说法中，不正确的是（）。

A.经济增加值最直接的与股东财富的创造相联系

B.经济增加值的吸引力主要在于它把资本预算、业绩评价和激励报酬结合起来

C.经济增加值克服了投资报酬率处于成长阶段较低，而处于衰退阶段可能较高的缺点

D.经济增加值不具有比较不同规模公司业绩的能力

24.下列项目中，不属于现金持有动机中交易动机的是（）。A.派发现金股利B.支付工资C.缴纳所得税D..购买股票

25.

第

15

题

某加工企业本月初投产，加工过程中无原料投入而制造费用在加工过程中均匀发生，本月共计投入600件加工，月末完工400件，在产品完工50%。当月发生加工费用12000元，则每件完工产品分摊费用（）。

A.12元B.20元C.24元D.30元

26.已知A公司在预算期间，销售当季度收回货款60％，下季度收回货款30％，下下季度收回货款10％，预算年度期初应收账款金额为28万元，其中包括上年第三季度销售的应收账款4万元，第四季度销售的应收账款24万元，则下列说法不正确的是()。

A.上年第四季度的销售额为60万元

B.上年第三季度的销售额为40万元

C.题中的上年第三季度销售的应收款4万元在预计年度第一季度可以全部收回

D.第一季度收回的期初应收账款为24万元

27.甲公司为A级企业，发行5年期债券，目前市场上交易的A级企业债券有一家乙公司，其债券的市价与面值一致，票面利率为6％，与甲公司债券具有同样到期日的国债票面利率为4％，到期收益率为3％；与乙公司债券具有同样到期日的国债票面利率为5％，到期收益率为3．5％，则按照风险调整法估计甲公司债券的税前资本成本应为()。

A.5．5％B.7％C.9％D.9．6％

28.辅助生产费用交互分配后的实际费用要在()分配。

A.各基本生产车间之间B.在各受益单位之间C.各辅助生产车间之间D.辅助生产以外的各受益单位之间

29.下列关于营运资本的说法中，正确的是（）。

A.营运资本越多的企业，流动比率越大

B.营运资本越多，长期资本用于流动资产的金额越大

C.营运资本增加，说明企业短期偿债能力提高

D.营运资本越多的企业，短期偿债能力越强

30.在其他因素不变的情况下，下列各项变化中，能够增加经营营运资本需求的是()。

A.采用自动化流水生产线，减少存货投资

B.原材料价格上涨，销售利润率降低

C.市场需求减少，销售额减少

D.发行长期债券，偿还短期借款

二、多选题(20题)31.

第

29

题

下列关于最佳资本结构的论述，正确的有（）。

A.公司总价值最大时的资本结构是最佳资本结构

B.公司综合资本成本最低时的资本结构最佳资本结构

C.若不考虑风险价值，销售量高于每股盈余无差别点时，运用负债筹资实现最佳资本结构

D.若不考虑风险价值，销售量高于每股盈余无差别点时，运用股权筹资可实现最佳资本结构

32.下列关于盈亏临界点和安全边际的等式中，正确的有()。

A.盈亏临界点销售量=固定成本／边际贡献率

B.盈亏临界点销售额=固定成本／边际贡献率

C.盈亏临界点作业率=盈亏临界点销售量／正常销售量×100％

D.安全边际率=安全边际／正常销售量(或实际订货量)×100％

33.放弃现金折扣的成本受折扣百分比、折扣期和信用期的影响。下列各项中，使放弃现金折扣成本提高的情况有（）

A.信用期、折扣期不变，折扣百分比提高

B.折扣期、折扣百分比不变，信用期延长

C.折扣百分比不变，信用期和折扣期等量延长

D.折扣百分比、信用期不变，折扣期延长

34.下列关于风险一报酬权衡原则的说法中，正确的有()。A.A.现实的市场中只有高风险同时高报酬和低风险同时低报酬的投资机会

B.人们不可能在低风险的同时获取高报酬

C.投资人权衡风险，就是为了在追求较高报酬的同时尽量承担较小风险

D.在财务交易中，当其他一切条件相同时人们倾向于高报酬和低风险

35.下列有关表述中正确的有（）。

A.空头期权的特点是最小的净收入为零，不会发生进一步的损失

B.期权的到期日价值，是指到期时执行期权可以取得的净收入，它依赖于标的股票在到期日的价格和执行价格

C.看跌期权的到期日价值，随标的资产价值下降而上升

D.如果在到期日股票价格低于执行价格则看跌期权没有价值

36.下列关于认股权证筹资缺点的说法中，不正确的有（）

A.附带认股权证债券的承销费用低于债务融资

B.附带认股权证债券的承销费用高于债务融资

C.认股权证的执行价格一般比发行时的股价高

D.灵活性较大

37.下列关于调整现金流量法的表述中，错误的有（）。

A.调整现金流量法调整的对象是现金流量，包括不确定的现金流量和确定的现金流量

B.调整现金流量法使用的折现率是股东要求的最低报酬率

C.调整后的现金流量没有特殊风险和经营风险，但是有财务风险

D.肯定当量系数在0～1之间

38.下列关于营运资本政策表述中正确的有（）。A.A.营运资本投资政策和筹资政策都是通过对收益和风险的权衡来确定的

B.保守型投资政策其机会成本高，激进型投资政策会影响企业采购支付能力

C.保守型筹资政策下除自发性负债外，在季节性低谷时也可以有其他流动负债

D.适中型筹资政策下企业筹资弹性大

39.下列有关成本责任中心的说法中，正确的有（）。

A.成本责任中心不对生产能力的利用程度负责

B.成本责任中心不进行设备购置决策

C.成本责任中心不对固定成本负责

D.成本责任中心应严格执行产量计划，不应超产或减产

40.下列关于证券市场线的说法中，正确的有（）。

A.无风险报酬率越大，证券市场线在纵轴的截距越大

B.证券市场线描述了由风险资产和无风险资产构成的投资组合的有效边界

C.投资者对风险的厌恶感越强，证券市场线的斜率越大

D.预计通货膨胀率提高时，证券市场线向上平移

41.按照国际通行做法，银行发放短期借款会带有一些信用条件，主要包括（）

A.偿还条件B.补偿性余额C.周转信贷协定D.信贷限额

42.成本计算分批法的特点有。

A.产品成本计算期与产品生产周期基本一致，成本计算不定期

B.月末无须进行在产品与完工产品之间的费用分配

C.比较适用于冶金、纺织、造纸行业企业

D.以成本计算品种法原理为基础

43.下列表述中不正确的有（）。

A.随着时间的推移，固定资产的持有成本和运行成本逐渐增大

B.折旧之所以对投资决策产生影响，是因为折旧是现金的一种来源

C.肯定当量法可以克服风险调整折现率法夸大远期风险的缺点

D.实体现金流量包含财务风险，比股东的现金流量风险大

44.下列维度属于组成平衡计分卡框架的有（）

A.学习与成长维度B.内部业务流程维度C.顾客维度D.财务维度

45.相对普通股而言，下列各项中，属于优先股特殊性的有（）。

A.当公司破产清算时，优先股股东优先于普通股股东求偿

B.当公司分配利润时，优先股股东优先于普通股股利支付

C.当公司选举董事会成员时，优先股股东优先于普通股股东当选

D.当公司决定合并、分立时。优先股股东表决权优先于普通股股东

46.下列计算可持续增长率的公式中，正确的有（）。

A.

B.

C.

D.销售净利率×总资产周转率×利润留存率×期末权益期初总资产乘数

47.关于财务杠杆的表述，正确的有（）。

A.财务杠杆系数是由企业资本结构决定，在其他条件不变时，债务资本比率越高时，财务杠杆系数越大

B.财务杠杆系数反映财务风险，即财务杠杆系数越大，财务风险也就越大

C.财务杠杆系数可以反映息税前利润随着每股收益的变动而变动的幅度

D.财务杠杆效益指利用债务筹资给企业自有资金带来的额外收益

48.

第

12

题

下列关于风险与效用的说法正确的有（）。

A.风险态度一般分为三种，风险偏好、风险中性和风险厌恶

B.风险偏好的效用函数是凸函数，其效用随货币报酬的增加而增加，增加率递增

C.对于风险厌恶的投资者而言，在预期报酬相同时，选择风险最低的，其效用随货币报酬的增加而递减

D.对于风险中性的投资者而言，所有证券的期望报酬率都是无风险利率

49.下列关于盈亏临界点的计算公式中，正确的有（）

A.盈亏临界点销售量＝边际贡献/固定成本

B.盈亏临界点销售量＝固定成本/（单价－单位变动成本）

C.盈亏临界点销售额＝固定成本/边际贡献率

D.盈亏临界点销售额＝固定成本/边际贡献

50.下列各项中，属于企业长期借款合同一般性保护条款的有（）。

A.限制企业租入固定资产的规模

B.限制企业股权再融资

C.限制企业高级职员的薪金和奖金总额

D.限制企业增加具有优先求偿权的其他长期债务

三、3.判断题(10题)51.考虑所得税的影响时，项目采用加速折旧法计提折旧，计算出来的方案净现值比采用直线折旧法大。()

A.正确B.错误

52.可转换债券中设置赎回条款，主要是为了促使债券持有人转换股份，同时锁定发行公司的利率损失。()

A.正确B.错误

53.假定A公司正在对一个项目进行评价，在估计项目风险时找到一个类似公司B，B公司为一家上市公司，其股票的β值为2，资产负债率为50%，所得税率为33%。A公司的资产负债率为60%，所得税率为30%，则A公司该项目的股东权益β值为1.7521。()

A.正确B.错误

54.利用相对价值法所确定的企业价值不是其账面价值，而是其内在价值。()

A.正确B.错误

55.研究存货保险储备量的目的，是为了寻求缺货成本的最小化。()

A.正确B.错误

56.作业成本法的理论依据是，成本对象(产品或劳务)用耗作业，作业耗用资源；生产导致作业发生，作业导致成本发生。所以，向成本对象分配的应该是作业的成本，分配的基础应该是成本对象耗用的作业量。()

A.正确B.错误

57.固定或持续增长股利政策的主要目的是避免出现由于经营不善而削减股利的情况。()

A.正确B.错误

58.月末在产品数量很少或在产品数量较大但在产品数量变动不大的情况下，为简化核算，在产品成本可以按照年初固定数计算，l到12月份完工产品的成本与本月生产费用相等。()

A.正确B.错误

59.盈利企业不一定给股东创造了价值，但亏损企业吞蚀了股东财富。()

A.正确B.错误

60.在实际工作中，某些不形成产品价值的损失，也可作为生产费用计人产品成本。()

A.正确B.错误

四、计算分析题(5题)61.某企业只产销一种产品，盈亏临界点销售量为600件，单价为150元，单位成本为130元，其中单位变动成本为l20元。要求通过计算回答下列互不相关问题：

(1)若使本年利润比上年增长20%，应采取哪些单项措施才能实现目标利润。并对你提出的各项措施测算其对利润的敏感系数。

(2)如果计划年度保证经营该产品不亏损，应把有关因素的变动控制在什么范围?

(3)假设该企业拟实现42000元的目标利润，可通过降价10%来扩大销量实现目标利润，但由于受生产能力的限制，销售量只能达到所需销售量的55%，为此，还需在降低单位变动成本上下功夫，但分析人员认为经过努力单位变动成本只能降至110元，因此，还要进一步压缩固定成本支出。针对上述现状，会计师应如何去落实目标利润?

62.甲公司是一个制造公司，其每股收益为0．5元，每股股票价格为25元。甲公司预期增长率为10％，假设制造业上市公司中，增长率、股利支付率和风险与甲公司类似的有6家，它们的市盈率如下表所示。

要求：

(1)确定修正的平均市盈率，并确定甲公司的每股股票价值；

(2)用股价平均法确定甲公司的每股股票价值：

(3)请问甲公司的股价被市场高估了还是低估了?

(4)分析利用市盈率模型估算企业价值的优缺点及适用范围。

63.

64.计算2015年实体现金流量。

65.

第

47

题

某公司计划筹集新的资金，并维持目前的资本结构（银行借款占30%，权益资金占70%）不变。随筹资额的增加，银行借款和权益资金的资金成本变化如下：

筹资方式新筹资额资金成本银行借款210万元以

210～270万元

270万元以上6%

7%

9%权益资金350万元以下

350～630万元630万元以上12%

14%

16%

要求：

（1）分别计算银行借款和权益资金的筹资总额分界点；

（2）计算各筹资总额范围内的资金边际成本；

（3）该公司为投资一个新的项目，准备按目前本结构（银行借款占30%，权益资金占70%）进行追加筹资850万元，请说明该公司应选择的追加筹资范围和相应的资金边际成本。

五、综合题(2题)66.本年年末有200万元的已贴现商业承兑汇票、80万元的对外担保、150万元的未决诉讼、未决仲裁、贴现与担保的金额中有10%引起未决诉讼和未决仲裁、其他或有负债为40万元；年末的负债中，短期借款为400万元，一年内到期的非流动负债为160万元，长期借款470万元，应付债券800万元，应付利息15万元。

要求：

(1)计算上年和本年的可持续增长率；

(2)计算本年超常增长所需的资金，分析本年增长的资金来源，并说明权益乘数提高的原因

(3)如果下年打算通过增加外部负债保持本年实际增长率，其他三个财务比率保持不变，除纯收益外，全部使用负债补充资金，计算下年的权益乘数；

(4)假设下年四个财务比率不能再提高了，但是仍然想使实际增长率达到50%，计算需要筹：的权益资本和增加负债的数额；

(5)如果下年打算通过提高资产周转率保持本年的实际增长率，其他三个财务比率保持不变，不发行新股，计算下年的资产周转率；

(6)计算本年年末的或有负债比率和带息负债比率

67.某企业全年生产并销售A半成品500件，销售单价为1000元，单位变动成本为600元，全年固定成本总额为50000元，若把A半成品进一步加工为B产品，则每件需要追加变动成本100元，B产品的销售单价为1200元。（1）企业已经具备进一步加工500件A半成品的能力，该生产能力无法转移，且需要追加专属固定成本30000元（2）企业只具备进一步加工300件A半成品的能力，该能力可用于对外承揽加工业务，预计一年可获得边际贡献35000元。

请分别针对上述两种情况，分析公司是否应该进一步深加工A半成品

参考答案

1.D长期债务筹资的优点：

（1）可以解决企业长期资金的不足，如满足长期固定资产投资的需要；

（2）由于长期负债的归还期长，债务人可对债务的归还作长期安排，还债压力或偿债风险较小。

长期债务筹资的缺点：

（1）一般成本较高；

（2）限制较多，即债权人经常会向债务人提出一些限制性的条件以保证其能够及时、足额偿还债务本金和支付利息，从而形成对债务人的种种约束。

综上，本题应选D。

2.B答案：B解析：理想标准成本的主要用途是揭示实际成本下降的潜力

3.B解析：多种证券组合的有效集是一条曲线，是从最小方差组合点到最高预期报酬率组合点的那段曲线，也称为有效边界。

4.A【答案】A

5.B[答案]B

[解析]财务估价是指对一项资产价值的估计，这里的“价值”是指资产的内在价值，内在价值与市场价值不一定相等，只有在市场完全有效的前提下，内在价值才等于市场价值。

6.A购买看涨期权(认购期权)可以获得在期权合约有效期内根据合约所确定的价格买进～种特定商品或资产的权利。

7.DD【解析】在投资组合理论出现以后，风险是指投资组合的系统风险，既不是指单个资产的风险，也不是指投资组合的全部风险。

8.D现金预算由四部分组成：可供使用现金、现金支出、现金多余或不足、现金的筹措和运用。

选项ABC不符合题意，均在现金预算中反映；

选项D符合题意，产品成本预算的主要内容是产品的单位成本和总成本，本身并没有涉及现金流量，不在现金流量中反映。

综上，本题应选D。

9.A由放弃现金折扣的信用成本率的公式可知，选项A的说法正确；折扣期、折扣率不变，付款期缩短，将导致放弃现金折扣成本的分母减少，放弃现金折扣的成本提高，选项B排除；折扣率不变，付款期和折扣期等量延长，对放弃现金折扣的成本没有影响，选项C排除；折扣率、付款期不变，折扣期延长，享受现金折扣的优惠加大，放弃现金折扣的成本提高，选项D排除。

10.C选项C正确，与公开间接发行股票方式相比，不公开直接发行股票方式的特点是：只向少数特定的对象直接发行，发行范围小，股票变现性差，弹性较大，发行成本低；

选项A、B、D都是公开间接发行股票的特点。

综上，本题应选C。

11.A本题的主要考核点是风险价格和贝他系数的计算。

β＝0.2×25%÷4%，

由：RF+1.25×(14%－RF)＝15%

得：RF＝10%

风险价格＝14%－10%＝4%。

12.B选项A错误，运用滚动预算法编制预算，使预算期间依时间顺序向后滚动推移，能够保持预算的持续性，有利于考虑未来业务活动，结合企业近期目标和长期目标；使预算随时间的推进不断加以调整和修订，能使预算与实际情况更相适应；

选项B正确，固定预算法，是指在编制预算时，只根据预算期内正常、可实现的某一固定的业务量（如生产量、销售量等）水平作为唯一基础来编制预算的方法，固定预算方法的适应性和可比性较差；

选项C、D错误，应用零基预算法编制预算的优点是不受前期费用项目和费用水平的制约，能够调动各部门降低费用的积极性，但其缺点是工作量大。

综上，本题应选B。

13.B股票的销售方式包括自行销售和委托销售，其中委托销售又分为包销和代销两种，因此选项B的说法不正确。

14.B直接人工效率差异＝（实际工时－标准工时）×标准工资率

选项A不符合题意，变动制造费用耗费差异＝实际工时×（变动制造费用实际分配率－变动制造费用标准分配率），根据直接人工效率差异无法判断变动制造费用耗费差异；

选项B符合题意，变动制造费用效率差异＝（实际工时－标准工时）×变动制造费用标准分配率，直接人工效率差异是有利差异，说明实际工时小于标准工时，因此变动制造费用效率差异也是有利差异；

选项C不符合题意，固定制造费用能量差异＝（生产能量－实际产量标准工时）×固定制造费用标准分配率，无法直接判断出差异类型；

选项D不符合题意，直接人工工资率差异＝实际工时×（实际工资率－标准工资率），无法直接判断。

综上，本题应选B。

本题主要考查的是成本差异分析的具体分析，要熟练掌握成本差异分析的分类及计算公式然后直接根据计算公式就可以简单的判断出相应的差异是有利差异、不利差异还是不能判断。

15.D项目具有正的净现值，并不意味着立即开始（执行）总是最佳的，也许等一等更好。对于前景不明朗的项目，大多值得观望，看一看未来是更好，还是更差，此时可以进行时机选择期权的分析。

16.C在产品按定额成本计价法适用于各月末在产品数量变化不大，且定额资料比较准确、稳定的情况下；产品成本中原材料费用比重较大时，可采用在产品按所耗原材料费用计价法；定额比例法要求月末在产品数量变动较大，定额资料比较准确、稳定；当月末在产品数量很小的情况下，可以不计算在产品成本。

17.D【答案】D

【解析】销售额的名义增长率=(1+8%)×(1+10%)-1=18．8%。

18.DD

【答案解析】：选项A是指“资本”，选项B是指“抵押”，选项C是指“条件”，选项D是指“能力”。

19.C由于股票投资具有风险，估算股票价值的贴现率应该包含风险因素。选项C，国债的利息率可以近似地认为是无风险收益率，不包含风险因素。

20.C【解析】临时性流动资产为40万元，临时性流动负债为50万元，临时性流动资产<临时性流动负债，故该企业采用的是激进型筹资政策。

21.A解析：本题考核个人独资企业投资人委托其他人管理企业事务的规定。根据规定，投资人对受托人或者被聘用的人员职权的限制，不得对抗善意第三人。本题由于丙不知甲对乙的授权限制，因此属于善意第三人，A企业购买的行为是有效的，A企业应该履行合同的义务。

22.B成本的可控与不可控，随着条件的变化可能发生相互转化。低层次责任中心的不可控成本，对于较高层次责任中心来说，可能是可控的，但不是绝对的。所以选项B的说法不正确。

23.CC【解析】经济增加值也有许多和投资报酬率一样误导使用人的缺点，例如处于成长阶段的公司经济增加值较少，而处于衰退阶段的公司经济增加值可能较高。所以选项C的说法不正确。

24.D购买股票通常属于投机动机。

25.C

26.DD【解析】(1)本季度销售有l-60%=40%在本季度没有收回，全部计入下季度初的应收账款中。因此，上年第四季度的销售额的40%为24万元，上年第四季度的销售额为24÷40%=60（万元），其中的30%在第一季度收回（即第一季度收回60×30%=18万元），10%在第二季度收回（即第二季度收回60×10%=6万元）；(2)上年第三季度的销售额在上年第三季度收回货款60%，在上年的第四季度收回30%，到预计年度第一季度期初时，还有10%未收回（数额为4万元，因此，上年第三季度的销售额为4／10%=40万元），在预计年度第一季度可以全部收回。所以，第一季度收回的期初应收账款=18+4=22（万元）。

27.A选项A正确，由于乙公司发行的债券的市价与面值一致（平价发行），说明其上市债券的到期收益率等于其票面利率6%，而与乙公司具有同样到期日的国债票面利率的到期收益率为3.5%，因此公司信用风险补偿率为6%-3.5%=2.5%，故甲公司税前债务资本成本=3％+(6％一3．5％)=5．5％。

28.DD

【解析】采用交互分配法，需进行两次分配，第一次分配是辅助生产车间之间的交互分配，第二次分配是对辅助生产以外的各受益单位的分配。

29.B营运资本＝流动资产－流动负债＝长期资本－长期资产。营运资本为正数，说明长期资本的数额大于长期资产，营运资本数额越大，财务状况越稳定。所以选项B正确。流动比率＝流动资产/流动负债，营运资本越多，只能说明流动资产和流动负债的差额越大，不能说明二者的比值越大，所以选项A的说法不正确。营运资本相同的企业，短期偿债能力不一定相同，所以，选项C和D的说法不正确。

30.B本题考查管理用资产负债表项目的分析。经营营运资本=经营性流动资产-经营性流动负债。减少存货投资会减少经营性流动资产，降低经营营运资本需求。故选项A错误；原材料价格上涨，销售利润率降低，销售成本提高，流动资产投资会增加，经营营运资本需求也会增加，故选项B正确；市场需求减少，销量额降低会减少流动资产投资，进而降低经营营运资本需求，故选项C错误；长期债券和短期借款都属于金融负债，对增加经营营运资本没有影响，故选项D错误。经营营运资本更多的是用来计算相关的指标，具体指标的计算公式如下：净经营资产=经营营运资本+净经营长期资产营业现金净流量=税后经营净利润+折旧与摊销-经营营运资本增加实体现金流量=税后经营净利润+折旧与摊销-经营营运资本增加-资本支出

31.ABC参见教材最佳资本结构相关内容说明。

32.BC盈亏临界点销售量-固定成本／单位边际贡献，盈亏临界点销售额-盈亏临界点销售量×单价=固定成本／边际贡献率，所以选项A不正确，选项B正确；盈亏临界点作业率=盈亏临界点销售量／正常销售量×100%，安全边际率=安全边际／正常销售额(或实际订货额)×100%，所以选项C正确，选项D不正确。

33.AD放弃现金折扣成本，折扣百分比提高后，左边计算式的分子变大，分母变小，所以放弃现金折扣成本提高，选项A正确；信用期延长，公式的分母增大，所以放弃现金折扣成本降低，选项B不正确；信用期和折扣期等量延长，公式的分子、分母均不变，所以放弃现金折扣成本不变，选项C不正确；折扣期延长，公式的分母变小，所以放弃现金折扣成本提高，选项D正确。

34.ABD解析：风险和报酬之间存在一个对等关系，即高收益的投资机会必然伴随高风险，风险小的投资机会必然只有较低的收益。如果人们都按照自己的经济利益行事，倾向于高报酬和低风险，那么竞争结果就产生了风险和报酬之间的权衡。

35.BC【答案】BC

【解析】应该说多头期权的特点是最小的净收入为零，不会发生进一步的损失，而空头最大的净收益为期权价格，损失不确定，所以选项A错误；看跌期权的到期日价值，随标的资产价值下降而上升，如果在到期日股票价格高于执行价格则看跌期权没有价值，所以选项D错误。

36.AD选项A说法错误，选项B说法正确，附带认股权证债券的承销费用高于债务融资；

选项C说法正确，认股权证的执行价格，一般比发行时的股价高出20%至30%；

选项D说法错误，认股权证筹资的主要缺点是灵活性较差。

综上，本题应选AD。

37.ABC【正确答案】：ABC

【答案解析】：调整现金流量法是把不确定的现金流量调整为确定的现金流量，所以，选项A的说法错误；调整现金流量法去掉了现金流量中的全部风险，所以，使用的折现率是无风险报酬率，因此，选项B、C的说法错误。

【该题针对“项目风险处置的一般方法”知识点进行考核】

38.AB营运资本政策包括投资政策和筹资政策，它们的确定都是权衡收益和风险，持有较高的营运资本其机会成本(持有成本)较大，而持有较低的营运资本还会影响公司支付能力。

适中型筹资政策虽然较理想，但使用上不方便，因其对资金有着较高的要求；适中型政策与保守型政策下，在季节性低谷时没有临时性流动负债。

39.ABD成本中心只对可控成本负责，固定成本也可能是可控成本。

40.ACD选项B是资本市场线的特点，不是证券市场线的特点。资本市场线描述了由风险资产和无风险资产构成的投资组合的有效边界。

41.ABCD银行发放短期贷款时往往会带有一些信用条件，主要有信贷限额（信贷限额是银行对借款人规定的无担保贷款的最高额）（选项D）、周转信贷协定（在协定的有效期内，只有企业的借款总额未超过最高限额，银行必须满足企业任何时候提出的借款要求）（选项C）、补偿性余额（是银行要求企业在银行中保持按贷款限额或实际借用额一定百分比（一般为10%-20%）的最低存款余额）（选项B）、借款抵押、偿还条件（选项A）、其他承诺等。

综上，本题应选ABCD。

42.AD分批法下，产品成本的计算与生产周期相关联，因此产品成本计算是不定期的，所以选项A正确；在计算产品成本时，一般不存在完工产品与在产品之间费用的分配问题。但在某些特殊情况下，如在批内产品跨月陆续完工的时候，月末计算成本时，一部分产品已完工，另一部分尚未完工，这时就要在完工产品与在产品之间分配费用，以便计算完工产品成本和月末在产品成本，故并非分批法下，月末都无须进行在产品与完工产品之间的费用分配，如上述的特殊情况，即需进行在产品与完工产品的费用分配，故选项B错误；由于冶金、纺织、造纸并不是单件小批生产，故选项C与题意不符，不可选取；产品成本计算的品种法，是按照产品品种计算产品成本的一种方法，是产品成本计算中最一般、最起码的要求，品种法是最基本的成本计算方法，其他成本计算方法都是以品种法为基础的，故选项D正确。

43.ABD

【答案】ABD

【解析】随着时间的推移，固定资产的持有成本和运行成本呈反方向变化，选项A错误；折旧之所以对投资决策产生影响，是因为所得税的存在而引起的，选项B错误；肯定当量法可以根据各年不同的风险程度，分别采用不同的肯定当量系数，所以选项c正确；股东现金流量的风险比公司现金流量大，它包含了公司的财务风险，实体现金流量不包含财务风险．比股东的现金流量风险小，选项D错误。

44.ABCD平衡计分卡的目标和指标来源于企业的愿景和战略，这些目标和指标从四个维度来考察企业的业绩，即财务、顾客、内部业务流程、学习与成长，这四个维度组成了平衡计分卡的框架。

综上，本题应选ABCD。

45.AB优先股有如下特殊性：(1)优先分配利润。优先于普通股股东分配公司利润；(2)优先分配剩余财产。公司因解散、破产等原因进行清算时，公司财产在按照公司法和破产法有关规定进行清偿后的剩余财产，应当优先向优先股股东支付未派发的股息和公司章程约定的清算金额；(3)表决权限制。所以,选项A、B正确。

46.BC【答案】BC

【解析】可持续增长率的计算有两种选择：第一种，若根据期初股东权益计算可持续增长率：可持续增长率=销售净利率x总资产周转率×利润留存率×期初权益期末总资产乘数

第二种，若按期末股东权益计算：

若把选项A和B的分子分母同乘以销售额／总资产，可以看出选项B即为按期末股东权益计算的公式，而选项A分母中期初股东权益应该为期末股东权益，所以选项A不对；由于总资产净利率=销售净利率×总资产周转率，所以选项C即为按期初股东权益计算的公式；选项D把期初权益期末总资产乘数写反了，所以不对。

47.ABD财务风险是指全部资本中债务资本比率的变化带来的风险。当债务资本比率较高时，投资者将负担较多的债务成本，并经受较多的财务杠杆作用所引起的收益变动的冲击，从而加大财务风险，所以选项A正确。财务杠杆作用的大小是用财务杠杆系数来表示的，财务杠杆系数越大，表明财务杠杆作用越大，财务风险也就越大，因此选项B正确。财务杠杆系数说明的是息税前利润变动引起的每股收益的变动幅度，因此选项C说反了。选项D是指财务杠杆利益的含义，所以正确。

48.ABD风险态度一般分为三种，风险偏好、风险中性和风险厌恶；风险偏好的效用函数是凸函数，其效用随货币报酬的增加而增加，增加率递增；对于风险厌恶的投资者而言，在预期报酬相同时，选择风险最低的，其效用随货币报酬的增加而增加，但是增加率递减；风险中性的投资者对自己承担的风险并不要求补偿，因此，对于风险中性的投资者而言，所有证券的期望报酬率都是无风险利率。

49.BC选项A错误，选项B正确，盈亏临界点销售量＝固定成本/单位边际贡献＝固定成本/（单价－单位变动成本）；

选项C正确，选项D错误，盈亏临界点销售额＝固定成本/边际贡献率。

综上，本题应选BC。

盈亏临界点和保本点等相关指标是历年的高频考点。要熟练掌握盈亏临界点、保本点等相关指标的计算公式。

50.AD一般性保护条款应用于大多数借款合同。特殊性保护条款是针对某些特殊情况而出现在部分借款合同中的。选项C属于特殊性保护条款的内容。股权融资会增加企业偿债能力，不属于限制条款。

51.A解析：因为方案净现值的计算是以现金流量为依据计算的，而现金流量的确定是以收付实现制为基础的，不考虑非付现的成本，无论采用加速折旧法计提折旧还是采用直线折旧法，不考虑所得税的影响时，同一方案的经营净现金流量是相等的；若考虑所得税的影响，折旧抵税作为现金流入来考虑，而采用加速折旧法计提折旧前几年多后几年少，因此项目采用加速折旧法计提折旧，计算出来的方案净现值比采用直线折旧法大。

52.A解析：企业在可转换债券中设置赎回条款，目的就是为了保护自身利益，具体有两个方面，一是为了促使债券持有人转换股份；二是避免市场利率下降后，继续向债券持有人支付较高的债券票面利率所蒙受的损失。

53.A解析：B公司的资产负债率为50%，负债/权益=2，B公司的β资产=2÷[1+(1-33%)×2]=0.8547。A公司的资产负债率为60%，负债/权益=1.5，β权益=0.8547×[1+(1-30%)×1.5]=1.7521，因此本题A。

54.B解析：利用相对价值法是将目标企业与可比企业对比，用可比企业的价值衡量目标企业的价值。如果可比企业的价值被高估了，则目标企业的价值也会被高估。实际上，所得结论是相对于可比企业来说的，以可比企业价值为基准，是一种相对价值，而非目标企业的内在价值。

55.B解析：研究保险储备的目的,就是要找出合理的保险储备量,使缺货或供应中断损失和储备成本之和最小。

56.A

57.A解析：固定或持续增长股利政策的主要目的是避免出现由于经营不善而削减股利的情况，稳定的股利有利于树立公司的良好形象。

58.B解析：12月份需要根据实地盘点的在产品数量对在产品成本进行调整，完工产品的成本与本月生产费用不一定相等。

59.A解析：企业盈利不一定说明企业资产所带来的收益超过资本成本，根据经济利润模型(或剩余收益原理)，只有获得超过资本成本的盈利，才能增加企业价值，给股东创造了价值。

60.A解析：比如废品损失和停工损失都不形成产品价值，但都可以计人产品成本。

61.(1)因为盈亏临界点销售量=固定成本／(单价一单位变动成本)

所以上年固定成本=600×(150-120)=18000(元)

又因为：上年销量×(130-120)=18000

所以：上年销量=1800(件)

上年利润：1800×(150-120)-18000=36000(元)

本年利润：36000x(1+20%)=43200(元)采取的单项措施如下：

提高单价：

43200=1800×(P-120)-18000P=154(元)

单价提高=等=2．67%降低单位变动成本：

43200=1800×(150-V)-18000V=116(元)

单位变动成本降低=(116-120)/120=-3．33%提高销售量：

43200=Q×(150-120)-18000Q=2040(件)

销售量提高=(2040-1800)/1800=13．33%降低固定成本：

43200=1800×(150-120)-FF=10800(元)

固定成本降低=(10800-18000)/18000=-40%各因素对利润的敏感系数如下：

单价的敏感系数：20%／2．67%=7．49

单位变动成本的敏感系数：20%／(-3．33%)=-6．01

销售量的敏感系数：20%／13．33%=1．5

固定成本的敏感系数：20%／(-40%)=-0．5

(2)单价的可变范围：

0=1800×(P-120)-18000P=130元，(130-150)/150=-13．33%,即单价由150元降至130元，降低幅度不超过13．33%。单位变动成本的可变范围：

0=1800×(150-V)-18000

V=140元，(140-120)/120=16．67%,即单位变动成本由120元上升到l40元，上升幅度不超过16．67%。

销售量的可变范围：0=Q×(150—120)一18000Q=600件，(600-1800)/1800=-66．67%

62.(1)修正市盈率=实际市盈率／(预期增长率×100、

平均市盈率=(40+44．8+37．9+28+45+25)／6=36．78

预期平均增长率=(10％+8％+12％+15％+6％+15％)／6：11％修正平均市盈率=36．78／(11％×l00)=3．34

目标企业每股股票价值=修正平均市盈率×目标企业增长率×l00×目标企业每股收益：3．34×10％×100×0．5=16．7(元)(3)实际股票价格是25元，高于每股股票价值，所以甲公司的股价被市场高估了。

(4)市盈率模型的优点：首先，计算市盈率的数据容易取得，并且计算简单；其次，市盈率把价格和收益联系起来，直观地反映投入和产出的关系；最后，市盈率涵盖了风险补偿率、增长率、股利支付率的影响，具有很高的综合性。

市盈率模型的局限性：如果收益是负值，市盈率就失去了意义。再有，市盈率除了受企业本身基本面的影响以外，还受到整个经济景气程

度的影响。在整个经济繁荣时市盈率上升，整个经济衰退时市盈率下降。如果目标企业的B值为l，则评估价值正确反映了对未来的预期。如果企业的p值显著大于1，经济繁荣时评估价值被夸大，经济衰退时评估价值被缩小。如果β值明显小于1，经济繁荣时评估价值偏低，经济衰退时评估价值偏高。如果是一个周期性的企业，则企业价值可能被歪曲。

因此，市盈率模型最适合连续盈利，并且β值接近于1的企业。

63.(1)

无风险息票债券的价值为1072.71元

债券收益率计算

80×(P/A，i，4)+1000×(P/S，i，4)=1072.71

设利率为6%，80×3.4651+1000×0.7921=1069.31

设利率为5%，80×3.546+1000×0.8227=1106.38

(i－5%)/(6%－5%)=(1072.71－1106.38)/(1069.31－1106.38)

i=5.91%

债券价值=80×(P/A，i，4)+1000×(P/S，i，4)=958.78(元)

利用内插法可得i=9.28%

64.实体现金流量=540-200=340(万元)实体现金流量=540-200=340(万元)