中国国有企业改革的回顾与展望

PAGE12PAGE74中国国有企业改革的回顾与展望摘要传统体制中的国有企业，是国家在资本相对稀缺、劳动力相对丰富的要素禀赋结构下，优先发展资本密集的重工业而内生形成的。一方面，中国国有企业具有不同于其他企业的特有性质：背负着两方面的政策性负担，即战略性政策负担和社会性政策负担；另一方面，中国国有企业与其他现代企业一样，都存在委托－代理问题。这就决定了简单的私有化并不能解决中国国有企业改革所面临的问题。现代市场经济的中坚力量，早已不是业主制企业，取而代之的是现代的大中型企业。现代的大中型企业所有权和经营权分离，内生地导致了所有者和经营者之间的委托－代理问题。具体包括三个方面：信息不对称、激励不相容、责任不对等。企业治理(CorporateGovernance)的任务就在于解决委托－代理问题。而解决委托－代理问题的切入点，在于克服信息不对称难题。因为激励不相容、责任不对等问题的严重程度，取决于信息不对称问题的严重程度。而克服信息不对称难题，又要求企业能以公平、对等的条件，在充分竞争的产品和要素市场中运作。改革以来，国有企业背负着政策性负担的特征没有彻底根除，国有企业处于不利的竞争地位；为保护国有企业的生存，宏观政策环境无法彻底理顺，公平竞争的市场体系建立不起来。这种状况之下，国有企业的信息不对称问题无法解决。国有企业经营绩效低下在多大程度上是由于经营不力造成的，在多大程度上是由于政策性负担造成的，国家无从识别。20多年来的“渐进式”改革中，国民经济和非国有企业迅速发展，而国有企业改革效果则始终不能令人满意，其原因就在于此。迄今为止的国有企业改革是在没有解决信息不对称问题的条件下，单单着力于解决激励不相容和责任不对等问题，所以没有达到预期的效果。中国即将加入WTO，国有企业将面临更加激烈的国际竞争，不利的竞争地位将更加严重地影响其生存；另一方面，加入WTO也将促进竞争性市场体系的发育，为国有企业改革深化带来外部的推动力量。在新旧世纪、新旧千年纪元交替之际，中国应当抓住加入WTO的契机，以自身的比较优势参与全球经济一体化进程，进而从根本上提高国有企业的自生能力；同时剥离国有企业的政策性负担，建立公平竞争的市场，使国家与企业经营者之间的信息趋于对称，最终解决委托－代理问题,完成国有企业改革。目录一、前言：国有企业改革的战略性意义1、“渐进式”改革取得的成就__________________________________________(1)2、当前国有企业存在的问题____________________________________________(1)3、推进国有企业改革的战略性意义______________________________________(2)二、国有企业改革取得的成就和面临的问题1、国有企业改革历程的简要回顾_________________________________________(2)2、国有企业改革取得的成就：全要素生产率的提高________________________(3)3、国有企业当前存在的问题____________________________________________(4)洽3抖.1疯国有工业企逗业赢利能力粮下降___已_____缎_____茎_____抢_____厌_____蓄_____喉_____雅_(4)凉3.2谱国有经济对饺国家财政的亡贡献趋于下册降____假_____抗_____烂_____举_____威_____肌__(5)搭三、轰国有企业面合临问题的根蚂源榆1、摧现代企业委高托－代理问废题的解决及余相应的治理疾机制___挪_____插_____荡_____奉____(稀6)僻1.1弊企业一般的坦委托－代理杨问题括_____悔_____骑_____山_____书_____彩_____昂_____狼____(牵6)级1.2田解决现代企霞业委托－代欠理问题的外消部治理机制孝_____蓬_____系_____经_____钉___(6授)耍1.3秃基于外部治明理机制的内倾部治理结构谨_____刊_____塞_____数_____搂_____情_____匠___(7框)寻1.4叨内部治理机缸制的内生性备和多样性适_____洒_____誉_____脉_____做_____恋_____罪_____雁(7流)光2、朱传统体制下退国有企业委蚂托－代理问策题的解决及何相应的治理宜机制___津_____臂____(纤7)钞2.1葱传统体制下雁国有企业的姓形成钱_____际_____怜_____创_____恰_____绵_____穗_____体____(管7)萄2.2莲传统体制下容国有企业特拳有的特征字_____圈_____陡_____号_____举_____端_____桃_____辩(7)醋2.3瓶传统体制下泉国有企业委模托－代理问联题的解决及窃相应的治理忠机制钢_____叛____(摔8)勇3、盾已有改革的弦着力点：企浅业的内部治涌理____键_____付_____帅_____鸣_____败_____淡__猪____(侨8)羞3.1般放权让利和本承包制的着沿力点致_____辛_____震_____政_____籍_____剂_____删_____拘____(曾8)安3.2敏现代企业制掌度改革的着驰力点运_____太_____窝_____况_____睬_____涉_____玉_____熊____(算8)贝4、浸国有企业当潜前问题的根泻源：政策性坐负担造成的各软预算约束与_____绵_____主_____恋_(9)笼5、私有化着并不一定能能解决软预算拖约束问题_敬_____展_____萄_____以_____遭_____往_____肚_(9)浊四、中国加与入WTO给街国有企业改虫革带来的挑则战和机遇迹1、加入W摸TO给国有锅企业改革带锋来的挑战和捧压力蚂_____幼_____健_____炮_____窄_____团_(10)题1.1删结构性因素敞使得国有企嫁业在国际竞肝争中处于不预利地位贡_____帽_____求_____础(10)熊1.2暴按规范的贸响易规则进行映政策调整带膨来的减利因母素愁_____线_____国_____屿____(抓11)帐2、加入W司TO给国有爽企业改革带暂来的机遇和歌动力日_____封_____婆_____扣_____站_____露_(11)凑2.1厅有利于国有励企业走上按锣比较优势发气展的道路阁_____鄙_____叨_____忙_____朱___(1割1)逝2.2慈为国有企业垃改革带来了直外部的推动辆力岩_____极_____军_____负_____怨_____貌____(壶11)糠五、豆对策建议：否以加入WT背O为契机，掩把握机遇，套完成国有企础业改革晌1、未来国春有企业改革南的正确方向园_____跌_____吴_____欢_____纳_____艘_____谦_____都___(1工3)姓2、消除国授有企业的战裤略性政策负佛担，从根本杨上提高国有农企业自生能示力谷_____榴__(13第)扎2.1困需要转变的瓶观念蜓_____忆_____军_____种_____致_____挨_____谱_____魄_____惹_____嚼_(13)增2.2燕按比较优势红调整原则对僻国有企业资麻产存量进行乓转产、转制饱和地区间醒重组李_____缸_____炼_____拘_____悄_____产_____斜_____塑_____足_____纠___(1经3)衰2.3刻大力发方展中小型劳妙动密集企业料_____舰_____知_____水_____扒_____热_____损___(1妖3)新2.4证改革金融体巨系，发展中苍小银行，促若进劳动密集司的中小企业腿发展点___(1瞎4)艇3、完善配辆套改革，剥德离国有企业犹社会性政策磁负担骑_____级_____罪_____惧_____纷____(听14)示3.1权实物工资改货币化和剥垄离社会性政滋策负担僚_____袜_____荷_带_____谱_____岗_____蛮(14)住3.2计保扩大社会保理障制度的覆欢盖面伶_____阴_____批_____塔_____崇_____超_____低_____隙_(15)卧3.3侧以一部分眼国有企业资圆产变现的收焰入弥补社会汤保障基金的装历史欠账，逐健全社会保撞障制度那_____尾_____诸_____炮_____挠_____迷_____常_____锐_____耻___(1些5)城4、稳妥搭地推进债转巴股改革，为年国有企业转风产、转制赢帮得时间倾_____滩_____邮__(15扛)雁4.1管国有企业资高负债率的苏直接和间接印原因___虾_____密_____忙_____简_____密_吃___(1倾5)川4.2稻债务融资洗和股份融资掀的比较：债拉转股的政策米定位___击_____荣_____邻____(圈15)哲4.3责实施孩“怒债转股庙”捕的国有企业蜘的转产转制己与社会性负精担的剥离_群_____凑_(16)饿统计附录_洽_____苹_____袜_____努_____躺_____约_____污_____期_____财_____资_____聪_____家_____靠__(17嘉)袭参考文献_静_____粪_____危_____蔬_____嫂_____宗_____氧_____虽_____材_____凭_____就_____酬_____委__(19血)付专栏、图表娘目录介专栏：中国谜加入世贸组轰织的影响_缝_____左_____客_____台_____敞_____纱_____喝_____扯_____乘_(12)练图1：亏损雨国有工业企赛业的亏损额盒_____黄_____艺_____炉_____忧_____咽_____唉_____连_____孟_(4)痒图2：国有母工业企业的为经济效益折_____没_____须_____状_____慧_____申_____萌_____饥_____园___(5叔)欧图3：国有铃经济对国家燥财政的贡献艳_____鸽_____筹_____残_____谜_____者_____告_____侍_____垃_(5)己表1：关诵于国有企业嘱全要素生产和率的几种估睛计剥_____败_____鞠_____娱_____律_____觉_____菌(4)喜表2：财切政负担的企膝业亏损补贴深情况骨_____汗_____进_____敢_____吩_____节_____僵_____臂___(6填)陆表3：中粪国工业产品裁的炉“周显示性比较奇优势指数*选”钉（1982棕-1992啦年）栋_____映_____潜__(10物)答表4：追斑国有大、中背型工业企业还非生产、经腊营用固定资图产的比例帜（1996围年）乳_____摸(11)导表5：国庙有企业获得债补贴占GD谨P的比例和尝形式捡_____骡_____墓_____居_____植_____锋_____冒(15)味附表1：国荡有独立核算诞工业企业财诊务指标绑_____晕_____胞_____差_____证_____旬_____案____(怪17)世附表2：财是政收入的来邀源杜_____剖_____薪_____纤_____滥_____洪_____远_____晒_____受_____旱___(1喘7)忙附表3：全柄部国有企业接实现利润和稳税金以及国迟家财政用于善企业的部分指支出___罚(18)挪自从197介8年中国进射行改革开放冰以来，中国扫的工业化和犬市场化进程片，令世人瞩寨目。中国经傲济增长和发理展取得了堪泄称奇迹的成推就；整个经泳济的制度结称构上，也进漠行了广泛而越深刻的变革秋。但是在新耀旧世纪、新猎旧千年纪元伟交替之际，元中国的经济胡还面临着许番多亟待解决导的问题。这细些问题相互裁交织在一起块，如解决得论不好，就会符影响中国进版一步的改革住和长远的经赞济发展。而绘这些问题的倾总根源，在俯于国有企业限改革还未取果得最终的成忆功。中国即度将加入WT骡O，这对于仿中国的改革靠开放和经济移发展，特别炮是对于国有讽企业的改革袭，带来了机尊遇和挑战。下本研究报告怒的目的在于颠：分析当前沿国有企业面学临问题的内虎在原因，并涛在此基础上桨考察中国加遇入WTO对赛于国有企业蝶改革带来的跟机遇和挑战狂，最后阐明乔未来国有企上业改革的正惹确方向，提捆出相应的对告策建议。本烘报告的结构孙如下：第一岂部分，阐明联国有企业改盈革在中国未桂来整个改革赶和发展进程路中的战略性形意义；第二小部分，概要逆评论国有企速业改革的历给程，和取得亲的成就、存址在的问题；口第三部分：歉分析国有企伯业所存在问啄题的根源；嚼第四部分，妥分析加入W丑TO给国有躺企业改革带皂来的机遇和额挑战；第五险部分，阐明毛国有企业改摄革的正确方稠向，并提出碰对策建议。笑一、前言：恩国有企业改筑革的战略性日意义本部分所引用数据，如无特殊说明，均根据《中国统计年鉴》有关各期资料,以及曾培炎在九届全国人大三次会议所做的《关于1999年国民经济和社会发展计划执行情况与2000年国民经济和社会发展计划草案的报告》计算而得。本部分所引用数据，如无特殊说明，均根据《中国统计年鉴》有关各期资料,以及曾培炎在九届全国人大三次会议所做的《关于1999年国民经济和社会发展计划执行情况与2000年国民经济和社会发展计划草案的报告》计算而得。冶1、巾“害渐进式赵”亭改革取得的日成就缴中国迄今为闹止的谱“锯渐进式亲”恩改革所取得撕的成就可以侵概括为三个较方面：高速佛的经济增长便、人民生活耕的改善和综作合国力的提恢高。197疾9－199父9年间，实采际GDP年矛均增长裁9.71干%，人均G牺DP年均增份长8.3%研；对外贸易摇年均增长1昆4.15%酱，进口和出辈口的增长都候快于GNP统的增长率。松对外贸易占廊GDP的比辜率由197告8年的9.膀8%提高到弦1999年义的36.4泻%，中国已趁成为世界上召人口过亿的访大国中最为爆开放的国家标。部在经济快速万增长的同时障，人民生活牌水平也有了既很大的提高袭。农村居民匪纯收入由1庆978年的予133.6摔提高到19盼99年的2使210元，忙城镇居民人娱均可支配收予入由197剪8年的34览3.5元提判高到199萌9年的58谈54元，扣简除物价上涨侨因素，年均败增长7.7贪%和6.3耀%。伴随人详民收入水平蹲的提高，人屡民的生活质扛量也明显改语善。城市和赌乡村居民的叨恩格尔系数息，分别由1助978年的爆57.5%长和67.7趴%下降到1层998年的志44.48局%和53.币43%。减持续快速的固经济增长使界中国综合国次力和经济规鉴模迅速跃升启。1999状年中国GD嫩P总值82咳054亿元遥，按当年人秩民币对美圆吧的平均汇率订计算，为9拖913亿美雕圆，位居美康国、日本、普德国、法国滴、英国和意牺大利之后，例为世界第七外位。但国际五上通常认为壶，官方汇率侮低估了中国养的经济规模问。按广为接槽受的购买力涨平价法计算星的中国实际偷经济规模，菊是按官方汇界率计算结果座的2.8－补8倍。林毅夫、蔡昉、李周：《中国的奇迹：发展战略和经济改革》增订版，上海三联书店、上海人民出版社，1999年版，第13页。找2、当前国切有企业存在唇的问题两改革以来，幅国有企业的榆生产效率有肺了提高。但连尽管如此，顶与整个国民不经济的发展朵以及充满活瞧力的非国有牺企业相比，仗国有企业改尽革以来总的目态势则相形贝见绌、令人析堪忧。国有醒企业当前存絮在的问题集万中体现在三斜个方面：亏炎损加剧、国余有资产流失悼、负债率过础高。教改革以前，置国有企业是哨整个经济的沙最主要力量嚼，初级工业狠化所需的大芽部分剩余，快来自国有企悬业的利润。珍财政收入的职绝大部分也滤来自国有企昆业。但改革炸以来，这种屋状况发生了痕逆转。19顽78年，全垒部国有企业公中，亏损企菊业造成的亏传损额为11锯5.3亿元毁，到了19笼97年，已则升至142丹0.9亿元茧。1978词年国有工业谈生产企业的确亏损面为2吵3.9%,志到了199激7年,该比字例上升为4悉3.9%。《中国财政年鉴1998》第482页，中国财政杂志出版社，1998年荒1997年匙底，全国国障有及国有控位股大中型企菊业中亏损户搬为6599埋户王彦田：“决战在今年”，《人民日报》2000年2月19日第1版。清。国有经济母对于国家财橡政的贡献份俊额，也由1械978年的功86.98扎%，下降到痕了1997急年的71.雁14%。当到然，中国经益济发展的本肯来意义之一泳，就是多种英经济成分的妖共同成长。讽如果从这个伯意义上说国约有经济对国电家财政贡献想下降还属正挥常的话，那姥么，198唐0年代中期炊以来财政为风国有企业支桌付的亏损补都贴居高不下背，则说明了叶国有企业财轰务状况的恶剂化。198或5年国家财盆政负担的企灾业亏损补贴抢为507.开02亿元，奇到了199纷7，仍然维《中国财政年鉴1998》第482页，中国财政杂志出版社，1998年王彦田：“决战在今年”，《人民日报》2000年2月19日第1版。演由于国有企术业赢利状况爬恶化和其他由原因，国有税资产的流失派状况也十分号严重。根据温1994年导财政部对1粱2.4万家懂企业清产核或资的资料计眯算，8万多阅家小企业中仰，国有权益宝损失（包括墓资产净损失杆、经营性亏豆损和潜亏挂些账等）占国旅有净资产的笑比重高达8脖2.8%，末中型企业的鸽这一比重为举59.4%耳，大型特大读型企业为1任5.2%。卢中原：《积极推进国有小企业改革》，《中国工业经济》，1996年第四期，第30—32页。浪国有企业过教高的负债率站，也是其当脱前面临的最础为棘手的问框题之一。由招于体制上内卸生的原因和篮政策上的原留因，国有企趣业的负债率穷一路攀升。碗1980年示为30%，歇1985年粥为40%，纪1990年茫为60%，诵1994年圈更是高达7摔5%。之后禽基本上维持谈在这么高的遍水平上，没飞有什么改善颗。有些行业犬的国有企业爆资产负债率阶在80%以巾上，有些企召业甚至超过感了100%六。林毅夫、蔡昉、李周：1997《充分信息与国有企业改革》，上海三联书店、上海人民出版社，第107页。托3、推进国贱有企业改革唇的战略性意预义冤国有企业改蛇革始终是改车革的中心环品节。但国有酸企业改革远绩未达到预期丙目的。在新巾旧世纪交替律之际，推进丽国有企业改钱革显得更加叮急迫。国有活企业改革的考战略性意义冶，不仅体现旦在国有企业即本身的重要顺性上，还体接现在其对于盘整个经济改匠革和发展面询临的其他问宴题的决定作扭用上。站就国有企业蚕本身来看，粪国有企业仍罢然是国民经烧济的举足轻产重的力量。浅1998年扣国有及国有勉控股的工业月企业占有的约总资产为全弄部工业企业慈的68.8茎4%，国有某工业企业创贼造的增加值早占全部工业貌企业的57南.03%。灯1998年燃国有经济部若门雇佣的就幻业量占全部扣工业企业的丽60.61舟%，国有经鞠济部门的投妇资量，占社快会投资量的苦54.1%指。贡就国有企业像问题与改革嫁和发展面临之的其他问题岭的关系而言扮，前者又是绸后者的根本套性决定因素绑。在20多倾年的经济改展革过程中，箭中国面临着嚷几方面的问痰题。除了国貌有企业问题午之外，还包永括：经济的碰周期波动、逝金融体系的乎弊端、贪污柿腐化的孳生按、地区差距游的扩大和粮予食供给的潜姨力等五个方狱面的问题。哄这些问题中犬的任何一个记恶化了，都截将造成社会知的不稳定，联更何况这些馅问题有可能鬼交织在一起馅总爆发。这棚些问题的存活在都和国有悔企业的改革桶未取得成功晕有关（林毅竿夫，199梁9a）。如配果国有企业脉改革最终取烘得成功，那激么这些问题亦会迎刃而解撒；否则，这房些问题就难棋以从根本上脖解决。例如那：经济的周闸期波动，和笔利率受政府瞒控制、不能播按市场上资陶金供需状况政来决定有关陵。每当出现予高通货膨胀街预期，从而何实际利率下卧降时，投资吸和当前消费亚的机会成本押下降，投资缩、消费增加色，经济就过割热；每当出态现低通货膨奥胀预期时，愤相反的机制双导致了经济赠低迷。利率累不能市场化性的原因，则享是国有企业勉的生存依赖追于银行的低芹息贷款。而捆且，银行的穷贷款70－沃80％贷给巷国有企业。允国有企业经重营状况不好印，偿债能力能低下。这就绢不可避免地起导致了金融协体系资产质贤量的低下，段金融风险加隐大。为维持恐国有企业的级生存而实行价的低利率和戴某些产品的叉低价格政策岂，造成了官运定价格和市惨场价格之间还的差距，进晨而为腐败行村为提供了条硬件。同样是基为了维持国段有企业的生宋存，改革以狼来在放开其度他产品价格黑的同时，主最要农、矿产兆品价格人为惩压低。中国底东部地区的砌比较优势在鬼于制造业，有中西部在于同初级农矿产省业。这样，舌东部地区经管济越发展，帅就要从中西欠部地区拿走凤越来越多的舱低价农矿产惊品。这等价尝于不富裕的三中西部对于父富裕的东部境变相补贴，环从而拉大了词地区差距。府此外，农产饱品价格的人勒为控制，还惊抑制了农产飘品供给潜力访的发挥。汉提概而言之，律上述这些问慌题存在且难塘于解决的原贷因在于国有垦企业改革还羡没有最终成厅功，宏观政卷策环境和资沈源配置制度贞中的一些扭陵曲，是维持根国有企业生姐存所必须的袖条件。只有眨在国有企业胁改革成功以弱后，中国从筋计划经济向蛮社会主义市徐场经济的过稠渡才会最终荒完成。佛二、国有企亭业改革取得肾的成就和面惜临的问题规从1978厌年开始国有钉企业一直是殖我国经济体东制改革的核农心部分。迄弃今为止大致璃可以分为几欲个阶段：（驻1）197傻8年－19庭82年，简抓单的放权让扩利阶段；（迁2）198研3年－19帅86年，实疯行圣“撤利改税征”屯和增强企业泥活力阶段；耍（3）19派87年－1许992年，呢全面推行承陈包经营责任房制阶段；（慧4）199央2－199活7年，建立苹现代企业制详度的试验和恨“败抓大放小评”什、国有经济槽战略性重组违阶段；（5巾）最近的债杜转股政策。撞国有企业改先革取得了相恨当的成就，吃但是也存在我着问题。求1、国有企旬业改革历程宜的简要回顾姓国有企业改桃革启动环节刮是逗“鸣放权让利批”溜。改革之初蝇，国家通过肃一系列的政蛮策、法规赋畜予企业一定处的自主权，壳并允许企业心保持一定的智留利。勒但由于资源策配置机制、福宏观政策环丢境改革不配坑套,特别是嫩，由于不存类在竞争性市条场，从而没侮有单一、充锡分地反映企斯业经营的信稼息指标,一移旦企业获得况了一定的生技产经营决策混权，企业就对有动机和可兆能侵占国家夫应得的利润盆。于是，放均权让利改革浙的实际结果拳就有悖于国筐家改革的初欢衷。国家的宝改革目标是远，在给予企港业自主权和箱独立利益的组同时，能够丛不断提高国巴有资产的收填益以及财政模收入，但由淋于国家与企平业之间的信秧息不对称，刊却出现了滩“拒工资侵蚀利旗润黑”乡的现象。咏为确保国家动的财政收入蚀，划清政府衔财政收入和洋企业可支配稼收入的界限桂，形成国家讨财政收入与副税收挂钩，陪企业收入与敬利润挂钩的婶机制，明确米政企关系和蓄企业的地位灶，政府于1喉983年和竟1984年锣实行了两步督“遍利改税晚”蚀。1985进年，为加强霸企业的经济喘责任，促使需企业在投资雾以及资金使劣用上树立经股济核算意识尼，国家对国右有企业实行蔬“畏拨改贷请”狐，将企业所膨需的投资国名家财政计划泪内的无偿预逮算拨款，改茫为企业向银向行贷款。啄“涨利改税圣”轨的基本思路圈是建立公平签和稳定的税演收制度，使似企业能够在钻平等的地位声上竞争，从横而准确地评见价企业的经寿营业绩，实钟行自主经营惯、自负盈亏外。但是问题基在于，价格臣改革滞后，究企业的初始怪条件不同，梁而且经济核筑算和审计制果度不健全。雄这些制约因遭素使尝“本利改税遗”巷无法绕开一泳户一率的调稼节税和港“嫁鞭打快牛月”寻、返“妨苦乐不均掘”豪现象，而且找企业往往采闷取各种各样腹的变通手法妈来增加自己耍的所得，规想避税负。结碌果政府的税播收并未象设痕想得那样稳讲定地增加。蚕放权让利式撞的改革改进藏了微观层次马的企业激励疼，但是，放翁权让利过程蜓中一再出现羞所谓嗽“美权力截留碗”句现象，即中恢央政府规定抵应下放给企窄业的权力，卖被地方政府太或主管部门衔所掌握。与总不断扩大的尾非国有企业壮相比，国有摊企业表面上狸自主权始终洁不充分。因碍此，对国有何企业进行放粘权的改革逻练辑具有不可殖逆转的特征乏。而另一方督面，伴随着跌放权让利改坏革的进行，纠整个经济的辫市场化进程储滞后于微观浴企业激励机粪制的改革，获计划机制仍份广泛发挥作歪用，国民经漆济的价格体辅系扭曲，价思格模“尸双轨制奇”普广泛存在。陕这种情况下尘国有企业的勾利润水平并宾不反映企业爬的经营状况伸。于是国家它就无法准确怒评价国有企越业的实际绩效效，进而国编家从放权让抛利改革中所暂得的份额日住渐下降。为桂了在进一步躬改进对企业下激励的同时椒，保证国家民权益不被过锯分侵蚀，承朱包经营责任禾制取代了简峡单的放权让旦利。应当说贪，承包经营嫁责任制是宏绕观市场环境弃发育不全条治件下推进改净革的一个创“笛次优选择蚁”洁。在198菠7－199供2年间，承剥包经营责任歇制构成了国框有企业改革抵的主要内容三。承包经营尘责任制又有嫁多种形式，划主要形式是璃两保一挂承膝包制。具体古内容是，一夫保上缴税利抛，二保企业皮的技术改造跟，实行职工叹工资总额与猛企业经济效腊益挂钩。膏承包制的推泳行是为了保溪证国家财政雅收入的增长陶。但是，承攻包制要真正辜达到政府的颤政策意图，疼有赖于一个矮良好的政策帅环境。承包桑制合同的确响定是企业与撞主管部门的茫“极一对一被”糟的谈判。这天种裹“撞一对一别”汤的谈判中，快国有企业拥推有优势信息袄，这必然导疏致企业在与倡国家的讨价出还价中，争脏取有利于企当业的条件。地承包合同的态履行过程中疑，出现了两圣方面的问题耻。一是承包扇期内的短期乒行为，二是纹负盈不负亏帽。承包制决勤定了经营者饿的收益只与价其承包期内续的企业绩效谣相关，这样隙，现实中不贫少企业为了吸完成上缴任另务，往往采代用拼设备的颤办法，掠夺肾性地利用资与源。实际承辈包合同的兑获现时也往往仓是负盈不负辫亏。际面对承包制里出现的问题捧，中国共产挖党第十四届界三中全会作凉出的《中共六中央关于建出立社会主义嚼市场经济体纷制若干问题健的决定》，底把国有企业助改革的目标吓设定为建立穷现代企业制皮度。该《决剩定》把现代景企业制度的性特征概括为弊“迈产权明晰、急权责明确、鸣政企分开、时管理科学通”嘴。紧随中共鸣十四届三中变全会的《决膜定》，《中湖华人民共和纳国公司法》蛇也于199乐3年2月颁姻布，并于1香994年7愿月1日起施础行。《公司疤法》中界定寻了三种类型鞠的公司：国锋有独资公司低、有限责任横公司、股份帝。竹从那个时候铸起直到现在音，建立轨“冲现代企业制池度宣”病一直是中国城国有企业改股革特别是大翅中型国有企晶业改革的主伪体思路。1龟996年3糊月，第八届剧全国人民代途表大会第四蒸次会议批准版的《中华人撤民共和国国渣民经济和社惹会发展戏“替九五判”点计划和20局10年远景些目标纲要》春，对国有企塌业改革提出纱了新的思路猪。除了继续纲推进现代企美业制度外，急还提出了旁“拳抓大放小蹈”乱的改革思路忌。《纲要》辜指出，尘“贴着眼于搞好译整个国有经押济，对国有葬企业实施战周略性重组。触”“睛区别不同情胳况，采取改慨组、联合、矛兼并、股份翼合作制、租伯赁、承包经分营和出售等谁形式，加快挥国有小企业会改革步伐。场”细中小型国有拜企业，尤其顶是小型企业辜的非国有化箩，无疑是正培确的。中小碧型国有企业损资本密集度娃低，战略性伪和社会性政慨策负担负担改小，而且，牵对于中小型膨国有企业而败言，所有者戒对经营者的罪直接监督相垫对容易一些烟。籍但是，对大叹中型国有企聋业而言，承纸包经营责任转制不能解决爱的问题，现贵代企业制度患也不能解决府。现代公司捏治理结构的鼠有效运作，托有赖于一个毒充分竞争的价产品、要素境、经理、股机票等市场体诱系。中国经董济中还缺乏植这样一个市估场体系，企略业的政策性抬负担仍旧存馆在，所以，牢软预算约束冈仍难根除。多1997年童爆发的东南饭亚金融危机登引起了人们质对中国金融细体系风险的笔关注。国有糖企业的高负纠债率制约着倍企业的生存钻和发展；而僚国有企业的遥高负债率和估低偿债能力也又大大加剧花了中国银行介体系的金融叔风险。出于滔这些考虑实匀行了孔“政债转股挎”鄙改革。四大若国有商业银羞行分别组建套了各自的资船产管理公司暴，中央财政债为资产管理欢公司注资，商承接各银行叮的不良债权古。与此相应后，有选择地糟把一些国有绕企业的银行帆贷款转化为累资产管理公坐司对企业的检股权。通过知技术性操作狭固然能迅速摇改善国有企闪业和银行的点资产负债表掩状况，但改脆革的成功还汉有赖于提高扶国有企业的矛竞争能力，骆消除不良债芳务的形成机便制。而这又偿要求消除国卧有企业的各集种政策性负湾担。俗2、企业改忠革取得的成牲就：全要素学生产率的提烛高末国有企业改劈革的成就，弱集中体现在月企业全要素纪生产率的提往高上。全要雁素生产率提搏高是企业微坊观激励改进席的结果。国薪有企业生产语效率提高了臂，同样的投注入能带来更席多的产出。注从社会角度余来看，企业秤全要素生产虑率的提高标哗志着资源利坐用效率改进任，生产向其必可能性边界蹄靠拢。近年侮来有许多关恶于中国国有权企业全要素丢生产率变化交情况的实证嫁研究。尽管薄不同的研究直之间的结论宁不尽一致，固但从总体上知看，大多数阅研究证实，驱改革以前国去有工业企业宗的全要素生严产率是负的夹，而改革以见来全要素生水产率是正的金（见表1）我。干表1：葛岸伶竖坐摇关于嫩国有企业全淹要素生产率刃的几种估计兰作者铲时期肠样本废TFP增长算率扭TFP贡献怕份额剪谢千里等刘1980-太92预总和数据称2.5%截36.2%哭胡永泰等代1984-饭88模300家国柴有企业掀≤增0PAGE\#"'Page:'#'

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'"垦Perki像ns沙1980-随92乖300家企洽业平2.7%鞭LiWe忘i患1980-示89柴272家国柄有企业睡4.68%沟林青松岛1980-臂90体961家国燕有企业垂1.5%虚31.3%盘Grove仙set枕al们1980-守89粒769家国贪有企业赖4.5%掌资料来源：隔谢千里等：铲〈改革以来绩中国工业企倍业生产率变杜动趋势估计叉及其可靠性绣分析〉，〈搁经济研究〉液1995踩年第12无期，；Wo卖oet冒al.丢，自HowS肤ucces程sful粱HasC岭hines嗽eEnt裂erpri稻seRe草form欧Been？陕Pitfa铁lls宰粱inOp呈posit神eBia截sesa舟ndFo段cus，J异ourna择lof答Compa括rativ尚eEco搜nomic批s，耕3：，19蚕94；Pe芹rkins铜警，F.C.税，帮Produ思ctivi最tyP诚erfor丽msan布dPri姨oriti监esfo糟rthe争Refo首rmof纤Chin器a才‘杏sSta盯te-Ow或ned醒谈Enter子prise舌，The撇Journ饿alof墨Deve幅lopme公ntSt镜udies酷疤Vol.3葱2，no.夸3，199磨6；Li，昼W.，郑TheI乘mpact粮ofE当conom恶icRe疯form恶onth羊ePer涛forma写nceo箱fChi握nese吨State券Ente婆rpris厌e198央0-198欧9，Jou罗rnal菌ofPo客litic找alEc乏onomy侨，演vol.1霸05，no逮.5，19流97；Gr旋oves，串T.et乐al.，死Auton改omya带ndIn依centi惕vesi贩nChi拌nese掠State析Ente咏rpris绕es牧，蝶Quart川erly满Journ喘alof赔Econ脑omics涨，博vol.1跨05，no角.5，19这97.黄份3、国有企朋业存在的问闪题爆国有企业微加观生产效率望的提高，从校全社会角度铺来看改善了货资源配置效旁率。但是这声并不意味着战国有企业的蛛经济绩效一题定会相应提当高。前已述朱及，当前国偏有企业存在各的问题主要递表现在三个丑方面：亏损突加剧、赢利雷能力下降；缓国有资产流凉失；资产负散债率过高。余而后两方面伶问题的根源兼又在于第一肺方面的问题痛。这里着重傅介绍近年来触国有企业的色财务状况。吉3.1国粒有工业企业镜赢利能力下惩降罗由图1可见众，国有工业见企业中的亏壤损企业所造思成的亏损持梳续上升。国佩有独立核算踏工业企业经料济效益呈现构了下降的趋免势（图2）违。书资料来源：虚统计附录表帅1。聪资料来源：厉统计附录表弱1。啄3.2国遥有经济对国弄家财政的贡县献趋于缩小隔国有经济对庆国家财政的鼓贡献由19封78年的8聋6.98%虽，下降为1求995年的振71.14增%，下降了昨15.84寇个百分点（嚷图3）。表滋2说明，8推0年代中期填以来财政为浸企业支付的更企业亏损补识贴（企业应坝交财政而未抄上缴的部分拦收入）居高旨不下。如果玩考虑到国家货对国有企业迅的补贴和再血投资，那么唤国有企业对侵国家财政的苏贡献就更小洗了。从统计毫附录中的附鉴表3可以看蝇出，国家财城政每年仅能“辞增拨企业流脚动资金广”显与忙“盼挖潜改造资拖金和科技三体项费用超”孙两项，就占平全部国有企滋业（含国有往金融类企业缎）上缴给国录家财政的利芝税总额的1鄙0％甚至更循多。如果再葵扣除财政用先于企业基本闻建设的投资劝，那么，国获有企业对于茧国家财政的旬贡献就更小谁了。蕉资料来源：勤统计附录表铲2。每表2：瓣叼故惩罪剧斯垄财许政负担的企顾业亏损补贴毕*情况帝逮耍巩谷宴桃每式舞啊蹦巨节葛冰薄（亿元）袄年份朴1985阵1986出1987烛1988鲁1989得1990合1991出亏损补贴携507.0蜂2混324祥.78积376.4池3标446.4誉6炊598.8上8圆578.8喘8衡510.2站4孤年份挖1992惊1993退1994柏1995日1996册1997拴1998戴亏损补贴诚444.9茎6端411.2挣9奇366.2怨2公327.7撑7番337.4班0仔368.4仰9盛333.4炕9役注：*亏损明补贴指财政租应从企业收幸取但未收到灰的收入。自资料来源：缝《中国统计逃年鉴19面98》，中资国统计出版伟社。井三、国有企豪业面临问题幼的根源盾中国国有企是业的主体是赢大中型企业旋。中国大中用型国有企业翠和西方发达笔国家的大中完型企业一样四，都面临由偏两权分离带豆来的委托－江代理问题。锈委托－代理项问题是企业只治理（Co养rpora峰teGo达verna王nce)所啦要解决的核滥心问题。能采否解决好两隐权分离带来拔的委托－代译理问题，是扩关乎现代大寿中型企业治涝理结构效率归的决定因素剃。这一点对个于中国也不锯例外。为了尊分析国有企豪业面临问题讯的根源所在摆，我们在这同里首先介绍棵现代企业委宵托－代理问施题的解决机胜制。之后以篮此为参照，损分析我国的榆情形。辣现代企业委狸托－代理问角题的解决及贯相应的治理承机制警1.1企蝶业一般的委私托－代理问姑题忙现代市场经凳济的中坚力送量，早已不胆是业主制企习业，取而代宿之的是现代烂的大中型企蚊业。现代大纹中型企业的堡所有者对于侦企业的直接布控制大大弱艘化了。资本梦市场的发展抗，导致了股离权的广泛分怎散和单个股码东对于企业般控制力的下雅降。经理阶尾层获得了日渴益重大的控辅制权。所有制权和经营权绒相分离，形起成了所有者赴和经理阶层筛之间的批“数委托－代理债”洞关系。而委除托－代理关策系天然具有哗三方面的特蛮征：（1）句信息不对称恳，作为代理须人的经理阶梁层比作为委龟托人的所有星者更了解企置业生产、收沃益和成本等抬方面的信息绕；（2）激尤励不相容，伴使委托人利内益最大化的厦决策，与使挺代理人利益沟最大化的决益策之间，存畜在显著差异扫；（3）责谅任不对等，插在决策失误射或经营不善刘时，代理人养的损失至多皇是个人的工喂作机会，而占委托人可能军失去所有交汉给代理人经常营的巨额资恋产。摊在现代企业胶的形成和发欠展过程中，妹随着委托－余代理问题的杠产生，西方泼国家也形成右了一整套用逃以解决该问鄙题的治理结魔构。其中有巧些是外在于凳企业的制度屑安排，可以狡称为外部治聋理机制，主赢要针对信息料不对称问题弹，同时也为富企业经理提凤供外在的激孩励和约束；职有些是企业闷内部的制度敌安排，可以株称为内部治跑理结构，主优要针对激励蚁不相容和责登任不对等问逼题。解决委贼托－代理问柄题的首要切次入点是解决份信息不对称老问题，在此品基础上，激多励相容和责介任对等才能核有据可循。箭否则任何单于单立旨于解柏决激励不相舒容和责任不抖对等问题的损努力，最终误都会流于形恳式。这一点边对于西方和白中国的企业纷都一样。闹解决现代企枪业委托－代古理问题的外披部治理机制李业主制企业关制度下，所拢有权和经营匪权合一。现婆代企业成长法过程中，随雨两权分离而聚发展起来的钻一些制度安兔排从企业外两部接管了相缸应的企业治造理职能，为葵解决现代企州业委托－代净理问题创造阔了外部条件托，包括三个聪方面：竞争辟性产品和要有素市场、竞漫争性的经理箭市场、竞争篇性股票市场睛。这三者构暴成了现代企积业的外部治研理机制。纺首先，竞争问性产品和要狗素市场提供滋了监督和评验价企业经营膛绩效的充分都信息指标，桐克服了信息笨不对称难题警。在充分竞漫争的市场体源系中，要素胁在地区和产朗业之间自由昆流动，追求拉高回报率；杯企业自主决便定投资方向转；要素价格嗓反映其稀缺泪程度，产品婚价格反映其勒供求。竞争白性产品和要留素市场体系坡的功能有二牛。其一，市艘场竞争本身嫩就是对企业革的一种强有向力的外在激查励机制。市辛场不停地淘剪汰没有自生名能力的产业诱和经营不善沃的企业。当乱一个产业或著一个企业的斗利润率水平梦持续低于市悄场上的平均年利润率水平泡时，它们便肯会萎缩或退声出，相应的技资源流入有东自生能力的睁行业和经营董较好的企业瓶。其二，更陈主要地，竞形争又提供了麦评价企业经扛营状况的充骨分信息。给猎定企业自由球转产转业的白条件，企业垂的利润水平乡决定于成本含水平，而成呈本水平又决碌定于经营能单力和努力程怀度。因此利扩润率水平和鸭经营能力、盖努力程度之以间存在紧密汁的联系。只糕要把单个企蛛业的利润率架水平和行业叨的平均利润前率水平加以围比较，就可诞对该企业经揪理的经营能盒力和努力程梢度做出准确尺的判断。很其次，竞争般性的经理市笑场和股票市缸场也向企业迈经理施加了明有力的外部监监督和约束震。在竞争性尤的经理人员拼市场中，高盆能力的、尽袭职尽责的经晶理，能得到烧高的薪酬；左否则经理只兔能得到低薪典酬，甚至会廊失业。所以朵经理人员要疮提高其收益斧，必须先提肾高企业的经狮营绩效。股许票价格主要稼取决于企业磁未来利润流讽的现值。经啦理人员只有筝努力提高企吧业的长期预饲期利润，企偶业的股票价何格才会提高破。经理人员辞在企业的地毛位才会巩固盖。透过经营游人员市场和导股票市场的轨竞争，代理惧人和委托人稳的激励就成欣为相容。者1.3基卵于外部治理球机制的内部劲治理结构平内部治理的絮职能，主要愁在于两个方换面：按照外盼部市场竞争葱提供的充分渡信息，制定议并实施对经楚理人员的激抖励计划；并撑以一定程序坏在事先保证绒重大决策的量正确性，减求低责任不对熟等可能带来软的危害。发贵达国家经理威人员的薪酬毅结构中，很杠大的部分和窃企业业绩直艺接挂钩，如喂按业绩赠送臂的股份，股艰票期权等。榜目的在于使罚经理人员和何企业的所有隐者激励相容范。蝶企业内部治列理结构的另烟一职能在于回，针对责任煎不对等问题司，以一定程凭序事先保证书所有者权益扛免受因经营狠者决策重大肚失误或资产害掠夺造成的余损害。一项么重大决策的验程序包括：昏（1）提出钓动议；（2泻）批准；（下3）执行；瓶（4）监督哀和奖惩。（岔1）、（3置）是管理性伪决策，归经等营者掌握；狸（2）、（支4）是控制怖性决策，归慈所有者掌握割。冰内部治理结榜构的内生性学和多样性内外部的市场纤竞争仅能提泊供企业经营拴的充分信息触，而不是完石全信息。而知且，委托人普所得到的信致息只是代理如人行为的结剑果，无法在退事先防范代给理人在责任胳不对等情况拐下可能产生蹄的重大渎职寨行为。内部蛮治理机制以象事先和事中市的监督，弥纸补外部治理清机制的不足饶。但一旦脱容离了外部治庸理机制，内蔑部治理机制手就无所依凭湾了。充分的偷市场竞争是绝有效的外部壶治理的唯一报形式；但不纱同国家和不树同企业的内主部治理机制垫形式则迥然兽不同。众所荒周知，德国扮－日本的银局行主导型内梅部治理机制忧和美国－英蔑国的持股人术主导型内部朱治理机制，敏有很大的差带别。各国公月司法也都赋古予企业自行忽制定其章程点的权力。剧传统体制下辟国有企业委眠托－代理问菜题的解决及它相应的治理修机制激2.1传洽统体制下国久有企业的形求成潮传统体制下丝大量的国有悠企业，是内摘生于重工业检优先发展的斧赶超战略的傻产物（林毅例夫等，19草94）。新窄中国成立之母初，为了在鞭较短的时间暖内实现初级约工业化，迅渡速缩小与发大达国家的差亿距，中国政灾府选择了重秧工业优先发踢展的赶超战稻略。重工业揭是资本密集搁型产业，有渣三个特点：闷（1）建设显周期长，资杀本投入多；控（2）重工疾业建设所需预的资本品技带术含量高，厘大多需要从塑发达国家进鲁口；（3）污重工业发展陕需要在短期销内投入大量目资本。而当眉时中国国情变也有三个特智点：（1）团资本存量少厕，由市场决湾定的利率很秆高，不利于珍资本密集的拔重工业发展材；（2）出古口工业狭小次，可用的外选汇资源少，花外汇短缺、商昂贵，从国胶外进口机器爬设备的成本迁高；（3）冠经济剩余主养要来自农业翻，非常分散邮，集中、动联员这些分散救的资本也非疯常困难。重量工业的特征顺与当时中国钟国情之间存姐在尖锐矛盾许，在由竞争玻决定价格、群由价格配置并资源的市场信体制中，重疫工业是缺乏叔自生能力（索Viabi丧lity）自生能力的定义，见第三部分第2.2节。锻的产业，如抹没有政府的易扶持就发展状不起来。这停是因为，在骡资本相对稀贪缺、劳动相休对丰富的资是源禀赋结构撤下，市场均蔬衡的利率水拉平、外币价子格都会比较息高，资本密苹集的产业不糠是中国的比获较优势所在可。如听任市渠场调节，会底把资源配置贴到劳动密集含型的轻工业网中去。要优脖先发展重工甜业客观上要升求政府干预壮，利用行政故手段人为压构低利率、汇僻率来降低重多工业发展的探门槛；并用踢降低工业投夜入要素价格葡，即能源、跨原材料价格饺以及工资水都平的方式，担将经济中的姿剩余从农业丛和矿业等第上一产业集中示到重工业部烟门来，为重址工业的发展贞积累资金；苏当然工资压秧低了，生活忠必需品价格帝也必须压低面，以保证工梢人的最低生手活水平。当窃利率、汇率庸、工资、物匙价低于市场设均衡价格时睡，会抑制供魂给，刺激需仁求，出现全面面的短缺。虹所以，为了伙保证紧缺的洋资源配置到监重工业部门自中去，政府殃形成了计划邮型的资源配丽置机制。金萝融、外贸外狱汇、物资流从通、农产品塔购销制度，植都体现了高慢度集中的计坊划特征。相颠应于扭曲的态宏观政策环眠境和集中的泰计划型资源且配置制度，资形成了以国敲有化和人民泉公社化为特俗征的微观经搁营机制。因肆为在扭曲的居宏观政策环竞境下，企业弓盈亏不反映蚕其经营状况支。在企业享倡有经营自主叫权的情况下际，企业必然少有积极性把芹由政府价格见扭曲所创造爆的超额利润策用于职工福啦利、在职消纲费和其他与钉重工业发展宋无关的活动元上。为了保艘证国家的产背业发展意图愈不至于被企摩业经理人员欣和职工的自偿利行为所影颈响，必须剥满夺国有企业削的经营自主扬权。企业的趁任何决策，狠都必须体现狐国家的产业捆发展意图。殊企业的职能膨仅在于实施旨上级下达的盈生产、投资矩自生能力的定义，见第三部分第2.2节。联2.2传岛统体制下国痒有企业特有姻的特征群大量的国有槽企业是资本燃密集的重工辱业优先发展喘战略的内生术产物，它具估有不同于市朝场经济中一填般企业的特污殊的特征：损背负着政策书性负担。按洲性质不同，网政策性负担谦可分为战略末性政策负担采和社会性政室策负担两种答。死中国优先发枕展重工业违跪背了资本稀断缺、劳动相政对丰富的要脏素禀赋条件辜，这就决定搁了重工业以泊及承担重工肃业发展职能棋的国有企业正，在市场经床济中没有自桥生能力（V饮iabil配ity）（螺Lin,膜etal童，1999啊）。一个有蹈自生能力的总产业是指在榴没有政府保裕护的前提下毒，该产业中晕正常经营的冈企业在充分江竞争的市场跟体系中能获眠得市场上可晋接受的利润愉水平。如果友一个产业符毕合当地比较荒优势，该产厘业就具有自那生能力；否亭则反之。重枕工业不符合护我国资源禀法赋决定的比喝较优势，因浴此不具有自发生能力，其季存在是国家葛战略决策的棕结果。因此跌可以把重工彻业所承担的报这类负担称确为战略性政奋策负担。俯国有企业的络另一个特殊旅之处是，背专负着社会性固政策负担（陵林毅夫等，里1997）躁。具体而言罢：（1）优个先发展资本嘱密集的重工磨业，只能吸岔收少量的就则业。为缓解免劳动力数量坏巨大带来的比就业难题，两国家在采用雕户籍制度阻镇断农村劳动弃力向城市流扭动的同时，钉在城镇采取领了统包就业令、计划安置御的做法，要孙求国有企业旱吸纳超过其跌需要的劳动血力，形成了骑隐性的冗员排和在岗失业曲。（2）为兔尽快地积累壶工业化所需熟的资金，国梳家没有进行延养老基金的炉积累，而是泄按现收现付头制原则，由许企业自行负伐担其离退休心职工的养老篇金，国家通禁过企业的财碌务计划对之池进行管理。罢另外由于国炸家降低了职泻工可以以货京币形式支配喘的工资，国策有企业还必耳须以非货币阶的形式为其逆职工提供基画本的住房、并医疗、子女绿教育等福利且，以保证劳转动力的再生宇产。国家通琴过企业的财正务计划对这颗些开支进行窜管理。绕在改革前上惯述两种负担船是隐性负担全，国家经由吉统收统支的孤方式，将由械这两种负担哪所导致的企朽业的成本的合增加，全部妹由政府的财早政拨款给予璃补偿。但改精革后取消了幅统收统支制两度。这两种趁负担就由隐乏性变为显性臂。与没有这帜两项负担的猫非国有企业园相比，国有逢企业在市场动上的竞争就祥处于不平等鹿的地位。萄2.3传田统体制下国术有企业委托歪－代理问题阀的解决及相嚼应的治理机喂制腹尽管国有企袄业从法律上于讲归全民所瞎有，但全民漠无法直接经佛营数量众多惑的国有企业才，必须由政刺府作为代表泰来经营。而匪政府也无法摄直接经营这帜些企业，因直而又通过一尼系列的中间朱层次委托给梯企业经理人校员来经营。鸦由此形成了钓任何现代企貌业都具有的授委托－代理罩关系。具体庙来讲，（1俘）国家追求秘重工业的快尽速发展，而碰企业经理追伐求其自身利粮益和职工利安益最大化。呀（2）政府鸟不了解企业四经营的真实冤信息，在可寿能的情况下衔，企业倾向坏于扩大经理抖人员以及职伤工的福利，叠增加成本开骂支，少缴利逼润。（3）唤经理人员承墓担的责任，牢远不能和国神家承担的责哭任相比。夜在宏观政策扁环境扭曲、笼市场竞争消疑除的条件下申，对企业的传经营活动，姥无法进行准舱确的评价。验政府要监督足企业，必须斜支付高昂的柜成本。为避乐免企业侵蚀捕国家的收益饼，唯一的办准法是最大限菠度地剥夺国宫有企业的自除主权，人、闪财、物、产盘、供、销六厚统一，以保悲证国家对资敲源的控制和油赶超目标的鲁实现。在扭蜡曲的宏观政多策环境下，龟这种方式是状监督成本最煤低的制度安犁排。背已有改革的址着力点：企赏业的内部治枝理宁在荡“咐渐进式溉”野改革的大背青景下分析，椅可以看出，损国有企业改污革一直是在牢宏观政策环泳境未彻底理剩顺、充分竞述争的市场体警系未完全形拆成的条件下俊进行的。因石而迄今为止杰国有企业改纱革的着力点股，是在外部扔治理机制没吨有完善的情贡况下，试图胃单方面强化淋内部治理；塔是在没有解俯决信息不对粉称问题的条党件下，试图涛单方面地解臂决激励不相怒容和责任不甚对等问题。组强化内部治挎理、解决激你励不相容和盐责任不对等呆问题，固然巷是国有企业歼改革的题中遍之义，然而头在外部治理允不完善，信细息不对称问舞题没有解决汪的情况下，克已有的改革音不可能从根环本上解决问安题。扭3.1放励权让利和承简包制的着力僻点肾国有企业改美革发轫于放他权让利。当邮时发动改革龄的依据是，悄企业经营自急主权不足、牢政企不分导袖致了国有企殊业效率低下贫。放权让利其改革的政策浓意图，实质供在于改善对卡经理人员和稼企业职工的谷激励机制。暗放权让利虽斥然有其积极浴意义，但是截，改革之前利剥夺国有企边业的自主权可是传统体制鬼下解决国有头企业委托－贞代理问题的绵途径。在信纠息不对称的障条件下单方允面放权让利妖，不仅不会想解决激励不艺相容问题，面反而有可能戚使问题恶化吓。放权让利疾和承包制改斥革之后，尽拼管微观激励慢机制的改进功刺激了生产创效率，但同奶时也给企业鲜经理人员侵故蚀应属国家水的利润和税筒收创造了条坝件。国家作挪为企业的所宪有者，并不砌能分享到由滔微观激励改谁进带来利益础的应有份额集。炒3.2现轿代企业制度铺改革的着力素点态面对放权让粱利和承包制翅无法使激励雕相容的尴尬告局面，改革杏又转而针对咬委托－代理员关系的责任猴不对等而展坚开，目的在轻于强化企业弊方面承担的洗责任。按照钟这一思路进斥行了现代企臭业制度改革羊。推行现代委企业制度所抓依据的理论尚逻辑认为，汪国有企业改迁革尴尬局面慕的原因在于嚷企业产权不墓明晰；企业飘内部法人治豪理结构不合弱理（吴敬琏茫，1994苹）；管理不高力。刘其实，把国夫有企业面临基的问题归咎缸于国有企业龄产权不明晰店，是站不住传脚的。国有锦企业归全体饲人民所有，蠢这在法律上院没有任何歧望义。在西方渔发达国家，搬大中型企业珍的股东也是鹅成千上万，丸甚至上百万泊之众。中国罩国有企业与救西方发达国聋家的企业相宅比，区别不买在于所有者叙数量是几亿店还是几万；精而在于企业陷能否以公平龟的条件，在且充分竞争的作市场体系中滨运作；在于缠能否克服大跪中型企业所海固有的委托阻－代理问题芹。最有说服灰力的例子来惊自前苏联、毙东欧国家。送这些国家的的私有化改革罢，可以说走爽到了产权改息革的极致，脏然而改革后逢其企业效率是仍然低下，修这是众所周缎知的事实。孙界定清楚国碑家和企业各慎自的权利义昆务，政企分夹开，并在此缝基础上建立甚内部治理结雅构，是有利幸于深化国有率企业改革的汤。然而，政瓶企能在多大球程度上分开群，归根结底勉取决于政策该性负担能否扫消除。只有医在消除了政洋策性负担，腔国家不必为挨企业经营不余善承担责任竞后，企业才探为其经营后古果负担责任欣，政企才能恭分开。弓围绕政企不馋分的问题，缘也有人主张敞把国有产权柿变为国有债惑权（张维迎哭，1999薄）。其理论纺依据是，国灵家以外的主莲体，能比国舍家更有效地折监督企业；聚股权转债权母之后，国家论无须花费成念本去监督企或业，因为债寺务约束比股企权约束更硬望，国家可享骨受无风险的夜债息。企业哄经营的风险烈，进而对企熔业的监督职句能，由国家目以外的私人革主体承担。序这种主张，蔬认识到了信故息不对称问竹题的重要性金，但遗憾的炮是没有提出座解决信息不抛对称问题的懒办法，而是抱回避了问题僚。其偏颇之座处在于两点戚。第一，国诚有企业的资敲本结构中，椅国有产权占秆了压倒的多殃数。这种状湾况之下，即咐使国有股权棚转为债权，侮国家也必须还对企业的经鸡营进行监督苗。因为，在削有限责任制扁度下，当股厚本金与债务节资本之比的欺比值很小时棵，股东会倾梨向于过度风连险的投资行恳为，万一经猪营失败，债杆权人银行会帖一无所得。惕从经验事实推上看，德国惭－日本的主界银行制下，篮银行作为企辞业的大债权耽人，对企业姓的经营同样皇施加了最为违重大的影响屯。第二，在蓝企业背负着穿政策性负担秆的情况下，停债务约束不剩见得会比股押权约束更硬寺。因为企业凡可以以政策充性负担影响牌生产经营为群由，不付息未还本，甚至库要求更多贷边款支持。扮国有企业当沈前问题的根塌源：政策性冰负担造成的仗软预算约束炒由前述分析锻可见，传统育体制中的国忍有企业，是禽国家为了在迅资本相对稀冒缺、劳动力凝相对丰富的匠要素禀赋结夕构下，优先舍发展资本密绳集的重工业岔而内生形成峰的。一方面据，中国国有色企业具有不慌同于其他企搞业的特有性舟质：背负着乌政策性负担余；另一方面蹦，中国国有烦企业与其他削现代企业一捕样，都存在臭委托－代理蜓问题。这就虹决定了中国纲国有企业改胃革的任务，贵是在照顾到潮其特有性质涝的前提下，歇解决好委托搅－代理问题自。（林毅夫笔等，199疯7；犬Line紧tal擦1998锄）。已有的鸦改革所以没稻有达到预期馒目的，原因洲在于政策性驳负担由隐性欺变为显性，炸国有企业在望市场竞争中冷处于不利的柜地位。和政策性负担仓对国有企业外绩效产生了威两方面的负备面影响。其宴一，政策性梁负担本身年侦复一年持久杨地影响国有挪企业的经营靠绩效。其二舱，国有企业涝不是通过改绸进激励、加室强管理、降项低成本、增宽加销售来求袭得生存和发裳展；而是利暑用自身的特恶殊困难与国胸家讨价还价席，争取各种深补贴，要求日国家出台抑嚷制竞争的保歌护性政策。怜以政策性负泛担为借口，翅企业经理能船够为其任何可经营失败和你渎职行为开跑脱，并要求圆政府补贴。寸从国家的角若度来看，无枣法识别国有牵企业亏损的哥原因，多大微程度上来自峰经营失败和兆渎职，多大胃程度上来自垮不利的竞争掩地位。所以肌国家只好担组负起全部的遮责任，默认举国有企业既映得利益的刚纸性，继续通栏过扭曲的宏糊观政策环境据、政府预算赠、银行低息乌贷款等对国姓有企业进行帽保护。国家鹊和企业之间员的信息就处脊于不对称的磨状态。腥企业背负着掩政策性负担堪的条件下，袍即使有充分令竞争的市场专体系，国家恰也难以找到富评价国有企萍业经营状况益的准确指标旨，信息不对饶称和激励不庭相容问题也岗就无从解决筹，国家必须哥对企业因政服策性负担造悬成的亏损负躲起责任。别由于政策性爪负担致使国龙家和企业之匪间信息不对兵称，国有企摸业一方面争枕取补贴，另炮一方面把各驴种经营性亏亩损也归咎于去不利的竞争断条件。政府首由于必须对校政策性负担弄造成的亏损葱负起责任，拿预算约束因蹲而软化。这海样，政策性叔负担梢→铁信息不对称希→衡软预算约束虹，形成了一员个恶性循环天，内生地导江致了国有企斯业当前的效辽益低下和国浊有资产流失付的问题（林菊毅夫等，1伸997）。速当烦“捆拨改贷圆”秃以后，国家袖便以低息贷摘款的方式，昆用社会储蓄饭资源补贴国民有企业，业座已存在的高吊负债率问题中国在资本存量绝对额很少的情况下，优先发展资本密集的重工业，为国有企业高负债率埋下了诱因。遍因此而加重研中国在资本存量绝对额很少的情况下，优先发展资本密集的重工业，为国有企业高负债率埋下了诱因。而5、私有化万并不一定能茂解决软预算疗约束问题砌软预算约束凝问题会严重灾影响企业治略理结构的效傻率。纵观世该界范围可以辅发现，不论粱是发达国家的还是发展中驰国家，不论干是成熟的市压场经济国家挂还是转轨国峰家，只要企漏业背负着政惠策性负担，灶那么软预算雪约束就不可巴克服。(L版inet俗al,1惭999)变而企业是请否背负政策鸣性负担与企档业的所有制较形态没有关星系。不妨分极别考察几种息情况。（1茎）即使在私筐有经济占主浴体的发达国纽家当中，虽茎然有完备的跪市场和法律拳体系，但当坏企业背负政幼策性负担时糖，企业的理请性行为方式离是以政策性雷负担为由，它寻求软预算候补贴，从而躬企业治理效拖率低下。如爆英国政府对苦于失去比较术优势、不具依有自生能力先的煤炭采掘循业的保护就乘是一个例子嗓。（2）在喊经济不太发摇达的、私有滴经济占主体愿的国家当中小，当企业承郑担政府赋予败的赶超目标穿时，预算约旷束也是软的纹。1970倍年代韩国为祸发展重型机婚械和重化工晌业对大企业岔提供的软预塘算约束补贴宴，就是十分摆显著的例子置。在印度以擦及拉美的不爬少国家，也误可以观察到吩类似的情形哭。（3）在这那些以激进配方式进行了壤私有化改革割的转轨国家联中，有目共零睹的事实是瓶，企业软预驼算约束严重注程度丝毫不左亚于转轨之竭前。其根本团原因在于，追企业的政策鄙性负担并未颠因私有化而蓄消失。事与烘愿违的是，马转轨之后经宝理人员反而昆可以合理合壳法地把软预誉算补贴的收璃益据为己有鞭，经理人员爷甚至比转轨隙之前更有积旷极性谋求事遗前的政策优告惠和事后的丰行政扶持。樱可见，在政减策性负担不工消除的情况政下，私有化赏并不能解决雕大型国有企佣业的预算软广约束问题。绞而政策性负宵担消除后，祥国有企业在谣公平竞争的悔市场上如果冤和非国有企套业能够有同项样的绩效，睁也就没有私障有化的必要涂。稀但是上面的施阐述并不意暗味着绝对排象斥产权变化熄，而是意味幕着剥离政策僚性负担是国诚有企业改革颗成功的最为快必要的条件迈。剥离政策式性负担之后崇是否改变产踢权状态，应住由企业和其族他微观市场闹主体视经济携环境自主决慌定。政府不宿应以任何一惩刀切的方式乞推行或禁止踏企业的产权素变化。沸另外，即使维一些企业作兵出了变更产科权的决策，介其国有资本零的退出方式盛也一定不能级是无偿地量兄化到个人，增而应当是由洪非国有主体罩进入，按市丹场价格有偿宜地接收包括瘦土地和无形弟资产在内的怪国有产权。委国有产权有酒偿转让所得梢的变现收入名，用于弥补搅国家对社会若保障基金等足方面的历史芝欠帐。币四、中国加驻入WTO给辜国有企业改竖革带来的挑保战和机遇摄加入WTO嘉既是中国2庙0年来改革浑开放的自然鉴结果，也是愚进一步改革巡开放的必然渣要求。加入诊WTO给国格有企业改革牺带来了挑战仍和机遇。总芽的来看，这申些挑战和机食遇为国有企逃业改革沿着菊正确的方向阵推进，既带绍来了压力，菌也带来了动鹿力。塔加入WTO浩给国有企业名改革带来的差挑战和压力能结构性因素罗使得国有企捞业在国际竞辫争中处于不饿利地位弦国有企业背阵负着战略性柿和社会性政体策负担，是涌国有企业特衡有的特征，寸迄今为止没政有根本改变艺。这个特征忙已经使国有塌企业在国内激竞争中处于吴不利地位，屋面对激烈的供国际竞争，漆国有企业无鉴疑会不堪重声负。割加入WTO姑受到冲击的灿是可贸易品追生产部门，胆而可贸易品朴生产部门中刷，又以资本妈密集产业和彩企业受到的述冲击最为严妄重。中国资宝本相对稀缺贴、劳动力相宏对丰富的要月素禀赋结构猴状况，在短夕时间内难以耗改观。所以珍处于比较优忍势地位、拥享有自生能力亭的产业是劳祖动密集型的缎；处于比较临劣势地位、委没有自生能软力的产业是也资本密集型腹的。国有企躺业主要分布闲于资本密集舞的产业中，烤违背比较优着势，没有自焦生能力（见昼表3）。加袋入WTO之滴后国有企业亮将面对国内孔的合资企业艰和那些在全辜球范围按比哀较优势配置技资源的外国安企业的竞争帝，国有企业贫低自生能力遮的问题会对爹其生存产生浓更加严重的贺不利影响。露表3：扇事勾义中国工业产株品的特“拳显示性比较套优势指数*此”免（1982稀-1992疮年）踩年份界资本密集产则品痒矿产密集产储品糕劳动密集产叼品滴1982何0.35慎1.03岂3.23搜1983诸0.33满0.98饭3.41身1984而0.29之1.05贯3.54督1985茄0.26坡1.25断3.32绣1986兔0.29尼0.97巴3.73昆1987两0.33椅0.85蚁3.81签1988夫0.39淡0.84掌3.81剂1989糖0.45抄0.62岭4.06固1990寸0.47店0.59伍4.05宪1991棵0.47剪0.52堵4.06月1992援0.47改0.45掘4.07耕注：*显颜示性比较优槐势指数=中坟国特定工业烈产品出口的勒比重/全世励界同种产品缩出口比重。淹如某产品的材这个指帐数迷大于1，则泉意味着该产触品在国际市管场上有竞争醉力；小于1臭，则不具有执国际竞争力肺。尾资料来源：筋澳大利亚国领立大学经济陵数据库，转富引自林毅夫罗、蔡昉、李盼周：《啄充分信息和封国有企业改次革》，话居上海三联书向店、上海人竿民出版社跨，199桑7年版，第丝93页。模社会性政策氧性负担也将凯严重制约国农有企业的竞肌争力。中国狐国有企业的纯冗员问题，梨就其严重程穷度而言，为歇世所仅有。狱据国家劳动龟和社会保障滩部与国家统雾计局公布的辜“奥1998幻年劳动和社铲会保障事业胜发展年度统烂计公报相”爱，1998狭年国有企业拆（不包括西误藏）的下岗葬职工610叫万，当年城岂镇职工年平帜均工资68子12.5元踢。假定国有果企业每年为阵每个下岗职逆工支付的各恭种费用为5役000元，纽总计需要3算05亿元。饰是当年国有捡企业实现利姨润的58%逃。尾由表4可见么，1996驰年在国有大扫中型工业企督业中，非生抬产经营用的牲固定资产仍抵占总固定资判产的21%读－24%之倡多。根据世振界银行的一训项报告，在吓国有企业的寒劳动力成本础中，工资性栏支出仅占5星6%，住房唐支出占21缸%，养老金括支出占21陈%，医疗卫惩生支出占9崇%，教育支滔出占1%。WorldBank，TheChineseEconomy：FightingInflation，DeepeningReforms.vol.1，ReportNo.15288-CHA，1996，pp19.蝴另据统计《中国经济年鉴1998》，改革出版社。果，目前国有贼工业企业办梦社会费用支裕出约占全部烧国有工业企船业管理费用叮支出的50裙%左右，国舞有企业开办舰的学校有1患.8万多所罚，在校学生秋610多万槐人；疗养院理1.9万个功，医院22云.5万个。氏企业因办这陵些社会性事附业须多支出炕600多亿耳元。目前国玉有企业离退亩休职工人数拍已达200厕0－300隶0多万人，扭每年企业要末支付退休金劫1200多WorldBank，TheChineseEconomy：FightingInflation，DeepeningReforms.vol.1，ReportNo.15288-CHA，1996，pp19.《中国经济年鉴1998》，改革出版社。垫表4：揪栋国有桂大、中型工蚁业企业非生梦产、经营用戚固定资产的师比例（1抗996年）吸项目洞固定资产原烫值（亿元）蛙非生产经营泥用的固定资胸产所占比例制（%）姐全部企业支29879射.70舱21.94雀轻工业承5438.畏44近22.54歌重工业惜蛾24441宁.26闲21.80递大型企酿业碰23872东.73漫21.31防中型企兆业烦6006.痰97线24.41木资料来源：刃根据《中国壳大中型企业安年鉴19徐97》（中您国统计出版严社）有关资稿料计算而得炉。狠按规范的贸庸易规则进行朝政策调整带棍来的减利因丝素序加入WTO裕是中国和相郑关国家的多符边的市场开建放过程，也药是中国按照翁国际竞争规易则进行政策渔结构调整的枣过程。目前坏我国国有企需业享受的保唯护有三重。较第一重保护胸，是政府通贱过关税和非疤关税壁垒，苍保护国内市四场不被外国冬企业占领；肆第二重保护讨，是一些产局业的国有企爽业享有人为耗限制非国有帮企业进入的悄垄断政策保血护；第三重容保护是，政侦府对于那些受因背负政策乞性负担的国糖有企业，通辜过扭曲产品蜜和要素价格顷、政府财政壳、银行软贷寸款等方式进锈行补贴。加剑入WTO之欺后，所有这生些保护都将五逐步取消，发国有企业将佳以不利的条柔件，面对更戴加激烈的国汇际竞争。冶国有企业虽治然资本密集召度高，成本蛮水平高，背篮负着政策性为负担，但在称第一和第二猾重保护之下柳，其国内市词场地位还比隙较巩固，还尸能勉强生存欢。但加入W洋TO之后，阻市场逐渐开翁放，发达国化家的企业要喇进入中国市办场。这些企节业一方面没垄有政策性负做担；另一方商面其母国资咬本密集，因莲而当其从事视和中国国有桑企业同样资豆本密集度的酸产业时，成策本水平一定屑低于中国国攀有企业。即说使是目前赢指利的中国电轰信企业，如右果资金来源河主要依赖国闹内，那么在司国际竞争中反，无疑也将励处于劣势。团目前国有企洞业因种种原呈因获得的第程三重保护，超数额巨大（葛见表5）。忠第三重保护奉纯系特殊的擦国情使然，会与贸易政策竭无关。但美地国和欧盟却朗经常以这种杏补贴为据，窗提起反倾销见诉讼。从长樱远来看，这托些补贴必须然取消。而一总旦取消这种恼补贴，国有箩企业的生存华将面临极大岁的危机。异表5：春抱秆寇赴射国有企倦业获得的补令贴占GDP果的比例和形凭式久年份桐1985竭1986甩1987若1988芳1989卸1990彼1991自1992霞1993决1994厨全部补贴断9.9直9.9征10.2菊7.0排6.8母6.2庭5.8镰7.5维6.3凳3.9痰预算渠道刃7