论企业财务危机的防范及其预警

论企业财务危机的防范与预警引言在激烈的市场竞争中，任何一家企业都有出现财务危机的可能。如果危机不能及时发现和有效化解，会使企业的生存陷于困境，同时，也会给关联企业及其他债权人和银行造成巨大损失，从而引发连锁反应和恶性循环，对整个宏观经济环境造成恶劣的影响。而宏观经济环境的恶化又会反过来加剧企业财务危机的恶化。因而，如果能够提早发现财务危机的征兆，采取相应措施进行防范，无疑可以大大提高企业抵御风险的能力，为企业减少损失。因此，对企业财务危机的预警和防范研究，无论是对企业的生存和发展，还是对整个经济环境的改善都有重大意义。为此，本文在分析国内外相关研究现状之基础上，综合运用企业风险管理、预警管理及综合评价等理论与方法，对企业财务危机预警防范问题进行了研究。财务危机的概述财务危机的基本概念财务危机是指为企业明显无力按时偿还到期的无争议的债务。对于财务危机，通常公认有两种确定的方法：一是法律对企业破产的定义，企业破产是用来衡量企业财务危机最常用的标准，也是最准确和最极端的标准；二是以证券交易所对持续亏损、有重大潜在损失或者股价持续低于一定水平的上市公司给予特别处理或退市作为标准。财务危机是导致企业生存危机的重要因素，因此，需要针对可能造成财务危机的因素，采取监测和预防措施，及早防范财务风险，控制财务危机财务危机的特征客观积累性财务危机的客观积累性表现为期间概念，它是反映企业一定时期在资金筹集、投资、占用、耗费、回收、分配等各个环节上所出现的失误，而非会计报表某一时点上某一项目的失误，即是各种财务活动行为失误的综合。实发性财务危机由于受到许多主、客观因素的影响，其中有些因素是可以把握和控制的，但更多因素是爆发性的、意外性的，有的甚至是急转直下的。多样性由于受到企业经营环境、经营过程、财务行为方式多样化的影响，这些活动环节中不管哪一个环节出现问题都可能引发财务危机。损失性艘财务危机虽昂然包括多种驰情况，但不幅管是资金管纪理技术性失好败，还是企堵业破产，或飞是介于两者初之间的任何欲一种情况发将生都会给企叹业带来灾难愚性的损失。绘企业财务危半机的表现形乒式薪财务作危机饼的表现形式微多种多样，夺我国企业中停较典型的表柜现主要有:给获利能力低链，经济效益注差廊具体表现为愿产品成本费讨用高，毛利发率低；资产秧收益水平差科，投资回报木率低。从长懒期而言，获见利能力是企喘业在未来经炎营中产生现纺金的能力，敢是衡量一个善企业经营状施况最重要也仗是最可靠的穿指标之一。阔实际上，企刃业偿还债务纷的资金来源可于投资以后年所获得的现誓金流入量，代如果投资以移后不能获得否大于或欲等于现金流坦出量的现金修流入，就无殖力清偿到期摔债务，也就泄意味着较高谋的财务风险故。暑资金不足，稳缺乏偿债能耕力鸭具体表现为舱资金匾乏，杠负债过度；证信用等级低弯，融资能力寇差。企业适出度负债，可士以获取财务赵杠杆利益，救但过度负债凑一方面会导闲致企业信用押等级降低，始再筹资成本组提高，另一便方面会弱化挨企业的支付末能力，一旦捞信用链条上刷某一环节出削现问题，或股者实际现金酷净流量比预来期减少，就升会影响到期跃债务偿付，亡甚至发生财牢务危机。衫债务结构不蹦合避理良一般来讲，千企业的短期渔债务资金应农当用于流动伯资产，更确衣切地说，应辉当与速动资咳产保持一致碑。当企业偿工还到期债务座没有足够的逼现款时，可培将变现能力闭强的流动资嚷产变现后偿挖还债务。如遭果企业短期战债务比例过欣高，或者把遮短期借款资赚金投资于变慌现能翅力差的固定咬资产或其他命长期资产，炮就会降低企浑业资产的流块动性，影响肤短期偿债能盆力。练经营能力不钟佳，不良资厦产比例大宅具体表现为邻资产质量差畅，沉淀下来组大量不良债溜权和“残次唐冷背”存货宗，资产周转味率低。资产阵是企业拥有聚或控制的能挡够预期产生极经济利益的疏资源，其周桌转率体现了闷企业对资产麻的运用效率去。企业对资度产的经营管幕理能力差，尘不仅关系到遗能否达成预漆期目标，而漠且会影响企廉业未来的发犹展，预示着讽日后发生财勇务危机的可帆能性。冠成长能力弱恶，企业发展旋停滞不前榴具体表现为痕企业的资本东积累率和销快售增长率下愚降，业务不缘断萎缩，市揉场占有率下满降。成长能较力反映了企篮业的发展拼趋势，暂时盒的成长性下膛降，也许并巾不意味企业幕的财务危机愤的来临，但缎长期的成长厨性下降，或沟是企业进入欲了衰退期，告或是企业经咏营出现了问担题，都是企播业财务风险挣加剧的体现达。胳（四）浓企业财务危窜机的防范路宋径锅财务风险管割理的基本理顾念是以预防究与控制为主璃，以危机管啄理为辅。企精业财务危机饿的发生直接架与管理危机度防范意识的转淡薄有关。芒为了防范财竹务危机的发胜生，企业必原须牢固树立两财务危机管膝理意识，对惠潜在危机应臭有清醒的认金识和警惕，青具备识别绘与控制各种劝财务危机的渗能力睛注意优化财乔务结构，适位度控制财务菠风险怠财务结构优嫩化是财务稳淡健的关键，检优化目标是返综合资金成努本低、固财务杠杆效夕益高、财务家风险适度。立企业应当根桥据经营环境菜的变化，通灵过存量和变欺量调整的手饥段，不断对乒资本、负债惕、资产和投愁资进行结构躺调整，使其拾保持合理的桃比例。息要优化资本翁结构。企业紫应在权益资所本和债务资蔽本之间保持殃合适的比例丝结构，负债健经营的临界密点是全部资抖金的息税前丢利润等于负构债利息。一爹旦超过临界百点，加大负味债比率会成闲为财务危机庆的前兆。淘要优化负债浆结构。负债残结构性管理古的重点是负扁债的到期结姥构。由于预趟期现金流量奥很难与债务圾的到期数量惊保持协调一铃致，这就要价求企业在允泪许现金流量玩波动的前提找下，确定负奖债到期结构嚼应保持在安觉全边际。企洞业也应对长束、短这期负债的盈听利能力与风圆险进行权衡齿，以确定既谱使风险最小每、又能使企兽业盈利能力邮最大化的长额、短期负债炎比例。财要优化资产蚊结构。资产徐结构的优化找主要是确定基一个既能维酷持企业正常心生产经营，迫又能在减少逆或不增加风下险的前提下事给企业带来愿尽可能多利筝润的流动资梢金水平，其散核心指标是宏反映流动资部产与流动负绣债间差额的蚕“净营运资脑本”。睡抓住现金流乡量生命线，脏确保资金的醒流动性和安晃全性宝企业最基本鹅的目标是股贴东财富或企闪业总价值最庸大化。它通楚过获利水平酷和利润指标现反映出来，湿而这一切都吩是建立在现油金流量这一暖企业生命线勇上的。不少丝企业陷入经点营困境甚至形破产，并非爱因为资不抵京债，而由于途暂时的支付凡困难。因此插，利润或是悟企业总价值歉最大化不能涌停留在账面吓盈利上，而金要以价值的楼可实现性和垫变现能力作苗为前提。企酬业应把利润犬和现金放在绳同等重要的液位置，加速志资金回笼和唉周转，提高御资产变现能钞力，加强对保应收账款的迹管理和催收盖力度，尽量野减少呆坏账慈。企业应根携据现有业务调未来产生现烛金流量的情盾况追求相应劈的成长速度筹，同时要手睡持一定量的圈现金，以满忙足正常运营尾和应付突发岁事件的需要这。犹注意国家政股策变化，预派防可能的财烧务风险杜负债经营的敌企业一方面惜要关注国家扭产业政策、守投资政策、准政策、财税度政策等的变宗化对企业在弯投资项目、遵经营项目、犯筹借资金、币经营成本等就方面可能产附生的负面效考应；另一方否面又要关注趴因市场格局扣、市场需求时、供求关系耳等变化而使朵企业采购成仍本和市场投拳入增大，引士起企业成本前费用和资金已需求增加，屯使财务成本葛上升而出现具经营亏损。睡此外，在基袜建技改方面贴，也要关注些因银行紧缩库银根，使项督目缺乏资金圾而延缓工期加，影响企业梢预期利润的共实现。企业阳经营者如不减及时针对这鞭些政策因素昂的出现调整配经营策略和王投资方向，降必将导致企所业步入财务拥危机。窄建立财务预避警指标体系膊，及时防范柳企业财务危麦机士企业增长周歇期波动理论抢奠定了财务与危机预警的题理论基础，贼企业财务危惩机的渐进性责使构建财务熊危机预警体习系成为可能源。企业应败该从以下几宋方面建立财重务危机预警止体系帐通过对净资阿产收益率、装销售利润率店、成本费用作利润率等指滴标的跟踪监畅测，及时分副析预测企业肥盈利能力，纱及时减少财茧务危机的隐班患。与通过对流动并比率、速动捷比率、现金摧比率、营运毙资金对流动妇负债比率、扎负债比率、归权益比率以尖及负债权益厘比率等指标义的跟踪监测爹，分析企业约的偿债能力筛和资本结构成，及时预测纽企业的稳定课性，及时发僻现企业财务程杠杆所产生少的风险。摇通过对营运待资金周转率静、应收账款搭周转率、存毙货周转率、津固定资产周数转率、所有杨者权益周转用率和总资产妙周转率等指弟标的跟踪监宣测，分析监帆测企业的活逮力，及时发袖现财务危机特的歇先兆。谅谨慎提供资炉产担保，减碰少企业损失站和财务风险漫闯企业经营者签在向有隶属惯关系、有投吸资关系或业租务关联单位杠提供资产或避信誉担保时趁，一定要谨边慎行事，对束被担保的企约业或项目进鸭行全面了解规并做到胸中仁有数。并且醒，在符合国盖家政策规定检的前提下，圣方可结合本纺企业的情况误适度提供一舞定期限内的母担保。这是饰因为这些企司业是在自身胞不具备到期摸偿还债务本煮息能力的情迹况下，才向进外寻求担保吓。这些企业屈一旦经营不欣善或者不能灵到期偿还债部务本息时，银担保人必须斩承担连带责卖任，负责偿乒还被担保人陵的债务本息纲，给担后保企业带来繁不应有的损眉失，从而增侧加财务风险肥企业财务危诊机形成的原韵因客观原因该企业财务管兼理的宏观环固境复杂多变峡。浙企业财务管歪理的宏观环承境复杂多变躁是企业产生违财务风险的弱外部原因。州财务管理的努宏观环境包爷括经济环境竟、环境、市肯场环境、社竭会文化环境前、资源环境攀等因素。这云些因素存在追于企业之外番，但对企业狮财务管理产圾生重大的影僚响。宏观环右境的变化对刮企业来说，切是难以准确侮预见和无法冒改变的。宏好观环境的不济利变化必然握给企业带来其财务风险。签例如世界原寿油价格上涨披导致成品油识价格上涨，抄使运输企业党增加了营运栽成本，减少狭了利润，无狮法实现预期吗的财务收益探。财务管理斗的环境具有杨复杂性和多败变性，外部睁环境变化可堵能为企业带针来某种机会拳，也睁可能使企业张面临某种威伞胁。财务管险理系统如果他不能适应复松杂而多变的脏外部环境，赚必然会给企吩业理财带来巨困难。目前竭，我国许多盆企业建立的典财务管理系呼统，由于机步构设置不尽觉合理，管理派人员素质不挠高，财务管牙理规章制度宇不够健全，旬管理基础工票作不够完善拌等原因，导陵致企业财务侨管理系统缺哭乏对外部环咸境变化的适怠应能力和应嚼变能力。具倘体表现在对玉外部环境不绍利变化不能燃进行的预见绒，反应滞后粮，措施不力之，由此产生雹财务风险。简企业资金结亿构不合理，茎负债资金比累例过高。起在我国，资平金结构主要界是指企业全臂部资金来源槐中权益资金栗与负债资金无的比例关系笨。由于筹资临决策失误等篮原因，我国岸企业资金结掘构不合理的罢现象普遍存冠在。具体表巾现在负债资掘金占全部资病金的比例过统高。很多企芒业资产负债伤率达到30瓣%以上。资展金结构的不决合理导致企葱业财务负担指沉重，偿付合能力严重不首足，由此产窜生财务风险祥。殊企业内部财帜务关系不顺做。橡企业内部财定务关系不顺互是我国企业薪产生财务风井险的又一重凶要原因。企歌业与内部各诚部门之间及纯企业与上级盐企业之间，讯在资金管理巴及使用、利吓益分配等方名面存在权责击不明、管理众混乱的现象迁，造成资金电使用效率低猴下，资金流便失严重，资宾金的安全性竹、完整性无舰法得到保证发。主观原因滴风险意识淡焦薄。兆财务风险是诞客观存在的密。只要有财剃务活动，就跟必然宣存在着财务炉风险。在现锅实工作中，寿我国许多企贼业的财务管敬理人员对财公务风险的客奋观性认识不洞足，缺乏风门险意识，认某为只要管好测用好资金，喊就不会产生亩财务风险。主显然，风险讨意识的淡薄改是财务风险胡产生的重要妙原因之一。浩财务决策缺涨乏严肃性淹财务决策失肾误是产生财雕务风险的又但一重要原因看。避免财泉务决策失误其的前提是财铺务决策的科制学化。目前嘉，我国企业药的财务决策贿普遍存在着按经验决策及革主观决策现在象，由此而中导致的决策眉失误经常发沿生，从而产寨生财务风险沸。如在固定丸资产投资决把策过程中，款有的企业由学于对投资项希目的可行性雹缺乏周密系左统的分析和欺研究，加之怠决策所依据宽的经济信息姜不全面、不顷真实以及决塑策者个人素德质不高等原刊因，导致投搏资决策失误爱频繁发生。疫决策失误使怠投资项目不谢能获得预期买的收益，投进资无法按期号收回，为企健业带来巨大雨的财务风险展。与企业赊销比烂重大，应收旅账款缺乏控垮制。铅从20世纪脉90年代起斗，我国市场逆已逐步由卖羽方市场转变请成为买方市概场，企业普盖遍存在产品危滞销现象。柏一些企业为炊了增加销量泥，扩大市场越占有率，大捏量采用赊销骂方式销售产泽品，导致企帮业应收账款千大量增加，爬三角债在当起时一度成为拼企业的通病寇。一方面由良于企业在赊称销过程中，触对客户的信快用等级了解亭不够，盲目称赊销，造成售应收账款失套控，相当比潜例的应收账屿款长期无法慎收辉回，直至成孙为坏账。另摊一方面资产塘长期被债务管人无偿占用炎，严重影响椒企业资产的桃流动性及安饰全性，由此禁产生财务风乎险。完企业存货库卧存结构不合紧理，存货周洲转率不高。棍目前我国企绒业流动资产凯中，存货所禾占比重相对填较大，且很惭多表现为超糕储积压存货询、存货流动狮性差。一方液面占用了企香业大量资金五，另一方面舰企业必须为货保管这些存拾货支付大量矩的保管费用府，导致企业炎费用上升，义利润下降。趣长期库存存永货，企业还蛙要承担市价狐下跌所产生脊的存货跌价尚损失及保管蜡不善造成的过损失，由此狼产生财务风肺险。颠治理我国企璃业财务危机光的对策幻针对上述企悟业财务危机么的成因，企搁业应根据自怖身的具体烧情况，采用些正确的应对落策略，最大风限度的降低第或控制财务毛风险。伸加强内部管缘理，规范财掌务行为。盲即理顺财务伐关系，以企涛业为主体，鞋合理合法处招理企业内外冶的财务关系烈。规范企业满内部财务管池理主要应健明全和完善以摄下一些内容痕：明确内部您财务管理的租方法、任务赠和目标，以云及国家颁布朗的会计制度挎和会计准则球；完善内部购控制制度，化建立健全资水本金管理制熟度、资金管己理制度、资曾产管理制度删、成本费用近管理制度、古产品销售管所理制度、投浙资管理制度熟、利润分配朝管理制度、轿财务分析和宁考核管理制独度等等，建戴立科学合理百的财务管理特体制，保证午财务的正常销活动。央提高财务管歉理水平，做拴好财务碰管理工作。院要避免理财坟失误，预防面财务危机的府发生，就必六须提高企业染的财务管理国水平，做好添财务管理工颗作。一是加各强日常资金脊管理，保证锄资金合理运败用；二是制锤定翔实的财趣务计划，通懒过计划将企趴业可能面临哗的不确定因砌素确定下来铃，并制定相魄应的应对机蒙制，以减少贫未来风险的煌影响，实现川企业的长期讯发展战略；撒三是重视融柴资管理，健共全财务结构廉，维持资金短来源的连续弹性，降低资句金成本；四竞是规范投资产行为，选择俭最佳投资方因案，提高企恭业产品竞争薯能力、创利机能力。艰建立财务危伯机防范机制违。自危机防范主驼要是在危机租尚未发生之户前，未雨绸泳缪，事前对坚企业的资本乳经营活动进薄行战略设桨计，制定一扛套乃至几套忧防范危机的况方案，应用君财务的预警院指标，变被向动为主动，兰防患于未然缸，对企业举读债、用债、畏偿债过程中乞所涉及的各桂个环节、各响种因素进行信预测，定期回检查企业的宫经营和财务寸状况，以便猎对危机进行乔预控，尽量爽避免危机发代生。偿加强对危机鸡的控制。告即在企业可被能发生或已层经发生财务良危机的时候统，企业通过督一定的方法罪化解当前面康临的危机。述如处理不良菜债权，加快达回收应收账浪款；削价处释理库存商品蜂；出租或出贡售闲置的固蛮定资产；收惹回对外投资狗；严格控制少营业费用等转。药正确把握负驳债经营的度燕是防止财务馒危机的关键取企业进行负稼债经营时，遵必须考虑企耍业的负债规歼模和偿债能惯力，考虑负垫债经营的度刊是企业防止侄发生财务危古机的关键。幼企业财务部松门在把握负弟债度上，首脚先，要注意忆负债经营的风临界点，在歉达到临界点斜之前，加大的负债将会获厦得更多的财六务杠杆效益贷，一旦超过存临界点，加担大负债将会秒成为财务危恨机的前兆；咏其次，要注烧重筹资结构饿，按筹资方翠式不同可将壁筹资划分为饿权益融资和药负债融资，询这一环节上松要对两者安构排合适的比拦例，负债水犯平要适当，脑不能超过自朽身承受能力怀；再次，要饭合理安排债拔务偿还的时扑间和额度，恒力求债务偿贱还平稳，防逐止还款过于卸集中，造成援无法支付到脖期债务。结论屈经济危机虽底然给很多企长业带来了巨纹大的冲击抢，但同时也全带来了很大危的机遇，这肯就是构成财太务风险的重尾要因素。因铅此，企业财红务一定要有载效的强化和捕化解财务危摔机，建立健将全财务危机丝预警系统，页牢固树立危牺机意识，充闲分认识不利饭因素，采取价相应的应对嫌措施。制定惊多套防范危泉机的方案，抖尽量避免危御机发生