融资租赁基础知识讲义

封面融资租赁基础知识讲义编制日期：2013年1月（公司内部资料）第一页，共三十五页。目录

目录融资租赁的定义融资租赁公司的设立与组织结构融资租赁业务类型及交易流程融资租赁的盈利模式与租金计算融资租赁公司的资金筹集融资租赁的营销策略融资租赁的风险管理融资租赁税收的适用融资租赁案例page1page2page7page11page18page23page24page28page29第二页，共三十五页。Page1融资租赁的定义1.1.1融资租赁业务系指出租人根据承租人对出卖人、租赁物的选择，向出卖人购买租赁财产，提供给承租人使用，并向承租人收取租金的业务。是指实质上转移了与资产所有权有关的全部风险和报酬的租赁。其所有权最终可能转移，也可能不转移。1.2符合下列一项或数项标准的，应当认定为融资租赁：

（一）在租赁期届满时，租赁资产的所有权转移给承租人。（二）承租人有购买租赁资产的选择权，所订立的购买价款预计将远低于行使选择权时租赁资产的公允价值，因而在租赁开始日就可以合理确定承租人将会行使这种选择权。（三）即使资产的所有权不转移，但租赁期占租赁资产使用寿命的大部分。（四）承租人在租赁开始日的最低租赁付款额现值，几乎相当于租赁开始日租赁资产公允价值；出租人在租赁开始日的最低租赁收款额现值，几乎相当于租赁开始日租赁资产公允价值。（五）租赁资产性质特殊，如果不作较大改造，只有承租人才能使用。第三页，共三十五页。Page2融资租赁公司的设立与组织结构2.2.1租赁公司机构性质的界定金融机构类银行证券、信托厂商机构类各类专业化的厂商独立机构类专业投资机构财务咨询、融资中介服务机构第四页，共三十五页。Page3融资租赁公司的设立与组织结构2.天津市对当前租赁业的划分金融机构类金融租赁公司非金融机构类外商投资融资租赁公司内资融资租赁公司经营租赁公司银监局受理商务委受理工商部门受理外商投资融资租赁公司可以采取有限责任公司或股份有限公司的形式。第五页，共三十五页。Page4融资租赁公司的设立与组织结构2.2.2设立外商投资融资租赁公司应当符合下列条件：（一）注册资本不低于1000万美元；

（二）有限责任公司形式的外商投资融资租赁公司的经营期限一般不超过30年。

（三）拥有相应的专业人员，高级管理人员应具有相应专业资质和不少于三年的从业经验。

2.3设立外商投资租赁公司和外商投资融资租赁公司应向审批部门报送下列材料：

（一）申请书；

（二）投资各方签署的可行性研究报告；

（三）合同、章程（外资企业只报送章程）；

（四）投资各方的银行资信证明、注册登记证明（复印件）、法定代表人身份证明（复印件）；

（五）投资各方经会计师事务所审计的最近一年的审计报告；

（六）董事会成员名单及投资各方董事委派书；

（七）高级管理人员的资历证明；

（八）工商行政管理部门出具的企业名称预先核准通知书。

第六页，共三十五页。Page5融资租赁公司的设立与组织结构2.2.4外商投资融资租赁公司组织结构图董事会总经理监事副总经理（业务）副总经理（资金）专业顾问委员会租赁业务部资产管理部行政办公室风险控制部财务管理部资金管理部第七页，共三十五页。Page6融资租赁公司的设立与组织结构2.2.5外商投资融资租赁公司可以经营的业务（外商投资租赁业管理办法）（一）融资租赁业务；

（二）租赁业务；

（三）向国内外购买租赁财产；

（四）租赁财产的残值处理及维修；

（五）租赁交易咨询和担保；

（六）经审批部门批准的其他业务。这里所称租赁财产包括：

（一）生产设备、通信设备、医疗设备、科研设备、检验检测设备、工程机械设备、办公设备等各类动产；

（二）飞机、汽车、船舶等各类交通工具；

（三）本条（一）、（二）项所述动产和交通工具附带的软件、技术等无形资产，但附带的无形资产价值不得超过租赁财产价值的二分之一。

第八页，共三十五页。Page7融资租赁业务类型及交易流程3.3.1融资租赁业务类型直接租赁是指出租人根据承租人对出售人、租赁物的选择，向出售人购买租赁物件，提供给承租人使用，向承租人收取租金的交易。转租赁转租人从其他出租人处租入租赁物件再转租给第三人，转租人以收取租金差为目的的租赁形式。回租赁是指承租人将自有物件出卖给出租人，同时与出租人签订一份融资租赁合同，再将该物件从出租人处租回的租赁形式。委托租赁是指出租人接受委托人的资金或租赁标的物，根据委托人的书面委托，与委托人指定的承租人开展租赁业务。杆杆租赁杠杆租赁是指在一项融资租赁交易中，出租人只需投资租赁设备购置款项的20～40%的金额,即可在法律上拥有该设备的完整所有权;设备购置款项的60～80%由银行等金融机构提供无追索权贷款解决,但需出租人以租赁设备抵押,以转让租赁合同和收取租金的权利作担保的一种租赁方式。联合租赁银租、信租、厂租等形式第九页，共三十五页。Page8融资租赁业务类型及交易流程3.3.2业务框架（典型的设备融资租赁业务）出租人租赁公司供货方承租人采购设备设备交付客户管理支付货款回购租赁设备支付租金留购银行资金筹措第十页，共三十五页。Page9融资租赁业务类型及交易流程3.3.3融资租赁业务交易流程1.承租企业提出租赁申请2.出租人对承租人的信用审查3.出租人对租赁项目的审查4.签订购货合同、贷款合同5.签订融资租赁合同6.设备交接及货款支付7.支付租金8.维修保养9.租赁期满租赁资产的处置第十一页，共三十五页。Page10融资租赁业务类型及交易流程3.3.4融资租赁业务形成的合同文件1.承租人《租赁申请书》2.《融资租赁合同》3.租赁物《购买合同》4.银行《贷款合同》5.

《运输合同》6.

《保险合同》7.承租人《留购合同》8.供货商回购承诺函9.承租人出具租赁物验收单第十二页，共三十五页。Page11融资租赁的盈利模式与租金计算4.4.1融资租赁的盈利模式债权收益通过对租赁债权的主张，获取利差和租息收益。（金融租赁公司最主要的盈利模式）租赁物余值处置厂商融资租赁公司的核心竞争力。服务收益融资租赁手续费财务咨询费贸易佣金运营收益资金运作（财务杠杆、资金统筹运用)产品组合（从银行获取短期贷款，形成租赁债权，转让给银行）规模效益（风险资产可以达到自有权益的10~15倍）节税收益出租人按差额缴纳营业税承租人的租金费用在所得税前列支经营租赁服务节税收益风险收益或有租金可转换租赁债——租赁债权转股权第十三页，共三十五页。Page12融资租赁的盈利模式与租金计算4.4.1融资租赁的盈利模式示例——规模效益一个有1000万美元注册资金的融资租赁公司，经过三年的运作，获得银行9000万美元的贷款额度，形成了稳定的1亿美元租赁资产规模。全部为全额偿付的融资租赁业务，平均融资成本7%，平均租赁费率9.5%，扣除0.5%的各项管理费用，净收益率2%，则每年自有资金可获取9%的收益90万美元，9000万美元的银行贷款，每年可获取2%的利差收益180万美元，合计为270万美元，则每年股东投资回报率为27%。显然，规模效益是融资租赁公司提高股东回报的重要举措。第十四页，共三十五页。Page13融资租赁的盈利模式与租金计算4.4.2融资租赁的租金计算4.2.1租金计算的原理在融资租赁业务中，由于设备购置投入在先，租金收回在后，因此现值理论为租金计算的基础。4.2.2租金计算的主要因素计算基数（Pv）——截至合同起租日，融资租赁公司支付的租赁物购置成本的现值（包括货价、运输保险费、安装费、咨询费、税费、起租日前支付的利息等）租金支付期数（n）——融资租赁合同规定的租期内的还款次数

每期租金（Rm）——每期应还本金及租息之和年租赁费率（In）——同期银行贷款利率（R0）+一定的风险利率（Rf）期费率（i）——计算如下：设年复利计息次数m次，计算期内计息次数m’，则

i=(1+In/m)m’-1第十五页，共三十五页。Page14融资租赁的盈利模式与租金计算4.4.2.3租金计算的方法（一）固定租金

A、本金法

1）等额还本（先付）例：一笔融资租赁交易，购置成本150万元，租期3年(2012.7.10起租)，每半年支付租金。（先付）年费率10%（按季度计息）。计算半年期利率i=(1+10%/4)2

-1=5.0625%期数支付日期支付本金计息额租息额应付租金12012.7.1025--02522013.1.10251256.328131.328132013.7.10251005.062530.062543014.1.1025753.796928.796952014.7.1025502.531327.531362015.1.1025251.265626.2656总计150--18.9844168.9844****号融资租赁合同租金计算列表（等额还本先付）单位：万元第十六页，共三十五页。Page15融资租赁的盈利模式与租金计算4.

2）等额还本（后付）例：一笔融资租赁交易，购置成本150万元，租期3年(2012.7.10起租)，每半年支付租金。（后付）年费率10%（按季度计息）。计算半年期利率i=(1+10%/4)2

-1=5.0625%期数支付日期支付本金计息额租息额应付租金12013.1.10251507.593832.593822013.7.10251256.328131.328132014.1.10251005.062530.062543014.7.1025753.796928.796952015.1.1025502.531327.531362015.7.1025251.265626.2656总计150--26.5782176.5782****号融资租赁合同租金计算列表（等额还本后付）单位：万元显然，由于先付法占用融资租赁公司的资金数额和时间比后付法相对较少，因此租金总额底，融资费用低。第十七页，共三十五页。Page16融资租赁的盈利模式与租金计算4.

B、年金法（我国的外商投资融资租赁公司多采用该方法计租）例：一笔融资租赁交易，购置成本150万元，租期3年(2012.7.10起租)，每半年支付租金。（后付）年费率10%（按季度计息）。计算半年期利率i=(1+10%/4)2

-1=5.0625%期数支付日期支付本金计息额租息额应付租金12013.1.1022.01791507.593829.611722013.7.1023.1326127.98216.479129.611732014.1.1024.3037104.84955.308029.611743014.7.1025.534180.54584.077629.611752015.1.1026.826755.01172.785029.611762015.7.1028.185028.18501.426729.6117总计150--27.6702177.6702****号融资租赁合同租金计算列表（等额年金后付）单位：万元0123564PAR=P*（A/P，i，n）

=150*5.0625%*(1+5.0625%)6(1+5.0625%)6-1=29.6117图解：第十八页，共三十五页。Page17融资租赁的盈利模式与租金计算4.（二）或有租金

根据租赁物在使用过程中创造的收入或利润的增加、费用或成本的节约等实际效果为依据计算租金。

（三）违约租金第十九页，共三十五页。Page18融资租赁公司的资金筹集5.5.1资金来源的基本途径自有资金注册资本金、公积金、未分配利润公司固定资产抵押、出售回租变现银行信贷资金委托租赁资金信托资金租赁债券资产证券化租赁资产不属于承租企业的破产资产，租赁资产的未来租金收益是资产证券化的主要标的物之一。发行可流通的租赁资产证券公司以自身股东背景、注册实力、专业能力、风险控制能力和形成的经营规模，取得银行的贷款授信，形成稳定的资金来源渠道。公司针对具体项目，接受其他投资人的资金委托，开展融资租赁业务，获取收益。实际是通过中介服务收取佣金。公司通过信托机构发行租赁财产支持的租赁收益信托计划，将已在执行的融资租赁合同的未来租金收益转让给信托计划投资人。公司可以根据业务拓展的需要，向债券发行主管部门申请发行融资租赁公司的企业债券。上市公司在具备上市条件时可以通过上市发行股票，或在上市后通过增发配股等方式募集资金。第二十页，共三十五页。Page19融资租赁公司的资金筹集5.5.2资金来源的杠杆效应示例：租赁债权往往可以实现无追索保理。第二十一页，共三十五页。Page20融资租赁公司的资金筹集5.5.3银行借款与租赁债权转让融资租赁公司与银行合作，将融资租赁债权通过银行保理进行融资，可以成为融资租赁公司转让租赁债权的主要模式。1.贷款+保理租赁贷款申请形成租赁债权设置监管帐户租赁债权保理偿还租赁贷款第二十二页，共三十五页。Page21融资租赁公司的资金筹集5.2.直接保理签署融资租赁合同保理融资申请设置监管帐户支付保理融资租赁债权保理融资租赁公司作为财务安排中介，一手托三家，获取融资租赁服务收益。第二十三页，共三十五页。Page22融资租赁公司的资金筹集5.5.4资本形态转换是资金筹措的重要措施第二十四页，共三十五页。Page23融资租赁的营销策略6.6.1了解租赁功能，宣传租赁好处优化财务报表，改善财务结构有利于改善现金流的管理有利于消化应税资源避免设备陈旧风险损失追求服务便利，减少机会成本6.2发现客户需求，推销租赁方案从承租人的主观愿望发现客户需求从财务分析、考察中发现和判断客户需求6.3如何设计融资租赁方案宣传租赁理念、设计业务模式1）公司介绍2）业务功能介绍3）业务运作模式4）优势互补的方案分析比较融资租赁与银行贷款，进行融资决策6.4融资租赁方案设计原则优势互补、合理共赢培育机构、网络经营定性分析定量分析第二十五页，共三十五页。Page24融资租赁的风险管理7.7.1不同类型租赁公司风险管理的异同分类经营理念主要业务模式风险控制重点金融类（银行投资控股）受自身资金结构的影响，其经营理念与银行一致全额偿付的直接融资租赁和融资性的出售回租，获取利差和租赁手续费企业的信用记录、以往业绩、企业资产负债比例、租赁债权的安全以风险最小化为目标非金融类（独立机构、厂商）股东从事租赁服务的一个负债、投资、营销和资产管理的平台业务运作模式多样化、营运资金来源多渠道项目的未来现金流、收益与风险是否对称、租赁资产的安全与否以利益最大化为目标7.2风险责任承担主体的差异不同类型融资租赁公司的运作，由于资金性质和来源不同，最终的风险承担者也不相同。在用自有资金和企业债券进行运作时，融资租赁公司要独立判断和承担项目投资风险。在用信托计划或委托租赁资金进行运作时，纯属投资人和租赁公司之间的商业投资活动，投资人要最终承担项目的投资风险。在利用银行贷款进行运作时，银行要承担信贷资金安全的风险，还要防止资金挪用。第二十六页，共三十五页。Page25融资租赁的风险管理7.7.3银行和投资人是风险控制的主导第二十七页，共三十五页。Page26融资租赁的风险管理7.7.4主要风险种类的管理与控制一、交易主体的信用风险管理与控制1、交易主体的合法和信用风险（是否依法设立、信用记录是否良好）2、交易主体的变动和续存风险（企业的分立合并、股东变换、破产等）二、交易法律的风险管理与控制1、规范交易合同2、明析法律关系3、审查业务模式的合规性4、加强法律时效和业务流程实时管理三、租赁资产的风险管理与控制1、租赁资产的购买风险——与厂商建立长期合作协议2、租赁资产的灭失风险——及时投保、办理登记、所有权公证、办理抵押登记3、资产价值与债权的不匹配风险，分两种情况：

a、全额偿付的融资租赁业务，租赁初期债权大于租赁物购置成本，债权没有基本相等的租赁物价值作保障，应采取租金先付或收取保证金的方法锁定风险。

b、非全额偿付的租赁业务（即经营租赁），租赁期满后，存在着处置收益低于购置成本扣除租金收入后余值的风险。

c、租赁资产退出风险。建立资产退出机制，避免租赁资产处置的损失。第二十八页，共三十五页。Page27融资租赁的风险管理7.四、交易货币的风险管理与控制1、币种选择和汇率风险控制2、租赁费率选择和风险控制——固定费率/浮动费率五、财务风险1、流动性风险——资金流动的匹配性即，如何保证租金的经营现金流能与租赁设备的投资现金流和融资现金流相匹配。融资租赁公司在业务开展初期，一定要让借款期限与租赁期限有相当程度的匹配。同时，公司在银行的自有资金存款要与对外借款余额保持一个合理的比例。2、结构性风险——财务结构的合理性

第二十九页，共三十五页。Page28融资租赁税收的适用8.8.1营业税适用（十一）经中国人民银行、外经贸部和国家经贸委批准经营融资租赁业务的单位从事融资租赁业务的，以其向承租者收取的全部价款和价外费用（包括残值）减除出租方承担的出租货物的实际成本后的余额为营业额。

以上所称出租货物的实际成本，包括由出租方承担的货物的购入价、关税、增值税、消费税、运杂费、安装费、保险费和贷款的利息（包括外汇借款和人民币借款利息）。8.2所得税适用第十一条在计算应纳税所得额时，企业按照规定计算的固定资产折旧，准予扣除。下列固定资产不得计算折旧扣除：（一）房屋、建筑物以外未投入使用的固定资产；（二）以经营租赁方式租入的固定资产；（三）以融资租赁方式租出的固定资产；（四）已足额提取折旧仍继续使用的固定资产；（五）与经营活动无关的固定资产；（六）单独估价作为固定资产入账的土地；（七）其他不得计算折旧扣除的固定资产。第三十页，共三十五页。Page29融资租赁案例9.9.1不动产（基础设施）融资租赁1、云南昆石高速公路售后回租昆石高速公路融资采用的是固定资产售后回租模式，云南省公路开发投资有限责任公司将昆石高速公路37.48亿元的固定资产解出质押后，转让给国银金融租赁公司，再由公司在5年内以同期银行利率加上租赁费逐年等额回购。这种融资模式既不改变公司对昆石公路的管理和经营权，又能及时为公司筹集到大额建设资金，为在建(新建)公路项目提供有效的资金保障。2、天津港保税区工业厂房在建工程融资租赁根据协议，渤海租赁公司以36.3亿元人民币从天津空客A320飞机总装线厂房建设单位天津港保税区投资公司，买下其11万平方米厂房的产权，租赁给天津港保税区投资公司，租赁期15年，不影响天津空客总装公司的使用和生产。光大银行天津分行为渤海租赁公司提供资金支撑。这是天津首例工业厂房在建工程的融资租赁业务，也是天津滨海新区近年金融创新完成的最大一笔基础设施融资租赁业务，创新了我国基础设施租赁的商业模式，开拓了国内租赁业的经营领域。3、天津保税区办公大楼售后回租中央电视台2010年6月18日《新闻联播》《天津:金融创新推动地方经济发展》报道：天津渤海租赁向天保投资（天津保税区国资公司）购买天津保税区空港物流加工区投资服务中心大楼，出租给天津港保税区管理委员会及天保投资（第二承租方），项目金额为8亿元，起租日为2009年4月27日，租赁期限为20年。第三十一页，共三十五页。Page30融资租赁案例9.9.2设备融资租赁华胜天成（中国）融资租赁有限公司与江西凯马百路佳客车有限公司签署“融资租赁销售平台战略合作协议”本次合作，双方将通过多形式的融资租赁，为恒天百路佳的国内市场拓展及产业化进程提供更为有利的资金保障及更具选择性的业务扩展模式。为购买百路佳客车的客户提供全方位、专业化、低资费的融资租赁服务。9.3案例分析例1（优势——享受税收优惠）：A企业融资租人机器设备，价值2000万元，原定折旧年限8年，年折旧额250万元。租赁期限4年，每年加速计提