国际收支的均衡与不均衡

国际收支的均衡与不均衡平衡与均衡的涵义平衡(balance)：指在数值上的相等。均衡(equilibrium)：指经济处于稳定的、相对静止的运行状态。1国际收支的均衡与不均衡自主性交易和调节性交易(P30)自主性交易：又叫事前交易，是指因经济上的某种目的而自动进行的交易。调节性交易：又叫事后交易或补偿性交易，是指为平衡国际收支而被动进行的交易。2国际收支的均衡与不均衡国际收支均衡与不均衡的概念国际收支均衡：是指自主性交易收支平衡时的状态。国际收支不均衡：指自主性交易收支不平衡时的状态。若收入>支出，则为顺差或盈余(入超)；若收入<支出，则为逆差或赤字(出超)。3国际收支的均衡与不均衡国际收支均衡与不均衡的判断如果能区分自主性和调节性交易，则在国际收支平衡表上划一条线，线上为自主性交易，线下为补偿性交易，若线上差额为零(线下差额为零)，则国际收支均衡；若线上差额>0(线下差额<0)，则国际收支盈余；若线上差额<0(线下差额>0)，则国际收支赤字。4国际收支的均衡与不均衡国际收支均衡与不均衡的判断由于现实中很难区分自主性和调节性交易，因此这一方法只是在理论上有意义。实践中，人们通常根据不同的问题用不同的差额概念来分析，应用较多的是IMF提倡的综合差额概念。5国际收支的均衡与不均衡国际收支均衡与不均衡的类型国际收支均衡的类型根据结构划分，有：

经常帐户逆差，资本帐户顺差的均衡

经常帐户顺差，资本帐户逆差的均衡6国际收支的均衡与不均衡国际收支均衡与不均衡的类型国际收支不均衡的类型根据差额的性质划分，有：

顺差（盈余）、逆差（赤字）

7国际收支的均衡与不均衡国际收支均衡与不均衡的类型国际收支不均衡的类型(P244)根据产生的原因划分，有：

①

偶发性失衡：由偶发性因素造成的一次性的、无规律的国际收支失衡。如：气候突变(天灾)谷物歉收出口进贸易收支逆差国际收支逆差8国际收支的均衡与不均衡②

周期性失衡：由各国经济周期所处的阶段不同所造成的国际收支失衡。

如:本国相对繁荣相对Pd出口进口

贸易收支逆差国际收支逆差9国际收支的均衡与不均衡③

结构性失衡：一国经济结构无法适应国际分工结构的变化所造成的国际收支失衡。

如:国际市场上对本国出口品需求减少/进口品供给减少（导致进口品价格上升）、本国要素价格上升（导致出口品价格上升）经济结构不调整国际收支逆差。10国际收支的均衡与不均衡④货币性失衡：由一国的价格水平、成本、汇率、利率等货币性因素变动所造成的国际收支失衡。

如:价格/成本/本币汇率上升出口进口贸易收支逆差国际收支逆差或：利率下降

资本流出

资本流入

资本与金融账户逆差国际收支逆差11国际收支的均衡与不均衡⑤收入性失衡：由一国的国民收入发生相对变动所造成的国际收支失衡。

如:

相对收入进口贸易收支逆差

国际收支逆差12国际收支的均衡与不均衡短期性失衡？市场机制；长期性失衡？政府介入。13国际收支的均衡与不均衡以上五种失衡中，由偶发性、周期性、货币性等因素所造成的失衡具有短期性，可通过市场机制自行纠正；由结构性、经济增长等因素所造成的失衡具有长期性，市场机制不能纠正，必须通过政府介入，人为纠正。14国际收支不均衡的影响国际收支逆差的影响（综合差额）<国际收支逆差外汇供求本币汇率下浮国际储备减少本币供应减少下降上升国内经济紧缩下降对外金融实力和国家信用下降产量和就业物价利率，15国际收支不均衡的影响国际收支逆差的影响（综合差额）若逆差来自贸易或经常帐户

？

若逆差来自资本与金融账户？16国际收支不均衡的影响国际收支顺差的影响（综合差额）>上浮增加增加上升下降膨胀引起国际摩擦，国际关系紧张国际收支顺差外汇供求本币汇率储备本币供应国内经济物价利率，出口减少17国际收支不均衡的调节国际收支顺差的影响国际收支顺差(外汇供大于求)本币汇率上浮不利于出口若干预，则国际储备增加一方面，本币供应增加物价上升，利率下降导致通货膨胀另一方面，一国顺差即他国逆差，易引起国际摩擦，影响国际关系。18国际收支不均衡的调节国际收支顺差的影响若顺差来自贸易或经常帐户？若顺差来自资本与金融帐户？19国际收支不均衡的调节总结国际收支逆差会导致国内通货紧缩和本币汇率下浮；国际收支顺差会导致国内通货膨胀和本币汇率上浮。无论是逆差还是顺差，对国内经济都是不利的，应加以调节，使国际收支保持均衡。20国际收支不均衡的调节国际收支不均衡的自动调节前提

①市场机制

②自由经济(无外汇管制、自由贸易)21国际收支不均衡的调节国际金本位制度下大卫·休谟“价格铸币流动机制”调节机制：

国际收支不均衡黄金输出入货币供

给量和物价进出口国际收支均衡

国际收支逆差黄金外流货币供给物价出口进口国际收支均衡

22国际收支不均衡的调节国际金本位制度下

国际收支逆差黄金外流货币供给减少价格下降出口增加进口减少国际收支逆差黄金外流货币供给减少价格下降出口增加进口减少23国际收支不均衡的调节纸币本位的固定汇率制下在纸币本位的固定汇率制下，一国货币当局通过变动外汇储备来干预外汇市场以维持汇率不变。调节机制：国际收支不均衡外汇储备变动货币供给量变动物价、收入、利率变动国际收支均衡

24国际收支不均衡的调节国际收支逆差外汇储备减少货币供给量减少利率上升资本净流入公众收入减少减少价格下降(相对价格效应)(利率效应)(收入效应)改善资本与金融账户改善经常账户出口进口，改善经常账户进口增加减少25国际收支不均衡的调节浮动汇率制度下在浮动汇率制度下，一国货币当局不必通过储备变动来干预外汇市场，汇率水平由市场的外汇供求决定。调节机制：国际收支不均衡

外汇供求变动汇率水平变动进出口变动

国际收支均衡26国际收支不均衡的调节浮动汇率制度下

国际收支逆差外汇供<求本币贬值出口进口国际收支均衡。27国际收支不均衡的调节小结固定汇率制下，国际收支不均衡的调节是以牺牲国内经济均衡为代价的；而在浮动汇率制下，汇率的变动可使贸易差额趋于平衡

，国内经济不受国外经济的影响。28国际收支不均衡的调节国际收支不均衡的政策调节财政政策作用机制

国际收支不均衡财政政策收入

进出口

国际收支均衡紧的财政政策收入减少出口增加，进口减少国际收支均衡如：国际收支逆差29国际收支不均衡的调节国际收支不均衡的政策调节财政政策影响财政政策效力的因素m越大，财政政策效力越强。(2)进口品的需求收入弹性e1[=(M/M)/(Y/Y)]e1

越大，财政政策效力越强。(1)边际进口倾向m（=

M/Y）30国际收支不均衡的调节国际收支不均衡的政策调节财政政策影响财政政策效力的因素e2

越大，财政政策效力越强。(4)出口品的供给价格弹性e3e3

越大，财政政策效力越强。(3)(出、进、进口替代品)的需求价格弹性e231国际收支不均衡的调节国际收支不均衡的政策调节货币政策作用机制

国际收支不均衡货币政策利率(物价)

资本流动(进出口)国际收支均衡如：国际收支逆差紧的货币政策利率（物价

）资本流入资本流出（出口进口）

国际收支均衡。

32国际收支不均衡的调节国际收支不均衡的政策调节货币政策影响货币政策效力的因素货币政策效力越强。货币政策效力越强。(1)货币需求的利率弹性h（=L/i）h越小，(2)资本流动的利率弹性e4(=K

/i)e4

越小，33国际收支不均衡的调节国际收支不均衡的政策调节货币政策影响货币政策效力的因素(3)进出口商品的供求弹性(分析同财政政策)34国际收支不均衡的调节对财政政策和货币政策的评价优点：可以保持汇率的稳定；缺点：影响国内经济。财政政策和货币政策适用于调节周期性的国际收支失衡。35国际收支不均衡的调节国际收支不均衡的政策调节汇率政策是指一国通过改变汇率水平来调节国际收支的政策。作用机制国际收支不均衡

汇率水平

进出口

国际收支均衡如：国际收支逆差

本币贬值进口出口

国际收支均衡。36国际收支不均衡的调节国际收支不均衡的政策调节汇率政策影响汇率政策效力的因素

(1)进出口商品的供求弹性(2)是否达到充分就业(3)通货膨胀的承受能力

37国际收支不均衡的调节对汇率政策的评价优点：可以避免通货紧缩；缺点：汇率的经常波动会加剧经济的不稳定，且易引起通货膨胀。在充分就业的情况下，本币贬值会引起通货膨胀，因此，汇率政策要结合紧缩性的财政或货币政策来实施。汇率政策适用于调节货币性的国际收支失衡。38国际收支不均衡的调节直接管制是一国通过对外或外贸的管制来调节国际收支的政策。包括外汇管制和外贸管制。外汇管制指对外汇水平、外汇收支等的管制；外贸管制指对进出口贸易的管制，主要措施有实行关税、进口配额、进口许可证、出口补贴或优惠等。39国际收支不均衡的调节直接管制调节机制国际收支不均衡→外汇或外贸管制→进出口

→国际收支均衡

如：国际收支逆差→限制进口用汇、提高关税、实行进口许可证等→进口减少→国际收支均衡40国际收支不均衡的调节直接管制政策的小结直接管制比较灵活，可以进行结构性调整，且见效快；但容易引起各国的“贸易战”、引起国内生产效率和产品竞争力下降、引起官僚作风和贿赂风气等，应谨慎应用这一政策。直接管制主要适用于调节短期的、结构性的国际收支失衡。41国际收支不均衡的调节供给政策(产业政策和科技政策)是指通过改善一国的经济结构和产业结构，增加贸易品的生产，提高贸易品质量，降低贸易品生产成本来改善国际收支。调节机制

国际收支不均衡→改善产业结构→国际收支均衡如：国际收支逆差→提高贸易品质量、降低成本→

出口增加→国际收支均衡42国际收支不均衡的调节对供给政策的评价优点：效果最好；缺点：难度大，时间长。供给政策主要适用于调节长期的、结构性的国际收支失衡。43国际收支不均衡的调节外汇缓冲政策是指一国货币当局通过变动官方储备或运用对外短期借贷来调节国际收支的政策。包括官方储备和国际信贷的使用。调节机制国际收支不均衡→变动官方储备或运用国际信贷→国际收支均衡如：国际收支逆差→