中小企业融资税务筹划策略研究

PAGE3题目中小企业融资税务筹划策略研究摘要随着市场体制的不断完善，经济的不断发展，越来越多的中小企业想求生存，是想尽各种方法来提高企业的经济效益，在尽可能获取更多收益的同时，尽可能减少成本费用支出。最后还是选择了从税务这一块着手。在企业各项成本费用支出中，国家税收是其中很重要的组成部分，其数额的多少严重影响到企业的实际的经济利益。由于历史的原因，我国目前对税收筹划进行系统的理论研究还不多，深度还不够，大多局限于税收筹划的概念、作用等理论问题的探讨，对于税收筹划实务的研究、分析、实践还远远跟不上企业发展的需要，专门针对中小企业税收筹划的研究更是少之又少，已有的研究、讨论要么是国际业务的税收筹划，要么是大型企业所涉及的业务的税收筹划。本文不仅阐述了税收筹划的基本理论，而且分析了中小企业进行税收筹划的意义、目标、风险等有关问题，并针对中小企业的业特点，以具体的案例说明了中小企业如何进行税收筹划。在此基础上研究融资的税务筹划。融资是企业资金活动的起点，是决定资金运动规模和生产经营发展程度的重要环节。在过去的融资决策中，企业更多考虑的因素主要有融资成本、融资风险、投资项目及其收益能力、资本结构、筹资对企业控制权的影响等，相反很少会考虑不同税收政策的影响。本文在研究过程中采用理论与实际相结合的论证方法，在进行理论探讨之后，通过对一些具体的案例加以分析，进一步印证相关理论。此外，为了使问题论述的更为清晰，还采用了比较分析法更为全面地说明合理税收筹划有利于更好实现财务管理目标一企业价值最大化。本文不仅阐述了税收筹划的基本理论，而且分析了中小企业进行税收筹划的意义、目标、风险等有关问题，并针对中小企业的业特点以及融资过程采用最优化资本结构以具体的案例说明了中小企业如何进行税收筹划。关键词：中小企业；税务筹划；融资；企业价值最大化ABSTRACTWiththeconstantimprovementofthemarketsystem,theeconomycontinuestodevelop,moreandmoreSMEswanttosurvive,istotryeverymeanstoimprovetheeconomicefficiencyofenterprises,inasmuchaspossibletoearnmoreatthesametime,minimizethecostsandexpenses.Finallychosethisonetoproceedfromthetax.Becauseofhistoricalreason,thereislesssystematicalanalysisfortaxplanninginchina,andthosearticlesmainlylimittheanalysisoftheconception,thecharacteroftaxplanning.IThaslessactuallyuseformedium-and-small-sizedenterprisestodotaxplanning.Thethesisnotonlyexplainsthebasictheoryoftaxplanning,butalsoanalyzesdifferentaspectsoftaxplanning,includingimportance,goalandrisk.Accordingtothedistinguishingfeatureofmedium-and-small-sizedenterprises,thethesisputsforwardthewaystohavetaxplanningbyanalyzingsomeexamples.Asanimportantpartoffinancingmanagement，financingisnotonlyabeginningOfEnterpriseOperation，butalsothebasisofenterprisedevelopment.thefactorsthatPolicymakersconsideroftenarefinancingcosts、financingrisk、investingitems、profitcapacity、capitalstructureandetcwhilemakingdecisionsinthepasttime，theySeldomconsidertheeffectsoftaxpolicy.Thearticleusedinthetheoryandpracticalcombinationofdemonstration,duringthetheoreticaldiscussion,anumberofspecificcasestobeanalyzed,andfurtherconfirmsthetheory.Inaddition,inordertomaketheproblemdiscussedingreaterclarity,thecomparativeanalysismorecomprehensivedescriptionofreasonabletaxplanningandbetterfinancialmanagementobjectivesofmaximizingcorporatevalue.Keyword：smallandmediumenterprises;taxplanning;enterprisefinancing;enterprisevaluemaximization目录TOC\o"1-3"\h\u15803一．引言 119113（一）融资活动税务筹划的研究背景 118304（二）融资活动税务筹划研究的目的及意义 273（三）融资活动税务筹划的研究的文献综述 314709二.企业融资税务筹划相关理论分析 520235（一）中小企业融资税务筹划的概念 526850（二）中小企业融资税务筹划的特点 7768（三）中小企业融资的税务筹划的可行性和必要性 831491.融资活动税务筹划的可行性 877212.融资活动运用税收筹划的必要性 931163三．中小企业融资的税务筹划策略与模式 119286（一）中小企业融资存在的现状及问题 1126648（二）企业融资税务筹划的策略与模式 127400（三）融资决策中进行税务筹划应注意的问题 134076四．中小企业税务融资税务筹划的案例分析 1416985（一）从融资渠道进行税务筹划 1414994（二）租赁方式的税务筹划 159140结论 1818529参考文献 194283致谢 20PAGE2引言现代企业进行税务筹划有利于最大限度地实现其财务目标，在不违法的前提下，企业应当从筹资活动进行税务筹划，以实现企业财富的最大化。企业税务筹划专业化趋势十分明显，税收作为企业一项固定的成本支出会直接导致企业现金流量的减少，从而影响企业的融资决策。企业融资决策因素中不考虑税金对其影响，显然这样的考虑是有欠周全的。成功的企业往往也是理性的纳税人，其不仅懂得如何凭借智慧赚取利润，更懂得如何凭借智慧合理避税。在现代“薄利多销”的买方市场环境下，税务筹划已成为现代企业理财的一个举足轻重的焦点。本文的基本思路和逻辑结构论文的写作思路，按照理论与实际相结合的方法，首先对中小企业的定义进行了阐述，接着解释了税收筹划的概念，以及融资过程中的税务筹划，融资决策是任何企业都需要面临的问题，也是企业生存和发展的关键问题之一。企业融资主要是满足投资和用资的需求，根据资金来源渠道的不同，可将企业的筹资活动分为权益资金筹资和负债资金筹资，从而形成企业不同的资金结构，导致企业的资金成本和财务风险各不相同。在筹资中运用税务筹划，就是合理安排权益资金和负债资金的比例，形成最优资金结构。更进一步说明了中小企业在融资中进行税收筹划的原因、目标。在理论上对中小企业税收筹划行为有了一个清晰的认识后，提出了在具体的实际工作中，中小企业进行税收筹划的程序方法，并针对中小企业生产经营的特点，以具体的案例说明了中小企业在生产经营活动中如何进行税收筹划。最后，对我国目前中小企业在融资过程的税收筹划现状作了简要的分析说明，并对其发展提出了看法。（一）融资活动税务筹划的研究背景税收筹划在国外，不仅为理论界所重视，而且已被纳税人较多地应用于实践，在一些经济发达国家，税收筹划已经经历了半个世纪的研究，发展成为一个专业性较强的重要行业和学科。国外会计中介机构和管理咨询公司的很大一部分收入来自为客户提供税收筹划服务，许多大公司专门设有税务部门或筹划机构，从事公司的税收筹划活动，如世界上最大的国际会计和咨询公司之一BDO公司在全球95个国家设有552个办事处从事税收筹划业务，其筹划水平己经相当成熟。可见，国外的税收筹划实务和理论都发展到了一个比较高的水平。税收筹划理论和实务在我国的发展起步比较晚，计划经济时期的企业是政府的附属物，没有进行独立的生产管理，经营所得全部上缴国家，所以那时的企业不存在税收筹划。税收筹划从整体上说是一个禁区，无论是政府还是媒体都有意回避这个敏感话题，认为税收筹划会助长纳税人逃避纳税，影响税收征管的质量，造成国家税收的大量流失。随着市场经济体制的建立，我国税收征管体制的不断改革和完善，企业逐渐成为独立自主、自负盈亏的经营实体，越来越多的企业正努力通过合法的方式寻求低税负、高效益的经营理财的途径。税收筹划作为一个行业在我国逐渐的发展起来，并被称之为“朝阳产业”。但就目前我国企业税收筹划的发展来看，无论从理论还是实践的深度和广度来说，同发达国家相比还有一定的差距，总得来讲税收筹划的水平较低。随着改革开放的不断深入和市场经济的进一步发展，特别是中国加入了WTO后逐渐开始参与全球化的经济运行，每个经济行为主体都会对自身经济活动进行筹划，以增强自己的经济实力和总体竞争力。企业的税收筹划不仅有助于企业合理安排支出，实现企业税后利润最大化、企业价值的最大化，而且也有助于企业合理安排资金结构，优化配置资源，减少资金占用，有效运用有限的资金，以增强企业竞争力。可见，税收筹划是建立现代企业制度的必然要求。作为纳税主体的企业，正确认识税收筹划以及在实践中合理运用，是当前急待解决和研究的重要课题。（二）融资活动税务筹划研究的目的及意义企业融资作为财管重要内容，它既是一个公司成立的前提，又是公司发展的基础，它与公司财务管理的目标有关，受公司财务管理目标的制约。在过去的融资决策中，我国企业很少考虑税收政策的影响，把纳税作为是独立与融资决策之外的事项，没有把税收与企业的行为及融资管理的内容有效结合起来，更谈不上税务筹划。如何将税收筹划成功应用于企业的融资决策，以提高企业的资本收益能力，已成为企业在实践中的一个重要难题。税务筹划与企业融资论文极为常见，但从整体上来说，仅停留在税务筹划在企业融资的具体应用上，而系统地对税务筹划与企业融资的理论研究和务实的探讨还比较缺乏。本论文详细分析了企业融资中的税务筹划、融资活动中进行税收筹划的必要性、可行性等，将税务筹划纳入影响企业融资决策的基本因素之中，扩展了融资决策所应考虑范围，使得企业的融资决策建立在更加可行、更加科学的基础之上；通过有税及无税条件下地资本结构分析，从理论上论证合理税收筹划可以促使企业降低企业综合资本成本，同时实现财务管理价值最大化的目标，从而使得税收筹划在财务管理中的具体应用提供了理论依据。税务筹划目的，简言之，就是减轻税收负担，争取税后利润最大化，外在表现是纳税最少，纳税最晚，即实现“经济纳税”。认识税务筹划具有积极的意义：研究筹资活动的税收筹划有利于改变企业不规范的筹资行为。很长一段时间，企业的筹资只有单一的银行借款方式，这种间接筹资还伴随着行政色彩的成分，使得企业的资产负债率居高不下，生产经营积极性不高，也造成了银行呆账、坏账过多。后来企业在证券市场的圈钱行为也造成了资本市场的混乱，严重损害了中小股东的利益。随着我国资本市场的成熟，这些发展过程中出现的问题逐步会被解决，在规范化和市场化的运作中，企业会努力降低资金成本，所以在筹资活动中减少税金支出是必要的程序和理财行为。研究融资活动的税务筹划有利于企业合理避税减轻了沉重的税负，节约了大量的资金，增强了企业的市场竞争力。众所周知，企业经营的根本目标就是利润最大化，毋庸置疑扩大企业的经营业务收入是最重要的，但是如果收入已经达到了极限或上升的空间已经很小，那该如何做？只有两种可能，即加大利润总额和减少所得税，前面已提到收入的上升已几乎不可能，所以要加大利润总额，只能靠减少期间费用和营业外支出，而企业的许多税务支出大部分（所得税除外）都记入了这两项，因此我们可以得出，只要能减少企业的税务支出，就可以更大限度的使其净利润增加，这对企业的发展无疑具有重大的现实意义。研究融资税务筹划，不仅是财务部门的工作还要企业管理层从更高企业战略管理角度上进行更为详细的布置，特别是在调整企业的生产经营方针上，这一点体现的更为突出，因此合理避税也使企业的领导层的工作更加完善，使企业的长远战略规划更为合理有效。研究融资活动的税务筹划，客观上促进了国家税收制度的健全和完善。虽然避税行为可能被认为是不道德的，但避税所使用的方式是合法的，而且不具有欺诈性质。避税是对已有税法不完善及其特有缺陷所作的显示说明，它说明了现有税法的不健全特征。税务当局往往要根据避税情况所显示出来的税法缺陷采取相应措施对现有税法进行修改纠正。（三）融资活动税务筹划的研究的文献综述目前学术界的研究主要是根据企业和政府征纳税之间的关系，运用公共经济学的原理分析得出来的，认为税收发展领域的主要理由是存在偷税和漏税等问题。这将导致不合理的税收流失。如何在法律许可的范围内进行合理的纳税，出现了“税务筹划”一词。国际上比较有代表性的观点如：荷兰国际财政文献局（1988）样认为税收筹划是通过纳税人经营活动或个人事务事务活动的安排，实现缴纳最低的税收。N.J.雅萨斯威（1949）认为税收筹划是纳税人通过财务活动的安排，以充分利用税收法规所提供的包括减免在内的一切优惠，从而获得最大税收利益”。E.A史林瓦斯认为税务筹划是经营管理整体中的一个部分，税务已成为重要的环境因素之一，对企业既是机遇，也是威胁。而在我国具有代表性的有方卫平（2001）认为税收筹划是制定可以尽量减少纳税人税收的纳税人的税务计划，即制定可以尽量减少纳税人税收的纳税人的投资、经营或其他活动的方式、方法和步骤。张中秀（2000）认为纳税筹划是指一切采用合法和非违法的手段进行的纳税方面的筹划和有利于纳税人的财务安排。从外延上讲，不仅包括合理节税，还包括避税筹划、转嫁筹划和实现涉税零风险。许多学者对如何进行税务筹划提出了很多建议。宋霞（2003）认为在企业筹资方式中基本都可以满足企业从事生产经营活动的资金的需要，然而从较低的筹资成本和利息费用抵税的角度看，内部集资和企业之间资金拆借是最有效地筹资节税筹划方案。张国柱（2007）认为筹资渠道选择和债务比例的确定以及租赁的筹划都是企业融资活动税务筹划的有利途径，也是从筹资成本和抵税这两个方面进行研究的，从而达到企业合理节税。同时融资活动税务筹划中也产生很多需要注意的问题。张国柱（2007）认为一方面遵守国家的法律法规和及其他相关规定，企业融资决策中进行税务筹划只能在税收法律、法规许可的范围内进行，在进行税务筹划时必须密切关注国家的法律法规的变更并与税务机关保持良好的沟通和联系。另一方面坚持经济原则，充分考虑税务筹划的成本和收益。就是企业进行税务筹划必须遵循经济原则，应对税务筹划所产生的预期经济效益与成本进行比较，只有在预期收益大于成本时，筹划方案才能付诸实践，否则会得不偿失。再者，就是保持策划方案的灵活性，要求企业根据实际情况，制定策划方案，并保持适度的灵活性，以便随着国家税制，税法，相关政策的改变及预期经济活动的变化随时调整策划方案，及时修正或更新策划的内容，采取措施分散筹划风险。最后综合衡量策划方案，处理局部和整体利益的关系。朱学枫、王丽萍、胡芳（2008）认为负债筹资应避免负债筹资产生的财务风险。企业在进行财务决策的时候，就需要认真考虑债务资本和股权资本之间的合理搭配，进行税收和整体利益的比较，做出合理选择，从而达到权益资本收益的高水平。还有需注意借款费用的税收筹划。为了实现税收筹划，企业应尽可能缩短资产的构建周期，加大筹资利息支出计入财务费用的份额。总之，如何在融资活动中更有效地进行税务筹划已经成为现代企业一门需引起重视和急需解决的重要课题。二.企业融资税务筹划相关理论分析（一）中小企业融资税务筹划的概念1.中小企业的定义中小企业的划分标准具有多样性和多变性。由于世界各国的社会和历史背景、经济制度、经济结构、经济发展水平不同，对中小企业都有各自符合本国国情需要的界定标准。因此，迄今为止，世界各国对中小企业还没有统一的标准，不仅如此，即使在同一国家，由于企业所处的行业不同，技术要求不同，所处的时期不同，使得划分的标准也有所不同。（1)国外目前对中小企业的划分标准美国：1953年设立小企业管理局制定的小企业划分标准为：雇员人数在1500人以上，或雇员人在1000人以下，年营业额在小企业5000万美元以的制造业；年营业额在100万美元以下的农业；100-950万美元之间的零售业及建筑业以及950-2200万美元之间的批发业，几乎囊括了99%的工商企业，同时，1953年颁布的《小企业法规定》：凡是独立所有和经营，并在同行业中不占垄断地位的企业均视为小企业。英国：1969年7月，英国政府为了了解中小企业的状况和中小企业在国民经济中的地位和作用，使政府有针对性的对中小企业提供支持，成立了以J.E.BOITON为首的委员会，该委员会规定：凡制造业雇员不超过20人，建筑业雇员不超过25人，零售业营业额在5万英镑以下的企业均属小企业，同时又规定：凡是依靠个人的判断进行独立经营且市场占有率很低的企业为中小企业。德国：德国没有一个具有法律约束力的统一的中小企业划分标准，被各界广泛承认的是1975年，波恩中小企业研究所受联邦政府委托，提出的一个划分中小企业的标准，如下表：表1-1经济范围及大小规模从业人数营业额工业499人以下2500万以下手工业49人以下200万以下批发商业199人以上5000万以下零售业99人以下1000万以下交通、通讯与新闻联播49人以下200万以下为企业服务业与自由职业者49人以下200万以下日本：1963年制定《中小企业基本法》规定：划分中小企业可以依据雇员人数和资本额两个指标，凡具备其中之一的就属中小企业，雇员人数在300人以下或资本金在1亿日元的制造、采矿、运输和建造业中的企业，雇员人数在50人以下或资本金在1000万日元以下的零售业、服务业的企业，100人以下或资本金不超过3000万日元的从事批发业务的企业均视为中小企业。(2)我国对中小企业的划分标准我国目前对中小企业的划分标准为2003年国家经贸委、国家计委、财政部、国家统计局研究制订的《中小企业标准暂行规定》，国家统计部门据此制订大中小型企业的统计分类。根据第九届全国人民代表大会常务委员会第二十八次会议于2002年6月29日通过的《中华人民共和国中小企业促进法》的精神，原国家家经济贸易委员会、原国家发展计划委员会、财政部、国家统计局于2003年2月19日发布了《关于印发中小企业标准暂行规定的通知》（国经贸中小企〔2003〕143号），对主要行业的中小企业的标准作出了明确的界定。该标准是根据企业职工人数、销售额、资产总额等指标，结合行业特点制定的。按照《通知》的规定，不同行业的中小企业应该按照以下标准认定：表1-2经济范围及大小规模从业人数营业额工业2000人以下30000万以下建筑业3000人以下30000万以下零售业500人以下15000万以下批发业200人以下30000万以下交通和邮政储蓄业3000人以下30000万以下住宿业和餐饮业800人以下15000万以下“职工人数”以现行统计制度中的年末从业人员数代替；“工业企业的销售额”以现行统计制度中的年产品销售收入代替；“建筑业企业的销售额会计科目”以现行统计制度中的年工程结算收入代替；“批发和零售业的销售额”以现行统计制度中的年销售额代替；“交通运输和邮政业，住宿和餐饮业企业的销售额”以现行统计制度中的年营业收入代替；“资产总额”以现行统计制度中的资产合计代替。规定适用于在中华人民共和国境内依法设立的各类所有制和各种组织形式的企业，职工人数800人以下。企业是与所处行业的大企业相比人员规模、资产规模与经营规模都比较小的经济单位。2.企业融资的概念及目的企业融资是指企业根据其生产经营、对外投资及调整资本结构的需要，通过融资渠道和资金市场，并运用融资方式，经济有效地为企业筹集所需资金的财务活动。企业融资的基本目的是为了满足其正常的生产经营需要。由于企业在不同时期和不同阶段，其具体的财务目的不同，企业为实现其目的而进行的融资目的也不尽相同。就融资行为而言，融资目的可概括为:一是满足生产经营需要企业的融资活动可以分为两类:满足生产经营的投资需要所进行的融资和满足企业发展扩张的融资。满足生产经营的投资需要所进行的融资活动是企业最为经常性的财务活动，也是企业融资的基本动机。其结果是直接增加企业资产总额和融资总额。二是满足资本结构调整需要资本结构的调整是企业为了降低融资风险、减少资本成本而对资本和负债间的比例关系进行的调整。资本结构的调整属于企业重大的财务决策事项，同时也是企业融资管理的重要内容。企业融资作为财务管理的重要内容，其目的服务于财务管理的总体目标一企业价值最大化。3.税务筹划的概念基于以上税务筹划文献综述的内容，笔者认为税收筹划是企业在纳税义务发生之前，在现有的税收环境下，在分析现行税收法律法规、国家税收政策及其他有关经济法规的基础上，在企业生产经营、融资、投资、及股利分配等活动中所进行的旨在实现企业价值最大化目标的筹划及巧妙安排。（二）中小企业融资税务筹划的特点1.直接目的与根本目标相结合企业融资中税收筹划的直接目的要求企业最大化降低税收负担，这是普遍可以认识到的。之所以要实施纳税筹划，其根本出发点就是要以各种合法的、非违法的手段来达到合理减轻税收负担的目的，它是企业进行税收筹划的原动力。企业进行税收筹划的根本目的是服务于企业财务管理管理目标一企业价值最大化，通过分析税收对其融资方式、环境等的影响，选择最佳的融资结构以实现企业价值最大化。因此在筹划税收方案时，不能一味地考虑税收成本的降低，而忽略因该筹划方案的实施引发的其他费用的增加或收入的减少，必须综合考虑采取该税收筹划方案是否能给企业带来绝对的收益。根本目标以直接目标为基础，直接目标又要服从于根本目标，这就是二者的辨证关系。2.阶段性企业资金需求状况与企业周期密切相关。按生产周期理论，企业周期一般可分为四个阶段:第一，设立阶段；第二，成长阶段；第三，稳步发展阶段；第四，破产清算阶段。不同阶段企业资金的需求不同，进行税收筹划的侧重点也不同。企业设立需要一定量的启动资金，往往以权益性资金为主，辅助性资金为辅；企业设立后，进入良好成长期，生产规模迅速扩大，企业急需大量发展资金，在此情况下，债权人往往为企业良好的经营业绩所吸引，支持企业发展并投入大笔资金，同时企业可获得利息免税效应和投资减税优待；在企业稳步发展阶段，则应比较节税利益与多花费用，力求取得最优的筹划结果，实现目标资本结构，实现企业价值最大化;企业进入破产清算阶段前，必然是生产经营严重恶化的时期，往往是因为严重亏损或不能偿还到期债务所致。在这一阶段，企业只能依靠不断增加外部融资来满足其维持基本生产的需要，此时，举借外债不仅无法取得利息的税前减免，而且由于利息的负向财务杠杆作用，会造成企业财务状况的进一步恶化。3.整体性由于经济活动的复杂性，经济活动之间不可避免地存在着一定的交叉重复且相互作用、相互影响的关系。作为经济社会整体与部分之间的关系，不能简单的看成整体是各部分加总的结果。因此，纳税筹划应从融资整体来考虑。这就需要纳税人具备全面的眼光，正确衡量税负水平。纳税人在进行纳税筹划时，不能仅盯住个别税种的税负高低，要着眼于整体税负的轻重。有的方案可能会使某些税种的税负减轻，但从总体上来说，可能会影响其他税种的税负变化而实际上使整体税负增加，因而不具有实际的可行性;其次，纳税人在进行纳税划时，应注意税收与非税收因素，综合衡量纳税筹划方案，有的筹划方案可以节省不少税款，但却增加了许多非费支出;最后，纳税筹划方案应着眼于经济利益的最大化，而不是税收负担的最小，只要某方案能够在相对成本较低的情况下促进企业经济利益最大化，我们就没有理由不采纳它。例如如果企业本身负债率很高，再大幅度举债将导致破产风险加大，进而会影响股价下跌，当股价下跌幅度超过负债融资带来的节税利益时，企业就会放弃负债融资改为权益性融资以增强投资者的信心。（三）中小企业融资的税务筹划的可行性和必要性1.融资活动税务筹划的可行性（1）金融市场的发展为企业自主选择资金来源成为可能金融市场是企业融通资金的外部经济环境，融资者可以根据自己用资的目的、时间和数额选择恰当的融资方式和途径，适时、有效的筹措到所需资金。我国目前已基本形成了以人民银行为主导，各种商业银行及非银行金融机构并存的金融网络。长期资金市场的进步与发展，为企业融资提供了多种多样的方式和途径，使企业可在一定范围内自主选择资金来源。（2）不同经济行为的税收差别待遇为企业融资中运用税收筹划提供了空间1994年税收制度改革以后，我国税收制度日趋完善。为了体现产业政策、充分发挥税收扛杆对市场经济的宏观调控职能，国家在已经颁布的税收实体法中不同程度上规定了不同经济行为的税收差别待遇，即规定了不同经济行为的税种差别、税率差别和优惠政策差别，同时在税收程序法中也为企业进行税收筹划作了肯定，企业进行税收筹划的空间业己形成。例如:对于融资租赁，税法按照租赁期满后承租人是否拥有该项设备的所有权将其分为两种不同的形式，并对此规定了不同的税收待遇。又如不同渠道、不同方式取得的资金，其成本列支方式在税法中所作的规定不同，债券的利息费用可在税前列支，而股票的股利只能在税后列支。因此，要降低企业的融资成本，就必须充分考虑融资活动所产生的纳税因素，并对融资方式、融资渠道进行科学合理的筹划，选择最合理的资本结构。（3）税收环境的优化为企业融资中运用税收筹划提供法律及制度保障计划经济年代，人们把税收看作企业对国家应有的贡献，侧重从作为征税主体的国家角度研究税收，片面强调税收的强制性、无偿性和固定性，特别突出国家在征纳关系中的权威性，忽视了作为纳税主体的企业在依法纳税过程中的合法权利，企业只须在政府派驻的税收专管员直接辅导下申报纳税，甚至把税收筹划与偷逃税混为一谈。随着社会主义市场经济的发展并逐步国际化、知识化、信息化，理论界开始重视从纳税主体的角度研究税收，企业财务管理者开始认识到税收在现代企业财务管理中的作用;另外，税收征管法和刑法也对偷逃税的内涵和外延作了明确的界定。综观世界各国，重视企业税收筹划的国家都有一个比较完善且相对稳定的税收制度，因为如果企业所面临的税收环境变化不定，企业选择的纳税方案的优劣程度往往也会随着税收制度的变动而变化，甚至有时会使一个最佳的纳税方案蜕化成为一个最差的纳税方案。1994年税收制度改革以后，我国税收制度朝着法制化、系统化、相对稳定化的方向发展，体现了市场经济发展的内在要求，并为市场经济的国际化提供了较为可行的外部环境，可以说，目前研究企业税收筹划的思想障碍已经基本消除。这为企业财务管理者和有关人员进行企业税收筹划提供了制度保障。2.融资活动运用税收筹划的必要性（1）是提高企业经营管理水平的促进力企业融资经营管理不外乎是管好“人流”和“物流”这两个流程。而税收筹划就是为了实现物流中的“资金流”的最优效果，是一种高智商的增值活动。融资是企业财务管理的一项重要内容，它不仅要满足企业正常的生产经营需要、项目投资需要、企业扩张需要、并且还要不断地主动调整企业的资本结构使之趋于合理。因而企业在进行融资决策时充分考虑税收因素，合理进行税收筹划，这样即符合国家的有关政策，又能减轻自己的负担，增大自身价值。企业为合理进行税收筹划必须要建立健全财务会计制度，规范财会管理；同时，也要求财会人员具备相当水平的业务能力，熟悉会计与税法，可以正确进行纳税调整，正确计税，这样一方面会使企业经营管理水平不断跃上新台阶，同时会促进企业的会计管理水平。（2）有利于实现企业财务管理目标税收筹划作为企业财务管理的一个子系统，应始终围绕企业财务管理的总体目标来进行。税收筹划的目的在于降低企业的税收负担，但税收负担的降低并不一定带来企业总体成本的降低和收益水平的提高。例如:税法规定企业负债利息允许在企业所得税前扣除，因而负债融资对企业具有节税的财务杠杆效应，有利于降低企业的税收负担。但是，随着负债比率的提高，企业的财务风险及融资风险成本也随之增加，当负债成本超过了息前的投资收益率，负债融资就会呈现出负的杠杆效应，这时权益资本的收益率就会随着负债比例的提高而下降。因此，企业进行税收筹划时，如不考虑企业财务管理的总体目标，只以税负轻重作为选择纳税方案的唯一标准，就可能影响到财务管理总体目标的实现。（3）有利于企业据现金流量指标正确进行财务决策税金的缴纳会直接影响企业现金流量的变化，由于利润并不是一个可以值得充分信赖的指标，经营者可以通过人为调节利润来粉饰自己的经营业绩，企业即使有足够的利润，如果缺乏现金来偿付债务、支付费用，也会有破产的可能。因此。企业财务管理更加重视第三章融资活动中运用税收筹划的必要性和可行性企业的现金流量指标而非利润指标。运用现金流量指标进行判断，可以尽量避免企业由于缺乏现金支付而导致破产的风险。税金的支出具有一定的刚性，并且，由于税收是国家财政收入的主要来源，它的征收具有强制性。从企业的一个会计期间来看，税金的流出也是企业当期现金流出的一个重要组成部分，它会直接减少企业的现金净流量。因而在企业进行财务管理时，尤其是融资管理时，税负是一个关键点，一定要给予充分的重视和考虑。三．中小企业融资的税务筹划策略与模式（一）中小企业融资存在的现状及问题一般来说,企业融资渠道有：财政资金．商业银行贷款、企业自身积累、企业之间拆借，通过发行股票．债券直接在金融市场融资等。企业融资行为是和企业的生产经营规模，经营状况等因素息息相关的。对中小企业来说，自有资金短缺、直接进入金融市场的融资条件更不具备，所以，绝大部分中小企业把融资的渠道集中在商业银行贷款上，而商业银行出于自身经营及监管的需要,不能全力支持中小企业融资，使中小企业融资面临诸多障碍。1.中小企业自身的障碍我国中小企业普遍存在着：管理模式落后，经营管理水平较差：规模偏小．产业结构不合理，产品技术含量低．市场前景不明朗；信用意识淡薄，财务状况不够透明．银行很难把握企业真实的经营和财务状况：少数企业还存在“骗贷”或恶意赖账的现象．银企信息不对称现象严重。以山西省阳泉市为例:从某商业银行所辖的320户贷款企业情况看,大约只有60户有较为健全的财务管理制度，其余80％的中小企业资产规模不足100万元，大多数属于业主加雇工形式的微小型企业。中小企业与银行之间存在的信息不对称，形成了银行信贷供给缺乏符合条件的需求者，而中小企业贷款需求缺乏供给者,贷款供求错位，中小企业陷入贷款难的境地。2.来自商业银行的障碍由于我国现有的金融体系方式、金融服务手段等不适应中小企业发展的需求尤其当宏观调控实施从紧货币政策的时候．金融机构紧缩银根，信贷扩张的空间日益收窄，致使中小企业融资难问题更加突出。具体表现在：一是商业银行信用等级评定标准限制了中小企业融资：各主要商业银行为减少放贷风险，提高了企业信用等级评定标准，不少中小企业资信评估等级低,不符合贷款条件。二是商业银行贷款投向集中，限制了中小企业融资：各主要商业银行为防范金融风险，保持业务的稳定运行和获取最大限度的利润,加强资金的集约管理和审慎经营原则，不断上收贷款的管理权限，信贷投向集中现象比较突出，制约了中小企业融资。三是现行商业银行抵押担保办法限了中小企业融资：从各主要商业银行贷条件看，一般只愿意提供抵押贷款担保贷款,但大多数中小企业可用于抵押的资产少,不可能提供充分有效的押物或担保人，加上商业银行贷款手续繁杂，审批时间长,因而很难获得贷款支持。3.来自政府及社会服务机构的障碍中小企业融资缺乏政府政策的有利支持，到目前为止我国缺乏专门为中小企业服务的银行组织和中小企业担保机构，缺乏支持中小企业发展直接融资渠道的有效政策，由于政策扶持体系不完善，服务范围有限，股权融资不畅通．造成中小企业融资单一。中小企业社会服务体系不完善,为中小企业提供服务的机构不多，并存在部门垄断，如企业财产抵押，抵押物评估环节多、手续繁多、收费高，且有的评估登记有效期与贷款期不匹配。（二）企业融资税务筹划的策略与模式1.企业融资税务筹划的一般策略根据税法规定，纳税人在生产经营期间所形成的负债利息支出可在税前扣除，享有所得税利益，而股利不能作为费用列支，只能在企业的税后利润中进行分配。因此，为了降低资金成本，优化资金结构，增加所有者权益，企业在权益资本之外需要从多种渠道以不同的方式筹集债务资本，通过对资本结构的合理搭配来实现税收筹划的目的。一般来说，向金融企业借款的利息和费用都比较高，资金成本也较高，计算利息的方法和利率比较稳定、幅度较小，悬着余地也不大：公开发行债券属直接融资，发行费用较高，但利息因避开了中间商，在同等资信条件下，往往会及银行贷款低；向非金融企业借款由于容易利用还本付息的不同方式，利息计算、资金回收期的弹性寻找策划途径，策划空间较大。2.企业融资税务筹划的特殊策略租赁作为一种特殊的筹资方式，在市场经济中运用日益广泛。租赁过程中的税务筹划，对于减轻企业税负也有其重要意义。新企业所得税法实施条例规定，以经营租赁方式租入固定资产发生的租赁费支出，按照租赁期限均匀扣除；以融资租赁方式租入固定资产发生的租赁费支出，按照规定构成融资租入固定资产的部分应当提取折旧费用，分期扣除。因此，对于承租人来说，经营租赁可获得双重好处：一是可以避免因长期拥有设备而承担资金占用和经营风险；二是可以在经营活动中以支付租金的方式冲减企业的利润，减少税基，从而减少纳税额。尤其当出租人和承租人同属于一个大的利益集团，利用经营租赁形式，在盈利企业与亏损企业间调整利润流向，将会使利益集团税负得到有效地降低。所以，经营租赁可以实现快速摊销具有节税作用，租赁的税务筹划一般以经营租赁为主。（三）融资决策中进行税务筹划应注意的问题1.遵守国家的税法、会计法规及其他相关的规定具体表现在：首先、企业在筹资决策中进行税收筹划只能在税收法律、法规许可的范围内进行，必须依法对各种纳税方案进行选择，而不能违反税收法律、法规的规定，逃避税收负担。其次、企业应规范自身的财务会计行为，在筹划时不能违背国家财务会计法规及其他经济法规，依法设立规范，完整的财务会计账证和正确进行会计处理是企业进行税收筹划的基本前提。最后、企业应研究现行税法的政策动态，在进行税收筹划时必须密切关注国家法律法规环境的变更并密切保持与税务部门的联系与沟通。只有在这个前提下，才能保证所设计的经济活动、纳税方案为税收主管部门所认可，否则会受到相应的惩罚，并承担法律责任，给企业带来不必要的损失。2.坚持经济原则，充分考虑税收筹划的成本与效益税收筹划的根本目标就为了获取节税利益。但是，任何一项筹划方案都有其两面性，随着某一项筹划方案的实施，纳税人在取得部分税收利益的同时，必然会为该筹划方案的实施付出额外的费用，以及因为选择该筹划方案而放弃其他方案所损失的相应机会收益。税收筹划和其他财务管理方法一样，必须遵循经济原则，企业应对税收筹划所产生的预期经济效益与成本进行比较，只有在预期收益大于成本时，筹划方案才能付诸实践，否则会得不偿失。3.保持筹划方案的灵活性由于企业所处的经济环境，税收法律、法规和税收筹划的主观，客观条件时刻处于变化之中，这就要求企业在进行筹划时，要根据其实际情况，制定筹划方案，并保持适度的灵活性，以便随着国家税制，税法，相关政策的改变以及预期经济活动的变化随时调整筹划的方案，及时修正或更新筹划的内容，采取措施分散筹划的风险。4.综合衡量筹划方案，处理好局部利益和整体利益的关系税收筹划的方案要着眼于企业整体税负的降低，而不是考虑个别税种，个别环节的应纳税额的减少。因此企业必须依据税收法律、法规，并结合自身的具体情况，综合分析各种因素的影响，充分考虑多个税种的税负效应和非税效应，防止顾此失彼。有条件的企业可以委托有资质的社会中介机构进行税收筹划，尽量降低风险，趋利避害，争取最大的收益。四．中小企业税务融资税务筹划的案例分析（一）从融资渠道进行税务筹划从税收筹划的角度分析，可以将企业融资方式分为负债融资(包括向银行借款、向非金融机构或企业借款、企业内部融资、发行债券)和权益融资(包括企业自我积累、发行股票)和其他融资(如租赁)三种类型。税收筹划可以从融资的空间与时间两个层面加以分析。从空间上看，通过企业内部融资和企业之间拆借资金，涉及的人员、机构较多，这就为企业寻求降低融资成本和实现税收筹划提供了较广阔的运作空间;而向金融机构借款的效果虽然不如前两种方式，但企业仍旧可以利用与机构的特殊联系实现部分税款的节省;企业自我积累方式由于资金拥有者与使用者合二为一，税收负担难以转嫁与分摊，因而往往难以实现税收筹划。从时间上看，税收筹划的长期性决定了其与企业的生产经营周期紧密结合，最终筹划效果需要在一个生产经营周期结束之后才能体现出来。企业的自我积累资金是其长期经营活动的成果，筹集过程非常漫长，而这些资金一旦再投入到经营过程之中，产生的税负则由企业自身负担:而负债融资却与之不同，其融资周期较短，并且投资收益可以在企业和出资者之间进行分摊，债权人也要承担一定的税负。大量的企业融资实践表明，在融资方式选择上，企业内部集资或公开发行股票是首选方式，企业及其他经济组织之间的资金拆借次之，而向金融机构借款又次之。这虽然有企业调整资本结构，以及现阶段我国特殊的资本市场结构与银行体制等方面原因，但也从一个侧面证明了不同融资方式的税收筹划影响，这已经引起了众多企业的关注。1.某电视机厂是以生产某型号电视机为主的集体企业，近年来，由于企业资金紧缺，企业之间相互拖欠款项严重，该厂不能及时回收货款，原材料不能及时购买，导致企业生产徘徊。为此，该企业领导制定一系列有效措施，力争从企业内部挖掘潜力。同时，企业财会人员根据目前情况提出了三种筹资方案，供企业领导决策。新的计划如下:要增加产量，试制新产品并进行批量生产，所需材料物资、设备和劳力等耗资约685万元，筹资方式如下：(l)银行贷款集资去年年底，年贷款利率为9.2%，筹资费用估计为1%，以后贷款利率可能会提高。本企业的所得税税率为25%。(2)股票集资在新的一年里正式发行股票一普通股，每股1000元，共6850股，筹资费率4%。普通股的股利是不固定的。按目前规定股息加红利最高不得超过15%。现假定发行当年的股利率为12%，以后每年根据企业的经营情况而定。(3)联合经营集资这种观点建议以本厂为主体，与有一定生产设备为基础的若干个企业联合经营，可采取由主体厂提供原材料，成员厂加工成电扇零配件，再卖给主体厂。主体厂组装最终产品，并负责产品最终销售，从而形成该牌电扇专业化生产能力，保证产量、产值和税利的稳步增长。试分析，该厂采取什么方案筹集资金最好?由于三种方式都有其资本成本，我们综合运用前述知识，采取比较资本成本率的方法。(1)银行借款时(2)股票集资时(3)联合经营集资时当成立一个联营实体时，资本成本率是联营企业分的利润占联营企业出资总额的比重。比重越高，联营企业分的利润越多，资本成本率越高。用公式表示为:显然该种方式在三种融资方式中的资本成本是最大的。在三种选择中为最次者。在实际操作中，究竟采取何种筹资渠道，在筹资渠道的税务筹划中考虑的因素不仅仅是从资本成本率来考察，还要充分考虑企业自身的特点及风险承受能力等。（二）租赁方式的税务筹划1.租赁的含义和种类租赁是指出租人根据与承租人签订的租赁契约，以收取一定的租金为条件，将租赁资产在规定期限内交给承租人使用，其所有权仍属于出租人的一种经济行为。现代租赁的种类很多，但主要有两类即融资性租赁和经营性租赁。融资性租赁又叫金融租赁，是指当经济主体需要某项生产设备时，租赁公司按照其要求购入其所需生产设备并租赁给该经济主体，承租人支付的租金中，包括了设备的价款、租赁费和贷款的利息。这种租赁方式一般期限较长，期满之后承租人可象征性的支付货价以取得物件所有权。融资租赁的特点是:可以自由选择租赁物件、租赁时间，但不得中途解除租赁合同。经营性租赁又叫服务租赁，是指租赁公司购入经济主体临时需要的设备，提供给不确定的多个承租人使用的租赁方式。采用这种租赁方式承租人不需要负担维修、保养的费用。其特点在于租赁物件由出租人根据市场需要进行选购，比融资租赁更专业化，租赁期较短。2.企业租赁中的税务筹划我国现有的租赁公司主要从事经营租赁业务，应按“服务业一租赁业”缴营业税;如果涉及融资租赁业务，则要根据不同情况确定应缴纳的流转税税种。对于融资租赁，税法按照租赁期满后承租人是否拥有该项设备的所有权将其分为两种不同的形式，并对此规定了不同的税收待遇。根据国税函【2000】514号文件规定，对经中国人民银行批准经营融资租赁业务的单位所从事的融资租赁业务，无论租赁货物的所有权是否转让给承租方，均按《中华人民共和国营业税暂行条例》的有关规定征收营业税，不征增值税。其他单位从事的融资租赁业务，租赁货物的所有权转让给承租方，征收增值税，不征营业税;租赁货物的所有权未转让给承租方的，征收营业税，不征增值税。从企业税收筹划的角度看，租赁是企业用以减轻税负的重要方法。对承租人来说，租赁可获取双重好处:一是可以避免因长期拥有设备而承担风险，二是可以在经营活动中以支付租金的方式冲减企业的利润，减少税基，从而减少应纳税额。尤其当出租人和承租人同属一个大的利益集团时，租赁形式最终将会使该利益集团所享受的税收待遇最为优惠，税负最低，但这已涉嫌租赁避税，企业在操作时应本着公允价格进行。融资租赁作为一种特殊的融资方式，融资租赁费用中由承租方支付的手续费及安装交付使用后支付的利息，可以在支付当期直接从应纳税所得额中扣除，因此融资成本较权益资金成本要低。同时，对于融资租入设备的改良支出可以作为递延资产，在不短于五年的时间内摊销，而企业自有固定资产的改良支出，则作为资本性支出，增加固定资产的原值，而固定资产的折旧年限一般长于五年，这样融资租赁可以达到快速摊销，具有节税效应。由于租赁方式的多样化，那么企业是采取融资性租赁还是经营性租赁呢?由于两种方式的税收待遇不一样，因此纳税人在现实经济生活中，选择的依据应该是企业自身生产经营的需要、资本结构情况其企业资金供应情况，选择综合收益最大的方案。3.案例分析黄海公司为商品流通企业，兼营融资租赁业务(未经批准)，按利阳公司的要求购入一条生产线，价格为819万元(含增值税119万元)，支付境内运输费和安装调试费20万元、国内借款利息15万元，有两种方案可供选择:方案一:双方签订融资租赁合同，明确融资租赁价款为1300万元，租赁期为8年，利阳公司每年年初支付租金为150万元，合同期满付清租金后，该生产线自动转让给利阳公司，转让价款为8万元(残值)。方案二:双方签订经营租赁合同，约定租期为8年，租金总额1020万元，金星公司每年年初支付租金125.7万元，租赁期满，宏源公司收回设备。收回设备的可变现净值为200万元。方案一:根据方案一，租赁期满后，设备的所有权转让，应缴纳增值税，不缴营业税，如果黄海公司为增值税一般纳税人，那么该设备的进项税额可以抵扣。(万元)(万元)征收增值税的融资租赁业务实质上只是一种购销业务，应按购销合同征收万分之三的印花税。应纳印花税=1300310000=0.3