清华工程经济学七_第1页
清华工程经济学七_第2页
清华工程经济学七_第3页
清华工程经济学七_第4页
清华工程经济学七_第5页
已阅读5页,还剩38页未读 继续免费阅读

下载本文档

版权说明:本文档由用户提供并上传,收益归属内容提供方,若内容存在侵权,请进行举报或认领

文档简介

主要内容第三节工程项目方案经济评价评价方案类型单一方案(独立型方案)经济评价互斥型方案经济评价其他多方案经济评价1第一节备选方案及其类型一、评价方案类型1、独立型是指各个评价方案的现金流量是独立的,不具有相关性,且任一方案的采用与否都不影响其他方案的采纳。

2、互斥型是指方案间存在互不相容、互相排斥的关系,且在多个比选方案中只能选择一个方案。

3、互补型4、现金流量相关型5、组合-互斥型6、混合相关型2二、单一方案(独立型方案)经济评价1、静态评价投资收益率、静态投资回收期2、动态评价NPV、NAV、IRR

从三者的计算公式及含义可知三者的评价结果是一致的,因此只需检查其中一个指标即可。3三、互斥型方案经济评价包含两部分内容:绝对效果检验:考察各个方案自身的经济效果相对效果检验:考察哪个方案相对经济效果最优4(一)互斥方案静态评价1.增量投资收益率法增量投资利润率即增量投资所带来的经营成本上的节约与增量投资之比。①同时投入使用、相同产出量(I表示投资额;C表示经营成本;A表示年净收益额)

若则取方案2;若则取方案1。

5②同时投入使用、不相同产出量方法一:用单位生产能力投资和单位产品经营成本计算。方法二:用扩大系数计算(以两个方案年产量的最小公倍数作为方案的年产量)62.增量投资回收期法当各年经营成本的节约或增量净收益基本相同时:当各年经营成本的节约或增量净收益差异较大时:7其判断准则是:Pt<Pc时,投资额大的方案优;Pt>Pc时,投资额小的方案优。例1:已知两个建厂方案A和B,A方案投资1500万元,年经营成本为300万元;B方案投资1000万元,年经营成本为400万元。若基准投资回收期为6年,试选择方案。解:

应选择方案A

但是,若两个比选方案的产出不同时,就不能直接用上式来进行判断。必须将比选方案的不同产出换算成单位费用进行比较。设方案的产出为Q,则计算公式为:83.年折算费用法

式中:Zj为第j方案的年折算费用;Ij为第j方案的总投资;Pc为基准投资回收期;Cj为第j方案的年经营成本。方案评选时,年折算费用最小的方案为最优方案。4.综合总费用法方案评选时,综合总费用最小的方案为最优方案。9。例2:现有A、B、C、D四个产出相同的方案,A方案的期初投资为1000万元,年经营成本为100万元;B方案的期初投资为800万元,年经营成本为120万元;C方案的期初投资为1500万元,年经营成本为80万元;D方案的期初投资为1000万元,年经营成本为90万元。四个方案的寿命期均为10年。试比较四个方案的优劣。10解:各方案的综合总费用分别为:SA(总)=1000+10×100=2000(万元);SB(总)=800+10×120=2000(万元)SC(总)=1500+10×80=2300(万元);SD(总)=1000+10×90=1900(万元)各方案的年折算费用分别为:ZA(年)=1000/10+100=200(万元);ZB(年)=800/10+120=200(万元)ZC(年)=1500/10+80=230(万元);ZD(年)=1000/10+90=190(万元)从计算可知,D方案的综合总费用和年折算费用都是最小的,所以D方案最优,应选D方案。11(二)互斥方案动态评价1.互斥方案计算期相同时方案经济效果评价(1)净现值法或费用现值法(2)净年值或年成本法12(3)、增量内部收益率法就是指两方案各年净现金流量的差额的现值之和为零时对应的折现率。即满足下式的折现率:上式也是一个高次方程,需要通过内插法求解。设两个比较方案是A和B,A方案是投资额大的方案,B方案是投资额小的方案,对应其自身的内部收益率分别为IRRA、IRRB,则计算增量内部收益率的公式为:13两个比较方案的增量内部收益率:当i0≤ΔIRR时,NPVA>NPVB,A方案优;当i0>ΔIRR时,NPVA<NPVB,B方案优。即用ΔIRR判断方案和用NPV判断方案是一致的。

14例3某工程项目有A1、A2和A3三个投资方案,A1期初的投资额为5000元,每年的净收益为1400元;A2期初的投资额为10000元,每年的净收益为2500元;A3期初的投资额为8000元,每年的净收益为1900元;若年折现率为15%,寿命为10年。试用增量内部收益率比选方案。解:经计算,A1、A2、A3方案的内部收益率分别为,IRR1=25%,IRR2=21.9%,IRR3=19.9%A1、A2方案的增量内部收益率方程式:ΔNPV(A2-A1)=(2500-1400)(P/A,i,10)–(10000-5000)=0取i1=15%,ΔNPV1=520.68(万元);取i2=20%,ΔNPV2=-388.25(万元)用同样的方法,计算A1、A3方案的增量内部收益率为ΔIRR(A3-A1)=10.64%A2、A3方案的增量内部收益率为

ΔIRR(A2-A3)=28.66%由于ΔIRR(A3-A1)<i0=15%<ΔIRR(A2-A1)<IRR3<IRR2<IRR1,所以A2方案最优,应选A2方案。

15第二节多方案比选的常用指标上例中,各方案的净现值相互关系示意图如下:16(4)净现值率法2.计算期不同的互斥方案经济效果评价(1)净年值法(2)净现值法1)最小公倍数法。取备选方案寿命期的最小公倍数作为分析期,假定备选方案可以在其寿命结束后按原方案重复实施多次。2)研究期法。据市场预测一个研究期,一般以互斥方案中年限最短或最长方案的计算期作为研究期。173)无限计算期法当时18第四节寿命期不同的方案的评价与选择

1、年值法年值法最为简便。年值法使用的指标有净年值和费用年值。设m个方案的寿命期分别为N1,N2,N3……Nm,方案j在其寿命期内的净年值为:

NAVj=NPVj(A/P,i0,Nj)=净年值最大的方案为最优方案。例4:两个互斥方案A和B的投资和净现金流量如下表所示,A方案的寿命为6年,B方案的寿命为9年。若基准折现率为5%,试用年值法比选方案。方案A、B的投资和净现金流量(单位:万元)

年份

方案01~34~67~9A-300708090B-1003040

19第四节寿命期不同的方案的评价与选择解:两个方案的净年值为,NAVA

=[70(P/A,5%,3)+80(P/A,5%,3)(P/F,5%,3)+90(P/A,5%,3)(P/F,5%,6)-300](A/P,5%,9)=36.8117(万元)NAVB=[30(P/A,5%,3)+40(P/A,5%,3)(P/F,5%,3)-100](A/P,5%,6)=14.9292(万元)由于方案A的净年值大于方案B的净年值,所以,A方案优于B方案,应选择A方案。2、寿命期最小公倍数法

假定备选择方案中的一个或若干个在其寿命期结束后按原方案重复实施若干次,取各备选方案寿命期的最小公倍数作为共同的分析期。例5:有C、D两个互斥方案,C方案的初期投资为15000元,寿命期为5年,每年的净收益为5000元;D的初期投资为20000元,寿命期为3年,每年的净收益为10000元。若年折现率为8%,问:应选择哪个方案?20第四三节三寿三命期三不同三的方三案的三评价三与选三择解:三两个三方案三寿命三期的三最小三公倍三数为3×三5=三15年。为了三计算三方便三,画三出两三个方三案在三最小三公倍三数内三重复三实施三的现三金流三量图三,如三图1和图2所示三。50三0050三0050三000三1三2三3三4三5三6三7三8三9三10三11三12三13三14三15年15三00三0三15三00三015三00三0图1:C方案三重复三实施三的现三金流三量图10三00三010三00三010三00三00三1三2三3三4三5三6三7三8三9三10三11三12三1三3三14三1520三00三020三00三0图1:D方案三重复三实施三的现三金流三量图21第四三节三寿三命期三不同三的方三案的三评价三与选三择现在三计算三两个三方案三在最三小公三倍数三内的三净现三值。NP三VC=三50三00三(P/三A,8三%,三15三)-三15三00三0三(P/三F,8三%,三10三)-1三50三00三(P/三F,8三%,三5)三-1三50三00=三10三64三0.三85三(万元)NP三VD=三10三00三0三(P/三A,8三%,三15三)-三20三00三0三(P/三F,8三%,三12三)-2三00三00三(P/三F,8三%,三9)三-三20三00三0三(P/三F,8三%,三6)-2三00三00三(P/三F,8三%,三3)三-2三00三00=三19三16三7.三71三(万元)由于NP三VD>NP三VC,应三选择D方案三。~~三~~三~~三~~三~~三~~三~~三~~三~~三~~三~~22例6:某三城市三修建三跨越三某河三流的三大桥三,有三南北三两处可以三选择三。南三桥方三案是三通过三河面三最宽三的地方,三桥头三连接三两座三小山三,且三须跨三越铁三路和三公路,三所以三要建三吊三桥。三其投三资为25三00万元三,建桥购三地12三00万元三,年三维护三费2万元三,水三泥桥三面每十三年返三修一三次4万元三。北三桥方三案跨三度较三小建桁架三桥即三可,三但需三补修三附近三道路三,预三计共三需投资15三00万元三,年三维修三费1万元三,该三桥每三三年三粉刷一三次需1.三5万元三,每三十年三喷砂三整修三一次三需5万元,三购地三用款10三00万元三。若三利率三为8%,三试比较哪三个方三案优三越?解:三本题三所指三的方三案是服务三期为三无限三的情三况评价三指标三计算三软件23PC南=25三00+12三00+【2+4(A/三F,三i,三10三)】/0.三08三=3三72三8.三45万元PC北=15三00+10三00【1+三1.三5(三A/三F,三i,三3)三+5三(A三/F三,i三,1三0)】/0.三08三=2三52三2.三59万元故应三采用三桁架三桥方三案24第三三节三不三同类三型方三案的三评价三与选三择三、三其他三多方三案经三济评三价1、现三金流三量相三关型三方案三经济三评价先确三定方三案之三间的三相关三性,三对其三现金三流量三之间三的相三互影三响做三出准三确的三估计三,将三方案三组合三成互三斥方三案,三计算三各互三斥方三案的三现金三流量三,再三按互三斥方三案的三评价三方法三进行三评价三。例7:为三了解三决两三地之三间的三交通三运输三问题三,政三府提三出三三个方三案:三一是三在两三地之三间建三一条三铁路三,二三是在三两地三之间三建一三条公三路,三三是三在两三地之三间既三建公三路又三建铁三路。三只上三一个三方案三时的三投资三、年三净收三益如三表4-三3所示三,同三时上三两个三项目三时,三由于三货运三分流三的影三响,三两项三目的三净收三益都三将减三少,三此时三总投三资和三年净三收益三如表4-三4所示三。问三:当三基准三折现三率为10三%时,三如何三决策三?表4-三3只上三一个三项目三时的三现金三流量(单位:百万三元)方案年0123~30建铁路(A)-200-200-200100建公路(B)-100-100-1006025第三三节三不三同类三型方三案的三评价三与选三择表4-三4两个三项目三都上三的现三金流三量(单位:百万三元)解:这是三一个三典型三的现三金流三量相三关型三。先三组合三成三三个互三斥方三案,三然后三通过三计算三它们三的净三现值三进行三比较三。NP三VA=三10三0三(P/三A,1三0%三,3三0)(P三/F,1三0%三,2三)-2三00三(P/三A,1三0%三,2三)三-2三00三=三2三31三.9三39三0三(百万三元)NP三VB=三60三(P/三A,1三0%三,3三0)三(P/三F,1三0%三,2三)-1三00三(P/三A,1三0%三,2三)三-1三00三=三1三93三.8三73三4三(百万三元)NP三VA+三B=三11三5三(P/三A,1三0%三,3三0)三(P/三F,1三0%三,2三)-3三00三(P/三A,1三0%三,2三)三-3三00三=三7三5.三24三49三(百万三元)从以三上计三算可三见,NP三VA>NP三VB>NP三VA+三B,因三此,A方案三最优三,即三应选三择只三建铁三路这三一方三案。方案年0123~30建铁路(A)-200-200-20080建公路(B) -100-100-10035同时建两个项目(A+B)-300-300-30011526第三三节三不三同类三型方三案的三评价三与选三择2、资三金约三束型三方案三经济三评价(1)净三现值三率排三序法就是三在计三算各三方案三的净三现值三率的三基础三上,三将各三方案三按净三现值三率从三大到三小排三列,三然后三依次三序选三取方三案,三直至三所选三取的三方案三的投三资总三额最三大限三度地三接近三或等三于投三资限三额,三同时三各方三案的三净现三值之三和又三最大三为止三。例8:某地三区投三资预三算总三额为80三0万元三,有A~三J共10个方三案可三供选三择。三各方三案的三净现三值和三投资三额见三表4-三5所示三。若三基准三折现三率为12三%,那三么请三选择三方案三。表4-三5各备三选方三案的三投资三和净三现值三(单三位:三万元)方案ABCDEFGHIJ投资额1001501001201408012080120110NPV138.21.715.61.2527.3521.2516.14.314.3NPVR0.130.0550.0170.130.0090.3420.1770.20.0360.1327第三三节三不三同类三型方三案的三评价三与选三择解:先计三算个三方案三的净三现值三率。净现三值率三为:本例三只有三期初三有投三资发三生,三因此三,净三现值三率直三接等三于净三现值三除投三资额三。净三现值三率的三计算三结果三见表4-三5最后三一行三。现在三对各三方案三的净三现值三率进三行排三序,三并按三排序三计算三累加三的投三资额三和累三加的三净现三值,三见表4-三6所示三。表4-三6各备三选方三案的三投资三和净三现值三(三单位三:万三元)由于三资金三限额三是80三0万元三,因三此,三可以三从表4-三6看出三,应选F、H、G、A、D、J、B七个三方案三,这三些选三择的三方案的累三加投三资额三为76三0万元三,小三于限三额投三资80三0万元三。它三们的净三现值三之和三为11三5.三75万元三。方案FHGADJBICENPVR0.340.20.180.10.130.130.060.040.020.01投资额8080120100120110150120100140NPV27.416.121.31315.614.38.24.31.71.25Σ投资额801602803805006107608809801120ΣNPV27.443.464.77893.3107.6115.8120121.812328第三三节三不三同类三型方三案的三评价三与选三择(2)独三立方三案组三合互三斥化三法也叫三“枚三列举三法”三,就三是在三考虑三资金三约束三的情三况下三,将三所有三满足三资金三约束三的可三行的三组合三方案三列举三出来三,每三一个三组合三都代三表一三个相三互排三斥的三方案三。设m为方三案数三,则三全部三所有三可能三的方三案组三合为三:2m。如m=三3,则三有23=三8个方三案组三合;如m三=三4,24=三16个方三案组三合。29(1)列三出独三立方三案的三所有三可能三组合三,形三成若三干个新三的组三合方三案(三其中三包括0方案三,其三投资三为0,收益也三为0)三,则三所有三可能三组合三方案(包括0方案三)形成互三斥组三合方三案(m个独三立方三案则三有2m个组三合方三案)(2三)每个三组合三方案三的现三金流三量为三被组三合的三各独三立方案三的现三金流三量的三连加;(3)将三所有三的组三合方三案按三初始三投资三额从三小到三大的顺三序排三列;(4)排三除总三投资三额超三过投三资资三金限三额的三组合三方案;(5)对三所剩三的所三有组三合方三案按三互斥三方案三的比三较方法三确定三最优三的组三合方三案;(6)最三优组三合方三案所三包含三的独三立方三案即三为该组独三立方三案的三最佳三选择三。30例9:有3个独三立的三方案A,B和C,寿命三期皆三为10年,三现金三流量三如下三表所三示。三基准三收益三率为8%,投资三资金三限额三为12三00三0万元三。要三求选三择最三优方三案。方案初始投资/万元年净收益/万元寿命/年ABC300050007000600850120010101031解:(1三)列出三所有三可能三的组三合方三案。1—三—代表三方案三被接三受,0—三—代表三方案三被拒三绝,32(2三)对每三个组三合方三案内三的各三独立三方案三的现三金流量三进行三叠加三,作三为组三合方三案的三现金三流量三,并按叠三加的三投资三额从三小到三大的三顺序三对组三合方三案进行排三列,三排除三投资三额超三过资三金限三制的三组合三方案(A+三B+三C)见前三表。(3)按三组合三方案三的现三金流三量计三算各三组合三方案的三净现三值。(4三)三(A+三C)方案三净现三值最三大,三所以(A+三C)为最优三组合三方案三,故三最优三的选三择应三是A和C。333.互补三型方三案经三济评三价经济三上互三补而三又对三称的三方案三可以三结合三在一三起作三为一三个“三综合三体”三来考三虑;三经济三上互三补而三不对三称的三方案三,可三以转三化为三互斥三方案三再按三照互三斥方三案的三评价三方法三来进三行比三选。34(二三)混三合方三案的三比较三选择混合三方案三的结三构类三型不三同选三择方三法也三不一三样,分两三种情三形来三讨论三。1.在一三组独三立多三方案三中,三每个三独立三方案三下又三有若三干个互三斥方三案的三情形例10,A,B两方三案是三相互三独立三的,A方案三下有3个互斥三方案A1,A2,A3,B方案三下有2个互三斥方三案B1,B2,如三何选三择最三佳方三案呢?35上例三的一三组混三合方三案形三成的三所有三可能三组合方三案见三下表三。表三中各三组合三方案三的现三金流三量为被三组合三方案三的现三金流三量的三叠加三,所三有组三合方案三形成三互斥三关系三,按三互斥三方案三的比三较方三法,确定三最优三组合三方案三,最三优组三合方三案中三被组三合的方三案即三为该三混合三方案三的最三佳选三择。三具体三方法和三过程三同独三立方三案。36序号方案组合组合方案ABA1A2A3B1B21234567891011120100001100000010000011000001000000110000101010100000010101010A1A2A3B1B2A1+B1A1+B2A2+B1A2+B2A3+B1A3+B2372.在一三组互三斥多三方案三中,三每个三互斥三方案下又三有若三干个三独立三方案三的情三形例11,C,D是互三斥方三案,C方案三下有C1,C2,C33个独三立方三案,D方案三下有D1,D2,D3,D44个独三立方三案,三如何三确定三最优三方案?分析三一下三方案三之间三的关三系,三就可三以找三到确三定最优方三案的三方法三。由三于C,D是互三斥的三,最三终的三选择三将只会三是其三中之三一,三所以C1,C2,C3选择三与D1,D2,D3,D4选择三互相三没有三制约三,可三分别三对这三两组三独立三方案按三独立三方案三选择三方法三确定三最优三组合三方案三,然三后再三按互斥三方案三的方三法确三定选三择哪三一个三组合三方案三。具三体过三程是:38(1)对C1,C2,C33个独三立方三案,三按独三立方三案的三选择三方法三确定三最优三的组三合方三案(下表)。假三设最三优的三组合三方案三是第5个组三合方三案,三即C1

温馨提示

  • 1. 本站所有资源如无特殊说明,都需要本地电脑安装OFFICE2007和PDF阅读器。图纸软件为CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.压缩文件请下载最新的WinRAR软件解压。
  • 2. 本站的文档不包含任何第三方提供的附件图纸等,如果需要附件,请联系上传者。文件的所有权益归上传用户所有。
  • 3. 本站RAR压缩包中若带图纸,网页内容里面会有图纸预览,若没有图纸预览就没有图纸。
  • 4. 未经权益所有人同意不得将文件中的内容挪作商业或盈利用途。
  • 5. 人人文库网仅提供信息存储空间,仅对用户上传内容的表现方式做保护处理,对用户上传分享的文档内容本身不做任何修改或编辑,并不能对任何下载内容负责。
  • 6. 下载文件中如有侵权或不适当内容,请与我们联系,我们立即纠正。
  • 7. 本站不保证下载资源的准确性、安全性和完整性, 同时也不承担用户因使用这些下载资源对自己和他人造成任何形式的伤害或损失。

评论

0/150

提交评论