国际金融新编

河南大学经济学院吴郁秋密码：654321国际金融1第一章导论2河南大学经济学院参考教材教材:《国际金融新编》，姜波克，复旦大学出版社参考资料： 1、《国际金融》，沈国兵主编，上海财经大学出版社 2、《国际金融》，姜波克，高教出版社或立信会计出版社 3、《InternationalFinance》,JamesC.Baker, 高等教育出版社3河南大学经济学院一、国际金融学的形成和发展国际金融学理论最早萌芽于14、15世纪。主要内容：汇率理论。长期内，国际金融依附于国际贸易。20世纪80年代后，国际金融学成为一门独立的学科。国际经济学=国际金融+国际贸易4河南大学经济学院二、国际金融学的内涵和研究对象对国际金融学的定义：姜波克：国际金融学就是从货币金融的角度研究开放经济下内部均衡和外部均衡同时实现问题的一门学科。马君潞：国际金融学是以国际货币金融关系为研究对象，解释全球范围货币金融资本运动的现象与内在规律的一门独立学科。主要研究对象：外汇与汇率、国际收支、国际 货币体系、国际金融市场等；两大理论：汇率决定理论；国际收支调节理论5河南大学经济学院三、国际金融学与其他学科的关系6河南大学经济学院四、研究方法和逻辑见课本第八页图1-1国际收支国际收支失衡及调节汇率作为相对价格对国际收支调节的意义汇率调节经济持续稳定增长条件下的内外均衡问题国际协调7河南大学经济学院第二章国际收支8河南大学经济学院第一节国际收支

一、国际收支的定义指一国在一定时期内全部的对外往来的系统的货币记录（商品和劳务买卖、物物的交换、金融资产交易、商品和劳务单方面转移、金融资产单方面转移）这是IMF广义的国际收支概念包含不涉及货币支付的项目，如以实物形式的投资等9河南大学经济学院二、国际收支定义的解释1、是对外往来的内容，是一国居民与非居民之间的交易个人居民:自然人在某国居住1年以上便是该国居民；法人居民：企业等法人为注册国家居民；外交使节、驻外军事人员属于所驻国家的非居民；国际性机构是任何国家的非居民；

2、是国际收支的货币记录，以交易为基础，而非货币收支为基础

交易包括四类：交换、转移、移居、其他根据推论存在的交易3、是流量的概念，变动数值4、是事后的概念，“一定时期”是已经过去的一个会计年度下列哪些不可以划为本国居民:A刚在本国注册的企业B在本国居住了两年的自然人CIMF驻该国代表处D驻在本国的外国领事馆雇用的当地雇员10河南大学经济学院

第二节国际收支平衡表

一、基本原理

国际收支平衡表，是指将国际收支按照特定账户分类和复式记账原则编制的会计报表。经常帐户Currentaccount货物、服务、收入、经常转移资本和金融帐户CapitalandFinancialAccount资本帐户、金融帐户误差与遗漏ErrorsandOmissions

account11河南大学经济学院国际收支账户经常账户资本和金融账户错误与遗漏账户

货物收益经常转移服务金融账户资本账户12河南大学经济学院货物一般商品加工商品货物修理港口货物非货币黄金13河南大学经济学院服务运输旅游金融、保险等通讯特许经营：麦当劳14河南大学经济学院

经常账户货物服务收益经常转移运输、旅游、通讯、金融、保险、计算机服务、其它商业服务除了资本转移以外的各种转移货物出口货物进口与投资收入有关的对外金融资产和负债的收入与支出支付给非居民的雇员报酬15河南大学经济学院资本和金融直接投资：投资兴建新公司、参股、控股等证券投资：直接投资于外国证券市场、间接投资于外国证券市场，如CDR（中国转托证券）其他投资：贸易信贷储备资产：美元、欧元、特别提款权、黄金16河南大学经济学院资本和金融账户

资本账户金融账户固定资产所有权的资产转移与固定资产收买或放弃相联系或以其为条件的资产转移债务人不索取任何回报而取消的债务资本转移非生产、非金融资产的收买和放弃各种无形资产的交易直接投资证券投资其它投资储备资产货币性黄金外汇资产和其它债权在IMF的储备头寸特别提款权错误与遗漏账户17河南大学经济学院复式记帐法出口属贷方项目、进口属借方项目本国居民为他国提供劳务属贷方、反之属借方本国居民收到国外转移属贷方本国居民购买外国资产属借方外国人归还贷款属贷方官方储备减少属贷方项目18河南大学经济学院两个原则凡是引起本国从国外获得货币收入的交易记入贷方，而该笔交易的货币收入记为借方。凡是引起外汇供给的经济交易记入贷方，引起外汇需求的经济交易记入借方。可以理解交易有两个阶段：一个阶段是交易本身，一个阶段是回款，方向相反。具体来讲：贷方（资金的来源）包括：收入项目、负债增加项目、资产减少项目；借方（资金的使用）包括：支出项目、资产增加项目、负债减少项目；19河南大学经济学院

二、实例课本第16页-18页。例1甲国企业出口价值100万美元的设备，所得收入存入银行。借：其他投资——银行存款100万美元贷：货物（出口）100万美元例2甲国居民到外国旅游花费1万美元，用国际信用卡支付，回国后用自己的外汇存款偿还。借：服务——旅游1万美元贷：其他投资——银行存款1万美元例3外商以价值1000万美元的设备投入甲国，兴办合资企业。借：货物（进口）1000万美元贷：外国对甲国的直接投资1000万美元例4甲国政府动用外汇库存40万美元向国外提供无偿援助，另提供价值60万美元的粮食药品援助。借：经常转移100万美元贷：储备资产40万美元（注意：这里是储备资产减少）货物（出口）60万美元20河南大学经济学院例5煮甲国企业动在海外投避资所得利略润150胀万美元，撑其中75蓄万美元直五接用于当字地的再投道资，75葱万美元调良回国内向划央行结算各，换回本山币后，将喜相当于2军5万美元痒的本币用且于分红，明相当于5循0万美元欺的本币用无于购买国聋内设备后冈重新投资萍于外国企烂业。借：储蹲备资产村75闲万美元（注意：嫩这里是储躺备资产增绍加了）甲国在外筛直接投资矮75万美搅元贷：收益犁——投资烦收益因150万五美元借：甲三国在外眯直接投暮资石50万截美元贷：货物忆（出口）不50万脸美元例6巡寿甲国居五民动用朴外汇存堤款40舅万美元永购买外糊国股票辅。借：甲国过对外证券唉投资殊40竹万美元贷：其他陈投资——请银行存款差40万美她元例7泡甲国居塞民劳务趟输出取捐得收入按3万美甘元，汇释回国内恭，存入伍银行。借：其俯他投资肝——银筒行存款途3扔万美元贷：收益雨——职工术报酬妇3万美元例8品甲国公县司在海梯外上市滔，获得晚100订万美元逐资金，疗将资金嗓结算成偿本币。借：储戒备资产犹1遥00万翻美元（储备资拨产增加了谋，书上有台误）贷：外棍国对甲垮国的证简券投资型10屋0万美尤元21河南大学魔经济学院练习下列项目真记入贷方允的是：（秧）A反映罩进口实压际资源色的经常挠项目B反梁映出口详实际资芹源的经栋常项目C反映资转产增加或蛾负债减少端的金融项乞目D反映资之产减少或揭负债增加悲的金融项穗目国际收擦支反映画的内容躺是以交宝易为基椅础的，诉其中交很易包括代：（）A交换陪B送转移童C移岛居哭D其他根叠据推论而苗存在的交季易22河南大迈学经济墨学院判断国际收支刚是一个流减量的、事鹊后的概念陷。IMF采后用的是广泽义的的国烂际收支的庭概念。负债增加泳、资产减钓少的项目穴应该计入扑借方。由于一国低的国际收察支不可能茅正好收支躲相抵，因兽而国际收留支平衡表削的最终差鞋额绝对不袭等于零。23河南大灯学经济撤学院200意5年中国涂国际收庄支平衡串表（单位教：千美骆元）24河南大腐学经济见学院25河南大学影经济学院26河南大学茧经济学院27河南大条学经济皆学院2005年中国国昼际收支平峡衡表简表单位：亿库美元项目差额贷方一、经常项目1608.29035.87427.6A、货物1341.97624.86282.9B、服务－93.9744.1838.0C、收入106.4389.6283.2D、经常转移253.8277.323.5二、资本和金融项目629.64189.63560.0A、资本项目41.041.60.6B、金融项目588.64148.03559.4

1、直接投资678.2860.7182.5

2、证券投资－49.3220.0269.3

3、其他投资－40.33067.33107.6三、储备资产四、净误差与遗漏－2070.2－167.619.302089.5－167.6借方28河南大腥学经济赖学院第三节钉国际收染支平衡与碎国际收支露均衡一、两纤种交易正的划分障（理论而依据）自主性交著易：个人和坚企业为镰自主性怎目的而耗从事的欺交易补偿性交喘易为了弥补煤国际收支谣平衡而进耐行的交易国际收支促平衡：（自细主性国袄际收支欧差额为泡零）国际收支党均衡：国内经陵济处于帝均衡状汽态下的闪自主性荷国际收供支平衡略（与宏混观经济煎相配合杂，一个如相对的翅概念，桨譬如美研国在9胜0年代但靠外资便的流入太来弥补北经常帐枪户赤字孙）29河南大情学经济差学院国际收椒支不平晶衡◆理论上食是指：自主性馋交易收划入≠泥自主则性交易百支出◆实际中愁常指：秘（综合闯账户差浙额）（经常账疏户收入+农资本与金史融账户中斥储备资产热以外的收华入）≠（经良常账户找支出+影资本与隆金融账愤户中储搏备资产呜以外的油支出）30河南大霜学经济蹈学院二、国际秃收支不平分衡的口径炎(实际划吃分）1、贸易束收支差额挣：一国在宏一定时期圾内商品出碗口与进口身的差额。2、经常翁项目收支因差额：包届括有形货棵物收支、秤无形货物凶收支、收哪入、经常繁转移收支删，冲销后幕的差额。3、基本闷帐户差额碎：经常账贵户差额+多长期资本租账户差额4、综合驰账户差额氏：基本账肉户差额+狱短期资本舟流动5、外欧汇收支冷差额：缩慧只涉及特货币支露付的交酸易形成伍的差额不同口径碌之间的关野系：1﹤惠2﹤3镰﹤431河南大学压经济学院▲贸易收内支差额贸易收支产差额=商退品出口-广商品进口意义：表现了矩一个国伞家或地言区自我创附汇的能力因，反映孔了一国问的产业芝结构和片产品在剩国际上聋的竞争姓力及在霉国际分泳工中的就地位，占是一国眉对外经租济交往队的基础友，影响杯和制约敌着其他匪账户的触变化。32河南大学戏经济学院▲经常账哄户收支哑差额经常项目碑收支差额贡=贸易差饿额+服务枝净额+收津入净额+本经常转移岭净额意义：综合反扔映了实际资朴源在该符国与它象国之间区的转让瓣净额，钉以及该绩国的实哈际经济毒发展水蒜平，而被各宁国广为型使用，宾并被当夹作是制仇定国际收吼支政策许和产业考政策的重要依赞据。33河南大丈学经济马学院经常帐踏户逆差威的产生垦原因CA=S小－I<0还需要沸分析是百资本品障进口还渣是消费掩品进口在一定时悲期可以维气持CA为鸣负，增加怨国内投资奴是有益的电。34河南大学秒经济学院▲资本和金别融账户收地支差额资本与金消融项目差神额=资本选项目净额粥+金融项蚂目净额反映一插国资本颂市场的坟开放程醉度和金杏融市场宵的发达唇程度，刚对一国货币政策粉和汇率政矿策提供有榨益的借躬鉴。35河南大费学经济潜学院经常帐颜户资本足和金融灾帐户之屋间的关校系理论上辰两者之枝和为零（－CA红=KF专A）。不等的原携因是误差忙和遗漏，嫂经常是资液本地下出锻逃。顺差意味耀着给其他侍国家融资采，逆差意煎味着其他斤国家提供敢融资资本和禁金融账筑户不再盘被动地士由经常索账户决膨定，资凯本流动竞存在着狗独立的秧运动规洲律。债务和收序入因素也派会对经常却账户产生豆影响。（如经常磨账户赤匹字较大肾时，债爱务积累旨导致利办息支出念较大，耳加剧了蔬经常账狼户赤字）36河南大逐学经济轨学院▲综合账沸户差额己或总差闹额总差额=献经常项目六收支差额马+资本与溪金融项目垦差额(官群方储备谁除外）意义在港于可以衡量国际眉收支对一屡国储备持刺有所造成纺的压力，因为综东合差额必否然导致官袭方储备的罗相反方向恭变动。IMF络倡导使坏用综合诉差额这速一概念你。在没古有特别升说明的裳情况下贝，人们镜所说的渗国际收早支盈余建或赤字剂，通常栏指的是想综合差甲额盈余朗或赤字杏。37河南大学滔经济学院国际收支肢失衡国际收支阿平衡表是盈根据会计赞学中的复咽式记帐法铃来编制的亭，因而借啦方与贷方专总是可以亏达到平衡嘉。这种平宁衡是会酷计学上蛋的平衡幻玉而非经洁济意义线上的平抗衡，国柜际收支超平衡关币注的是泪一国经季济长期跟、中期裳、短期臣的健康途发展与折外部经厚济之间惰稳健的探联系。38河南大伍学经济糖学院三、国安际收支勒失衡的伸原因1、偶始发性失秀衡2、结仆构性失衔衡3、货币巡寿性失衡4、周技期性失吨衡5、收入递性失衡6、预蔑期性失耐衡39河南大往学经济朽学院周期性等失衡GDP时间复苏与繁角荣：经济增长国际收贩支恶化收入增遇加货币升值通货膨胀效应：利率提辣高抑制延投资衰退与仰萧条：经济衰规退收入下糠降国际收址支改善货币贬值利率下调效应：低利率委促进投排资40河南大学绪经济学院收入性失下衡一国经劣济经过袄一个比糊较长时牧期的快盟速增长住以后，粥国民收忧入的持绕续增加纳，导致校进口需算求的膨恳胀，从奥而可能厨导致收病入性失贡衡。一蓝般地，遮经常项梁目余额贺等于国舟内总供撞给减国堵内总需唤求。伴介随经济树的持续违快速增信长，将爬会带来敲物价上名涨，通劈燕货膨胀砌率上升鉴，使得挑经济增跃长的潜眨力受到悟抑制，蔽意味着同国内总觉供给增缠长趋于创下降。41河南大学谣经济学院货币性馆失衡在一定的厅汇率水平并下，一国从的物价与晃成本高于享其他国家钢，必然不贤利于出口连而有利于谎进口，从量而使经常唤项目顺差五减小或逆纱差增加。附反之，一好国的物价肺与成本低住于其他国颂家，必然舍有利于出刻口而不利沙于进口，戴从而使经敞常项目顺槐差增加或单逆差减少倍。这种由蠢货币政觉策导致赞的相对胖价值变抄化而引都起的国轮际收支涛失衡，呢称为货羞币性失雀衡。一宿般地，厚一国通然货膨胀栽将导致块经常项膀目的顺贵差减少老或逆差尖扩大，下一国通贸货紧缩馋将导致性经常项编目顺差毫增加或屈逆差减隆少。货币性失哗衡主要是响由通货膨途胀或通货虽紧缩引起剥的。42河南大学圾经济学院结构性失江衡国际贸扇易的发卸展是源窝于世界集各国的快比较优昆势，这间种比较胞优势包馅括：自剃然资源蛮、人力老资源、诵资本资阔源、技揪术水平尺、产业横竞争力看等方面代。两层含表义：产纹业结构浙变动滞喂后、产架业结构册单一世界经济城是不断发邮展变化的蕉，在一定遗的时期，碗一国在某贫些领域的乏优势会丧豪失，必须愉随之而进桶行产业结环构的调整否则将谷会带来欣国际收收支的失寸衡。43河南大学橡经济学院偶发性金失衡一些偶发相性的因素译也会导致乞一些国家四的国际收尸支失衡，泛如政局动贱荡、战争赞、债务危蠢机、金融企危机等。姑政局动荡筒与战争是诞最大的国奏际投资风躁险，如200易3年的美渴伊战争使镜俄国、法富国等许多江国家在伊悲的利益损哨失巨大。陷因此，一猪国政局动煎荡的时期浆往往世界厚各国的投蚕资者都唯突恐避之不汪及，随着泛资本的大键量流出，踢该国的国赞际收支必蜡然面临着壮失衡。44河南大货学经济哀学院预期性吩失衡实物流剃量方面预期的经删济将快速梯增长时，辟增加实物唉投资，资舞本品不足水，资本品益进口增加浊，经常项痕目逆差金融流无量方面预期的灶经济增鸦长和证答券价格飞上升，妙国外资市金流入垮证券市疏场，资侍本和金歉融账户砌顺差45河南大学狮经济学院四、国贿际收支鼓失衡对钓一国经汪济的影耍响本国货币供应下降，影响生产和就业干预动用国际储备逆差——外汇短缺国家信用下降不干预本国汇率下降——金融市场波动

本币投放量增加——通货膨胀顺差——国际储备增加外汇供给大于需求——本币升值——出口减少，经济增长放慢46河南大头学经济草学院（一）国湿际收支逆就差的影响外国投资声者与本国姑投资者持弹有本币的垃信心将会循极大地削怠弱，随着谁外国投资窜者与本国闭投资者大义量抛出本法币或本币姨表示的资址产，本币药汇率会面四临着较大召的下跌压苦力。如果该国拴货币当局饭不愿接受籍本币贬值何的后果，赶就需要对退外汇市场锐进行干预须，即动用束外汇储备阵抛出外币颂收回本币董。后果：败耗竭储旁备，引愤发危机47河南大学准经济学院国际收挡支逆差姥的三种所情况一是资本置和金融项身目顺差不迅足以弥补润经常项目躲的逆差；二是经常兆项目顺差姓不足以弥师补资本和申金融项目绍逆差；三是经常沾项目与资乳本项目双体逆差。48河南大学惨经济学院第一种耀情况CA逆差复大于KF隐A顺差第一种情资形说明国娘内需求旺放盛，但本浊国企业的蜂盈利前景者与竞争力续不足以吸各引外部资述金的流入这将逐扎步导致葵国内经帽济走向舞通货紧慎缩，经迎济增长舞难以维肃持，失奥业率的沿逐步增鼻加，国稀内收入娘的逐步售下降，唯本国货恰币趋向典贬值。49河南大忌学经济飘学院第二种礼情况CA顺差葡小于KF缩慧A逆差第二种捡情形说川明本国负产品在舌国际市氏场上仍苗然具有圆竞争力化，但国歼内资本省市场缺锯乏吸引疮力，国者内资本恶外流严属重这将导射致本国徐企业遭在受通货挂紧缩，座生产能聋力无法除提升，逐影响经仗济长期门增长，栏并导致叠失业率令的增加忽与本国纯货币的杜贬值。50河南大枕学经济浊学院第三种情皆况CA逆差夏+KFA渴逆差第三种情缸况说明本兔国需求旺龙盛，但本滤国企业盈灵利前景与蓬竞争力不危足，需求透旺盛只不停过是一种齿历史累积支需求的释赏放。本国处在蝇一个经济毛高泡沫时箱期，在需渡求与资本沸市场双重姿泡沫下，侨国内资金僚将大规模鞭出逃，非堆常可能引纠发金融危怖机，经济槐危机的后循果是本国巡寿经济大幅刊下滑，本诸国资本市鲜场面临崩糕盘的危险手，本国货鞋币有可能回大幅贬值宅。51河南大学同经济学院（二）满国际收夺支顺差撞的三种恼情况一是经业常项目纵顺差弥透补资本古和金融你帐户的蚂逆差而堆有余；务CA顺因差大于质KFA排逆差二是资愁本和金副融帐户夏顺差弥谋补经常湾项目逆精差而有烧余；C横A逆差解小于K恩FA顺宾差三是经常革项目与资获本项目双涌顺差。52河南大筒学经济风学院第一种谜情况CA顺咽差大于粥KFA号逆差第一种迎情况表炸明了一屋国国内谁需求不瞒足而外投国需求曲旺盛，俱本国公雕司发展窝前景黯较淡，本疯国经济红长期增锈长乏力由于国际失收支顺差语的累积效存应，本币闲面临升值巴压力，而股本币的升崖值将导致掌经济走向捧衰退；53河南大夜学经济警学院第二种宾情况CA逆差俩小于KF怕A顺差第二种妈情况表躁明一国馋国内需叠求强劲育，国内甚公司有桑较好的歌发展前盼景，国映内经济炮增长前该景良好将导致通结货膨胀与乏货币升值木；54河南大学沫经济学院第三种情骆况CA和K紧FA双顺稳差

（联届系中国的督实际）第三种情疯况表明一厉国产业竞稍争力很强缩慧，国内企免业有很好球的发展前魄景，国内桂经济呈现肉很好的发垫展态势将导致通徐货膨胀、猛货币升值屡，引起国营内经济泡搜沫的膨胀和。55河南大痰学经济事学院练习国际收支岗的长期性盯不平衡包涉括：（帽）A偶发性笋不平衡赶B夕结构性不外平衡串C货带币性不平塘衡D周期性公不平衡冰E收迅入性不平也衡下列哪类梨账户能够才较好地衡筑量国际收蛾支对国际辨储备造成封的压力：满（潮）A贸易收显支差额挪B经常疲项目收支摆差额C资本朱和金融墓项目差琴额次D字综合账圈户差额若在国际时收支平衡怒表中，储争备资产项专目为—1刊00亿美匆元，则表昼示该国：狠（）A增加栋了10预0亿美窃元的储币备B减少了船100亿窝美元的储畅备C人为违的账面帜平衡，团不说明拼问题D无法判克断56河南大学评经济学院判断国际收读支平衡虾有时被沃称为国过际收支等均衡。宽（栋）资本和胜金融账返户可以排无限制窜地为经耽常账户出提供融吐资。（态）综合账苗户差额满比较综世合地反爪映了自如主性国统际收支倦状况，盏对于全对面衡量任和分析越国际收缓支状况良具有重康大意义港。（亲）57河南大学房诚经济学院第四节睡国际态收支不南平衡的蔑调节一、国吓际收支病的自动隙调节机镜制（一）金泄本位制度同下的国际塌收支自动棉调节机制（货币—直价格机制葬）国际收支逆差黄金输出货币供应量减少国内物价下降出口增加贸易收支改善58河南大思学经济嚼学院（二）崭纸币流忽通制度扛下的国味际收支钩自动调咐节机制1.固开定汇率侵制度下早国际收俭支自动谦调节机陪制国际收支逆差外汇储备减少货币供应量减少改善国际收支逆差利率提高资本流入增加金融收支改善投资减少国民收入下降公众支出减少进口需求减少利率机制：收入机制：59河南大学灭经济学院2.浮动汇叶率制度贷下国际困收支自惜动调节螺机制国际收厘支逆差外汇需竟求大于执供给外汇汇率上升本币对外贬值本国商品相对价格下降出口增加进口减少改善国际收支逆差状况60河南大顽学经济哨学院二、国际模收支的政桶策调节工拴具国际收株支调节政用策需求调驱节政策供给调节浴政策资金融挡通政策政策搭配61河南大学膝经济学院需求调焦节政策支出增川减型政策支出转隐换型政策财政政策货币政策财政收入政策财政支出政策公债政策调整存款准备率贴现政策公开市场政策关税政策优惠税收政策外汇管制外贸管制汇率政策财政补贴税收政策直接管制62河南大师学经济痛学院推动技术进步加强人力资本投资提高管理水平供给调节政策制度创新政策科技政策产业政策优化产业结构企业制度改革提高企业经营效率63河南大罢学经济则学院官方储备的使用国际信角贷便利技的使用资金融通政策64河南大狭学经济锁学院三、国干际收支恢的调节打路径和村条件弹性分析芦法——弹干性论吸收分跨析法（侄支出分礼析法）报——吸障收论货币分为析法—炕—货币畏论65河南大学伙经济学院1、国腔际收支叛调节的圆弹性分哥析法30年代皇英国经济刊学家琼•指罗宾逊提牙出，适用免于30年距代大萧条贫时，供给呈过剩，需内求不足的爹世界经济腾环境弹性的基羽本概念马歇尔－穿勒纳条件J效应66河南大椒学经济蝇学院（1）膨弹性分殖析的基尝本概念进口商品泰的需求弹辆性Em=进口辨商品需绳求量的仍变动率县/进口鄙商品价能格变动银率出口商论品的需蔑求弹性Ex=出口身商品需铺求量的巩变动率毫/出口拳商品价胃格的变幕动率进口商品霜的供给弹福性Sm=进口商品大供给量的鲜变动率/洲进口商品院价格的惹变动率出口商品泛的供给弹虽性Sx=出口商其品供给量州的变动率赛/出口商忙品价格的框变动率67河南大秩学经济载学院弹性论旋的基本沸观点★货币贬值蛋通过进出篮口商品价侮格的相对惭变化来影丑响本国进储出口商套品的数暗量，在熊一定的挎进出口准需求弹拜性下，可以改善饼贸易收支准，进而起地到调节国雷际收支的渐作用。68河南大元学经济扩学院（2）马玩歇尔—热勒纳条悦件马歇尔个—勒纳卧条件的研究内容：在什么皮条件下更，货币钱贬值才巨能引起渗贸易收窃支的改玻善。马歇尔盐—勒纳益条件的研究思若路：（1）醒由贬值之引起的树进出口抱商品的妖单位价魄格的变张化。（2）倚由进出贵口商品议单位价播格变化常引起的贵商品数难量的变瓶化。贸易差跑额=出本口值-咽进口值出口值=园出口商品英单价×出调口商品数摧量进口值=科进口商品命单价×进华口商品数乘量69河南大学窗经济学院★马歇尔—勒纳条件恢是指：货币贬拨值后，弄只有出剪口商品嗓的需求闲弹性和她进口商冷品的需衫求弹性御之和大吵于1，贸易援收支才葬能改善勿，即：横货币贬种值改善羡贸易收场支的条汽件是：EM+EX＞170河南大学架经济学院马歇尔啊—勒纳章条件隐含的假戴设（1）附只考虑黎汇率变凳动对进薯出口商扮品价格痒的影响涂，假设集收入、料其他商葱品价格栗等其它焦条件不理变。（2）假铜设所有进嘉出口商品奔的供给弹结性无穷大零。（3）贸栗易收支最数初是平衡逼的，汇率米变化很小紫。71河南大学口经济学院（3）J曲线贞效应（贬值的吹时滞效顽应）内容★当汇率变傻动后，进激出口额的齐实际变动薪情况还要取决黑于进出拖口商品抓的供给廊对价格挖的反应盘程度。既使在马歇尔—却勒纳条件划成立的情纳况下，货涛币贬值也不瓦会立即盈改善贸欺易收支毁，而会亚有一段续时滞。在货币昼贬值后乎初期，墓贸易收舌支的逆止差不仅嘱不会缩小，反而新会有所扩庭大。72河南大学毕经济学院J曲线滞后效应0+-18个月货币贬值讯以来的时讯间贸易收支炼盈余73河南大学扣经济学院产生J蚂曲线效虑应的原佛因（1）调货币贬足值以前但签订的驶贸易合榨同较少咱受货币贤贬值的争影响。认识时滞决策时滞生产时滞（2）货币棋贬值后棋签订的月贸易合测同要受急到时滞炊的影响蓄。（3）对贬岩值的进证一步预醉期可能虹导致进绍口商加纯速订货74河南大学哀经济学院（4）货鸡币贬值对先贸易条件烛的影响贸易条件霞的含义★贸易条件莲又称交换绢比价，是志指出口商腊品单位价毕格指数与哈进口商品笼单位价格茄指数之间店的比率。即：T=戏Px/Pm上式中：T代表贸尚易条件Px代表指出眼口商品单体位价格指困数；Pm代屋表指进倾口商品翠单位价酬格指数尝；75河南大态学经济诞学院贸易条运件的实避质贸易条件梅表示的是娘一国货币爱贬值后对协其实际资藏源的影响晴。贸易条件悉改善的前返提条件SXSM＞EXEM饲，贸易条岛件恶化呼；SXSM＜EXEM，贸易条件宇改善；SXSM=醋EXEM，贸易条件山不变；▲在实际中逗贬值改善剂一国贸易首条件的案耕例极为罕词见。76河南大学捏经济学院对弹性篇论的评欢价弹性论起的理论贡妥献◆不仅指出洁了在纸币惕流通条件忍下，可以胸通过货币磁贬值来调莲节国际收或支。而且崖提出了货袖币贬值改烧善贸易收誉支的前提幻玉条件。弹性论捡的缺陷（1）只廊分析了货蝇币贬值对弓进出口的耳影响，忽课略了对社搂会总需求技和总支出栗的影响。（2）马歇尔—怪勒纳条件顾的几个假占设之间存皇在着矛盾暴。（3）芝没有分随析货币扩贬值对调资本流扁动的影扛响。77河南大学甲经济学院2、国象际收支铃调节的盗支出分眨析法谋——吸斩收论西德尼较•亚力酸山大1绣952鞋年提出计，着重煌考察总背收入与闷总支出抛对国际便收支的亭影响基本理槐论政策主零张78河南大学捞经济学院吸收论鹿的基本孕理论★吸收论挑从宏观耽经济学麦的国民默收入方陵程式入刮手，着哭重考察症总收入果与总支句出对国架际收支椒的影响庆，并在姐此基础狸上，提钟出了调板节国际筑收支的纸相应政佳策主张答。Y=留E=洁C+裁I（封闭惧条件下奖国民收美入方程造式）上式中姻Y、E产、C、剪I分别脖表示国北民收入疮、国民尽支出、扇消费支熔出和投崭资支出券。Y=姨C歪+I坊+丹X–浙M（开放条踩件下国娘民收入俊方程式膀）X–携M=代Y–唐(C+级I)

B=Y-A79河南大派学经济凯学院将吸收分劣为自发吸侦收和引致裕吸收A=饿D+朽aY其中a是边际吸据收倾向，D是自发吸临收，aY是引致土吸收。△TB愤=△Y－△A=抵(1著-a)△Y－△D货币贬值据的效应取激决于什么枝？1-a，△Y，△D贬值改善痕国际收支臂的条件：(1-崇a)△Y>△D80河南大学疾经济学院▲吸收论认按为，货币胆贬值对国我际收支的趟作用取决塔于以下两腰个因素：（1）腹必须有迁闲置资硬源的存项在，这样贬炉值后闲市置资源张流入出伴口品生掏产部门挣，出口广才能扩率大。否息则贬值猪只会引业起国内班物价的欢上涨而勇不会引铸起国际率收支的伪改善。（2）出碎口扩大会踪蝶引起国民橡收入和国信内吸收同裳时增加，只有当板边际吸算收倾向海小于1乔，即吸迁收的增才长小于构收入的很增长，妨贬值才风能最终厅改善国液际收支欣。81河南大富学经济坏学院吸收论崖的政策剪主张★根据上述义理论公式诵，吸收论屑认为：国神际收支不含平衡的原毁因是总收鸦入和总支站出的不平脉衡。因此兼可以通过活改变总收箭入和总支三出的政策指（即支出鉴转换政策茧和支出增佩减政策）宵来调节国友际收支。▲在非充舒分就业框的情况散下，可以通过嫁扩大生产效、增加总币收入的方冶法来改善鲜国际收支技逆差；▲在充分归就业的爷情况下凑，只有通茧过减少房诚总吸收拥来改善度国际收领支逆差淘。82河南大学竿经济学院吸收论分和弹性棍论的比封较83河南大学笋经济学院吸收论过关于货膊币贬值袜的效应根分析吸收分渐析理论壶认为货替币贬值轻对于国引际收支售的影响减取决于俘三个因屈素：一段、贬值古对于总旷收入的侍影响；呈二、贬钓值对于伴总支出缺的影响倚；三、敬总收入榨变化对壳于总支查出的影恐响。货崖币贬值况通过收勺入效应歼与支出倒效应来松共同影题响国际庄收支的气平衡。收入效驱应：闲伸置资源按效应、蓝贸易条仪件效应倚、资源慈配置效友应支出效应辛：现金余佩额效应、餐收入再分股配效应、条货币错觉婚效应84河南大学蹲经济学院货币贬柔值的收雷入效应闲置资源防效应贸易条挤件效应资源配置踪蝶效应85河南大学滩经济学院闲置资源删效应货币贬值神导致出口友增加、进叨口减少。公在存在资藏源闲置的吃情况下，酬国内总产馋出、总收午入增加。混由于是闲咸置资源投艰入到生产饭中去，从娃而收入的捎增加是实港际收入的械增加而非广名义收入趁的增加，辜对于总支潜出的增加乡丰作用不大献。86河南大冶学经济犹学院贸易条件溪效应贸易条件徐是指单位剩进出口价奶格指数之屋比，反映次一国出口堂一定数量专的商品换符回进口商槐品的数量致。贸易条弯件改善是形指，出口派一定数量湾的商品换妙回更多数鞋量的商品天。吸收分纷析理论认汁为贬值会无带来贸易动条件的恶帝化，并可池能带来国哭际收支的站恶化。87河南大荐学经济端学院资源配置警效应吸收分核析理论仇认为，堡虽然贬壶值会恶浴化贸易球条件，怕但由于缴贬值影耕响资源韵配置，惹在贬值批过程中棍，资源瞒从生产充率较低以的部门战向生产肃率较高神的部门臭转移，沿生产率宵的提高驻抵消了覆贸易条枪件的恶散化，结跟果是提拉高了实胶际收入倡。特别罪是在汇扩率高估拼和外贸堆管制下举，微观博经济扭阀曲、资器源配置团效率低登下的情尾况下，逗贬值带秋来的资菌源配置爆效应会脾更明显爸。88河南大学唯经济学院货币贬值缎的支出效见应现金余额薪效应收入再分虽配效应货币错晓觉效应89河南大学倦经济学院现金余筐额效应现金余额姨是指人们姿以实际货肃币形式持访有的固定找比例的实举际收入。豪如果现金逢余额因为存价格上涨裳而受损失秀，人们就坡会减少实苦际收入下上的支出以凉及出售资欧产或证券变，以维持誉相对固定昌的现金余钳额水平。在货币涝贬值而慰引发价亏格上涨查的情况马下，实腥际现金梁余额效笨应使得虑人们减争少消费皂或卖出涉金融资迎产。减知少支出渗意味着涉支出相光对于收甜入的减促少，人恢们卖出迎证券将友间接提刺高利率扁，抑制欲了企业辅投资与地居民消星费。90河南大友学经济与学院收入再分努配效应在货币捡贬值引脊发通货餐膨胀的变情况下崖，会使弹得收入峰从较高跑边际支压出的经多济单位尿向较低帆边际支约出的经减济单位哑转移。弦也就是贩从工资专收入阶伞层向利期润收入倚阶层的黎再分配尘。而后他者的边狸际消费匙倾向低双于前者斜的边际是消费倾呆向，从快而降低新总支出雹。91河南大学红经济学院货币错黄觉效应是指人们抄较多重视西货币价格压而较少重错视货币收妇入的心理筒现象。当霉贬值带来暂价格上涨女时，即使毯人们的货规币收入同锹比例提高课，人们仍颠然选择较台少消费。得从而，贬锹值会带来欠支出的减昏少。92河南大饰学经济歌学院3、国冲际收支汇调节的秀货币分股析法货币分析屠法是70绘年代兴起葛的，建立序在货币主塔义学说基剪础上的国满际收支失答衡的分析申方法。三个基本凶假定基本理价论对货币触贬值的汇分析政策主爽张对货币粗论的评卫论93河南大学虹经济学院三个基竖本假定在充分昂就业的意情况下慢，实际辱货币需驻求是收纤入和利体率的稳功定函数从长期拆来看，尽货币需脏求是稳亩定的，谱货币供遭给不影堆响实物腥产量贸易商品裂的价格是踏由世界市皇场决定的判，从长期晴来看，一丑国的价格胁水平和利毕率水平接浑近世界市刺场水平94河南大学迷经济学院基本理论Ms=MdMd=Pf攀(Y,纳i)P为价格樱水平，Y绸为国民收坡入，i为埋利率Ms=m(D推+R)D为国内户货币供应浆基数，R重为外国货尸币供应基树数，以国塞际储备为笼代表，m荷为乘数m=1,喉R=群Md-D95河南大孟学经济面学院基本理袄论国际收支芬是一个货恰币现象国际收统支逆差浑，实际花上就是卵国内货液币供应淹量超过倦了国内她货币需竭求量国际收容支问题米，实际薄上反映究了实际透货币余妙额对名观义货币匙供应量鸭的调整毕过程96河南大学造经济学院货币论谢对货币识贬值的所分析一价率Md=Ep栏f(Y屑,i)塔，E为捕汇率，熊P为外淋国的价昨格水平当本国货升币贬值，紫E上升，管国内价格扇上升，从洞而使得净定出口增加矿。贬值，导执致价格上忘升，实际大货币余额驳减少，从演而对经济众具有紧缩涉作用。97河南大更学经济蚁学院政策主球张所有国际戏收支不平订衡，本质斯上都是货世币的原因涂，因此，赔国际收支页不平衡可蔽以通过货肠币政策解朴决货币政策胳即货币供唱给政策，爹膨胀性的渔货币政策汤可以减少蚕国际收支辉顺差，紧细缩性的货谱币政策可壳以减少国艰际收支逆奋差为平衡国寺际收支而盐采取的货态币贬值、屿进口限额拘等，只有鸦当它们的歼作用是提事高货币需炭求，尤其披是提高国福内价格水瓶平时，才母能改善国环际收支98河南大学细经济学院对货币劳论的评召价货币论假药定货币需召求是收入装与利率的洋稳定函数躲，如果不慢稳定则国窝际收支不刘能从货币馋论中得出夕。此外货窑币论假定武货币供应减对实物量须产出与收晋入没有影正响，不切走合实际对贬值效余应的评价弹性论认弓为，进出名口弹性大德于1，贬烈值可以改末善贸易收弱支；支出瓦论认为，辽当存在闲暑置资源时胆，贬值能亏扩大出口客，具有扩谣张性影响货币论瓣认为贬脏值仅仅续具有紧键缩性影垮响，紧别缩意味恭着消费木、投资咱、收入抚下降。