2020年中级会计职称《财务管理》专项习题：计算题3含答案

经典word整理文档，仅参考，双击此处可删除页眉页脚。本资料属于网络整理，如有侵权，请联系删除，谢谢！3考点：资本成本的计算【例题•计算题】某企业目前处于成熟发展阶段，公司未来计划筹集资本1500万元，所得税税率为25%，银行能提供的最大借款限额为200万元，假设股票和债券没有筹资限额。备选方案如下。方案1：以最大借款限额向银行借款，借款期4年，借款年利率7%，手续费率。方案2：按溢价发行债券5000张，每张债券面值1000元，发行价格为10205其筹资费率为。方案：发行普通股500万股，每股发行价10元，预计第一年每股股利1.2元，股利增长率为，筹资费率为。方案4：发行面值100元的优先股5000张，规定的年股息率为8%。该优先股溢价发行，发行价格为110元发行时筹资费用率为发行价格的。方案5：剩余资金通过留存收益取得。要求：计算借款的个别资本成本贴现模式。计算债券的个别资本成本一般模式，不考虑时间价值。计算新发股票的个别资本成本。计算优先股的个别资本成本。计算留存收益资本成本。【答案】，K，，K，4)-200×(1-2%)=0设K=5%时，200×7%×(1-25%)×(P/A，5%，4)+200×(P/F，5%，4)-200×(1-2%)=5.77设K=6%时，200×7%×(1-25%)×(P/A，6%，4)+200×(P/F，6%，4)-200×(1-2%)=-1.20(K-5%)/(6%-5%)=(0-5.77)/(-1.20-5.77)K=5.83%(2)K=1000×9%×(1-25%)/[1020×(1-3%)]=6.8%普通股资本成本=1.2/[10×(1-6%)]+8%=20.77%优先股资本成本=100×8%/[110×(1-3%)]=7.5%留存收益资本成本=1.2/10+8%=20%。考点：杠杆系数【例题1•A模型为Y=10000+3X2018年度A产品销售量为10000件售价为5元按市场预测2019年A产品的销售数量将增长10%。要求：计算2018年该企业的边际贡献总额。计算2018年该企业的息税前利润。计算2019年的经营杠杆系数。计算2019年息税前利润增长率。假定企业2018年发生负债利息5000元，计算2019年的总杠杆系数。【答案】(1)企业的边际贡献总额=营业收入-变动成本=10000×5-10000×3=20000(元)(2)企业的息税前利润=边际贡献总额-固定成本=20000-10000=10000(元)(3)经营杠杆系数=基期边际贡献/基期息税前利润=20000/10000=2息税前利润增长率=2×10%=20%(5)总杠杆系数=基期边际贡献/基期利润总额=20000/(10000-5000)=4或：财务杠杆系数=EBIT0/(EBIT0-I0)=10000/(10000-5000)=2总杠杆系数=财务杠杆系数×经营杠杆系数=2×2=4。【例题2•计算题】某公司2018年的净利润为750万元，所得税税率为。该公司全年固定性经营成本总额为1500万元，公司年初发行了一种5年期债券，数量为1万张，每张面值为1000元，发行价格为1100元，债券年利息为当年利息总额的，发行费用占发行价格的，计算确定的2019年的财务杠杆系数为。要求：根据上述资料计算如下指标：(1)2018年利润总额;(2)2018年利息总额;(3)2018年息税前利润总额;(4)2018年债券资本成本);(5)2019年的经营杠杆系数;若2019年销售收入增加2019年每股收益增长率为多少。【答案】利润总额=750/(1-25%)=1000(万元)EBIT/1000=2EBIT=2000(万元)I=2000-1000=1000(万元)息税前利润万元)债券利息万元)票面利息率=100/1000=10%债务资本成本=100×(