黄金行业现状

行业背景及行业现状1、政策背景：2004年9月6日，伦敦金银市场协会2004年会在上海举行。这是世界黄金领域中最重要的国际性会议首次在我国举行。中国人民银行行长周小川在会上表示，央行将研究逐步推出黄金远期和黄金期货产品。周小川在题为《充分发挥黄金市场的投资管理功能》的讲话中指出，中国黄金市场应当逐步实现三个转变：第一、要实现中国黄金市场从商品交易向金融产品交易的转变。就目前情况看，发展个人黄金投资业务是一个较为现实的选择。目前中国国内居民储蓄余额已高达12万亿元，推出个人黄金投资，将百姓手中的货币资产转变成黄金资产，从宏观上讲，可以拓宽储蓄转化为投资的渠道，调整货币供求。第二、实现中国黄金市场从黄金现货交易向黄金衍生产品交易的过渡。黄金衍生产品市场的发展和完善，可以有效地提高黄金市场规避风险和投融资的功能。目前上海黄金交易所的主要交易形式是实盘黄金现货交易，随着中国黄金市场的成长，我们将逐步推出包括远期和期货在内的各种黄金衍生产品业务。今年2月份和8月份，上海黄金交易所已经在现货交易方式的基础上分别推出了T+5和延期交收业务。此项业务的推出，一方面为产金企业和黄金需求企业提供了套期保值的可能；另一方面，也为投资者提供了多元化的投资工具，丰富了市场的交易品种。在此基础上，人民银行还将研究在有效防范金融风险的前提下，逐步推出黄金远期和黄金期货产品。第三、实现中国黄金市场由国内市场融入国际市场的转变。下一步，我们将加大黄金市场开放的力度，研究解决上述问题，加快中国黄金市场与国际黄金市场接轨的步伐，积极为中国黄金市场成为国际黄金市场的重要组成部分创造条件。周小川还表示，中国黄金市场的建立和发展，标志着包括货币市场、证券市场、保险市场、外汇市场在内的中国主要金融产品交易市场基本建成，中国金融市场体系更加完整，黄金市场的发展和完善还有利于完善货币政策调控工具和宏观调控体系。2010年8月3日，中国人民银行、发展改革委、工业和信息化部、财政部、税务总局和证监会六部门发布了关于促进黄金市场发展的若干意见，意见指出商业银行要围绕黄金开采、生产加工和销售等整个产业链条，切实创新金融产品，着力改善金融服务，努力提高服务成效，向黄金产业提供多方位的金融服务。结合产业和市场发展需要，加大产品创新力度，开展实物金销售、黄金租赁、黄金远期和黄金期权等业务，丰富市场品种，满足企业融资需求和规避风险的需要。鼓励和引导商业银行开展人民币报价的黄金衍生品交易。引导更多的金融机构参与黄金市场，扩大黄金市场的广度和深度。意见还指出要进一步完善当前黄金市场外汇管理政策。为鼓励引导商业银行开展人民币报价的黄金衍生品交易，结合上海黄金交易所询价系统建设，允许开展黄金衍生品人民币报价的商业银行，在没有真实贸易背景下，在境外对冲境内黄金交易头寸，并研究将开展黄金衍生品人民币报价交易所涉汇率敞口头寸纳入结售汇综合头寸进行境内平补的可行性。2、战略背景：2007年至2008年，伴随着美国次贷危机的逐步升级，全球证券市场、房地产市场和金融市场以及其他投资市场均出现了较大幅度的跌幅，投资者损失惨重。但历来具有金融避险功能的黄金市场却独占鳌头，2008年，国际现货金价格最高达1032.09美元/盎司，2009年再创新高，一举突破1226.42美元/盎司大关，2010年更是创出了1430.85美元/盎司的历史记录。黄金坚挺的表现促进了全球黄金市场的进一步发展。作为世界上最大的黄金生产国和第二大黄金消费国，我国黄金市场也得到了较大的发展，上海黄金交易所2008年成交量达到4，457吨，较2007年成交量同比上涨143.84%。但相比较我国总体经济实力和市场投资需求，我国黄金市场仍然处于初期发展阶段，个人黄金投资交易只占上金所以及我国黄金市场总成交量的一小部分。与此同时，我国地下炒金业务却发展得“轰轰烈烈”，极大扰乱了我国黄金市场的健康发展，也凸显了我国黄金市场的现状与日益增加的个人黄金投资需求的矛盾。二、标金贵金属投资有限公司的营销环境分析1、国内环境2001年4月，央行行长宣布取消黄金“统构统配”的计划管理体制。同年6月，央行正式启动黄金价格周报价制度，根据国际市场价格变动对国内金价进行调整。2002年10月30日，上海黄金交易所正式运行，这是我国黄金管理体制改革的重大突破，象征着中国黄金市场迈出了新的步伐。目前我国黄金市场表现以下几个重要特征：1）、成功建立了多元化、多层次的黄金交易市场。目前，中国黄金市场已建立了黄金商品市场、黄金投资市场和黄金信贷市场，形成了由上海黄金交易所、区域黄金交易中心、上海期货交易所以及银行柜台和黄金制品商铺组成的黄金交易市场体系。这些市场为黄金的多重属性发挥作用创造了条件，也为人们对黄金的商品需求、货币需求和投资需求提供了不同的交易平台。2）、成功建立了场内交易与场外交易并存的黄金交易体系。综合发达国家黄金市场发展的成功经验，中国目前已建成了较为规范的以场内有形的黄金现货与期货为主，场外市场逐步完善的交易体系。目前上海黄金交易所已成为集黄金、白银和铂金等三大品种于一体，开展包括现货实盘、延期交收和个人投资等多种业务在内的综合贵金属交易所。与上海黄金交易所推出的实物黄金投资不同，自2003年起，国内各大银行先后推出了以各自银行命名的纸黄金业务，同时代理上海黄金交易所推出的金条业务，形成我国黄金交易的场外市场。3）、黄金投资品种日益丰富。自上海黄金交易所成立以来，我国黄金市场发展迅速，随着近几年黄金价格的上涨，黄金投资产品吸引了众多投资者的关注，逐步成为人们的理财品种之一。目前上海黄金交易所主要推出标准黄金投资品种，包括现货实盘交易品种和现货保证金交易品种。各商业银行经营的黄金业务主要有实物金、纸黄金、黄金期权、与黄金挂钩的人民币/美元理财产品等。此外还有黄金期货、黄金投资集合资金信托计划、投资性金币和纪念性金币以及金矿上市公司向社会公开发行的黄金股票等等。这些产品极大地丰富了黄金市场的投资品种，促进了我国黄金投资市场的发展。4）、投资者热衷于黄金投资，股民“掉头”炒黄金现象增多。因为黄金投资可分散投资风险，抵御通货膨胀。与储蓄、国债相比，黄金投资的收益较高。随着黄金功能日益由避险向投资方向转变，加之当前股市高位震荡、风险较大，加上通胀压力，美元下跌，在这样的背景下，黄金就更成为投资焦点。于是，越来越多的投资者都把投资目光放到了黄金投资上。除了许多新加入投资行列的投资者外，许多股民因为股指高涨，炒股难度加大，股市行情低迷，也纷纷改变投资方向，寻找新的投资热点，其中大部分“掉头”股民都把目光投到了黄金投资。5）、由于我国未能掌握国际黄金市场的定价权，国内黄金期货市场在上市之初便明显偏高，随后在国际市场的剧烈波动下而很快高开低走。于是国内那些逢新必炒的多头们损失惨重，这直接显示出国内黄金期货投资者教育的现实性和紧迫性。（2）交易时间没有与国际市场同步，夜市不开放是一个严重缺陷。国际期货市场24小时交易，上海黄金交易所也有夜市交易。但是刚刚上市的国内黄金期货却只在白天时段有短短6个小时的交易，这使得国内期金对国际市场的依赖性偏大，长远来看不利于黄金定价权的取得。（3）自然人投资期金的门槛相对较高，黄金生产、加工、贸易企业，金融机构及广大投资者是黄金期货的三大主要服务对象，但期货交易所偏重前两者；而且自然人不能参与实物交割。不能满足自然人客户从期货交易所购入现货黄金的需要。这也显示出该品种设计的一个缺陷。6）、近年来，地下炒金的猖獗愈演愈烈，不能不引起监管部门和投资者乃至媒体的广泛关注。我国场外黄金交易的隐忧和深重问题也正基于此。据权威部门的不完全统计，目前全国范围内参与黄金投资的咨询类公司7000家左右，大多数是非法从事黄金期货交易的保证金公司。面对非法炒金的汪洋大海，那些原本正规的公司显得无比渺小和脆弱。目前无法准确计算场外黄金交易的准确数字，但据我们对部分非法炒金公司的交易状况调查估算，2008年地下炒金公司平均每天成交量高达200吨左右。相比较2008年上金所和上期所日均成交总量约45吨，地下炒金规模远高于正规市场的交易规模，进而产生的危害也是巨大的。第一，地下炒金大大扰乱了我国的金融秩序和市场经济的健康发展，大大冲击了我国黄金市场的正常运作。而且该活动往往伴随着地下钱庄洗钱等重大金融犯罪活动，社会危害性极大。2006年湖南某小公司联手深圳地下钱30年的布雷顿森林体系解体。随着黄金在市场上自由买卖，黄金价格高涨，黄金作为货币的货币，作为唯一的非信用资产越来越受到人们的亲赖，但是从当时的情况来看，重新回过头来走向原来的金本位已经是不可能的了，因为70年代后期，世界生产力总量已经极大地提高，以现有存量黄金不足以支撑庞大的国际贸易，但是世界各国政府特别是西方政府又不愿意看到作为信用货币的天敌的黄金一直涨下去，因此有意无意地通过银行家和媒体散发“黄金无用论”，当时流传10年黄金变成铜，就是这一论调的写真，黄金进入了漫长的“商品化时期”。尽管如此，在“黄金无用论”的吹风下，欧洲央行大肆出售黄金，致使黄金价格从1980年的高点800美元/盎司滑到了2000年的低点270美元/盎司，基本达到了金矿开采的成本价，但是值得注意的是，作为世界头号强国的美国，未出售过1盎司官方储备金。从最新的数据看，美国黄金储备为8134吨，占其外汇储备的近80%，其次是德国3420吨，最近中国官方公布央行储备超过1000吨，排名世界黄金储备第六，但是中国的外汇接近2万亿美元，因此，我国的黄金占外汇的比例相当低。香港黄金香港黄金市场苏黎世黄金市场伦敦黄金市场纽约黄金市场东京黄金市场世界主要黄金市场★国际五大黄金市场 在黄金界传统的看法认为世界有五大黄金市场，即伦敦、苏黎世、纽约、香港和东京黄金市场，这五大黄金市场刚好形成了一个24小时闭环的交易市场。如图示2.1所示：但是随着21世纪一些新兴的黄金市场如印度孟买黄金市场、阿联酋迪拜黄金市场、中国上海的黄金市场的兴起，世界五大黄金市场或许将重排座次，如上海黄金市场交易量已经超过了香港的金银贸易场成为全球最大的黄金现货交割市场；在这几个主要的黄金市场中，纽约的COMEX黄金市场是目前世界上最大的黄金期货市场，东京黄金期货市场居于其次，并有逐渐萎缩之势。伦敦黄金市场是目前世界上最大的场外黄金交易市场，实行五大金商一天两次的定盘价交易体系。在客户的实际黄金交易中，处在不同的国家有本国的黄金交易，但是实际上，看金价主要看MTLS（现货金属市场）里的国际金价现货行情，该行情是经过全世界24小时拟合的一个不间断行情。同时，还要看到，大多的黄金期货行情是由美国纽约商品交易所的黄金行情引领，该交易所