一财务分析概论

财务分析叶小平/yxpfarmyxpfarm@使用教材和参考资料《财务分析》谢志华主编高等教育出版社《财务分析》张先治主编东北财经大学出版社《财务分析学》荆新刘兴云主编经济科学出版社《财务分析》卢雁影主编武汉大学出版社《财务成本管理》注册会计师考试指定教材《公司财务报告与分析》，戴维·霍金斯著（哈佛商学院），东北财经大学出版社第一章财务分析概论第一节财务分析的内涵第二节财务分析内容第三节财务分析的方法第一节财务分析的内涵财务分析的产生与发展财务分析的内涵财务分析与报表分析一、财务分析的产生与发展财务分析开始于银行家财务分析发展到投资领域现代财务分析领域的扩展从外部分析扩展到内部分析资本市场、企业重组、绩效评价、企业评估等

二、财务分析内涵美国南加州大学教授WaterB.Meigs认为，财务分析的本质在于搜集与决策有关的各种财务信息，并加以分析与解释的一种技术。美国纽约市立大学LeopoldA.Bernstein认为，财务分析是一种判断的过程，旨在评估企业现在或过去的财务状及经营成果，其主要目的在于对企业未来的状况及经营业绩进行最佳预测。台湾政治大学教授洪国赐认为，财务分析以审慎选择财务信息为起点，作为探讨的根据；以分析信息为重心，以揭示其相关性；以研究信息的相关性为手段，以评核其结果。财务分析定义财务分析是指以财务报表和其他资料为依据和起点，采用专门方法，系统分析和评价企业的过去和现在的经营成果、财务状况及其变动，目的是了解过去、评价现在、预测未来，帮助利益关系集团改善决策。理解财务分析内涵财务分析是一门综合性、边缘性学科财务分析有完整的理论体系财务分析有健全的方法论体系财务分析有系统、客观的资料依据财务分析有明确的目的和作用财务分析主体财务分析的主体，是指与企业存在一定的现时或潜在的经济利益关系，为特定目的对企业进行财务分析的单位、团体和个人。财务分析的主体，具体包括投资人债权人经理人员政府机构其他人士财务分析对象财务分析的对象，是企业的财务活动。财务分析就是对有关筹资活动、投资活动、经营活动的偿债能力、盈利能力和营运能力状况进行分析与评价财务分析的目的最终目标是为财务报表使用者作出相关决策提供可靠的依据。1、从企业投资者角度来看

盈利能力、偿债能力、营运能力2、从企业债权者角度来看

偿债能力、盈利能力3、从企业经营者角度来看

盈利能力、营运能力、偿债能力4、从其他财务分析主体角度来看

企业的信用状况、对国家各项政策的执行情况

财务分析的依据和标准财务报表的依据主要是企业编制的财务报表，但财务报表不是财务分析唯一的信息来源。财务分析的标准经验标准历史标准行业标准目标标准（预算标准）三、财务分析与报表分析分析主体不同分析目的不同分析对象不同分析时间不同第二节财务分析的内容一、横向：因果关系链二、纵向：财务活动链三、风险收益分析四、财务分析架构一、横向：因果关系链结果分析与原因分析因果分析的必要性：财务决策的需要因果分析的可能性：报表体系的因果关系链二、纵向：财务活动链结果分析与过程分析结果分析：静态分析；过程分析：动态分析过程分析的必要性：财务决策的需要过程分析与因果分析三、风险收益分析风险分析与收益分析风险分析：如资产的风险分析收益分析：如资产的收益分析风险收益分析的必要性四、财务分析架构第三节财务分析的方法一、财务分析的理念

二、财务分析的方法论三、财务分析的具体方法一、财务分析的理念时间价值理念风险价值理念机会成本理念二、财务分析的方法论定量分析与定性分析相结合静态分析与动态分析相结合结果分析与原因分析相结合总量分析与结构分析相结合整体分析与局部分析相结合三、财务分析的具体方法比较分析法比率分析法因素分析法比较分析法比较分析法是指通过将相关经济指标值与选定比较标准进行对比分析，以确定指标与标准间差异或趋势的方法。比较分析法是财务报表分析中最基本、最主要的方法比较分析法的分类按比较的对象分类（和谁比）趋势分析（与本企业历史比）横向分析（与同类企业比）差异分析（与计划预算比）按比较内容分类（比什么）比较会计要素的总量（如比较总资产、净利润等）比较结构百分比比较财务比率趋势分析（纵向比较法）实例

某企业简易比较利润表如表所示：[思考]通过比较利润表，可以看出什么问题呢?项目第一年第二年第三年主营业务收入100001500020000减：主营业务成本5000700019000主营业业务利润500080001000[回答]该企业主营业务收入稳定增长，但主营业务成本在第三年出现了过多的上涨，导致主营业务利润大幅度下降。说明该企业净利润波动很大，进而可以通过对主营业务成本的专门分析找出主营业务成本上涨的原因，提出解决问题的方案。

横向比较实例某企业与同行业平均水平相比的有关资料如下[思考]该企业与同行业平均水平比．能说明什么？项目本企业(%)同行业平均水平(%)差异额(%)主营业务收入100100减：主营业务成本6070-10主营业务利润403010减：期间费用301020营业利润1020-10该企业主营业务成本率低于同行业平均水平，使该企业主营业务利润比同行业平均水平高10％。但由于该企业的期间费用高于同行业平均水平，导致该企业营业利润反而比同行业平均水平低10％。因此，可以从降低期间费用入手提高该企业的营业利润。差异分析(与计划预算比)例如，企业某月生产某产品400件，产品标准成本35元，实际成本14800元。成本差异=15200-400×35=1200（元）（超支差异），具体原因有：材料数量差异；材料价格差异；人工效率差异；人工工资率差异；变动性制造费用效率差异；变动性制造费用耗费差异；固定性制造费用效率差异；生产能力利用差异；固定性制造费用耗费差异。比较分析法应注意的问题对比指标之间的可比性指标的计算口径必须一致指标的时间覆盖度必须一致指标的计算方法必须一致绝对数指标比较与相对数指标比较必须同时进行比率分析法比率分析法是利用会计报表中两项相关数值的比率来反映和揭示企业财务状况和经营成果的一种分析方法。实例1某一企业的平均总资产为100万元，净利润为40万元。[思考]这两个项目之比能说明什么问题?[回答]总资产是企业的资金占用，是企业的投入；净利是企业经营回报，是产出。两者之比称为资产净利率，反映了每一元的投入所产出的净利润是多少。比率类型相关比率结构比率动态比率相关比率相关比率是同一时期两项相关财务指标之间的比率。相关比率有偿债能力比率、营运能力比率、盈利能力比率等结构比率结构比率是某项财务指标的各构成部分占总体数值的比率。结构比率=指标某部分数值/指标总数值结构比率举例：流动资产构成比率、固定资产构成比率、某产品销售占总销售的销售构成比率等动态比率动态比率是某项财务指标不同时期数值之间的比率。定基比率=分析期指标数据/固定基期指标数据环比比率=分析期指标数据/前期指标数据动态比率的计算项目第一年第二年第三年主营业务收入100001500020000减：主营业务成本5000700019000主营业务利润500080001000主营业务收入的定基百分比分析与环比百分比分析年第一年第二年第三年定基百分比100%150%200%环比分析100%150%133.33%因素分析法因素分析法，是依据分析指标和影响因素的关系，从数量上确定各因素对指标的影响程度。因素分析法的种类差额分析法指标分解法连环替代法定基替代法差额分析法例如，主营业务利润变化的原因分析，可分解为主营业务收入变化和主营业务成本变化两部分。项目第一年第二年差异额主营业务收入10000150005000减：主营业务成本500070002000主营业务利润500080003000指标分解法例如资产利润率，可分解为资产周转率和销售利润率的乘积。资产利润率=利润额/平均资产总额

==销售利润率×资产周转率连环替代法依次用分析值替代标准值，测定各因素对财务指标的影响。例如影响材料成本降低的因素分析。连环替代法的基本原理举例：产品销售收入的因素分析项目实际计划差异销量25020050单价480500-20销售收入1200001000020000分析对象：120000-100000=20000第一次替代：销售量的变动对销售收入的影响

250×500-100000=125000-100000=25000第二次替代：销售价格的变动对销售收入的影响

120000-250×500=120000-125000=-5000连环替代的简化方法：差额计算法项目实际计划差异销量25020050单价480500-20销售收入1200001000020000分析对象：120000-100000=20000销售量的变动对销售收入的影响

（250-200）×500=25000销售价格的变动对销售