2022-2023锌行业市场分析与趋势分析报告

汇报人：林昱一汇报时间：2022-12-222022-2023锌行业市场分析与趋势分析报告CONTENTS目录01020304行业规模及格局行业环境分析行业现状分析行业发展概述05行业未来发展01行业发展概述行业定义什么是锌锌作为国内重要有色金属中，是建筑和基建等行业的关键原材料，在自然界中，以硫化矿和氧化矿存在，硫化矿占比较高，氧化矿一般是由于硫化矿的长期风化产生的伴生矿。矿石种类主要有闪锌矿、菱锌矿、异锌矿以及纤锌矿。矿山原料产品主要来自两个方面:锌矿、锌与其他金属的伴生矿以及再生锌。一般来说90%以上的锌源于矿山开采，全球80%以上的锌矿是需要从地下进行开采的，只有8%左右的矿山是使用露天开采。矿石品位方面，典型锌矿品位在7-10%之间，高品位可达到20%，主要的锌矿包括有闪锌矿等行业产业链上游金属锌具有良好的压延性、耐磨性、抗腐蚀性、铸造性，且有很好的常温机械性，能与多种金属制成性能优良的合金，主要以镀锌、锌基合金、氧化锌的形式广泛应用于汽车、建筑、家用电器、船舶、轻工、机械、电池等行业。目前，在有色金属消费中仅次于铜和铝。锌冶炼中，湿法炼锌是主要的炼锌方法，其产量占世界总锌产量的85%以上。湿法炼锌主要表现在硫化锌精矿的直接氧压浸出，硫化锌精矿的常压富氧直接浸出，设备大型化，高效化;浸出渣综合回收及无害化处理;工艺过程自动控制系统等方面。我国锌矿基础储量保持在4000万吨以上水平，占全球比重不到20%。我国锌资源的总体特征是富矿少，低品位矿多;大型矿少，中小型矿多;开采难度较大。行业产业链中游我国是全球锌生产大国，2019年全球锌产量1270万吨，我国锌产量占据全球一半以上比重，全国锌产能主要分布在云南省、陕西省、湖南省、内蒙古等区域。据国家统计局数据，2020年，锌产量645万吨，同比增长3%，增速下降6个百分点，一定程度受我国严格的环保政策，锌矿山以及炼厂开工受到一定限制等影响。在全球范围内，我国虽然是锌生产大国，也是锌消费大国，我国锌及制品大量进口，进出口贸易呈逆差状态。2020年我国锌及制品进口额达19.92亿美元，出口额为42亿美元，出口逆差达17.5亿美元。据中国有色金属工业协会统计，2017-2020年中国锌现货平均价格持续下降。2020年，锌现货均价18496元/吨，同比下跌9.7%。行业产业链下游锌行业下游企业市场空间广阔、销售范围广、用户分散、单批数量少、销售单价高等特点。随着全球范围内生物医药行业研究的深入及产业化程度的提升，中国行业产品种类进一步丰富，应用领域持续增加，个性化、高端化的产品将逐渐获得更广阔的应用空间。02行业环境分析政策环境1《关于营造良好市场环境促进有色金属工业调结构促转型增效益的指导意见》贯彻党的十九大关于深化供给侧结构性改革,提高供给体系质量,优化存量资源配置,实现供需动态平衡的精神,电解铝企业实施产能置换《关于畅通举报渠道强化落后产能和产能违规置换查处的通知》要求各地要整合现有信访果道和政府公共服务平台,设立统一的淘汰落后产能和产能置换省级举报平台,明确工作要求,制定工作流程，集中受理举报。举报渠道可包括电话、传真,电子邮箱、网络等多种形，并在门户网站上向社会公开,接受社会监督铜铝等有色行业规范及准入条件2018年全面修订铜、铝、铅锌,钨、钼、锡、镁8个品种的行业规范及准入条件,明确行业规范,鼓励和引导行业转型升级,适应新形势下的产业技术进步需求,提高技术、能耗、环保等门槛。在完善监督管理办法和申报大纲方面，建立动态管理机制,对已公告企业实施年度审核,同时完成第四批铜规范企业的公告政策环境21234《关于进一步加快推进全区绿色矿山建设有关事项的通知》《湖南省绿色矿山建设三年行动方案（2020-2022年)》《内蒙古自治区绿色矿山建设方案》《广东省绿色矿业发展五年行动方案（2021-2025年)》严控矿权总量，大力推进矿业整顿整合，控制小、散、乱、污矿山，到2025年，规模以上企业比重提高到80%以上，并全面建成绿色矿山。对生态保护红线范围内的已设矿业权要逐宗制定整改方案，全面有序退出。新建矿山要按照绿色矿山建设标准进行规划、设计、建设和运营，现有矿山应要按照绿色矿山建设标准进行提质达标，未达标的按要求进行整改，确保2023年底前全省持证在采矿山100%达到绿色矿山建设标准。2020年底前,完成300个自治区级绿色矿山建设。到2025年，全部矿山达到国家或自治区级绿色矿山建设标准，不符合绿色矿山标准的矿山企业逐步退出市场。要求全区所有应建矿山要启动绿色矿山建设，按标准加快改造升级，2022年底前，全区应建矿山绿色矿山建成率达100%，不符合绿色矿山标准的矿山企业分类有序退出行业经济环境从2017-2022年以来，我国国内生产总值呈现上涨的趋势，同比增速处于持续正增长的态势，其中2021年国内生产总值为1143670亿元，同比2020年增长了184%。2022年1-9月我国国内生产总值为870269亿元，同比增长了6.2%。在疫情得到有效控制的情形下，我国经济开始逐渐复苏，之前受疫情影响而停滞的各个行业，也开始恢复运行，常态化增长趋势基本形成，未来中国锌行业的发展必然有很大的上升空间。行业社会环境就我国锌矿砂及其精矿进出口变动而言，进口量远大于出口量，主要原因是国内是全球最大的精锌需求国，下游基建等镀锌需求较大，进口量约是出口量的万倍（2021年数据），近年来随着国内基建持续扩张，锌需求持续扩大，锌矿砂及其精矿进口量持续增长，2021年受全球疫情影响锌供给下降明显下降，国内外锌价持续上行，一定程度导致国内锌矿砂进口下降，进口量仅为3644万吨，金额却出现明显增长，为39.81亿美元，从2022年前八月数据来看，供需仍处紧平衡，整体均价相较2021年仍有所上升，2022年整体进口量仍将小幅度下降。就我国锌矿砂进口来源地而言，全球主要锌矿集中在澳大利亚、中国和秘鲁等国，我国锌需求量庞大，整体进口来源于澳大利亚和秘鲁等国，海关总署数据显示，2021年我国分别从澳大利亚、秘鲁和南非进口锌矿砂及其精矿107.12万吨、78.42万吨和36.33万吨，前三占比国内超6成，分别占比国内进口量的29.5%、26%和10%。行业社会环境近年来我国加大环境保护力度，为了响应中央相关环保政策，各省份先后出台文件对矿山建设提出标准，要求不符合标准的矿山实行关闭退出。“绿色矿山”政策要求矿企资本投入，相关环保设施建成方可开工，中小型锌矿资金实力较弱，难以建成达标。除2020年受新冠疫情影响外，尤其在2020年四季度以来锌矿利润相对丰厚的情况下，中小型锌矿企业的开工率出现加速下滑，而大型锌矿企业的开工率整体上平稳，大型锌矿企业市场价值凸显。行业驱动因素0102国务院发布政策、十四五规划、政府报告、领导讲话等都有对锌行业做了一些纲领性的指导，合理的解读能够为行业做了好的发展指引。优势竞争，长期盈利，依托中国，布局全球，立足核心能力，全力获取显著竞争优势，创造得到广泛认可、深入人心的价值，通过成为“难以替代者”品牌致胜，涌现一批市场竞争力突出的全球性与区域性中国品牌，以持续正现金流实现长期盈利，这才是行业企业的发展之道。锌产业处于快速增长时期，由于锌行业的产品及服务模式特性，使其供给市场与需求市场存在较强的相互依赖、相互促进关系，锌市场在良好的供需作用机制下保持稳定发展为促进行业科技创新事业发展，全面提升科技创新能力，中国逐步加大行业经费投入、落实税收优惠、鼓励科研人才发展，全面推动科研事业发展，同时带动科研服务市场增长，广泛运用于各个研究领域，未来市场空间将进一步释放研究资源投入稳健增长供需平衡促进市场发展行业驱动因素20304国务院发布政策、十四五规划、政府报告、领导讲话等都有对锌行业做了一些纲领性的指导，合理的解读能够为行业做了好的发展指引。优势竞争，长期盈利，依托中国，布局全球，立足核心能力，全力获取显著竞争优势，创造得到广泛认可、深入人心的价值，通过成为“难以替代者”品牌致胜，涌现一批市场竞争力突出的全球性与区域性中国品牌，以持续正现金流实现长期盈利，这才是行业企业的发展之道。在市场发展中，行业企业为争取竞争优势，尤其是大中型企业，越来越重视自主研发实力，在企业科研方面投入逐年增长，企业科研服务市场逐步打开，未来科研用检测试剂的服务主体趋于多元化从应用领域来看，锌行业产品广泛的运用于医学、药学、检验学、卫生免疫学、食品安全、农业科学等民营领域商业应用领域不断拓展行业竞争促进行业正向发展03行业规模及格局行业现状2021年10月起欧洲能源价格开始快速上涨，电价上升，锌企业冶炼厂纷纷减产停产。2022年上半年俄乌战争打响，进一步推高能源价格，欧洲大部分地区电价持续攀升，单吨锌冶炼的电价在1818-5600元/吨，压缩冶炼厂利润空间。因电力价格上涨关闭的企业涉及到矿业巨头Nyrstar、嘉能可等，合计影响产能约46万吨。行业市场规模根绝美国地质调查局（USGS）数据显示，锌储量较多的国家有中国、澳大利亚、美国、秘鲁和墨西哥等。就全球锌矿供给情况而言，2021年全球锌精矿产量约为1326万吨，同比增长约5%，2022年全球锌矿产量将达到1353万吨，需求量将达1327.9万吨，全球供需平衡为25.1万吨，将继续维持供应小幅过剩。全球大部分锌矿山品位逐渐下降，未来五年部分锌矿逐步枯竭，减少锌金属储量约97万吨、影响产量约47万吨。同时新增矿山项目相对有限，全球锌原矿品位的下降削弱了资本支出对产能提升的边际效用，锌矿长周期供应难有超预期的增量。行业现状锌精矿产量就我国锌精矿产量变动而言，2018-2020年我国锌精矿整体产量表现为稳步下降趋势，2021年随着全球和国内下游精炼锌供给持续偏紧，我国锌精矿产量出现明显增长，同比2020年增长11%，达315.9万吨，2022年上半年锌价仍保持持续上行背景下，价格带动开工率持续提升背景下，2022年国内锌精矿仍将保持高位。下游消费中国是锌消费大国，2019年锌消费占全球53%，而且占比仍在缓慢提高，因此中国是全球锌消费的主要变量之一。锌的主要应用形态之一是镀锌，镀锌钢材广泛应用于基建、建筑、汽车和家电，所以锌消费与这几个领域景气度密切相关。基础设施建设领域占国内锌消费1/3，铁塔、电器设备、板房、钢结构、公路护栏、桥梁等需要大量镀锌管、板、线材和结构件。从终端消费领域来看，锌主要用于基础设施建设、建筑、汽车、日用消费品等领域，用途较为分散。行业制约因素高端产品发展落后在中低端产品领域，仍然有较大比例的产品依赖于进口渠道。此外，锌行业企业缺乏创新研发能力以及仿制能力，加重下游消费端对进口科研用检测试剂的依赖，不利于锌行业的发展质量参差不齐行业监管难度大政府秉承创新开放的态度，支持和鼓励科学研究创新，对科学研究试验不设置严格限制，因此，锌行业不存在统一的监督管理规范，产品质量主要依靠生产企业自主检测，锌行业产品质量的监管难度加大锌行业缺乏完备的质量控制和质量保证体系，生产商缺乏统一的生产标准，行业内产品质量良莠不齐，导致产品的可靠性难以保证，丧失产品市场竞争力行业竞争格局竞争格局1竞争格局2国内锌矿及锌冶炼上市企业较多，占据国内主要锌产品市场份额，主要上市公司有驰宏锌锗、锌业股份、株冶集团、白银有色、紫金矿业、中色股份、中金岭南、宏达股份、罗平锌电、西部矿业等，其中部分企业锌矿原料主要来源自给，部分企业原料需采购，2020年数据来看，以上企业占比国内锌产品超4成。驰宏锌锗作为国内锌产品加工领先企业，主要从事锌、铅、锗系列产品的采选、冶炼、深加工与销售业务，矿产铅锌金属产能40万吨、铅锌冶炼产能63万吨，近年来整体锌产品整体营收持续增长，但整体产小量变动幅度较小，2021年锌精矿锌金属量产量213万吨，精锌（锌产品）产量38.77万吨，占国内总产量的6.05%（占比国内2021年安泰科数据640.8万吨），虽然营收受整体供给偏紧导致的价格上升出现明显增长，但实际毛利率在2020-2021年反而出现小幅度下降，主要原因是，上游锌矿成本上涨明显，挤压中游利润。行业发展策略发展策略全面增值服务（1）政府方面：政府应当制定行业生产标准，规范锌行业生产流程，并成立相关部门，对科研用锌行业的研发、生产、销售等各个环节进行监督，形成统一的监督管理体系，完善试剂流通环节的基础设施建设，重点加强冷链运输环节的基础设施升级，保证锌行业产品的质量，促进行业长期稳定的发展；（2）生产企业方面：锌行业生产企业应严格遵守行业生产规范，保证产品质量的稳定性。目前市场上已有多个本土锌行业企业加强生产质量的把控，对标优质、高端的进口产品，并凭借价格优势逐步替代进口。此外，锌行业企业紧跟行业研发潮流，加大创新研发力度，不断推出新产品，进一步扩大市场占有率，也是未来行业发展的重要趋势。提升产品质量单一的资金提供方角色仅能为锌行业企业提供“净利差”的盈利模式，锌行业同质化竞争日趋严重，利润空间不断被压缩，企业业务收入因此受影响，商业模式亟待转型除传统的锌行业需求外，设备管理、服务解决方案、贷款解决方案、结构化融资方案、专业咨询服务等方面多方位综合性的增值服务需求也逐步增强。中国本土锌行业龙头企业开始在定制型服务领域发力，巩固行业地位多元化融资渠道可持续公司债等创新产品，扩大非公开定向债务融资工具（PPN）、公司债等额度获取，形成了公司债、PPN、中期票据、短融、超短融资等多产品、多市场交替发行的新局面；企业获取各业态银行如国有银行、政策性银行、外资银行以及其他中资行的授信额度，确保了银行贷款资金来源的稳定性。锌行业企业在保证间接融资渠道通畅的同时，能够综合运用发债和资产证券化等方式促进自身融资渠道的多元化，降低对单一产品和市场的依赖程度，实现融资地域的分散化，从而降低资金成本，提升企业负债端的市场竞争力。以远东宏信为例，公司依据自身战略发展需求，坚持“资源全球化”战略，结合实时国内外金融环境，有效调整公司直接融资和间接融资的分布结构，在融资成本方面与同业相比优势突出。行业发展建议（1）政府方面：政府应当制定行业生产标准，规范锌行业生产流程，并成立相关部门，对科研用锌行业的研发、生产、销售等各个环节进行监督，形成统一的监督管理体系，完善试剂流通环节的基础设施建设，重点加强冷链运输环节的基础设施升级，保证锌行业产品的质量，促进行业长期稳定的发展；（2）生产企业方面：锌行业生产企业应严格遵守行业生产规范，保证产品质量的稳定性。目前市场上已有多个本土锌行业企业加强生产质量的把控，对标优质、高端的进口产品，并凭借价格优势逐步替代进口。此外，锌行业企业紧跟行业研发潮流，加大创新研发力度，不断推出新产品，进一步扩大市场占有率，也是未来行业发展的重要趋势。单一的资金提供方角色仅能为锌行业企业提供“净利差”的盈利模式，锌行业同质化竞争日趋严重，利润空间不断被压缩，企业业务收入因此受影响，商业模式亟待转型除传统的锌行业需求外，设备管理、服务解决方案、贷款解决方案、结构化融资方案、专业咨询服务等方面多方位综合性的增值服务需求也逐步增强。中国本土锌行业龙头企业开始在定制型服务领域发力，巩固行业地位可持续公司债等创新产品，扩大非公开定向债务融资工具（PPN）、公司债等额度获取，形成了公司债、PPN、中期票据、短融、超短融资等多产品、多市场交替发行的新局面；企业获取各业态银行如国有银行、政策性银行、外资银行以及其他中资行的授信额度，确保了银行贷款资金来源的稳定性。锌行业企业在保证间接融资渠道通畅的同时，能够综合运用发债和资产证券化等方式促进自身融资渠道的多元化，降低对单一产品和市场的依赖程度，实现融资地域的分散化，从而降低资金成本，提升企业负债端的市场竞争力。以远东宏信为例，公司依据自身战略发展需求，坚持“资源全球化”战略，结合实时国内外金融环境，有效调整公司直接融资