中国利率市场化改革对商业银行业的影响及应对策略

PAGE31中国利率市场化改革对商业银行业的影响及应对策略中国利率市场化改革对商业银行业的影响及应对策略摘要2001年11月5日中国成为WTO的正式成员国标志着中国经济融入整个世界经济的进程加快也预示着WTO的各项规则将对我国经济运行的各个领域带来前所未有的冲击2006年底我国银行业又将全面对外开放届时中国银行业将面临与外国金融机构的更激烈竞争无论从WTO对整个金融体系所造成的冲击还是作为建设社会主义市场经济体制、发挥市场资源配置作用的重要内容推进利率市场化的重要性显然毋庸置疑关键词利率市场化；商业银行；应对策略事实上按照先将货币市场利率和债券市场利率市场化再逐步推进存、贷款利率市场化的思路我国的利率市场化改革已经经历了漫长的过程并取得了突破性进展尤其这几年央行采取了一系列措施来推进利率市场化改革如放开金融机构同业存款利率、允许金融机构自行确定除活期和定期整存整取存款外的其他存款种类的计结息规则、推出利率互换试点等这些措施无疑为商业银行自主定价提供了更大的空间但与此同时随着利率市场化的渐行渐近国有商业银行也将面临更多的风险如中国人民银行在《2005年第四季度货币政策执行报告》中明确2006年在稳步推进利率市场化方面将实施多项对市场影响极为明显的改革其中最重要的两项包括长期大额存款的利率市场化和建立实施动态调整再贴现利率机制这便将对企业融资和银行的资本运用产生重大影响国有商业银行资金成本高、运作收益低困境可能加剧这无疑对商业银行的风险控制能力提出了新的挑战如何从容应对利率市场化形势提高利率风险管理水平在日益开放的经济环境中立于不败之地已成为当今我国商业银行资产管理中的重要内容一、当代利率政策理论综述利率市场化需要一定的理论基础作指导古典利率理论、新古典利率理论、凯恩斯以及新古典综合派利率决定理论的长期争论分别从不同侧面讨论了“利率到底是由什么决定的”这一根本问题麦金农和肖以及新制度金融学也分别从自己的角度论证了利率市场化的客观要求诸多理论的争论和回归论证了一个核心观点即利率市场化是客观规律这也为发达国家乃至我国的利率市场化提供了理论基础与此相比中国利率市场的理论研究还比较滞后但经过一批批学者们的不懈努力终于探索出了具有“中国特色”的学术理论并指导着我国利率市场化的进程1.利率的内涵利率到底是什么这是在研究利率市场化理论之前我们必须首先弄清楚的一个问题而事实上我们很难对利率下一个明确的定义因为它包含的范畴实在太广了从微观来看利率是借贷资金的价格是金融资产的收益率从宏观来看利率是调节资源（资金）配置的重要手段是货币政策传导的枢纽是政府进行宏观调控的重要工具在这里我们将利率定义为对于金融债务（信贷、债权等）所支付的利息占债务本金额的比率它是衡量利息高低的指标也是货币的时间价值的具体表现1正是由于利率隐藏着非常复杂的经济关系利率历来是经济学家们探索和研究的经济领域也是各国政府调控经济发展的重要工具2.利率决定理论利率市场化需要一定的理论基础作为指导古典利率理论、新古典利率理论、凯恩斯以及新古典综合派利率决定理论的长期争论分别从不同侧面讨论了“利率是由什么决定的”这一问题古典利率理论的理论核心在于储蓄和投资共同决定实际利率并且利率具有自发调节经济失衡的作用由此可见其实质是一种市场化的利率决定理论是现代意义上的利率市场化理论的雏形但这一观点在20世纪30年代爆发的世界性经济危机中受到了巨大的挑战与此同时凯恩斯提出了他的流动偏好理论凯恩斯的流动性偏好利率理论认为利息是对人们放弃流动性追求收益性的补偿而利率则是衡量人们的流动性偏好的指标利率是一种纯粹的货币现象他决定于人们意愿持有的货币量与现实中的货币存量相等也就是货币需求等于货币供给之时利率水平的失衡会通过人们对于货币和债券的选择来自发进行调整基于对凯恩斯观点的分析有的学者认为凯恩斯强调利率是由货币需求决定的而货币需求是受政府操纵的政府可以通过财政赤字或货币扩张（放开货币发行）来扩大投资影响利率并把利率保持在低水平于是在相当一段时间凯恩斯的利率决定理论成为了各国利率管制的理论渊源世界各国纷纷以此为指导思想对经济和金融进行严格管制但与此同时他将利率视为纯粹的货币现象这一点受到了诸多批评在凯恩斯之后他的学生罗伯逊（D.H.Roberson）等人又提出了可贷资金利率理论其将利息视作是借贷资金的代价因此利率应当由可用于贷放的资金的供求来决定可贷资金的需求主要包括投资和货币的窑藏而供给主要来源于储蓄、货币供给增加的反窑藏可贷资金市场的供求达到平衡时均衡的利率水平也就随之确定其实质也是强调利率是由整个社会的可贷资金的供给与需求决定的也即利率由市场决定但是他在兼顾商品市场和货币市场的同时却忽略了两个市场各自的均衡为弥补上述缺点许多学者进行了有益的尝试其中希克斯和汉森的IS-LM模型分析是相对最为成功的一种IS-LM模型认为应当以投资需求函数、储蓄函数、流动性偏好函数和货币供给为基础借鉴流动性偏好利率理论和可贷资金利率理论综合考察商品市场和货币市场的均衡情况考察收入和利率的相互决定关系其强调利率由市场决定另外又要求控制利率上限便于央行进行控制上述传统的利率决定理论贯穿了资本主义经济发展的不同阶段其背景是不同阶段的资本主义经济发展程度来源于不同阶段的发展的矛盾与问题虽然最终认为利率由供求关系决定从而实现利率市场化虽然上述理论是以发达的资本主义国家作为研究对象但对于我国的利率市场化改革上亦有一定的参考价值3.麦金农和肖的利率抑制与利率自由化理论麦金农和肖是最早关注发展中国家金融发展的经济学家在其1973年的著作中他们指出金融抑制是发展中国家经济发展战略的一个典型的特征其中利率抑制2是金融抑制的一个重要手段在金融抑制的环境里一方面过低的存款利率抑制了人们的储蓄愿望造成资本供给不足另一方面由于贷款利率的限制借款人可以按照很低甚至是负的利率得到贷款但这同时也降低了金融机构为投资分配储蓄能力麦金农和肖主张为了刺激金融增长应该实行利率自由化的金融改革措施他们认为利率自由化提高了国内私人部门的储蓄的报酬也会有更多的机会分散持有国内金融资产储蓄率的提高扩大了金融机构的规模给更多的物质资本投资者提供了资金的支持4.赫尔曼、斯蒂格利茨的金融约束与利率控制进入20世纪90年代信息经济学的成就被广泛应用到各个领域很多经济学家分析了在信息不完全的前提下金融领域的“道德风险”、“逆向选择”等问题赫尔曼、斯蒂格利茨等人于1998年提出了金融约束论3金融约束理论与金融自由化理论针锋相对主要从信息不对称、监管的角度强调政府适当控制利率上限的必要性和合理性其认为由于信息不对称和外部性等原因金融市场最有可能存在市场失败一定程度的政策干预不仅使市场能够更好地发挥作用也有助于提高各部门的经济绩效5.中国利率市场化的理论研究中国利率市场化的系统研究起步较晚但在宏观层面已形成一套较完整的学术理论从而指导我国市场化进程的开展(1)关于利率市场化的界定由于利率是一个复杂的体系利率市场化改革自然就是一个相当复杂的系统工程李扬认为4利率市场化改革至少包括如下四个要点①利率市场化的实质是变革融资活动的风险②由于融资活动的多样性“一步到位”的方案很难找到因此在相当长的一段时期利率“双轨”并存不可避免③通过促进货币市场的发展来促成基准利率形成是改革的重要内容之一④由市场放任自流决定的利率水平并不能自动保证国民经济达成稳定增长和充分就业因此货币当局始终都必须保持对利率的控制权在市场化条件下主要表现为拥有足够且有效的市场手段通过公开市场操作影响利率走势(2)中国利率市场化的时序与条件研究大部分学者都不赞同激进式的利率市场化改革路径渐进式的利率市场化被认为是一种更为稳妥的方案之所以激进的方式不可取钱小安认为5这是因为全面放开利率后可能造成以下三个方面的冲击①由于长期存在的资金缺口投机因素和与其因素的影响会推动资金的需求从而加大资金缺口②利率的大幅波动从而产生对金融资产保值的要求并出现金融衍生工具导致投机的出现投机因素进一步加剧利率的波动③利率的上升会给国有企业的经营带来困难社会资金可能从产生领域流向流通领域或虚拟领域也有学者认为利率市场化要遵循一个特定的顺序①是银行间同业拆借市场利率市场化；②是国债利率的市场化；③是确立市场化的中央银行基准利率；④是开放贷款利率紧接着放开存款利率二、利率市场化的实践利率市场化是经济金融发展到一定程度的客观需要从20世纪70年代末80年代初开始西方国家大多出现了政府放松利率管制、金融市场上的利率更多地由市场决定的利率市场化趋势形成了一股国际范围的利率市场化倾向随着我国经济市场化和金融改革的不断深化利率逐渐成为了一个重要的金融杠杆利率自由化的步伐明显加快在不同的市场经济国家利率市场化的实施产生了不同的效应但无论是发达国家还是发展中国家的利率管理体制都朝着国家管理日益放松、市场自由决定的范围和程度日益加深、利率日益自由化的方向发展1.发达国家和发展中国家利率在市场化实施过程中的差异发达国家与发展中国家都存在利率自由化但二者在实施过程中存在着相当大的差异在发达国家市场机制比较健全由于某些特定的原因对利率和金融实施管制在新的历史条件下利率管制和对金融机构的管制都要放松这是水到渠成的事没什么大的障碍其主要面临的问题是开放的时机选择如美国的利率市场化改革就经历了较长时间从1970年开始到1986年才结束但在抑制“金融脱媒”6、增强利率敏感性及银行业间竞争等方面都起了积极的作用这类国家的利率开放对总体经济产生的震荡较小成熟的市场能较为迅速地吸收利率市场化的负面效应而使利率市场化的正效应较为突显而在广大的发展中国家情况就较为复杂利率自由化以后会大大地提高实际利率水平与货币的真实收益率有利于提高资金的使用效率但由于可能不够完全具备其他的配套改革措施而使得金融自由化的进一步推行变得困难带来总体经济的不稳定因此在发展中国家推行利率自由化之前必须首先培育实施利率自由化的前提条件在利率市场化进程中注重防范风险与宏观经济不稳定性的发生2.我国利率市场化改革历程和改革思路利率市场化是我国金融体制的重大变革也是建立和完善社会主义市场经济体制的需要按照党的十六大精神确定我国利率市场化改革的目标是建立由市场供求决定金融机构存贷款利率水平的利率形成机制央行通过运用货币政策工具调控和引导市场利率使市场机制在金融资源配置中发挥主导作用其改革的原则是正确处理好利率市场化改革与金融市场稳定和金融业健康发展的关系正确处理好本外币利率政策的协调关系逐步淡化利率政策承担的财政职能确定改革思路是先外币、后本币；先贷款、后存款；先长期、大额后短期、小额7通过整理几十年来央行陆续出台的相关政策我们可以得出结论中国已为利率市场化改革作了漫长而充分的准备1996年6月我国放开了银行间拆借市场利率实现由拆借双方根据市场资金供求自主确定拆借利率揭开了利率市场化改革的序幕此后我国利率管制逐步放松利率市场化改革措施陆续出台1997年以后我国先后开放债券市场利率和银行间市场国债和政策性金融债的发行利率；放开了境内外币贷款和大额外币存款利率；试办人民币长期大额协议存款；逐步扩大人民币贷款利率的浮动区间2004年1月1日央行再次扩大了金融机构贷款利率浮动区间；3月25日实行再贷款浮息制度；10月29日放开了商业银行贷款利率上限城乡信用社贷款利率浮动上限扩大到基准利率的2.3倍实行人民币存款利率下浮制度实现了“贷款利率管下限、存款利率管上限”的阶段性目标2005年1月31日央行发布了《稳步推进利率市场化报告》同年3月16日央行再次大幅度降低超额准备金存款利率并完全放开了金融机构同业存款利率允许金融机构自行确定除活期和定期整存整取存款外的其他存款种类的计结息规则2006年2月21日中国人民银行在《2005年第四季度货币政策执行报告》中指出2006年央行将一如既往地遵循渐进原则采取一系列措施继续推进利率市场化进程具体包括适当简化贷款的基准利率期限档次推进长期大额存款利率市场化；研究推出利率衍生产品；完善中央银行利率体系；提高商业银行、农村信用社利率定价能力等等从另一个方面我们也可以看到央行为加快利率市场化进程于06年1月24日起允许国内商业银行开展人民币利率互换交易；同年4月27日央行更是10年来首次将1年期贷款基准利率从5.58%调高至5.85%8在巩固宏观调控成果的同时也改善了市场化改革进程中商业银行的经营环境联想到此前央行行长周小川曾公开坦陈我国利率市场化改革相较其他改革慢了一些央行希望这个过程走得快一点并且正在积极推动商业银行朝这个方向发展；而目前我国利率市场化的条件越来越成熟商业银行应该进一步学会对自己的存贷款价格做出决策我们应该有理由相信我国的利率市场化正在渐行渐近三、利率市场化对我国商业银行带来的影响我国在“入世”协议中承诺利率在三年内逐渐开放对外资银行在五年内开放全部市场利率市场化将成为不可逆转的历史潮流对于我国商业银行来说无论是利率市场化还是外资银行的市场准入都将面临更为激烈、严峻的竞争和挑战从这个意义上来说我国利率市场化改革在完善市场体系的同时也必将重塑中国的银行业1.利率市场化为我国商业银行创造良好发展机遇利率市场化改革可以为我国商业银行创造良好的经营环境可以扩大商业银行的经营自主权可以促进商业银行从粗放的经营模式向集约化经营转变可以降低金融风险和促进金融创新从而提升我国商业银行的国际竞争力(1)利率市场化为商业银行创造规范的经营环境利率市场化的过程实质上是一个培育金融市场由低水平向高水平转化的过程而国外改革的经验也告诉我们金融市场的迅猛发展和完善得益于金融的自由化其中利率市场化功不可没2006年2月央行为加快利率市场化进程对利率互换交易进行试点“开闸”其为商业银行管理利率风险提供了工具也满足了贷款客户债务利率风险管理的需要上海市常务副市长冯国勤表示上海的金融衍生品交易市场建设于2006年力争突破9中国的利率市场化必将最终促进完善金融市场的形成融资工具品种齐全、结构合理；信息披露制度充分；赋有法律和经济手段监管体制；金融市场主体充分而富有竞争意识这些都将为我国商业银行的经营营造一个良好的环境(2)利率市场化可以促进商业银行经营行为的变革利率市场化改变了以往在利率管制条件下商业银行预算的软约束有益于落实商业银行的经营自主权进一步确立银行的自主经营地位真正做到“自主经营、自担风险、自负盈亏、自我约束”同时利率市场化会使银行间、乃至金融业间的竞争更加激烈只有银行的预算约束强内部风险、成本控制制度健全定价科学合理才能适应利率市场化这将促进银行的经营机制发生根本性变革(3)利率市场化有利于降低金融风险在利率市场条件下商业银行可以通过预测市场趋势建立负债组合提高主动负债比重等对利率水平做出控制并及时调整通过差别定价利用风险补偿机制获取更多利润；也可以利用利率的价格杠杆作用使一些效率低的项目知难而退从而达到降低金融风险的目的(4)利率市场化有利于提高商业银行的国际竞争力利率市场化提高了银行之间的竞争有利于促进金融创新有利于商业银行推出新的金融工具、产品和服务在中国利率市场化的进程中商业银行能逐渐适应新的金融环境减少在大批外资金融机构涌入时由此带来大量新的经营方式和对货币市场、资本市场工具而对我国商业银行的冲击有利于提升我国商业银行的竞争力2.利率市场化为我国商业银行带来的挑战我国加入世贸组织后留给中资银行的过渡期将尽而能否按照市场化方式运作银行资金是中资银行能否在未来取胜的重要因素之一利率市场化犹如一把“双刃剑”在给我国商业银行带来发展机遇时它又加大商业银行面临的风险为我国商业银行带来了挑战(1)市场化改革导致利率风险使利率管理的难度加大利率风险是市场化为商业银行带来的最直接的问题它是指在一定时期内由于利率的变化和资产负债期限的不匹配给商业银行带来净利息收益损失的可能性目前商业银行经营中面临的利率风险主要有以下表现利率敏感性缺口风险、利率结构风险和客户选择利率风险利率敏感性缺口风险即成熟期不匹配风险它是指在某一时期内银行需要重新调整利率的资产与需要重新调整的负债数量不相等两者存在一定缺口时银行再吸收存款或再贷款时所蒙受的利率风险从我国目前的现状来看商业银行的存贷款期限是严重失衡的存款中定期存款和储蓄占了相当的比重而贷款中短期贷款则占了绝大多数这表明我国银行业的利率敏感性资产大于利率敏感性负债利率风险的暴露部位偏大在市场化的环境下易受到利率敏感性缺口风险的影响利率结构风险这种风险有两种表现形式①指在存贷款利率波动幅度不一致的情况下存贷利差缩小导致银行净利息收益减少的风险；②在短期存款利差波动与长期存款利差波动幅度不一致的情况下由于这种不一致与银行资产负债结构不相协调而导致净利息收入减少的风险1996年以来央行连续八次降低人民币存贷款利率但是每次调整时各种期限档次间利率变化的幅度不同总体上存款平均利率的降幅大于贷款利率的降幅中长期贷款（尤其是个人消费贷款）利率的降幅大于短期贷款利率的降幅如最短期的6个月贷款利率由1996年初的10.08%降到2006年4月前的5.04%降低了50个百分点；最长期的5年期贷款利率从1996年初的15.12%降到2006年4月前的5.76%降低了62个百分点不同期限存贷款利率波动的差异带来了商业银行经营上利率的结构性风险10客户选择利率风险这种风险是指随着利率的波动银行将由于客户行使存款或贷款期限的选择权而承受的利率风险当利率趋于下降时客户将以该期低利率获得的新贷款提前偿还该期以前高利率获得的贷款；当利率上升时他们会提前支取定期存款再以较高的利率存入新的定期存款尽管商业银行可以对提前还款或提前取款设定一定的限制条款但由于市场竞争激烈各商业银行为了稳定自己的存款大客户和优质客户很难采取相应的政策阻止客户提前还款或取款根据先前国外经验利率市场化后利率极有可能上升那么商业银行必定会遭受利率上升带来的资产收益的损失这便向商行的风险管理能力提出了挑战(2)利率市场化导致利差减小主营业务收入缩水生存压力增大我国商业银行目前主营业务是吸收存款、发放贷款存贷款利差是其营业利润的主要来源平均占主营业务收入90%以上中间业务品种少档次低科技含量不高据统计2001年国有四大商业银行中间业务平均占比仅为8.5%利率市场化后面临激烈的市场竞争各家银行为增加存款存款利率会有一定程度的上涨同时为抢夺优质大客户贷款利率却不会有什么显著提高甚至还可能出现下降这将大大影响商业银行现有的资金平衡关系和利率配比关系利差空间也随之减小在我国商业银行利差收入占利润构成的绝大部分情况下成本增加息差缩小势必影响经营效益不仅如此利率的市场化必将带动金融市场的发展与完善一部分原有储蓄者将不再看重含有低风险价值的储蓄利率风看重含有高风险价值的货币或资本市场的收益传统的存贷款与多样化的金融产品相比不再具有竞争力这些都将是商业银行现有的主营业务受到巨大冲击生存压力日益增大原有的盈利模式必须调整(3)利率市场化加大“逆向选择”风险的产生利率自由化进程中,利率水平的上升使对贷款合约违约的可能性也大大增加,从而产生借款人的“逆向选择”这是因为在信贷活动中不同借款人违约拖欠的可能性是不同的但银行无法知道谁的违约可能性更高随着实际利率的升高更高比例的喜欢冒险(收益很高)的借款人将更愿意向银行借款而风险较小的安全借款人则可能退出申请者的队伍这也就是所谓的借款人的逆向选择经验表明随着对任何一类借款人所收取的实际利率的增加对贷款合同违约的可能性也增大有两点原因①更多的喜欢冒风险的借款人可能出来接受贷款人的出价而那些不喜欢违约、较安全的借款人则可能退出申请人的队伍；②任何借款人都倾向于改变自己项目的性质（因为银行不可能全面地对借款人的行为进行监控）使之更具风险这就是所谓“逆向风险选择”由于存在这样的“逆向风险选择”银行的实际预期收益率11就可能低于其实际贷款利率尤其是那些预算约束软化的国有企业当它们在资金的成本和收益性上作权衡时首先考虑的是收益而不是成本的大小如果这种企业在市场占主导地位利率市场化会给商业银行带来更多麻烦四、就国有商业银行应对利率市场化改革所提出的几点建议随着利率市场化的不断深入商业银行所面临的风险也日益显露那么我们究竟应该如何应对结合国内外的先进经验笔者认为可以从提高商业银行风险管理能力及开拓金融创新两大方面入手1.切实提高风险管理能力本文先前已指出市场化改革导致的利率风险使商行利率管理的难度进一步加大那么如何进行利率风险管理是利率市场化过程中商业银行必须解决的一个首要问题结合国外先进经验笔者认为可以为此开展以下工作(1)建立和完善以利率风险管理为中心的管理模式利率市场化加剧了银行的所面临的风险利率风险成为银行生存和发展所必须面对的一个现实问题对利率风险的各种管理技术的应用意味着需要专门的管理机构和专门的技术人员各商业银行也应该成立专门的利率风险监管部门12西方商业银行利率决策机构大多数为资产管理委员会其任务包括进行全面的利率敏感性管理；定外部及内部利率；确定总行对分行机构的利率授权如汇丰银行在其本部和各分行均设有资产管理委员会负责整个集团和各个分行利率风险管理中的重大问题西方银行的经验表明利率风险管理对于资产负债管理具有十分重要的地位通过监测、并预测利率变化趋势有针对性地调整资产负债管理方案从而大幅度提高组织分析效率最大限度地优化资产结构和负债结构我国目前有一部分银行已经成立了资产负债管理部门可以对利率风险进行适当的管理但其职能分散、专业性不强在一定程度上与资金计划职能重叠缺少对利率风险管理的专业化职能对此国内商业银行应该采取措施成立专门的职能机构一部分是利率预测组织其作用主要是根据国家的宏观经济状况、产业改革及国际国内时事来准确预测利率变动趋势；另一部分是利率风险控制组织其作用主要是用来评价商业银行所承受的利率风险暴露确定利率变动对商业银行的影响程度并通过缺口管理方法13等对银行资产负债的调换或购买相关金融衍生产品来减少利率风险(2)建立合理定价机制以提高利率风险管理能力利率市场化对商业银行的一个重要影响即为使其获得了对存贷款的定价权然而经过多年的利率管制我国的商业银行已经习惯了利率管制体制下利率的定价机制这便对商业银行的风险管理能力提出了更高的要求我国商业银行必须积极开展金融产品定价机制的建设加快存款定价机制、贷款定价机制、服务定价机制和授权定价机制等的完善例如在管理机制上可以由总行公布或规定适于全行的基准利率分支机构在总行基准利率基础上通过受权在规定的浮动范围内根据各自的成本情况、不同客户的资信差别、同业竞争程度以及目标利润水平等因素进行确定在定价策略方面可以采取差异化定价策略即实行客户差别定价、服务差别定价、地理差别定价等；在定价方法上可以采取以成本为导向的定价法14、以需求为导向的定价法15、以竞争为导向的定价法16等只有这样,才能最终实现金融产品的定价目标即财务目标(利润最大化、资金平衡)和市场营销目标(保持或提高市场份额)2.重视开展金融创新金融创新是商业银行的发展之源在我国利率严格管制的时代由于体制等方面的原因商业银行特别是国有商业银行缺乏金融创新的外部压力和内在动力因而金融创新的成效甚微我国开展的利率市场化改革则将商业银行向前推向了金融创新的舞台我国的商业银行普遍认识到在激烈的市场竞争中只有积极开展金融创新才能扩大在业内的影响力进而稳定并扩展其市场份额基于此笔者认为在利率市场化改革过程中我国商业银行应主要从以下几个方面积极开展金融创新:（1）金融业务的创新利率市场化后必然带来商业银行利差收益的减少然而从目前来看存贷款利差收益还是国有商业银行的最主要收入来源占全部收入的80%以上为此国有商业银行必须加快业务创新步伐拓展业务经营空间拓展客户市场领域不断开掘新的效益增长点实现经营结构、客户结构和收益结构的多元化以降低利差缩小对经营发展所带来的影响减免利率波动带来的损失①商业银行在保持基本业务稳定的基础上应该逐步减少对利息收入的依赖寻求其他的新的金融业务可积极发展表外业务和中间业务要从服务功能、服务质量和服务范围的广度和深度上下功夫重点发展投资理财、财务顾问、资产管理国内外结算、担保、代理保险等附加值高的业务品种使经营收益从以赚取利差为主逐步向以赚取服务费为主的方向转移②要开拓个人客户市场领域调整客户结构调整服务中心以个人理财为中心的个人金融业务是国际上一些大型商业银行的主营业务如美国花旗、香港恒生等银行个人金融业务对全行的利润贡献都在50%左右17因此可以大力增大零售业务比重开展汽车消费信贷、资信、按揭等个人金融业务拓展个人金融业务利润增长空间③要积极创新资产负债业务改变资产负债相对单一的结构从资产的运用情况看目前国有商业银行除了上缴各类存款准备金外几乎只用于发放贷款与上存资金从负债来源看各项存款占到90%以上18这使得商行在控制和规避利率风险时缺乏必要的应对手段为此国有银行应积极推进资产负债等传统业务的创新拓展融资渠道增强筹集应急资金的能力；拓展投资渠道开发资产可紧急变现的投资产品如发展票据业务和同业拆借业务因为以票据为基础的融资利率在现代市场经济的利率体系中具有独特的作用票据利率体系中的各种利率具有高度的相关性是反映市场利率变化的重要指标据统计金融机构间短期资金融通的90%以上是以同业拆借方式进行的相信同业拆借市场将成为是利率市场化下商业银行的重点发展领域④要大力发展网上业务随着信息技术的不断完善网上（电子）银行及其相关业务得到了飞速的发展但中国电子商务服务环境等级仅为5.9世界平均水平为7.5可见我国电子金融服务在各方面的发展还相对滞后随着利率市场化、金融自由化改革的进行国有商业银行更应加大发展步伐与国际接轨完善网上银行、在线交易、网上支付系统、网上证券信息服务等业务以占领更大的市场份额（2）金融营销的创新包括主要业务市场营销的创新、产品营销的创新、服务营销的创新等要改变传统