中国建筑工程信息化市场分析报告

中国建筑工程信息化市场分析报告2021年7月目录一、建筑工程各环节信息化概览 6（一）建筑工程项目流程概览 6（二）设计：设计环节软件众多，海外厂商占优 61、设计环节软件众多，深化设计为核心 62、3D设计为主流，海外厂商优势较大 7（三）造价：造价软件分为算量和计价软件，广联达市占率高 81、工程造价分为算量和计价两个环节 82、造价软件为工程行业刚需，广联达市占率高 8（四）施工：应用场景众多，智慧工地蓝海初现 91、平台+系统，智慧工地应用场景众多 92、安全等需求催生智慧工地，2019年市场规模超百亿 10二、中国建筑信息化发展趋势 13（一）从2D到5D/6D，建筑施工行业深度信息化的需求 13（二）建筑行业的变化：装配式建筑的兴起 14（三）信息技术的变化：云计算/5G/IOT/AI等基础设施的进步赋能建筑行业软件17（四）行业变革带来的行业格局变化 18三、龙头企业 20（一）广联达 20（二）品茗股份 21（三）中望软件 23（四）盈建科 24（五）亚厦股份 25（六）鸿路钢构 26（七）精工钢构 26（八）华阳国际 26四、风险提示 283图表目录图表1工程项目流程概览 6图表2 建筑设计部分软件 7图表3 全球CAD市场份额 7图表4 工程造价深入项目整个流程 8图表5 算量主要包括建筑工程算量和安装算量 8图表6 工程造价咨询企业数量 9图表7 工程造价咨询企业中造价专业技术人员数量 9图表8 造价领域部分厂商 9图表9 智慧工地框架 10图表10 兰州奥体项目智慧工地软硬件 10图表11 施工安全文件发布 11图表12 智慧工地市场规模 11图表13 新开工项目数量 12图表14 新开工项目总投资额 12图表15 BIM不同维度和其所对应的BIM等级 13图表16 中国有关装配式建筑的相关政策 14图表17 装配式VS传统施工：品质、工期、成本、环保 14图表18 中国PC装配式建筑和现场浇筑建筑对比（以预制率35%的30层住宅项目为例） 15图表19 商业模式差异：传统建筑VS装配式建筑 16图表20 远大住工PC-CPS系统流程 16图表21 鸿路钢构历年净资产收益率和总资产净利率 17图表22 鸿路钢构历年净利率及期间费率 17图表23 鸿路钢构历年周转情况及净营业周期 17图表24 云计算和IOT在建筑行业的应用 18图表25 AI技术预计对建筑行业的深度改造 18图表26 BIM行业30年的发展和并购史 19图表27 广联达公司主要业务 20图表28 品茗建筑信息化软件产品矩阵 21图表29 智慧工地典型产品及分类 22图表30 公司近年营业总收入同比增速 23图表31 公司近年费用率变化 23图表32 中望软件产品结构图 244图表33 公司近年营业收入及同比增速 24图表34 公司营业收入构成（2020年数据） 24图表35 公司结构设计软件系统在建筑全生命周期地位 25图表36 华阳国际人均创收及同比增速 27图表37 华阳国际人均创利及同比增速 275一、建筑工程各环节信息化概览（一）建筑工程项目流程概览传统建筑工程项目可大致分为投资决策、工程设计、采购与施工、交付使用四个阶段，其中第一个环节和第四个环节主要参与方为投资方、政府单位等，第二、三环节则为主要的生产阶段，参与方包括设计单位、施工单位、材料企业、监理企业等。分项目类型来看，传统的房建、基建等项目的施工方多以央企或地方国企为主，企业内部大多拥有自己的设计团队，项目模式既可采用分包，也可采用EPC总包模式，而园林、装修等项目的施工方则以民营企业为主，下游客户多为地产公司或者政府单位。整体来看，传统建筑工程项目涉及环节较多，上下游诉求不一，项目变更频繁，人员依赖度较高，导致利润率普遍较低，工程建设企业净利率多在5%左右。图表1工程项目流程概览资料来源：微信公众号“建筑工程鲁班联盟”、市场研究部（二）设计：设计环节软件众多，海外厂商占优1、设计环节软件众多，深化设计为核心建筑设计环节软件众多。在我国，建筑设计通常由各地的建筑设计院或者公司的研究设计部来完成。建筑设计流程可大致分为概念设计、方案深化、扩初设计、施工图设计等众多环节。不同的环节对于设计的精准程度与呈现效果要求不同，例如概念设计阶段注重整体设计的直观展现、施工图则精度要求高，涉及的信息量巨大。设计环节用到的建筑设计软件由于功能的不同可大致分为初步设计、辅助表达、深化设计、渲染等类。初步设计类以sketchup、rhino为代表，辅助表达则主要是Adobe三件套（PS，AI，ID）；深化设计主要是autoCAD和revit等；实现渲染功能则以V-RAY为代表。6图表2建筑设计部分软件主要环节软件名称公司国家SketchUpTrimbleNavigation美国方案设计rhinoRobertMcNeel美国grasshoperRobertMcNeel美国3dmaxAutodesk美国AutocadAutodesk美国中望CAD中望软件中国深化设计，出施工图REVITAutodesk美国Catia达索法国ArchicadGraphisoft德国渲染功能V-RAYCHAOSGROUP保加利亚lumionAct-3D荷兰资料来源：中望软件官网，lumion官网，autodesk等官网，市场研究部2、3D设计为主流，海外厂商优势较大CAD（计算机辅助设计，ComputerAidedDesign）可广泛应用于建筑、机械、电子、航天等行业。全球CAD市场规模预计2028年将达138亿美元。按照技术，CAD一般分为二维CAD和三维CAD，目前三维CAD成为主流（资料来源：BIS，statista）。图表3 全球CAD市场份额AvevaNemetoTrimble,2%BentleySysteche,5%ms,5%PTC,5%Hexongon,西门子,31%6%Autodesk,18%达索,20%资料来源：观研天下《2020全球CAD、CAM、CAE等研发设计类软件市场规模、份额及增速情况》，市场研究部CAD市场格局清晰。CAD国外的主流企业有Autodesk、达索等，其中Autodesk在2DCAD领域市场地位领先，达索则在高端3DCAD市场保持全球领先地位（资料来源：中望软件招股说明书）。国内重要厂商为中望软件、浩辰软件等。具体到建筑深化设计阶段，国内目前使用较多的是AutoCAD+天正建筑（天正软件基为于AutoCAD平台二次开发的建筑设计软件）和REVIT（Autodesk旗下软件）。7（三）造价：造价软件分为算量和计价软件，广联达市占率高1、工程造价分为算量和计价两个环节工程造价软件分为算量和计价软件。工程造价可简单分为算量和计价两个环节，工程量计算环节占全部工作量的90%，20世纪90年代以前，工程量计算几乎全依赖手工，效率较低。随着计算机使用的普及尤其是CAD软件技术的成熟、工程设计标准统一等，工程量计算逐步实现电算化。工程造价软件主要包括算量软件（建筑工程算量、安装工程算量）与计价软件。实际造价工作中，可将施工图导入算量软件，算量完成后将数据套入工程计价软件相应定额再经过调整则可生成完成的预算书或清单用于投标。（资料来源：《工程造价软件在造价工作中的应用》）图表4 工程造价深入项目整个流程资料来源：筑龙学社官网，市场研究部图表5 算量主要包括建筑工程算量和安装算量资料来源：市场研究部整理2、造价软件为工程行业刚需，广联达市占率高工程造价软件是工程行业刚需，2019年我国造价专业技术人员数量或达170余万人。工程造价软件的直接使用者就是工程造价咨询企业、施工企业、设计院的造价员，工程造价软件可谓其从业必备软件。2015年末，我国从事工程造价的专业技术人员数量为145万人（资料来源：《工程造价事业发展“十三五”规划》），若以每年住建部《工程造价咨询统计公报》中工程造价咨询企业专业技术人员的增速计算，2019年末，我国工程造价专业技术人员数量或达170余万人。8图表6工程造价咨询企业数量图表7工程造价咨询企业中造价专业技术人员数量9000409%80008%7000357%6000306%5000255%4000204%3000153%2000102%100051%000%201220142016201720182019201220142016201720182019工程造价咨询企业数量/家专业技术人员人数/万人增速资料来源：住建部，市场研究部资料来源：住建部，市场研究部广联达造价软件市占率高，还有众多区域型厂商。由于我国目前采取工程造价定额管理制度，各省采用的定额不同，不同于建筑设计软件国外厂商占据主导地位，造价类软件主要是国内厂商，除了有全国布局的广联达、鲁班，还有浙江的品茗股份、湖南的智多星、睿特、四川的宏业、鹏业等。根据广联达招股说明书，上市时（2010年）广联达工程造价系列软件市占率就已达50%以上，行业CR5约73%，行业集中度较高。图表8造价领域部分厂商公司土建算量软件基于平台广联达BIM土建计量GTJ自主平台品茗股份品茗土建钢筋算量软件AutoCAD智多星智在舍得算量软件AutoCAD宏业软件斯维尔BIM三维算量AutoCAD资料来源：各公司官网，市场研究部（四）施工：应用场景众多，智慧工地蓝海初现1、平台+系统，智慧工地应用场景众多智慧工地实现施工现场数字化管理，助力提升管理效率与安全。“智慧工地”指构建具有PC端和移动端的“智慧工地云平台”以实现对施工现场的“人、机、料、法、环”等信息化有效监管。从架构上来讲，智慧工地通过铺设智能硬件、传感器等采集现场数据，基于数据构建人员管理、物料管理等应用，加强施工现场的安全建设、提升管理效率。9图表9 智慧工地框架资料来源：中科熠创官网，市场研究部从兰州奥体建设看智慧工地的实际应用。兰州奥体中心项目总投资54.14亿元，施工周期为28个月，以创“国家优质工程奖”为目标，整个工程标准高、施工难度较大。兰州奥体项目通过revit构建BIM模型并导入智慧工地系统，智慧工地系统则基于智能硬件设备、传感器等完成施工现场信息的感知与采集，然后对过滤后的施工现场有效数据进行平台展现，促进了施工安全质量和管理的精细化水平。整个智慧工地项目基于管理平台，构建多种应用系统：劳务管理、智能监控、质量监督管理、安全环保管理、钢结构三维激光扫描成像测量、混凝土温度应力及结构健康监测、进度计划管控。安全管理角度，此项目安全隐患问题及时整改率达到99%。图表10 兰州奥体项目智慧工地软硬件智能硬件设备 智慧管控中心智能安全帽；电梯安全监测；吊钩可视化；卸料平台监测 安全监管自动喷淋控制；扬尘噪声监测 环境监测；数字工地人脸识别系统 劳务分析混凝土测温；无人机倾斜摄影；钢结构激光三维扫描测量 质量管理；BIM应用车辆出入识别系统 物料验收智能控制箱；视频监控 数字工地塔吊工效分析；施工电梯工效分析 生产管理资料来源：刘波等《智慧工地系统在兰州奥体中心项目施工中的应用研究》，市场研究部2、安全等需求催生智慧工地，2019年市场规模超百亿建筑行业的安全、环保、降本等需求驱动智慧工地发展。施工现场安全事故频发，工地安全监管迫在眉睫。2019年12月，住建部、应急部联合印发《关于加强建筑施工安全事故责任企业人员处罚的意见》之后，山东、江苏等省份相继推进，如：山东死亡1人及以上的企业要追求刑事责任；江苏表明本省施工企业发生一般事故则将暂停投标。以劳务实名制管理为例，2017年，住建部副部长易军明确表示根据国办印发的《关于促进10建筑业持续健康发展的意见》，建筑劳务工人实名制管理工作将在中国全面推行。2020年1月《保障农民工工资支付条例》正式发布，明确规定未订立劳动合同、用工实名登记的人员，不得进入项目现场施工。此外，建筑业利润率自2013年以来不断走低（资料来源：品茗股份招股说明书），行业粗放低效的发展模式亟待革新。因此，随着安全、环保、降本等要求提升，智慧工地则是实现目标的途径之一。图表11施工安全文件发布省份/部门时间名称部分内容对未履行安全生产职责、造成生产安全事故特别是住建部、应急部2019年12月《关于加强建筑施工安全事故责任企业较大及以上事故的，将对责任人员：暂停或撤销其人员处罚的意见》与安全生产相关执业资格、岗位证书，并依法实施职业禁入；构成犯罪的，依法追究刑事责任。今后凡本省施工企业发生1起一般事故的，立即对江苏省2020年5月《关于切实加强建筑施工安全管理》发生事故的施工企业和监理企业在事故所在地设区市范围内停止投标资格不少于3个月。山东省2012年12月《关于强化企业安全生产主体责任落实对发生事故造成1人及以上死亡、3人重伤、100万的意见》元以上经济损失的企业启动刑事调查。资料来源：山东省住建厅、江苏省住建厅、住建部、市场研究部智慧工地蓝海初现，2019年市场规模仅为120亿。中研普华产业研究院数据显示，我国智慧工地市场2012-2018年间保持20%以上的速度高速增长，2019年市场规模为120.9亿元，同比增长22%，2020年可能受到疫情影响，预计市场规模为138.6亿元。我国每年新开工项目数从2010年的33万个增长到2017年的近65万个，对应总投资额从2020年的19万亿上升到2017年的近52万亿，新开工项目投资额平均值近年来稳定在8000万左右。假设新开工项目平均拿投资额的1‰（每个项目8万左右）做智慧工地建设，智慧工地市场规模或超500亿；若拿投资额的2‰（每个项目16万左右），则市场规模有望超千亿。图表12智慧工地市场规模15030%25%10020%15%5010%5%00%2017201820192020E智慧工地市场规模（亿元）同比增速资料来源：中研网《2021年智慧工地行业市场规模及未来发展现状分析》，市场研究部11图表13新开工项目数量图表14新开工项目总投资额7030%6035%6025%5030%5020%4025%20%403015%15%302010%10%20105%105%00%00%2010201120122013201420152016201720102011201220132014201520162017新开工项目数（万个）增速新开工项目总投资额（万亿）增速资料来源：WIND，市场研究部资料来源：WIND，市场研究部市场参与者众多，品茗股份、广联达等比较领先。如上文所说，整体智慧工地市场还属于发展的初级阶段，又由于智慧工地涉及底层硬件设备与上层管理平台，目前以项目形式进行拓展，整体市场参与者众多。除了有垂直深耕建筑行业，提供平台+组件解决方案的广联达、品茗股份，还有安防厂商、人脸识别等硬件、解决方案提供商入局，如海康威视等。整体来看，这些厂商所占市场份额仍然偏小（广联达2020年整体施工业务收入为9.43亿元），智慧工地行业集中度较低（资料来源：新思界产业研究中心）。12二、中国建筑信息化发展趋势当前建筑行业信息化正面临新一轮的变革浪潮，这一轮变革的形成较为复杂，有外部监管的因素，有信息技术本身的变化因素，也有建筑行业发展阶段带来的需求变化，更有建筑技术变革带来的信息化变革。我们预计，这一轮的建筑信息化的变革最终会带来相关市场格局的变化。（一）从2D到5D/6D，建筑施工行业深度信息化的需求建筑建设行业信息化软件的第一个大趋势是整个信息维度在不断加深，从最早时期的2D发展到如今的5D，6D，不断有新的信息维度的加入。我们认为未来这一趋势会不断加强，也将对建筑信息化软件供应商提出越来越高的要求。2D：指传统的2D电子化图纸，是传统手工二维图纸的电子化版本；3D：指建筑的三维模型，通过计算机空间建模技术直接构建3维模型；4D：将时间维度融入到三维模型中，模型将包含建筑各个组件的建造工序；5D：在4D模型的基础上增加了每个组件的成本预算这一维度；6D+：在5D模型的基础上再增加考虑环保的可持续性，能源消耗，商业模式，投资回报等等因素，对整个建筑增加更高的维度考虑。图表15 BIM不同维度和其所对应的BIM等级资料来源：civilengineering《HowtoBasic–BIMLevel’sand2-6D’s》，市场研究部在表观信息维度提升，其背后对应的是信息集成度，信息的分享度的不断提升：2维的CAD图纸代表的是建筑的基本结构和对应勾稽都是零散未整合的；3D的BIM意味着不同设计人员的信息可以通过CDE（CommonDataEnvironment共享数据环境）进行沟通，提升了建筑设计的工作效率；而4D、5D的BIM本质上对应着设计人员和工程造价，现场施工人员的信息沟通能力的升级，完成了建筑项目内部人员的信息有效沟通；13而6D乃至更高级别的BIM，其实质上意味着建筑工程内部数据，可以和外部进行交流沟通，能够和监管，市政，建树维护等部门对接，对应着更复杂的数据交流（二）建筑行业的变化：装配式建筑的兴起装配式是指一种在工厂预制构件、在现场连接安装的建造方式，区别于传统建筑模式，装配式大大减少了人工作业和现场湿法作业，且融合了大量数字化技术，符合建筑业产业现代化、智能化、绿色化的发展方向，受到政策的大力支持。图表16中国有关装配式建筑的相关政策时间政策名称和装配式建筑相关的内容2020.08关于加快新型建筑工业化发展的若干意见以新型建筑工业化带动建筑业全面转型升级，以装配式建筑为代表的新型建筑工业化快速推进2018.06国务院《打赢蓝天保卫战三年行动计划》因地制宜稳步发展装配式建筑到2020年，全国装配式建筑占新建建筑的比例达2017.03住建部《“十三五”装配式建筑行动方案》到15%以上，其中重点推进地区达到20%以上，积极推进地区达到15%以上，鼓励推进地区达到10%以上2016.02国务院《关于进一步加强城市规划建设管大力推广装配式建筑，力争用10年左右的时间，理工作的若干意见》使装配式建筑占新建建筑的比例达到30%资料来源：国务院，住建部官网，市场研究部相较于传统建筑，装配式建筑在建筑品质、施工工期、节能环保等方面都具有难以比拟的优势，而目前推广上的最大难点之一—建设成本—也有望在产业链形成系统化、规模化生产后顺利解决。以预制率35%的30层住宅项目为例，PC装配式建筑较传统建筑可节约工期20~45%、减少能源消耗20~40%，现场施工人数、建筑粉尘分别降低60~75%、20~30%。1）品质：传统建造方式对人工的依赖性较高，品质监控难度大，而工业化生产的材质和装配式的建造方式更容易形成一套规范化系统，确保产品品质；2）工期：装配式建筑的大部分构件均在工厂完成，水电安装与主体安装可同步进行，整体交付比传统建筑快30%~50%；3）节能环保：传统建筑材料浪费现象严重，建造过程还伴有粉尘、噪音、建筑垃圾等，而装配式建筑现场以干法作业为主，可有效减少能源消耗以及环境污染；另外，装配式建筑由于其可拆除的特性还可以实现重复利用；4）建造成本：由于产业配套不完善、相关技术不成熟等问题，目前装配式的建造成本，尤其是钢结构，依然明显高于传统建筑，但在人工成本高攀的背景下，其建造成本的下降空间远高于传统建筑，加之后期运维费用更低，故从建筑全生命周期角度来看，装配式未来将具有更大的成本优势。图表17 装配式VS传统施工：品质、工期、成本、环保装配式建筑传统施工建筑品质工业化方式的材质与PC结构在防水、防火、隔音、抗渗、防裂传统方式对于工艺质量的管控较难，人工素质不一,手工作业方面能做到更好，确保产品出场品质品质监控难度高，容易出现渗水、开裂、空鼓等质量通病工期大部分构件部品在工厂流完成，施工现场快速安装。施工进度5中等较成熟的施工队可以做到一次结构工程5天一层，但还需14装配式建筑 传统施工建筑天一层，水电安装与主体装修可同步进行，实现立体交叉作业。要做砌砖、抹灰等二次结构整体交付比传统快30%-50%标准产品，统一设计、采购，达到10万平方米的建筑体量后，规划设计反复，材料造型采购不一；预算不可控因素多，目标成本价格基本与传统方式持平 成本难以准确制定；细分项目多，过程成本控制难度大干式施工，现场无火、无水、无尘、无味，不用焊割、水泥、 材料耗量大且甲醛含量高，扬尘起灰，建筑垃圾多，噪音大，环保不搭纱布，节水80%，节能70%，节材20%，节地20% 污水多资料来源：圣洁环保官网、市场研究部图表18中国PC装配式建筑和现场浇筑建筑对比（以预制率35%的30层住宅项目为例）PC装配式现场浇筑节约改善工期160-210天250-300天20-45%现场施工人数40-50人150-160人60-75%水资源消耗0.051-0.067m^3/m^20.085-0.09m^3/m^235-40%能源消耗7.0-7.1Kwh/m^28.9-9.0Kwh/m^220-25%建筑废物处置量7.34-7.35Kg/m^223.75-23.80Kg/m^265-70%粉尘水平（PM10）60-75µg/m^385-100µg/m^320-30%资料来源：远大住工招股书、市场研究部装配化是建筑工业化的重要途径之一，信息化则是工业化不断向前发展的必由之路。装配式建筑最早可以追溯到17世纪的美洲移民时期，而其真正的高速发展则是在18世纪~19世纪，工业革命带来的城市人口急速增长以及第二次世界大战后急迫的灾后重建需求，使装配式建筑快速普及，经历了几十年至上百年的发展，美国、日本、欧洲等发达国家的装配式建筑占比目前已经达到80%以上。而对于国内而言，我们认为，人口压力与资源压力将倒逼建筑业转型升级，工业化是行业发展的必然方向，而工业化的深度发展也将必然伴随着信息化技术的融合与应用。从商业模式来看，工业化与信息化颠覆了传统建筑业的行业属性。传统建筑主要有总包和分包两种形式，区别主要在于分包方是直接与发包方签订合同还是与总承包商签订合同，但从项目角度来看，流程上的差异性较小，大致可分为“拿单—设计—采购—现场施工”几个环节，其中设计与其他几个环节常常存在明显的割裂现象，这也是政策端大力推广EPC模式的重要因素之一；而装配式建筑则是由设计管控全流程，企业在拿单之后可以通过完善设计环节、结合BIM等信息化技术进行准确的成本预算、材料购买、构件加工、现场堆放及安装，极大地减少了材料浪费、实现规模效应，从这个角度来看，我们认为工业化与信息化将从以下几个角度重塑建筑行业：设计环节地位提升，由顶层设计（结合BIM等信息技术的应用）实现全流程管控，从而突破传统建筑的盈利天花板；商业属性改变，实现了建筑行业服务业到制造业的升级，管理模式由“管工地”到“管工厂”，可通过信息化系统的应用强化管理，增强规模效应；交付模式变化，从“卖服务”到“卖产品”，装配式建筑可以灵活调节“生产”与“销售”环节的先后顺序，项目周期大大缩短，周转加快，企业现金流有望出现明显好转；环境友好，标准化程度提高，企业可通上线信息化管理系统节省原材料的采购成本15以及运输成本，规范项目施工流程，从而减少资源损耗，降低人工占比，提高项目的标准化程度。图表19 商业模式差异：传统建筑VS装配式建筑资料来源：市场研究部图表20 远大住工PC-CPS系统流程资料来源：远大住工招股书、市场研究部从企业角度看，我们认为工业化的变革短期将会多角度改善企业报表，长期看，行业将不断趋向集中，从而打破传统建筑行业高度分散的市场格局。建筑工业化的本质是生产方式的变革，部品部件等专业化企业的属性更接近材料生产商，其现金流、周转、盈利、ROE都会较传统建筑公司出现明显的改善，即使是总包企业，由于项目周期的缩短以及项目生产模式的变革，其周转情况和盈利能力也会明显优于传统建筑模式。以鸿路钢构为例，公司自2015-2016年起转型钢结构加工制造，ROE由不足5个点增长至15%，净营业周期由460天降至167天，规模效应持续释放，且仍有空间。市场格局方面，我们认为传统建筑业由于人工依赖度较高、项目变更频繁、无规模效应等等因素导致企业管理半径较短，龙头成长空间有限，工业化的变革有望彻底颠覆这一行业格局，促使行业不断趋向集中。16图表21鸿路钢构历年净资产收益率和总资产净利率图表22鸿路钢构历年净利率及期间费率16.0014.0013.1114.0015.0112.0012.0011.9610.0010.6410.699.5910.009.859.438.006.028.007.427.256.006.006.005.545.285.204.895.335.525.944.004.394.834.004.034.163.272.001.972.441.982.592.000.000.0020142015201620172018201920202014201520162017201820192020净资产收益率(加权)(%)总资产净利率(年化)(%)销售净利率(%)销售期间费用率(%)资料来源：WIND，市场研究部资料来源：WIND，市场研究部图表23鸿路钢构历年周转情况及净营业周期500.00450.00460.35400.00417.87350.00300.00306.13304.01250.00200.00207.03174.62150.00167.06100.0050.000.002014201520162017201820192020存货周转天数(天)应收账款周转天数(天)净营业周期(天)资料来源：WIND，市场研究部（三）信息技术的变化：云计算/5G/IOT/AI等基础设施的进步赋能建筑行业软件当前建筑行业的全面信息化深度渗透，也要依赖云计算、5G、IOT、AI和技术性基础设施的全面成熟和降价，使得以前无法实现的应用变为可能，新技术的使用更为便捷和廉价，投入产出比的不断提高，促进了信息化赋能的深度发展：云计算机技术：云计算基础设施的成熟使得大数据云上存储和高速传输廉价而便捷，使得大范围从设计到施工基于云的协作成为可能；5G技术：现场建筑施工的信息化离不开廉价高速的无线移动网络，高性能、高流量、低单价的5G技术是施工现场信息化必不可少的支柱；IOT技术：施工现场的环境感知和测量必不可少的需要大量的IOT终端，而IOT技术持续发展带来的IOT降价是提升信息化ROI的关键因素；AI技术：随着AI技术的成熟，设计和施工现场中相对简单的、重复的工作将能够用AI技术替代人来完成，进一步降低了建筑行业的用人需求，提升ROI。17图表24 云计算和IOT在建筑行业的应用资料来源：《IoTSmartBuilding:TheFutureofConstructioncatchingup》，市场研究部AI技术则可以和BIM技术深入渗透到建筑行业的方方面面：图表25 AI技术预计对建筑行业的深度改造资料来源：罗兰贝格《Artificial-intelligence-in-the-construction-industry》，市场研究部（四）行业变革带来的行业格局变化纵观过去海外建筑信息化行业的格局，我们可以发现并购和合并是行业发展的主旋律。下图展示了海外建筑信息化的格局变化，海外公司经历了非常多的并购，最终龙头公司形成了成体系的产品线和系统的解决方案：18图表26 BIM行业30年的发展和并购史资料来源：《bim-history-map》，市场研究部可以说，海外行业龙头在过去30年，很大程度上就是依赖M&A发展壮大，我们认为这一规律也适用于当下的中国建筑行业未来的发展方向，主要原因是:当云计算，5G，IOT新技术引入建筑行业信息化之后，一方面会吸引有一定技术能力的小团队针对特定应用创业，另一方面，传统供应商也有迅速补齐最近技术产品线的需求。除了自研，在合适的价格并购补足自身实力是一个较好的选项；从客户的角度，面对越来越复多的信息化模块组件进入使用，整体解决方案能有效解决不同产品之间的数据沟通，其价值量也就逐步提升，整体解决方案的供应商获得了更大的市场议价能力和利润后，也更能通过并购来加深自身的护城河；在中国市场，一个比较鲜明的特点是存在一定的地域供应商，这类供应商往往在地区应用市场做到了份额领先，但在全国布局有所缺陷。随着技术进步的提升，区域领先者面临越来越大外部进步的压力，落后的技术和产品往往意味着渠道优势逐渐消失，我们认为地域性供应商融入龙头公司建立的平台概率在加大；目前行业领先公司，接触科创板等政策春风，率先完成资产证券化并打通了融资通道，也就意味着其有更高的资本运作能力完成产业整合。19三、龙头企业（一）广联达公司是数字建筑平台服务商，建筑信息化行业龙头企业。公司立足建筑业，为客户提供数字建筑全生命周期的信息化解决方案及应用服务。公司主要业务可以分为数字造价业务、数字施工业务、创新业务单元及海外业务。数字造价业务优势明显，云转型不断深化。数字造价业务主要包括工程计价业务线、工程算量业务线和工程信息业务线等，经过二十多年发展，该业务在国内竞争优势明显。公司在2015年开启了云转型战略，2020年云计价GCCP6.0推出，极大地提升客户作业效率和便捷性。数字施工业务板块是公司重点突破的成长业务。施工业务主要聚焦工程项目建造过程，通过“平台+组件”的模式，为施工企业提供平台化解决方案以及软硬件产品销售。公司面向施工阶段的产品已形成BIM建造、智慧工地、数字企业三大解决方案，目前公司已经帮助30000个项目落地BIM+智慧工地，标杆企业超过130余家。创新业务单元是公司孵化的新兴业务。创新业务单元包括数字供采、数字城市、数字金融、数字教育等，目前创新业务单元仍然以产品打磨和标杆项目验证为主，尚未形成大规模销售。海外业务包含两大产品线。目前海外业务一部分依托2014年全资收购的芬兰子公司机电专业BIM相关业务，形成MagiCAD产品线，主要覆盖欧美等市场；另一部分为数字造价业务的国际化系列产品Cubicost，主要开拓香港，新加坡、马来西亚和印尼等东南亚市场。图表27 广联达公司主要业务资料来源：公司官网、市场研究部公司业绩高速增长，造价业务云转型持续深化。2021年一季度公司实现营业总收入8.49亿元，同比增长49.89%，主要是造价业务转型持续深化；归母净利润7666万元，同比增长44.71%；归母扣非净利润7518万元，同比增长57.53%；公司21Q1毛利率为89.81%，同比下降4.29pct；费用方面，公司持续加大研发投入（人员数量、薪酬增加），研发费用为2.55亿元，同比增长57.23%；公司持续投入加强渠道建设，营销节奏提升带来销售费用同比增长45.31%；公司数字造价业务云转型覆盖全国区域，2021一季度签署云合同3.3亿元，同比增长108%，其中云计价+128%、云算量+114%、工程信息+85%。20多方合作聚焦BIM数字建造，疫情恢复带来良好外部环境。2021年，公司与多方战略合作，聚焦BIM数字建造，如公司与蓝本科技签署战略合作协议，围绕BIM建造全过程、全周期展开合作，此外，公司还与北新防水合作，助力北新防水提供高品质防水系统和服务。21年中国经济稳步复苏，整体生产恢复较好，带来的新开工恢复性增长等因素将给公司创造更好的增长环境。（二）品茗股份公司深耕工程建设信息化领域，是国内领先的数字建造技术和产品提供商。公司是聚焦于施工阶段的“数字建造”应用化技术及产品提供商，是国内最早的一批进入施工信息化领域的软件公司之一。目前公司的主要业务分为两块，一块是建筑信息化软件业务，另一块是智慧工地业务。公司建筑信息化软件系基于二维或三维的建筑信息在深化设计、施工技术、工程造价等专业领域开展方案优化、施工模拟、成本管控的一系列专业工具软件。细分来看，建筑信息化软件里面包含造价系列软件与施工系列软件。图表28 品茗建筑信息化软件产品矩阵产品分类产品名称应用场景投标和施工准备阶段：规划和设计施工总平品茗BIM施工策划软件面图，模拟施工；施工阶段：创建安全文明标准化工地施工阶段模板品茗BIM模板工程设计软件专项施工方案设计、优化投标阶段：施工组织设计和安施工系列软件全专项方案编制品茗建筑安全计算软件施工阶段：危大工程专项施工方案设计、计算和审核施工阶段工程品茗施工资料管理软件施工资料编制、验收、管理和存档施工准备阶段：品茗HiBIM软件建模翻模施工阶段：深化21产品分类 产品名称 应用场景设计、工程量计算施工阶段项目BIM协同工作、品茗CCBIM项目协同软件 BIM模型轻量化、工程图纸文档共享工程设计阶段、招投标阶段、施工阶段、竣工阶品茗BIM算量软件段中土建和钢筋工程量计算等设计阶段、招投标阶段及竣工造价系列软件品茗胜算造价计控软件 结算阶段的概算、预算和结算工作水利工程及其它行业项目全行业造价软件：品茗涌金水利造价软件等 生命周期中各阶段的工程造价编制资料来源：品茗股份招股说明书、市场研究部智慧工地产品细分为平台类产品与组件类产品。公司的智慧工地产品体现为软硬件结合形态，硬件主要是承担数据采集，承载和显示的设备。该产品的核心技术体现在各子系统所包含的具有自主知识产权的软件中，子系统以软件或软件+硬件的形态作为一个整体交付给客户，由此实现某项或某一系列施工现场的信息化功能。智慧工地产品按功能可以进一步细分为平台类产品与组件类产品。图表29 智慧工地典型产品及分类按功能进一步细分子系统典型产品产品形态品茗智慧工地云平台软件平台类产品品茗智慧住建云平台软件塔机安全监控管理系统嵌入式软件+硬件塔机视频安全辅助系统嵌入式软件+硬件组件类产品升降机监控子系统嵌入式软件+硬件VR安全教育系统嵌入式软件、软件+硬件品茗扬尘噪音可视化远程监管系统嵌入式软件+硬件22按功能进一步细分子系统典型产品产品形态品茗人员实名制管理系统软件、软件+硬件品茗视频AI监控系统软件、软件+硬件品茗建设项目人员行为结果管理系统软件品茗AI无感通行考勤系统软件品茗钢筋AI盘点管理系统软件品茗项目管理易检巡更系统软件资料来源：品茗股份招股说明书、市场研究部业绩快速增长，费用率不断优化。2021年一季度公司实现营收7315.80万元，同比大幅增长94.14%；归母净利润1338.82万元，同比增长369.86%；归母扣非净利润1208.99万元，同比增长323.55%。整体业绩表现出较强的复苏态势。公司产品标准化程度较高，毛利率稳定在80%以上，建筑信息化软件和智慧工地收入占比比较稳定；费用端，20年管理费用率、销售费用率均为近三年最低水平；20年利润稳步增长。21Q1，在收入高增的基础上，公司期间费用率较20年有一定上升，但低于20Q1。图表30公司近年营业总收入同比增速图表31公司近年费用率变化10040%5020%00%201820192020201820192020营业总收入同比增长率销售费用率管理费用率资料来源：WIND、市场研究部资料来源：WIND、市场研究部借智慧工地行业快速发展，公司有望实现稳步增长。我国智慧工地行业2012-2019年保持20%以上的增速稳定增长，并且5G与智慧工地融合加速发展。公司凭借“平台+组件”形态可提供丰富的产品解决方案，加之在营销端不断发力，提高工地的覆盖率，2021年有望在智慧工地行业快速发展的同时稳步成长。（三）中望软件公司是国内领先的研发设计类工业软件供应商。公司成立于1998年，成立之初专注于2DCAD软件研发与销售，随后逐步打破工业设计类软件由国外厂商垄断的局面；2010年，公司收购了美国VX公司的知识产权及团队，推出首款3DCAD软件中望ZW3D2010，在此基础上自主研发，将产品打造成为具有多种建模功能、高兼容性及自主几何建模内核的3DCAD平台软件ZW3D2021。2018年，公司成立CAE研究中心，并于2019年推出了首款全波三维电磁仿真软件ZWSim-EM，向CAE软件领域进军。2020年公司面向全球发布中望仿真解决方案——ZWSim2021，包含电磁仿真、结构仿真、ZWMeshWorks三大产品。目前中望形成了涵盖二维CAD、三维CAD/CAM、CAE仿真分析的产品矩阵，实现了工业设计、工业制造、仿真分析、建筑设计等关键领域的全覆盖。目前公司产品23畅销全球90多个国家，正版用户超过90万，合作学校超过6万。图表32 中望软件产品结构图ZWCAD企业板块基于ZWCAD二次开发的2DCAD产品系列专业软件教育板块2D教育产品中望软件企业板块ZW3D3DCAD产品系列教育板块3D教育产品资料来源：中望软件招股说明书、市场研究部20年营收增长稳健，业绩符合预期。公司2020年营业收入为4.56亿元，同比增长26.31%；归母净利润为1.20亿元，同比增长35.15%；归母扣非净利润为0.95亿元，同比增长22.32%。经营性现金流净额是1.5亿元，是净利润的1.25倍，公司经营性现金流充裕。在研发投入比例32%的前提下，公司2020年净利率达到26.39%。在主要业务构成方面，二维业务是公司主要的业务收入来源，达到了75%的占比，三维业务接近25%，CAE目前没有产生规模化收入，目前国内市场占据主导，占比接近80%。图表33公司近年营业收入及同比增速图表34公司营业收入构成（2020年数据）660%境外,440%20%220%00%201820192020营业总收入（亿元）YOY境内,80%资料来源：WIND、市场研究部资料来源：公司年报、市场研究部工业软件国产化进程落实，公司将持续推进大客户战略。随着中美贸易摩擦和科技封锁的持续演变，国内用户对工业软件开展国产化替代的意识得到迅速提升，促进了客户主动制定研发工具软件国产化计划的落实进程。在生产经营上已经受到“卡脖子”实质影响的国内大型客户，加快了采购国产CAD软件的步伐，如公司与华为、中车在3D领域的合作。2021年，公司将持续推进大客户战略，去争取更多行业的龙头客户，同时不断完成产业生态，更全面地去满足细分领域客户的需求。（四）盈建科公司是国建筑结构设计软件专业厂商。公司为建筑设计行业提供覆盖建模、计算、设计、出图全设计流程综合解决方案，基于自主研发的软件平台，公司提供一系列建筑结构设24计软件，核心产品为YJK建筑结构设计软件系统。图表35 公司结构设计软件系统在建筑全生命周期地位资料来源：盈建科招股说明书、市场研究部一季度收入加速，未来发展可期。2021年一季度公司实现营业收入0.16亿元，同比增长58%。公司发布2021年限制性股票激励计划，业绩考核目标为：2021年不低于1.9亿元、2022年约为2.28亿、2023年约为2.73亿。（五）亚厦股份装配式装修大势所趋，人口红利消弭，用工成本高企，装配式装修引领装饰行业从劳动密集走向资本密集，从服务转向制造成为历史趋势，我们认为劳动力紧缺和环保压力下，顶层政策将驱动装配式装修行业快速成长，料十四五期间行业将进入放量阶段；装配式装修市场空间广阔，公建市场的装修需求与装配式优势完美适配，我们估计公建领域潜在需求在4亿平以上。住宅领域目前渗透率较低，但长期看，料住宅将成为未来行业增量的主要来源，市场规模有望突破万亿；公司先发优势明显，亚厦智造助力长期成长。公司自2012年就已启动工业化装修研发之路，目前相关技术已迭代至第六代，获得专利近2000项，2020年公司发布六项企业标准，持续推进工业化软件二次开发，深化亚厦智造。根据官网，公司构建25了以BIM+应用场景的数字化体系。数字设计上，首创基于建筑BIM+制造BOM的数字化协同设计