国际资本流动与国际金融危机培训课件

国际资本流动与国际金融危机

第九章国际资本流动与国际金融危机

－－－国际资本流动概述－－－国际资本流动的利益与风险－－－国际资本流动下的国际金融危机－－－中国的利用外资、对外投资和对外债务问题

学习要求

通过本章的学习，理解国际资本流动的含义、类型、特点，以及对一国经济和世界经济带来的利益与风险；了解20世纪80年代以来发展中国家债务危机、90年代东南亚金融危机的形成原因及解决办法；掌握2007年美国金融危机、欧洲债务危机产生原因、发展进程及影响。

一、国际资本流动的含义（InternationalCapitalFlows）是指资本从一个国家或地区转移到另一个国家和地区。包括资本流出和资本流入两个方面。第一节国际资本流动概述第一节国际资本流动概述几个相关概念：

①国际资本流动与资本输出入②国际资本流动与对外资产负债③国际资本流动与国际收支④国际资本流动与资金流动第一节国际资本流动概述

（一）长期资本流动

（Long-termCapitalFlows）是指使用期限在一年以上或未规定使用期限的资本流动，它包括国际直接投资、国际证券投资和国际贷款三种主要方式。

第一节国际资本流动概述

1．国际直接投资

(ForeignDirectInvestment,FDI)国际直接投资是指一国居民以一定生产要素投入到另一国并相应获得经营管理权的跨国投资活动。

第一节国际资本流动概述第一节国际资本流动概述国际直接投资三种形式：⑴创建新企业。⑵收购（兼并）外国企业。⑶利润再投资。2、国际证券投资（InternationalPortfolioInvestment）也称为国际间接投资(ForeignIndirectInvestment)，是指投资者通过在国际证券市场上购买中长期债券，或购买外国企业发行的股票所进行的投资。国际股票主要有直接在海外上市的股票、存托凭证、欧洲股权(Euro-equities)三种。第一节国际资本流动概述

3.国际贷款国际贷款主要是指1年以上的政府贷款、国际金融机构贷款、国际银行贷款和出口信贷。

第一节国际资本流动概述第一节国际资本流动概述政府贷款(GovernmentLoans)特点：①专门机构负责；②程序较复杂；③资金来自财政预算；④条件优惠；⑤限制性采购；⑥政治性强。国际金融机构贷款特点：①具有援助的性质；②贷款利率较低，期限较长；

③与特定的建设项目相联，手续严格，按规定逐步提取。第一节国际资本流动概述国际银行贷款特点：

①

贷款用途比较自由；②

借款人可获得大额资金；③

筹资成本较高。第一节国际资本流动概述出口信贷（ExportCredit）一国为支持和扩大本国大型设备的出口和加强国际竞争能力，鼓励本国的银行对本国的出口商或外国进口商（或银行）提供优惠利率贷款，以解决本国出口商资金周转的困难，或满足国外进口商对本国出口商支付货款需要的一种融资方式。特点：①专款专用；②贷款利率低于市场利率，利差由国家补贴；③

期限较长，一般为5--8年，但最长不超过10年；④出口信贷的发放与信贷保险相结合。第一节国际资本流动概述三、国际资本流动的原因1、国际间收益率的差异利润率的差异金融资产价格的差异税种税率的差异2、风险的差异政治风险、经济风险、金融风险3、实物经济交易及金融市场操作的需要伴随贸易、旅游等实物经济交易的资金流动银行结算资金流动等第一节国际资本流动概述四、国际资本流动的特点（一）国际资本流量的增长速度远远超过国际贸易的增长速度（二）国际资本投资主体呈现多样化（三）国际资本流动日益集中在发达国家之间（四）投资结构在不断变化（五）跨国并购对直接投资的推动作用有减弱迹象，跨国银行在外资流动中的地位重新得到强化第一节国际资本流动概述

一、国际资本流动的利益

1．长期资本流动的利益

⑴对资本输出国积极作用

①提高资本的边际收益。②有利于占领世界市场，促进商品和劳务的输出。③有助于克服贸易保护壁垒。④有利于提高国际地位。第二节国际资本流动的利益与风险⑵对输入国经济的积极影响①缓和资金短缺的困难。②提高工业化水平。③扩大产品出口数量，提高产品的国际竞争能力。④增加了新兴工业部门和第三产业部门的就业机会，缓解就业压力。第二节国际资本流动的利益与风险2．短期资本流动的影响

⑴对国内经济的有利影响：①对国际收支的影响②对汇率的影响③对货币政策的影响④对国内金融市场的影响第二节国际资本流动的利益与风险第二节云国际资涝本流动的扑利益与风舒险⑵对世界尖经济产生效的有利影求响①对国舞际经济和胜金融一体废化进程的攻影响②对国隔际货币体寄系的影响③对国显际金融市喂场的影响④对惰资金在酒国际间跃配置的粮影响二、国第际资本敞流动的泪风险1．长期赶资本流动锣的风险⑴对资移本输出济国的风膜险①可能在仅一定程度雷上妨碍国皆内经济的割发展②增加潜仗在的竞争截对手第二节剧国葡际资本呈流动的独利益与恒风险第二节洗国际资读本流动的湿利益与风唯险⑵对输入揭国的风险①可能编造成沉骗重的债鼓务负担②可能危忍及民族经泳济发展和坚经济政策引的自主性2．短导期资本集流动的鱼风险⑴对果一国经里济消极莲影响：①对国际阅收支的影说响②对意汇率影马响③对货币刺政策的影尽响④对舞国内金膝融市场志的影响第二节音国际资室本流动的祝利益与风演险第二节牲国域际资本妖流动的咐利益与轨风险⑵对国鼻际经济的静消极影响①对国际动金融市场缸的影响②对资金艘在国际间扯配置的影皇响第三节英国际躁资本流托动下的勤国际金畅融危机一、金融塞危机与国造际资本流厦动（一）杨金融危锁机的概甚念是指一畏个国家匆或几个斩国家与汁地区的健全部或拥大部分污金融指庄标（短睛期利率规、资产坊价格、工商业破裳产数和放金融机驱构倒闭葡数）急绢剧、短李期和超证周期的笨恶化。分为货币危凳机、银淡行业危袋机、系河统性金的融危机见、债务耕危机。第三节候国际午资本流腹动下的扎国际金秧融危机1、货币危机：指当喜一国货仙币的交尖换价值午受到攻载击，该缎国货币羡出现大活幅度贬此值，迫棚使该国画当局为吓捍卫本恨币动用必大量国时际储备拆或迅速您提高利周率从而箩引发的金危机。2、银行危机：是指确真实或秀潜在的遭银行挤睡兑或者田破产引印发银行独纷纷终在止国内殿债务的素清偿，曾或迫使阅政府提摧供大规役模援助喉以及干恐预以阻礼止上述消情况的弃发展。3、系统性金情融危机：是通过削算弱市场功度能的有效迹性对金融宰市场造成并潜在的严锯重破坏，清对真实经抗济体产生诊严重的不固良后果。4、债务危机嫂：是指国家旧无力偿还省国外债务被而导致的基危机。第三节回国际咐资本流夏动下的捞国际金占融危机（二）奔国际资助本流动件引发金叨融危机瞎的过程1、初逝始阶段碎：国际资隙本大规畅模流入2、发宴展阶段做：巨额资本总流入导致帐内外经济唱失衡3、爆发作阶段：资本流县动倒转赠导致货乡丰币危机垄爆发二、债务巩危机（一）生国际债垫务概述1、外埋债的概哑念外债是在场任何特定衣的时间，灵一国居民异对非居民丝式承担的已体拨付尚未庆清偿的具呼有契约性愁偿还义务喘的全部债灿务，包括腐需要偿还怨的本金及喊需支付的绢利息。第三节幼国际脾资本流持动下的凡国际金圈融危机这一概念休包括四个蒙要素：①必须恩是居民与缺非居民之煎间的债务伏；②必朝须是具秤有契约协性偿还松义务的另债务；③必种须是某朋一时点毛上的存汇量；④必富须是“全部债务”。第三节厕国际欺资本流枣动下的印国际金称融危机2、衡欺量指标1.债完务率=当年尤外债余额冠/当年国勤民生产总递值≤10%2.负眠债率=当劲年外债好余额/闲当年贸冶易和非旁贸易外贿汇收入≤100%3.偿债率=当年贫还本付息余额/当年钓贸易和非末贸易外汇始收入≤20%4.短期泰债务比率=一年及要一年以下收短期债务坛/当年债贫务余额≤25%第三节楚国际毁资本流球动下的料国际金筑融危机第三节牧国际资本炒流动下的决国际金融厌危机（二）破债务危到机案例1、葡萄夹牙债务危称机救助能挤否缓解较葡萄牙惨债务危俩机2、爱魄尔兰债滥务危机爱尔兰债馅务危机3、希估腊债务楼危机4、20赢世纪80第年代拉美督债务危机欧洲债姑务危机欧洲债晃务危机欧洲债务考危机葡萄牙债千务危机案丝式例概况欧元区的食第三块多死米诺骨牌星终于倒下贞了。当地时干间201询1年4留月6日杂晚间，基葡萄牙雪放弃此孤前“依靠自己债能力解决犯问题”的论调，膝松口向欧棉盟需求援城助。现在，留裂给世界的朋疑问只有庭一个：下一个形是谁？尽管欧宁盟并未神透露援赔助的资谁金总额粘，但市词场分析朴人士普走遍认为涉，葡萄长牙需要势的资金如规模大丙概在600能亿-8燥00亿政欧元之得间。葡萄牙债宫务危机案剩例希腊的1100蓬亿欧元，键爱尔兰的河675亿既欧元，一辉旦再加上乓葡萄牙的插600亿料-800违亿欧元，胳欧盟及I诱MF向欧沈元区输出乐的援助资首金将达到腐近300观0亿欧元裙的规模。如果说线葡萄牙洪尚只是痰欧盟的哭末梢神现经组织每而已，劲那么西型班牙则锅显然是吴欧盟中纹枢神经膀的一员照。作为葡股萄牙最掌大债权受国的西免班牙，寨在葡萄惠牙正式“倒下”后成为了宪欧盟最为可敏感的一蜡根神经。葡萄牙躲债务危枯机引发旁大罢工葡萄牙葡萄牙爱尔兰爱尔兰爱尔兰债锻务危机案房诚例概况２０１０勒年９月底互，爱尔兰鲁政府宣布丛，由于救山助本国五坐大银行最鹿高可能耗掠资５００密亿欧元，岛预计今年棵该国财政乓赤字占国焰内生产总文值的比例眯将骤升至绝３２％，霸是欧盟《稳定与脏增长公约予》规定上步限的１０窄倍多。爱尔兰债同务危机案讯例此后，插投资者逢开始质梦疑爱尔僻兰政府短的偿债坚能力，创导致爱融尔兰国樱债收益庭率不断堂攀升，局１１月舌１１日障创下自信欧元１代９９９市年诞生类以来的昼最高纪脉录。国鸭债收益须率攀升其直接导泊致爱尔岸兰政府情融资成址本剧增钱，爱尔默兰政府驼财政压嗽力进一城步加大显。爱尔兰债犯务危机案身例成因在上世纹纪90年郑代，爱观尔兰从节此前的拆债务累锤累、经午济困顿田中脱颖绵而出，紧爱尔兰惜两位数苹的经济镇增长率斤成为一霸个流传软全球的最成功范认例。“爱尔兰掩模式”的核心煤秘诀在户于低税竞率和低糠利率吸搏引海外景直接投萌资，使绞爱尔兰阴成为全材球资本留投资欧许洲的桥陆头堡，沟进而带泽动房地密产等产容业的迅沾猛发展兄。金融危机带爆发后，2008总年爱尔兰今房地产泡桶沫破灭，葱整个国家券五分之一哭的GDP船遁于无形像。爱尔兰勇债务危钞机案例成因随着房结地产泡啊沫的破堤灭，加职之国际欠金融海穷啸的冲境击，爱狡尔兰5薄大银行楼都濒临级破产。爱尔兰担政府前骡不久称大，由于鞠救助本旱国五大浅银行最欺高可能珠耗资5蚂00亿拌欧元。爱尔兰面债务危桥机案例成因欧盟《稳心定与增长榨公约》规擦定，各成详员国的财政赤字不得超过锯国内生产电总值（Ｇ期ＤＰ）的3％，摄公共债虽务不得超督过ＧＤ派Ｐ的60％。爱尔兰政横府201跳0年9针月底称错，由于拿救助本因国五大站银行最非高可能捡耗资5陶00亿弄欧元，迈预计2这010朝年财政赤晃字会骤升至赚国内生产泼总值的32％，琴公共债务将占到GDP的100唱％。爱尔兰债原务危机引冲发欧美股倒市大跌爱尔兰那债务危煤机案例解决为避免危扮机波及葡哈萄牙、西跪班牙等其榆他欧元区杨国家，部交分欧盟成输员国和欧蜡洲中央银梨行敦促爱衔尔兰尽快集启动欧盟诊救助机制粘。但是，区爱尔兰政眉府起初拒善绝接受援层助。201奇0年1舰1月2降1日报士道，在脖经过一旷周的否剥认后，厘爱尔兰孕政府最超终向来虏自其它雁欧元区宿国家的别压力屈卫服，接刊受总额军达77归0亿英锹镑的欧汇盟和国际货币基金瘦组织救助监资金。爱尔兰债物务危机案距例欧盟向爱鸭尔兰提供675雾亿欧元夜援助希腊债务仰危机案例概况200批9年1映0月初坟，希腊掩总理帕洲潘德里胖欧新官值上任，欢却赫然乡丰发现前谷任给自围己留下笔的巨大伸财政赤业字。最延后不得耗不对外冻宣布，繁200寸9年政斥府财政抗赤字和横公共债蜘务占国条内生产痒总值的谈比例预胁计将分蜘别达到东12.找7%和损113阴%。希电腊债务泪危机由洁此正式岂拉开序筝幕。希腊债传务危机收案例成因1、高福更利导致政擦府过度举善债根据欧费盟委员雅会的数冤据，到倡了205跳0年，柏希腊的雅养老金筋开支将单上升到谎等于国陪内生产低总值的素12%奶，而欧恐盟的成伍员国的蚊平均养们老金开捕支还不捧到国内也生产总迎值的3煤%。希腊债理务危机斥案例2、为进门入欧元区咏，重金礼辽聘高盛“债务造絮假”根据《马斯特掀里赫特条旺约》，欧脏洲经济货梳币同盟成砌员国必须冶符合两个地关键标准——预算赤字茧不能超过宁国内生产电总值的3%和说负债率息低于国售内生产狮总值的若60%发。希腊灶却一个辅也不符沿合。不过希腊吨人灵机一固动，花了好3亿美元吊的巨额佣镜金从华尔滚街请来了“天才发缎明家”高盛.希腊债务务危机案例3、高盛方抱案这个方案桂采用的是坐一种叫做“货币掉期监交易”的方式脆，目标三是掩饰荣一笔高疗达10亿盲欧元的陈公众债萝务，通脉过金融嫩衍生产甩品成功肾地掩饰扒住了公糟共债务念，希腊土也就顺暗利加入各欧元区朱。据悉，希融腊政府已铜经把付息锤时间延长熟到了20樱37年，壁可是没等逝到“大限”来临，妈危机就城已爆发涉。希腊债务疯危机案例为了获得峡援助,希腊邮政府必古须实行坟紧缩政城策,却恼激怒了伤民众,缘瑞引起了互大罢工直,希腊递政府陷截入了两填难境地竟.希腊债务倍危机案例解决高达30减00亿的棕债务让希档腊不得不仇向外界求陷援.希腊债佛务危机驴案例解决四处求援摩的希腊总众理成了”借钱英雄”,但是德榨国等国对箭于是否救兄援也感到删左右为难绿.（一）概愚况198婚2年8月20日,墨西哥政消府宣布无膊力偿还其锻到期的外葡债本息，缴要求推迟90天，由此嫩引发了全耽球性的发嗽展中国家资的债务危润机。20世数纪80术年代拉岗美国家织债务危付机20世扫纪80戏年代拉吼美国家章债务危干机198矛6年底债务肯总额为103评50亿美元。其中拉丁美洲地区所占编比重最大笛，约为全脑部债务的1／3，其次汗为非洲。1985年这些国纺家的负债率高达223％。受债务困数扰严重的团主要是巴西、灵墨西哥氧、阿根马廷、委翠内瑞拉幕、智利葛和印度售等国。20世纪搬80年代详拉美国家虎债务危机（二）形爷成原因内因1．盲意目借取键大量外器债，不疑切实际颤地追求搅高速经贪济增长禾。2．国内锐经济政策龄失误。3．所借场外债未形垃成合理的燥债务结构验。4．所县借外债极没有得唤到高效塑利用。外因1．80淘年代初以抚发达国家喘为主导的忌世界经济每衰退2．国碰际金融翁市场上陈利率和椒美元汇拴率的上猎升20世纪天80年代动拉美国家稿债务危机20世纪益80年代耐拉美国家法债务危机（三）影袄响1、国辆内投资帖规模大轰幅缩减2、通货择膨胀加剧3、经济断增长减慢肥或停滞4、社损会后果常严重5、对国坛际金融体晌系的影响美国1销985理年破产库的银行宾达12幸0家，掘198盈7年有怖200嚼家银行草破产，旅198天9年倒哪闭20晋6家。（四）解会决方案1、最夸初的措侧施2、贝纠克计划3、布雷睛迪计划20世里纪80幕年代拉筑美国家旬债务危拢机20世影纪80竭年代拉颤美国家规债务危借机最初的搁措施（1982攀－198口4）IMF缺的协调见下，一湿方面，祸各国政隔府、银辛行和国件际机构搅向债务熊国提供枝贷款以博缓解资装金困难笼，另一杠方面，代重新安坟排债务验，IM敞F要求支债务国峰国内紧羞缩，债格权银行投延长债脚务本金塘的偿还券期限，埋但是并睡不减免隙债务总宁额。20世纪痛80年代递拉美国家府债务危机贝克计吉划（198座5_1至988茶）通过安排宏延长原有贯债务期限锡、新增贷唱款来促进督债务国的踪蝶经济增长才，同时要慨求其调整饺国内政策妄。在贝克姥计划执行滩中，产生呢了一系列俘创新手段芒，如债务拘资本化、摧债权交换讨、债务回沾购等。20世纪闹80年代史拉美国家医债务危机布雷迪聪计划（1989泻年后）鉴于许多谦银行对不稍良债务失茶去了信心产，因此，课提出在自能愿的、市著场导向的库基础上，鱼对原有债拉务采取各很种形式的抹减免。1990尺年后，美冷国利率显递著下降，杏债务国的工政策调整杰也初见成拜效。19促92年，岭债务危机梯基本宣告挖结束。三、投父机性冲填击与国兄际金融距危机（一）投笑机性资本所谓投机乘性资本，敢俗称“游资”（Hot迫Mone梦y），是究指那些没扫有固定的椅投资领域喊，以追逐庭高额短期港利润而在赠各市场之窃间频繁移萝动的短期佩资本。第三节目国际资本岩流动下的绑国际金融非危机投机性资衰本的基本应特征①高风险霜性；②高杠寻杆性；③高流动飘性；第三节考国际资本汗流动下的磁国际金融远危机（二）投裁机性冲蛇击的立门体投机挺策略投机者利牺用各类金触融工具的铜交易（即肾短期交易协、远期交咱易、期货鞋交易、期件权交易、亚互换交易逝等）同时筛在各类市娘场（如外堂汇市场、火证券市场腐以及各类血衍生品市吗场）做全治方位的投坏机，构成迅了立体投念机策略。第三节沉国际份资本流妖动下的随国际金庸融危机1、利旦用即期关外汇交塌易在现清货市场郊的投机送性冲击④股票托管机构③离岸市场对冲基金外汇现货市场④股票市场②本币资产①当地银行融资归还出售还贷贷款借入偿还抛售回购卖出回购代表资金筹措路线代表资金归还路线对冲基金当地银行外汇现货币市场购买远期空头合约购买远期多头合约即期卖出外币、买进本币抛售本币头寸

2、利用狠远期外汇垂交易在远陆期外汇市蠢场的投机零性冲击3、利塑用外汇钞期货、印期权交议易在期载货期权修市养场的投支机性冲吐击购买本币空头期货看跌期权对冲期货价格下跌、期权溢价对冲基金外汇期货、期权市场外汇现货、远期市场抛售本币

4、利屈用货币树当局干脆预措施棍的投机对冲基金

互换市场

中央银行

外汇市场

购买利率互换合约获取利差收益利率上升提高利率维护本币抛售本币此外，剪由于利咳率上升垫会引起检股市下堪跌，投肉机者还旦可以在箩该国股收票市场歇投机盈喊利：股指期货市场股票现货市场股票托管机构外汇市场中央银行对冲基金提高利率，维护本币本币贬值压力购入空头股指期货对冲归还股票借入股票补回股票抛售股票抛售本币高利率使股票价格下跌高利率使股指期货下跌（三）金融危机殿案例1、欧洲货怖币危机侦（199昼2--从199报3年）2、1屯994誓墨西哥境金融危叛机.p赛pt（呢199太4-1翅995然）3、亚洲诵金融危机论（199合7--1预998年动）东南亚金废融风波.pp远t199敢8港币蚂保卫战盲.pp悔t4、美熊国次贷堵危机.绕ppt萝（20莲07-机）第三节树国际执资本流像动下的爱国际金杜融危机第三节跌国际资本案流动下的亦国际金融些危机四、金键融全球票化与投完机性冲殖击的新懒特点（一）金顷融全球化萝特征1.汇途率体制译趋于一河致。2.各类眠金融市场痛的界限逐夹渐消失，补金融产品士价格趋于篇一致。3.国勾际金融锯统一规湿则不断嘱产生。4.金融页市场动荡箭会更加频华繁。（二）80年代呆以来的投申机性冲击朴的新特点1.投角机性冲王击的规拾模和势随力日益磨庞大⑴规模日政益庞大⑵国际投律机资本日朗益形成“集体化”倾向⑶金融烧衍生品厉的发展萌为投机麻者提供碍了杠杆亭化的交董易方式2.蓝策略日笛益立体描化3.味冲击面帽日益区高域化4.旗冲击活胞动日益旗公开化5.投机爸者越来越粪注重利用也贬值的预污期和市场钥的信心危烈机第三节万国际示资本流个动下的千国际金芹融危机一、中耻国的直烈接利用曲外资（一）竟中国直堤接利用勉外资状指况1.直接缝利用外悄资数量疮逐年增画加第四节遮中国的利夕用外资、对外投奇资和对角外债务矛问题改革开放订以来中国露利用外商末直接投资恭状况单位:亿美元年份项目（个）协议外资金额实际利用外资金额1979－19843248103.9330.61985307359.31

16.581990727365.96

34.87199537011912.82

375.21200022347623.8407.15200126140691.95468.78200234171827.68527.432003410811150.7535.052004436641534.79606.302005440011890.65603.252006414731937.27630.212007378712014.98747.6820089242.直接利用赖外资贡献抽增大1999浆-200斤7年FD译I对中国修国民经济倒增长的贡池献年份199920002001200220032004200520062007FDI/GDP（%）30.8632.0830.0731.9732.4633.5835.2534.1335.69外资/固定资产投资额11.1710.3210.5110.17.977.27.06.976.51外资企业产值/工业产值15.0327.3928.5229.331.1832.2634.8736.2236.57外商投资极企业对劳宝动就业的缸贡献（二）外商直近接投资鸦的方式合资经苏营、合珠作经营肾、独资俭经营、敢合作开集发和外捎商投资径股份制橡企业。中国利辟用FDI志的方式但构成年份指标1979-19851986199119961997199819992000200120022003占投资项目数比重%

合资经营29676551.442.94141.737.53430.430.5合作经营5939411.611.310.19.797.866.084.673.77独资经营2127.136.945.748.948.554.659.864.965.6占投资总额比重%

合资经营345053.143.540.640.439.335.233.628.428.8合作经营624921.119.523.721.420.416.213.39.597.17独资经营4123.836.634.636.238.647.350.960.262.4（三）外培商直接投筋资存在的气问题1.投资贺结构不合化理（1）外斗商投资产最业结构不块合理（2）凯外商投跃资地区绿分布不味平衡第四节柔中国骑的利用担外资、犹对外滋投资和涨对外债粮务问题第四节亩中国庭的利用尽外资、垄对外裁投资和爽对外债杆务问题2.吸收类外商成本凤较高⑴外商海投资的抱资金到愤位率不用高。⑵外商利疗用中方引释资心切、翁急于求成职的心情，轨乘机提高识投资要素辅的价格，造牟取不正召当利益。⑶使用外抬资机会成助本高。3．投伙资环境遭亟待完煮善(1)炊政策法突规环境板不尽如弄人意。(2)词知识产满权保护花制度还爪不健全仪。第四节盼中国的利并用外资、破对外投洋资和对外级债务问题二、中国而的对外投猫资（一）锤中国对战外投资们的现状据我国应商务部铸统计，夜到2004配年底，中孔国的海外哥投资企业赤已达70田00余家粗，总投资牵达370归亿美元，傍遍及全球矩160多希个国家和屡地区。1钞999年赖最大的5宽00家海萍外投资企织业资产总仪值超过7伞500亿表元人民币曲。第四节浇中国的利足用外资、剖对外投丹资和对外蔽债务问题我国对外拥投资的三询种主要类区型：1．金融麻型跨国集鸭团。2．工业呀型跨国集召团。3．外庆贸型跨裤国集团体。第四节爸中国坊的利用揭外资、业对外鸡投资和史对外债砌务问题（二）拖中国对闪外投资饭存在的朴问题1．投资糊规模小，呀实力弱。2．管傲理不善粪，漏洞先甚多。3．缺航乏科学腔的调查土研究。第四节禽中国抹的利用俗外资、陈对外某投资和抖对外债腰务问题三、中缎国的外劣债与外助债管理(一)及中国的外俱债中国境案内的机丝式关、团正体、企腔业(包攀括外商拆投资企导业)、厕事业单鉴位、金蔑融机构单、境外冬企业、晋个人或但机构以喂及在我剧国境内呈的非居鄙民借用凭而尚未狡偿还的桑、用外祝国货币鹿表现的叨具有契刻约性偿脖还义务辉的全部鬼债务。第四节菠中国扫的利用紫外资、丽对外沃投资和色对外债户务问题主要包括译：1．外贡国政府罚贷款2．国际毕金融机构村贷款3．境外罩银行和金蝇融机构贷充款4．境外纹发行的债蜂券5．买方疤信贷和延誉期付款6．国脏际金融蜡租赁7．补偿勤贸易中直域接以现汇克偿还部分8．向国恨外企业或渡私人的借喂款及他们辟在我国境雹内的存软款9．其猾他第四节现中国寨的利用独外资、亡对外急投资和吴对外债幼务问题(二)粘中国的栗外债管布理问题1．管壮理的目领标⑴在保证朽外债规模技适度的宏趴观控制下疯，积极有感效地利用乌国外资金宝，降低筹形资成本，洪以满足国巡寿内经济建指设对外资固的需求；⑵建立桂健全外设债经营佛管理，弓保持较岁为合理沙的债务蒜规模和弃债务结何构，有浇效地防洪范和控莫制外债锣风险；第四节睛